財(cái)務(wù)管理習(xí)題

財(cái)務(wù)管理習(xí)題集PAGE1《財(cái)務(wù)管理》習(xí)題集河北工程大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)務(wù)管理課程組2006年4月

第一章財(cái)務(wù)管理總論一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)投資可以分為廣義投資和狹義投資，狹義的投資僅指（）。

A.

固定資產(chǎn)投資

B.

證券投資

C.

對(duì)內(nèi)投資

D.

對(duì)外投資

2、企業(yè)分配活動(dòng)有廣義和狹義之分，狹義的分配僅指對(duì)（）。

A.

收入分配

B

.凈利潤(rùn)分配

C.

工資分配

D.

向投資者進(jìn)行利潤(rùn)分配

3、能夠較好地反映股東最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（）。

A.

稅后凈利

B.

凈資產(chǎn)收益率

C.

每股市價(jià)

D.

剩余收益

4、作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股利潤(rùn)最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于（）。A.

考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

B.

反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系

C.

考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

D.

能夠避免企業(yè)的短期行為

5、下列選項(xiàng)中，（）是我國(guó)大多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。

A.

企業(yè)價(jià)值最大化

B.

資本利潤(rùn)率最大化

C.

利潤(rùn)最大化

D.

每股利潤(rùn)最大化

6、下面（）的利率，在沒(méi)有通貨膨脹的情況下，可視為純利率。

A.

國(guó)庫(kù)券

B.

公司債券

C.

銀行借款

D.

金融債券

7、企業(yè)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)是（）。

A.

投資活動(dòng)

B.

籌資活動(dòng)

C.

資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)

D.分配活動(dòng)

8、下列各項(xiàng)中，（）是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最主要的環(huán)境因素。

A.

法律環(huán)境

B.

經(jīng)濟(jì)環(huán)境

C.

金融環(huán)境

D.

企業(yè)內(nèi)部環(huán)境

9、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（）。

A.

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

B.

財(cái)務(wù)決策

C.

財(cái)務(wù)控制

D.財(cái)務(wù)預(yù)算

10、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和（）。

A.

實(shí)際利潤(rùn)額

B.

實(shí)際投資利潤(rùn)率

C.

預(yù)期獲利能力

D.

實(shí)際投入資金

二、多項(xiàng)選擇題

1.純利率的高低受以下因素的影響（）。

A.

通貨膨脹

B.

資金供求關(guān)系

C.平均利潤(rùn)率

D.

國(guó)家調(diào)節(jié)

2.利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)是（）。

A.

沒(méi)有有時(shí)間價(jià)值

B.

沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素C.沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系

D.

易導(dǎo)致企業(yè)短期行為

3.下列屬于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系的有（）。

A.企業(yè)與投資者B.企業(yè)與債權(quán)C.

企業(yè)各部門(mén)之間D.企業(yè)與職工

4.一般而言，資金的利率的組成因素包括（）。

A.純利率

B.

違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

D.期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

5.所有者與債權(quán)人的矛盾解決方式有（）。

A.解聘

B.

限制性借款

C.

收回借款

D.

激勵(lì)

三、判斷題(B)

一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算

(C)

資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物

(D)

不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算

2、下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（）。(A)

年金既有終值又有現(xiàn)值

(B)

遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金

(C)

永續(xù)年金是特殊形式的普通年金

(D)

永續(xù)年金是特殊形式的即付年金

3、下列表述正確的有（）。(A)

當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1

(B)

當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1

(C)

當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1

(D)

當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1

4、下列說(shuō)法中，正確的有（）。(A)

復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

(B)

普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)(C)

普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

(D)

普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

5、下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（）。(A)

復(fù)利

(B)

普通年金

(C)

先付年金(D)

永續(xù)年金

三、判斷題1、所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。（）2、在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越小。（）3、一項(xiàng)借款的利率為10%，期限為7年，其資本回收系數(shù)則為0.21。（）4、年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（）5、在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。（）四、計(jì)算分析題1、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；（2）從第5年開(kāi)始，每年年初支付25萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共250萬(wàn)元。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。2、某企業(yè)向保險(xiǎn)公司借款一筆，預(yù)計(jì)10年后還本付息總額為200000元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為12%，請(qǐng)計(jì)算年償債基金額。某企業(yè)于第一年年初借款10萬(wàn)元，每年年末還本付息額均為2萬(wàn)元，連續(xù)8年還清。請(qǐng)計(jì)算借款利率。3、某企業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)設(shè)備一臺(tái)以更新舊設(shè)備，新設(shè)備價(jià)格較舊設(shè)備價(jià)格高出12000元，但每年可節(jié)約動(dòng)力費(fèi)用4000元，若利率為10%，請(qǐng)計(jì)算新設(shè)備應(yīng)至少使用多少年對(duì)企業(yè)而言才有利。4、某人在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計(jì)算：（1）每年復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶(hù)余額是多少？（2）每季度復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶(hù)余額是多少？（3）若1000元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復(fù)利一次，求2005年1月1日余額？（4）假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一問(wèn)所得到的賬戶(hù)余額，每期應(yīng)存入多少金額？5、某企業(yè)準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)一新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)相關(guān)情況如下表：市場(chǎng)狀況概率預(yù)計(jì)年收益率A方案B方案好0.340%50％一般0.515%15％差0.2-15%-30％要求：計(jì)算三個(gè)方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的比較分析。第三章籌資管理單項(xiàng)選擇題1.某企業(yè)按“2/10,n/45”的條件購(gòu)進(jìn)商品一批,若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣優(yōu)惠,而在信用期滿(mǎn)時(shí)付款,則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為().

(A)

20.99%

(B)

28.82%

(C)

25.31%

(D)

16.33%

2.下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃特點(diǎn)的是().

(A)

租賃期較長(zhǎng)

(B)

租金較高

(C)

不得任意中止租賃合同

(D)

出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系

3.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn),又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是().

(A)

直接租賃

(B)

售后回租

(C)

杠桿租賃

(D)

經(jīng)營(yíng)租賃

4.下列各項(xiàng)中屬于商業(yè)信用的是().

(A)

商業(yè)銀行貸款

(B)

應(yīng)付賬款

(C)

應(yīng)付工資

(D)

融資租賃信用

5.在以下各項(xiàng)中,不能增強(qiáng)企業(yè)融資彈性的是().

(A)

短期借款

(B)

發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

(C)

發(fā)行可提前收回債券

(D)

發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

6.利用企業(yè)自留資金渠道籌資,可利用的籌資方式為().

(A)

發(fā)行股票

(B)

融資租賃

(C)

吸收直接投資

(D)

商業(yè)信用

7.下列哪些屬于權(quán)益資金的籌資方式().

(A)

利用商業(yè)信用

(B)

發(fā)行公司債券

(C)

融資租賃

(D)

發(fā)行股票

8.大華公司按年利率10%向銀行借入200萬(wàn)元的款項(xiàng),銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額,該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為().

(A)

15%

(B)

10%

(C)

11.76%

(D)

8.50%9.一般而言,企業(yè)資金成本最低的籌資方式是().

(A)

發(fā)行債券

(B)

長(zhǎng)期借款

(C)

發(fā)行普通股

(D)

發(fā)行優(yōu)先股10.我國(guó)《公司法》規(guī)定,股票不能()發(fā)行.

(A)

折價(jià)

(B)

溢價(jià)

(C)

平價(jià)

(D)

按票面金額

11.可轉(zhuǎn)換債券持有人是否行使轉(zhuǎn)換權(quán)，主要看轉(zhuǎn)換時(shí)普通股市價(jià)是否（）。

(A)

高于轉(zhuǎn)換價(jià)值

(B)

低于轉(zhuǎn)換價(jià)值

(C)

高于轉(zhuǎn)換價(jià)格

(D)

低于轉(zhuǎn)換價(jià)格

12.某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求維持借款額的20%作為補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。

(A)

10%

(B)

12%

(C)

12.5%

(D)

20％

13.某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為100萬(wàn)，年度內(nèi)使用了60萬(wàn)（使用期平均6個(gè)月），假設(shè)利率為每年12％，年承諾費(fèi)率為0.5%，則年終企業(yè)應(yīng)支付利息和承諾費(fèi)共為（）萬(wàn)元。

(A)

3.8

(B)

3.95

(C)

3.6

(D)

4.2514.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是（

）。

A.

折舊費(fèi)

B.

長(zhǎng)期租賃費(fèi)

C.

