國(guó)家開(kāi)發(fā)大學(xué)-中央銀行理論與實(shí)務(wù)形考冊(cè)3

中央銀行理論與實(shí)務(wù)形考冊(cè)三一、單項(xiàng)選擇題（共50分，每題5分）1.（D）是中央銀行直接以一定的通貨膨脹率為目標(biāo)并對(duì)外公布該標(biāo)的政策制度。A.發(fā)行的銀行B.市場(chǎng)導(dǎo)向制匯率錨通貨膨脹目標(biāo)制.（B）是外匯買(mǎi)賣(mài)形成的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)外匯市場(chǎng)金融市場(chǎng)金融衍生品市場(chǎng).（C）是交易之前出現(xiàn)的信息不對(duì)稱問(wèn)題。A.道德風(fēng)險(xiǎn)B.不確定性C.逆向選擇D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)4.(人)也稱為整體性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于全局性共同因素引起的影響所有公司的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)更迭、自然災(zāi)害等外部風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)5.(B)是指利用宏觀審慎工具，防范經(jīng)濟(jì)和金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，減緩金融體系的順周期波動(dòng)，降低機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)和產(chǎn)品間的風(fēng)險(xiǎn)傳播，減少對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的負(fù)外部性，降低金融危機(jī)的發(fā)生頻率。A.金融系統(tǒng)管理宏觀審慎管理資產(chǎn)管理負(fù)債管理貨幣的增長(zhǎng)率超過(guò)GDP的增長(zhǎng)率是（D）的一種表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)低迷流動(dòng)性不足流動(dòng)性過(guò)剩當(dāng)匯率作為貨幣政策的“名義錨”，實(shí)行一種相對(duì)固定的匯率制度來(lái)實(shí)現(xiàn)保持物價(jià)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)時(shí)，我們就可以把這種匯率穩(wěn)定政策稱為（C）。通貨膨脹目標(biāo)制貨幣目標(biāo)制匯率目標(biāo)制D.存款準(zhǔn)備金制度貨幣目標(biāo)制有效發(fā)揮作用的條件是要求貨幣需求和產(chǎn)出之間具有穩(wěn)定的關(guān)系，這一穩(wěn)定關(guān)系決定了貨幣（A）的有效調(diào)節(jié)作用。供應(yīng)量需求量利率存款準(zhǔn)備金率.通貨膨脹目標(biāo)制的（C）主要是指中央銀行在設(shè)置通貨膨脹目標(biāo)的時(shí)候，采用點(diǎn)目標(biāo)還是目標(biāo)區(qū)間的問(wèn)題，以及選擇最優(yōu)通貨膨脹目標(biāo)率的問(wèn)題。目標(biāo)定位目標(biāo)測(cè)量目標(biāo)偏離目標(biāo)期限.（C）實(shí)際上是凱恩斯學(xué)派的傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。其主要思想是：貨幣供給的增加會(huì)使利率下降，利率下降又促使投資增加，投資增加會(huì)引起產(chǎn)出的增長(zhǎng)。A.托賓Q說(shuō)信貸觀點(diǎn)利率對(duì)投資的效應(yīng)D.非對(duì)稱信息效應(yīng)二、判斷題（共20分，每題4分）1.貨幣政策傳導(dǎo)的國(guó)際貿(mào)易渠道是指貨幣政策的變動(dòng)通過(guò)影響貨幣供給量，進(jìn)而影響利率，利率的變動(dòng)弓|起匯率的變動(dòng)，從而對(duì)凈出口產(chǎn)生影響的過(guò)程。42.貨幣政策的財(cái)富效應(yīng)是指貨幣政策通過(guò)貨幣供給的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個(gè)人財(cái)富發(fā)生變動(dòng)，從而影響其消費(fèi)支出的效應(yīng)。V3.中央銀行和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)之間是領(lǐng)導(dǎo)與被領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)系，這種關(guān)系主要體現(xiàn)在中央銀行和各金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系中，行政手段是主要的管理方式。V貨幣的投放量反映了市場(chǎng)的流動(dòng)性，如果貨幣投放量過(guò)多，超過(guò)了實(shí)際需要的貨幣量，就會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性不足，多余的資金會(huì)另謀出路追逐高收益，出現(xiàn)市場(chǎng)投資過(guò)熱甚至通貨膨脹的危險(xiǎn)。V宏觀審慎管理的主要工具，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表提出新的、額外的管理要求，如對(duì)資本充足水平和流動(dòng)性的要求，這些工具的使用會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)調(diào)整成本。V三、簡(jiǎn)答題（共30分，每題15分）如何衡量金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，如何防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)？答：金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。是衡量質(zhì)量的最重要因素。指投資者在任何時(shí)候都能夠以較低的交易成本買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出大量證券并且對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生較小影響。比如：交易市場(chǎng)與流動(dòng)性，如果一個(gè)市場(chǎng)交易的人很少，賣(mài)方找不到買(mǎi)方，買(mǎi)方也難以找到賣(mài)方，則這個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性較差，在該市場(chǎng)中流動(dòng)的錢(qián)很少。并且由于買(mǎi)賣(mài)雙方不對(duì)等，價(jià)格可能出現(xiàn)過(guò)高過(guò)低的情況。