【恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)探析實(shí)例（數(shù)據(jù)圖表論文）11000字（論文）】

恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析實(shí)例TOC\o"1-3"\h\u78641緒論 1302981.1研究背景及意義 1181181.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1287911.2.1國外研究現(xiàn)狀 1326921.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2218861.3研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu) 241701.4研究思路與方法 259762財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)概念 3225382.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念 3245292.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用 3185852.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 3135303恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 4182993.1公司簡(jiǎn)介 4265873.2資產(chǎn)負(fù)債表分析 488703.2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 4287853.2.2負(fù)債結(jié)構(gòu) 5222013.3利潤(rùn)表分析 557173.3.1收入分析 671283.3.2利潤(rùn)構(gòu)成 6110673.4現(xiàn)金流量表分析 757564恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析 8237874.1盈利能力分析 8132434.2償債能力分析 9104674.2.1短期償債能力分析 9135224.2.2長(zhǎng)期償債能力分析 1016004.3營(yíng)運(yùn)能力分析 11194464.4杜邦綜合分析 13163255恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論及建議 13319265.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論 1418435.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析建議 14175335.2.1制定公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 14215875.2.2增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)管理水平 14296695.2.3實(shí)施全面預(yù)算管理 15300495.2.4增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)狀況調(diào)整能力 15102475.2.5優(yōu)化財(cái)務(wù)杠桿利用水平 159143參考文獻(xiàn) 171緒論1.1研究背景及意義隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展和標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展，企業(yè)所涉及的各種經(jīng)濟(jì)效益必須與企業(yè)的價(jià)值密切相關(guān)。這就需要企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的作用越來越重要。企業(yè)投資者、債權(quán)人、高級(jí)管理人員等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的要求也越來越高。那么如何向企業(yè)高管提供財(cái)務(wù)信息，幫助他們做出正確的決定呢？如何了解投資者和債權(quán)人的財(cái)務(wù)信息？最常用的方法是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析。加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以全面、客觀地評(píng)價(jià)過去，并能夠有效地控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程，正確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的未來。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，是提高企業(yè)管理水平的重要途徑。因此，運(yùn)用科學(xué)有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，可以更深刻、準(zhǔn)確、具體地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告具有其專業(yè)性、普遍性的特點(diǎn)，如果不采用特殊的方法對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)分析，很難對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出正確的評(píng)價(jià)和判斷。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要功能是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)做進(jìn)一步的整理和分析，可以更充分地展示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告分析是非常有必要的。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀美國哈佛大學(xué)的教授SchmidtTA（2023）在杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行補(bǔ)充在之后的變形發(fā)展中最終形成了帕利普金融分析系統(tǒng)。在他撰寫的一本關(guān)于財(cái)務(wù)分析的書中將金融系統(tǒng)的評(píng)價(jià)分為四類：資產(chǎn)管理效率比率、償債能力比率、現(xiàn)金流量比率、利潤(rùn)率。BoyerB（2023)將財(cái)務(wù)分析歸納為四個(gè)步驟即經(jīng)營(yíng)策略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析與前景分析。PetersenCV（2023)認(rèn)為使用Excel電子數(shù)據(jù)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析能有助于發(fā)現(xiàn)年度期間費(fèi)用的變化趨勢(shì),適用于財(cái)務(wù)報(bào)表分析、項(xiàng)目分析、投資分析和風(fēng)險(xiǎn)分析。其在帶來方便快捷的同時(shí)也避免了再分析中因?yàn)橐貌煌瑪?shù)據(jù)而導(dǎo)致不同的分析結(jié)果的危險(xiǎn)。