直接材料費(fèi)

D.

廣告費(fèi)15.某企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也為2.5，當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)率為30％時(shí)，企業(yè)的每股利潤(rùn)將會(huì)增長(zhǎng)（

）。A.60％，B.150％，C.75％，D.100％16.（

）是通過(guò)計(jì)算和比較各種資金結(jié)構(gòu)下公司的市場(chǎng)總價(jià)值來(lái)確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。

A.比較資金成本法B.公司價(jià)值分析法C.每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法D.因素分析法17.某公司發(fā)行總面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，公司所得稅率為33%。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，該債券的資金成本為（）

A.

8.46%

B.

7.05%

C.

10.24%

D.

9.38%

18.某企業(yè)上年的息稅前利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，利息為300萬(wàn)元，融資租賃的租金為200萬(wàn)元，假設(shè)企業(yè)不存在優(yōu)先股，本年的利息費(fèi)用和融資租賃的租金較上年沒(méi)有發(fā)生變化，但是本年的息稅前利潤(rùn)變?yōu)?000萬(wàn)元。則該企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（

）。

A．1.2B．1.07C．1.2419.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為80%(按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算)，債務(wù)平均利率為12%，權(quán)益資金成本是18%，所得稅稅率為40%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本為（

）。

A．12.4%B．10%C．13.2%D．13.8%20.公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的5%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.5元，已知該股票的股利年增長(zhǎng)率為6%，則該股票的資金成本率為（

）。

A．11%B．11.58%C．11%D．11.26％%21.（

）成本的計(jì)算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費(fèi)用。

A．債券B．銀行存款C．優(yōu)先股D．留存收益22.一般來(lái)說(shuō)普通股、優(yōu)先股和長(zhǎng)期債券的資金成本由高到低的順序正確的是（

）。

A.優(yōu)先股、普通股、長(zhǎng)期債券

B.優(yōu)先股、長(zhǎng)期債券、普通股

C.普通股、優(yōu)先股、長(zhǎng)期債券

D.以上都不正確23.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)30%，在其他條件不變的情況下，銷(xiāo)售量將增長(zhǎng)（

）。

A．75%B．15%C．12%D．60%二、多項(xiàng)選擇題

1.下列情況中,企業(yè)不應(yīng)享受現(xiàn)金折扣的有().

(A)

借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本

(B)

借入資金的利率低于放棄現(xiàn)金折扣的成本

(C)

延期付款的損失小于所降低的放棄現(xiàn)金折扣的成本

(D)

國(guó)庫(kù)券利率低于放棄現(xiàn)金折扣成本

2.相對(duì)于發(fā)行債券籌資而言,對(duì)企業(yè)而言,發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有().

(A)

增加公司籌資能力

(B)

降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(C)

降低公司資金成本

(D)

籌資限制較少

3.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在().

(A)

優(yōu)先認(rèn)股

(B)

優(yōu)先取得股息

(C)

優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)(D)

優(yōu)先行使投票權(quán)

4.在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有().

(A)

利隨本清法付息

(B)

貼現(xiàn)法付息

(C)

貸款期內(nèi)定期等額償還貸款

(D)

到期一次償還貸款

5.影響融資租賃每期租金的因素有().

(A)

設(shè)備買(mǎi)價(jià)

(B)

融資租賃成本

(C)

租賃手續(xù)費(fèi)

(D)

租賃支付方式

6.下列各項(xiàng)目中,能夠被視作“自然融資”的項(xiàng)目有().

(A)

短期借款

(B)

應(yīng)付票據(jù)

(C)

應(yīng)付水電費(fèi)

(D)

應(yīng)付工資

7.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在（

）。

A.

增加了企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)

B.

增加了普通股每股利潤(rùn)大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)

C.

增加了企業(yè)資金結(jié)構(gòu)大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)

D.

增加了企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

8.影響債券資金成本的因素包括（

）。

A.債券的票面利率B.債券的發(fā)行價(jià)格

C.籌資費(fèi)用的多少D.公司的所得稅稅率9.關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（

）。

A．等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和

B．該系數(shù)等于普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率之間的比率

C．等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之積

D．復(fù)合杠桿系數(shù)越大，復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)越大10.企業(yè)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整方法主要包括（

）。

A.債轉(zhuǎn)股B.發(fā)行債券C.股轉(zhuǎn)債D.調(diào)整權(quán)益資金結(jié)構(gòu)11.如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占70%，則下列關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的敘述不正確的是（

）。

A．只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B．只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C．同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都不存在判斷題

1.一般來(lái)說(shuō),在償還貸款時(shí),企業(yè)希望采用定期等額償還方式,而銀行希望采用到期一次償還方式.()

2.與流動(dòng)負(fù)債融資相比,長(zhǎng)期負(fù)債融資的期限長(zhǎng)、成本高,其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大.()

3.一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議,則在協(xié)定的有效期內(nèi),只要企業(yè)的借款總額不超過(guò)最高限額,銀行必須滿(mǎn)足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求.()

4.企業(yè)發(fā)行債券時(shí),相對(duì)于抵押債券,信用債券利率較高的原因在于其安全性差.()

5.在債券面值與票面利率一定的情況下,市場(chǎng)利率越高,則債券的發(fā)行價(jià)格越低.()

6.在特定條件下,負(fù)債資金和主權(quán)資本可以互相轉(zhuǎn)換.()

7.對(duì)公司而言,發(fā)行債券的風(fēng)險(xiǎn)高,對(duì)投資者而言,購(gòu)買(mǎi)股票的風(fēng)險(xiǎn)高.()8.資金成本的本質(zhì)就是企業(yè)為了籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)，其中包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。（

）9.根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿作用原理，使企業(yè)凈利潤(rùn)增加的基本途徑包括在企業(yè)固定成本總額一定的條件下，增加企業(yè)銷(xiāo)售收入。（

）10.公司增發(fā)普通股的市價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.5元，已知該股票的資金成本率為10%，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為4.44％。（

）11.在其他因素不變的情況下，企業(yè)的銷(xiāo)售收入越多，復(fù)合杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)也就越小。（

）12.企業(yè)在選擇追加籌資方案時(shí)的依據(jù)是個(gè)別資金成本的高低。（

）

四、計(jì)算題

1.某公司擬采購(gòu)一批零件,價(jià)值5400元,供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下:

立即付款,付5238元,

第20天付款,付5292元,

第40天付款,付5346元,

第60天付款,付全額,

每年按360天計(jì)算.

要求:回答以下互不相關(guān)的問(wèn)題:

(1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%,計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本(比率),并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格.

(2)假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%,確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格.

2.A企業(yè)按年利率10.2%從銀行借入180萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款額的15%保持補(bǔ)償性余額。試計(jì)算該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率及企業(yè)實(shí)際動(dòng)用的借款。

3、A企業(yè)1999年至2003年的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量和資金占有數(shù)量的歷史資料如下表所示，該企業(yè)2004年的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量為86000件。

要求：運(yùn)用高低點(diǎn)法計(jì)算企業(yè)2004年的資金需要量。年度產(chǎn)量（萬(wàn)件）資金占用量（萬(wàn)元）19998.065020007.564020017.063020028.568020039.07004.古勝公司采用融資租賃方式于2002年年初租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款10000元，租期4年。租期年利率為8%。已知：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。

（1）計(jì)算每年年末應(yīng)支付的租金。

（2）計(jì)算每年年初應(yīng)支付的租金。

（3）分析二者的關(guān)系。

5.某公司2000年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如表一所示。已知該公司2000年的銷(xiāo)售收入為400萬(wàn)元，現(xiàn)在還有生產(chǎn)能力，即增加收入不需要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。還知一些資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益項(xiàng)目將隨著銷(xiāo)售收入的變化而成正比例變化，并計(jì)算出變化項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的百分比，獲得表二，經(jīng)預(yù)測(cè)2001年的銷(xiāo)售收入將增加到500萬(wàn)元。假定銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)率為10%。留存收益為凈利潤(rùn)的20%。請(qǐng)測(cè)定該企業(yè)對(duì)外籌集的資金數(shù)額。

