【公司企業(yè)并購的財務(wù)風險探究文獻綜述及理論基礎(chǔ)5100字】

1111公司企業(yè)并購的財務(wù)風險研究國內(nèi)外文獻綜述及理論基礎(chǔ)目錄TOC\o"1-2"\h\u16171文獻綜述 1164242基本理論概述 3150232.1企業(yè)并購的概述 3100902.2企業(yè)并購中財務(wù)風險的概念 338292.3企業(yè)并購中財務(wù)風險的理論基礎(chǔ) 418189參考文獻 51文獻綜述對于當前背景下企業(yè)面臨的一些挑戰(zhàn)及相應(yīng)的對策的相關(guān)理論研究,國內(nèi)的專家學者也都進行了大量的相關(guān)理論和實踐研究。關(guān)瑞雯（2019）在《H并購T制造企業(yè)的財務(wù)風險管理案例研究》中著重以財務(wù)的方面分析財務(wù)風險，分析如何對公司的財務(wù)的種種危險開始管理，將H并購T的實際案例與相關(guān)的知識相結(jié)合，來提出見解。首先將國內(nèi)外有關(guān)研究財務(wù)風險的識別和控制的文獻作為正文研究的基礎(chǔ)，為后文的分析做伏筆。作者對并購雙方財務(wù)狀況各方面進行了介紹，深入剖析了各個期間，并購前、并購中、并購后可能發(fā)生的財務(wù)的危險。進而分析H公司并購T時面對種種危害的方法措施以及H的不足之處。姜悅（2020）在《企業(yè)并購財務(wù)風險分析及防范措施》中認為并購后會存在很多的危險，企業(yè)缺乏防范，所以如何進行防范成為企業(yè)通過并購來實現(xiàn)盈利的重要要求。該文基于案例和文獻的研究方法，以該論文題目為研究的內(nèi)容，并對其案例進行分析。該文運用協(xié)同效應(yīng)等理論基礎(chǔ)對企業(yè)并購進行相應(yīng)的分析，并用財務(wù)指標對企業(yè)財務(wù)狀況進行判斷，結(jié)合企業(yè)在并購前中后三個期間存在的支付籌資等財務(wù)風險進行判斷，并在這些方面提出措施和建議，得出了要考慮行業(yè)的特殊性對財務(wù)風險進行合理的財務(wù)風險管理，提高競爭力，促進企業(yè)發(fā)展。高亮（2020）在《H風電公司并購業(yè)務(wù)財務(wù)風險管理研究》提出能源對于人類的生活至關(guān)重要，由于傳統(tǒng)能源會造成環(huán)境污染，所以以H公司這樣的新能源企業(yè)開始進行并購。運用風險管理的相關(guān)理論知識，并結(jié)合案例對企業(yè)舉行全面的風險評估，并得出相應(yīng)的結(jié)論。本文根據(jù)財務(wù)風險的研究對象，按照并購流程、并購財務(wù)管理模塊作為分析軸，再依據(jù)這兩個方面對企業(yè)進行財務(wù)分析，并在分析后創(chuàng)立健全財務(wù)系統(tǒng)，為企業(yè)以后的發(fā)展提供支持。王藝璇（2020）在《互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務(wù)風險分析與防范》中提出隨著社會的進步，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)不斷地發(fā)展，在提出并購方案時，既要關(guān)注企業(yè)自身的特點和發(fā)展環(huán)境，也要關(guān)注被并購方的特點和并購后新企業(yè)的發(fā)展趨勢，還要關(guān)注市場和國家政策等因素。本文立足于國內(nèi)外一些公司對自身財務(wù)風險的判斷，闡述了中國互聯(lián)網(wǎng)之間的并購問題的現(xiàn)實，以阿里巴巴為案例進行分析，分析了阿里巴巴收購天虹基金的動機過程，以及相應(yīng)在并購前、并購中、并購后的存在的相應(yīng)的風險，有針對的提出相應(yīng)的解決措施。阿里巴巴經(jīng)過并購天弘基金促成了優(yōu)勢互補，形成縱向深入的發(fā)展勢頭，在此活動之前，做好對該基金的調(diào)研；在此活動之中，運用合理的支付方法并且優(yōu)化融資構(gòu)造；此活動之后要加強內(nèi)部公司的文化，完善財務(wù)制度。翟家琪（2020）在《家電行業(yè)并購財務(wù)風險控制研究》中提出家用機器企業(yè)占所有公司中的一大部分進行著并購活動來升高自身的對抗其他企業(yè)的能力，該文采用多種研究手段，比如案例分析法、定量定性結(jié)合分析法等，闡述了美的在的財務(wù)風險。