中級會計職稱復習財務管理習題班練習題講義

第1頁前言1.首先要熟練掌握教材及基礎班或強化班中所有例題的解法，職稱考試的主觀題難度通常與教材例題難度相當，甚至解題思路也往往與教材例題相一致。

2.做一做以前年度（最近2～3年）的考試真題，習慣一下試題難度，把握試題的出題思路，借此還能發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律性的命題特點（如一些重復性的考點），同時增強自己應對考試的信心。

3.把每一次練習都模擬成為一次考試，一定養(yǎng)成不看書做題的習慣，同時把握自己做題所要耗用的時間，提高做題的速度和正確率。

4.養(yǎng)成邊做題邊檢查的習慣，保證每一步的計算結(jié)果的準確性，避免前面步驟的錯誤影響后續(xù)步驟的答題。5.在自己做題以及參加習題班的學習時，不應僅僅滿足于會解一道題，而應從以下五個方面

提高自己的復習效果和解題能力：

1）習題覆蓋的知識點。以點帶面，檢驗自己對與該習題相關(guān)的所有知識點的掌握情況。

2）解題思路。習題班中出現(xiàn)的例題肯定不會在正式考試中出現(xiàn)，顯然只掌握某一道題的解法是毫無意義的，習題班的學習，重點在于聽取某種類型問題的解題思路與技巧，而不僅僅是某一道題該怎么做。

3）命題方式與角度。體會某一類知識點會采用怎樣的題型去考察考生，命題的角度會有哪些？以便使自己進行有針對性的復習。

4）檢查自己的復習盲點。通過練習，能夠有效地發(fā)現(xiàn)自己的復習盲點，凡是大家沒有把握甚至一點都不會的題，顯然是復習中的盲點，在隨后的繼續(xù)復習中，就應把這些盲點作為自己復習的重點。

5）將不同章節(jié)相互關(guān)聯(lián)的知識點進行系統(tǒng)總結(jié)。從近兩年考試情況來看，試題的難度雖然沒有明顯變化，但綜合性明顯加強。不僅一道綜合題可以覆蓋多達4章的內(nèi)容，而且客觀題也開始出現(xiàn)跨章節(jié)的題目。因此，在習題班學習階段，必須嘗試打破章節(jié)之間的界限，培養(yǎng)自己解答綜合性問題的能力。第一章總論【考情分析】

1.本章近三年題型、分值分布年份單選題多選題判斷題計算分析題綜合題合計20161分－2分－－3分2015－2分1分－－3分20141分2分1分－－4分2.本章主要考點總結(jié)

1）企業(yè)組織形式（2013、2016）

2）企業(yè)財務管理目標理論（2010、2011、2012、2015）

3）利益沖突與協(xié)調(diào)（2010、2015）

4）企業(yè)社會責任（2014）

5）財務管理環(huán)節(jié)

6）企業(yè)財務管理體制（2010、2011、2012、2013、2014、2016）

7）財務管理環(huán)境（2010、2012、2013、2014）【典型例題】

知識點：企業(yè)組織形式【例題·單項選擇題】

與獨資或普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于股份有限公司優(yōu)點的是（）。

A.經(jīng)營管理靈活自由

B.可以避免雙重課稅

C.企業(yè)組建成本較低

D.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)

『正確答案』D

『答案解析』容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)屬于公司制企業(yè)的優(yōu)點，選項D為正確答案；相對于獨資或合伙企業(yè)，公司制企業(yè)的組建成本高且面臨雙重課稅，選項BC排除，經(jīng)營管理靈活自由屬于獨資企業(yè)的優(yōu)點，選項A排除?！纠}·多項選擇題】

與公司制企業(yè)相比，下列屬于獨資企業(yè)缺點的有（）。

A.籌資渠道有限

B.存在代理問題

C.承擔無限責任

D.企業(yè)組建成本高

『正確答案』AC

『答案解析』獨資企業(yè)籌資渠道較少，并且業(yè)主對企業(yè)債務承擔無限責任，選項AC為正確答案；存在代理問題及組建成本高屬于公司制企業(yè)缺點，選項BD排除。知識點：企業(yè)財務管理目標理論【例題·單項選擇題】

下列各項財務管理目標中，沒有考慮風險因素的是（）。

A.利潤最大化

B.相關(guān)者利益最大化

C.股東財富最大化

D.企業(yè)價值最大化

『正確答案』A

『答案解析』以利潤最大化作為財務管理目標的缺點之一是沒有考慮風險因素，而股東財富最大化、企業(yè)價值最大化、相關(guān)者利益最大化都在一定程度上考慮了風險因素，所以，本題正確答案為A?！纠}·單項選擇題】

作為財務管理目標，下列不屬于股東財富最大化優(yōu)點的是（）。

A.在一定程度上可以避免短期行為

B.考慮了風險因素

C.對上市公司而言，比較容易量化

D.兼顧了各利益主體的利益

『正確答案』D

『答案解析』與利潤最大化相比，股東財富最大化作為財務管理目標的主要優(yōu)點是：（1）考慮了風險因素；（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲，選項ABC排除。股東財富最大化強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠，選項D為正確答案?！纠}·單項選擇題】

在下列指標中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是（）。

A.總資產(chǎn)報酬率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價

D.每股收益

『正確答案』C

『答案解析』股東財富最大化是指企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。所以本題的正確選項應該是C選項?！纠}·多項選擇題】

就上市公司而言，將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點包括（）。

A.考慮了風險因素

B.克服了過多受外界市場因素的干擾

C.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念

D.容易量化，便于考核和獎懲

『正確答案』AB

『答案解析』企業(yè)價值最大化目標考慮了風險與報酬的關(guān)系，并且以價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，選項AB為正確答案；體現(xiàn)了合作共贏的價值理念是相關(guān)者利益最大化目標的優(yōu)點，選項C排除；容易量化，便于考核和獎懲是股東財富最大化的優(yōu)點，選項D排除?！纠}·多項選擇題】

作為財務管理目標，下列屬于股東財富最大化、企業(yè)價值最大化與相關(guān)者利益最大化共性優(yōu)點的有（）

A.考慮了風險因素

B.避免企業(yè)的短期行為傾向

C.比較容易操作

D.受企業(yè)外部因素影響較小

『正確答案』AB

『答案解析』股東財富最大化、企業(yè)價值最大化與相關(guān)者利益最大化均考慮了風險與報酬的關(guān)系，并且可以在一定程度上避免企業(yè)的短期行為，選項AB為正確答案；企業(yè)價值最大化目標過于理論化，不易操作，選項C排除；股東財富以股票價格來衡量，股票價格受企業(yè)外部因素、非正常因素等眾多因素影響，不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況，選項D排除?！纠}·判斷題】

根據(jù)相關(guān)者利益最大化目標理論，應強調(diào)各利益相關(guān)者的平等地位，并強調(diào)企業(yè)與各利益相關(guān)者之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（）

『正確答案』×

『答案解析』相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系?！纠}·單項選擇題】

根據(jù)財務管理目標理論，在各利益相關(guān)者中，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。

A.股東

B.債權(quán)人

C.經(jīng)營者

D.政府

『正確答案』A

『答案解析』在企業(yè)的日常經(jīng)營過程中，作為所有者的股東在企業(yè)中承擔著最大的義務和風險，相應也需享有最高的報酬，本題正確答案為A?！纠}·單項選擇題】

