工程機(jī)械行業(yè)市場前景及投資研究報告：產(chǎn)業(yè)出海加速區(qū)域視角

%%%%目

錄01

海外市場空間廣闊，中國廠商份額提升空間充足02

從產(chǎn)品出海轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)出海，國產(chǎn)品牌全球競爭力持續(xù)增強(qiáng)03投資建議%%3%%%%%%01海外市場空間廣闊，中國廠商份額提升空間充足%%4%%%%全球工程機(jī)械市場空間廣闊，北美、歐洲為海外重要市場?

全球工程機(jī)械市場空間約萬億人民幣，為中國廠商提供了廣闊的成長空間。根據(jù)Vision

Research數(shù)據(jù)，2023年全球工程機(jī)械市場規(guī)模為1221.5億美元，預(yù)計到2030年全球規(guī)模將達(dá)1609億美元，2023-2030年CAGR約4%。?

北美、歐洲為海外工程機(jī)械重要市場，有望成為中國廠商未來重要發(fā)力點(diǎn)。分區(qū)域來看，2023年北美市場規(guī)模占比約38%，為全球最大市場區(qū)域；歐洲占比約15%，僅次于北美。圖：2021-2030E年全球工程機(jī)械市場規(guī)模及預(yù)測2023年全球工程機(jī)械各市場規(guī)模占比（按銷售額計算）圖：18001600140012001000800其它,24%北美,38%印度,4%600400南美,5%200中國,9%0日本,5%歐洲,15%2021202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E全球工程機(jī)械市場空間（億美元）資料：Vision

Research，Off-highway

Research，長江證券研究所%%5%%%%%%北美：市場規(guī)模龐大，制造業(yè)回流帶動工程機(jī)械需求顯著增長圖：2023年北美工程機(jī)械市場份額測算?

北美市場規(guī)模龐大，制造業(yè)回流帶動工程機(jī)械需求顯著增長。根據(jù)Off-highway

Research數(shù)據(jù)，2023年北美工程機(jī)械市場銷量約33萬臺，達(dá)歷史新高，或主要系美國制造業(yè)回流帶動工程機(jī)械需求顯著增長，預(yù)計2028年市場規(guī)模將增長至36.8萬臺，2023-2028年CAGR約2%。33%卡特彼勒小松?

當(dāng)前中國廠商在北美的市場份額極低，成長空間巨大。從市場份額來看，根據(jù)各公司定期報告披露數(shù)據(jù)估計，2023年卡特彼勒在北美市場的占有率約33%，小松在北美市場的份額約15%，二者占據(jù)了北美市場的半壁江山。對于中國廠商而言，當(dāng)前在北美市場份額很低，如我國龍頭主機(jī)廠三一重工在北美的市占率僅1%左右，其他廠商或更低，因此國產(chǎn)廠商在北美的發(fā)展空間巨大。51%三一重工其他15%1%圖：2002-2028f年北美工程機(jī)械市場銷量及預(yù)測圖：美國制造業(yè)建造支出大幅增長帶動工程機(jī)械需求增加400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000250,000858075706560200,000150,000100,00050,0000北美市場工程機(jī)械銷量（臺）美國制造業(yè)建造支出（季調(diào)，百萬美元，折年數(shù)）美國制造業(yè)產(chǎn)能利用率（%）資料：Off-highwayResearch，VisionResearch，各公司官網(wǎng)，各公司年報，Wind，長江證券研究所（注：三一重工的北美市場收入按照2022年的南美和北美收入的比例來計算）%%6%%%%北美：我國頭部主機(jī)廠收入貢獻(xiàn)中，來自美國的比例較低?

當(dāng)前我國頭部幾家主機(jī)廠在北美高端市場的拓展仍處于起步階段，收入貢獻(xiàn)中來自美國的部分占比較低。以海外收入規(guī)模最高的頭部主機(jī)廠三一重工為例，其2023年來自美洲區(qū)域的收入為75.8億元，占海外收入比例約17%，占總收入比例約10%，其中來自美國的收入占比更低。對于其他幾大主機(jī)廠而言，來自美國的收入占比或更低，未來仍有較大增長空間。圖：2023年三一重工來自美洲的收入占海外收入比例約17%圖：2020-2023年三一重工來自美洲的收入及增速80706050403020100120%100%80%60%40%20%0%7%17%美洲歐洲亞澳非洲38%38%2020202120222023三一重工來自美洲收入（億元）同比（右）資料：三一重工年報，長江證券研究所%%7%%%%%%歐洲：西歐需求占比較高，電動化產(chǎn)品或?yàn)閲a(chǎn)品牌切入點(diǎn)?

歐洲市場空間廣闊，西歐為主要需求區(qū)域。根據(jù)Technavio數(shù)據(jù)，2022年歐洲工程機(jī)械市場規(guī)模約為376.6億美元，預(yù)計2026年將增長至443.9億美元，2022-2026年CAGR預(yù)計為4.2%。分國家來看，德國、英國、意大利、法國等西歐國家市場需求占比較高，東歐的俄羅斯亦占有一定市場規(guī)模。?

中國主機(jī)廠在歐洲的市場份額較低，成長空間充分。根據(jù)Technavio數(shù)據(jù)，2023年歐洲工程機(jī)械市場規(guī)模約390億美元；我國龍頭主機(jī)廠三一重工2023年來自歐洲的收入為162.5億元人民幣，按照2023年平均匯率折算后約23億美元，經(jīng)計算在歐洲的市場份額約6%，未來成長空間較大。?

歐洲市場對環(huán)保要求較高，對非道路移動機(jī)械的排放標(biāo)準(zhǔn)要求較嚴(yán)格，工程機(jī)械有望逐步從燃油向電動化轉(zhuǎn)型，我國廠商有望憑借電動化產(chǎn)品，切入歐洲市場。圖：2022-2026E年歐洲工程機(jī)械市場規(guī)模及預(yù)測圖：2022年歐洲主要國家工程機(jī)械市場需求占比46044042040038036034016.8%德國英國36.0%意大利俄羅斯法國13.4%西班牙其他國家10.1%4.9%9.3%9.5%20222023E2024E2025E2026E歐洲工程機(jī)械銷售額（億美元）資料：Technavio，F(xiàn)reedonia，三一重工公告，Wind，長江證券研究所%%8%%%%俄羅斯：中國品牌份額不斷擴(kuò)大，已占據(jù)主要市場地位圖：2023年1-9月俄羅斯進(jìn)口履帶挖掘機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?