首先，闡述了相應(yīng)的概念，分析了家庭電器產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。正文以美的并購小天鵝的典型案例為代表，識別該活動歷程中的各類財務(wù)風險，并使用綜合模型和評價方法對各種危害指標執(zhí)行評價，以便能夠應(yīng)對財務(wù)的危險，進而有利于財務(wù)制度的制定，提高企業(yè)財務(wù)管制的水平。羅爽（2020）在《乳制品行業(yè)企業(yè)并購的財務(wù)整合研究》一文以乳制品行業(yè)為出發(fā)點，作者認為乳制品行業(yè)出現(xiàn)浪潮，但是其中大部分對于財務(wù)整合并不重視或是整合不當，根據(jù)國內(nèi)外的文獻整理歸納企業(yè)財務(wù)整合情況，著重分析財務(wù)整合的重要性。首先從并購等概念出發(fā)，主要探討蒙牛乳業(yè)并購雅士利案例，根據(jù)此案例得出制定詳細的財務(wù)整合的重要性，對以后企業(yè)的發(fā)展有很大的作用。作者認為該企業(yè)在多方面進行了財務(wù)整合，例如存量資產(chǎn)和負債轉(zhuǎn)入內(nèi)部控制等方面，但進行財務(wù)整合要站在本企業(yè)的角度，根據(jù)本公司的特點來發(fā)揮自身的長處，盡量避免短處，施展本公司的長處，不要盲目進行制度整合。陸勝男（2020）在《金一文化連續(xù)并購財務(wù)風險分析》提出由于金一文化忽視了對財務(wù)狀況的分析，從而導致利潤下降，資金無法供應(yīng)企業(yè)所需。本文的目標案例是以金一文化連續(xù)并購的財務(wù)風險，主要運用橫向和縱向兩個對財務(wù)水平進行評價。橫向水平上，主要是通過同行的九家公司進行財務(wù)水平的評價；縱向水平上，主要以金一文化為目標，選取相應(yīng)的一段時間進行財務(wù)分析。兩個水平都按得分的高低來判斷財務(wù)水平，從中得出橫向會使分析結(jié)果更加的客觀，排除了外部的市場環(huán)境的影響。由于連續(xù)三年的并購活動并沒有改善財務(wù)狀況，情況一直惡化，因此作者提出金一文化需要重視整合的重要性，加強防范。趙梓男（2020）在《美的集團跨國并購庫卡財務(wù)風險并購案例研究》中認為對于國內(nèi)企業(yè)跨國并購其他企業(yè)的失敗率還是很高的，重要是因為在并購里程中存在定價風險、融資風險、支付風險等，沒有考慮實際的自身狀況還有與目標公司的差異，所以作者主要從如何識別和防控這些財務(wù)風險而展開全文。正文以美的集團跨國并購庫卡作為案例作為研究對象，明確了進行的目的和背景，進行了基本框架，主要論述了面對各類風險美的集團的防范措施，并在此基礎(chǔ)上作者提出了適合其他企業(yè)進行跨國并購可以采取的防范措施。綜上所述，從上述關(guān)于企業(yè)并購中關(guān)于財務(wù)風險的相關(guān)的原理的文獻可以得出對于財務(wù)的危險還是有一定的了解的，不一樣的學者有不一樣的觀點，都有自己的見解，對于公司并購中引起財務(wù)的危險有各種原因，學者從失誤的決策致使財務(wù)的危險作為研究方向，也有從并購動因等方面來分析。公司并購的財務(wù)的危害主要有定價風險、融資風險、支付風險、整合風險等，由此對相應(yīng)的危害的解決措施至關(guān)重要。在定價風險上，要看重信息的一致和準確性，確定適合的估值方式。在融資風險上，要制訂正確的融資結(jié)構(gòu)。在支付風險上，篩選合適的支出手段，合理的進行支出，不應(yīng)超出制定的支出額度。在整合風險上，要針對并購兩邊的財務(wù)制度開始融合，優(yōu)勢互補。要保持原有管理層的完整性，保持員工以及企業(yè)的獨立性，還要有充足的資金來幫助企業(yè)更好地發(fā)展。2基本理論概述2.1企業(yè)并購的概述并購一般是兩家或以上的公司合成一個公司的活動，主要由一個公司成為主導，對別家企業(yè)擁有控制權(quán)。并購包括收購和兼并兩種形式，兼并指具有一定規(guī)模的企業(yè)吸收一家及以上的企業(yè)完成，多是多個獨立的企業(yè)合并為一個企業(yè)；收購是公司經(jīng)過股權(quán)支出或現(xiàn)金支出來得到此公司的支配能力。