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀曹曉麗（2023)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基于票據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他信息，有一些經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)人員，采用一定的統(tǒng)計(jì)分析方法，系統(tǒng)的分析，在過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，使上市公司能對(duì)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)給予科學(xué)的評(píng)價(jià)，為企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)和參考。侯松媛（2023)財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)與目標(biāo)企業(yè)的分析相應(yīng)當(dāng)要保持一致，目標(biāo)企業(yè)的資本價(jià)值應(yīng)與財(cái)務(wù)目標(biāo)也是需要一致的。企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的追求，是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率，是財(cái)務(wù)活動(dòng)的最終結(jié)果，是通過財(cái)務(wù)報(bào)表系統(tǒng)獲得的。陳鑫（2022)財(cái)務(wù)分析的思想和評(píng)價(jià)方法不是絕對(duì)的，因?yàn)闊o論如何財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)有都會(huì)存在或多或少的滯后性。朱厚任（2022）認(rèn)為應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的可比性分析以及財(cái)務(wù)報(bào)告必須綜合權(quán)衡，與不同階段的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同和變化系統(tǒng)地考慮具體企業(yè)，合理的利用“例外原則”這種不常用的措施進(jìn)行各種跟蹤調(diào)查和深入分析。1.3研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)本文的研究?jī)?nèi)容主要就是恒大地產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，分析各項(xiàng)指標(biāo)，為企業(yè)的健康發(fā)展提出建議。本文主要分為五個(gè)部分，第一部分緒論部分主要是問題的提出，國內(nèi)外的研究以及本文的寫作思路和方法。第二部分是與財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)的概念。第三部分主要是對(duì)恒大地產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。低四部分主要是對(duì)報(bào)表中的一些指標(biāo)進(jìn)行分析，第五部分就是總結(jié)上文中分析的結(jié)果，并提出相關(guān)的建議和對(duì)策。1.4研究思路與方法文獻(xiàn)研究法：通過在網(wǎng)上，圖書館等搜集整理相關(guān)研究資料，并仔細(xì)整理閱讀，為研究定下方向，做前期理論準(zhǔn)備。調(diào)查研究法：通過對(duì)論文的研究對(duì)象進(jìn)行數(shù)據(jù)或者實(shí)地調(diào)查，獲得真實(shí)情況，能更好為論點(diǎn)的闡述加以輔證。邏輯分析法：用邏輯分析方法，在各個(gè)方面深入分析研究過程中發(fā)現(xiàn)的問題，分析問題存在的原因，結(jié)合所學(xué)提出解決問題的對(duì)策建議。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)概念2.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是要結(jié)合會(huì)計(jì)核算以及財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)，同時(shí)還需要借助一些相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法與技術(shù)對(duì)企業(yè)的不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析和研究。一般來說主要分析企業(yè)的償債能力分析、盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析以及杜邦分析法，通過分析對(duì)其也進(jìn)行全面的預(yù)測(cè)，以此根據(jù)分析的結(jié)果做出正確的決策。從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象一般都是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)槲覀冎镭?cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)我國相關(guān)的規(guī)定而編制出來的，主要被用做企業(yè)的管理者以及投資人、債權(quán)人等于企業(yè)相關(guān)的利益群體制定相應(yīng)的管理策略與經(jīng)營(yíng)決策。2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用了解企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)狀況。通過正確的對(duì)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，是以此來揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)狀況的基礎(chǔ)，有上述我們已經(jīng)知道，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中反應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，能夠使得所分析出來的結(jié)果是相對(duì)全面和準(zhǔn)確的，同時(shí)也能夠通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展所存在的問題，然后通過分析解決問題使得企業(yè)未來的發(fā)展少一些阻礙。綜合反映企業(yè)的現(xiàn)狀。企業(yè)填寫的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，這一些基本上都是一個(gè)企業(yè)管理活動(dòng)的正常運(yùn)行的綜合反映，但是財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)提供的有關(guān)數(shù)據(jù)的特殊格式，往往是根據(jù)企業(yè)管理與企業(yè)會(huì)計(jì)部門的有關(guān)特點(diǎn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，因?yàn)椴还茉趺丛O(shè)計(jì)往往難以滿足財(cái)務(wù)報(bào)表的所有用戶的需求。。預(yù)估企業(yè)的未來。