2020年中級會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》模擬試題（一）

一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題

意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。請使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案備選

項(xiàng)前的按鈕“O”作答。）

1.與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)缺點(diǎn)的是（）。

A.所有權(quán)不容易轉(zhuǎn)讓

B.無限債務(wù)責(zé)任

C.組建公司的成本高

D.籌集資金較為困難

『正確答案』C

『答案解析』公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)：容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)、有限債務(wù)責(zé)任、無限存續(xù)、容易籌集所需資金。

公司制企業(yè)的缺點(diǎn)：組建公司的成本高、存在代理問題、雙重課稅。

2.下列有關(guān)企業(yè)組織體制的說法中，正確的是（）。

A.H型組織以職能化管理為核心

B.U型組織最典型的特征是在管理分工下實(shí)行集權(quán)控制

C.U型組織即控股公司體制

D.I1型組織即事業(yè)部制

「正確答案』B

『答案解析』U型組織以職能化管理為核心，最典型的特征是在管理分工下實(shí)行集權(quán)控制，選項(xiàng)A

的說法不正確，選項(xiàng)B的說法正確；H型組織即控股公司體制，選項(xiàng)C的說法不正確；M型組織即

事業(yè)部制，選項(xiàng)D的說法不正確。

3.根據(jù)成本性態(tài)，在一定時(shí)期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)，技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)一般屬于（）。

A.技術(shù)性變動(dòng)成本

B.酌量性變動(dòng)成本

C.約束性固定成本

D.酌量性固定成本

『正確答案』B

r答案解析J酌量性變動(dòng)成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。如按銷售收入的

一定百分比支付的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。這類成本的特點(diǎn)是其單位變動(dòng)成本的

發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決定。

4.甲證券的貝塔系數(shù)為1.5,如果市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬是10%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,則根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)

模型，甲證券的必要收益率為（）。

A.13%

B.15%

C.17%

D.19%

「正確答案」D

［答案解析』甲證券的必要收益率=4%+1.5X10%=19%

5.下列各項(xiàng)中，屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.預(yù)算編制工作量較小

B.預(yù)算編制工作成本較低

C.不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合理因素影響

D.預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較小

『正確答案』c

『答案解析』零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：一是以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合

理因素影響，能夠靈活應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要；二是有助

于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。

其缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是預(yù)算編制工作量較大、成本較高；二是預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理

水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。

6.乙公司預(yù)計(jì)每季度銷售收入中，有.60%在本季度收到現(xiàn)金，30%于下一季度收到現(xiàn)金，10%于下下

季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。乙公司2020年四個(gè)季度的銷售收入為15000元、18000元、19000元、21000

元，則第三季度可以收到的現(xiàn)金為（）元。

A.11400

B.18300

C.19000

D.21000

「正確答案』B

F答案解析』第一季度銷售收入當(dāng)季度收回60%的現(xiàn)金，第二季度收回30%的現(xiàn)金，第三季度收回

10%的現(xiàn)金；第二季度銷售收入當(dāng)季度收回60%的現(xiàn)金，第三季度收回30%的現(xiàn)金，第四季度收回

10%的現(xiàn)金；第三季度銷售收入當(dāng)季度收回60%的現(xiàn)金，第四季度收回30%的現(xiàn)金，下年第一季度收

回10%的現(xiàn)金。則本年第三季度可以收到的現(xiàn)金=第一季度銷售收入X10%+第二季度銷售收入X

30%+第三季度銷售收入X60%=15000X10%+18000X30%+19000X60%=18300（元）

7.企業(yè)對外產(chǎn)權(quán)投資需要大額資金，其資金來源通過增加長期貸款或發(fā)行公司債券解決，這種情況

屬于（）。

A.支付性籌資動(dòng)機(jī)

B.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

D.混合性籌資動(dòng)機(jī)

『正確答案』D

r答案解析』混合性籌資動(dòng)機(jī)一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的，兼具擴(kuò)張性籌資

動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的特性。如企業(yè)對外產(chǎn)權(quán)投資需要大額資金，其資金來源通過增加長期貸款

或發(fā)行公司債券解決，這種情況既擴(kuò)張了企業(yè)規(guī)模，又使得企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有較大的變化。