并購是一種投資戰(zhàn)略行為，并購活動包含選擇目標公司、評價價格、判斷是否可以購買、籌集并購所需的價錢、規(guī)定出價方法、并購后的整理等這幾部分。公司進行并購主要是因為要對公司資源進行升級配備，擴張公司的范圍，從而能夠幫助公司獲得收益，對以后企業(yè)的發(fā)展有著推動作用，企業(yè)并購也可以提高企業(yè)自身的價值，在市場上擁有一定的競爭力，使新企業(yè)的地位得到提高。企業(yè)并購的動機多樣，原因也多樣，大多數(shù)企業(yè)進行并購的動因主要是提升企業(yè)的競爭力和盈利能力，為減少企業(yè)虧損、以及一些企業(yè)高層為提升自身行政級別，還有并購方是為了借殼上市，還有一些企業(yè)是出于戰(zhàn)略制度上的考慮。購買方的購買動因還與其成長期間有關(guān)，創(chuàng)始期間主要是可以在市場上存在；集聚期間首要是為了提高公司在市場上的對抗能力；平衡和聯(lián)盟階段主要是分散各種風險。無論如何，企業(yè)進行并購活動有益于資本利用率的升高，也利于企業(yè)以后的成長。2.2企業(yè)并購中財務(wù)風險的概念并購財務(wù)風險是指公司在此活動的歷程中可能存在的種種會使公司在財務(wù)受到的各類損失。企業(yè)都以獲利為目標，財務(wù)涉及到經(jīng)營的各個方面，在公司并購的過程中涉及到了很多關(guān)于財務(wù)的行為都會存在使公司無法達到預期并購效果的可能性，例如企業(yè)籌集的方式和籌資的金額等內(nèi)在原因會造成財務(wù)狀況的不穩(wěn)定，此外還有一些外在因素也會導致企業(yè)受到損失，使之達不到預期的期望。財務(wù)風險的主觀原因如人員的素質(zhì)、并購的計劃等；客觀原因如政策和市場等大環(huán)境決定。2.3企業(yè)并購中財務(wù)風險的理論基礎(chǔ)并購財務(wù)風險的理論是由信息不對稱、協(xié)同效應(yīng)、戰(zhàn)略發(fā)展、并購風險管理、并購整合等理論組成的。信息不對稱理論是因為商業(yè)場上有多種信息來源，所以每個企業(yè)獲得的消息是不同的。所獲得的消息多則有利，相反所獲得的消息少則不利于企業(yè)自身，而且由于獲取的信息量少，進而導致信心不足，會間接影響另一家的判斷力。在并購前，雙方并不了解彼此的財務(wù)信息，掌握不了準確全面的信息也會影響對方的判斷。買方想要從賣方獲得自身沒有得到的信息,像市場的賣方所擁有的信息越多，在買賣雙方中賣方就可以獲得更多的收益。但是如果從主觀上被并購方極力想隱藏自己真實的財務(wù)狀況，不惜造假也要隱藏不利于本企業(yè)的信息，那么就會使雙方信息的真實性失去了說服性，導致估值不合理，從而引起財務(wù)風險。協(xié)同效應(yīng)理論是指企業(yè)在內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境中有很多種系統(tǒng)，體現(xiàn)在研發(fā)、加工、生產(chǎn)等多個環(huán)節(jié)中，彼此之間相輔相成，互相制約，發(fā)揮良好的協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)更好地發(fā)展，也體現(xiàn)在各個不同的部門由于職責不同，所以部門之間就會相互合作，影響。該理論主要是并購雙方并購后能達到的效果要比單獨的雙方所達到的效果要好，優(yōu)勢互補，整體的實力有所提高。協(xié)同效應(yīng)又分成為經(jīng)營、管理、財務(wù)三個類型。首先，經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)是通過合并后公司達到獲利的提升，從而可以實現(xiàn)高收益，得到一些新公司內(nèi)部的積極影響，升高經(jīng)營利潤和減少本錢等，在企業(yè)和市場中實現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。橫向和縱向并購，尤其是橫向，可以降低風險，增加收益。其次，管理協(xié)同是指并購雙方在管理制度上的差異，目標企業(yè)普遍具有資本等其他優(yōu)勢，但缺乏管理能力，因此，并購后，雙方通過并購方提供的優(yōu)秀管理制度，相互補充優(yōu)勢,從而提升企業(yè)的效益。