2023年俄羅斯工程機(jī)械市場規(guī)模至少38億美元以上，中國品牌份額不斷擴(kuò)大。截至2023年10月，俄羅斯市場48%的需求來自中國制造的設(shè)備，俄羅斯本土份額為25%。2022年10月至2023年10月，中國品牌的份額增長了24%。23Q4俄羅斯進(jìn)口的50t以上履帶式起重機(jī)和塔式起重機(jī)100%來自中國，中型和重型液壓挖掘機(jī)90%+來自中國。?

中國在俄羅斯市場中的份額快速提升。分品牌看，截至23年10月，徐工的進(jìn)口量為2022年同期的4.2倍。2023年5-10月，三一的進(jìn)口總量增長了45%。柳工對俄羅斯的出口量增長了3.8倍，位居第四。1%18%20%10t以下10～19t20～33t33～90t90t以上6%?

分噸位看，2023年1-9月20～33t中型挖掘機(jī)進(jìn)口量增長52.5%，33～90t重型挖掘機(jī)市場份額上升至20%，徐工XE335C、XE370CA型號領(lǐng)先，三一和柳工分別排第二和第三。55%圖：2023年俄羅斯工程機(jī)械進(jìn)口額約38億美元圖：2023年1-9月俄羅斯進(jìn)口履帶挖掘機(jī)圖：中國在俄羅斯履帶式挖掘機(jī)進(jìn)口中的份額快速提升產(chǎn)品品牌分布40100%

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%353025201510580%60%40%20%0%16%徐工機(jī)械臨工重機(jī)三一重工柳工40%15%斗山1Q21

2Q21

3Q21

4Q21

1Q22

2Q22

3Q22

4Q22

1Q23

2Q23

3Q23

4Q230-20%13%其他2020202120222023重型液壓挖掘機(jī)（33噸以上）小型液壓挖掘機(jī)（10-20噸）中型液壓挖掘機(jī)（20-33噸）7%9%俄羅斯工程機(jī)械進(jìn)口額（億美元）同比（右）資料：NAAST，ID-Marketing，長江證券研究所%%9%%%%%%中國在海外不同區(qū)域挖機(jī)進(jìn)口市場中的份額有所差異?

當(dāng)前我國制造的工程機(jī)械在新興市場已占據(jù)一定份額，在歐美成熟市場的份額仍較低。根據(jù)Trademap數(shù)據(jù)，2023年我國生產(chǎn)的挖掘機(jī)在巴西、印尼、菲律賓、土耳其進(jìn)口額中占比已超過50%，自2016年以來份額提升迅速。在馬來西亞、南非、泰國等國家，我國生產(chǎn)的挖機(jī)占其進(jìn)口的比例也已超過30%。由于上述新興市場本土較少有大型工程機(jī)械主機(jī)廠，其設(shè)備需求主要依賴進(jìn)口，因此我國生產(chǎn)的設(shè)備已占據(jù)這些市場一定份額。?

對于歐美成熟市場，我國工程機(jī)械的份額仍處于較低水平，如2023年中國生產(chǎn)的挖機(jī)在美國、德國進(jìn)口額中占比僅5%左右，未來有較大提升空間。表：中國在海外重點(diǎn)國家挖機(jī)進(jìn)口市場中的份額（按金額計算）表：海外重點(diǎn)國家挖機(jī)進(jìn)口金額同比增速區(qū)域國家2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023區(qū)域國家2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023印尼14.6%

