國防軍工行業(yè)低空經(jīng)濟(jì)專題之一：eVTOL兼具時間效率優(yōu)勢和成本優(yōu)勢UAM市場前景廣闊

目錄TOC\o"1-2"\h\z\uUAM引起eVTOL研制熱潮，多款飛行器即將定型量產(chǎn) 4UAM引起eVTOL研制熱潮，即將從概念走向現(xiàn)實 4國內(nèi)多款飛行器即將定型量產(chǎn) 6eVTOL時間效率優(yōu)勢顯著，有望緩解大城市極端通勤 7eVTOL具有快速進(jìn)入巡航狀態(tài)的性能 8城市交通中，eVTOL更快的巡航速度帶來時間效率優(yōu)勢 10城際交通中，eVTOL貼近直線的航線優(yōu)勢顯著 11極端通勤亟需改善，eVTOL前景廣闊 12eVTOL經(jīng)濟(jì)成本與地面交通工具可比 13投資建議 16風(fēng)險提示 18圖表目錄圖表1：城市空中交統(tǒng)組成 5圖表2：eVTOL與豪華車、低端直升機(jī)的比 5圖表3：全球代表性eVTOL型號及參數(shù) 6圖表4：部分國內(nèi)eVTOL飛行器 7圖表5：EH216-S公布中國市場官方指導(dǎo)價 7圖表6：峰飛航空V2000CG 7圖表7：未來城市空通網(wǎng)絡(luò)概述 8圖表8：eVTOL標(biāo)準(zhǔn)任剖面示例 8圖表9：盛世龍4號機(jī)飛過程示意圖 9圖表10：eVTOL飛行器地面交通時間效率比 10圖表11：上海臨港-虹交通樞紐eVTOL飛行與面交通對比 11圖表12：深圳-珠海地交通路線 12圖表13：中國主要城市60分鐘以上極端通勤比重 13圖表14：Joby測算的eVTOL運營成本構(gòu)成 14圖表15：億航智能給的eVTOL商業(yè)運營模式設(shè) 14圖表16：城市空中交每座英里運營成本 15圖表17：相關(guān)標(biāo)的 17UAMeVTOLUAMeVTOL2016Uer（UrnAirMobility，UAM）；2018UAM2023EASA20242025，UAM2020城市空中交通、指揮調(diào)度平臺、導(dǎo)航與定位系統(tǒng)、站點（包括停機(jī)坪、充電站等基礎(chǔ)設(shè)施）圖表1：城市空中交通系統(tǒng)組成資料來源：《未來交通：城市空中交通系統(tǒng)白皮書》-億航智能，弗若斯特沙利文咨詢公司，（ElectricVerticalTakeoffandLanding，eVTOL）eVTOL圖表2：eVTOL與豪華汽車、低端直升機(jī)的對比億航216奔馳S600寶馬760特斯拉ModelX羅賓遜R22飛行器成本（萬元）20022020089245道路建設(shè)（億元/公里）—0.6-1.00.6-1.00.6-1.0—機(jī)場建設(shè)（萬元）1000———8000司機(jī)/飛行員（萬元/年）—10101052.5維修費用低中中低高排量—6L6L—5.24L資料來源：《未來交通：城市空中交通系統(tǒng)白皮書》-億航智能，eVTOLJobyVolocopter20237eVTOL853重量/kg/kg重量/kg/kg構(gòu)型控制方式動力航程/km廠商有效載重 最大起飛巡航速度/km·h載人型號Joby S4 1+4 322 241 453 1815 電動 有人 推力矢量Volocopter Volocity 1+1 90 65 200 900 電動 有人 多旋翼億航智能 EH216-S 2 130 35 220 650 電動 無人 多旋翼Beta ALIA-250 1+4 * 500 * 3175 電動 有人 復(fù)合翼Archer Midnight 1+4 241 80 456 3175 電動 有人 推力矢量Wisk Generation6 4 222 144 * * 電動 無人 推力矢量ElroyAir ChaparralC1 貨運 * 483 227 * 混動 無人 復(fù)合翼Pipistrel NuuvaV300 貨運 165 300 300 1700 混動 無人 復(fù)合翼Eve Evev3 1+4 241 96 * * 電動 有人 復(fù)合翼峰飛航空 盛世龍 1+4 200 250 350 2000 電動 有人 復(fù)合翼Vertical VX4 1+4 241 161 450 * 電動 有人 推力矢量Lilium Jet(7seats) 1+6 250 250 * 3175 電動 有人 推力矢量沃飛長空 AE200 1+4 250 200 * * 電動 有人 推力矢量Supernal S-A1 1+4 290 97 * * 電動 有人 推力矢量Airbus