8.下列各項(xiàng)中屬于股權(quán)籌資方式的是（）。

A.吸收直接投資

B.銀行借款

C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

D.商業(yè)信用

［正確答案』A

［答案解析』一般來說，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)

的股權(quán)資金，通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得；債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過

向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式，

屬于兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

9.下列選項(xiàng)中，屬于商業(yè)票據(jù)融資優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.發(fā)行機(jī)制靈活

B.用款方式靈活

C.融資額度大

D.靈活方便

『正確答案』D

r答案解析」商業(yè)票據(jù)融資具有融資成本較低、靈活方便等特點(diǎn)。選項(xiàng)ABC是中期票據(jù)融資的特點(diǎn)。

10.下列各項(xiàng)中，不屬于股票特點(diǎn)的是（）。

A.永久性

B.流通性

C.固定性

D.參與性

『正確答案』C

『答案解析』股票的特點(diǎn)包括永久性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性。

11.下列關(guān)于證券投資基金的說法中，不正確的是（）。

A.以股票為投資對象

B.反映了一種信托關(guān)系

C.基金托管人往往為商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)

D,是一種受益憑證

f正確答案』A

『答案解析』證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。

12.通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，適用的條款是（）。

A.回售條款

B.贖回條款

C.轉(zhuǎn)換比率條款

D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

『正確答案』B

r答案解析』可轉(zhuǎn)換債券一般都會(huì)有贖回條款，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按一定條件贖

回債券。通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會(huì)按事先約定

的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。同樣，可轉(zhuǎn)換債券一般也會(huì)有回售條款，公司股票價(jià)格在一

段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)

行公司。

13.某投資項(xiàng)目需在開始時(shí)一次性投資60000元，沒有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000

元、15000元、18000元、20000元、21000元、22000元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是（）年。

A.3.50

B.3.85

C.4.85

D.5.05

［正確答案』B

「答案解析J靜態(tài)投資回收期=3+（60000-10000-15000-18000）/20000=3.85（年）。

14.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益可能性的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

C.購買力風(fēng)險(xiǎn)

D.再投資風(fēng)險(xiǎn)

r正確答案』D

『答案解析』再投資風(fēng)險(xiǎn)是由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。

15.購買股票、債券等證券資產(chǎn)一般屬于（）。

A.直接投資

B.間接投資

C.項(xiàng)目投資

D.對內(nèi)投資

『正確答案』B

『答案解析』間接投資，是指將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。

16.某公司利用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額上限為600萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為300

萬元，則現(xiàn)金余額下限為（）萬元。

A.100

B.150

C.180

D.200

f正確答案』B

【答案解析』根據(jù)H=3R—2L,可知，600=3X300-2XL,計(jì)算可得，L=（3X300-600）/2=

150（萬元）

17.下列有關(guān)債券價(jià)值對市場利率敏感性的說法中，正確的是（）。

A.長期債券對市場利率的敏感性小于短期債券

B.市場利率的上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的下降

C.市場利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對市場利率變化的敏感性減弱

D.市場利率超過票面利率后，市場利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng)

『正確答案』B

r答案解析』長期債券對市場利率的敏感性會(huì)大于短期債券，選項(xiàng)A的說法不正確。市場利率的上

升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的下降，市場利率的下降會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的上升，選項(xiàng)B的說法正確。市場利率

低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇

烈的波動(dòng)，選項(xiàng)C的說法不正確。市場利率超過票面利率后，債券價(jià)值對市場利率變化的敏感性減

弱，市場利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過分降低，選項(xiàng)D的說法不正確。

18.下列有關(guān)安全邊際的公式中，不正確的是（）。

A.安全邊際額=安全邊際量X單價(jià)

B.利潤=安全邊際額X邊際貢獻(xiàn)率

C.邊際貢獻(xiàn)率+安全邊際率=1

D.銷售利潤率=安全邊際率X邊際貢獻(xiàn)率

［正確答案』C

［答案解析』變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1,盈虧平衡作業(yè)率+安全邊際率=1,選項(xiàng)C的公式不正

確。

19.下列因素中，會(huì)影響直接人工效率差異的是（）。

A.工資制度的變動(dòng)

