【基于杜邦分析的黑芝麻食品公司財(cái)務(wù)績(jī)效案例報(bào)告11000字】

基于杜邦分析的廣西黑芝麻公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析目錄TOC\o"1-2"\h\u28167摘要 1261171.1研究背景及意義 287801.1.1研究背景 2216021.1.2研究意義 2200431.2文獻(xiàn)綜述 285141.2.1國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述 2211791.2.2文獻(xiàn)述評(píng) 4148191.3研究?jī)?nèi)容和方法 4249931.3.1研究?jī)?nèi)容 489501.3.2研究方法 512142.1財(cái)務(wù)績(jī)效的概念 5163172.2財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià) 5145112.2.1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法 5120942.2.2杜邦分析法 6188933.1公司基本介紹 6225493.2公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析 6187693.3公司財(cái)務(wù)狀況介紹 816280數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得 8256654.1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法 9285334.1.1盈利能力分析 9294994.1.2償債能力分析 1012694.1.3營(yíng)運(yùn)能力分析 1043724.1.4發(fā)展能力分析 1280614.2杜邦分析法 12204965.1研究結(jié)論 1579135.1.1合理評(píng)估自身業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力 15311905.1.2加大企業(yè)科研創(chuàng)新力度，以提高公司主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo) 15106435.1.3強(qiáng)化公司內(nèi)管理制度，培養(yǎng)員工的歸屬感、責(zé)任感 15215015.1.4保持對(duì)世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的高精度關(guān)注，及時(shí)作出正確決策 15302845.2不足與展望 16摘要本文以廣西黑芝麻公司為例，基于杜邦分析財(cái)務(wù)狀況的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究現(xiàn)狀，歸納了杜邦分析財(cái)務(wù)狀況的相關(guān)理論，并結(jié)合廣西黑芝麻公司的近5年經(jīng)營(yíng)情況，分析了企業(yè)現(xiàn)業(yè)績(jī)系在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面存在的相關(guān)問題。并基于對(duì)廣西黑芝麻公司相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，提出對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的普遍性建議，通過對(duì)廣西黑芝麻公司的具體分析，得出相比于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)而言，杜邦分析業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)更能反映廣西黑芝麻公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的結(jié)論。是一個(gè)能夠推動(dòng)芝麻糊類食品企業(yè)作出更有利于當(dāng)下市場(chǎng)發(fā)展、適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)、增強(qiáng)芝麻糊類食品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具。關(guān)鍵詞：廣西黑芝麻；杜邦分析；財(cái)務(wù)績(jī)效；芝麻糊類食品1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景本篇論文就以廣西黑芝麻公司為研究對(duì)象，根據(jù)該企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際狀況，以傳統(tǒng)指標(biāo)分析法、使用杜邦分析法、現(xiàn)金流量分析法和經(jīng)濟(jì)增加值法，對(duì)廣西黑芝麻公司的財(cái)務(wù)管理水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，針對(duì)存在的問題，提出合理化建議，助力廣西黑芝麻公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中能夠“一騎絕塵”，領(lǐng)跑芝麻糊類食品行業(yè)。1.1.2研究意義（1）理論意義第一、財(cái)務(wù)績(jī)效分析可以很直觀的將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和股東的利益聯(lián)系起來并直觀的表現(xiàn)出來。對(duì)各種指標(biāo)進(jìn)行分析包括動(dòng)態(tài)指標(biāo)，可以直觀清晰地將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)中所存在的問題表現(xiàn)出來方便企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)并解決。第二、財(cái)務(wù)績(jī)效分析還可以將公司是否盈利，哪一方面比較賺錢，哪一方面比較薄弱，公司怎么樣可以更好，通過數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)地反映出來。（2）實(shí)踐意義第一、廣西黑芝麻公司的管理者可以通過對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效分析，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和后續(xù)的發(fā)展又一個(gè)更加清晰的目標(biāo)，并發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中所存在的不足與問題，予以改正。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)外的管理。第二、從公司股東以及相關(guān)的利益者角度，對(duì)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，讓他們可以更加清晰透徹地了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況，決定是否投資或繼續(xù)投資。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述實(shí)現(xiàn)高隨著企業(yè)發(fā)展越來越迅速，企業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)狀況的反映也顯得尤為重要。使用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、杜邦分析法以及經(jīng)濟(jì)增加值分析等各種分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析。