汽車行業(yè)市場前景及投資研究報(bào)告：2024年北京車站新時(shí)代新汽車

202

年北京車展點(diǎn)評(píng)：新時(shí)代

新汽車2024/04/30北京車展呈現(xiàn)的行業(yè)趨勢本次北京車展呈現(xiàn)了中國汽車行業(yè)幾個(gè)發(fā)展趨勢：

智駕已經(jīng)成為車廠必爭的“戰(zhàn)場”：智駕能力已成中高端新車標(biāo)配，並且有望快速向中低端車型、燃油車滲透。目前來看英偉達(dá)OrinX+Lidar+驍龍8295方案尤其受到中高端電車青睞，而華為憑領(lǐng)先智駕能力帶動(dòng)“四界”關(guān)注度及銷量提升。而博世、大疆、地平線、黑芝麻、等tier1、tier2也正奮力爭奪智駕市場。

汽車電動(dòng)化加速：車展新發(fā)車型中，電動(dòng)車占比已近八成。車展上，頭部企業(yè)發(fā)佈了多項(xiàng)即將量產(chǎn)的技術(shù)，如比亞迪、吉利的新一代電混技術(shù)，比亞迪的電磁懸架系統(tǒng)，寧德時(shí)代兼具快充和長續(xù)航性能的電池等，並且華為聯(lián)合11家車企發(fā)起了超充聯(lián)盟。鑒於技術(shù)進(jìn)步和補(bǔ)能網(wǎng)路的完善，我們可以預(yù)見未來1-2年電動(dòng)車在續(xù)航、補(bǔ)能、駕乘感受方面將接近甚至超越燃油車，快速搶佔(zhàn)燃油車市場。

自主車企開拓新市場：在國內(nèi)主流市場越發(fā)飽和的背景下，自主車企開始拓展新的市場。個(gè)性市場。自主車企開始開發(fā)更多的細(xì)分領(lǐng)域，為市場提供更多元的選擇。高端市場。在仰望品牌打開國產(chǎn)車價(jià)格天花板後，本次車展亮相了多款50萬元以上的國產(chǎn)車。全球市場。隨著中國成為第一大汽車出口國，車企投入更多的資源進(jìn)行全球化車型開發(fā)。中國車企已經(jīng)成為汽車電動(dòng)化、智慧化的引領(lǐng)者。我們繼續(xù)看好比亞迪(002594.SZ)、吉利汽車(00175.HK)、長城汽車(601633.SH/02333.HK)、長安汽車(000625.SZ)、賽力斯(601127.SH)。1車展觀察：智駕競爭白熱化智

駕

熱

度升級(jí)智

駕

向

油車、

低

價(jià)

車滲透智駕關(guān)注度空前高漲：燃油車搭載智駕應(yīng)用：?

新車均以智駕為賣點(diǎn)智駕不再是新勢力專屬：?

華為+Momenta+豐田?

廣汽發(fā)佈“智行2027”行動(dòng)計(jì)畫智駕能力顯著提升：?

端到端技術(shù)；?

途觀L

Pro搭載大疆智駕平臺(tái)?

驍龍8620+Momenta低成本智駕方案出現(xiàn)：?

華為ADS

3.0SE?

華為ADS2.0?

無圖智駕方案；?

大疆成行智駕平臺(tái)?

智能泊車；資料來源：群益金鼎證券2智駕已成新車標(biāo)配（一）毫米波、超聲波雷達(dá)售價(jià)（萬元）廠商蔚來型號(hào)et7改et9智駕方案晶片算力Orin-X*4雷射雷達(dá)攝像頭座艙晶片驍龍8295P驍龍8295備註158M*742.8起蔚來自動(dòng)駕駛技術(shù)NAD神璣NX9031*231感測器：3雷射雷達(dá)80萬或?yàn)轵旪?295樂道L60monax9純視覺Orin-X9預(yù)計(jì)20-30

