貿(mào)易企業(yè)營運資金管理分析

近年來，貿(mào)易企業(yè)面對的競爭愈發(fā)激烈，受到經(jīng)濟不確定及科技進步所引發(fā)的行業(yè)變革的影響，貿(mào)易企業(yè)面臨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。而營運資金管理作為流動資產(chǎn)管理的重要一環(huán)，對貿(mào)易企業(yè)是否能夠保持經(jīng)營的穩(wěn)定性，并不斷提升自身競爭力起著關(guān)鍵的作用。基于此，本文首先對貿(mào)易企業(yè)營運資金的特點進行闡述，然后對貿(mào)易企業(yè)營運資金管理面臨的問題進行分析，最后提出了解決這些問題的對策，以期能夠為相關(guān)企業(yè)工作的開展提供參考。一、貿(mào)易企業(yè)營運資金管理概述（一）營運資金管理的內(nèi)涵從具體金額的計算來看，流動資產(chǎn)大于流動負債的部分就是企業(yè)的營運資金，它是衡量企業(yè)短期償債能力的一個指標，數(shù)額越大，短期償債能力越強。同時，營運資金還是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分，因為使用期限大于1年，所以能成為流動負債的安全邊際。從通常意義上看，營運資金管理即是對營運資金籌措與運用的管理。一是貿(mào)易企業(yè)通過什么樣的方式來籌措和匹配流動資產(chǎn)所需要的資金，也就是對包括短期借款和商業(yè)信用在內(nèi)流動負債的營運管理；二是對貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨等流動資產(chǎn)項目的管理。（二）營運資金管理的特征1.對存量資金管理有著較高的要求對于貿(mào)易企業(yè)來說，由于自身具有交易規(guī)模大的特征，這導(dǎo)致企業(yè)營運資金的管理難度較高。貿(mào)易企業(yè)在開展自身業(yè)務(wù)時，可能需要囤積資金與存貨等流動資產(chǎn)，這會給營運資金的流動性管理造成極高的壓力，同時還會加大企業(yè)的財務(wù)成本。與此同時，一旦貿(mào)易企業(yè)自身的存貨或是資金等未能夠進行充足的準備，那么可能會使得企業(yè)錯失交易機會，同時也有可能導(dǎo)致營運資金周轉(zhuǎn)不靈等財務(wù)風險問題的產(chǎn)生。2.價格風險控制要求高貿(mào)易企業(yè)在業(yè)務(wù)開展的過程中，不同商品的價格可能會受到經(jīng)濟周期的影響，特別是近年來市場的不穩(wěn)定，使得貿(mào)易企業(yè)相關(guān)商品的價格波動較大。此外，我國部分貿(mào)易企業(yè)對于國外的商品有著較強的依賴性，企業(yè)自身的進口量也在逐年攀升，因此在貿(mào)易企業(yè)的實際交易活動中，其業(yè)務(wù)可能會受到國際匯率的直接影響。貿(mào)易企業(yè)需要進一步加強對價格風險的控制，維護好自身營運資金的安全。3.市場競爭激烈，傳統(tǒng)盈利空間萎縮當前我國部分貿(mào)易企業(yè)開展商品交易有著規(guī)模大、毛利低的特征，甚至于部分商品交易的毛利率一直處于一個較低的水平，凈利潤的增速同樣不盡如人意。部分貿(mào)易企業(yè)營業(yè)總額相對較高，但是毛利率往往較低，利潤與營收之間形成明顯的剪刀差。造成這一問題的原因，首先是由于技術(shù)的不斷創(chuàng)新與信息網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，使得主要依靠信息差而盈利的操作空間不斷壓縮；其次則是近年來全球貿(mào)易保護主義愈加濃厚，這也壓縮了部分貿(mào)易企業(yè)的盈利空間。貿(mào)易企業(yè)如何突破這一瓶頸，則需要結(jié)合自身的發(fā)展狀況去選擇正確的轉(zhuǎn)型道路。當前貿(mào)易企業(yè)為客戶提供一體化的服務(wù)，進一步加強供應(yīng)鏈的管理，則成為重要的轉(zhuǎn)型方向。二、貿(mào)易企業(yè)營運資金管理存在的問題在信息化高度發(fā)展的今天，大數(shù)據(jù)、人工智能成為貿(mào)易企業(yè)未來發(fā)展重要的推動力量，在這種情況下，仍有相當一部分的企業(yè)營運資金管理方式混亂、意識落后。主要表現(xiàn)如下。