張偉華,王秀英,李志（2021）提出構(gòu)建財(cái)務(wù)績(jī)效分析體系的意義在于：（1）反應(yīng)資產(chǎn)狀況（2）支持人員管理（3）支持財(cái)務(wù)工作。但是在財(cái)務(wù)績(jī)效體系中往往存在著問題：（1）重視不到位（2）財(cái)務(wù)管理體制不健全（3）財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)不合理（4）評(píng)價(jià)機(jī)制不完善（5）評(píng)價(jià)過程及結(jié)果不透明（6）與新會(huì)計(jì)政府制度銜接不到位(趙麗娟,陳軍民,2021)。劉小紅,黃明珠,吳建等人(2021)提出內(nèi)部控制是每一家上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的共同經(jīng)驗(yàn)，也是企業(yè)管理的重要環(huán)節(jié)。同時(shí)也需要找準(zhǔn)自身的戰(zhàn)略定位，加強(qiáng)自身實(shí)力的建設(shè)。周淑華,徐偉明,孫雪(2004)提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、做出決策。錢佳琳,楊勇軍,朱美(2012)提出杜邦分析法以所有者資本收益率為龍頭、以總資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在關(guān)系，圍繞這兩個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行各層分解，指標(biāo)關(guān)聯(lián)形成系統(tǒng)。杜邦分析可以為公司的績(jī)效評(píng)估和利益相關(guān)者做出財(cái)務(wù)決策提供有價(jià)值的信息。許偉杰,郭曉莉,鄭強(qiáng)(2009)在杜邦分析法中，提出以凈資本利率為主線，將公司銷售額與一定時(shí)期資產(chǎn)管理狀況掛鉤。這在目前已經(jīng)得到普遍認(rèn)可，因?yàn)樗梢詭椭芾碚甙l(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)中存在的問題，并且可以提供寶貴的信息來改善公司的運(yùn)營(yíng)。梁麗娜,宋建民(2018)提到的：（1）沒有考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。（2）忽視了企業(yè)的現(xiàn)金流量。針對(duì)這些問題也提出了一些建議：（1）引入帕利普財(cái)務(wù)分析體系。（2）引入現(xiàn)金流量改進(jìn)杜邦體系。謝佳寧,唐明慧,韓軍(2018)提出傳統(tǒng)杜邦分析法的局限性：（1）未將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與金融活動(dòng)進(jìn)行區(qū)分。（2）忽略了企業(yè)對(duì)發(fā)展能力的分析。（3）忽略了對(duì)成本相關(guān)信息的分析。其改進(jìn)方法有：（1）區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)。（2）引入發(fā)展能力指標(biāo)。（3）增加成本相關(guān)信息(盧建強(qiáng),賈曉陽,高艷,2021)。夏勇強(qiáng),田小雪,樊建(2020)提到（1）償債能力指標(biāo)分為長(zhǎng)期償債能力、短期償債能力。長(zhǎng)期償債能力是對(duì)公司的還債水平進(jìn)行評(píng)估。短期負(fù)債能力主要分析流動(dòng)資金的變現(xiàn)能力（2）營(yíng)運(yùn)能力是公司運(yùn)營(yíng)時(shí)的資金轉(zhuǎn)換水平高低（3）盈利能力的劃分可以根據(jù)不同方式進(jìn)行，使用利潤(rùn)率進(jìn)行分析（4）發(fā)展能力能夠?yàn)樯鲜泄窘窈蟮陌l(fā)展方向以及能力進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，也能夠表示出上市公司資產(chǎn)收益水平(丁美麗,霍偉)。洪冬梅,包建軍,申小(2021)提出（1）只重視相對(duì)指標(biāo)，忽略絕對(duì)指標(biāo)（2）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析未關(guān)注指標(biāo)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法缺乏規(guī)范（4）缺乏反映現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)指標(biāo)。蔡偉明,衛(wèi)麗華,譚建華(2021)認(rèn)為現(xiàn)金流量分析是指對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。其目的是通過現(xiàn)金流分析來評(píng)估公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)公司未來的發(fā)展，并根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)。通過現(xiàn)金流分析，將公司的經(jīng)營(yíng)狀況以資金流向的形式呈現(xiàn)給管理層，幫助公司提高管理水平和盈利能力，保證公司的可持續(xù)發(fā)展。彭小紅,岳偉健,毛秀蘭(2021)提出其存在的問題（1）領(lǐng)導(dǎo)層重視程度不夠（2）現(xiàn)金流量分析人員能力不足（3）現(xiàn)金流量分析方法存在局限性（4）現(xiàn)金流量管理運(yùn)用程度有待提高（5）監(jiān)督考核制度不完善。萬建霞,段志強(qiáng),雷小英(2021)寫到EVA也稱之為經(jīng)濟(jì)附加值，是現(xiàn)代化財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)成熟發(fā)展的產(chǎn)物，基本含義是指為企業(yè)的稅后凈利潤(rùn)和企業(yè)資本之間所形成的差額，這里所提到的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更多是經(jīng)過調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。常偉偉,姜麗(2017)提出波特五力是對(duì)：（1）供應(yīng)商的議價(jià)能力分析；（2）購(gòu)買者的議價(jià)能力分析；（3）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的議價(jià)能力分析；（4）行業(yè)內(nèi)潛在競(jìng)爭(zhēng)者的議價(jià)能力分析；（5）代替品生產(chǎn)商的議價(jià)能力分析，這五種力量的議價(jià)能力分析。1.2.2文獻(xiàn)述評(píng)綜上所述，當(dāng)今企業(yè)發(fā)展越來越迅速企業(yè)內(nèi)部的管理也越來越完善。專家們也沒有停止研究各種分析方法，發(fā)現(xiàn)其中的問題并提出適當(dāng)?shù)慕鉀Q方法，使這些研究方法可以更加適用于企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)和管理工作中，真正做到了將理論應(yīng)用到實(shí)際，再將實(shí)際歸結(jié)到理論中。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效分析中還是存在了一定的局限性與漏洞，希望可以在今后越來越多的得到改善。本文則是在查閱了大量的文獻(xiàn)與資料的基礎(chǔ)上，運(yùn)用了各種分析方法如：財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、杜邦分析法、托賓Q值理論和經(jīng)濟(jì)增加值法，以廣西黑芝麻公司為例對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行系統(tǒng)的全面的分析提出相應(yīng)的問題，并給出相應(yīng)的改進(jìn)建議，助力黑芝麻實(shí)業(yè)企業(yè)得到更好的發(fā)展，并在芝麻糊類食品領(lǐng)域取得更大的成就。