對(duì)標(biāo)ModelYOrinX/Mobileye面向網(wǎng)約車市場驍龍8155預(yù)計(jì)10-15小鵬理想XNGP系統(tǒng)29個(gè)智慧駕駛感知元件，前向雙雷射雷達(dá)OrinX*2驍龍8295

35.98-41.98

AI學(xué)習(xí)智駕驍龍8295P

24.98-27.98地平線征程5/Orin-X*2L6ADPro/MaxADMax11+1210+Megac10Orin-X*2Orin-X驍龍8295P55.98驍龍8295/8155高階含雷射雷達(dá)+OrinX115+12121112.88-16.88LeapmotorPilot3.0零跑吉利c16Orin-X30餘個(gè)感測器驍龍8295驍龍829520萬元800V快充極氪

MIXOrin-X*21+12--自研集中式車載平臺(tái)MobileyeEyeQ5H29個(gè)智慧駕駛感知元件，前向雙雷射雷達(dá)009光輝版驍龍8295--高階含雷射雷達(dá)小米上汽SU7小米智駕Orin-X*2Orin-X113+123+121111驍龍8295

21.59-29.99驍龍8295

23-33智己L6IMOS3.0資料來源：群益金鼎證券征程5算力128T;OrinX算力256T;HP550算力360T3智駕已成新車標(biāo)配（二）鐳射

毫米波、超智能座艙廠商奇瑞型號(hào)智駕方案

晶片算力華為ADS2.0

MDC610乾崑（華為攝像頭售價(jià)（萬）雷達(dá)聲波智界

S7問界13+12111124.98-34.9824.98-27.98賽力斯1133+124+12鴻蒙智能座艙廣汽埃安昊鉑AH8享界S9MDC810ADS3.0）北汽藍(lán)穀預(yù)估50NETAPILOT4.0曉龍8155p哪吒LMDC610

111+121112.99-15.99騰勢N7、海獅DiLink100天神之眼

Orin-X

25+123+12111120+1507比亞迪地平線征程驍龍8155iCARV23征程313資料來源：群益金鼎證券MDC610算力200T；MDC810算力400T；HP550算力360T；

20萬以上的中高端新車選擇主要集中在：英偉達(dá)OrinX+Lidar+驍龍8295方案、華為方案。

目前智駕算力普遍介於200T-500T之間，可以帶動(dòng)30+個(gè)感知元件（1-3顆Lidar+10顆以上攝像頭）環(huán)境下的算力需求，實(shí)現(xiàn)L2++，接近L3的智駕需求。4Tier1智駕能力提升，下沉中低階市場表1：Tier1視角對(duì)比

2023、2024車展2024車展2023車展廠商智慧汽車解決方案乾崑ADS3.0：華為

端到端架構(gòu)；更安全、更智慧智慧駕駛系統(tǒng)HUAWEIADS2.0；，強(qiáng)調(diào)感知融合，鴻蒙車機(jī)系統(tǒng)，與華為合作的整車產(chǎn)品--Apollo駕艙、智能駕駛白皮書百度高階、中階智駕解決方案；艙駕融合解決智慧座艙、軟體定義汽車、氫燃料電池模博世

方案；高功率密度多合一電橋;智慧懸架控

組制系統(tǒng);征程6系列晶片，包括6顆晶片；全面支援低、中、高階智慧駕駛應(yīng)用征程5算力晶片（發(fā)佈於2021年）及智能駕駛方案地平線首顆單晶片支援NOA行泊一體的晶片平臺(tái)黑芝麻

C1236；支持多域融合的晶片平臺(tái)C1296量產(chǎn)晶片智慧汽車跨域計(jì)算晶片平臺(tái)武當(dāng)系列，支援L2，通過單晶片提高座艙、行泊一體的能力成行平臺(tái)算力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)城區(qū)NOA；發(fā)佈慣導(dǎo)三目及雷射雷達(dá)總成；--大疆資料來源：群益金鼎證券5華為推出乾崑ADS