利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務管理目標，都以（）為基礎。

A.利潤最大化

B.股東財富最大化

C.企業(yè)價值最大化

D.相關(guān)者利益最大化

『正確答案』B

『答案解析』利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎，選項B為正確答案。知識點：利益沖突與協(xié)調(diào)【例題·多項選擇題】

為防止經(jīng)營者背離股東目標，股東可以采取的措施有（）。

A.對經(jīng)營者實行固定年薪制

B.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵

C.強化內(nèi)部人控制

D.加強對經(jīng)營者的監(jiān)督

『正確答案』BD

『答案解析』對經(jīng)營者實行固定年薪制無法起到對經(jīng)營者進行約束和激勵的作用，選項A排除；給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵屬于激勵手段，選項B為正確答案；強化內(nèi)部人控制給經(jīng)營者背離股東目標創(chuàng)造了機會，選項C排除；所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，可以有效防止經(jīng)營者背離股東目標，選項D為正確答案?！纠}·判斷題】

在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（）

『正確答案』×

『答案解析』“接收”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法，“解聘”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。【例題·單項選擇題】

企業(yè)的下列財務活動中，不符合債權(quán)人目標的是（）。

A.提高利潤留存比率

B.降低財務杠桿比率

C.發(fā)行公司債券

D.非公開增發(fā)新股

『正確答案』C

『答案解析』債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標是到期時收回本金，并獲得約定的利息收入；選項A、B、D的結(jié)果都是提高了權(quán)益資金的比重，降低了負債比重，這樣債權(quán)人資金的償還就更有保證，選項C增發(fā)公司債券，這是舉借新債，增加了原有債務的風險，不符合債權(quán)人的目標。知識點：企業(yè)社會責任【例題·多項選擇題】

企業(yè)的社會責任主要包括的內(nèi)容有（）。

A.對社會公益的責任

B.對消費者的責任

C.對債權(quán)人的責任

D.對所有者的責任

『正確答案』ABC

『答案解析』企業(yè)的社會責任主要包括：（1）對員工的責任；（2）對債權(quán)人的責任；（3）對消費者的責任；（4）對社會公益的責任；（5）對環(huán)境和資源的責任。知識點：財務管理環(huán)節(jié)【例題·單項選擇題】

財務管理的核心是（）。

A.財務預測

B.財務預算

C.財務決策

D.財務控制

『正確答案』C

『答案解析』財務管理的核心是財務決策，本題正確答案為選項C。知識點：企業(yè)財務管理體制【例題·單項選擇題】

企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是（）。

A.明確企業(yè)各財務層級的責任和利益

B.配置財務管理權(quán)限

C.制定財務管理的實現(xiàn)機制

D.設計財務管理的運行模式

『正確答案』B

『答案解析』財務管理體制的核心問題是如何配置財務管理權(quán)限（集權(quán)VS分權(quán)），選項B正確?！纠}·單項選擇題】

關(guān)于企業(yè)財務管理體制的集權(quán)與分權(quán)的特征，下列說法正確的是（）。

A.分權(quán)管理有利于降低資金成本

B.集權(quán)可以使信息傳遞與過程控制的相關(guān)成本得以節(jié)約

C.集權(quán)可能帶來財務決策效率的提高

D.分權(quán)可能導致財務資源利用效率的下降

『正確答案』D

『答案解析』分權(quán)可能導致資金管理分散、資金成本增大，財務資源利用效率下降，選項A錯誤，選項D正確；集權(quán)會產(chǎn)生信息傳遞及過程控制的成本問題，選項B錯誤；集權(quán)會導致財務決策效率的下降，選項C錯誤?！纠}·判斷題】

集權(quán)型或分權(quán)型財務管理體制的選擇，并非一成不變，而是基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。（）

『正確答案』√

『答案解析』集權(quán)型或分權(quán)型財務管理體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。【例題·多項選擇題】

企業(yè)進行集權(quán)或分權(quán)財務管理體制的選擇時，應考慮的因素包括（）。

A.管理者的管理水平

B.企業(yè)與各所屬單位之間的業(yè)務關(guān)系特征

C.企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系特征

D.集權(quán)與分權(quán)的成本與利益

『正確答案』ABCD

『答案解析』企業(yè)進行集權(quán)或分權(quán)財務管理體制的選擇時，應考慮企業(yè)與各所屬單位之間的業(yè)務關(guān)系和資本關(guān)系的具體特征、集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”差異，以及環(huán)境、規(guī)模、管理者的管理水平等因素，選項ABCD均正確?！纠}·判斷題】（2016）

企業(yè)集團內(nèi)部各所屬單位之間業(yè)務聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。（）

『正確答案』√

『答案解析』財務管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”。各所屬單位之間業(yè)務聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。反之，則相反。【例題·單項選擇題】

下列有關(guān)企業(yè)組織形式的說法中，正確的是（）。

A.M型組織是現(xiàn)代企業(yè)最為基本的一種組織結(jié)構(gòu)形式

B.U型組織以職能化管理為核心，在管理分工下實行集權(quán)控制

C.H型組織的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權(quán)組織，不能進行集權(quán)管理

D.H型組織較M型組織的集權(quán)化程度高

『正確答案』B

『答案解析』U型組織產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最為基本的一種組織結(jié)構(gòu)形式，選項A的說法不正確；總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權(quán)，因此，也就擁有了對子公司“集權(quán)”的法律基礎，現(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理，選項C的說法不正確；M型組織的事業(yè)部作為總部的中間管理組織，擁有一定的經(jīng)營自主權(quán)，但不是獨立法人，不能獨立對外從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，集權(quán)程度高于H型組織，選項D的說法不正確。【例題·多項選擇題】（2010）

某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應該集權(quán)的有（）。

A.融資權(quán)

B.擔保權(quán)

C.收益分配權(quán)

D.經(jīng)營權(quán)

『正確答案』ABC

『答案解析』融資權(quán)、擔保權(quán)、收益分配權(quán)屬于應集中的權(quán)力，選項ABC是答案；經(jīng)營權(quán)屬于應當分散的權(quán)力，選項D排除。知識點：財務管理環(huán)境【例題·判斷題】

在影響財務管理的各種外部環(huán)境中，金融環(huán)境是最為重要的。（）

『正確答案』×

『答案解析』在影響財務管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的。【例題·判斷題】

處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應當優(yōu)先考慮企業(yè)積累。（）

『正確答案』×

『答案解析』根據(jù)經(jīng)濟周期中不同階段的財務管理戰(zhàn)略可知衰退期的財務戰(zhàn)略有：（1）停止擴張；（2）出售多余設備；（3）停產(chǎn)不利產(chǎn)品；（4）停止長期采購；（5）削減存貨；（6）停止擴招雇員。從上述財務戰(zhàn)略可以看出，衰退期的企業(yè)不再需要大量的資金，應該以多分配股利為主，所以本題的說法不正確。【例題·判斷題】（2012）

為了防范通貨膨脹風險，公司應當簽訂固定價格的長期銷售合同。（）

『正確答案』×

『答案解析』為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定；簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，本題的說法不正確?！纠}·多項選擇題】（2010）