在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的時(shí)候，不僅僅只是為了分析企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)成果或者是目前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，更主要的還是通過這些過去與現(xiàn)狀的分析對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)。2.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法。比較分析是通過比較兩個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的相互關(guān)系。具體到系統(tǒng)的絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)。它不僅可以反映各項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表的相對(duì)重要性，而且可以避免同行業(yè)比較的規(guī)模影響。趨勢(shì)分析法。趨勢(shì)分析是通過考慮在同一項(xiàng)目中的公司在幾個(gè)連續(xù)的會(huì)計(jì)期間的百分比來分析每一個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)。具體包括固定比率趨勢(shì)分析和環(huán)比趨勢(shì)分析，基本上是比較分析和比率分析方法的延伸。比率分析法。會(huì)計(jì)報(bào)表分析的核心是比率分析、計(jì)算、一定數(shù)量的幾個(gè)重要項(xiàng)目的同時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的比例、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)和判斷。比率分析需要從聯(lián)系的角度、一般需求的比重和平均值、經(jīng)驗(yàn)值或行業(yè)的精確值比較分析，綜合各種因素綜合評(píng)判。杜邦分析法。杜邦分析是利用幾種主要財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。一般來說，它是用來評(píng)估企業(yè)的盈利能力和回報(bào)率，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法是一個(gè)經(jīng)典的，從財(cái)務(wù)的角度來看。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率分解為若干財(cái)務(wù)比率的基本思路，有助于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的深入分析和比較。3恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1公司簡(jiǎn)介恒大地產(chǎn)集團(tuán)，簡(jiǎn)稱恒大地產(chǎn)或恒大，是中國大陸的大型住宅物業(yè)開發(fā)商，是中國十大房地產(chǎn)企業(yè)之一，也是廣東省五大地產(chǎn)發(fā)展商之一。公司總部設(shè)在廣州，創(chuàng)辦人許家印。按土地儲(chǔ)備計(jì)算，恒大是中國大陸第一大的房地產(chǎn)商。恒大在廣州、天津、沈陽、武漢、昆明、成都、重慶、南京等全國22個(gè)城市均有土地儲(chǔ)備及地產(chǎn)項(xiàng)目。3.2資產(chǎn)負(fù)債表分析3.2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)表3.1恒大地產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)年份2020202120222023流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1008322115779213251001188927非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)464341607195521193519693資產(chǎn)總計(jì)1472663176498718462931708620恒大地產(chǎn)近四年來的總資產(chǎn)情況如圖1所示，整體呈現(xiàn)出逐步上升的趨勢(shì)。2023年較2022年有小幅的下降，2023年受宏觀經(jīng)濟(jì)氣候的影響，地產(chǎn)行業(yè)下游需求呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，產(chǎn)品的價(jià)格整體走低，市場(chǎng)成交清淡。房地產(chǎn)功能材料企業(yè)開工率不足，績(jī)效相對(duì)下降。非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)平穩(wěn)，總資產(chǎn)變動(dòng)主要由于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)所致。流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的變化較為顯著。其中貨幣資金變化最為明顯，2023年較2022年下降50%，這一較大的變化可能會(huì)對(duì)公司的短期償債能力產(chǎn)生影響。固定資產(chǎn)折舊方法、折舊政策、折舊年限、預(yù)計(jì)凈殘值較以前年度都沒有明顯變化，固定資產(chǎn)凈值變化趨勢(shì)平穩(wěn)，沒有太大波動(dòng)。3.2.2負(fù)債結(jié)構(gòu)圖2恒大地產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)趨勢(shì)從圖2可以看出，恒大地產(chǎn)的非流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債的比例很低。負(fù)債總額主要由流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，流動(dòng)負(fù)債的變化對(duì)負(fù)債總額的變化起主導(dǎo)作用。2023年流動(dòng)負(fù)債的減少主要是因?yàn)槠渌鲃?dòng)性負(fù)債項(xiàng)目的變化，2022年1月9日恒大地產(chǎn)發(fā)行2022年度第一期短期融資券，實(shí)際發(fā)行總額10億元，發(fā)行利率4.57%，起息日2022年1月10日，期限365天。該融資券已于2023年1月10日到期兌付。公司為了適應(yīng)市場(chǎng)，減少了對(duì)長(zhǎng)期借款的持有水平，長(zhǎng)期借款占比較高非流動(dòng)負(fù)債也因此出現(xiàn)了連年下降的趨勢(shì)。3.3利潤(rùn)表分析3.3.1收入分析表3.22020-2023恒大地產(chǎn)收入項(xiàng)目增減變動(dòng)分析表單位：萬元項(xiàng)目2020202120222023金額比例金額比例金額比例金額比例營(yíng)業(yè)收入115282699.53%92417599.15%84719398.03%58378298.71%投資收益4740.04%-482-0.05%-620-0.07%-90-0.02%營(yíng)業(yè)外收入49450.43%83980.90%176332.04%77401.31%由表3.2可知，恒大地產(chǎn)近四年來的營(yíng)業(yè)收入占總收入的比重略有所下降，從99.53%到98.71%。