B.工人的升降級

C.設(shè)備條件的好壞

D.加班或臨時(shí)工的增減

『正確答案』C

『答案解析』直接人工效率差異是用量差異，其形成原因是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和

設(shè)備條件的好壞等，都會(huì)影響效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門。工資率差異是價(jià)格差異,

其形成原因比較復(fù)雜，工資制度的變動(dòng)、工人的升降級、加班或臨時(shí)工的增減等都將導(dǎo)致工資率差

異。

20.企業(yè)采用協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的上限一般是（）。

A.單位變動(dòng)成本

B.單位完全成本

C.單位邊際貢獻(xiàn)

D.市場價(jià)格

「正確答案』D

［答案解析』協(xié)商價(jià)格的上限是市場價(jià)格，下限則是單位變動(dòng)成本。

21.下列關(guān)于成本管理的說法中不正確的是（）。

A.應(yīng)該遵循融合性原則

B.應(yīng)該與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)和目標(biāo)相適應(yīng)

C.應(yīng)該避免獲得的收益小于其投入的成本

D.應(yīng)該關(guān)注所有的項(xiàng)目

I1正確答案』D

『答案解析』成本管理應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具有重大影響的項(xiàng)目，對于不具有重大影響的項(xiàng)目可以適當(dāng)簡化

處理。

22.用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移

會(huì)進(jìn)一步加大，因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)

未來的投資風(fēng)險(xiǎn)。這種觀點(diǎn)的理論依據(jù)是（）。

A.“手中鳥”理論

B.信號傳遞理論

C.所得稅差異理論

D.代理理論

『正確答案』A

『答案解析』“手中鳥”理論認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，

并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步加大，因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收益，

而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

23.某上市公司2020年公告如下：“2020年3月9日在北京召開的股東大會(huì)，通過了董事會(huì)關(guān)于

每股分派0.1元的2019年股息分配方案。股權(quán)登記日為4月10日（周五）……”，則其除息日為（）。

A.4月11日

B.4月12日

C.4月13日

D.4月17日

I1正確答案』C

r答案解析』除息日，指的是股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日，本題中的股權(quán)登記日為2020年4月10

日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日應(yīng)該是2020年4月130,即選項(xiàng)C

的說法正確。

24.下列有關(guān)短期償債能力分析的公式中，不正確的是（）。

A.營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債

B.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

C.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

D.現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債

『正確答案』D

『答案解析』現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債

25.丙公司是一家上市公司，該公司2020年息稅前利潤為3000萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為700萬元（全部

為利息支出），此外，資本化的利息支出為500萬元。則該公司利息保障倍數(shù)為（）。

A.2.5

B.4.29

C.6

D.15

「正確答案』A

［答案解析』利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=3000/（700+500）=2.5

二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以

上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。請使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)

擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“口”作答。）

1.總結(jié)中國企業(yè)的實(shí)踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)

一、資金集中、信息集成和人員委派。具體實(shí)踐為（）。

A.集中制度制定權(quán)

B.集中投資權(quán)

C.集中人員管理權(quán)

D.集中收益分配權(quán)

『正確答案』ABD

F答案解析』總結(jié)中國企業(yè)的實(shí)踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做

到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體實(shí)踐為：集中制度制定權(quán)，集中籌資、融資權(quán),

集中投資權(quán)，集中用資、擔(dān)保權(quán)，集中固定資產(chǎn)購置權(quán)，集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，集中收益分配權(quán)，

分散經(jīng)營自主權(quán)，分散人員管理權(quán)，分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，分散費(fèi)用開支審批權(quán)。

2.下列各項(xiàng)中，屬于風(fēng)險(xiǎn)矩陣缺點(diǎn)的有（）。

A.需要對風(fēng)險(xiǎn)重要性等級標(biāo)準(zhǔn)做出主觀判斷，可能影響使用的準(zhǔn)確性

B.需要對風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性做出主觀判斷，可能影響使用的準(zhǔn)確性

C.無法通過數(shù)學(xué)運(yùn)算得到總體風(fēng)險(xiǎn)的重要性等級

D.無法為企業(yè)確定各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)重要性等級提供可視化的工具