1.3研究?jī)?nèi)容和方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本課題從財(cái)務(wù)績(jī)效的角度著手，根據(jù)基礎(chǔ)理論知識(shí)，通過數(shù)據(jù)收集，數(shù)據(jù)分析與文獻(xiàn)綜述等方式分析廣西黑芝麻公司的財(cái)務(wù)績(jī)效，并為企業(yè)提出相關(guān)的改進(jìn)建議。1.3.2研究方法（1）文獻(xiàn)綜述法查閱與課題相關(guān)的文獻(xiàn)資料，收集整理有關(guān)資料與數(shù)據(jù)，并將查找到的資料進(jìn)行歸類整理，有助于深入學(xué)習(xí)，了解相關(guān)知識(shí)，幫助對(duì)課題的分析并推動(dòng)課題的進(jìn)一步展開。（2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析法通過搜集相關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)，根據(jù)財(cái)務(wù)績(jī)效分析的計(jì)算方法對(duì)已獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出結(jié)論。2相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)績(jī)效的概念財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)反映了公司在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)施和執(zhí)行財(cái)務(wù)管理制定的戰(zhàn)略的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)。當(dāng)公司管理成本、使用資產(chǎn)和投資活動(dòng)時(shí)，他們可以通過科學(xué)和客觀的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)來測(cè)試這些活動(dòng)的有效性(張建軍,于小芳,梁偉,2022)。廣義上的財(cái)務(wù)績(jī)效是在特定企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的背景下，在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)日常經(jīng)營(yíng)的管理所體現(xiàn)的績(jī)效，以及實(shí)際的經(jīng)營(yíng)過程能否實(shí)現(xiàn)最終的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和績(jī)效。財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)可以以某種直觀的指標(biāo)形式直接、全面地反映一個(gè)公司對(duì)成本和資產(chǎn)管理的影響。2.2財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的核心部分，是評(píng)價(jià)人對(duì)企業(yè)內(nèi)的部分屬性過去狀況以及未來發(fā)展趨勢(shì)的一種主觀判斷。具體體現(xiàn)為對(duì)企業(yè)內(nèi)各部門所設(shè)定績(jī)效目標(biāo)的達(dá)成情況以及為達(dá)成目標(biāo)所計(jì)劃的完成情況進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)(袁秀英,齊偉華,喬小霞)。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估是企業(yè)績(jī)效評(píng)估中極其重要的部分。一般來說，在一個(gè)公司的生命周期中，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的視角包括方方面面，在財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的過程中，不僅要考慮公司的財(cái)務(wù)狀況，還要考慮行業(yè)的背景環(huán)境和企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)情況。2.2.1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法財(cái)務(wù)指標(biāo)法是企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析所采用的最基本，最普遍的方法。它主要是將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，通過對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為企業(yè)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合總結(jié)和評(píng)價(jià)提供依據(jù)(劉小紅,黃明珠,吳建)。財(cái)務(wù)指標(biāo)法是以財(cái)務(wù)報(bào)表為分析載體，通過從不同角度選取一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，與不同時(shí)期，所處行業(yè)的相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，來反映公司的總體發(fā)展?fàn)顩r，并且為管理者的未來決策方向提供一定意義上的借鑒(周淑華,徐偉明,孫雪,2022)。財(cái)務(wù)指標(biāo)法比較便利，常用，很多企業(yè)通常選擇其作為分析的一種依據(jù)，因?yàn)閿?shù)據(jù)能夠比較直觀的從財(cái)務(wù)報(bào)表上計(jì)算而出，并且分析的數(shù)據(jù)能夠比較直觀的反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況。但是因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表通常都是季度，年度，有一定的時(shí)間差，無法比較及時(shí)準(zhǔn)確的切實(shí)反映當(dāng)下，所以有一定的延遲性。大多情況下，我們選取盈利能力指標(biāo)，償債能力指標(biāo)，成長(zhǎng)能力指標(biāo)以及資金運(yùn)營(yíng)狀況指標(biāo)這四個(gè)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析。2.2.2杜邦分析法杜邦公司在1919年對(duì)杜邦分析法有所闡述，這是一種從投資者角度觀察投資資本回報(bào)率的方法，其主要特點(diǎn)是將盈利能力指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三者相結(jié)合綜合考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，這種方法可以對(duì)企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面、透徹的評(píng)估(錢佳琳,楊勇軍,朱美,2021)。使用者能夠充分利用這一財(cái)務(wù)體系和財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)各個(gè)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析,滿足企業(yè)投資者、運(yùn)營(yíng)者、社會(huì)公眾、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)人員等不同類行人員的財(cái)務(wù)需要。