（一）資金管理的職能部門地位不高，資金支配能力差老板愛搞“一言堂”，資金的使用側(cè)重于老板個人的工作安排，而非根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營目標進行統(tǒng)籌考慮，這種情況在多數(shù)規(guī)模較小的貿(mào)易企業(yè)普通存在，尤其是內(nèi)控管理薄弱的企業(yè)更為明顯，財務(wù)只是為其他部門做好服務(wù)。這種情況下，資金管理部門在調(diào)度資金時往往瞻前顧后，左右為難，容易喪失轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機會，無形中加大了企業(yè)的資金管理成本。（二）不易獲得融資，且成本較高貿(mào)易企業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，在缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的情況下，一旦出現(xiàn)資金缺口，想在短期內(nèi)補充流動資金，難度極大。即使獲得一定數(shù)額的貸款，也需要償付高額利息。在世界經(jīng)濟普遍不景氣的當下，經(jīng)營風險外加財務(wù)風險，使一些貿(mào)易企業(yè)舉步維艱。（三）缺乏科學合理的資金管理策略貿(mào)易企業(yè)要發(fā)展，就必須做大做強，進而帶來資金需求。貿(mào)易企業(yè)如果一味追求營業(yè)收入的最大化，忽視應(yīng)收帳款的質(zhì)量管理，這樣一來，在前期經(jīng)營過程中就會有大量的營運資金被占用，在缺乏有效的資金預(yù)測手段的情況下，就很容易導(dǎo)致后期利潤無法彌補前期成本，利潤被不斷壓縮，甚至造成虧損。這樣勢必給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來負面影響，企業(yè)的戰(zhàn)略目標可能也無法順利實現(xiàn)。很明顯，對于天生“融資難”的貿(mào)易企業(yè)來說，更應(yīng)該注重企業(yè)資源的合理配置，做到細水長流。（四）資金管理知識欠缺多數(shù)企業(yè)經(jīng)營有周期性，低谷時有資金盈余、高峰時有資金缺口。當資金短缺，面臨融資方式和融資渠道的選擇時，由于缺乏科學的分析方法，就不能有效降低融資成本；當現(xiàn)金流充裕時，如果管理人員缺乏投資理財?shù)闹R，不能真正盤活資金，資金持有成本增大，這對于“金金計較”的相關(guān)管理人員來說，可謂是不小的考驗。（五）營運資金的運營效率較低一是流動資金的周轉(zhuǎn)速度較為緩慢，由于缺乏科學的管理方法和監(jiān)督措施，僅憑直覺和經(jīng)驗來安排資金的使用，很容易導(dǎo)致存貨占用較多的資金，進而影響整個運營資金的周轉(zhuǎn)速度；二是較多地使用對自身不利的結(jié)算方式，比如預(yù)付帳款結(jié)算方式，預(yù)付帳款雖列為流動資產(chǎn)，但其消耗并不會帶來現(xiàn)金的流入，而是存貨，相對而言，變現(xiàn)能力極差，應(yīng)減少采用預(yù)付帳款的結(jié)算方式；三是應(yīng)收帳款管理欠佳，一味追求營業(yè)收入的增長，其負面效應(yīng)就是壞帳比例的增加，資金被白白地占用，更談不上降低資金成本。（六）營運資金結(jié)構(gòu)不合理有的企業(yè)會采取激進的營運資金籌措策略，擴大營運資金的使用范圍。比如“短貸長投”，利用短期借款為長期項目進行投資，在營運資金捉襟見肘的情況下，還要履行短期借款到期的剛性兌付義務(wù)，而長期項目尚無現(xiàn)金流入，該信號勢必傳到債權(quán)人和股東，這無疑增加了較高的財務(wù)風險。（七）基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風險沒有得到足夠重視企業(yè)日常經(jīng)營過程中的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度過慢，營運資金被無端占用，尤其是突發(fā)性壞賬和大量賒銷引發(fā)的財務(wù)風險，很容易造成資金短缺，使經(jīng)營中斷。上述“短貸長投”策略引發(fā)的也是資金流動性的問題，脆弱的資金鏈極易帶來高危型的財務(wù)風險。三、加強貿(mào)易企業(yè)資金管理的措施（一）適時強化財務(wù)部門職能，在風險可控的情況下適度放權(quán)企業(yè)資金管理絕非“賬房先生”式的管理，而更多的是運用現(xiàn)代企業(yè)管理手段創(chuàng)造價值，這需要在企業(yè)管理層形成共識。