表一××公司簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表

表二××公司銷(xiāo)售百分比表

6.某企業(yè)資金總額6000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款1200萬(wàn)元，長(zhǎng)期債券1600萬(wàn)元，普通股3200萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款為4年，年利率8%，籌資費(fèi)率忽略不計(jì)；長(zhǎng)期債券票面利率10%，籌資費(fèi)率3%；普通股1000萬(wàn)股，預(yù)期股利為0.2元每股，股利增長(zhǎng)率為4%，普通股籌資費(fèi)率為6%，所得稅稅率為33%，計(jì)算企業(yè)的綜合資金成本。7.某企業(yè)2004年資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均利息率5%，實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)，全部的固定成本和費(fèi)用為220萬(wàn)，變動(dòng)成本率為30%，若預(yù)計(jì)2005年的銷(xiāo)售收入提高50%，其他條件不變：（1）計(jì)算DOL、DFL、DTL；（2）預(yù)計(jì)2005年的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率。8.某公司2004年銷(xiāo)售產(chǎn)品15萬(wàn)件，單價(jià)80元，單位變動(dòng)成本40元，固定成本總額150萬(wàn)元。公司有長(zhǎng)期負(fù)債80萬(wàn)元，年平均利息率為10%；有優(yōu)先股200萬(wàn)元，優(yōu)先股股利率為8％；普通股100萬(wàn)股（每股面值1元），每股股利固定為0.5元；融資租賃的租金為20萬(wàn)元。公司所得稅稅率為40%。

要求：

（1）計(jì)算2004年該公司的邊際貢獻(xiàn)總額；

（2）計(jì)算2004年該公司的息稅前利潤(rùn)總額；

（3）計(jì)算該公司2005年的復(fù)合杠桿系數(shù)。9.某公司目前擁有資本850萬(wàn)，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本100萬(wàn)元，普通股權(quán)益資本750萬(wàn)元?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資150萬(wàn)元，有三種籌資選擇：增發(fā)新普通股、增加債務(wù)、發(fā)行優(yōu)先股。有關(guān)資料詳見(jiàn)表要求:(1)當(dāng)息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元時(shí)，計(jì)算三種增資方式后的普通股每股利潤(rùn)及財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，該公司所得稅率為40%。(2)計(jì)算增發(fā)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的無(wú)差別點(diǎn)。(3)計(jì)算增發(fā)普通股與發(fā)行優(yōu)先股兩種增資方式下的無(wú)差別點(diǎn)。(4)按每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)分析法的原理，當(dāng)息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用哪種籌資方式。5、某企業(yè)為了進(jìn)行一項(xiàng)投資，計(jì)劃籌集資金500萬(wàn)元，所得稅稅率為40%。有關(guān)資料如下：

（1）向銀行借款100萬(wàn)元，借款年利率為6％，手續(xù)費(fèi)率為3％；

（2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值50萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為60萬(wàn)元，票面利率為8％，期限為10年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為4％；

（3）按面值發(fā)行優(yōu)先股240萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為10％，籌資費(fèi)率為5%；

（4）發(fā)行普通股75萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格15元，籌資費(fèi)率為6％，今年剛發(fā)放的股利為每股股利1.5元，以后每年按5％遞增；

（5）其余所需資金通過(guò)留存收益取得。

要求：

（1）計(jì)算該企業(yè)各種籌資方式的個(gè)別資金成本。

（2）計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。第四章流動(dòng)資產(chǎn)管理一、單選題

1．某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“3/10，1/20，n/30”，一客戶(hù)從該企業(yè)購(gòu)入原價(jià)為10000元的原材料，并于第18天付款，則該客戶(hù)實(shí)際支付的貨款為（

A.7700元

B.9900元

C.1000元

D.9000元

2．下列訂貨成本中屬于變動(dòng)性成本的是（

）。

A.采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資

B.采購(gòu)部門(mén)管理費(fèi)用

C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)

D.預(yù)付定金的機(jī)會(huì)成本

3.衡量信用標(biāo)準(zhǔn)的是（

）。

A.預(yù)計(jì)的壞賬損失率

B.未來(lái)收益率

C.未來(lái)?yè)p失率

D.賬款收現(xiàn)率

4.為了應(yīng)付各種現(xiàn)金支付需要，企業(yè)確定的現(xiàn)金余額一般應(yīng)（

）。

A.大于各項(xiàng)動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金之和

B.等于各項(xiàng)動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金之和

C.適當(dāng)小于各項(xiàng)動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金之和D.根據(jù)具體情況，不用考慮各動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金之和。

5.企業(yè)現(xiàn)金管理目的應(yīng)當(dāng)是（

）。

A.盡量減少每一分錢(qián)的開(kāi)支

B.使每一項(xiàng)開(kāi)支都納入事前的計(jì)劃，使其嚴(yán)格控制

C.在資金的流動(dòng)性與盈利能力之間做出抉擇以獲得最大長(zhǎng)期利潤(rùn)

D.追求最大的現(xiàn)實(shí)獲利能力

6.通過(guò)（

）周轉(zhuǎn)所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值是企業(yè)最重要、最穩(wěn)定的收益來(lái)源。

A.固定資產(chǎn)

B.總資產(chǎn)

C.金融資產(chǎn)

D.流動(dòng)資產(chǎn)

7．最佳現(xiàn)金持有量的確定，實(shí)際上是指如何安排（

）間的最佳分割比例，以及二者保持怎樣的轉(zhuǎn)換關(guān)系才能最大限度地實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金管理的目標(biāo)。

A.資金需求與供給

B.現(xiàn)金資產(chǎn)與有價(jià)證券

C.訂貨成本與儲(chǔ)存成本

D.持有成本與轉(zhuǎn)換成本

8.企業(yè)應(yīng)否給客戶(hù)延長(zhǎng)信用期限，應(yīng)當(dāng)聯(lián)系信用期限增加的（

）的對(duì)稱(chēng)關(guān)系而定。

A.固定成本與變動(dòng)成本

B.邊際收入與增加的邊際成本

C.壞賬成本與收賬費(fèi)用

D.相關(guān)成本與現(xiàn)金折扣成本

9．（

）是決定是否給予客戶(hù)信用的首要因素。

A.資本

B.抵押品

C.信用品質(zhì)

D.償付能力

E.經(jīng)濟(jì)狀況

10．某企業(yè)購(gòu)進(jìn)甲存貨1000件，日均銷(xiāo)量為10件，購(gòu)進(jìn)批量為800件，日增長(zhǎng)費(fèi)用為1300元，預(yù)計(jì)獲利為5萬(wàn)元時(shí)其保本期應(yīng)為（

）天。

A.140

B.79

C.89

D.88

11.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源于（

）以外的項(xiàng)目。

A.流動(dòng)資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債

C.普通股權(quán)益

D.流動(dòng)負(fù)債

12．在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用下，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量減少的因素有（

）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨成本增加

C.每日耗用量增加

D.每日耗用量降低

13.在確定應(yīng)收賬款信用期的過(guò)程中，需要運(yùn)用的計(jì)算公式有（

）。

A.應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款占用資金×銷(xiāo)售成本率

B.收益的增加=銷(xiāo)售量增加×邊際貢獻(xiàn)率

C.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×資金成本率

D.應(yīng)收賬款平均余額=日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期

14．若企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（

）。

A.170天

B.90天

C.50天

D.30天

15．在估計(jì)企業(yè)的短期償債能力時(shí)，（

）往往不作為重點(diǎn)考慮的因素。

A.企業(yè)的一般信用狀況

B.所能提供的諸如抵押財(cái)產(chǎn)等保證

C.金融市場(chǎng)的狀況和銀行借貸情況

D.企業(yè)的盈利能力

16．在下列現(xiàn)金持有方案中，（

）方案為最佳。

A.投資成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元

B.投資成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元

C.投資成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元

D.投資成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元

17．（

）的分析對(duì)比，是從總體上對(duì)應(yīng)收賬款管理進(jìn)行評(píng)價(jià)。

A.各顧客欠款支付的及時(shí)性

B.各顧客所欠債務(wù)是否突破了規(guī)定的限額

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)

D.平均收賬期指標(biāo)

18．某企業(yè)每月現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換金額和轉(zhuǎn)換成本，分別為50000元和40元，其每月現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為（

）。

A.200元

B.1250元

C.40元

D.5000元

19．某企業(yè)上年度現(xiàn)金的平均余額為800000元，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)有不合理占用200000元；預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售收入將上漲10%，則該企業(yè)本年度的最佳現(xiàn)金余額應(yīng)為（

）。

A.600000元

B.660000元

C.680000元

D.800000元

20．企業(yè)持有短期有價(jià)證券，主要是為了維持企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和（