3.0010203架構(gòu)升級(jí)安全性提升泊車能力增強(qiáng)從BEV到GOD大網(wǎng)，不再區(qū)分白名單物體，通過融合感知，實(shí)現(xiàn)像人一樣理解所有目標(biāo)障礙物和場景，達(dá)成有路就能開的目標(biāo)全向防碰撞系統(tǒng)(CAS)升級(jí)為CAS2.0，前後、兩側(cè)主動(dòng)安全能力全面提升2024年底支援100個(gè)商業(yè)停車場，2000個(gè)社區(qū)和辦公停車場。智能駕駛更類人反覆運(yùn)算速度提升040506成本下降實(shí)現(xiàn)類人化的決策和規(guī)劃，行駛軌跡更類人，通行效率更高，複雜路口通過率>96%。算力方面達(dá)到3.5E

FLOPS，訓(xùn)練資料量已達(dá)日行3000萬公里，模型更新速度達(dá)到5天一反覆運(yùn)算還推出了ADS

SE版本，支持高速輕鬆開，泊車可見即可泊的基礎(chǔ)智慧泊車能力6大疆：無人機(jī)龍頭深入智駕領(lǐng)域年份

配置

8-15萬15-25萬25萬以上2023低配高配低配1V1R1V1R200-500T+Lidar7V+32TOPS1V1R200-500T+Lidar7V+32-100TOPS2024200-501T+Lidar高配低配高配低配高配7V+32-100TOPS

10V+100TOPS202520267V+32TOPS10V+100TOPS200-502T+Lidar7V+100TOPS10V+101TOPS+激目7V+32-100TOPS

10V+100TOPS7V+100TOPS

10V+101TOPS+激目L3異構(gòu)控制器+激目資料來源：群益金鼎證券注：7V（1對(duì)慣導(dǎo)雙目+1後視+4環(huán)視）

大疆車載的“成行平臺(tái)”智慧駕駛產(chǎn)品有了重要更新：在量產(chǎn)7V+32TOPS基礎(chǔ)上，新增了7V+100TOPS和10V+100TOPS（7V+1長焦+2側(cè)視）兩個(gè)配置。

大疆方案無需高精地圖、雷射雷達(dá)，15萬元左右的乘用車都能擁有全國範(fàn)圍內(nèi)的城市領(lǐng)航功能。

大疆優(yōu)勢在於強(qiáng)大的工程能力，將通用晶片集成後實(shí)現(xiàn)較好的智駕性能。7博世:面向中國市場博世在本屆北京車展中展示：?

高階、中階智駕解決方案。高階：L2++端到端智駕與泊車;中階：BEVTransformer感知演算法L2++?

跨域解決方案（車輛運(yùn)動(dòng)智控系統(tǒng)）。核心是一個(gè)軟體層，可以集中控制和協(xié)調(diào)動(dòng)力總成、制動(dòng)、轉(zhuǎn)向、懸架等車輛底盤執(zhí)行器?

艙駕融合解決方案。單一晶片域控制器，實(shí)現(xiàn)主流智慧座艙功能及ADAS功能。成本低，性價(jià)比高。?

高功率密度多合一電橋。將電機(jī)、減速器、逆變器與車載充電機(jī)（OBC）、DCDC轉(zhuǎn)換器、電源分配單元（PDU）、整車控制器（VCU）等深度集成到電橋產(chǎn)品中,體積更小。?