21.3%

26.3%

33.1%

54.9%

63.3%

64.2%

58.8%印尼

145.1%

46.4%

-40.1%

-50.5%

317.1%

58.0%

-32.7%菲律賓

36.7%

67.3%

-37.1%

-40.2%

76.0%

24.8%

-4.2%菲律賓

32.9%

22.5%

28.9%

33.1%

36.9%

37.2%

49.3%

52.0%RCEP

馬來西亞

14.0%

11.8%

15.8%

23.2%

23.2%

32.6%

44.2%

40.6%泰國

38.2%

26.7%

32.4%

34.5%

48.1%

47.2%

52.2%

32.4%澳大利亞

1.0%

1.2%

2.1%

6.9%

10.2%

13.7%

24.6%

16.4%印度

11.4%

4.7%

5.7%

7.7%

27.1%

45.2%

43.1%

23.2%土耳其

4.7%

8.5%

19.4%

21.9%

30.3%

29.2%

37.3%

50.3%RCEP

馬來西亞

25.8%

26.1%

-39.4%

-34.7%

123.1%

53.7%

-5.7%泰國

-15.2%

13.9%

-6.0%

28.0%

27.3%

-8.2%

-29.7%澳大利亞

16.8%

53.3%

-15.7%

-8.4%

48.0%

11.5%

8.6%南亞中東非洲南美南亞中東非洲南美印度土耳其

0.7%

-56.7%

-41.7%

43.0%

93.6%

44.8%

117.6%南非

78.6%

7.4%

-0.5%

-38.5%

74.0%

41.4%

8.2%12.1%

4.6%

-25.9%

43.7%

77.0%

47.2%

0.3%南非巴西24.9%

30.6%

26.3%

28.0%

33.9%

44.1%

50.4%

39.8%4.2%

31.1%

23.6%

37.0%

26.7%

46.5%

66.9%

61.8%巴西

-65.7%

50.0%

49.1%

-0.9%

72.5%

131.0%

-37.4%意大利

19.7%

3.5%

18.3%

16.6%

46.1%

23.1%

7.6%意大利

0.1%

0.8%

2.2%

3.6%

8.8%

10.3%

18.0%

14.3%歐洲北美德國英國美國0.2%

0.8%

1.9%

5.1%

5.0%

8.6%

10.6%

5.1%0.2%

0.6%

1.5%

3.9%

3.0%

6.4%

13.3%

15.1%2.0%

3.6%

4.7%

6.0%

7.3%

6.7%

7.2%

4.9%歐洲北美德國英國美國10.1%

9.0%

15.9%

-22.6%

43.2%

-2.6%

4.8%16.7%

23.4%

-6.2%

-36.4%

75.2%

22.2%

-2.4%12.0%

27.4%

16.2%

-34.2%

32.1%

46.3%

30.2%加拿大

0.7%

3.6%

2.7%

2.6%

3.6%

5.7%

7.0%

8.4%加拿大

50.1%

11.6%

0.0%

-36.8%

61.2%

23.0%

1.3%資料：Trademap，長江證券研究所%%10%%%%海外增長空間測算：北美>歐洲>東南亞>其他地區(qū)等表：中國品牌挖機(jī)在海外重點(diǎn)區(qū)域市場空間測算?

按照市場特征不同，將市場分為兩類，分別采取不同方式測算：?

1、新興市場：對于本土工程機(jī)械生產(chǎn)制造能力相對較弱的地區(qū)（如東南亞、俄羅斯、印度、中東等），市場容量≈中國產(chǎn)品出口量/中國制造的產(chǎn)品在當(dāng)?shù)胤蓊~，其中，當(dāng)?shù)胤蓊~=各地區(qū)進(jìn)口金額中來自中國的部分/各地區(qū)進(jìn)口總金額*各地區(qū)進(jìn)口占總需求區(qū)域項目市場容量（臺）20232024E206600%2025E2026E2499910%2027E2749910%206602272610%yoy中國品牌銷量（臺）yoy印尼875093697%1098817%1283717%1494616%中國品牌份額市場容量（臺）yoy42.3%45.3%6778210%48.3%7795015%51.3%8964215%54.3%10308815%61620東南亞（除印尼）中國品牌銷量（臺）yoy184702370728%3116031%4031629%5151828%20%為外資，中國品牌份額市場容量（臺）yoy30.0%35.0%1991810%40.0%2190910%45.0%2410010%50.0%2651010%的比例。此外，由于目前中國制造的產(chǎn)品中，估計約因此在測算中國品牌份額時，予以剔除。18107俄羅斯印度中國品牌銷量（臺）yoy104301167212%1305812%1460512%1633012%?2、成熟市場：對于本土工程機(jī)械生產(chǎn)制造能力較強(qiáng)的地區(qū)（如歐洲、美國），當(dāng)?shù)胤蓊~=各地區(qū)進(jìn)口金額中來自中國的部分/各地區(qū)進(jìn)口總金額*各地區(qū)進(jìn)口占總需求的比例。由于歐美本土擁有大型外資主機(jī)廠，故假設(shè)外資在中國的工廠不向歐美市場出貨。中國品牌份額市場容量（臺）yoy57.6%58.6%1873920%59.6%2248720%60.6%2698520%61.6%3238220%15616中國品牌銷量（臺）yoy2314408977%648196661386643%58%49%中國品牌份額市場容量（臺）yoy14.8%21.8%3699520%28.8%4439420%35.8%5327320%42.8%6392720%30829?

結(jié)論：當(dāng)前中國品牌挖機(jī)在海外整體份額約16%，在成熟市場和新興市場份額差距明顯：中東中國品牌銷量（臺）yoy111691488233%1963532%2569231%3338830%中國品牌份額市場容量（臺）yoy36.2%40.2%1070610%44.2%11776710%48.2%13189912%52.2%15168415%107061?

1、對于美國、歐洲成熟市場：中國品牌份額分別約2%、5%左右，未來市占率提升是主邏輯；歐洲（不含俄羅斯）中國品牌銷量（臺）yoy5717892856%1453263%2287157%3388548%中國品牌份額市場容量（臺）yoy5.3%8.3%1255705%12.3%13812610%17.3%15193910%22.3%16713310%119590?

2、對于新興市場：在俄羅斯的份額最高，估計接近60%；在印尼的份額超過40%；在東南亞除印尼外地區(qū)、中東等地份額達(dá)30%-40%；在印度市場份額約15%。美國中國品牌銷量（臺）yoy23274955113%3.9%3967256%82131207347%1662338%66%中國品牌份額市場容量（臺）yoy1.9%5.9%44536012%7.9%9.9%37348450283713%57222414%合計中國品牌銷量（臺）yoy5917615.8%7760231%10406634%13806033%18055631%資料：海關(guān)總署，Trademap，AEM，長江證券研究所中國品牌份額19.6%23.4%27.5%31.6%%%11%%%%%%我國主機(jī)廠目前全球份額仍較低，出海有較大成長空間?

目前我國主機(jī)廠海外份額仍較低，出海仍有較大空間。根據(jù)英國KHL集團(tuán)旗下《InternationalConstruction》雜志發(fā)布的全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)排行榜（Yellow

Table），全球工程機(jī)械龍頭卡特彼勒2023年銷售額達(dá)410億美元，位居全球第一；同期我國頭部四家主機(jī)廠徐工機(jī)械/三一重工/中聯(lián)重科/柳工銷售額分別為129.64/102.24/58.13/38.42億美元，分別位居全球第4/6/12/19位，相比龍頭卡特仍有較大成長空間。?