下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。

A.股票

B.互換

C.債券

D.掉期

『正確答案』BD

『答案解析』基本金融工具有股票、債券、貨幣、票據(jù)等；衍生金融工具有互換、掉期、遠期合約等，本題正確答案為BD。【例題·單項選擇題】

按照功能不同，可將金融市場分為（）。

A.發(fā)行市場和流通市場

B.基礎性金融市場和金融衍生品市場

C.資本市場、外匯市場和黃金市場

D.貨幣市場和資本市場

『正確答案』A

『答案解析』按照功能不同，可將金融市場分為發(fā)行市場和流通市場，選項A為正確答案?！纠}·多項選擇題】

下列金融工具在貨幣市場中交易的有（）。

A.股票

B.銀行承兌匯票

C.期限為3個月的政府債券

D.期限為12個月的可轉(zhuǎn)讓定期存單

『正確答案』BCD

『答案解析』貨幣市場工具為短期金融工具，包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等；股票屬于長期金融工具，屬于資本市場工具?！纠}·多項選擇題】

資本市場的主要特點包括（）。

A.交易期限短

B.收益較高且流動性較差

C.主要解決長期投資資本的需要

D.資金借貸量大

『正確答案』BCD

『答案解析』資本市場是長期資金市場，特征包括：（1）融資期限長；（2）融資目的是解決長期投資性資本的需要；（3）資本借貸量大；（4）收益較高但風險也較大，選項BCD為正確答案，交易期限短為貨幣市場（短期資金市場）的特征，選項A排除。第二章財務管理基礎【考情分析】

1.本章近三年題型、分值分布年份單選題多選題判斷題計算分析題綜合題合計20163分2分1分－－6分20152分2分1分－27分20142分4分1分－－7分2.本章主要考點總結(jié)

1）復利終值與復利現(xiàn)值的計算

2）年金終值與年金現(xiàn)值的計算（2013、2015）

3）利率的計算（2013、2015、2016）

4）資產(chǎn)收益率的構(gòu)成（2015）

5）資產(chǎn)的風險及其衡量（2013、2016）

6）證券資產(chǎn)組合的風險與收益（2014、2015）

7）資本資產(chǎn)定價模型（2011、2013、2014、2015）

8）成本性態(tài)及其分類（2010、2011、2012、2013、2014、2016）

【典型例題】

知識點：復利終值與復利現(xiàn)值的計算【例題·單項選擇題】

在沒有風險和通貨膨脹的條件下，貨幣時間價值在數(shù)量上等于（）。

A.銀行存款利率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.個別資產(chǎn)報酬率

D.社會平均利潤率

『正確答案』D

『答案解析』從數(shù)量上看，貨幣時間價值是在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率。【例題·判斷題】

隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（）

『正確答案』×

『答案解析』在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。

知識點：年金終值與年金現(xiàn)值的計算【例題·單項選擇題】

某投資者自2014年至2017年每年年初存款10000元，假設銀行存款年利率為2%，每年復利一次，若該投資者在2017年初將各筆存款的本利和一次性從銀行取出，則可以得到的款項大約為（）元。已知：（F/A，2%，3）＝3.0604，（F/A，2%，4）＝4.1216，（F/A，2%，5）＝5.2040。

A.40604

B.41216

C.52040

D.42040

『正確答案』B

『答案解析』本題是計算各筆等額款項在最后一筆款項發(fā)生時點上的終值合計，屬于4期普通年金終值計算，2017年初各筆存款的本利和＝10000×（F/A，2%，4）＝10000×4.1216＝41216（元），選項B是答案。

【例題·單項選擇題】

某投資者計劃在2017年末存入銀行一筆款項，以便自2017年至2020年每年年末可取出10000元，假設銀行存款年利率為2%，每年復利一次，則該投資者需要在2017年末存入的款項約為（）元。已知：（P/A，2%，3）＝2.8839，（P/A，2%，4）＝3.8077，（P/A，2%，5）＝4.7135。

A.37878

B.37135

C.38839

D.38077

『正確答案』C

『答案解析』本題是計算各筆等額款項在第一筆款項發(fā)生時點上的現(xiàn)值合計，屬于4期預付年金現(xiàn)值計算，2017年末存入款項＝10000×（P/A，2%，4）×（1＋2%）＝10000×3.8077×（1＋2%）＝10000×[（P/A，2%，3）＋1]＝10000×（2.8839＋1）＝38839（元），選項C是答案。

【例題·單項選擇題】

在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)＝1

D.普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)＝1

『正確答案』B

『答案解析』互為倒數(shù)關(guān)系：復利終值系數(shù)×復利現(xiàn)值系數(shù)＝1；普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1；普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1。【例題·單項選擇題】

某公司擬于5年后一次還清所欠債務100000元，為此準備在未來5年每年年末存入銀行一筆等額款項。假定銀行利息率為10%，5年期、年利率為10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年期、年利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的款項為（）元。

A.16379.75

B.26379.66

C.379080

D.610510

『正確答案』A

『答案解析』本題屬于償債基金計算，即已知終值求年金，每年末等額存入銀行的償債基金＝100000/6.1051＝16379.75（元）?！纠}·多項選擇題】

某公司年初從銀行取得一筆5年期貸款，銀行要求該公司在5年內(nèi)每年年末等額償還，若按復利計息，用最簡便算法計算每年年末應償還的款項，可以選用的貨幣時間價值系數(shù)有（）。

A.償債基金系數(shù)

B.資本回收系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

『正確答案』BD

『答案解析』本題屬于資本回收額的計算問題，即根據(jù)普通年金現(xiàn)值求年金，可以選用普通年金現(xiàn)值系數(shù)或其倒數(shù)即資本回收系數(shù)，選項BD是答案?！纠}·單項選擇題】

在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）

A.（P/F，i，n）

B.（P/A，i，n）

C.（F/P，i，n）

D.（F/A，i，n）

『正確答案』B

『答案解析』年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，選項B是答案?！纠}·單項選擇題】

已知（F/A，8%，5）＝5.8666，（F/A，8%，6）＝7.3359，（F/A，8%，7）＝8.9228，則6年期、利率為8%的預付年金終值系數(shù)是（）。

A.4.8666

B.9.9228

C.6.8666

D.7.9228

『正確答案』D

『答案解析』6年期、利率為8%的預付年金終值系數(shù)＝[（F/A，8%，6＋1）－1]＝8.9228－1＝7.9228。或：6年期、利率為8%的預付年金終值系數(shù)＝（F/A，8%，6）×（1＋8%）＝7.3359×1.08＝7.9228。選項D是答案?！纠}·判斷題】

某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于（1＋i）乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。（）

『正確答案』√

『答案解析』由于預付年金的發(fā)生時間早于普通年金，因此預付年金的價值（終值與現(xiàn)值）均高于普通年金。無論是預付年金終值還是現(xiàn)值，一律在計算普通年金終值或現(xiàn)值的基礎上，再乘以（1＋i）。【例題·單項選擇題】

下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A.[（P／A，i，n＋1）＋1]

B.[（P／A，i，n＋1）－1]

C.[（P／A，i，n－1）－1]

D.[（P／A，i，n－1）＋1]

『正確答案』D

『答案解析』即付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)基礎上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的結(jié)果，選項D是答案。【例題·單項選擇題】