智慧懸架控制系統(tǒng)。可提供懸架控制系統(tǒng)的完整解決方案並且可靈活組合。適用不同的客戶需求。

博世此次展品的一大特色為多數(shù)產(chǎn)品是中國本土研發(fā)，並且許多產(chǎn)品是車展首展。8車展智駕小結(jié)現(xiàn)狀中國市場智駕方案三大陣營車廠自研方案【自研（OrinX*2）+Lidar+驍龍8295】受青睞華為解決方案【ADS（MDC610/810）+Lidar+鴻蒙座艙】迅速崛起其他第三方方案如博世、地平線、黑芝麻、毫末智行、大疆等也都在發(fā)力智駕領(lǐng)域，並且均展示了可覆蓋高中低階車型的智駕產(chǎn)品。行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。趨勢電車領(lǐng)域，智駕已成為車廠中高端新車標(biāo)配，並有望快速向中低端車型滲透。燃油車領(lǐng)域，智駕方案也將逐步增多。猜想：如果特斯拉FSD順利進(jìn)入中國市場，將進(jìn)一步推動(dòng)中國智駕技術(shù)水準(zhǔn)的提升，形成“鯰魚效應(yīng)”。反之，特斯拉在中國份額或?qū)⒗^續(xù)下降（雖然仍將受益於中國市場的增長）。9車展觀察-汽車電動(dòng)化加速圖：近年來中國車企新能源車銷量占比圖：北京車展新車按動(dòng)力類型分類情況2023

2024新能源車占比12040%35%30%25%20%15%100806040200總量BEVPHEVICE48V資料來源：蓋世汽車，群益金鼎證券整理資料來源：蓋世汽車，群益金鼎證券整理

中國市場新能源汽車滲透率正在快速提升，2023年全年達(dá)到31.6%。24年年初由於燃油車降價(jià)導(dǎo)致新能源車市占率短暫下滑，但是3月份又回升至33%。

本次北京車展共有95款新車，其中新能源車型達(dá)75款，占比79%，較23年上海車展提高了9個(gè)百分點(diǎn)，其中純電和插電混動(dòng)新車數(shù)量分別爲(wèi)46款和29款。

本次車展中，我們也看到了許多即將量產(chǎn)的電動(dòng)車新技術(shù)，將提升電動(dòng)車的駕乘體驗(yàn)，有望進(jìn)一步提高電動(dòng)車的市場佔(zhàn)有率。10新一代混動(dòng)系統(tǒng)油耗進(jìn)入2L時(shí)代圖：搭載比亞迪第五代DM混動(dòng)技術(shù)的秦L圖：吉利發(fā)佈新一代雷神電混

混動(dòng)電車以其“可油可電”的特點(diǎn)，解決了駕駛者的續(xù)航焦慮，並且較燃油車能耗更低，是燃油車很好的替代產(chǎn)品。今年比亞迪發(fā)起的“電比油低”的定價(jià)策略，更使混動(dòng)電車加速搶佔(zhàn)燃油車市場。因此混動(dòng)技術(shù)是車企在電動(dòng)車領(lǐng)域的重要核心競爭力。

本次車展搭載比亞迪第五代DM-i混動(dòng)技術(shù)的秦L亮相，標(biāo)誌著新一代混動(dòng)技術(shù)即將投入量產(chǎn)。據(jù)官方消息，第五代DM-i混動(dòng)技術(shù)將於5月推出，饋電油耗將降至2.9升/百公里，滿油滿電續(xù)航達(dá)2000公里，較2021年上市的第四代混動(dòng)技術(shù)的饋電油耗降低了24%，續(xù)航里程提升了67%。

吉利集團(tuán)也在車展上發(fā)佈了全新一代雷神電混技術(shù)，官方表述饋電油耗將降至3升/百公裡以下，滿油滿電續(xù)航超2000公裡，將於25年初上市。資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理11主動(dòng)懸架系統(tǒng)雲(yún)輦-Z響應(yīng)速度快10倍圖：仰望U7將首搭雲(yún)輦-z表：雲(yún)輦系列懸架減振結(jié)構(gòu)的區(qū)別雲(yún)輦-Z

雲(yún)輦-P雲(yún)輦-X

雲(yún)輦-A

雲(yún)輦-C減振器主要減振結(jié)構(gòu)直線電機(jī)（帶液壓泵）+彈簧減振器+彈簧搭載車型漢、唐、騰勢D9仰望U7仰望U8

仰望U9

騰勢N7

比亞迪在車展上發(fā)佈了革命性懸架技術(shù)雲(yún)輦-Z。它採用了直線電機(jī)取代了傳統(tǒng)的液壓減振器結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了垂直方向上10毫秒的調(diào)節(jié)回應(yīng)速度，是傳統(tǒng)懸架的10倍。此外，直線電機(jī)還能實(shí)現(xiàn)動(dòng)能回收，直接發(fā)電。