但總體都維持在一個(gè)較高的比重水平，都在98%以上，說明公司的主要收入來自于企業(yè)日常營(yíng)業(yè)收入，公司的活動(dòng)重點(diǎn)也在日常的營(yíng)業(yè)活動(dòng)中。這說明收入的構(gòu)成情況比較健康，營(yíng)業(yè)收入是利潤(rùn)的主要來源，保證了企業(yè)的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力。表3.32020-2023恒大地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入增加情況表年度營(yíng)業(yè)收入（萬元）定基增長(zhǎng)速度（%）環(huán)比增長(zhǎng)速度（%）20201152826100.00100.00202192417580.1780.17202284719273.4991.67202358378250.6468.91通過表3.3的數(shù)據(jù)可知，通過營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況表列示的數(shù)據(jù)可以看出，營(yíng)業(yè)收入處于遞減的趨勢(shì)，2023年?duì)I業(yè)收入僅為2020年的50.64%，為2022年的68.91%，降幅最大。3.3.2利潤(rùn)構(gòu)成表3.42020-2023恒大地產(chǎn)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目20202021202220232023結(jié)構(gòu)百分比營(yíng)業(yè)收入100.00%80.17%73.49%50.64%100.00%營(yíng)業(yè)總成本37.01%169.09%174.02%128.13%93.65%營(yíng)業(yè)成本27.21%172.95%171.83%125.08%67.22%銷售費(fèi)用0.46%86.63%96.50%109.48%1.00%管理費(fèi)用5.43%129.29%138.53%123.00%13.18%財(cái)務(wù)費(fèi)用1.11%178.76%262.82%234.24%5.16%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)63.03%27.84%14.32%5.09%6.34%營(yíng)業(yè)外收入0.43%169.80%356.54%156.51%1.33%營(yíng)業(yè)外支出0.35%26.75%21.67%50.71%0.35%利潤(rùn)總額63.11%28.81%16.61%5.87%7.31%凈利潤(rùn)48.65%29.82%16.94%4.70%4.51%以2020年為基年，現(xiàn)將2020年的利潤(rùn)表主要項(xiàng)目用結(jié)構(gòu)百分比法分解，再以2020年的各項(xiàng)目數(shù)據(jù)作為基數(shù)，將2021、2022、2023年的數(shù)據(jù)換算成百分比，最后對(duì)2023年的利潤(rùn)表主要項(xiàng)目同樣做結(jié)構(gòu)百分比分析。進(jìn)行全方面、多角度比較。首先前面分析到營(yíng)業(yè)收入下降嚴(yán)重，更不容樂觀的是在營(yíng)業(yè)收入逐年下降的情況下，營(yíng)業(yè)總成本仍處于增加的態(tài)勢(shì)，兩者的雙重結(jié)果導(dǎo)致2023年利潤(rùn)總額僅為2020年的5.87%，凈利潤(rùn)僅為4.70%。最后一列顯示的是2023利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)，從中可以發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總成本占比高達(dá)93.65%，遠(yuǎn)超出正常水平。較2020年的正常水平相比，遠(yuǎn)超出56個(gè)百分點(diǎn)。正常營(yíng)業(yè)活動(dòng)可以帶來的利潤(rùn)已經(jīng)很低，應(yīng)該引起企業(yè)的重視，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品，降低成本，提高利潤(rùn)率。3.4現(xiàn)金流量表分析從表3.5可以看出，公司2021年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是四年中最少的，已經(jīng)達(dá)到負(fù)值為-98289.5萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)階段流出量。反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金適應(yīng)能力較差，經(jīng)營(yíng)不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債所取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營(yíng)。形成該情況的主要原因，是2021年受銷量的影響，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少，而現(xiàn)金流出因?yàn)橹Ц抖愘M(fèi)的增加而增加，所以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~快速下降。表3.52020-2023恒大地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量變化表單位：萬元項(xiàng)目2020202120222023銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金金額12192401021740843293501017比例98.44%93.80%88.84%92.22%收到的稅費(fèi)返還金額505.913880.7182060.861620.57比例0.04%0.08%0.22%0.30%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金金額18860.266711.410385840621.3比例1.52%6.12%10.94%7.48%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)金額12386001089330949212543258比例100.00%100.00%100.00%100.00%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金金額654866687579594911305972比例62.74%57.90%71.18%64.62%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金金額63896.876775.68121283872.4比例6.12%6.46%9.72%17.71%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)金額28972133941095122.650743.2比例27.76%28.58%11.38%10.72%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金金額3533983856.664504.632935.5比例3.39%7.06%7.72%6.96%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)金額10438201187620835750473523比例100.00%100.00%100.00%100.00%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~194781-98289.511346269735.12022-2023年凈值回復(fù)增值，但也產(chǎn)生了下降的變化，主要是商品和服務(wù)的銷售收到現(xiàn)金，現(xiàn)金流入情況幾乎一直在逐年下降。