3公司現(xiàn)狀與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析3.1公司基本介紹廣西黑芝麻公司是我國(guó)芝麻糊類食品行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕芝麻糊類食品領(lǐng)域多年，廣西黑芝麻在曾經(jīng)在2020-2022年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家芝麻糊類食品企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)芝麻糊類食品企業(yè)500強(qiáng)”。廣西黑芝麻的發(fā)展是我國(guó)芝麻糊類食品企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)芝麻糊類食品企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。3.2公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析3.2.1廣西黑芝麻PEST模型分析（1）政治法律環(huán)境隨著對(duì)芝麻糊類食品安全控制力度的加大，整個(gè)芝麻糊類食品市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇。2021年國(guó)家推行《十三五規(guī)劃》并對(duì)芝麻糊類食品進(jìn)行政策扶持，逐步減輕相關(guān)稅負(fù)，依靠政策規(guī)范芝麻糊類食品行業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境目前國(guó)民經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)人均可支配收入增長(zhǎng)加快，城鄉(xiāng)居民的收入差距也在不斷縮小，城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，人們生活水平都在不斷提高，國(guó)內(nèi)芝麻糊類食品消費(fèi)市場(chǎng)越來越廣闊，城鎮(zhèn)化能帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)芝麻糊類食品的需求增加，再加上國(guó)家實(shí)行的行業(yè)振興都有利于我國(guó)芝麻糊類食品的發(fā)展。（3）社會(huì)文化環(huán)境國(guó)民對(duì)于生活品質(zhì)的追求越來越高，對(duì)芝麻糊類食品產(chǎn)品均有著較高的要求，如今創(chuàng)新性芝麻糊類食品產(chǎn)品更容易受到人們的歡迎。同時(shí)國(guó)家也在積極宣傳芝麻糊類食品，隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，使芝麻糊類食品市場(chǎng)不僅局限于國(guó)內(nèi)，也在積極拓展國(guó)外市場(chǎng)。（4）技術(shù)環(huán)境國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)設(shè)備均達(dá)到世界發(fā)達(dá)水平。企業(yè)越來越追求產(chǎn)品品質(zhì)，不斷優(yōu)化芝麻糊類食品產(chǎn)品的質(zhì)量，隨著技術(shù)不斷發(fā)展，產(chǎn)品品質(zhì)在逐步提升，同時(shí)融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，拓寬市場(chǎng)，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。3.2.2廣西黑芝麻SWOT模型分析表1廣西黑芝麻SWOT分析項(xiàng)目黑芝麻實(shí)業(yè)的優(yōu)勢(shì)（S）黑芝麻實(shí)業(yè)的劣勢(shì)（W）外部?jī)?nèi)部1.有較高的品牌知名度，充分利用廣告策略。2.研發(fā)能力強(qiáng)，生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品差異化。3.享有政府免稅等政策優(yōu)勢(shì)。4.營(yíng)銷管理層經(jīng)驗(yàn)豐富。1缺少人才的引進(jìn)。2.過度依賴以往經(jīng)驗(yàn)。3.服務(wù)體系的薄弱。4.芝麻糊類食品安全問題屢次發(fā)生。黑芝麻實(shí)業(yè)的機(jī)遇（O）SO戰(zhàn)略WO戰(zhàn)略1.城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，市場(chǎng)需求擴(kuò)大。2.有利的法律政策的全面實(shí)施。3.不斷拓寬的銷售渠道。利用強(qiáng)大的研發(fā)能力和其獨(dú)特的營(yíng)銷手段，再借助互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在電商平臺(tái)上拓寬銷售渠道，獲得更大的市場(chǎng)份額。充分利用利好政策優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)芝麻糊類食品安全問題的監(jiān)管和內(nèi)控。注重人才的培養(yǎng)，找到適合自身企業(yè)發(fā)展的道路。黑芝麻實(shí)業(yè)的威脅（T）ST戰(zhàn)略WT戰(zhàn)略1.國(guó)外芝麻糊類食品搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。同行芝麻糊類食品企業(yè)同質(zhì)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇。2.消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品質(zhì)量持有懷疑態(tài)度。加強(qiáng)企業(yè)品牌建設(shè)，努力維護(hù)好企業(yè)自身形象，讓消費(fèi)者重拾信心。積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。利用科學(xué)先進(jìn)的技術(shù)解決品控問題。加大研發(fā)的投入，注重產(chǎn)品安全問題及創(chuàng)新。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，穩(wěn)定市場(chǎng)占有率，提升內(nèi)部控制水平。根據(jù)上面對(duì)廣西黑芝麻的SWOT綜合分析得出，廣西黑芝麻應(yīng)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)其優(yōu)勢(shì)，高度重視其存在的劣勢(shì)，還有可以看出威脅和機(jī)遇是并存的，但是整體在大方向上有利的，建議廣西黑芝麻以ST戰(zhàn)略為主，重視芝麻糊類食品安全問題，維護(hù)好企業(yè)自身形象，使消費(fèi)者重拾信心，搶占更大的市場(chǎng)份額。加大創(chuàng)新力度，提高技術(shù)水平解決重中之重的原材料問題。但是對(duì)于廣西黑芝麻具體的發(fā)展策略，還得結(jié)合下面的分析，再來針對(duì)性的提出建議。