）。

A.企業(yè)良好的信用地位

B.企業(yè)資產(chǎn)的收益性

C.正常情況下的現(xiàn)金需要

D.非正常情況下的現(xiàn)金需要

21．企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時(shí)，除了要合理確定信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件外，還要合理確定（

）。

A.現(xiàn)金折扣期間

B.現(xiàn)金折扣率

C.信用期間

D.收賬政策

22.流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目按變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱排列，其正確的排列順序是（

）。

A.應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用

B.預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)

C.預(yù)付賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、待攤費(fèi)用

D.應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用

23．采用收支預(yù)算法就是在現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，分類(lèi)別列示預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切（

）。

A.現(xiàn)金收支項(xiàng)目

B.營(yíng)業(yè)收支項(xiàng)目

C.資金流入、流出項(xiàng)目

D.資本增減項(xiàng)目

24．在現(xiàn)金管理成本中，與轉(zhuǎn)換成本呈線(xiàn)性相關(guān)的是（

）。

A.商品周轉(zhuǎn)次數(shù)

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

C.證券變現(xiàn)次數(shù)

D.應(yīng)收票據(jù)變現(xiàn)次數(shù)

25．某企業(yè)購(gòu)進(jìn)A商品1000件，該批商品日增長(zhǎng)費(fèi)用200元，保本期100天，日均零售量8件，則經(jīng)營(yíng)該批商品可獲利（

）。

A.20000

B.25000

C.—5000

D.7400

26．下列項(xiàng)目屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（

）。

A.一年內(nèi)到期長(zhǎng)期投資

B.存貨

C.遞延資產(chǎn)

D.短期投資

27．通常在確定經(jīng)濟(jì)批量時(shí)，應(yīng)考慮的成本是（

）。

A.采購(gòu)成本

B.訂貨成本

C.儲(chǔ)存成本

D.訂貨和儲(chǔ)存成本

28．在對(duì)存貨采用ABC法進(jìn)行控制時(shí)應(yīng)重點(diǎn)控制的是（

）。

A.價(jià)格昂貴的存貨

B.數(shù)量大的存貨

C.占用資金多的存貨

D.品種多的存貨

39．下列流動(dòng)資產(chǎn)中，（

）為非收益流動(dòng)資產(chǎn)。

A.銀行存款

B.商品產(chǎn)品

C.應(yīng)收票據(jù)

D.短期投資

30．下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金的正確表述是（

）。

A.營(yíng)運(yùn)資金只能來(lái)源于長(zhǎng)期性債權(quán)

B.營(yíng)運(yùn)資金在數(shù)量上等于流動(dòng)資產(chǎn)加所有者權(quán)益減非流動(dòng)資產(chǎn)

C.營(yíng)運(yùn)資金不僅來(lái)自于短期性流動(dòng)負(fù)債，也來(lái)自長(zhǎng)期負(fù)債

D.營(yíng)運(yùn)資金只能來(lái)源于流動(dòng)負(fù)債以外的項(xiàng)目

31．商品削價(jià)準(zhǔn)備的提取貫徹了（

）原則。

A.重要性

B.謹(jǐn)慎性

C.權(quán)責(zé)發(fā)生制

D.一致性

32．設(shè)某公司甲乙丙三種材料，其領(lǐng)用成本分別為70%、25%和5%，其領(lǐng)數(shù)量分別為8%、20%和72%，那么按ABC控制法其控制順序是（

）。

A.甲乙丙

B.丙乙甲

C.乙甲丙

D.一樣

33．下列費(fèi)用中屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（

）。

A.收賬費(fèi)用

B.投資于應(yīng)收賬款而喪失的利息收入

C.壞賬損失

D.信用調(diào)查費(fèi)用

34．企業(yè)在（

）下可放寬信用條件。

A.增加的現(xiàn)金折扣成本低于增加帶來(lái)的收益

B.增加現(xiàn)金折扣成本與機(jī)會(huì)成本低于增加的收益

C.增加的機(jī)會(huì)成本低于增加的收益

D.增加的現(xiàn)金折扣成本大于增加收益

35．（

）不屬于購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的資金主要來(lái)源。

A.企業(yè)現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量部分

B.季節(jié)性閑置資金

C.補(bǔ)償性存款余額

D.長(zhǎng)期投資借款

36．下列項(xiàng)目中（

）不符合現(xiàn)金管理的目的。

A.控制現(xiàn)金支出

B.爭(zhēng)取現(xiàn)金折扣

C.延長(zhǎng)客戶(hù)給企業(yè)郵寄支、匯票過(guò)程

D.加速賬款回收

37（

）是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。A.現(xiàn)金

B.銀行存款

C.應(yīng)收賬款

D.存貨二、多選題

1.下列（

）在流動(dòng)資產(chǎn)中沒(méi)有變現(xiàn)問(wèn)題。

A.現(xiàn)金

B.應(yīng)收票據(jù)

C.待攤費(fèi)用

D.短期投資

E.待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失

2.下列（

）在流動(dòng)資產(chǎn)中不屬于收益性資產(chǎn)。

A.短期投資

B.商品產(chǎn)品

C.預(yù)付賬款

D.銀行存款

E.應(yīng)收賬款

3.營(yíng)運(yùn)資金多，意味著（

）。

A.企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性高

B.流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快

C.企業(yè)資本成本相對(duì)較高

D.企業(yè)銷(xiāo)售收入多

4.缺貨成本指由于不能及時(shí)滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而給企業(yè)帶來(lái)的損失，它包括（

）。

A.商譽(yù)損失

B.延期交貨的罰金

C.采取臨時(shí)措施而發(fā)生的超額費(fèi)用

D.停工待料損失

5.如果企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)性現(xiàn)金短缺，主要通過(guò)（

）來(lái)籌集加以彌補(bǔ)。

A.歸還短期借款B.出售短期證券C.籌集短期負(fù)債D.增加長(zhǎng)期負(fù)債E.變賣(mài)長(zhǎng)期有價(jià)證券

6.利用存貨模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，一般考慮的相關(guān)成本有（

）。

A.現(xiàn)金短缺成本

B.委托傭金

C.固定性交易費(fèi)用

D.現(xiàn)金管理成本

E.機(jī)會(huì)成本

7.如果企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，將會(huì)（

）.

A.擴(kuò)大銷(xiāo)售

B.增加壞賬損失

C.降低違約風(fēng)險(xiǎn)

D.降低企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力

E.降低收賬費(fèi)用

8.企業(yè)在對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件等變動(dòng)方案進(jìn)行優(yōu)劣選擇時(shí)，應(yīng)著重考慮的因素為（）。A.凈收益孰高

B.壞賬損失率大小

C.管理費(fèi)用大小

D.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況

9.客戶(hù)能否嚴(yán)格履行賒銷(xiāo)企業(yè)的信用條件，取決于（

）。

A.客戶(hù)信用品質(zhì)B.市場(chǎng)利率C.客戶(hù)現(xiàn)金持有量D.客戶(hù)現(xiàn)金可調(diào)劑程度E.客戶(hù)的資本成本

10.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會(huì)計(jì)期間預(yù)期必要現(xiàn)金支付需要數(shù)量扣除（

）后的差額，必須通過(guò)應(yīng)收賬款有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度。

A.短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額

B.現(xiàn)金性留存收益轉(zhuǎn)入額

C.可隨時(shí)取得的銀行借款限額

D.應(yīng)收賬款收現(xiàn)額

E.預(yù)提費(fèi)用

11．在無(wú)數(shù)量折扣情況下，決定存貨經(jīng)濟(jì)批量的成本因素沒(méi)有包括（

）。

A.進(jìn)價(jià)成本

B.固定性進(jìn)貨費(fèi)用

C.變動(dòng)性?xún)?chǔ)存成本

D.缺貨成本

E.固定性?xún)?chǔ)存成本

12.營(yíng)運(yùn)資金實(shí)際上等于企業(yè)以（

）為來(lái)源的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。

A.流動(dòng)負(fù)債

B.長(zhǎng)期負(fù)債

C.優(yōu)先股本

D.普通股本

E.留存收益

13．要實(shí)現(xiàn)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模的有效控制，必須從（

）進(jìn)行。

A.流動(dòng)資產(chǎn)必大于流動(dòng)負(fù)債

B.穩(wěn)定提高獲利能力

C.盡量降低籌資成本

D.保持適宜的變現(xiàn)能力

E.盡可能擴(kuò)大速動(dòng)資產(chǎn)