具體項(xiàng)目中，商品和服務(wù)的銷售收入為營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流入的90%左右，流入量逐年下降，主要業(yè)務(wù)收入的利潤(rùn)表應(yīng)逐年減少?，F(xiàn)金流出，貨款的支付，或以現(xiàn)金支付現(xiàn)金的服務(wù)占60%，其次是納稅。通過分析與以往利潤(rùn)表相關(guān)的核心利潤(rùn)，通過對(duì)核心利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量進(jìn)行比較，可以粗略地對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)的利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行分析。還有在恒大地產(chǎn)的管理改善的空間，并應(yīng)努力提高銷售的現(xiàn)金回報(bào)的能力。4恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析4.1盈利能力分析盈利能力通常指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。盈利能力分析數(shù)據(jù)主要從利潤(rùn)表中獲得。1.趨勢(shì)分析表4.12020-2023恒大地產(chǎn)盈利能力比率表項(xiàng)目2020202120222023資產(chǎn)報(bào)酬率0.490.120.070.03資產(chǎn)凈利潤(rùn)率0.480.100.050.01凈資產(chǎn)收益率0.840.180.090.03銷售毛利率0.730.410.360.33營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率0.66銷售凈利率0.45成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.840.320.180.08每股股利0.33股利分配率0.080.290.511.15每股收益4.630.690.390.11每股凈資產(chǎn)7.509市盈率8.1254.2356.77237.92圖32020-2023恒大地產(chǎn)主要盈利能力比率圖資產(chǎn)報(bào)酬率分析，此指標(biāo)反映的是企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)得水平，即企業(yè)每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤(rùn)。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。恒大地產(chǎn)的資產(chǎn)報(bào)酬率從49%降到3%，降幅顯著，盈利能力降低。凈資產(chǎn)收益率指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營(yíng)所取得的利潤(rùn)的能力。它表明企業(yè)每使用1元的股東的投資，能獲取多少元的凈利潤(rùn)。該指標(biāo)越大，表明股東全部投資獲得的投資回報(bào)水平越高，企業(yè)對(duì)股東全部投資的利用效果越大，盈利能力越強(qiáng)。恒大地產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)在逐漸下降，到2023年已經(jīng)突破最低值0.08達(dá)到了0.03。這已經(jīng)是遠(yuǎn)低于銀行收益率的水平。其他各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)無一例外的都處于明顯下降的趨勢(shì)，說明恒大地產(chǎn)近四年的盈利能力一直在下降且沒有好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。這與近幾年受宏觀經(jīng)濟(jì)氣候的影響有直接關(guān)系，地產(chǎn)行業(yè)下游需求呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，產(chǎn)品的價(jià)格整體走低，市場(chǎng)成交清淡。房地產(chǎn)功能材料企業(yè)開工率不足，績(jī)效相對(duì)下降。4.2償債能力分析4.2.1短期償債能力分析表4.22020-2023恒大地產(chǎn)短期償債能力分析表單位：萬元項(xiàng)目202020212022②2023①增長(zhǎng)額①-②增長(zhǎng)率%流動(dòng)資產(chǎn)1008321115779113250991188926-136173-10.28%流動(dòng)負(fù)債494461703341767924664508-103416-13.47%營(yíng)運(yùn)資本513860454450557175524418-32757-5.88%流動(dòng)比率2.041.651.731.790.063.69%貨幣資金256349295738400641206533-194108-48.45%應(yīng)收賬款50374475187020215655886356123.01%速動(dòng)比率0.710.550.740.750.010.52%保守速動(dòng)比率0.650.500.680.680.00-0.02%現(xiàn)金比率0.480.370.500.28-0.22-44.48%2023年流動(dòng)比率為1.79，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有1.79元的流動(dòng)資金作為保障，流動(dòng)性比一般公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)值2表明企業(yè)的短期償債能力，但與2022年同期相比，增加了0.06，表明安全流量增加3.69%流動(dòng)負(fù)債。與過去幾年同期相比，流動(dòng)性比率是一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。2023年速動(dòng)比率為0.75，比2022年同期增加0.01，2023年與2022年相比，每一個(gè)流動(dòng)負(fù)債的項(xiàng)目提供快速資產(chǎn)擔(dān)保增加0.01元。結(jié)合之前的計(jì)算數(shù)據(jù)，流動(dòng)資產(chǎn)2023年比2022年同期少10.28%，庫存減少了8%，流動(dòng)負(fù)債減少13.47%，結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率上升，2023與2022年同期相比主要是庫存下降較大，相應(yīng)的資產(chǎn)增加，所以速動(dòng)比率將提高。2022年貨幣資金比上年同期絕對(duì)減少了194108萬元，減少了48，45%，而流流動(dòng)負(fù)債減少13.47%，現(xiàn)金比率由上年的0.50減少到0.28，減少了44.48%，說明公司為每一元流動(dòng)負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障減少了44.48%。2023年恒大地產(chǎn)的短期償債能力的四個(gè)指標(biāo)中，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率出現(xiàn)了小幅上升。