3.3公司財(cái)務(wù)狀況介紹以下表1列出了2018-2022的基于財(cái)務(wù)分析的需要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相關(guān)指標(biāo)(部分)：表1廣西黑芝麻公司2018—2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（利潤(rùn)表）單位：萬元20182019202020212022營(yíng)業(yè)總收入354459.27491990.96594727.73618153.47706287.02營(yíng)業(yè)總成本307411.15423569.08536718.51526844.05619242.26營(yíng)業(yè)利潤(rùn)258,467.06136,599.27594,488.05444,595.57746,478.06利潤(rùn)總額57244.3879144.0267280.0578602.0856354.37所得稅8605.7311233.196701.396318.896130.45數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得從上面我們可以看到，廣西黑芝麻公司從2018年到2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是積極的，并且在過去的五年中，公司除了在營(yíng)業(yè)總收入方面呈向好趨勢(shì)，還為公司股東創(chuàng)造了價(jià)值。也就是說做到了盈利并彌回饋了投資者的投入。這種數(shù)據(jù)反映了廣西黑芝麻公司為投資者創(chuàng)造價(jià)值的強(qiáng)大能力?？傮w而言，廣西黑芝麻芝麻糊類食品公司在過去五年中取得了不錯(cuò)的成績(jī)。財(cái)務(wù)績(jī)效分析通常包括營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力分析、償債能力分析、成長(zhǎng)能力分析四個(gè)方面，分別需要不同的數(shù)據(jù)指標(biāo)，表2廣西黑芝麻公司2018—2022財(cái)務(wù)績(jī)效分析所需財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年度20182019202020212022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.6370.6620.6060.5300.588應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率13.7213.9910.5212.847.90凈資產(chǎn)收益率/%0.6370.6620.6060.5300.588每股收益0.49760.68770.57960.67020.4463速動(dòng)比率1.0081.4991.2931.1461.325資產(chǎn)負(fù)債率/%59.7542.2150.5748.4545.46營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率/%16.4038.8020.883.9414.26營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率/%37.6741.7810.4318.00-34.25數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得4廣西黑芝麻公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析4.1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法4.1.1盈利能力分析盈利能力分析的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)依據(jù)主要是凈資產(chǎn)收益率以及每股收益。對(duì)于凈資產(chǎn)收益率，通過對(duì)表1數(shù)據(jù)的計(jì)算得出：表3廣西黑芝麻公司2018—2022年凈資產(chǎn)收益率同比變化情況20182019202020212022凈資產(chǎn)收益率/%18.77%20.61%11.44%12.41%7.61%同比變化+1.66%+1.84%-9.25%+1.03%-4.8%數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后得出凈資產(chǎn)收益率（ROE）的之間的對(duì)比可以對(duì)相同時(shí)期不同企業(yè)之間，或者相同企業(yè)不同歷史期間的比較。該指標(biāo)能夠直觀清楚地反映了公司的大致財(cái)務(wù)狀況，該指標(biāo)的價(jià)值與廣西黑芝麻公司股東的投資回報(bào)率呈正相關(guān)。凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析中的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是資本投資者的強(qiáng)勁投資回報(bào)率指標(biāo)。它用于評(píng)估企業(yè)的資金效率。通過計(jì)算分析可以得知，廣西黑芝麻公司計(jì)算機(jī)信息業(yè)的杜邦分析增長(zhǎng)率和凈收入指標(biāo)來看，廣西黑芝麻公司計(jì)算機(jī)信息業(yè)的凈收入和杜邦分析指標(biāo)從2018年到2021年總體呈下降趨勢(shì)，但從絕對(duì)值上看，處于正收益狀態(tài)。具體來說，在2018—2019年之間、2020—2022年之間，下降的股東的權(quán)益報(bào)酬率表明股東權(quán)益沒有被最大程度地考慮。與此同時(shí)，一定程度上負(fù)面的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)則對(duì)凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生了負(fù)面變動(dòng)的影響，而凈資產(chǎn)收益率提高無疑要?dú)w功于營(yíng)業(yè)凈利率的正面作用(許偉杰,郭曉莉,鄭強(qiáng))。在上面的杜邦分析部分，已經(jīng)可以看出廣西黑芝麻公司的凈資產(chǎn)收益率在近五年呈現(xiàn)較高的波動(dòng)性。2018-2019年保持較高水平，2018年為18.77%，2019年為20.61%，且呈小幅度增長(zhǎng)的向好趨勢(shì)，2018增長(zhǎng)率1.77個(gè)百分點(diǎn)，2019年增加了1.84個(gè)百分點(diǎn)；但是在2019-2022年間，出現(xiàn)了較為明顯的下滑以傾向且表現(xiàn)低迷，指標(biāo)數(shù)值在2020年后始終低于13%，在2022年甚至只有7.61%。這說明廣西黑芝麻公司管理層在實(shí)施自身的擴(kuò)張之后，其資產(chǎn)的獲利能力有所下降，在2022年的新冠疫情期間更是下降到了最低點(diǎn)。單就這一指標(biāo)出發(fā)，廣西黑芝麻企業(yè)的資產(chǎn)利用決策在短期內(nèi)阻礙了公司的發(fā)展。盈利能力分析另一個(gè)可以依賴的指標(biāo)是每股收益，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率，是一個(gè)用于衡量廣西黑芝麻企業(yè)每一個(gè)普通股的獲利水平的數(shù)據(jù)指標(biāo)。從表數(shù)據(jù)來看，這也是一個(gè)波動(dòng)性較強(qiáng)的指標(biāo)，在2019年和2021年呈上升趨勢(shì)，2018年、2020年和2022年有明顯的下滑。即使考慮2022年經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的不可控因素，廣西黑芝麻公司近五年來的每股收益也還是一個(gè)表現(xiàn)欠佳的因素。凈資產(chǎn)收益率和盈利能力兩個(gè)指標(biāo)都表現(xiàn)不佳，廣西黑芝麻公司的盈利能力在2018年-2022年的時(shí)間段里有所不足，應(yīng)在之后的經(jīng)營(yíng)過程中考慮調(diào)整。4.1.2償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率作為觀察一個(gè)公司償債能力最為直接的指標(biāo)，是需要分析企業(yè)償債能力時(shí)首先考慮的對(duì)象。