雲(yún)輦-Z懸掛系統(tǒng)能夠極大地過濾垂直方向上的振動(dòng)，易四方平臺(tái)技術(shù)通過輪邊電機(jī)實(shí)現(xiàn)四輪獨(dú)立轉(zhuǎn)向，結(jié)合起來是一套強(qiáng)大的執(zhí)行系統(tǒng)，再結(jié)合車周身的感測器、車內(nèi)的智慧控制器和處理器實(shí)現(xiàn)對(duì)路面情況的預(yù)判，將使消費(fèi)者得到極佳的駕乘體驗(yàn)。資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理12“神行PLUS”電池實(shí)現(xiàn)長續(xù)航和快充圖：神行電池表：神行電池與麒麟電池的比較神行PLUS2024.4神行電池2023.8麒麟電池2022.6發(fā)佈時(shí)間正極材料磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰三元鋰系統(tǒng)能量密度205wh/kg255wh/kg整車極限

1000公里以續(xù)航700公里以1000公里上上以上快充速度

充電10分鐘

充電10分鐘續(xù)航600公續(xù)航400公里里

寕德時(shí)代在北京車展上發(fā)佈了新一代磷酸鐵鋰電池“神行PLUS”。神行PLUS電池體積成組效率提升7%，系統(tǒng)能量密度首度突破200Wh/kg，達(dá)到205Wh/kg，使得車輛續(xù)航里程提升至1000公里以上，較神行電池提升42%；快充能力提高到充電10分鐘實(shí)現(xiàn)600公里續(xù)航。

2023年發(fā)佈的神行電池已經(jīng)搭載在4款新車上，今年內(nèi)將有50多款新車搭載神行電池。資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理13超充網(wǎng)路有望快速鋪開圖：華為成立超充聯(lián)盟圖：寕德時(shí)代與星星充電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)定資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理

4月24日，華為與阿維塔、北汽、比亞迪、長城、廣汽、合眾、江淮、理想汽車、奇瑞、賽力斯、小鵬等11家車企、線上線下500多家充電運(yùn)營商共同成立了超充聯(lián)盟。華為憑藉在全液冷超充技術(shù)上的優(yōu)勢，發(fā)起該聯(lián)盟，有望加快以超快充為主的充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

4月25日，寧德時(shí)代宣佈啟動(dòng)“超充萬站計(jì)畫”，預(yù)計(jì)2024-2025年覆蓋100個(gè)城市，1萬個(gè)網(wǎng)站。同日寧德時(shí)代與國內(nèi)頭部充電運(yùn)營商星星充電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)定。14自主車企開拓新市場-造型更加個(gè)性化圖：奇瑞iCARv23圖：長安深藍(lán)G318圖：捷途山海T2

2024年1-3月，中國汽車電動(dòng)車?yán)塾?jì)銷量占比已經(jīng)達(dá)到31%，在近兩年的快速轉(zhuǎn)型中，大型汽車集團(tuán)已經(jīng)基本完成了主流價(jià)格帶轎車、SUV和MPV的佈局，開始探索細(xì)分市場。

代表個(gè)性和戶外的“越野車”在今年成為多家車企發(fā)力的市場。在車展中，我們看到奇瑞主打年輕化的“iCAR”子品牌和主打旅行市場的捷途分別帶來了iCARv23和山海T2，長安深藍(lán)品牌則推出了G318。資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理15自主車企開拓新市場-造型更加個(gè)性化圖：極氪MIX圖：長安啟源E07

極氪MIX是一款中型SUV，它的亮點(diǎn)在於車身側(cè)面取消了傳統(tǒng)B柱設(shè)計(jì)，左側(cè)採用平開門+側(cè)滑門的組合，並搭配可270度旋轉(zhuǎn)的主副駕座椅，能形成前後排對(duì)坐，拓展了家庭用車場景。