流動(dòng)比率的提高，不能完全證明公司的短期償債能力出線了上升，應(yīng)收賬款的大幅上升是流動(dòng)比率提高的一個(gè)原因，但是貨幣資產(chǎn)的大幅下降實(shí)際已經(jīng)降低了公司的短期償債能力，現(xiàn)金比率的下降正說明這一點(diǎn)。4.2.2長(zhǎng)期償債能力分析表4.32020-2023恒大地產(chǎn)長(zhǎng)期償債能力分析表單位：萬元項(xiàng)目202020212022②2023①增長(zhǎng)額①-②增長(zhǎng)率%資產(chǎn)總計(jì)1472663176498718462931708620-137673-7.46%負(fù)債合額564891771599817268693710-123558-15.12%所有者權(quán)益總額90777299338810290251014910-14115-1.37%無形資產(chǎn)凈值55705588015900652591-6415-10.87%資產(chǎn)負(fù)債率38.36%43.72%44.27%40.60%-3.66%-8.28%產(chǎn)權(quán)比率0.620.780.790.68-0.11-13.94%有形凈值債務(wù)率0.660.830.840.72-0.12-14.14%利息保障倍數(shù)57.6110.124.582.42-2.16-47.17%固定支出償付倍數(shù)44.418.083.601.49-2.11-58.61%2023年資產(chǎn)總額比2022年同期減少了137673萬元，減少比率7.46%。負(fù)債總額同期減少了123558萬元，減少占比15.12%。2023年企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)總額減少，同時(shí)負(fù)債總額也減少，減少的幅度大于的資產(chǎn)的減少幅度，因此資產(chǎn)負(fù)債率比上年同期減少了了，說明比2023年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。從11年到14年來看，資產(chǎn)負(fù)債率一直處于40%上下，是一個(gè)較合理的穩(wěn)定水平，財(cái)務(wù)杠桿不大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。據(jù)以上表來看，產(chǎn)權(quán)比率的變化趨勢(shì)比較小，所有者權(quán)益是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。比率較高，說明所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較低。2023年相比2022年，所有者權(quán)益的配置減少14115萬元，減少了1.37%，負(fù)債減少15.12%，引起產(chǎn)權(quán)比率減少了13.94%，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。產(chǎn)權(quán)比率一直處于1以下的水平，這說明債權(quán)人的權(quán)益還是非常有保障的，償債能力很強(qiáng)。據(jù)一般標(biāo)準(zhǔn)，有形債務(wù)凈值應(yīng)該維持在150%左右，即負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持在1.5：1的比例，本企業(yè)有形債務(wù)凈值率過高，每年分別達(dá)到了0.66：1，0.83：1，0.84：1，0.72：1，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般標(biāo)準(zhǔn)，說明長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。4.3營(yíng)運(yùn)能力分析經(jīng)營(yíng)能力反映了企業(yè)現(xiàn)金流狀況，企業(yè)現(xiàn)金流通過供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售的全過程，任何環(huán)節(jié)的問題，都會(huì)影響到公司資本的正常周轉(zhuǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的一般財(cái)務(wù)比率評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)能力的主要數(shù)據(jù)分析。從資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。表4.42020-2023恒大地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力比率表項(xiàng)目2020202120222023流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.520.850.680.46固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.104.493.962.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.980.570.470.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率23.1518.8814.395.15存貨周轉(zhuǎn)率0.730.760.710.54營(yíng)業(yè)周期514501541743圖42020-2023恒大地產(chǎn)主要營(yíng)運(yùn)能力比率圖從圖4來看，營(yíng)運(yùn)能力也是處于持續(xù)走低的態(tài)勢(shì)，但是降幅沒有盈利能力明顯。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該比率應(yīng)該越高越好，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較高。而恒大地產(chǎn)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.98降低到0.33。說明恒大地產(chǎn)的資產(chǎn)使用效率很低。2023年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降低了31%，總資產(chǎn)降低了7.5%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的降低幅度超過了總資產(chǎn)的降低幅度，由此總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也降低了14個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)說明公司利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力有所降低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。2023年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降低了31%，固定資產(chǎn)只降低了0.8％，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的降低幅度大大超過固定資產(chǎn)的降低幅度，凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023年比2022年也降低了125個(gè)百分點(diǎn)，說明公司固定資產(chǎn)利用效率降低，管理能力下降。