企業(yè)管理層也要摒棄“重業(yè)務(wù)、輕財務(wù)”的理念，重視營運資金管理，并將其做為企業(yè)預(yù)算管理和績效考核的依據(jù)。如果管理層欠缺財務(wù)知識，就要適當加以學習，或者在風險可控的情況下適度放權(quán)。老板面面俱到式的管理往往適得其反，適度放權(quán)可能有意想不到的效果，正所謂專業(yè)的人做專業(yè)的事，只有這樣，面對瞬息萬變的市場，管理者才能從容應(yīng)對。（二）改變?nèi)谫Y認知，重視理財業(yè)務(wù)隨著社會不斷進步、改革不斷深化，銀行間的競爭也在加劇，其業(yè)務(wù)模式也在不斷創(chuàng)新，相應(yīng)的，企業(yè)“融資難”的局面也在一定程度上得到緩解。尤其是貿(mào)易企業(yè)，既無優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可抵押又無銀行可接受的保證人，更應(yīng)關(guān)注金融機構(gòu)的貨幣政策、補貼政策以及各項費率指標，與客戶經(jīng)理隨時溝通，找到適合自身業(yè)務(wù)的切入點，在互惠互利的基礎(chǔ)上加強銀企合作。同時，重視理財業(yè)務(wù)，現(xiàn)代銀行理財產(chǎn)品豐富，企業(yè)可以結(jié)合自身需要進行選擇。有了前期的合作，銀行可以在企業(yè)資金充盈的時候錦上添花，在資金短缺的時候即使做不到雪中送炭，也可以出謀劃策，降低風險預(yù)期。（三）運用大數(shù)據(jù)工具，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理模式，提高資金管理效率隨著科技的迅猛發(fā)展，各類資金管理軟件日新月異，甚至研發(fā)項目組可根據(jù)企業(yè)需求進行量身定制。企業(yè)可以將各項經(jīng)營數(shù)據(jù)，尤其涉及資金流的數(shù)據(jù)輸入系統(tǒng)，通過大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和ERP系統(tǒng)計算，進行自動匯總和分析，實現(xiàn)采購、物流、銷售等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的精準對接，從而預(yù)測未來資金流，真正做到錢多不浪費、錢少不緊張，每一分錢都用在刀刃上。既要分析行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)測未來的市場行情，考慮管理層的風險偏好，合理選擇與本企業(yè)的流動資產(chǎn)規(guī)模相匹配的投資戰(zhàn)略，同時要加強預(yù)算管理，以滿足企業(yè)運營所需資金，維持良好的流動性；還要加強流動負債管理，盡可能多地利用無息負債解決營運資金周轉(zhuǎn)問題，保持穩(wěn)健的負債結(jié)構(gòu)，合理利用財務(wù)杠桿，加強并完善營運資金的籌措管理。（四）加強資金管理人員的專業(yè)化培訓沒有哪個行業(yè)是一成不變的，也沒有哪個管理者的知識結(jié)構(gòu)是萬能的，繼續(xù)學習是各個崗位常態(tài)化管理的需要，財務(wù)從業(yè)者更應(yīng)如此。要對現(xiàn)有資金管理人員進行在職培訓和繼續(xù)教育，使其具備應(yīng)對新形勢、新環(huán)境要求的知識儲備，建設(shè)優(yōu)秀的資金管理隊伍，才能最大限度地避免陷入資金管理困境。（五）建立并完善營運資金管理機制營運資金的高效管理將有助于提高企業(yè)的整體效益，也是企業(yè)內(nèi)控中確保資金安全、提高資金使用效率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。具體而言，可以從以下幾方面著手。1.結(jié)合企業(yè)生命周期理論，選擇匹配的財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)導(dǎo)入期和成長期，需要建立穩(wěn)固的財務(wù)基礎(chǔ)，進行自由現(xiàn)金儲備，擴大資金流動性和靈活度，這是保證企業(yè)長期發(fā)展的重要措施。在成熟期和衰退期，可以采取相對激進的籌資策略，甚至加大財務(wù)杠桿，促進企業(yè)價值最大化。2.完善存貨管理企業(yè)根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點，明確業(yè)務(wù)的高峰期、低谷期，進而合理確定基本存貨的數(shù)量，以免在存貨上積壓大量資金。