某企業(yè)于2017年6月14日從租賃公司租入一套設備。租賃期自2017年6月14日起至2022年6月14日止。設備價款為100萬元，租賃期滿時殘值為0。依據(jù)租賃合同，設備租金自2017年6月14日起，連續(xù)5年，每年6月14日等額支付。假設租費率為10%，則該企業(yè)每年需支付的租金額大約為（）萬元。已知：（P/A，10%，5）＝3.7908。

A.26.38

B.23.98

C.31.55

D.29.02

『正確答案』B

『答案解析』該租賃業(yè)務的租期為5年，租金每年年初支付，屬于預付年金。由：預付年金現(xiàn)值＝年金×普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋利率），可得：預付年金＝預付年金現(xiàn)值÷普通年金現(xiàn)值系數(shù)÷（1＋利率）＝100÷（P/A，10%，5）÷（1＋10%）＝100÷3.7908÷（1＋10%）＝23.98萬元。【例題·單項選擇題】

下列關(guān)于遞延年金的說法中，錯誤的是（）。

A.遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項

B.遞延期越長，遞延年金終值越大

C.遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)，遞延期越長，現(xiàn)值越小

D.遞延年金終值與遞延期無關(guān)

『正確答案』B

『答案解析』遞延年金終值的計算與普通年金終值的計算是相同的，遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，所以選項B的說法是錯誤的?！纠}·多項選擇題】

某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%，約定從第6年至第11年每年初償還本息5000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有（）。

A.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）

B.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）

C.5000×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，3）]

D.5000×[（P/A，10%，10）－（P/A，10%，4）]

『正確答案』BD

『答案解析』本題是求遞延年金現(xiàn)值，用的公式是：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m），P＝A×[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]，題中年金相當于從第5年年末到第10年年末發(fā)生，年金A是5000，i是10%。年金期數(shù)是6期，遞延期是4期，所以n＝6，m＝4。將數(shù)據(jù)帶入公式可得選項BD是答案?！纠}·多項選擇題】

在下列各項中，可以直接或間接利用普通年金現(xiàn)值系數(shù)計算出確切結(jié)果的項目有（）。

A.償債基金額

B.資本回收額

C.預付年金現(xiàn)值

D.永續(xù)年金現(xiàn)值

『正確答案』BCD

『答案解析』償債基金是普通年金終值的逆運算，選項A排除；資本回收額是普通年金現(xiàn)值的逆運算，選項B是答案；預付年金現(xiàn)值系數(shù)＝普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋利率），選項C是答案；永續(xù)年金現(xiàn)值是在期數(shù)無窮大的情況下，利用普通年金現(xiàn)值求極限的結(jié)果，選項D正確?！纠}·單項選擇題】

在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是（）。

A.后付年金終值

B.即付年金終值

C.遞延年金終值

D.永續(xù)年金終值

『正確答案』D

『答案解析』永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時間，因此沒有終值，選項D是答案。知識點：利率的計算【例題·單項選擇題】（2016）

甲公司投資一項證券資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應的現(xiàn)金收益。假設通貨膨脹率為2%，則該證券資產(chǎn)的實際利率為（）。

A.3.88%

B.3.92%

C.4.00%

D.5.88%

『正確答案』B

『答案解析』實際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1＝（1＋6%）/（1＋2%）－1＝3.92%。【例題·單項選擇題】

甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金。該債券的實際年利率是（）。

A.9.5%

B.10%

C.10.25%

D.10.5%

『正確答案』C

『答案解析』在每半年付息一次的條件下，債券票面利率為每年復利2次的名義利率10%，其實際年利率＝（1+10%/2）2－1＝10.25%?！纠}·單項選擇題】

某企業(yè)從銀行獲得一筆5年期貸款，銀行要求在貸款期內(nèi)分期等額償還。在貸款名義利率一定的情況下，僅從實際利率角度考慮，下列各種還款方式中，對該企業(yè)最有利的是（）。

A.每年償還一次

B.每月償還一次

C.每半年償還一次

D.每季度償還一次

『正確答案』A

『答案解析』在貸款名義利率一定的情況下，每年償還一次，則實際利率等于名義利率；若一年內(nèi)償還多次，則實際利率大于名義利率，選項A是答案?！纠}·計算分析題】

甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務經(jīng)理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10%保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。

要求：計算三種借款方案的每年復利一次的實際利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方案？『正確答案』

方案1——每半年付息一次，到期歸還本金

若債務每期付息一次，到期歸還本金，在籌資額等于還本額（如銀行借款或債券平價發(fā)行，同時沒有籌資費用）、不考慮所得稅因素的情況下，有：

每期復利一次的利率＝每期利息/籌資額

實際利率（資本成本）

＝（1＋每期復利一次的利率）每年付息次數(shù)－1證明如下：

假設籌資額在0時點一次性獲得，設每期復利一次的利率為i，

令：籌資額＝未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值，有：

整理，得：

籌資額－籌資額×（1＋i）－n＝每期利息×

籌資額×[1－（1＋i）－n]＝每期利息×

籌資額＝每期利息/i

即：i＝每期利息/籌資額

則：

半年期利率＝40/1000＝4%

實際利率＝（1+4%）2－1＝8.16%方案2——每年等額償還，根據(jù)年金（每年還款額）、年金現(xiàn)值（貸款本金）、期數(shù)（貸款年限），利用插值法求解每年復利一次的實際利率：

1）確定期數(shù)已知、利率未知的貨幣時間價值系數(shù)：

250×（P/A,i,5）＝1000

（P/A,i,5）＝42）查相應的貨幣時間價值系數(shù)表，確定在相應期數(shù)的一行中，該系數(shù)位于哪兩個相鄰系數(shù)之間：

（P/A,8%,5）＝3.9927（P/A,7%,5）＝4.1002

3）利用比例關(guān)系（相似三角形原理），求解利率i

方案3——每年付息一次，到期歸還本金

由于每年付息一次，則：

實際利率＝每年復利一次的利率

＝年利息費用凈額/可用資金額

年利息費用凈額＝利息費用－利息收入

＝1000×8%－1000×10%×3%＝77（萬元）

可用資金額＝1000×（1－10%）＝900（萬元）

實際利率＝77/900＝8.56%

經(jīng)過比較，方案二的資本成本（有效年利率）最低，甲公司應當選擇方案二。

知識點：資產(chǎn)收益率的構(gòu)成【例題·單項選擇題】

在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（）。

A.實際投資收益（率）

B.期望投資收益（率）

C.必要投資收益（率）

D.無風險收益（率）

『正確答案』B

『答案解析』期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)?！纠}·單項選擇題】

投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）。

A.實際收益率

B.必要收益率

C.預期收益率

D.無風險收益率

『正確答案』B

『答案解析』必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率?！纠}·判斷題】

根據(jù)財務管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和。（）

『正確答案』×

『答案解析』必要收益＝無風險收益＋風險收益【例題·判斷題】（2015）

必要收益率與投資者認識到的風險有關(guān)。如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。（）

『正確答案』×

『答案解析』如果某項資產(chǎn)的風險較小，那么，對這項資產(chǎn)要求的必要收益率也就小?！纠}·判斷題】

必要收益率與投資者對風險的偏好有關(guān)，在資產(chǎn)風險水平一定的條件下，投資者對風險回避的愿望越強烈，對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就越高。（）

『正確答案』√

『答案解析』投資者作為風險回避者，對有風險的資產(chǎn)進行投資時，會要求獲得超過無風險利率的額外收益，即風險收益率，投資者越回避風險，要求的風險收益率越大，其對資產(chǎn)的必要收益率越高?！纠}·多項選擇題】