從份額來看，2023年全球工程機(jī)械行業(yè)50強(qiáng)企業(yè)總銷售額約為2434億美元，卡特彼勒份額約16.8%，我國主機(jī)廠徐工機(jī)械/三一重工/中聯(lián)重科/柳工的份額分別為5.3%/4.2%/2.4%/1.6%，未來市占率提升空間較大。圖：2023年全球工程機(jī)械前20大制造商收入規(guī)模（單位：億美元）圖：我國主機(jī)廠相比全球龍頭的份額仍較低（按2023年銷售額計算）卡特彼勒小松卡特彼勒約翰迪爾利勃海爾沃爾沃建筑設(shè)備JCB小松徐工集團(tuán)三一重工日立建機(jī)斗山山貓中聯(lián)重科安百拓約翰迪爾徐工集團(tuán)16.8%18.1%利勃海爾三一重工1.5%沃爾沃建筑設(shè)備1.6%日立建機(jī)JCB1.6%1.8%2.1%10.4%6.1%斗山山貓山特維克中聯(lián)重科美卓山特維克美卓2.1%2.3%2.3%2.4%3.0%3.1%安百拓特雷克斯久保田JLG特雷克斯JLG5.3%CNH工業(yè)集團(tuán)現(xiàn)代久保田CNH工業(yè)集團(tuán)柳工4.2%柳工4.2%3.7%4.1%其他3.3%現(xiàn)代050100150200250300350400450資料：KHL，長江證券研究所%%12%%%%02從產(chǎn)品出海轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)出海，國產(chǎn)品牌全球競爭力持續(xù)增強(qiáng)%%13%%%%%%早期我國工程機(jī)械出口以“產(chǎn)品出?！睘橹?

從我國過去二十多年工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展歷史來看，可以將其出海的歷史進(jìn)程劃分為以下三個階段：?

（1）初步探索階段（2012年之前）：早期我國生產(chǎn)工程機(jī)械的技術(shù)能力較弱，在國內(nèi)基建地產(chǎn)投資快速增長背景下，以內(nèi)需為主，國內(nèi)市場主要由外資主導(dǎo)，我國主機(jī)廠著重發(fā)力國內(nèi)市場，通過效仿、收購等途徑引入國外的先進(jìn)技術(shù)，以提升產(chǎn)品競爭力，逐步實(shí)現(xiàn)?

（2）穩(wěn)步發(fā)展階段（2012-2015年）：該階段國內(nèi)行業(yè)周期下行，出口占比“被動”提升，同時我國于2013年提出“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行倡議，在一定程度上帶動了工程機(jī)械產(chǎn)品的出口需求，但總出口金額仍維持相對平穩(wěn)。?！背h，針對60多個國家?

（3）蓬勃出海階段（2016年至今）：在“”基建合作持續(xù)拉動下，我國主機(jī)廠“搭車”出海，形成海外建設(shè)基地、本土優(yōu)質(zhì)服務(wù)、跨國兼并收購和全球產(chǎn)品研發(fā)的“四位一體”國際化發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向“自主”出海，全球競爭力持續(xù)增強(qiáng)。2020年出海節(jié)奏有所放緩，2021年恢復(fù)高增態(tài)勢。2023年以來，高基數(shù)下增速邊際放緩，但出海仍是主要增量貢獻(xiàn)，我國主機(jī)廠海外布局日漸完善，出海前景依然廣闊。圖：1999年以來我國工程機(jī)械出口金額及增速6005004003002001000100%80%60%40%20%0%123-20%-40%-60%1999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

24M1-5我國工程機(jī)械出口金額（億美元）同比（右軸）資料：《中國工程機(jī)械工業(yè)年鑒》，Wind，長江證券研究所%%14%%%%新興市場為當(dāng)前主要出口區(qū)域，歐美市場是未來重要發(fā)力點(diǎn)?

分出口區(qū)域來看，我國出口區(qū)域表現(xiàn)存在差異，24年以來新興市場為主要增長驅(qū)動。根據(jù)中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會，24年1-4月工程機(jī)械主機(jī)出口119億美元，同比+5.87%；當(dāng)前我國工程機(jī)械主機(jī)出口以沿線國家為主，合計占比67%。具體區(qū)域來看，拉丁美洲、非洲為主要拉動，1-4月同比分別+43.05%、+30.16%。新興市場仍是我國出口主要增量貢獻(xiàn)，而成熟市場如美國、西歐等，依然具備較大提升空間。?

分出口國家來看，2024年1-4月我國工程機(jī)械主機(jī)及零部件出口額最高的國家為俄羅斯，出口額達(dá)18.2億美元，占比達(dá)11%；第二為美國，出口額為12.3億美元，占比為7.4%。表：2023年和2024年1-4月我國工程機(jī)械主機(jī)分區(qū)域出口情況2024年1-4月我國工程機(jī)械主機(jī)+零部件出口前十大國家情況圖：2023年2024年1-4月200000180000160000140000120000100000800006000040000200000大洲/地區(qū)出口額（萬美元）1353196985723占比同比出口額（萬美元）占比同比亞洲歐洲39.52%28.79%7.94%9.67%10.20%3.87%65.82%12.23%32.65%6.87%4828683315069921240.49%27.80%8.32%11.42%8.72%3.25%66.65%9.36%-5.11%-20.74%43.05%30.16%-15.20%9.58%北美洲拉丁美洲非洲2719443312448.12%1361761039513872634914128.83%-4.87%20.87%大洋洲1325892253469794768RCEP10+4（無中國）73621921.50%-8.33%17.29%23777219.94%-8.31%5.87%主機(jī)+零部件出口額（萬美元）全球34238381192440資料：中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會，長江證券研究所（注：此處“”沿線國家、“RCEP10+4（無中國）”出口額均為單獨(dú)計算數(shù)據(jù)，“全球”數(shù)據(jù)為六大洲出口額之和）%%15%%%%%%從“產(chǎn)品出?！鞭D(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)出海”，國內(nèi)廠商加快海外布局步伐?

隨著海外拓展逐步加深，國內(nèi)龍頭主機(jī)廠已逐漸從出口國內(nèi)制造產(chǎn)品的“產(chǎn)品出?！蹦Ｊ剑?/p>

圖：柳工全球化布局體系轉(zhuǎn)向海外生產(chǎn)制造、銷售、服務(wù)、研發(fā)的“產(chǎn)業(yè)出?！蹦Ｊ?。?