由表二數(shù)據(jù)可以得出：2018年至2019年間，廣西黑芝麻公司資產(chǎn)負(fù)債率下降17.54個(gè)百分點(diǎn)，2019年-2020年期間，資產(chǎn)負(fù)債率則上升了7.36個(gè)百分點(diǎn)，到了2021年又有2.12個(gè)百分點(diǎn)的回落，2022年則接著回落3.01個(gè)百分點(diǎn)?？梢缘贸鲈?018年-2022年這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，資產(chǎn)負(fù)債率總體保持一個(gè)穩(wěn)重有降的水平，表明了廣西黑芝麻企業(yè)在舉債經(jīng)營(yíng)的規(guī)模方面有所下降。在企業(yè)常年維持?jǐn)U張策略的時(shí)期內(nèi)，廣西黑芝麻企業(yè)債務(wù)的水平并沒有因?yàn)闃I(yè)務(wù)的增加而增加，反而有所下降，這說明黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品企業(yè)的償債能力較為優(yōu)秀，管理層對(duì)自身的負(fù)債水平有較強(qiáng)的掌控能力。另一個(gè)能夠?qū)ζ髽I(yè)的償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)的指標(biāo)則是速動(dòng)比率，速動(dòng)比率較為針對(duì)的是企業(yè)在較短期內(nèi)對(duì)負(fù)債的償還能力水平。按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，償債能力良好的公司其速動(dòng)比率通常都在1以上。從表的數(shù)據(jù)可以得知，廣西黑芝麻公司在其速動(dòng)比率最低的2018年，其速動(dòng)比率也達(dá)到了1.008，表明其在償還流動(dòng)負(fù)債方面也有著較為優(yōu)秀的表現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債率和速動(dòng)比率兩個(gè)指標(biāo)都指出了廣西黑芝麻公司在償債能力方面不需要投資人過于擔(dān)心，單就償債能力這一方面考慮，其償還債務(wù)的能力是足夠支持企業(yè)管理層實(shí)施擴(kuò)張性戰(zhàn)略的。4.1.3營(yíng)運(yùn)能力分析表4廣西黑芝麻公司2018—2022財(cái)務(wù)績(jī)效分析所需財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年度20182019202020212022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.6370.6620.6060.5300.588應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率13.7213.9910.5212.847.90凈資產(chǎn)收益率/%0.6370.6620.6060.5300.588每股收益0.49760.68770.57960.67020.4463速動(dòng)比率1.0081.4991.2931.1461.325資產(chǎn)負(fù)債率/%59.7542.2150.5748.4545.46營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率/%16.4038.8020.883.9414.26營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率/%37.6741.7810.4318.00-34.25數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得營(yíng)運(yùn)能力是公司或者企業(yè)在日常開發(fā)過程中資產(chǎn)利用效率。效率越高，表明黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品公司正在充分利用其資產(chǎn)。發(fā)揮了其擁有的效果，沒有造成資源的浪費(fèi)。在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效分析時(shí)普遍采用的是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和速動(dòng)比率。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，由以上的杜邦分析可以看到，2018—2019年間，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)起到了一定的的正面作用；2019—2020年，其指標(biāo)的降低因素主要是黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品增加的資產(chǎn)總額是上一年的12.89%而導(dǎo)致周轉(zhuǎn)次數(shù)的變慢；2020—2021期間：2021年總資產(chǎn)增幅比2020年的上漲13.11%，營(yíng)業(yè)總收入比2020年增長(zhǎng)3.95%，小于分母的增長(zhǎng)范圍，進(jìn)而使周轉(zhuǎn)次數(shù)較少，最終使得周轉(zhuǎn)率降低(梁麗娜,宋建民)；2021—2022期間，在原先根基之上總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的速度加快，經(jīng)過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的查看知道是由于營(yíng)業(yè)收入（分母）的增長(zhǎng)，而總資產(chǎn)（分子）在下降，因而成為提高黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品凈資產(chǎn)收益率的有益因素。而從速動(dòng)比率的角度來說，近五年來，公司的速動(dòng)比率大小都在數(shù)字1以上，這不失為一種好現(xiàn)象，說明黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品企業(yè)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的償債能力都有所保障。在2019年，是廣西黑芝麻公司速動(dòng)比率的最高時(shí)期，到了1.499的最高點(diǎn)，也是這個(gè)時(shí)間段，黑芝麻實(shí)業(yè)公司高層根據(jù)銀行發(fā)卡數(shù)量的增加和交易數(shù)額的增加，作出了業(yè)務(wù)擴(kuò)張的戰(zhàn)略決定，并且在2019-2022這個(gè)時(shí)間段中，把握國(guó)家發(fā)展機(jī)遇，連續(xù)提出規(guī)模擴(kuò)大或是業(yè)務(wù)增加的方針，這對(duì)黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品企業(yè)的償債能力是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。從近五年黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析，廣西黑芝麻公司的償債能力并沒有受到過多影響，在2021-2022這一眾多企業(yè)感到危機(jī)的時(shí)間段，甚至有了一定的上升。這表明黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品企業(yè)對(duì)于自身的償債能力有可控性。4.1.4發(fā)展能力分析企業(yè)的成長(zhǎng)能力的評(píng)價(jià)取決于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率這兩個(gè)指標(biāo)是否高。在表2中可以看出，廣西黑芝麻公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率波動(dòng)性強(qiáng)，2018年為16.40%，而2019年增長(zhǎng)幅度超過100%，達(dá)到38.80%；而2020年又大幅度下降，只有20.88%：2021年更是大幅下降至3.94%，是廣西黑芝麻公司近十年來的最低點(diǎn)。