CityAirbusNextGen

1+3 120 80 * * 電動 有人 多旋翼資料來源：《eVTOL航空器研制現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》—李凱等，國內(nèi)多款飛行器即將定型量產(chǎn)eVTOL圖表4：部分國內(nèi)eVTOL飛行器公司型號構(gòu)型用途最大航程/km-1巡航速度/km·h乘客數(shù)獲TC時間億航智能EH216-S多旋翼客運3513022023年10月峰飛航空V2000CG復(fù)合翼貨運250200—2024年3月御風(fēng)未來M1-B復(fù)合翼貨運250200—2024年受理沃飛長空AE200傾轉(zhuǎn)翼客運20025042022年受理峰飛航空V1500M盛世龍復(fù)合翼客運25020042023年受理（EASA）沃蘭特VE25-100復(fù)合翼客運20023552023年受理時的科技E20傾轉(zhuǎn)翼客運20026042023年受理小鵬匯天X3-F陸地航母多旋翼飛行汽車2024年受理資料來源：eVTOLNews，環(huán)球網(wǎng)，浦東發(fā)布，航空之家，航空產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，上海經(jīng)信委官網(wǎng)，《eVTOL航空器研制現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》—李凱等，同花順財經(jīng)，EH216-STC、PCV2000CGTCeVTOL20231013EH216-S（TpertifiatTC2月21ArwortinesCrtiicaAC2024年4月7日，H21SProctionCetifcat，PEH216-S2024322V2000CGV2000CGeVTOL。圖表5：EH216-S公布中國市場官方指導(dǎo)價 圖表6：峰飛航空V2000CG資料來源：億航智能官網(wǎng)， 資料來源：峰飛航空官網(wǎng)，eVTOL2743.574eVTOL5102557229通，相對地面交通可以節(jié)省45分鐘的時間。圖表7：未來城市空中交通網(wǎng)絡(luò)概述資料來源：德勤，eVTOLeVTOL的一個標(biāo)準(zhǔn)任務(wù)段包含垂直爬升、懸停、爬升、巡航、進(jìn)近、懸停和垂直降落等階段。圖表8：eVTOL標(biāo)準(zhǔn)任務(wù)剖面示例資料來源：《復(fù)合翼eVTOL電池需求及對動力總成安全性的影響》-丁水汀等，202332eVTOL4250.32eVTOL223250eVTOL425006.4m/s47107125總7828110229°，耗時12秒。起飛階段總耗時僅40秒，航程0.08公里。0ms加速至約4m15km/h20秒0.5公里。巡航階段：4ms（158m/135249.4逆向轉(zhuǎn)換：46250.2著陸階段：12745耗時50秒。圖表9：盛世龍4號機(jī)試飛過程示意圖累計航程/km0.080.5累計航程/km0.080.5249.4250.2250.3起正巡逆著飛向航向陸階轉(zhuǎn)階轉(zhuǎn)階段換段換段12540s 20s