下列有關(guān)無風險收益率的表述中，錯誤的有（）。

A.無風險收益率通常用短期國債的利率近似表示

B.無風險收益率由純粹利率和通貨膨脹補貼兩部分組成

C.無風險收益率相當于貨幣時間價值

D.無風險收益率是指無風險資產(chǎn)的收益率，無風險資產(chǎn)一般滿足兩個條件，一是不存在違約風險，二是不存在通貨膨脹因素

『正確答案』CD

『答案解析』純粹利率相當于貨幣時間價值，選項C錯誤；無風險資產(chǎn)一般滿足兩個條件，一是不存在違約風險，二是不存在再投資收益率的不確定性，選項D錯誤。知識點：資產(chǎn)的風險及其衡量【例題·判斷題】

財務管理角度的風險是指由于各種難以預料或無法控制的作用，使企業(yè)的預期收益與必要收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。（）

『正確答案』×

『答案解析』從財務管理的角度看，風險就是企業(yè)在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性?！纠}·多項選擇題】（2008、2016）

下列指標中，能夠反映資產(chǎn)風險的有（）。

A.方差

B.標準差

C.期望值

D.標準離差率

『正確答案』ABD

『答案解析』風險的衡量指標包括方差、標準差和標準離差率，不包括期望值?！纠}·單項選擇題】

已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。

A.方差

B.凈現(xiàn)值

C.標準離差

D.標準離差率

『正確答案』D

『答案解析』標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大?！纠}·多項選擇題】

某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲項目的預期報酬率和標準差均大于乙項目，且兩個項目的標準差均不為零。對甲、乙兩個項目可以做出的判斷為（）。

A.兩個項目均屬于有風險項目

B.兩個項目無法通過比較標準差來比較風險大小

C.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

D.甲項目的風險有可能小于乙項目

『正確答案』ABD

『答案解析』甲乙兩個項目的標準差均不為零，表明兩個項目均存在風險，選項A是答案；兩個項目的預期報酬率不同，不能直接比較標準差來比較風險大小，選項B是答案；甲乙兩個項目需要通過比較標準離差率來判斷風險大小，因此，甲項目的風險有可能大于也可能小于乙項目，選項D是答案。從期望值和標準差不能看出各種情況發(fā)生的概率，選項C不成立?！纠}·多項選擇題】

下列有關(guān)風險對策的說法中，不正確的有（）。

A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來屬于減少風險

B.采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的經(jīng)營或投資屬于轉(zhuǎn)移風險

C.采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施屬于接受風險

D.有計劃地計提資產(chǎn)減值準備屬于規(guī)避風險

『正確答案』ABCD

『答案解析』規(guī)避風險指的是當資產(chǎn)風險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵消時，放棄該資產(chǎn)。規(guī)避風險的核心意思是“放棄”，因此，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來屬于規(guī)避風險，即選項A的說法不正確。減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發(fā)生；二是控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。

減少風險的核心意思是“減少”，采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的經(jīng)營或投資可以分散風險，即降低風險，所以，屬于減少風險，選項B的說法不正確。轉(zhuǎn)移風險是指企業(yè)以一定代價，采取某種方式，將風險損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔。轉(zhuǎn)移風險的核心意思是“轉(zhuǎn)嫁”，采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施可以實現(xiàn)風險共擔，因此，屬于轉(zhuǎn)移風險，選項C的說法不正確。

接受風險指的是風險由企業(yè)自己承受，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備，意味著企業(yè)承認并接受壞賬風險，對壞賬風險進行合理的處置，屬于接受風險。選項D的說法不正確。【例題·單項選擇題】（2013）

下列各種風險應對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風險的是（）。

A.業(yè)務外包

B.多元化投資

C.放棄虧損項目

D.計提資產(chǎn)減值準備

『正確答案』A

『答案解析』業(yè)務外包是轉(zhuǎn)移風險的措施，選項A是答案；多元化投資是減少風險的措施，放棄虧損項目是規(guī)避風險的措施，計提資產(chǎn)減值準備是接受風險的措施，選項BCD排除?！纠}·單項選擇題】

企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是（）。

A.追求風險

B.消除風險

C.減少風險

D.接受風險

『正確答案』C

『答案解析』非系統(tǒng)風險可以通過投資組合進行分散，所以企業(yè)進行多元化投資的目的之一是減少風險。注意系統(tǒng)風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除?！纠}·單項選擇題】

某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于（）。

A.風險愛好者

B.風險回避者

C.風險追求者

D.風險中立者

『正確答案』D

『答案解析』風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用，選項D是答案?！纠}·多項選擇題】

在選擇資產(chǎn)時，下列說法中正確的有（）。

A.當預期收益率相同時，風險回避者會選擇風險小的

B.如果風險相同，風險回避者會選擇高預期收益率的資產(chǎn)

C.如果風險不同，對于風險中立者而言，將選擇預期收益大的

D.當預期收益相同時，風險追求者會選擇風險大的

『正確答案』ABCD

『答案解析』風險回避者選擇資產(chǎn)的標準是：當預期收益率相同時，選擇低風險的資產(chǎn)；當風險相同時，選擇高預期收益率的資產(chǎn)，所以選項AB的說法正確。風險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，所以選項C的說法正確。風險追求者選擇資產(chǎn)的標準是：當預期收益相同時，選擇風險大的，所以選項D的說法正確。【例題·單項選擇題】（2016）

已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目的收益率和風險均大于Y項目的收益率和風險。下列表述中，正確的是（）。

A.風險追求者會選擇X項目

B.風險追求者會選擇Y項目

C.風險回避者會選擇X項目

D.風險回避者會選擇Y項目

『正確答案』A

『答案解析』風險追求者主動追求風險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定，當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。風險追求者喜歡追求可能的最大收益率，當預期收益率更大并且風險更高時，他們會選擇高風險高收益的項目，所以選項A是答案，選項B不是答案。當預期收益率相同時，風險回避者都會偏好具有低風險的資產(chǎn)；

而對于具有同樣風險的資產(chǎn)，他們則都會鐘情于具有高預期收益的資產(chǎn)。當面臨以下這樣兩種資產(chǎn)時，他們的選擇就要取決于他們對待風險的不同態(tài)度：一項資產(chǎn)具有較高的預期收益率同時也具有較高的風險，而另一項資產(chǎn)雖然預期收益率低，但風險水平也低。風險回避者在承擔風險時，就會因承擔風險而要求額外收益，額外收益要求的多少不僅與所承擔風險的大小有關(guān)（風險越高，要求的風險收益就越大），還取決于他們的風險偏好。所以選項CD不是答案。

知識點：證券資產(chǎn)組合的風險與收益【例題·多項選擇題】

關(guān)于證券資產(chǎn)組合，下列說法中，正確的有（）。

A.證券資產(chǎn)組合的收益率等于組合內(nèi)各個證券收益率的加權(quán)平均數(shù)

B.證券資產(chǎn)組合的風險等于組合中各個證券風險的加權(quán)平均數(shù)

C.證券資產(chǎn)組合的風險大小受組合內(nèi)各證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度的影響