企業(yè)追求較快的存貨周轉(zhuǎn)速度，但也不能周轉(zhuǎn)得過快，可以借助經(jīng)濟訂貨量模型，根據(jù)已知的存貨取得成本、儲存成本、缺貨成本，計算出最優(yōu)的儲備存貨總成本，進而確定進貨批量和進貨時間。3.強化應(yīng)收帳款的管理擴大市場占有率要靠營銷部門的努力，但按時、按量完成貨款的回籠也是營銷部門的責任。貿(mào)易企業(yè)要充分結(jié)合自身條件和特點，制定適合企業(yè)的應(yīng)收帳款策略，盡量降低應(yīng)收帳款的占用，嚴格控制信用期，降低壞帳風險。特殊情況下，當客戶存在違約風險并導(dǎo)致收賬困難時，可適當延長信用期、增加壞賬準備，或者取消信用期，調(diào)整信用政策，使財務(wù)風險及時得到監(jiān)控。有時，還可以引入保險公司，將特定業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給專業(yè)公司操作，即實施風險轉(zhuǎn)移策略。（六）優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論認為，最優(yōu)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)價值實現(xiàn)最大化，不對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，很難獲得利潤最大化、股東財富最大化、經(jīng)濟效益最大化。同樣，合理配置營運資金進而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，既有助于提升企業(yè)價值，還有利于避免財務(wù)風險的發(fā)生和傳導(dǎo)。一方面，企業(yè)要結(jié)合自身實際情況，綜合考慮資金成本，項目盈利性及未來現(xiàn)金流等多方面因素，合理安排短期負債與長期負債的比重以及營運資金與長期資產(chǎn)的比例，實現(xiàn)資金流動性和償債能力的平衡。要限制“短貸長投”，嚴禁盲目進行固定資產(chǎn)投資，過多占用營運資金。另一方面，企業(yè)可以通過債務(wù)融資、股權(quán)融資、內(nèi)部融資等方式來籌集資金，然后把資金合理分配到各種投資項目中，除了用于擴大經(jīng)營規(guī)模和并購其他公司的資本性支出以外，把貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收帳款、存貨等流動性資產(chǎn)的占用控制在一個科學、合理的比例上，兼顧各項資產(chǎn)的盈利性、流動性和安全性。（七）采取措施降低財務(wù)風險基于上述分析，要想降低財務(wù)風險，從現(xiàn)金流角度看，一是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低成本以及擴大市場份額來提高盈利能力，增加經(jīng)營現(xiàn)金流入量；本著節(jié)約資金、降低庫存的原則，合理進行采購安排，從供貨商的選擇、合同的簽訂以及運輸、驗收入庫等環(huán)節(jié)嚴格進行存貨管理，盡可能地降低財務(wù)風險；對于資本性支出，科學分析項目未來現(xiàn)金流，多方進行項目可行性的研究論證，培育專業(yè)人才進行項目管理并嚴格控制現(xiàn)金流出；充分優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，確保有充裕現(xiàn)金流，提高獲取現(xiàn)金流量能力和資金收益能力并維持企業(yè)良好的信譽；充分發(fā)揮預(yù)算的監(jiān)督控制和風險預(yù)警功能，通過比較實際結(jié)果和預(yù)算標準的不同來分析差異，對風險進行動態(tài)監(jiān)控，全面把控涉及現(xiàn)金流的資金收付，同時還要注意規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的資金融通行為。結(jié)語：總之，營運資金管理是一種涉及資金籌集、投資決策、資產(chǎn)管理和風險控制等各個方面的綜合性管理活動。它旨在通過對資金的有效配置和管理，追求最大的利潤和價值增長，在企業(yè)財務(wù)管理中處于重要地位，對企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)產(chǎn)生重大影響。在不同的市場和行業(yè)環(huán)境下，營運資