14.現(xiàn)金交易動(dòng)機(jī)是指企業(yè)持有現(xiàn)金以滿(mǎn)足企業(yè)（

）。

A.購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需原材料的需要

B.支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)付工資的需要

C.進(jìn)行正常短期投資所需

D.防止主要客戶(hù)不能及時(shí)付款而影響企業(yè)的正常收支的需要

15.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮（

）因素。

A.交貨時(shí)間

B.平均日需求量

C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量

D.平均庫(kù)存量

16.在確定經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量時(shí)，下列（

）表述是正確的。

A.經(jīng)濟(jì)批量是指一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購(gòu)批量

B.隨著采購(gòu)量變動(dòng)，儲(chǔ)存成本和訂貨成本呈反向變動(dòng)

C.儲(chǔ)存成本的高低與采購(gòu)量的多少成正比

D.訂貨成本的高低與采購(gòu)量的多少成反比

E.年儲(chǔ)存成本與年訂貨成本相等時(shí)的采購(gòu)批量

17.客戶(hù)資信程度的高低通常決定于（

）方面。

A.客戶(hù)的信用品質(zhì)B.客戶(hù)償付能力C.客戶(hù)資本

D.客戶(hù)抵押品

E.客戶(hù)經(jīng)濟(jì)狀況

18.企業(yè)如果采用較積極的收款政策，可能會(huì)（

）。

A.增加應(yīng)收賬款投資

B.減少壞賬損失

C.減少應(yīng)收賬款投資

D.增加壞賬損失

E.增加收賬費(fèi)用

19.影響應(yīng)收賬款平均收賬期間的因素（

）。

A.稅收政策

B.股市行情

C.信用標(biāo)準(zhǔn)

D.信用條件

E.收賬政策

20.投資短期有價(jià)證券應(yīng)考慮（

）。

A.風(fēng)險(xiǎn)程度

B.變現(xiàn)性

C.投資期限

D.收益性

E.銀行利率

21.以下哪些因素將影響企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)（

）。

A.存貨增加

B.工人加班加點(diǎn)

C.市場(chǎng)季節(jié)性變化

D.通貨膨脹

E.競(jìng)爭(zhēng)

22.下列可用來(lái)減少資金浮存的方法是（

）。

A.銀行業(yè)務(wù)集中法

B.鎖箱法

C.彈性預(yù)算法

D.計(jì)提壞賬準(zhǔn)備

E.運(yùn)用浮游量

23.企業(yè)持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī)有（

）。

A.保值動(dòng)機(jī)

B.交易動(dòng)機(jī)

C.預(yù)防動(dòng)機(jī)

D.投機(jī)動(dòng)機(jī)

E.儲(chǔ)備動(dòng)機(jī)

24.流動(dòng)資產(chǎn)特點(diǎn)有（

）。

A.流動(dòng)性

B.波動(dòng)性

C.變化性

D.周期性

E.穩(wěn)定性

25.應(yīng)收賬款的管理成本包括（

）。

A.調(diào)查信用費(fèi)用

B.收集信息費(fèi)用

C.收賬費(fèi)用

D.壞賬損失

E.現(xiàn)金折扣

26.永續(xù)存貨控制系統(tǒng)的主要特征有（

）。

A.再訂貨點(diǎn)是固定的B.訂貨批量是固定的C.訂貨時(shí)間間隔是固定的D.保險(xiǎn)庫(kù)存較小

27.為了提高現(xiàn)金使用效率，企業(yè)應(yīng)當(dāng)（

）。

A.加速收款，推遲付款

B.盡量使用支票付款

C.使用浮游量

D.力爭(zhēng)現(xiàn)金流入流出同步

28.下列各項(xiàng)中，影響營(yíng)業(yè)周期的因素有（

）。

A.年銷(xiāo)售額

B.平均存貨

C.銷(xiāo)貨成本

D.平均應(yīng)收賬款

29.預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額在（

）時(shí)也就越大。

A.現(xiàn)金流量的不確定性大

B.企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)

C.企業(yè)的借款能力強(qiáng)

D.企業(yè)借款能力弱

E.不尋常的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)

30.應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息是（

）之積。A.日銷(xiāo)售額

B.平均收現(xiàn)期

C.變動(dòng)成本率

D.資金成本率

E.單位邊際貢獻(xiàn)三、判斷題

1.測(cè)量預(yù)算內(nèi)現(xiàn)金支出的主要依據(jù)是企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算與專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算。（

）

2.調(diào)整凈收益法無(wú)法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營(yíng)理財(cái)成果的密切關(guān)系清晰地反映出來(lái)。（

）3.

按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出的稅前凈收益往往不完全代表著等量期末現(xiàn)金余額。按收付實(shí)現(xiàn)制調(diào)整后的稅前凈收益額在剔除稅款后的稅后凈收益完全建立在等量的現(xiàn)金基礎(chǔ)上。（

）4.

以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的凈收益就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)所獲利潤(rùn)。（

）5.

一般而言，資產(chǎn)流動(dòng)性越高，獲利能力越強(qiáng)。（

）6.

賬齡分析可以向經(jīng)理人員顯示各顧客的欠款金額、欠款期和償還的可能性。（

）7.

存貨管理的經(jīng)濟(jì)批量，即達(dá)到訂貨成本最低時(shí)的訂貨批量。（

）8.

存貨周轉(zhuǎn)率越高，則肯定存貨控制越佳。（

）9.

缺貨成本，即缺少的存貨的采購(gòu)成本。（

）10.

有時(shí)企業(yè)雖有盈利但現(xiàn)金拮據(jù)，有時(shí)雖虧損現(xiàn)金卻余裕。（

）

11.企業(yè)應(yīng)持有的最佳現(xiàn)金余額為交易動(dòng)機(jī)，預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金之和，而且必須是完全的貨幣形態(tài)。（

）12.

企業(yè)有形凈值債務(wù)率高，表明信用品質(zhì)越好。（

）13.

隨著催賬費(fèi)用支出效果的減弱，如果呆賬的邊際減少額加上其邊際再投資收益等于催賬費(fèi)用的邊際增加額時(shí)，通常可以認(rèn)為催賬費(fèi)用已達(dá)飽和點(diǎn)。（

）14.

應(yīng)收賬款未來(lái)是否發(fā)生壞賬損失對(duì)企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實(shí)際收現(xiàn)的賬項(xiàng)能否滿(mǎn)足同期必要的現(xiàn)金支出要求。（

）15.

當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)作為壞賬處理后，并非意味著企業(yè)放棄了對(duì)該項(xiàng)應(yīng)收賬款的索取權(quán)。（

）16.

在一定時(shí)期進(jìn)貨總量既定的條件下，無(wú)論企業(yè)采購(gòu)次數(shù)如何變動(dòng)，存貨的進(jìn)價(jià)成本與采購(gòu)稅金總計(jì)數(shù)通常是保持相對(duì)穩(wěn)定的，屬于決策的無(wú)關(guān)成本。（

）17.

當(dāng)毛利——一次性費(fèi)用——銷(xiāo)售稅金及附加的余額被日增長(zhǎng)費(fèi)用抵銷(xiāo)完時(shí)，便意味著存貨已經(jīng)到了保利期。（

）18.

一般而言，三類(lèi)存貨的金額比重為0.1：0.2：0.7，這即為ABC的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。（

）19.

對(duì)于未來(lái)有銷(xiāo)路的存貨，在此期間盤(pán)活現(xiàn)金再投資收益補(bǔ)償削價(jià)損失后的凈額大于儲(chǔ)存待銷(xiāo)所增加的成本費(fèi)用，則應(yīng)削價(jià)處理。（

）20.

在流動(dòng)負(fù)債既定的前提下，擴(kuò)大營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模所取得的邊際投資收益恰好等于邊際資本時(shí)的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模是最佳的。（

）21.

信用條件是指企業(yè)接受客戶(hù)信用定單時(shí)所提出的付款要求。（

）22.

營(yíng)運(yùn)資金規(guī)?？刂频膶?shí)質(zhì)是如何處理流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系。（

）23.

測(cè)算預(yù)期內(nèi)的現(xiàn)金支出的主要依據(jù)是企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算表。（

）24.

企業(yè)規(guī)定提取商品削價(jià)準(zhǔn)備金，在所得稅前列支。（

）25.

存貨管理目的是保證生產(chǎn)對(duì)現(xiàn)金的要求。（

）26.