D.在風險分散過程中，隨著證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風險的效應會越來越明顯

『正確答案』AC

『答案解析』由于風險分散效應的存在，證券組合的風險通常小于組合中各個證券風險的加權(quán)平均數(shù)，選項B錯誤；組合內(nèi)資產(chǎn)種類越多，風險分散效應越強。當資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，證券資產(chǎn)組合的風險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低，選項D錯誤?！纠}·單項選擇題】

在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（）。

A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重

B.單項資產(chǎn)的β系數(shù)

C.單項資產(chǎn)的方差

D.兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)

『正確答案』B

『答案解析』投資組合收益率方差的計算公式中未涉及到單項資產(chǎn)的β系數(shù)。【例題·單項選擇題】

如果A、B兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為1，A的標準差為15%，B的標準差為7%，在等比例投資的情況下，兩項資產(chǎn)組合的標準差等于（）。

A.8%

B.11%

C.10%

D.4%

『正確答案』B

『答案解析』相關(guān)系數(shù)為1，意味著兩項資產(chǎn)收益率完全正相關(guān)，則組合的標準差等于組合內(nèi)兩種資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均值，即：兩項資產(chǎn)組合的標準差＝50%×15%＋50%×7%＝11%，選項B是答案?！纠}·判斷題】

由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵消任何風險。（）

『正確答案』√

『答案解析』完全正相關(guān)（相關(guān)系數(shù)＝1）時，兩種證券組合的風險等于組合內(nèi)兩種證券風險的加權(quán)平均值，此時不存在風險分散效應。【例題·單項選擇題】

如果A、B兩支股票的收益率變化方向和變化幅度完全相反，則由其組成的投資組合（）。

A.不能降低任何風險

B.可以分散部分風險

C.可以最大限度地抵消風險

D.風險等于兩只股票風險之和

『正確答案』C

『答案解析』如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相反，則兩支股票之間為完全負相關(guān)的關(guān)系（相關(guān)系數(shù)＝－1），存在唯一可以完全抵消風險的組合，即可以最大限度地抵消風險?！纠}·多項選擇題】

下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.若兩種資產(chǎn)的收益率之間負相關(guān)，則相關(guān)系數(shù)的絕對值越大，所形成的投資組合風險分散效應越弱

B.組合內(nèi)各資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)只對投資組合的風險產(chǎn)生影響，而不會影響投資組合的收益

C.若兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0，表明兩種資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性，無法產(chǎn)生風險分散效應

D.只要相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合的標準差一定小于單項資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)

『正確答案』BD

『答案解析』若兩種資產(chǎn)的預期收益率之間負相關(guān)，則相關(guān)系數(shù)的絕對值越大，越接近于－1（完全負相關(guān)），所形成的投資組合風險分散效應越強，選項A錯誤；投資組合的收益率是組合內(nèi)各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值，相關(guān)系數(shù)的大小對于投資組合的預期收益沒有影響，選項B正確；如果兩種資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為1，則形成的投資組合沒有風險分散效應，選項C錯誤；當相關(guān)系數(shù)等于1即完全正相關(guān)時，投資組合不產(chǎn)生風險分散效應，即組合的標準差等于組合內(nèi)各單項資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，若相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合的標準差一定小于單項資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，選項D正確。【例題·單項選擇題】

下列各項中，不能通過證券組合分散的風險是（）。

A.非系統(tǒng)性風險

B.公司特別風險

C.可分散風險

D.市場風險

『正確答案』D

『答案解析』證券組合只能分散非系統(tǒng)性風險或公司特別風險或可分散風險，而不能分散市場風險，即系統(tǒng)性風險或不可分散風險?！纠}·多項選擇題】（2014）

證券投資的風險分為可分散風險和不可分散風險兩大類，下列各項中，屬于可分散風險的有（）。

A.研發(fā)失敗風險

B.生產(chǎn)事故風險

C.通貨膨脹風險

D.利率變動風險

『正確答案』AB

『答案解析』可分散風險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素無關(guān)?！纠}·多項選擇題】

依據(jù)β系數(shù)的定義公式，影響單項資產(chǎn)β系數(shù)大小的因素包括（）。

A.該項資產(chǎn)的風險

B.市場組合的風險

C.該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)程度

D.市場組合收益率

『正確答案』ABC

『答案解析』依據(jù)β系數(shù)的定義公式，影響單項資產(chǎn)β系數(shù)的因素包括：該項資產(chǎn)收益率的標準差（風險）、市場組合收益率的標準差（風險）、該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)（相關(guān)程度），選項ABC是答案?！纠}·單項選擇題】

下列關(guān)于β系數(shù)的表述中，錯誤的是（）。

A.β系數(shù)可以是負值

B.無風險資產(chǎn)的β系數(shù)等于零

C.β系數(shù)可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間的變動關(guān)系

D.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)通常小于組合內(nèi)各證券資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均值

『正確答案』D

『答案解析』如果某資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為負值，則該資產(chǎn)的β系數(shù)為負值，選項A正確；無風險收益率的標準差為零，依據(jù)β系數(shù)的定義公式，則無風險資產(chǎn)的β系數(shù)也為零，選項B正確；單項資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標，選項C正確；系統(tǒng)風險無法被分散，證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于組合內(nèi)各證券資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均值，選項D錯誤?！纠}·單項選擇題】（2015）

當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風險與收益表述中，正確的是（）。

A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險

B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

『正確答案』B

『答案解析』β系數(shù)是反映資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標，β系數(shù)大于零，則說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項B正確；市場組合的β系數(shù)＝1，由于不知道該上市公司β系數(shù)的具體數(shù)值，所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風險與市場組合系統(tǒng)風險誰大誰小，也無法判斷該上司公司資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動幅度誰大誰小?！纠}·多項選擇題】

β系數(shù)和標準差都能衡量投資組合的風險。下列關(guān)于投資組合的β系數(shù)和標準差的表述中，正確的有（）。

A.β系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風險

B.標準差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風險

C.投資組合的β系數(shù)等于被組合各證券β系數(shù)的加權(quán)平均值

D.投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的加權(quán)平均值

『正確答案』AC

『答案解析』β系數(shù)度量投資組合的系統(tǒng)風險，選項A正確；標準差度量整體風險，選項B錯誤；系統(tǒng)風險無法被分散，投資組合的β系數(shù)（系統(tǒng)風險）等于組合中各證券β系數(shù)（系統(tǒng)風險）的加權(quán)平均值，選項C正確；由于投資組合的風險分散化效應，投資組合的標準差（整體風險）通常小于組合內(nèi)各證券標準差（整體風險）的加權(quán)平均值，選項D錯誤?！纠}·判斷題】

市場組合的風險，只能用β系數(shù)衡量，不能用標準差衡量。（）

『正確答案』×

『答案解析』β系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險的指標，標準差是衡量整體風險的指標。由于包含了所有的資產(chǎn)，市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，市場組合的風險，就是市場風險或系統(tǒng)風險，即可以用市場組合收益率的標準差衡量，也可以用β系數(shù)衡量?！纠}·判斷題】

在資產(chǎn)組合中，單項資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能改變該組合的風險大小。（）

『正確答案』√

『答案解析』資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于各單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能會改變組合β系數(shù)的大小，而從改變組合風險的大小。【例題·多項選擇題】

在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（）。

A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

C.市場投資組合的無風險收益率

D.該組合的無風險收益率

『正確答案』AB

『答案解析』投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。知識點：資本資產(chǎn)定價模型【例題·單項選擇題】