管制能力的提高能夠帶來節(jié)省管理本錢，促成管理成本充分利用的積極作用。最后，財務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指通過整合使企業(yè)財務(wù)能力得到提升，新企業(yè)的規(guī)模和資產(chǎn)的擴大促進企業(yè)各方面的效率，進而可以達到財務(wù)目標。主要在企業(yè)并購后，發(fā)展目標企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，使用較低的成本來獲得較高的收益，使資金的利用率得到了極大的提高，擴大了公司的資本，降低了破產(chǎn)概率。所以協(xié)同效應(yīng)就是將兩邊的優(yōu)點互相補充，使新公司達到最優(yōu)狀態(tài)，達到雙贏。戰(zhàn)略發(fā)展理論主要是企業(yè)急于想要擴張和業(yè)務(wù)擴展所采取的一種理論，因為企業(yè)在固有的條件下很難通過自身的能力飛速發(fā)展，此時企業(yè)便可以通過并購來解決此問題，因此并購可以是企業(yè)進入新的領(lǐng)域并且降低了相應(yīng)的風險。并購風險管理理論是指在并購時，由于各種因素的原因造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風險，進而使并購活動的進行受到一定的阻礙，使并購結(jié)果受到一定的影響。所以在并購的各個階段企業(yè)的相關(guān)人員就需要分析企業(yè)的財務(wù)情況，盡量避免出現(xiàn)財務(wù)風險，對企業(yè)有不利的影響，需要及時運用正確的方法措施來管理，對財務(wù)的危害實行識別評估和控制。并購風險管理的總體效果是大于每個階段的管理效果的，是一個整體的可以防范風險的防范措施，該理論是具有彈性的，根據(jù)企業(yè)風險的變化不斷地做出調(diào)整，來做出一個相對較優(yōu)的理論對策，達到相對安全的狀態(tài)，降低不穩(wěn)定因素。并購整合理論是將合并公司的文化、制度、戰(zhàn)略很好地融合，因為不同的公司有不同的內(nèi)部文化，有各自的特色，如果不能將兩者整合好，那么就代表并購是瓦解的。所以，并購雙方要凸顯自己在市場上的優(yōu)勢，在財務(wù)制度和人力資源等方面很好地整合起來，合并后建立符合現(xiàn)有公司的文明與財務(wù)制度，指導員工擁有確切的觀念，使公司促成戰(zhàn)略、文化、戰(zhàn)略統(tǒng)一的格局。參考文獻[1]劉興.企業(yè)并購的財務(wù)風險控制探討[J].財會學習,2020(22):2.[2]蔣文麗.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務(wù)風險控制研究——以百度收購PPS視頻為例[J].全國流通經(jīng)濟,2021(15):3.[3]顧杰.基于交易與整合的企業(yè)并購財務(wù)風險控制[J].市場周刊·理論版,2021(20):12-13.[4]趙小滿.企業(yè)并購中的財務(wù)風險分析及控制[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2021(9):14.[5]王芳.我國企業(yè)并購的財務(wù)風險管理研究[J].大眾投資指南,2020(17):25-26.[6]卓榕平.企業(yè)并購過程中的財務(wù)風險控制問題研究[J].納稅,2020(32):123.[7]郭燕婷.醫(yī)藥企業(yè)并購財務(wù)風險控制探討[J].財經(jīng)界,2020(11):88.[8]解芳.淺談企業(yè)并購重組財務(wù)風險及控制[J].納稅,2020(8):9.[9]孟鵬.國企并購重組后的風險識別與財務(wù)整合分析[J].企業(yè)改革與管理,2020(10):10.[10]劉中疆.能源企業(yè)跨國并購財務(wù)風險研究[D].西安：西安理工大學,2020.[11]王娟,黃月希."一帶一路"倡議下制造業(yè)企業(yè)海外并購財務(wù)風險研究——以恒安并購皇城為例[J].物流科技,2020,43(5):5.[12]李浩天.企業(yè)并購的財務(wù)風險控制研究[J].市場周刊·理論版,2020(17):1.[13]湯紹均.簡析企業(yè)