徐工機(jī)械在海外擁有300余家經(jīng)銷商，40個辦事處，150多個服務(wù)備件中心，營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球190余個國家和地區(qū)。中聯(lián)重科在意大利、德國、巴西、印度、白俄羅斯投資建有工業(yè)園，在土耳其、沙特擬新建工廠，在銷售方面采用直營策略，建立航空港基地，有效開拓海外市場。三一重工至今已建立美國、歐洲、印度、巴西四大產(chǎn)業(yè)集群基地，是中國最早在海外投資建廠的工程機(jī)械企業(yè)。柳工海外布局已超20年，截至2023年末，柳工在全球擁有20個制造基地，5個研發(fā)基地，17個區(qū)域配件中心，擁有16000余名員工，已成為處在行業(yè)技術(shù)、生產(chǎn)和供應(yīng)物流前沿的全球領(lǐng)先的裝備與技術(shù)解決方案提供商。圖：三一重工在全球布局了多個產(chǎn)業(yè)集群圖：徐工在全球擁有300家左右海外經(jīng)銷商圖：中聯(lián)重科上線海外物聯(lián)網(wǎng)平臺資料：各公司官網(wǎng)，各公司官方公眾號，各公司公告，長江證券研究所%%16%%%%布局歐美地區(qū)產(chǎn)能，有望加速提升海外份額，規(guī)避潛在貿(mào)易風(fēng)險?

歐美是中國工程機(jī)械企業(yè)未來發(fā)展空間最大的區(qū)域，當(dāng)前國內(nèi)廠商已在歐美多地進(jìn)行產(chǎn)能布局，有望加速提升歐美市場份額，同時規(guī)避潛在貿(mào)易風(fēng)險。?

當(dāng)前我國工程機(jī)械主機(jī)廠在新興市場已占據(jù)一定份額，但歐美市場空間更大且國產(chǎn)品牌份額較低，未來歐美市場是重點(diǎn)發(fā)力區(qū)域。國內(nèi)主機(jī)廠已逐步在歐美多個區(qū)域進(jìn)行了產(chǎn)能布局，通過本土化生產(chǎn)制造、銷售、售后服務(wù)等，有望加速提升在歐美的市場份額。同時，實(shí)現(xiàn)歐美本土化生產(chǎn)，可規(guī)避未來潛在的貿(mào)易風(fēng)險，有助于中國工程機(jī)械品牌在歐美大市場中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。表：工程機(jī)械重點(diǎn)主機(jī)廠在歐洲和美洲的產(chǎn)能布局情況（不完全統(tǒng)計）公司所在國美國投資額產(chǎn)能投產(chǎn)時間基本介紹6000萬美元年產(chǎn)能2000臺套2007年位于佐治亞州桃樹市中心，總面積3.7萬平方米，本地員工近100名一期5000萬雷亞爾（約1250萬美元）針對巴西市場,三一研制了俗稱“兩頭忙”的挖掘裝載機(jī)；巴西林業(yè)發(fā)達(dá)，三一重工巴西2016年三一向巴西市場引入了森林挖掘機(jī)工程機(jī)械產(chǎn)品3000臺，年產(chǎn)值3.5德國墨西哥巴西1億歐元2011年6月首期建成位于德國北威州科隆市，德國是三一歐洲的總部億歐元開足馬力每年可生產(chǎn)1萬臺年產(chǎn)能7000臺徐工機(jī)械中聯(lián)重科一期項目總投資2億美元11.1億2014年6月生產(chǎn)起重機(jī)、挖掘機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、平地機(jī)等多類產(chǎn)品墨西哥生產(chǎn)基地建設(shè)項目年產(chǎn)1.57萬臺高空作業(yè)平臺（1.03萬臺剪叉+5400臺臂式）墨西哥預(yù)計2025年底投產(chǎn)在曼托瓦投資建設(shè)歐洲新工廠，涵蓋塔機(jī)、汽車起重機(jī)、高空作業(yè)平臺和叉車意大利2021年白俄羅斯年產(chǎn)672臺汽車吊2021年投產(chǎn)2018年規(guī)劃未來年銷售量超過2000臺工程機(jī)械、1500臺叉車柳工巴西市場已實(shí)現(xiàn)技術(shù)本地化、營銷服務(wù)本地化、配套體系和人才本地化巴西2015年投產(chǎn)2014年投產(chǎn)柳工阿根廷年產(chǎn)5000臺叉車阿根廷SKD制造工廠資料：CCMA，各公司官網(wǎng)，各公司官方公眾號，各公司公告，中國路面機(jī)械網(wǎng)，水泥網(wǎng)，國機(jī)集團(tuán)官網(wǎng)，長江證券研究所%%17%%%%%%全球布局：三一已建立美國、歐洲、印度、巴西產(chǎn)業(yè)集群基地?

三一重工通過設(shè)立海外辦事處、海外研發(fā)中心、打造海外制造基地，形成了五大制造基地和十二個海外銷售大區(qū)，疊加德國普斯邁斯特的業(yè)務(wù)，構(gòu)建了多元化的全球業(yè)務(wù)布局。表：三一重工海外產(chǎn)品及服務(wù)布局情況（不完全統(tǒng)計）國家名稱簡介主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品服務(wù)2007年投資建立，投資額6000萬美元，位于美國佐治亞州桃樹城，總面積3.7萬平方米。主要經(jīng)營混凝土泵車、液壓挖掘機(jī)、履帶起重機(jī)、越

過該基地輻射加拿大和墨西哥市場。野起重機(jī)負(fù)責(zé)在北美生產(chǎn)和銷售三一重工產(chǎn)品，并通美國三一美國將在美國開設(shè)北卡羅來納州配送中心零件服務(wù)：為了方便更快地供應(yīng)零件，印度各地均設(shè)有戰(zhàn)略位置的樞紐倉庫，有約36600種備件。除中央倉庫外，客戶還可以在遍布印度和南亞的所有42家經(jīng)銷店和260家網(wǎng)點(diǎn)找到備件。為了確保及時將備件運(yùn)送到偏遠(yuǎn)地區(qū)，印度各地的經(jīng)銷商都配備了服務(wù)車。服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：三一在印度和南亞擁有