長安啟源E07是中大型SUV，由於它的車尾部配備了可電動(dòng)升降的玻璃尾蓋，尾箱門能夠向下翻折，使得它能夠切換至皮卡形態(tài)。資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理16自主車企開拓新市場-向高端化邁進(jìn)圖：仰望U7圖：享界S9圖：東風(fēng)猛士M-HUNTER

仰望U7是比亞迪仰望品牌下的第三款車，定位為旗艦轎車，尺寸與賓士S級(jí)相當(dāng)，首搭雲(yún)輦-Z懸架系統(tǒng)，預(yù)計(jì)下半年上市，預(yù)計(jì)售價(jià)70萬元。

享界S7是華為與北汽合作的首款車，也是鴻蒙智行的首款行政級(jí)轎車，對(duì)標(biāo)7系、S級(jí)，預(yù)計(jì)將於Q3上市，售價(jià)50萬元左右

東風(fēng)猛士M-HUNTER是東風(fēng)集團(tuán)旗下猛士科技打造的極限越野豪華車，對(duì)標(biāo)巴博斯900，全球限量發(fā)售33輛，預(yù)售價(jià)368萬元起。資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理17自主車企開拓新市場-打造全球化車型圖：比亞迪Ocean-M圖：吉利銀河E5

2023年全年整車出口量491萬輛，同比增57%，超越日本成為全球第一大汽車出口國。今年1-3月累計(jì)出口量已達(dá)132.4萬輛，同比增33%。隨著出口量增加，為了適應(yīng)海外市場的需求，車企開始投入更多的資源規(guī)劃全球化車型。

比亞迪在此次車展上發(fā)佈了Ocean-M，是行業(yè)首款兩廂後驅(qū)純電“小鋼炮”，將於Q3上市，定價(jià)預(yù)計(jì)在15-20萬，其主打運(yùn)動(dòng)性能，將更好地符合歐洲消費(fèi)者對(duì)大馬力小型車的需求。

銀河E5是銀河品牌首款純電SUV，也是其首款全球化車型，在研發(fā)過程中就同步推進(jìn)左右舵車型的開發(fā)與測試，未來將推向東南亞和歐洲市場，預(yù)計(jì)Q2上市，售價(jià)15-20萬元，資料來源：公開信息，群益金鼎證券整理18北京車展各車企重點(diǎn)新車表：北京車展重點(diǎn)新車車型品類能源類型PHEV上市時(shí)間24Q224Q224Q324H224H22024Q324H224H14/2524H24/256月預(yù)計(jì)售價(jià)（萬元）秦LDM-i海豹06DM-iOcean-M緊湊型轎車緊湊型轎車兩廂車12-1512-1515-20100PHEV純電比亞迪仰望U7跑車純電騰勢Z9GT方程豹-豹8吉利銀河E5極氪MIX中大型車大型SUV緊湊型SUV中型MPV中型車純電/PHEVPHEV----純電15-20--吉利長城純電領(lǐng)克07EM-P魏牌藍(lán)山智駕版300Hi4-T深藍(lán)G318啟源E07PHEV18-21--大型SUV緊湊級(jí)SUV大型SUV大型SUV中大型轎車PHEVPHEV27增程25-3030長安上汽純電24Q45月智己L6純電23-33資料來源：公開資料，群益金鼎證券整理19北京車展各車企重點(diǎn)新車表：北京車展重點(diǎn)新車（接上表）車型品類能源類型增程/純電純電上市時(shí)間4/243/284/264/184/246月預(yù)計(jì)售價(jià)24.98-27.9821.59-29.9942.8-51.624.98-27.9812.99-15.9917-20賽力斯小米蔚來理想哪吒零跑奇瑞問界M5改款SU7中大型SUV大型轎車大型轎車中大型SUV中型SUV大型SUV緊湊級(jí)SUV大型轎車緊湊型SUVMPVET7行政版L6純電增程哪吒LC16增程純電i