從廣西黑芝麻公司在2018-2022這一時(shí)期頻繁涉足新領(lǐng)域、研發(fā)新技術(shù)、推出新產(chǎn)品等動(dòng)作可以推出廣西黑芝麻營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的不確定性是不可避免的，這也使得對(duì)廣西黑芝麻公司的成長(zhǎng)能力分析變得困難。在另一個(gè)指標(biāo)，即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的相關(guān)數(shù)據(jù)中，數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)了極高的波動(dòng)性。2018年為37.67%，2019年有小幅度的上升，上升幅度為4.11個(gè)百分點(diǎn)。而在2020年、2021年、2022年，廣西黑芝麻公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為10.43%、18.00%和-34.25%，是較大幅度的下跌。這就表示廣西黑芝麻企業(yè)的成長(zhǎng)能力處于較低水平，由表的數(shù)據(jù)可知，2020年以來營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度不高是導(dǎo)致企業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)低迷的重要原因。廣西黑芝麻公司的管理層作出的主動(dòng)擴(kuò)張性決策在短期內(nèi)對(duì)廣西黑芝麻企業(yè)的成長(zhǎng)能力評(píng)估有著較為不利的影響，或許短期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依舊能夠盈利，但從長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)度來看，這或許會(huì)拖累企業(yè)的未來發(fā)展。4.2杜邦分析法以下表5列出了2018-2022的基于杜邦分析的需要的重要財(cái)務(wù)比率：表5廣西黑芝麻公司2018—2022重要財(cái)務(wù)比率年度20182019202020212022凈資產(chǎn)收益率/%18.7720.6111.4412.417.61營(yíng)業(yè)凈利率/%13.7213.9910.5212.847.90總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.6370.6620.6060.5300.588權(quán)益乘數(shù)2.4851.7302.0231.9401.834資產(chǎn)凈利率%13.7213.9910.5212.847.90資產(chǎn)負(fù)債率%59.7542.2150.5748.4545.46數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得杜邦分析中涉及到的資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，是進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效分析的重要參考指標(biāo)；對(duì)廣西黑芝麻企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況有更好的了解，從而在財(cái)務(wù)績(jī)效分析評(píng)價(jià)時(shí)作出更準(zhǔn)確的判斷，由表2可得：基于表2中2018和2019數(shù)據(jù)指標(biāo)的不同，表6表6廣西黑芝麻公司2018—2019年杜邦分析相關(guān)指標(biāo)同比變化情況指標(biāo)20182019差異營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率/%13.7213.990.27總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.6370.6620.025權(quán)益乘數(shù)2.4851.730-0.755凈資產(chǎn)收益率/%18.7720.611.84數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得2018—2019這個(gè)階段影響其凈資產(chǎn)收益率上升的強(qiáng)有力的因素是廣西黑芝麻總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率的進(jìn)一步增加，不利的因素是其權(quán)益乘數(shù)的下降。分析對(duì)象：20.61%-18.77%=1.84%各因素影響程度：營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=（0.27%）×0.637%×2.485=0.0043%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13.99%×（0.025%）×2.485=0.0087%權(quán)益乘數(shù)=13.99%×0.662%×（-0.755）=-0.0699%在2020—2021年這個(gè)階段影響其凈資產(chǎn)收益率回升的首要綜合因素是廣西黑芝麻公司營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率的上升，不利因素是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的下降：基于表2中2019和2020數(shù)據(jù)指標(biāo)的不同，表7表7廣西黑芝麻公司2019—2020年杜邦分析相關(guān)指標(biāo)同比變化情況指標(biāo)20192020差異營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率/%13.9910.52-3.47總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.6620.606-0.52權(quán)益乘數(shù)1.7302.023-0,293凈資產(chǎn)收益率/%20.6111.44-9.17數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得分析對(duì)象：11.44%-20.61%=--9.17%各因素影響程度：營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=（-3.47%）×0.662%×1.730=-0.0397%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10.52%×（-0.52%）×1.730=-0.0946%權(quán)益乘數(shù)=10.52%×0.606%×（-0.293）=-1.8679%2019—2020年間與2021—2022時(shí)間段相比大致相同的是，核心指標(biāo)降低的首要原因是廣西黑芝麻營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的共同作用，這些因素共同降低導(dǎo)致了這兩段時(shí)間內(nèi)黑芝麻實(shí)業(yè)的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表現(xiàn)低迷?；诒?