『正確答案』ABC

F答案解析』風(fēng)險(xiǎn)矩陣的主要優(yōu)點(diǎn)：為企業(yè)確定各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)重要性等級提供了可視化的工具。風(fēng)險(xiǎn)矩

陣的主要缺點(diǎn)：一是需要對風(fēng)險(xiǎn)重要性等級標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性、后果嚴(yán)重程度等做出主觀判斷,

可能影響使用的準(zhǔn)確性；二是應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)矩陣所確定的風(fēng)險(xiǎn)重要性等級是通過相互比較確定的，因而

無法將列示的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)重要性等級通過數(shù)學(xué)運(yùn)算得到總體風(fēng)險(xiǎn)的重要性等級。

3.下列關(guān)于基金投資絕對收益和相對收益的說法中，不正確的有（）。

A.基金絕對收益指標(biāo)關(guān)注與業(yè)績基準(zhǔn)之間的差異

B.基金的平均收益率按照算術(shù)平均法計(jì)算

C.幾何平均收益率考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值

D.基金相對收益是基金相對于一定業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益

『正確答案』AB

『答案解析』基金絕對收益指標(biāo)不關(guān)注與業(yè)績基準(zhǔn)之間的差異，測量的是證券或投資組合的增值或

貶值?；鸬钠骄找媛始瓤梢园凑账阈g(shù)平均法計(jì)算，也可以按照幾何平均法計(jì)算。

4.與發(fā)行公司債券籌資相比，融資租賃籌資的特點(diǎn)有（）。

A.無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

C.籌資的限制條件較少

D.資本成本負(fù)擔(dān)較低

『正確答案』AC

［答案解析』融資租賃的籌資特點(diǎn)包括：（1）無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，

財(cái)務(wù)優(yōu)勢明顯；（3）籌資的限制條件較少；（4）能延長資金融通的期限；（5）資本成本負(fù)擔(dān)較

高。

5.下列有關(guān)影響資本結(jié)構(gòu)因素的說法中，正確的有（）。

A.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇高負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)

B.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金

C.企業(yè)初創(chuàng)階段，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例

D.當(dāng)國家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時(shí)，企業(yè)債務(wù)資金成本降低

『正確答案』BC

『答案解析』穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)A的說法不正確；擁有大量

固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金，擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債融通資

金，選項(xiàng)B的說法正確；企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例，選項(xiàng)C

的說法正確；當(dāng)國家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時(shí)，市場利率較高，企業(yè)債務(wù)資金成本增大，選項(xiàng)D

的說法不正確。

6.下列各項(xiàng)中，屬于資本成本作用的有（）。

A.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

B.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

C.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

D.資本成本是評價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

r正確答案」ABCD

［答案解析』資本成本的作用包括：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；（2）

平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)；（3）資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要

標(biāo)準(zhǔn)；（4）資本成本是評價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

7.下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)的有（）。

A.存在一定的財(cái)務(wù)壓力

B.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

C.籌資效率高

D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

「正確答案』BD

『答案解析』認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)包括：（1）認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具；（2）有助于改善上

市公司的治理結(jié)構(gòu)；（3）有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制?？赊D(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)包括：（1）

籌資靈活性；（2）資本成本較低；（3）籌資效率高；（4）存在一定的財(cái)務(wù)壓力。

8.下列各項(xiàng)關(guān)于成本管理的表述中，不正確的有（）。

A.成本預(yù)測是進(jìn)行成本管理的第一步

B.成本核算指的是財(cái)務(wù)成本核算

C.成本考核指標(biāo)都是財(cái)務(wù)指標(biāo)

D.成本分析貫穿于成本管理的全過程

『正確答案』BC

『答案解析』成本核算分為財(cái)務(wù)成本核算和管理成本核算。成本考核指標(biāo)可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以

是非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

9.下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（）。

A.存貨的變質(zhì)損失

B.差旅費(fèi)

C.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用

D.倉庫折舊費(fèi)

F正確答案』AC

『答案解析』變動(dòng)儲(chǔ)存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、

存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等，選項(xiàng)A與選項(xiàng)C是答案；差旅費(fèi)、郵資等，屬于訂貨的變動(dòng)成本，選項(xiàng)B不是