營(yíng)運(yùn)資本反映長(zhǎng)期償債能力。（

）27.

儲(chǔ)備存貨只發(fā)生取得成本和儲(chǔ)存成本。

（

）28.

存貨的不同估價(jià)方法不構(gòu)成對(duì)企業(yè)短期償還能力的影響。（

）29.

營(yíng)運(yùn)周期短，正常的流動(dòng)比率越低，營(yíng)運(yùn)周期長(zhǎng)，流動(dòng)比率越高。（

）30.

企業(yè)如果花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬就越少。（

）31.

銷(xiāo)售折扣就是現(xiàn)金折扣。（

）32.

流動(dòng)資金投資評(píng)價(jià)的基本方法是以最低的成本滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要。（

）33.

獲取收益是持有有價(jià)證券的原因。（

）34.

企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。（

）35.

在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制好使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。（

）36.

隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量；即當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限以上時(shí)，用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限以下時(shí)，則拋出有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量上升。（

）37.

隨機(jī)模式確定現(xiàn)金持有量比存貨模式的計(jì)算結(jié)果大，因而它比較冒險(xiǎn)。（

）38.

因?yàn)楝F(xiàn)金的管理成本是相對(duì)固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)可以不考慮它的影響。（

）39.

正常業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來(lái)現(xiàn)金流入和流出的隨機(jī)波動(dòng)，這是出于預(yù)防動(dòng)機(jī)。（

）四、計(jì)算分析題

1.某項(xiàng)存貨的經(jīng)濟(jì)批量訂貨次數(shù)為每年10次，每天平均耗用量4件，平均交貨時(shí)間25天，每件年準(zhǔn)備成本25元，每件缺貨成本一次為20元，交貨期內(nèi)不同耗用量的概率為：耗用量255075100125150175概率0.050.10.150.250.20.150.1若建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可選擇保險(xiǎn)儲(chǔ)量0，25，50，75四個(gè)方案，試計(jì)算其最佳再訂貨點(diǎn)。2.

某企業(yè)原信用標(biāo)準(zhǔn)為只對(duì)預(yù)計(jì)壞賬損失率在10%以下的顧客賒銷(xiāo)，其銷(xiāo)售利潤(rùn)率為20%，同期有價(jià)證券利息率為15%，現(xiàn)有兩種改變信用標(biāo)準(zhǔn)的方案如下表所示。

方案A方案B預(yù)計(jì)壞賬損失率（信用標(biāo)準(zhǔn)）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)銷(xiāo)售收入的影響平均付款期限（增減賒銷(xiāo)額的）對(duì)應(yīng)收賬的管理成本的影響增減賒銷(xiāo)額的預(yù)計(jì)壞賬損失率5%—10000元60天—100元7．5%15%+15000元75天+150元12．5%試計(jì)算兩方案的影響結(jié)果，并選擇方案。3.某廠(chǎng)每年需某零件6480件，日平均需用量18件，該零件自制每天產(chǎn)量48件，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本300元，每件儲(chǔ)存成本0.5元，每件生產(chǎn)成本50元；若外購(gòu)，單價(jià)60元，一次訂貨成本50元，請(qǐng)問(wèn)選擇自制還是外購(gòu)為宜。

4.某企業(yè)每年需耗用甲材料8000噸，該材料購(gòu)入價(jià)格為每噸1500元，每次訂貨的變動(dòng)成本為400元，材料在倉(cāng)庫(kù)的每噸儲(chǔ)存成本為40元，假設(shè)不需要保險(xiǎn)儲(chǔ)備。

要求：（1）填寫(xiě)下表各項(xiàng)目，并寫(xiě)出批量為200噸時(shí)的填表計(jì)算過(guò)程：

項(xiàng)目進(jìn)貨批量（噸）

平均存量

（噸）

儲(chǔ)存成本（元）

訂貨次數(shù)（次）

訂貨成本（元）

相關(guān)總成本200500

（2）每次購(gòu)入甲材料多少?lài)?，要使全年相關(guān)總成本達(dá)到最低？此時(shí)相關(guān)總成本為多少？5.某企業(yè)購(gòu)進(jìn)甲存貨2000件，進(jìn)價(jià)1000元，增值稅率17%，該款項(xiàng)來(lái)自銀行借款，年利率15%，企業(yè)月保管費(fèi)用額為9510元，存貨一次性費(fèi)用18萬(wàn)元，該存貨日均銷(xiāo)量15件售價(jià)為1230元。銷(xiāo)售稅金及附加為13萬(wàn)元。（1）計(jì)算該批存貨的保本期；（2）該企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)3%的投資利潤(rùn)率？（3）在日均銷(xiāo)量無(wú)法提高時(shí)，如何組織最佳進(jìn)貨批量，才能取得最大投資效益？（4）當(dāng)該批存貨日增長(zhǎng)費(fèi)用再上升10%時(shí)，（其他條件不變）其保本期需增加多少天？

6.某企業(yè)售出商品5000件，不含稅售價(jià)15元，每件不含稅成本9元，銷(xiāo)售稅金及附加率8%,該批商品一次性費(fèi)用5000元，該批存貨月保管費(fèi)率6%，貸款利率為10%

（1）計(jì)算該批存貨的保本儲(chǔ)存期；

（2）若企業(yè)要求獲得7%的投資利潤(rùn)率，計(jì)算保利期；

（3）若該批存貨實(shí)際儲(chǔ)存160天，能否實(shí)現(xiàn)5%的利潤(rùn)？（4）若該批存貨虧損6560元，則實(shí)際儲(chǔ)存了多少天？

7.1994年1月25日，審計(jì)人員對(duì)甲公司1993年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行了審計(jì)，從有關(guān)資料中查得存貨項(xiàng)目中的A產(chǎn)品數(shù)額為64000元，1月26日上午8時(shí)，審計(jì)人員對(duì)A產(chǎn)品進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，實(shí)際庫(kù)存數(shù)為60800要求（1）根據(jù)1994年1月26日

（2）根據(jù)核實(shí)結(jié)果，分析對(duì)1993年12月8.東方公司A材料年需要量為6000噸，每噸平價(jià)為50元，銷(xiāo)售企業(yè)規(guī)定：客戶(hù)每批購(gòu)買(mǎi)量不足1000噸，按平價(jià)計(jì)算；每批購(gòu)買(mǎi)量1000噸以下3000噸以下的，價(jià)格優(yōu)惠5%；每批購(gòu)買(mǎi)量3000噸以上，價(jià)格優(yōu)惠8%。已知每批進(jìn)貨費(fèi)用為100元，單位材料平均儲(chǔ)存成本3元，計(jì)算最佳經(jīng)濟(jì)批量。

9.某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為15%。其他有關(guān)資料如下表所示。

信用期項(xiàng)目

30天

60天銷(xiāo)售量（件）銷(xiāo)售額單價(jià)5元銷(xiāo)售成本：變動(dòng)成本4元

固定成本毛利可能發(fā)生的收賬費(fèi)用可能發(fā)生的壞賬損失100000500000

40000050000

5000030005000120000600000

48000050000

7000040009000要求：試分析是否延長(zhǎng)信用期。10.已知ABC公司與庫(kù)存有關(guān)信息如下：

（1）年需求數(shù)量為30000單位（假設(shè)每年360天）；

（2）購(gòu)買(mǎi)價(jià)格每單位100元；

（3）庫(kù)存儲(chǔ)存成本是商品買(mǎi)價(jià)的30%；

（4）訂貨成本每次60元；

（5）公司希望的安全儲(chǔ)備量為750單位；

（6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)確定；

（7）訂貨至到貨的時(shí)間為15天；

要求：

（1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少？

（2）存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨？（3）存貨平均占用多少資金？11.某公司估計(jì)在目前的營(yíng)運(yùn)政策下，今年銷(xiāo)售額將達(dá)100萬(wàn)元，該公司銷(xiāo)售的變動(dòng)成本率=0.8，資金成本為16%。目前的信用政策為N/25，即無(wú)現(xiàn)金折扣。由于部分客戶(hù)經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1%。該公司的財(cái)務(wù)主管擬改變信用政策，信用條件改為N/40，預(yù)期影響如下：銷(xiāo)售額增加10萬(wàn)元；增加部分的壞賬損失比率為4%；全部銷(xiāo)售的平均收現(xiàn)期為45天。要求：（1）計(jì)算改變信用政策預(yù)期資金變動(dòng)額；

（2）計(jì)算改變信用政策預(yù)期利潤(rùn)變動(dòng)額。

12.假設(shè)某公司每年需外購(gòu)零件3600個(gè)，該零件單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本20元，一次訂貨成本25元，單位缺貨成本100元，在交貨間隔期內(nèi)的需要量及其概率如下：

需要量（件）

概率

50

0.10

60

0.20

70

0.40

80

0.20

90

0.10要求：計(jì)算含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。

13.某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（360天計(jì)）現(xiàn)金需要量為25萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。計(jì)算：

（1）最佳現(xiàn)金持有量

（2）最低現(xiàn)金管理總成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會(huì)成本（3）有價(jià)證券交易次數(shù)、有價(jià)證券交易間隔期。

14．某企業(yè)每天現(xiàn)金變化情況如下表所示：

情況現(xiàn)金余額概率繁榮一般較差10000800050000．

30．

50．2有價(jià)證券年利率9%，每次出售有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為60元。求最佳現(xiàn)金持有量（企業(yè)最低現(xiàn)金余額為3000元）

第五章固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)管理一、單項(xiàng)選擇題

1.某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元建一生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)投資后每年可獲凈利1.5萬(wàn)元,年折舊率為10%,則投資回收期為()年.