已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

『正確答案』B

『答案解析』根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要報酬率＝6%＋0.5×（10%－6%）＝8%【例題·單項選擇題】

A股票要求的收益率為18%，收益率的標準差為25%，與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.5，市場組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設資本資產(chǎn)定價模型成立，則該股票的貝塔系數(shù)和市場風險溢價分別為（）。

A.3.125；1.88%

B.1.75；1.82%

C.3.125；4.25%

D.3.125；5.25%

『正確答案』A

『答案解析』β＝0.5×25%/4%＝3.125

由：Rf＋3.125×（14%－Rf）＝18%

得：Rf＝12.12%

市場風險溢價＝14%－12.12%＝1.88%【例題·單項選擇題】

證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益率與風險之間的關(guān)系。當投資者的風險厭惡普遍減弱時，會導致證券市場線（）。

A.向上平行移動

B.向下平行移動

C.斜率上升

D.斜率下降

『正確答案』D

『答案解析』證券市場線的斜率（即市場風險溢酬）表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度。一般來說，投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大，反之則越小?！纠}·多項選擇題】

下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的表述中，正確的有（）。

A.影響股票必要報酬率的只是系統(tǒng)風險而不是全部風險

B.在同一資本市場中，不同股票必要收益率的差異完全由其β系數(shù)的差異決定

C.市場風險溢酬的變動與無風險利率的變動無關(guān)

D.無風險利率的變動會引起市場組合收益率的變動

『正確答案』ABCD

『答案解析』依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償，選項A正確；在同一市場中，無風險利率和市場風險溢價相同，則不同證券必要收益率的差別，完全是由β系數(shù)的差別決定，選項B正確；市場風險溢酬是投資者為補償承擔平均風險而要求的超過無風險收益的額外收益，與投資者的風險厭惡感程度正相關(guān)，不受無風險利率變動的影響，選項C正確；市場組合收益率是在無風險利率Rf基礎上，加上市場風險溢酬的結(jié)果，無風險利率越高，市場組合收益率越高，選項D正確。【例題·計算分析題】

某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。

已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。要求：

1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。

2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

3）計算甲種投資組合的β系數(shù)和風險收益率。

4）計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

5）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風險大小。

『正確答案』

1）A股票的β系數(shù)為1.5，B股票的β系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。

2）A股票的必要收益率

＝8%＋1.5×（12%－8%）＝14%

3）甲種投資組合的β系數(shù)

＝1.5×50%＋1.0×30%＋0.5×20%＝1.15

甲種投資組合的風險收益率

＝1.15×（12%－8%）＝4.6%

4）乙種投資組合的β系數(shù)

＝3.4%/（12%－8%）＝0.85

乙種投資組合的必要收益率＝8%＋3.4%＝11.4%

5）甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。

知識點：成本性態(tài)及其分類【例題·單項選擇題】

下列各項中，屬于變動成本的是（）。

A.職工培訓費用

B.管理人員基本薪酬

C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

D.按銷售額提成的銷售人員傭金

『正確答案』D

『答案解析』變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。如直接材料、直接人工，按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產(chǎn)量計提的固定資產(chǎn)設備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會隨著產(chǎn)量的增減成正比例的增減，所以本題的正確答案為D?！纠}·單項選擇題】（2010）

約束性固定成本不受管理當局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。

A.廠房折舊

B.廠房租金支出

C.高管人員基本工資

D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

『正確答案』D

『答案解析』約束性固定成本是指管理當局的短期（經(jīng)營）決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險費、折舊費、房屋租金、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用是酌量性固定成本，選項D是答案。【例題·多項選擇題】

下列各項成本費用中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.廣告費

B.運輸車輛保險費

C.行政部門耗用水費

D.生產(chǎn)部門管理人員基本工資

『正確答案』BCD

『答案解析』廣告費屬于酌量性固定成本，選項A排除；運輸車輛保險費、行政部門耗用水費、生產(chǎn)部門管理人員工資均屬于企業(yè)的生產(chǎn)能力一經(jīng)形成就必然要發(fā)生的最低支出，是維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營必不可少的成本，即約束性固定成本，選項BCD是答案?！纠}·單項選擇題】

下列各項中，屬于酌量性變動成本的是（）。

A.職工培訓費用

B.生產(chǎn)產(chǎn)品所需外購零部件成本

C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

D.按銷售額提成的銷售人員傭金

『正確答案』D

『答案解析』按銷售額提成的銷售人員傭金屬于酌量性變動成本，選項D是答案；職工培訓費用、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用屬于酌量性固定成本，生產(chǎn)產(chǎn)品所需外購零部件成本屬于技術(shù)性變動成本?！纠}·單項選擇題】

下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是（）。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.曲線變動成本通常有一個不變的初始量，相當于固定成本，在這個初始量的基礎上，成本增加的幅度既可能是遞增的，也可能是遞減的

『正確答案』B

『答案解析』延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確?！纠}·單項選擇題】

在下列各項中，屬于半固定成本的是（）。

A.計件工資費用

B.按年支付的廣告費用

C.按直線法計提的折舊費用

D.按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費用

『正確答案』D

『答案解析』計件工資費用屬于變動成本，選項A排除；按年支付的廣告費用、按直線法計提的折舊費用屬于固定成本，選項B、C排除；按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費用屬于半固定成本，選項D是答案?！纠}·單項選擇題】

甲消費者每月購買的某移動通訊公司58元套餐，含主叫長市話450分鐘，超出后主叫國內(nèi)長市話每分鐘0.15元。該通訊費是（）。

A.變動成本

B.半變動成本

C.階梯式成本

D.延期變動成本

『正確答案』D

『答案解析』在一定業(yè)務量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本為延期變動成本。【例題·單項選擇題】

在應用高低點法進行成本性態(tài)分析時，選擇高點坐標的依據(jù)是（）。

A.最高點業(yè)務量

B.最高的成本

C.最高點業(yè)務量和最高的成本

D.最高點業(yè)務量或最高的成本

『正確答案』A

『答案解析』高低點法，是根據(jù)歷史資料中業(yè)務量最高和業(yè)務量最低期成本以及相應的產(chǎn)量，推算單位產(chǎn)品的增量成本，以此作為單位變動成本，然后根據(jù)總成本和單位變動成本來確定固定成本的一種成本性態(tài)分析方法。在這種方法下，選擇高點和低點坐標的依據(jù)是最高的業(yè)務量和最低的業(yè)務量?！纠}·單項選擇題】

在進行混合成本分解時，合同確認法必須配合（）使用。

A.回歸分析法

B.賬戶分析法

C.技術(shù)測定法

D.高低點法

『正確答案』B

『答案解析』在進行混合成本分解時，合同確認法要配合賬戶分析法使用，選項D是答案。第三章預算管理【考情分析】

1.本章近三年題型、分值分布年份單選題多選題判斷題計算分析題綜合題合計20163分4分1分——8分20152分2分1分5分—10分20142分—1分—3分6分2.本章主要考點總結(jié)