答案：固定儲(chǔ)存成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等，選項(xiàng)D不是答

案。

10.下列有關(guān)流動(dòng)資產(chǎn)融資策略的說法中，正確的有（）。

A.融資決策主要取決于管理者的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向

B.保守融資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)高、成本高的融資策略

C.在保守融資策略中，長期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)僅對一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長期融資方式融資

『正確答案』ACD

『答案解析』融資決策主要取決于管理者的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，此外它還受短期、中期、長期負(fù)債的利率差

異的影響。選項(xiàng)A的說法正確。保守融資策略，是一種風(fēng)險(xiǎn)低、成本高的融資策略，選項(xiàng)B的說法

不正確。在保守融資策略中，長期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

企業(yè)通常以長期融資來源為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平融資，短期融資僅用于融通剩余的波動(dòng)性流

動(dòng)資產(chǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)較低。選項(xiàng)C的說法正確。在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和

股東權(quán)益資本為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長期融資方式融資。選項(xiàng)

D的說法正確。

三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確。每小題答

題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。請使用計(jì)

算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“O”作答。）

1.解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法，接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。（）

I1正確答案』V

r答案解析』解聘是-一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法，接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。

2.預(yù)期收益率也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

（）

『正確答案』X

『答案解析』必要收益率也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最

低收益率。預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的

收益率。

3.運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，不利于強(qiáng)化預(yù)算的決策與控制職能。（）

『正確答案』X

『答案解析』運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，通過持續(xù)滾動(dòng)預(yù)算編制、逐期滾動(dòng)管理，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)反映市

場、建立跨期綜合平衡，從而有效指導(dǎo)企業(yè)運(yùn)營，強(qiáng)化預(yù)算的決策與控制職能。

4.直接籌資方式既可以籌集股權(quán)資金，也可以籌集債務(wù)資金。（）

「正確答案』V

［答案解析』直接籌資方式既可以籌集股權(quán)資金，也可以籌集債務(wù)資金。

5.優(yōu)序融資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是發(fā)行新股籌資，其次是

借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是內(nèi)部籌資。（）

I1正確答案』X

F答案解析』優(yōu)序融資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，

其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。

6.籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)。（）

F正確答案』X

『答案解析』籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。

7.付款管理中，使用匯票代替支票的方式，可以推遲企業(yè)調(diào)入資金支付匯票的實(shí)際所需時(shí)間。（）

『正確答案』V

r答案解析』付款管理中，使用匯票代替支票的方式，優(yōu)點(diǎn)是它推遲了企業(yè)調(diào)入資金支付匯票的實(shí)

際所需時(shí)間。

8.固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本差異，是指固定制造費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)際成本與其預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用

之間的差額。（）

『正確答案』X

『答案解析J固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本差異，是指固定制造費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)際成本與其標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差

額。這里的“標(biāo)準(zhǔn)成本”對應(yīng)的是實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本，而不是預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本。

9.通常來說，理想標(biāo)準(zhǔn)成本大于正常標(biāo)準(zhǔn)成本。（）

「正確答案』X

［答案解析』通常來說，理想標(biāo)準(zhǔn)成本小于正常標(biāo)準(zhǔn)成本.

10.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型下，送貨期內(nèi)平均庫存量=Q/2。（）

「正確答案』X

r答案解析』存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型下，送貨期內(nèi)平均庫存量=Q/2X（1-d/p）?

四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要

求外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位

相同；計(jì)量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解

釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。請?jiān)谥付ù痤}區(qū)域內(nèi)作答。)

1.甲公司投資3000萬元證券，其中A公司股票1800萬元，B公司股票1200萬元。

(1)無風(fēng)險(xiǎn)收益率5%,市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬10%,A公司股票的B系數(shù)為1.4,B公司股票的8系數(shù)為1.2。

(2)A公司股票市場價(jià)格為18元，未來每年股利為3.8元/股。

要求：

(1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司股票的必要收益率。

(2)計(jì)算A公司股票價(jià)值多少？是否值得購買？

(3)計(jì)算投資組合的B系數(shù)。

(4)計(jì)算投資組合的必要收益率。

『正確答案』

(1)A公司股票的必要收益率=5%+1.4X10%=19%(1分)