(A)

4.5

(B)

5

(C)

4

(D)

6

2.在下列指標(biāo)中屬于貼現(xiàn)的指標(biāo)是（）。

(A)

投資回收期

(B)

投資利潤(rùn)

(C)

平均收現(xiàn)期

(D)

內(nèi)部收益率

3.現(xiàn)值指數(shù)小于1時(shí)意味著（）。

(A)

投資的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率

(B)

投資的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率

(C)

投資的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率

(D)

現(xiàn)金流入量的貼現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)值

4.下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述中，不正確的是（）

(A)

凈現(xiàn)值是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和

(B)

凈現(xiàn)值大于0，項(xiàng)目可行，凈現(xiàn)值小于0，項(xiàng)目不可行

(C)

凈現(xiàn)值的計(jì)算可以考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性

(D)

凈現(xiàn)值反映投資的效率

5.某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100000元，年總成本為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33％，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。

(A)

26800

(B)

36800

(C)

16800

(D)

43200

6.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入的估算應(yīng)該等于（）。

(A)

本期現(xiàn)銷(xiāo)收入

(B)

本期銷(xiāo)售收入總額

(C)

當(dāng)期現(xiàn)銷(xiāo)收入與回收以前期應(yīng)收賬款的合計(jì)數(shù)

(D)

本期賒銷(xiāo)額

7.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額為500萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年NCF：90萬(wàn)元，第6至10年每年NCF：80萬(wàn)元。則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）年。

(A)

6.375

(B)

8.375

(C)

5.625

(D)

7.625

8.對(duì)于多個(gè)互斥方案的比較和優(yōu)選，采用年等額凈回收額指標(biāo)時(shí)（）。

(A)

選擇投資額較大的方案為最優(yōu)方案

(B)

選擇投資額較小的方案為最優(yōu)方案

(C)

選擇年等額凈回收額最大的方案為最優(yōu)方案

(D)

選擇年等額凈回收額最小的方案為最優(yōu)方案

9.某企業(yè)擬投資于一項(xiàng)目，投資額10000元，投資項(xiàng)目壽命期3年，當(dāng)年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的現(xiàn)金凈流量是5000元，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為（）

(A)

22.50%

(B)

23.10%

(C)

23.40%

(D)

23.58%

10.某企業(yè)投資方案A的年銷(xiāo)售收入為180萬(wàn)元，年銷(xiāo)售成本和費(fèi)用為120萬(wàn)元，其中折舊為20萬(wàn)元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬(wàn)元。

(A)

52

(B)

62

(C)

60

(D)

48

11.獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值的主要區(qū)別是（）。

(A)

獲利指數(shù)未考慮時(shí)間價(jià)值

(B)

獲利指數(shù)的計(jì)算無(wú)需于事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以計(jì)算

(C)

獲利指數(shù)可以彌補(bǔ)凈現(xiàn)值在投資額不同方案之間不能直接比較的缺陷

(D)

獲利指數(shù)無(wú)需事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以排定項(xiàng)目的優(yōu)劣次序

12.下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述中，不正確的是（）

(A)

凈現(xiàn)值是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和

(B)

凈現(xiàn)值大于0，項(xiàng)目可行，凈現(xiàn)值小于0，項(xiàng)目不可行

(C)

凈現(xiàn)值的計(jì)算可以考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性

(D)

凈現(xiàn)值反映投資的效率

13.所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)（）。

(A)

現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量

(B)

貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量

(C)

現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量

(D)

流動(dòng)資金增加和減少量

14.甲投資項(xiàng)目原始投資額為150萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為37.5萬(wàn)元，期滿(mǎn)處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共12萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

(A)

12

(B)

37.5

(C)

49.5

(D)

43

15.長(zhǎng)期投資決策中，不宜作為折現(xiàn)率進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的是（）。

(A)

行業(yè)平均資金收益率

(B)

投資項(xiàng)目的資金成本

(C)

投資的機(jī)會(huì)成本

(D)

活期存款利率

二、多項(xiàng)選擇題

1.在不考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計(jì)算出營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量（）。

(A)

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量＝利潤(rùn)－折舊

(B)

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量＝利潤(rùn)＋折舊

(C)

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量＝銷(xiāo)售收入－付現(xiàn)成本

(D)

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量＝銷(xiāo)售收入－營(yíng)業(yè)成本＋折舊

2.影響項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的因素包括（）。

(A)

投資項(xiàng)目的有效年限

(B)

投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

(C)

企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率

(D)

建設(shè)期

3.下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)是（）。

(A)

凈現(xiàn)值率

(B)

投資回收期

(C)

內(nèi)部收益率

(D)

投資利潤(rùn)率

4.對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的有（）。

(A)

資金成本越高，凈現(xiàn)值越高

(B)

資金成本越低，凈現(xiàn)值越高

(C)

資金成本等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零

(D)

資金成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)

5.評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)有（）。

(A)

不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

(B)

沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

(C)

沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

(D)

不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低

6.現(xiàn)金流量指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

(A)

準(zhǔn)確反映企業(yè)未來(lái)期間盈利狀況

(B)

體現(xiàn)了資本時(shí)間價(jià)值觀念

(C)

可以排除會(huì)計(jì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制的主觀因素的影響

(D)

體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)－收益間的關(guān)系

7.下列各項(xiàng)中表述正確的有（）。

(A)

靜態(tài)回收期指標(biāo)沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量問(wèn)題

(B)

非折現(xiàn)指標(biāo)本身不能告訴投資者項(xiàng)目是否可行

(C)

折現(xiàn)指標(biāo)本身就能說(shuō)明投資項(xiàng)目是否可行

(D)

非折現(xiàn)指標(biāo)沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值，會(huì)夸大項(xiàng)目的收益

8.凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)有（）。

(A)

沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

(B)

沒(méi)有考慮項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量

(C)

計(jì)算麻煩，難以掌握和理解

(D)

不能從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率水平

9.下列各項(xiàng)中，適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案決策比較的指標(biāo)方法（）。

(A)

凈現(xiàn)值法

(B)

差額投資內(nèi)部收益率法

(C)

年等額凈回收額

(D)

凈現(xiàn)值率法

10.下列（）指標(biāo)不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平

(A)

凈現(xiàn)值

(B)

獲利指數(shù)

(C)

內(nèi)部收益率

(D)

凈現(xiàn)值率

三、判斷題

1.機(jī)會(huì)成本是企業(yè)投資時(shí)發(fā)生的成本和費(fèi)用。（）

2.凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的指標(biāo)，其大于零時(shí)，投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率。

3.投資回收期指標(biāo)雖然沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，但考慮了回收期滿(mǎn)后的現(xiàn)金流量狀況。（）

4.在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計(jì)算內(nèi)部收益率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應(yīng)等于該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的值。（）

5.現(xiàn)金流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是否可行的指標(biāo)。（）

6.在互斥方案的選優(yōu)分析中，若差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率時(shí)，則原始投資額較小的方案為較優(yōu)方案。（）

7.凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法均適用于原始投資不相同的多方案的比較決策。（）

8.若假定在經(jīng)營(yíng)期不發(fā)生提前回收流動(dòng)資金，則在終結(jié)點(diǎn)回收的流動(dòng)資金應(yīng)等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。（）