1h35min

46s 50s 時間資料來源：峰飛航空，4eVL230250158km/h。城市交通中，eVTOLeVTOL200/40eVTOLeVTOL200/40eVTOLeVTOL（42eVTOL12交通速為40里/時要63鐘相對面通省65（41eVTOL圖表10：eVTOL飛行器和地面交通時間效率對比地面或航線距離（公里）12224272102第一公里和最后一公里用時（分鐘）1010101010eVTOL用時（分鐘）36122130地面交通用時（分鐘）183363108153節(jié)約時間（分鐘）5174177113節(jié)約時間/地面交通用時2852657174資料來源：eVTOLeVTOL866675eVTOL20/90-120150eVTOL4.7的7.1倍。圖表11：上海臨港-虹橋交通樞紐eVTOL飛行與地面交通對比資料來源：《客運eVTOL應(yīng)用與市場》-沃蘭特、南航通航，城際交通中，eVTOLeVTOL3002022350eVTOL2024227eVTOLeVTOL100方向高速飛行，到達(dá)珠海九洲港后平穩(wěn)著陸，用時約20分鐘。202.53582G6336218156/1502eVTOL20eVTOL單機(jī)運載能力5eVTOL航線及起降時間點安排靈活度更大，可以更好滿足出行時間、地點多樣化需求。圖表12：深圳-珠海地面交通路線資料來源：百度地圖，極端通勤亟需改善，eVTOL202382023550314002022601400市極通人比達(dá)到17，特城市11京60分以通人比27個城市60分鐘以上極端通勤人口比重同比增加1個百分點，其中，合肥、南345364036圖表圖表60（）資料來源：《2023年度中國主要城市通勤監(jiān)測報告》-中國城市規(guī)劃設(shè)計研究院,UAMeVTOL60203eVTOL經(jīng)濟(jì)成本與地面交通工具可比eVTOLUAMeVTOLeVTOLJobyeVTOL0.86//約387元座位19111322912美分。圖表14：Joby測算的eVTOL運營成本構(gòu)成其他費用其他費用14%22%10%飛行員工資26%起降點支持費用13%電池和充電費用15%資料來源：Flying，JobyAviation，Lilium2021Lilium10eVTOL1.757.87座位/。eVTOL10-12座位公里。圖表15：億航智能給出的eVTOL商業(yè)運營模式假設(shè)類別 參數(shù)類別 參數(shù)負(fù)載量 供乘客乘坐的1-2個座位，需飛行員客座率 不低于90飛行器成本 30萬美元電池壽命 500次循環(huán)折舊年限 10年電力成本 0.2美元/度電運營時間 20小/天，6000小時/年單位票價 2.5美元/乘/公里資料來源：《未來交通：城市空中交通系統(tǒng)白皮書》-億航智能，4）沃蘭特：eVTOL75eVTOL10803.6//公里。eVTOLUAMeVTOL0.5-2.5（2.2-11.2/座位公里-8JobyLiliumeVTOL圖表16：城市空中交通每座英里運營成本資料來源：麥肯錫，eVTOL313.5元//1.32.25幣101//Eve3.87.5元座位公里2.5/18.1//公里）2297元，航線距離75公里，則單元售價為人民幣4.0元/座位/公里。JobyeVTOL3（13.5/座位2.51.56約合人民幣18.1元基礎(chǔ)費加11.3元/公里）略高。eVTOLeVTOL/UrbanAirMobilityTAMUpdate2050UAM92.1投資建議UAM租車將于20242025eVTOLUAMUAMeVTOLEH216-STC、PCV2000CGeVTOLTCeVTOLCAACTC、PCeVTOLeVTOLJobyLilium0.5-2.5/6-8//eVTOL3座位eVTOL圖表17：相關(guān)標(biāo)的分類 上市公司 相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)分類 上市公司 相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)飛行器其他

深城交

民用空管系統(tǒng)國內(nèi)龍頭供應(yīng)商，20241目，該項目建設(shè)一套集飛行態(tài)勢監(jiān)視、軍民航空域管理、飛行計劃管理、航行情報、氣象情報、數(shù)據(jù)資源管理和統(tǒng)計分析等功能于一體的低空飛行服務(wù)平臺。2020的業(yè)務(wù)布局將包括但不限于：1）低空服務(wù)基礎(chǔ)平臺產(chǎn)品研發(fā)；2）圍繞低空進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)。公司與另外一家深圳研究咨詢機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)合體承接深圳低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目一期項及實施方案（二次）項目。產(chǎn)業(yè)等多個應(yīng)用場景的需要。公司自身高度重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，成立戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)工作小組，推動低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局，搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點。公司布局和開展“北斗+5G+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”空天地一體全域通導(dǎo)一體網(wǎng)絡(luò)和綜合時空基準(zhǔn)服務(wù)底座；打造服務(wù)低空經(jīng)濟(jì)的智能無人系統(tǒng)，為生產(chǎn)作業(yè)、公共服務(wù)和航空消費等新場景提供智能無人機(jī)平臺；打造低空無人飛行器空域管理平臺，提供低空頻譜規(guī)劃與動態(tài)管理、無人飛行器管理、無人機(jī)偵測防御管理（反無人）等功能；提供低空經(jīng)濟(jì)無人平臺飛行訓(xùn)練培訓(xùn)和認(rèn)證服務(wù)等。公司是一家全球領(lǐng)先的智能自動駕駛飛行器科技企業(yè)，致力于讓每個人都享受到安全、自動、環(huán)保的空中交通，EH216-S已取得CAAC頒發(fā)的TC、PC許可。子公司萬豐鉆石飛機(jī)與全球某知名主機(jī)廠中國總公司戰(zhàn)略合作擬成立合資公司，將在eVTOL領(lǐng)域深度合作。公司在電動航空賽道布局多年，和包括商飛在內(nèi)的主流