(2)A公司股票價(jià)值=3.8/19%=20(元)，由于股票價(jià)值20元高于股票市場價(jià)格18元，

所以該股票值得購買。(2分)

(3)投資組合的B系數(shù)=1.4X1800/3000+1.2X1200/3000=1.32(1分)

(4)組合的必要收益率=5%+1.32Xl(W=18.2%(1分)

2.乙公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為2000萬股，全部債務(wù)為5000萬元(年利息率為5%),因業(yè)

務(wù)發(fā)展需要，追加投資1800萬元，有AB兩個(gè)籌資方案：

A方案：發(fā)行普通股600萬股，每股3元。

B方案：按面值發(fā)行債券1800萬元，票面利率6虬

公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇，假設(shè)不考慮兩個(gè)方案的籌資費(fèi)用，公司追

加投資后的年銷售總額達(dá)到3000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為60%,固定成本為700萬元，企業(yè)所得稅稅率為

25%o

要求：

(1)計(jì)算兩種方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤。

(2)計(jì)算公司追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤。

(3)根據(jù)前兩個(gè)問題計(jì)算的結(jié)果，選擇最優(yōu)方案。

『正確答案』

(1)根據(jù)(EBIT-5000X5%)X(1-25%)/(2000+600)=(EBIT-5000X5%-1800X6%)

X(1-25%)/2000

可知，每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤=718(萬元)(3分)

(2)預(yù)計(jì)息稅前利潤=3000X60%—700=1100(萬元)(1分)

(3)由于預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，所以，應(yīng)該選擇發(fā)行債券

的方案。(1分)

3.丙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺新設(shè)備，該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下：

資料一：新設(shè)備的投資額為2200萬元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘

值為200萬元。假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營運(yùn)資金，該企業(yè)計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)

計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。

資料二：新設(shè)備投資后第1—6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，第7—8年每年為企業(yè)

增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量700萬元，第9—10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量800萬元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)

計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。

資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為8%,相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

期數(shù)(n)246810

(P/F,8%,n)0.85730.73500.63020.54030.4632

(P/A,8%,n)1.78333.31214.62295.74666.7101

要求：

(1)計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。

(2)計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。

(3)評價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。

『正確答案』

(1)靜態(tài)投資回收期=2200/500=4.4(年)(1分)

(2)凈現(xiàn)值=-2200+500X(P/A,8%,6)+700X(P/A,8%,2)X(P/F,8%,6)+

800X(P/A,8%,2)X(P/F,8%,8)+200X(P/F,8%,10)

=-2200+500X4.6229+700X1.7833X0.6302+800X1.7833X0.5403+200X0.4632

=1761.59(萬元)(3分)

(3)該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0,所以投資可行。(1分)

4.丁公司是一家標(biāo)準(zhǔn)件分銷商，主要業(yè)務(wù)是采購并向固定客戶供應(yīng)某種標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品。有關(guān)資料如下:

(1)該標(biāo)準(zhǔn)件上一年訂貨次數(shù)為50次，全年訂貨成本為110萬元，其中，固定成本總額為60萬

元，其余均為變動(dòng)成本，單位變動(dòng)成本和固定成本總額在下一年保持不變。

(2)該標(biāo)準(zhǔn)件總儲(chǔ)存費(fèi)用中每年固定租金為70萬元，每增加一件標(biāo)準(zhǔn)件，就增加2元倉儲(chǔ)費(fèi)。每

件標(biāo)準(zhǔn)件占用資金為60元，資金利息率為5%。除了倉儲(chǔ)費(fèi)和標(biāo)準(zhǔn)件占用資金的應(yīng)計(jì)利息以外，不考慮

其他的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。

(3)該標(biāo)準(zhǔn)件年需要量為160萬件，一年按照360天計(jì)算。

(4)該標(biāo)準(zhǔn)件從發(fā)出訂單到貨物送達(dá)需9天。

要求：

(1)計(jì)算每次訂貨變動(dòng)成本。

(2)計(jì)算單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本。

(3)根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨模型計(jì)算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟(jì)訂貨量和最佳訂貨周期。(按天表示)