存貨周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)銷售能力的強(qiáng)弱、存貨是否過量和資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般說來該項(xiàng)數(shù)值越高越好，但是不同行業(yè)之間差異較大。雅戈?duì)?020-2023年存貨周轉(zhuǎn)率逐年小幅降低，但總體水平較差，維持在0.7左右。這與其特殊的行業(yè)有關(guān)，地產(chǎn)行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)普遍偏低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，反映了企業(yè)應(yīng)收款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低，一般說來該數(shù)值越高越好。公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2022年以前一直保持不錯(cuò)的水平，在2023年降到標(biāo)準(zhǔn)值以下，應(yīng)收賬款的管理能力也出現(xiàn)了大幅的下降。4.4杜邦綜合分析綜合分析采用杜邦分析法，將前面分散、孤立的財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系起來，對(duì)恒大地產(chǎn)綜合財(cái)務(wù)能力進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析和綜合評(píng)價(jià)。杜邦分析的特點(diǎn)是一些反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率，對(duì)新聞的內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，操作條件，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，最后通過凈利率這一核心指標(biāo)來綜合反映。表4.52020-2023恒大地產(chǎn)杜邦分析表財(cái)務(wù)指標(biāo)2020202120222023凈資產(chǎn)收益率47.98%16.57%15.64%6.09%銷售凈利率0.3%0.16%0.19%0.11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率98.04%57.08%46.91%32.84%權(quán)益乘數(shù)1.621.781.791.68凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)，而股東權(quán)益報(bào)酬率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出恒大地產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率從2020年起呈現(xiàn)逐漸下降趨勢(shì)，從47.98%降低到6.09%，下降87.31%。綜合財(cái)務(wù)能力下降。銷售凈利率反映了企業(yè)的凈利潤(rùn)與銷售收入的關(guān)系，從這個(gè)定義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。恒大地產(chǎn)的銷售凈利率在這四年間有所下降，降幅達(dá)到63.33%。對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響較大?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明了企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額之間的比率，該比率越高，企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)就越有效率，資產(chǎn)的獲利能力也就越強(qiáng)。然而萬科近三年來總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷下降，降幅達(dá)到66.5%。同樣對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響較大。也反映出該公司的營(yíng)運(yùn)能力的下降。權(quán)益乘數(shù)主要受公司資產(chǎn)負(fù)債情況的影響。在總資產(chǎn)不變的情況下，適度增加負(fù)債比例，充分利用舉債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，可以為企業(yè)帶來較大的杠桿收益，但同時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。恒大地產(chǎn)近四年的權(quán)益乘數(shù)變化不大且保持在較好水平，一定程度上借助了財(cái)務(wù)杠桿，同時(shí)也維持了公司較好的償債能力。公司凈資產(chǎn)收益率的不斷下降，主要是受到資產(chǎn)利用效率的影響。盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力下降的雙重影響導(dǎo)致恒大地產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率的下降。5恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論及建議5.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論目前恒大地產(chǎn)的實(shí)際增長(zhǎng)率比其可持續(xù)增長(zhǎng)率要高出很多，從外表上看這是恒大地產(chǎn)發(fā)展快速有效的證明，不過超長(zhǎng)增長(zhǎng)是猶豫改變財(cái)務(wù)比率造成的，并不是持續(xù)目前狀態(tài)的結(jié)果，公司要做到每一年都提升杜邦分析體系中的各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)很難，所以超長(zhǎng)增長(zhǎng)想長(zhǎng)期堅(jiān)持下去很難。若是未來的某年或持續(xù)幾年，恒大地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不良導(dǎo)致公式中的某一個(gè)甚至多個(gè)指標(biāo)數(shù)值減少，那么公司的實(shí)際增長(zhǎng)率肯定會(huì)下降到可持續(xù)增長(zhǎng)率下面，超長(zhǎng)增長(zhǎng)之后往往伴隨著低潮的請(qǐng)款，對(duì)此公司要做好和調(diào)整好戰(zhàn)略部署，若是經(jīng)營(yíng)者不想要面對(duì)低潮到來的現(xiàn)實(shí)，不斷的盲目沖刺，公司很快會(huì)面臨現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和債務(wù)危機(jī)。事實(shí)上，一個(gè)理智的公司在增長(zhǎng)的問題上面是沒有特別多回旋余地，特別從長(zhǎng)期看來更是這樣。因?yàn)榘l(fā)展速度太快而落入危機(jī)或者破產(chǎn)的公司有很多，增長(zhǎng)速度的不合理可以毀掉一個(gè)原本發(fā)展較好的公司。恒大地產(chǎn)的實(shí)際增長(zhǎng)率很高，但從近四年的發(fā)展趨勢(shì)來看，增長(zhǎng)已經(jīng)在逐步下降，公司管理層應(yīng)積極找尋原因，從內(nèi)外和外部環(huán)境的戰(zhàn)略部署來看，及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及公司自身特點(diǎn)調(diào)整戰(zhàn)略，以應(yīng)對(duì)可能會(huì)出現(xiàn)的危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，保持公司的可持續(xù)發(fā)展。