1）預算管理的主要內(nèi)容（2010、2011、2012、2013）

2）預算的編制方法與程序（2010、2011、2013、2014、2015、2016）

3）業(yè)務預算與財務預算的編制（2011、2012、2013、2014、2015、2016）

4）預算執(zhí)行與考核（2012、2015、2016）

【典型例題】

知識點：預算管理的主要內(nèi)容【例題·多項選擇題】（2012）

企業(yè)預算最主要的兩大特征是（）。

A.數(shù)量化

B.表格化

C.可伸縮性

D.可執(zhí)行性

『正確答案』AD

『答案解析』預算具有如下兩個特征：首先，編制預算的目的是促成企業(yè)以最經(jīng)濟有效的方式實現(xiàn)預定目標，因此，預算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標保持一致；其次，預算作為一種數(shù)量化的詳細計劃，它是對未來活動的細致、周密安排，是未來經(jīng)營活動的依據(jù)，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征，本題正確答案為AD?！纠}·多項選擇題】

在全面預算體系中，屬于業(yè)務預算的有（）。

A.銷售預算

B.現(xiàn)金預算

C.生產(chǎn)預算

D.銷售費用預算

『正確答案』ACD

『答案解析』現(xiàn)金預算屬于財務預算?！纠}·單項選擇題】

在全面預算體系中，不屬于總預算內(nèi)容的是（）。

A.現(xiàn)金預算

B.生產(chǎn)預算

C.預計利潤表

D.預計資產(chǎn)負債表

『正確答案』B

『答案解析』全面預算體系中，財務預算屬于總預算，專門決策預算和業(yè)務預算屬于分預算或輔助預算。財務預算包括現(xiàn)金預算、預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表?！纠}·多項選擇題】

下列關(guān)于財務預算的表述中，錯誤的有（）。

A.財務預算能夠綜合反映各項業(yè)務預算和各項專門決策預算，因此稱為總預算

B.財務預算多為一年期的短期預算

C.財務預算是全面預算體系的起點

D.財務預算亦稱預計財務報表，由預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表組成

『正確答案』CD

『答案解析』財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)，選項C錯誤；財務預算由現(xiàn)金預算和預計財務報表構(gòu)成，預計財務報表包括預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表，選項D錯誤?！纠}·多項選擇題】

關(guān)于預算工作的組織，下列說法中，正確的有（）。

A.預算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層

B.財務管理部門應當對企業(yè)預算的管理工作負總責

C.預算委員會或財務管理部門負責審議、平衡預算方案，組織下達預算

D.預算委員會具體負責企業(yè)預算的跟蹤管理，監(jiān)督預算的執(zhí)行情況

『正確答案』AC

『答案解析』企業(yè)董事會或類似機構(gòu)應當對企業(yè)預算的管理工作負總責，選項B不正確；企業(yè)財務管理部門具體負責企業(yè)預算的跟蹤管理，監(jiān)督預算的執(zhí)行情況，分析預算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進管理的意見與建議，選項D不正確。

知識點：預算的編制方法與程序

【例題·單項選擇題】

在基期成本費用水平的基礎上，結(jié)合預算期業(yè)務量及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)原有成本項目而編制的預算，稱為（）。

A.彈性預算

B.零基預算

C.增量預算

D.滾動預算

『正確答案』C

『答案解析』增量預算是以基期成本費用水平為基礎，結(jié)合預算期業(yè)務量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)費用項目而編制預算的方法，選項C是答案。【例題·單項選擇題】（2011）

下列預算編制方法中，可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制的是（）。

A.增量預算

B.彈性預算

C.滾動預算

D.零基預算

『正確答案』A

『答案解析』增量預算的缺陷是導致無效費用開支項目無法得到有效控制，選項A是答案。【例題·單項選擇題】（2014）

下列各項預算編制方法中，不受現(xiàn)有費用項目和現(xiàn)行預算束縛的是（）。

A.定期預算法

B.固定預算法

C.彈性預算法

D.零基預算法

『正確答案』D

『答案解析』零基預算不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算。本題的答案為選項D?！纠}·判斷題】

企業(yè)在編制零基預算時，需要以現(xiàn)有的費用項目為依據(jù)，但不以現(xiàn)有的費用水平為基礎。（）

『正確答案』×

『答案解析』零基預算不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算?！纠}·單項選擇題】

在編制零基預算時，必須保證資金供應的是（）。

A.不可避免項目

B.不可延緩項目

C.可避免項目

D.可延緩項目

『正確答案』A

『答案解析』不可避免費用項目應保證資金供應，可避免費用項目應逐項進行成本效益分析；不可延緩費用項目應優(yōu)先安排，可延緩費用項目應按輕重緩急安排，選項A是答案?！纠}·多項選擇題】

與增量預算編制方法相比，零基預算編制方法的優(yōu)點有（）。

A.編制工作量小

B.可以重新審視現(xiàn)有業(yè)務的合理性

C.可以避免前期不合理費用項目的干擾

D.可以調(diào)動各部門降低費用的積極性

『正確答案』BCD

『答案解析』零基預算法是“以零為基礎編制預算”的方法，采用零基預算法在編制費用預算時，不考慮以往會計期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費用預算。應用零基預算法編制費用預算的優(yōu)點是不受前期費用項目和費用水平的制約，能夠調(diào)動各部門降低費用的積極性，但其缺點是編制工作量大?！纠}·單項選擇題】

以預算期正常的、可實現(xiàn)的某一業(yè)務量水平為唯一基礎來編制預算的方法稱為（）。

A.零基預算

B.定期預算

C.固定預算

D.流動預算

『正確答案』C

『答案解析』固定預算是指以預算期正常的、可實現(xiàn)的某一業(yè)務量水平為唯一基礎來編制的預算?！纠}·單項選擇題】

經(jīng)營業(yè)務和產(chǎn)銷量穩(wěn)定的企業(yè)適合采用的預算編制方法是（）。

A.增量預算法

B.彈性預算法

C.固定預算法

D.滾動預算法

『正確答案』C

『答案解析』固定預算法是依據(jù)預算期內(nèi)正常、可實現(xiàn)的某一固定業(yè)務量水平作為唯一基礎編制預算的方法，一般適用于經(jīng)營業(yè)務穩(wěn)定、產(chǎn)銷量穩(wěn)定，能準確預測產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)，也可用于編制固定費用預算，選項C是答案?！纠}·單項選擇題】

在下列預算方法中，能夠適應多種業(yè)務量水平并能克服固定預算方法缺點的是（）。

A.彈性預算方法

B.增量預算方法

C.零基預算方法

D.流動預算方法

『正確答案』A

『答案解析』能夠適應多種業(yè)務量水平并能克服固定預算方法缺點的是彈性預算方法。【例題·多項選擇題】（2011）

運用公式“y＝a＋bx”編制彈性預算，字母x所代表的業(yè)務量可能有（）。

A.生產(chǎn)量

B.銷售量

C.庫存量

D.材料消耗量

『正確答案』ABD

『答案解析』彈性預算編制的公式法是假設成本和業(yè)務量之間存在線性關(guān)系，其中，x是業(yè)務量，包括生產(chǎn)量、銷售量、機器工時、材料消耗量和直接人工工時等?！纠}·單項選擇題】

下列關(guān)于彈性預算法的表述中，錯誤的是（）。

A.理論上，該方法適用于編制全面預算中所有與業(yè)務量有關(guān)的預算

B.采用列表法編制彈性成本預算，不必用數(shù)學方法將階梯成本和曲線成本修正為近似的直線成本

C.采用公式法編制彈性成本預算，往往需要使用插補法計算“實際業(yè)務量的預算成本”

D.相對于