30

家經(jīng)銷商和

120

多個服務(wù)分支機(jī)構(gòu)。350

多名認(rèn)證工程師遍布印度和南亞，提供一流的服務(wù)。全球標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一原廠配件。三一印度公司提供的產(chǎn)品包括挖掘機(jī)、車載起重機(jī)、全地形和越野起重機(jī)、履帶起重機(jī)、混凝土攪拌車、配料廠、動臂泵、拖車泵、打樁機(jī)、平地機(jī)、攤鋪機(jī)、銑床、壓實(shí)機(jī)、正面吊、輪胎式龍門起重機(jī)、軌道式龍門起重機(jī)、采礦設(shè)備、風(fēng)力發(fā)電機(jī)等。研發(fā)、制造、質(zhì)量檢驗(yàn)、測試和服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)2006年投資建立，投資額6000萬美元，位于印

施。通過該工廠，該公司在多個垂直業(yè)務(wù)領(lǐng)印度巴西三一印度度普納市，總面積34萬平方米。主要經(jīng)營混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、路面機(jī)械等。域開展業(yè)務(wù)，即：土方工程、起重、基礎(chǔ)、采礦、港口、混凝土、道路和可再生能源解決方案。技術(shù)支持：每90天安排一次專家進(jìn)行機(jī)器健康檢查。2010年投資建立，投資額2億美元，位于巴西圣

工程機(jī)械設(shè)備的生產(chǎn)、銷售、售后服務(wù)及融挖掘機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、平地機(jī)、挖裝機(jī)等主營工程機(jī)械產(chǎn)品三一巴西保羅州，總面積56.8萬平方米。資等成立于1958年，總部設(shè)在德國斯圖加特，為全覆蓋混凝土生產(chǎn)和輸送設(shè)備、砂漿設(shè)備、礦山及隧道設(shè)備和工業(yè)固體泵等領(lǐng)域。球混凝土設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，2012年4月，三一重工

工程機(jī)械及成套設(shè)備研發(fā)、制造、銷售、服并購普茨邁斯特，并使其成為三一混凝土機(jī)械國

務(wù)（偏高端）際總部。定期保養(yǎng)；原廠配件；推出了Experts應(yīng)用程序，該應(yīng)用程序總結(jié)了Putzmeister的全球?qū)I(yè)知識等普茨邁斯特經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò):在歐洲擁有100家經(jīng)銷商，提供廣泛的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。技術(shù)支持:提供全面的技術(shù)支持，包括機(jī)器和備件庫存、定制服務(wù)及噴漆服務(wù)。培訓(xùn):通過SANY培訓(xùn)項目，確保經(jīng)銷商技術(shù)知識保持最新。服務(wù)承諾:強(qiáng)調(diào)快速響應(yīng)、專業(yè)咨詢和可靠的備件供應(yīng)，以確?？蛻魴C(jī)器的高可用性和經(jīng)濟(jì)性。德國重點(diǎn)產(chǎn)品是液壓挖掘機(jī)、港口機(jī)械和港口起重機(jī)。通用工程機(jī)械：挖掘機(jī)、裝載機(jī)；道路工程機(jī)械：壓路機(jī)；港口機(jī)械：重型叉車、吊運(yùn)機(jī)、移動港口起重機(jī)等2009年投資建立，投資額1億歐元，位于德國北威州貝德堡市，總面積25萬平方米，建立了包括研發(fā)中心、生產(chǎn)基地等一套完整的產(chǎn)業(yè)鏈。擁

務(wù)（在歐洲雙品牌“三一+普邁”銷售）有超過250,000臺挖掘機(jī)的銷售記錄工程機(jī)械及成套設(shè)備研發(fā)、制造、銷售、服三一歐洲三一印尼備件庫存:擁有超過15,000種備件庫存，確?？焖夙憫?yīng)和滿足客戶需求。質(zhì)保服務(wù):提供5年質(zhì)保服務(wù)，增強(qiáng)客戶對產(chǎn)品的信心。主要是挖機(jī)、樁機(jī)，也包含吊裝、混凝土等，應(yīng)用于印尼的礦山、林業(yè)及重型工況生產(chǎn)、研發(fā)、營銷、服務(wù)、培訓(xùn)、倉儲等多功能為一體的綜合性制造基地印尼目前由經(jīng)銷轉(zhuǎn)為主要靠直銷資料：三一重工官網(wǎng)，三一重工官方公眾號，三一重工公告，長江證券研究所%%18%%%%全球布局：徐工機(jī)械營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球190余個國家和地區(qū)?

徐工在全球范圍內(nèi)擁有40家海外子公司和300多家海外經(jīng)銷商，并在烏茲別克斯坦、波蘭、哈薩克斯坦、馬來西亞等地設(shè)有KD工廠，構(gòu)建起了一個涵蓋產(chǎn)品出口、海外建廠、跨國并購和全球協(xié)同研發(fā)的全方位國際化發(fā)展模式。表：徐工機(jī)械海外產(chǎn)品及服務(wù)布局情況（不完全統(tǒng)計）國家美國名稱簡介主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品服務(wù)具備研發(fā)、服務(wù)、銷售、市場分析、工程機(jī)械及成套設(shè)備研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)，

徐工的挖掘機(jī)械事業(yè)部成功研發(fā)出了

融資租賃等團(tuán)隊；前在美國已經(jīng)建立技術(shù)服務(wù)，貨物進(jìn)出口，工程機(jī)械備件銷售，

20多臺針對北美市場特性、符合北美

了二三十家經(jīng)銷商和一兩百個服務(wù)網(wǎng)總投資額9900萬美元，位于美國特拉華徐工美國州融資租賃，投資用戶需求的設(shè)備點(diǎn)，并自建了6個服務(wù)和備件中心，為美國客戶提供全面的支持和服務(wù)包含徐工歐洲研發(fā)中心、徐工歐洲采購中心、徐工歐洲銷售和服務(wù)中心歐洲徐工歐洲全資子公司，位于德國克雷菲爾德市通過已收購的世界領(lǐng)先企業(yè)施維英加速印度市