5.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析建議5.2.1制定公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可持續(xù)增長(zhǎng)率的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率可以通過運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿效應(yīng)來獲得，是指在公司管理效率和當(dāng)前財(cái)務(wù)政策的前提下，公司能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)率。數(shù)值越大，就表示公司未來利潤(rùn)增長(zhǎng)速度越快，反之則越慢。從上面的分析可以看出。恒大地產(chǎn)在過去四年的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率的實(shí)際增長(zhǎng)，從表面上看，這是強(qiáng)有力的證據(jù)表明，公司的快速增長(zhǎng)，卻隱藏著一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)，這是猶豫，根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)報(bào)表率計(jì)算公式的可持續(xù)增長(zhǎng)率在分析分散利潤(rùn)率凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)相乘的值，它可以在一個(gè)公司的盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的確定是可持續(xù)增長(zhǎng)率的一個(gè)重要因素，利潤(rùn)率看，如果有一個(gè)不好的企業(yè)，將限制公司可持續(xù)發(fā)展能力。恒大地產(chǎn)要針對(duì)公司存在的問題，加強(qiáng)和完善資金的管理，合理控制公司的預(yù)算，加強(qiáng)公司多元化投資渠道額開拓，保證公司的財(cái)務(wù)平衡，從而保證公司的可持續(xù)發(fā)展。5.2.2增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)管理水平公司發(fā)展的根本規(guī)律，是提升公司未來盈利能力和獲得未來凈現(xiàn)金流量的能力，是提升公司價(jià)值和增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力的基本途徑。公司具有較強(qiáng)的盈利能力，可以靈活機(jī)動(dòng)地選擇各種財(cái)務(wù)政策，可以更好的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以更好的降低金融政策不合理帶來的損失。公司未來有充足的現(xiàn)金流就不需要擔(dān)心過度負(fù)債的可持續(xù)發(fā)展能力導(dǎo)致活力和前景的喪失未來公司不好太依賴債務(wù)融資會(huì)陷入破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。提高公司未來盈利能力和獲得未來凈現(xiàn)金流量能力是改善財(cái)務(wù)指標(biāo)，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展的根本途徑。根據(jù)分析可以看出，恒大地產(chǎn)的償債能力存在風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。所以恒大地產(chǎn)在發(fā)展過程中，應(yīng)注重財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行，增加銷售收入增強(qiáng)公司的變現(xiàn)能力加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，努力提高公司的盈利能力及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平。5.2.3實(shí)施全面預(yù)算管理就預(yù)算管理來說主要是利用價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)公司的資源進(jìn)行配置。以此能夠保障預(yù)算制訂的過程能夠適應(yīng)公司在后續(xù)發(fā)展中的持續(xù)變化，進(jìn)而使用水平較高的模型來對(duì)公司的預(yù)算進(jìn)行擴(kuò)大，建立以價(jià)值增值以及可持續(xù)發(fā)展為主要目標(biāo)的預(yù)算框架，進(jìn)而對(duì)公司的價(jià)值創(chuàng)造過程進(jìn)行監(jiān)督，使公司在通過全面預(yù)算管理提升的的基礎(chǔ)上不斷的對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行加強(qiáng)。恒大地產(chǎn)應(yīng)根據(jù)公司當(dāng)前的發(fā)展情況，把控現(xiàn)金收支，確保合理的成本支出，深化目標(biāo)成本管理，降低成本，保證公司利潤(rùn)的完成，落實(shí)管理制度，提高預(yù)算控制能力，從而促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。5.2.4增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)狀況調(diào)整能力公司財(cái)務(wù)指標(biāo)不應(yīng)靜態(tài)值。在公司的發(fā)展中，隨著企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化，與有利條件，改善公司的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化，也存在由于到公司的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)的不利影響，環(huán)境的變化，恒大地產(chǎn)對(duì)未來的預(yù)測(cè)變化的內(nèi)部環(huán)境條件和財(cái)務(wù)狀況和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，未來形成一個(gè)適當(dāng)?shù)那罢靶?，確保對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)性策略，不斷提高公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展能力不斷提高。5.2.5優(yōu)化財(cái)務(wù)杠桿利用水平當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力（也成為大于資產(chǎn)收益）債務(wù)的利率，固定收益或財(cái)務(wù)成本時(shí)，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用比固定支付，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)債務(wù)融資，債務(wù)可以提高股東回報(bào)的普通（每股收益），債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿是積極的；當(dāng)資產(chǎn)收益能力小于