(4)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

「正確答案』

(1)每次訂貨變動(dòng)成本=(110-60)/50=1(萬元)=10000(元)(1分)

(2)單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本=2+60X5%=5(元/件)(1分)

(3)經(jīng)濟(jì)訂貨量=(2X1600000X10000/5)'(1/2)=80000(件)(1分)

最佳訂貨次數(shù)=1600000/80000=20(次)

最佳訂貨周期=360/20=18(天)(1分)

(4)再訂貨點(diǎn)=1600000/360X9=40000(件)(1分)

五、綜合題(本類題共2小題，第1小題12分，第2小題13分，共25分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，

均須列出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同，

計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分

析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。請?jiān)谥付ù痤}區(qū)域內(nèi)作答。)

1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2017年在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)

板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：

資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤中心，2019年X利潤中心的營業(yè)收入為800萬元，變動(dòng)成本為

500萬元，該利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為60萬元，由該利潤中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無法控制的

固定成本為40萬元。

資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，2019年平均投資額為3000萬元，每年可實(shí)現(xiàn)息稅前利

潤400萬元。2020年年初有一個(gè)投資額為1500萬元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加息稅前利潤150萬元。

假設(shè)戊公司投資的必要收益率為11%,

資料三：2019年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為600萬元，2019年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為15

元。戊公司2019年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表所示：

戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：萬元

項(xiàng)目金額

資產(chǎn)總計(jì)15000

負(fù)債合計(jì)9000

股本（面值1元，發(fā)行在外800萬股）800

資本公積1000

盈余公積2000

未分配利潤2200

所有者權(quán)益合計(jì)6000

資料四：戊公司2020年擬籌資1200萬元以滿足投資的需要。戊公司2019年年末的資本結(jié)構(gòu)是該

公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

資料五：戊公司制定的2019年度利潤分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過注冊資本

的50%,不再計(jì)提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利2元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方

案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過。發(fā)放股票股利時(shí)戊公司的股價(jià)為15元/股。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤中心的邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個(gè)

指標(biāo)可以更好地用于評價(jià)部門業(yè)績。

（2）根據(jù)資料二：①計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益；②計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收

益；③判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)，并說明理由。

（3）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計(jì)算：①戊公司2020年度投資所

需的權(quán)益資本數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。

（4）根據(jù)資料三和資料五，計(jì)算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：①未分配利潤；②股本；③資本

公積。

『正確答案』

（1）X利潤中心的邊際貢獻(xiàn)=800—500=300（萬元）（1分）

可控邊際貢獻(xiàn)=300—60=240（萬元）（1分）

部門邊際貢獻(xiàn)=240—40=200（萬元）（1分）

部門邊際貢獻(xiàn)反映了部門為企業(yè)利潤和彌補(bǔ)與生產(chǎn)能力有關(guān)的成本所做的貢獻(xiàn),它更多地用于

評價(jià)部門業(yè)績而不是利潤中心管理者的業(yè)績。（1分）

（2）①接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益

=400—3000Xll%=70（萬元）（1分）

②接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益=（400+150）-（3000+1500）Xll%=55（萬元）（1

分）

③由于接受投資后剩余收益下降，所以Y投資中心不應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)。（1分）

（3）①資產(chǎn)負(fù)債率=9000/15000X100%=60%

2020年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額=1200X（1-60%）=480（萬元）（1分）

②現(xiàn)金股利=600—480=120（萬元）

每股現(xiàn)金股利=120/800=0.15（元/股）（1分）

（4）發(fā)放現(xiàn)金股利=800/10X2=160（萬元）

由于是我國的公司，股票股利按每股面值1元計(jì)算

股票股利=800/10X1=80（萬元）

①發(fā)放股利后的未分配利潤=2200—160—80=1960（萬元）（1分）

②發(fā)放股利后的股本=800+80=880（萬元）（1分）

③發(fā)放股利后的資本公積=1000（1分）

【提示】股票股利按股票面值計(jì)算，資本公積不變。

2.己公司2020年年初的資產(chǎn)總額為5000萬元、股東權(quán)益總額為3200萬元，年末股東權(quán)益總額為

3600萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為40%；2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9000萬元、凈利潤1000萬