徐工挖機(jī)圍繞高溫高濕、油效比、工場的本地化建設(shè)和布局，現(xiàn)已建成集生產(chǎn)、銷

況識別、維保等四大維度，相繼研發(fā)

銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了印度全境覆蓋，售、服務(wù)、備件為一體的，可覆蓋全印度市場

出符合印度市場的17款定制化挖掘機(jī)，終端銷量倍增，增幅居行業(yè)前列除三個工廠外，還包括兩個研發(fā)中心、一個培訓(xùn)中心(首個海外培訓(xùn)基地)和一個零配件中心印度墨西哥巴西徐工印度徐工墨西哥徐工巴西的營銷網(wǎng)絡(luò)涵蓋從微挖到大挖的全系列產(chǎn)品。以徐工巴西為紐帶，形成遍布南美地區(qū)的產(chǎn)業(yè)鏈，打造制造、科研、服務(wù)、金融為一體化的多元價值創(chuàng)造體系研發(fā)出了適應(yīng)巴西市場的BR系列十幾款產(chǎn)品，這些設(shè)備廣泛參與到巴西礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、重大項目等各個領(lǐng)域的生產(chǎn)和建設(shè)中徐工巴西銀行可提供各類金融服務(wù)，促進(jìn)徐工設(shè)備銷售和服務(wù)，并為巴西社會提供消費(fèi)信貸、融資租賃等。世界混凝土機(jī)械領(lǐng)域最大的德國跨國企業(yè)，德國、奧地利、巴西、美國和印度等地?fù)碛谢炷猎O(shè)備制造基地作為徐工拓展海外的重要抓手，印度市場以施維英品牌形象開展，助力很大混凝土設(shè)備、挖機(jī)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和

混凝土設(shè)備、挖機(jī)設(shè)備及其他工程機(jī)德國施維英服務(wù)械設(shè)備工程接卸設(shè)備貿(mào)易和租賃，重卡汽車貿(mào)易和租賃，備件銷售，技術(shù)服務(wù)等印度尼西亞徐工印尼資料：徐工機(jī)械官網(wǎng)，徐工機(jī)械官方公眾號，徐工機(jī)械公告，長江證券研究所%%19%%%%%%全球布局：中聯(lián)重科采用端對端、本土化、數(shù)字化的直銷模式?

中聯(lián)重科持續(xù)深化“端對端、數(shù)字化、本地化”的海外業(yè)務(wù)體系，在全球先后建設(shè)30余個一級業(yè)務(wù)航空港，350多個二級網(wǎng)點(diǎn)，將網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)從區(qū)域中心下沉至重要城市。截至2023年末，中聯(lián)重科全球海外本土化員工總?cè)藬?shù)超過3000人，產(chǎn)品覆蓋超140個國家和地區(qū)。表：中聯(lián)重科海外產(chǎn)品及服務(wù)布局情況（不完全統(tǒng)計）國家名稱簡介主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品服務(wù)2007年，中聯(lián)重科即開啟了北美市場布局，已深耕本地16載，在當(dāng)?shù)卦O(shè)有北美子公中聯(lián)重科北美研發(fā)中心

司，混凝土泵車、布料機(jī)、塔機(jī)、履帶吊、輪胎吊等產(chǎn)品已順利進(jìn)入美國各大市場，

工程機(jī)械產(chǎn)品的研發(fā)、銷售混凝土泵車、布料機(jī)、塔機(jī)、履帶吊、輪胎吊等產(chǎn)品美國并贏得了良好的口碑。中聯(lián)重科于2003年進(jìn)入印度市場，是中國最早進(jìn)入印度的工程機(jī)械企業(yè)之一，2012年與印度最大的工程起重機(jī)制造商ElectroMech（簡稱EM公司）在長沙簽署協(xié)議，并在印度的東、南、西、北主要城市成立了區(qū)域營銷分支中心，并在各區(qū)域內(nèi)設(shè)立了多個本地化銷售服務(wù)二級網(wǎng)點(diǎn)。中聯(lián)重科印度公司印度JV合資公司本土化生產(chǎn)、研發(fā)、零配件采購印度合資建廠并為印度本土市場研制和生產(chǎn)塔式起重機(jī)。24年6月，中聯(lián)重科巴西伊達(dá)賈伊新網(wǎng)點(diǎn)開業(yè)。至此，中聯(lián)重科在巴西的網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)將達(dá)到12個，成為當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)點(diǎn)最密集的中國企業(yè)之一。中聯(lián)重科伊達(dá)賈伊新網(wǎng)點(diǎn)開業(yè)后，會成為巴西南部重要的設(shè)備管理調(diào)撥中心和銷售網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略樞紐中聯(lián)重科巴西進(jìn)出口貿(mào)易公司中聯(lián)巴西混凝土子公司中聯(lián)重工科技發(fā)展股份有限公司2010年11月4日在巴西最大城市圣保羅舉行巴西分公巴西司揭牌儀式。中聯(lián)重科澳大利亞-新西

中聯(lián)重科于2008年在澳大利亞建立了分公司——澳新子公司，從此正式進(jìn)駐澳洲市澳大利亞工程機(jī)械產(chǎn)品銷售及服務(wù)工程機(jī)械產(chǎn)品銷售及服務(wù)蘭公司場，其總部位于澳洲第二大城市墨爾本。俄羅斯比利時中聯(lián)重科俄羅斯公司2009年2月，中聯(lián)重科在俄羅斯正式注冊成立了中聯(lián)重科俄羅斯有限責(zé)任公司中聯(lián)重科歐洲比利時公司銷售、售后、物流、培訓(xùn)支持中心中聯(lián)重科歐洲新平臺--中聯(lián)歐洲子公司落戶于比利時，2009年11月中旬開業(yè)2008年9月，中聯(lián)重科并購CIFA公司，此次收購的總金額為5.11億歐元，是中國企工程機(jī)械產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)混凝土泵送機(jī)械類、混凝土攪拌運(yùn)輸車類、其他類意大利印尼CIFA業(yè)迄今為止在歐洲的第二大收購案。印尼子公司將成為中聯(lián)重科在進(jìn)口清關(guān)、本地鋪貨、本地物流、本地融資、本地結(jié)算及本地人員招聘等方面真正意義上的本土化平臺。中聯(lián)重科印度尼西亞公