四、計(jì)算題

1.某企業(yè)想投資一新產(chǎn)品，需購(gòu)置一套專(zhuān)用設(shè)備，預(yù)計(jì)價(jià)款900000元，追加流動(dòng)資金145822元，公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定一致，設(shè)備按5年直線(xiàn)法計(jì)提折舊，凈殘值為零。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售單價(jià)20元／件，單位變動(dòng)成本12元／件，每年需追加固定付現(xiàn)成本500000元。公司適用的所得稅率為40%，投資者要求的最低報(bào)酬率為10%。

要求：計(jì)算使凈現(xiàn)值為零時(shí)的銷(xiāo)售量水平（取整）。

2.某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)170000元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，目前的折余價(jià)值為110000元，每年銷(xiāo)售收入30000元，每年經(jīng)營(yíng)成本12000元，預(yù)計(jì)最終殘值10000元，目前變現(xiàn)價(jià)值為80000元；購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)150000元，預(yù)計(jì)可使用5年，每年年銷(xiāo)售收入60000元，每年經(jīng)營(yíng)成本24000元，預(yù)計(jì)最終殘值10000元。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%，所得稅率30%。稅法規(guī)定該類(lèi)設(shè)備應(yīng)采用直線(xiàn)法折舊。

要求：利用差額內(nèi)部收益率法，進(jìn)行是否應(yīng)該要更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過(guò)程。

五、綜合題

1.某企業(yè)現(xiàn)有資金100000元，可用于以下投資方案Ⅰ或Ⅱ：

Ⅰ.購(gòu)入國(guó)庫(kù)券（五年期，年利率14%，不計(jì)復(fù)利，到期一次支付本息）；

Ⅱ.購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備（使用期五年，預(yù)計(jì)殘值收入為設(shè)備總額的10%，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實(shí)現(xiàn)12000元的稅前利潤(rùn)）

該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。

要求：

（1）計(jì)算投資方案Ⅰ的凈現(xiàn)值；

（2）計(jì)算投資方案Ⅱ的各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。

（3）運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)上述投資方案進(jìn)行選擇。

2.大華公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為100萬(wàn)元，該公司擬采用發(fā)行債券和優(yōu)先股的方式籌集資金，擬平價(jià)發(fā)行面值為500元，票面年利率為5%，每年付息一次，期限為5年的債券1600張；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股的方式籌集，固定股息率8%，所得稅稅率為40%。全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為一年，資本化利息為4萬(wàn)元。建設(shè)開(kāi)始時(shí)需墊支5萬(wàn)元流動(dòng)資金，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回，投產(chǎn)后第一到第四年每年增加銷(xiāo)售收入38.34萬(wàn)元，以后每年增加41萬(wàn)元；付現(xiàn)成本每年增加11萬(wàn)元；第一到第四年每年需支付利息4萬(wàn)元。該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直接法提取折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為4萬(wàn)元。該項(xiàng)目資金成本率為4%。

要求：

（1）計(jì)算債券成本、優(yōu)先股成本和項(xiàng)目綜合資本成本（籌措費(fèi)率忽略不計(jì)）；

（2）計(jì)算項(xiàng)目各年度現(xiàn)金凈流量；

（3）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（4）評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。

3.某公司有一投資項(xiàng)目，原始投資250萬(wàn)元，其中設(shè)備投資220萬(wàn)元，開(kāi)辦費(fèi)6萬(wàn)元，墊支流動(dòng)資金24萬(wàn)元。該項(xiàng)目建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元。設(shè)備投資和開(kāi)辦費(fèi)于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金于設(shè)備投產(chǎn)日墊支。該項(xiàng)目壽命期為5年，按直線(xiàn)法折舊，預(yù)計(jì)殘值為10萬(wàn)元；開(kāi)辦費(fèi)于投產(chǎn)后分3年攤銷(xiāo)。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后第1年可獲凈利60萬(wàn)元，以后每年遞增5萬(wàn)元。該公司要求的最低報(bào)酬率為10%。

要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量。

（2）計(jì)算該項(xiàng)目回收期。

（3）計(jì)算該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。

第六章對(duì)外投資管理一、單項(xiàng)選擇題

1.某股票為固定成長(zhǎng)股，其成長(zhǎng)率為3％，預(yù)期第一年后股利為4元，假定目前國(guó)庫(kù)券收益率13％，平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要收益率為18％，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么該股票的價(jià)值為（）元。

(A)

25

(B)

23

(C)

20

(D)

4.8

2.對(duì)于購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，下列說(shuō)法正確的是（）

(A)

投資者由于證券發(fā)行人無(wú)法按期還本付息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

(B)

投資者由于利息率的變動(dòng)而引起證券價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

(C)

由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(D)

投資者需要將有價(jià)證券變現(xiàn)而證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)。

3.某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20％，最近剛支付的為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10％，則該種股票的價(jià)值為（）元。

(A)

23

(B)

24

(C)

22

(D)

18

4.投資一筆國(guó)債，5年期，平價(jià)發(fā)行，票面利率12.22％，單利計(jì)息，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（）。

(A)

9％

(B)

11％

(C)

10％

(D)

12％

5.估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率，不能使用（）。

(A)

股票市場(chǎng)的平均收益率

(B)

債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

(C)

國(guó)債的利息率

(D)

投資人要求的必要報(bào)酬率

6.某人以40元的價(jià)格購(gòu)入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長(zhǎng)率為2％，一年后以50元的價(jià)格出售，則該股票的投資收益率應(yīng)為（）。

(A)

2％

(B)

20％

(C)

21％

(D)

27.55％

7.新華公司股票的β系數(shù)為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為9％，則該公司股票的必要收益率應(yīng)為（）。

(A)

9％

(B)

9.8％

(C)

10.5%

(D)

11.2％

8.在投資人想出售有價(jià)證券獲取現(xiàn)金時(shí)，證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

(A)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

(B)

期限性風(fēng)險(xiǎn)

(C)

違約風(fēng)險(xiǎn)

(D)

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

9.如某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（）。

(A)

該組合不能抵銷(xiāo)任何非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

(B)

該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零

(C)

該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷(xiāo)

(D)

該組合的投資收益為50％

10.由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金的購(gòu)買(mǎi)力降低的風(fēng)險(xiǎn)屬于（）。

(A)

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

(B)

期限性風(fēng)險(xiǎn)

(C)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

(D)

利息率風(fēng)險(xiǎn)

11.企業(yè)把資金投資于國(guó)庫(kù)券，可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（）

(A)

再投資風(fēng)險(xiǎn)

(B)

違約風(fēng)險(xiǎn)

(C)

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

(D)

利率風(fēng)險(xiǎn)

12.當(dāng)股票投資期望收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，β系數(shù)應(yīng)（）。

(A)

大于1

(B)

等于1

(C)

小于1

(D)

等于0

二、多項(xiàng)選擇題

1.投資基金的特點(diǎn)有（）

(A)

具有專(zhuān)家理財(cái)優(yōu)勢(shì)

(B)

能獲得很高的投資收益

(C)

資金規(guī)模較大

(D)

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

2.進(jìn)行證券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有（）。

(A)

違約風(fēng)險(xiǎn)

(B)

利息率風(fēng)險(xiǎn)

(C)

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

(D)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

(E)

期限性風(fēng)險(xiǎn)

3.按照投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目，下列說(shuō)法正確的是（）。

(A)

若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷(xiāo)

(B)

若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不會(huì)減少

(C)

若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷(xiāo)

(D)

若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少

(E)

實(shí)際上A、B項(xiàng)目的投資組合可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但難以完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

4.債券投資與股票投資相比（）

(A)

收益穩(wěn)定性強(qiáng)，收益較高

(B)

投資風(fēng)險(xiǎn)較小

(C)

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低

(D)

沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)

5.股票預(yù)期報(bào)酬率包括（）

(A)

預(yù)期股利收益率

(B)

預(yù)期股利增長(zhǎng)率

(C)

預(yù)期資本利得收益率

(D)

預(yù)期資本利息增長(zhǎng)率

6.下列有關(guān)封閉型證券投資基金的表達(dá)正確的有（）

(A)

封閉型證券投資基金，不允許證券持有人在基金的存續(xù)時(shí)間內(nèi)贖回基金證券

(B)

封閉型證券投資基金的證券持有人只能通過(guò)證券交易所買(mǎi)賣(mài)證券

(C)