中2020和2021數(shù)據(jù)指標(biāo)的不同，表8：表8廣西黑芝麻公司2018—2019年杜邦分析相關(guān)指標(biāo)同比變化情況指標(biāo)20202021差異營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率/%10.5212.842.32總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.6060.530-0.076權(quán)益乘數(shù)2.0231.940-0.083凈資產(chǎn)收益率/%11.4412.410.97數(shù)據(jù)來源：廣西黑芝麻公司年報(bào)計(jì)算后獲得分析對(duì)象：12.84%-10.52%=1.84%各因素影響程度：營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=（2.32%）×0.606%×2.023=0.0284%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=12.84%×（-0.076%）×2.023=-0.0197%權(quán)益乘數(shù)=12.84%×0.530%×（-0.083）=-0.0056%基于表2中2021和2022數(shù)據(jù)指標(biāo)的不同，表9表9廣西黑芝麻公司2021—2022年杜邦分析相關(guān)指標(biāo)同比變化情況指標(biāo)20212022差異營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率/%12.847.90-4.94總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%0.5300.588-0.058權(quán)益乘數(shù)1.9401.834-0.106凈資產(chǎn)收益率/%20.617.61-13.00分析對(duì)象：7.61%-20.61%=--13.00%各因素影響程度：營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=（-4.94%）×0.530%×1.940=-0.0508%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7.9%×（-0.058%）×1.940=-0.0089%權(quán)益乘數(shù)=7.9%×0.588%×（-0.106）=-0.0049%從計(jì)算結(jié)果里不難看出，在2019—2020、2021—2022兩個(gè)時(shí)間段中，廣西黑芝麻公司營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的不佳表現(xiàn)都對(duì)凈資產(chǎn)收益率的下滑產(chǎn)生了不良影響，其中以廣西黑芝麻的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率下滑的影響最為顯著。這一數(shù)據(jù)情況說明了黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品企業(yè)經(jīng)營(yíng)銷售方面的狀況不佳較大程度地導(dǎo)致了凈資產(chǎn)收益率的負(fù)面變化，然而不能僅僅關(guān)注這一問題，權(quán)益乘數(shù)的下降和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降幅度雖然不大，但并不能坐視不管，也要找出原因，避免進(jìn)一步下滑。5研究結(jié)論與展望5.1研究結(jié)論綜上所述，在廣西黑芝麻公司大體積極的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，借由杜邦分析方法和各方面分析指標(biāo)，一些問題還是顯露了出來，例如由于業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致廣西黑芝麻公司發(fā)展的不穩(wěn)定性增加，特殊時(shí)期的支出控制有待改善等。同時(shí)，單獨(dú)采用杜邦分析法對(duì)企業(yè)進(jìn)行績(jī)效分析也有不足之處。對(duì)此，提出以下幾點(diǎn)建議。5.1.1合理評(píng)估自身業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力根據(jù)以上分析，廣西黑芝麻公司近年來的連續(xù)擴(kuò)張而使得財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)不穩(wěn)定趨勢(shì)，證明了企業(yè)近年來的業(yè)務(wù)擴(kuò)張策略對(duì)企業(yè)發(fā)展的積極作用并不明顯，或者說帶來的弊大于利。因此，廣西黑芝麻公司應(yīng)從戰(zhàn)略的層面上注自身企業(yè)規(guī)模的評(píng)估。控制企業(yè)的擴(kuò)張規(guī)模，樹立正確的擴(kuò)張本理念，實(shí)現(xiàn)廣西黑芝麻營(yíng)業(yè)利益最大化。5.1.2加大企業(yè)科研創(chuàng)新力度，以提高公司主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)芝麻糊類食品市場(chǎng)環(huán)境變幻莫測(cè)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，市場(chǎng)不是能夠主觀上控制的變量，而科技因素推動(dòng)建立的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)則是企業(yè)可以擁有并掌握的。廣西黑芝麻企業(yè)不能懈怠在創(chuàng)產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)方面的投入，以技術(shù)優(yōu)勢(shì)確保企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，面對(duì)越來越多的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者，先入芝麻糊類食品市場(chǎng)并占據(jù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)有利于自身一直保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，作為芝麻糊類食品行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，廣西黑芝麻公司應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)投入，增強(qiáng)自身主營(yíng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。5.1.3強(qiáng)化公司內(nèi)管理制度，培養(yǎng)員工的歸屬感、責(zé)任感企業(yè)的發(fā)展離不開每個(gè)員工的辛勤工作，只有廣西黑芝麻員工的付出才有企業(yè)的進(jìn)步，而要想讓員工拿出百分之百的努力為公司服務(wù)，則必定要建立起有推動(dòng)力和警戒性質(zhì)的獎(jiǎng)懲制度。依據(jù)廣西黑芝麻公司的實(shí)時(shí)狀況打造隨時(shí)局變化的管理體制；對(duì)于特別有責(zé)任心、工作勤勉的員工給與相應(yīng)的表彰與獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)不上心的人員給與警告同時(shí)對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行培訓(xùn)。要讓員工從思想上認(rèn)可企業(yè)降低成本的管理，真心的為黑芝麻實(shí)業(yè)芝麻糊類食品企業(yè)的發(fā)展著想。5.1.4保持對(duì)世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的高精度關(guān)注，及時(shí)作出正確決策審時(shí)度勢(shì)方能造就企業(yè)未來，對(duì)從我國(guó)到全球范圍內(nèi)芝麻糊類食品大市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的持續(xù)性關(guān)注，能夠促進(jìn)依據(jù)廣