對(duì)一個(gè)地區(qū)、國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體而言，市場(chǎng)中的錢(qián)多則代表流動(dòng)性好，錢(qián)少就代表流動(dòng)性差。例如近期央行發(fā)行央票，即中國(guó)央行向離岸市場(chǎng)借走人民幣，導(dǎo)致離岸市場(chǎng)中的人民幣減少了。錢(qián)少了就是流動(dòng)性減小，因此也稱為“收緊離岸人民幣流動(dòng)性”。防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：(1)引入凈穩(wěn)定資金比例量化指標(biāo),重視商業(yè)銀行流動(dòng)性管理，是因?yàn)樯虡I(yè)銀行是我國(guó)金融體系的主體，在貨幣政策執(zhí)行中發(fā)揮著重要作用。貨幣政策的傳導(dǎo)、流動(dòng)性的“吞吐”，主要是通過(guò)商業(yè)銀行這一載體實(shí)現(xiàn)的。商業(yè)銀行的流動(dòng)性變化將會(huì)放大市場(chǎng)流動(dòng)性走勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)整體流動(dòng)性產(chǎn)生重要影響。完善防風(fēng)險(xiǎn)管理體系,風(fēng)險(xiǎn)控制是金融機(jī)構(gòu)的生命線。(2)構(gòu)建一整套流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系是極為必要的管理舉措。應(yīng)該全面完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，明確監(jiān)管部門(mén)及相關(guān)部門(mén)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)和報(bào)告路線，建立適當(dāng)?shù)目己撕蛦?wèn)責(zé)機(jī)制。主要的宏觀審慎管理工具有哪些？答：周期性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通常分為周期性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。周期性風(fēng)險(xiǎn)與順周期性相關(guān)?！绊樦芷谛浴?procyclicality)是指在時(shí)間維度上金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)彼此加強(qiáng)，繁榮與蕭條所致的波動(dòng)幅度被放大，破壞了金融部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的事實(shí)。最典型的比如投資者的買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升期時(shí)，大家預(yù)期收入、房?jī)r(jià)等都會(huì)上漲，因此也就更加愿意去消費(fèi)和投資，比如購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，從而進(jìn)一步推進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格比如房子價(jià)格的上漲。再比如，公司在經(jīng)濟(jì)上升期更愿意借錢(qián)投資，銀行也愿意放貸，但是在下行期，最需要銀行貸款和企業(yè)投資時(shí)，反而雙方都很謹(jǐn)慎。結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)指的是金融體系總風(fēng)險(xiǎn)在某一時(shí)刻的分布或集中。金融機(jī)構(gòu)往往通過(guò)與交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)敞口緊密相連，從而在整個(gè)金融體系中形成直接和間接的聯(lián)系。不利的總體沖擊可能通過(guò)金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)和產(chǎn)品的溢出、傳染、道德風(fēng)險(xiǎn)、不透明性和復(fù)雜性而放大。周期性風(fēng)險(xiǎn)工具周期性風(fēng)險(xiǎn)工具主要思路是緩解金融體系的順周期特征。動(dòng)態(tài)撥備，也稱為前瞻性損失撥備，是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境對(duì)銀行貸款違約的撥備進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，即在經(jīng)濟(jì)繁榮階段增加撥備額，以備可能損失或經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)使用，而在經(jīng)濟(jì)衰退階段減少撥備額，以期降低經(jīng)濟(jì)惡化程度。此外，在經(jīng)濟(jì)衰退期間降低撥備規(guī)模也可以防止資產(chǎn)負(fù)債表疲軟而削弱投資者對(duì)銀行穩(wěn)定性的信心。貸款抵押值比例(loan-to-value,LTV)上限,及其替代指標(biāo)，償債收入比率(debtservice-to-income,DTI)上限。LTV上限在實(shí)踐中的運(yùn)用更為普遍，該工具限制了可以通過(guò)銀行貸款融資的資產(chǎn)價(jià)值的百分比，確保了抵押品價(jià)值的充分緩沖。20世紀(jì)90年代初中國(guó)香港首先推出LTV上限工具以期抑制房地產(chǎn)行業(yè)泡沫化，并在經(jīng)濟(jì)周期交疊過(guò)程中起到了降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的效果。在眾多宏觀審慎監(jiān)管工具中，LTV上限工具對(duì)抑制房地產(chǎn)的過(guò)度擴(kuò)張最有效。而且，對(duì)于降低價(jià)格沖擊和遏抑資產(chǎn)價(jià)格與信貸間的聯(lián)動(dòng)性也有顯著作用。結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)工具結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)工具主要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的分布情況。實(shí)施LCR可以鼓勵(lì)銀行用短期流動(dòng)性資產(chǎn)替代長(zhǎng)期非流動(dòng)性資產(chǎn)，從而防止出現(xiàn)銀行擠兌；而NFSR工具則可以通過(guò)鼓勵(lì)銀行使用長(zhǎng)期存款為流動(dòng)資產(chǎn)融資，改變銀行使用擠兌性存款的傾向。對(duì)系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)施加高于普通金融機(jī)構(gòu)的附加資本要求，來(lái)防止風(fēng)險(xiǎn)在金融體系中的傳染。調(diào)整支付和結(jié)算系統(tǒng)等金融基礎(chǔ)設(shè)