2014年6月24日，中聯(lián)重科印尼子公司在印尼雅加達(dá)正式成立，（截止報道時）中聯(lián)重科在首都雅加達(dá)設(shè)有3處辦事服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及1處大型配件庫中心銷售、服務(wù)及配件支持司資料：中聯(lián)重科官網(wǎng)，中聯(lián)重科官方公眾號，中聯(lián)重科公告，長江證券研究所%%20%%%%全球布局：柳工國際化發(fā)展布局已達(dá)二十余載?

柳工按照營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、研發(fā)制造本地化、投資并購“三部曲”的戰(zhàn)略思維開展國際化業(yè)務(wù)，經(jīng)過二十余年的境外開拓經(jīng)營，目前已進(jìn)入深度國際化階段。截至2023年末，柳工在全球擁有20個制造基地，5個研發(fā)基地，17個區(qū)域配件中心，擁有16000余名員工。表：柳工海外產(chǎn)品及服務(wù)布局情況（不完全統(tǒng)計）國家名稱簡介主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品服務(wù)位于波蘭華沙，2017年9月啟用，同年啟用的還有與波蘭國家研發(fā)中心合作的柳工歐洲研柳工歐洲總部

發(fā)中心、波蘭新羅城歐洲配件服務(wù)中心，柳工在全球設(shè)立的首個區(qū)域總部，標(biāo)志著柳工在將專注于整歐洲區(qū)域的銷售、客戶支持及營銷，是

以銷售銳斯塔生產(chǎn)柳工全球客戶支持的一個重要中心樞紐產(chǎn)品為主歐洲業(yè)務(wù)的全面發(fā)展的重要里程碑。2012年收購波蘭品牌Dressta（銳斯塔），位于波蘭斯塔洛瓦沃拉，截至2020年，銳斯塔

金屬工具及其配件部件；金屬處理及噴涂；一般發(fā)

推土機(jī)，以及鋪管

實(shí)行產(chǎn)品差異化策略和“私人訂制”模式，滿足柳工銳斯塔機(jī)械

已擁有5大全球辦事處、7大區(qū)域子公司及配件中心，在60個國家中擁有74個經(jīng)銷商、超過

動系統(tǒng)生產(chǎn)；制造采礦及挖掘建筑機(jī)械；銷售采礦、機(jī)、裝載機(jī)、挖掘

全球客戶的特定需求，提供定制重型化工程機(jī)械140名研發(fā)工程師，為不同工況客戶提供全面解決方案。建筑及土木工程機(jī)械等業(yè)務(wù)。機(jī)產(chǎn)品設(shè)備歐洲與荷蘭Hansan

Bouwmachines

B.V.公司正式簽訂經(jīng)銷協(xié)議，Hansan作為荷蘭獨(dú)家代理銷售柳工產(chǎn)品并提供售后服務(wù)，此舉意味著柳工正式進(jìn)軍西歐高端市場柳工荷蘭控股公司下設(shè)柳工歐洲有限公司，位于荷蘭阿爾默勒市，該子公司成為柳工在當(dāng)?shù)丶N售、服務(wù)、配件儲備和樣機(jī)展示中心為一體的展銷服務(wù)平臺，并輻射整個歐洲市場。工程機(jī)械產(chǎn)品銷售及服務(wù)而柳工荷蘭最初為拓展銷售渠道，目前，該子公司轉(zhuǎn)型以投資業(yè)務(wù)為主柳工歐洲柳工機(jī)械（英國）除了銷售工程機(jī)械產(chǎn)品外，目前也承擔(dān)著部分研發(fā)和設(shè)計職能2011年前后，柳工曾在英國成立柳工歐洲工業(yè)設(shè)計中心公司主要負(fù)責(zé)柳工裝載機(jī)、挖掘機(jī)、滑移裝載機(jī)、挖掘

裝載機(jī)、挖掘機(jī)、裝載機(jī)等產(chǎn)品在美國、加拿大地區(qū)的營銷、服務(wù)工

滑移裝載機(jī)、挖掘2008年3月18日，柳工北美公司在美國休斯頓正式掛牌。2012柳工收購HSW后，HSW原來在北美的業(yè)務(wù)繼續(xù)保留，而倉庫則合并到柳工北美基地。北美拉美柳工北美作。裝載機(jī)由柳工機(jī)械拉美有限公司投資20萬美元設(shè)立，2011年4月，柳工在墨西哥設(shè)立銷售公司——“柳工墨西哥有限公司”，2020年建立零件配送中心柳工墨西哥工程機(jī)械產(chǎn)品銷售及服務(wù)工程機(jī)械產(chǎn)品銷售及服務(wù)柳工機(jī)械拉美

2008年柳工拉美子公司成立柳工亞太公司已經(jīng)在包括柬埔寨、越南、老撾、緬甸和泰國在內(nèi)的15個該區(qū)域的國家布局經(jīng)銷體系，可提供專業(yè)便捷的售后服務(wù)。2011年，柳工亞太公司成立，總部位于新加坡，占地達(dá)3,700平方米，除辦公區(qū)域外，還配備有整機(jī)和配件倉庫以及柳工康明斯培訓(xùn)中心。柳工機(jī)械亞太工程機(jī)械產(chǎn)品的研發(fā)、銷售及服務(wù)亞太印度2020年1月8日，柳工在戰(zhàn)略市場印尼設(shè)立海外子公司。截止到2022年柳工印尼公司銷售柳工機(jī)械印尼

額破億，同比增長超2000%，實(shí)現(xiàn)重大突破；在煤礦、鎳礦、種植業(yè)等行業(yè)贏得