電氣設(shè)備行業(yè)：招標(biāo)加速投資加碼共驅(qū)景氣延續(xù)

|證券研究報告本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!I證券研究報告I分析師及聯(lián)系人鄔博華曹?；ㄋ绝櫄vSAC:S0490514040001SAC:S0490522030001SAC:S049袁澎請閱讀最后評級說明和重要聲明2/36本報告周情設(shè)譜張傳 2024H1招標(biāo)總結(jié)投資評級看好|維持 增長52.18%,電網(wǎng)營銷完成134.4億元，同比增長48.38%,電網(wǎng)數(shù)字化完成30.88億元。-11%國網(wǎng)特高壓：設(shè)備材料招標(biāo)啟動，可研招標(biāo)保持高景氣-33% 國網(wǎng)輸變電：增速拐頭向上，750kV設(shè)備材料成增長主力·《西北750kV電網(wǎng)設(shè)備需求潛力詳析》2024-08-·《國內(nèi)海風(fēng)積極推進(jìn)，重視·《國內(nèi)海風(fēng)積極推進(jìn)，重視Q3開工加速放量》·《光伏花語第31期——光伏行業(yè)2024H1回顧億元，同比增長52.2%,增幅顯著,鐵塔、導(dǎo)地線、絕緣子分別同增45.2%、64.9%、91.7%。與展望》2024-07-29國網(wǎng)數(shù)字化：國網(wǎng)投資加碼，下半年有望放量數(shù)字化設(shè)備1、2批合計24.8億元，同比減少21.5%,數(shù)字化服務(wù)1、2批體量相對較小。我國網(wǎng)電表與配電：電表體量已達(dá)2023全年的83.7%,配電變壓器招標(biāo)上量電表1、2批招標(biāo)合計達(dá)5967.7萬只，占2023年全年招標(biāo)量的83.7%,其中第1次計量設(shè)備招標(biāo)總額達(dá)133億元，同比增長47.5%,第2次金額暫未發(fā)布。配電變壓器24H1有明顯增長，整體數(shù)量達(dá)到10.4萬臺左右，同比增長34%,容量達(dá)到3133.7萬kVA,同比增長22.9%。南網(wǎng)：主網(wǎng)迎增速拐點，配網(wǎng)與計量高增2024H1南網(wǎng)主網(wǎng)一次批次招標(biāo)合計19.75億元，同比增長0.2%,框架招標(biāo)合計11.56億同比增長17.4%,主網(wǎng)二次招標(biāo)合計11.66億元，同比增長74.4%,體現(xiàn)出恢復(fù)性增長趨勢。配網(wǎng)設(shè)備第1批招標(biāo)總額達(dá)到58.11億元，同比增長64.2%,計量產(chǎn)品第1批招標(biāo)總額達(dá)到出口：持續(xù)增長，多品種不斷創(chuàng)歷史新高后續(xù)展望風(fēng)險提示 本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!總體情況：國網(wǎng)電網(wǎng)投資首超6000億奠定提速發(fā)展基調(diào) 7國家電網(wǎng)：特高壓招標(biāo)啟動，輸變電增速向上 7特高壓：設(shè)備材料招標(biāo)啟動，可研招標(biāo)保持高景氣 9輸變電：增速拐頭向上，750kV設(shè)備材料成增長主力 營銷項目：電表招標(biāo)合計達(dá)5967.7萬只，占2023年全年招標(biāo)量的83.7% 20數(shù)字化：國網(wǎng)投資加碼，下半年有望放量 省招配網(wǎng)：配電變壓器能效升級驅(qū)動招標(biāo)上量 23南方電網(wǎng)：主網(wǎng)迎增速拐點，配網(wǎng)與計量高增 海外出口：持續(xù)增長，多品種不斷創(chuàng)歷史新高 32 圖表目錄圖1:全社會用電量累計增速情況(億kWh) 7圖2:電網(wǎng)基本建設(shè)投資情況(累計值，億元) 7圖3:電源裝機(jī)容量與增速情況(累計值) 7圖4:電源基本建設(shè)投資情況(累計值，億元) 7圖5:國家電網(wǎng)總部2024年1-7月各類型批次招標(biāo)增長情況(億元) 9圖6:2023年-2024年特高壓設(shè)備各批次招標(biāo)金額(億元) 圖7:2023年-2024年特高壓材料各批次招標(biāo)金額(億元) 圖8:2024年1-7月特高壓設(shè)備批次各類型設(shè)備招標(biāo)金額(億元) 圖9:2024年1-7月特高壓設(shè)備批次各類型設(shè)備金額比例 圖10:2024年1-7月特高壓設(shè)備批次企業(yè)中標(biāo)金額排序(前20名)(億元) 圖11:2024年1-7月特高壓材料批次各類型材料招標(biāo)金額(億元) 圖12:2024年1-7月特高壓材料企業(yè)中標(biāo)金額排序(前10名)(億元) 圖13:國網(wǎng)220kV及以上變壓器集招情況(容量，GVA) 圖14:國網(wǎng)220kV及以上組合電器集招情況(間隔/套) 圖15:國網(wǎng)220kV及以上繼電保護(hù)集招情況(數(shù)量，臺/套) 圖16:國網(wǎng)220kV及以上監(jiān)控系統(tǒng)集招情況(數(shù)量，臺/套) 圖17:2022-2024年7月輸變電設(shè)備各批次招標(biāo)金額(億元) 圖18:2024年1-7月輸變電設(shè)備批次各類型設(shè)備招標(biāo)金額(億元) 圖19:2024年1-7月輸變電設(shè)備批次各類型設(shè)備金額比例 圖20:2024年1-7月輸變電設(shè)備批次企業(yè)中標(biāo)金額排序(前20名) 圖21:2024年1-7月與2023年同期批次變壓器市場份額 圖22:2024年1-7月與2023年同期批次組合電器市場份額 圖23:2024年1-7月與2023年同期批次電纜及附件市場份額 圖24:2024年1-7月與2023年同期批次二次設(shè)備市場份額 圖25:2024年1-7月與2023年同期批次通信設(shè)備市場份額 17請閱讀最后評級說明和重要聲明5/36行業(yè)研究|深度報告圖26:2024年1-7月與2023年同期批次開關(guān)柜市場份額 圖27:2022-2024年7月輸變電材料各批次招標(biāo)金額(億元) 圖28:2024年1-7月輸變電材料批次各類型材料招標(biāo)金額(億元) 圖29:2024年1-7月輸變電材料批次各類型材料金額比例 圖30:2024年1-7月輸變電材料批次企業(yè)中標(biāo)金額排序(前20名)(億元) 圖31:2024年1-7月與2023年同期批次鐵塔市場份額 圖32:2024年1-7月與2023年同期批次導(dǎo)地線市場份額 圖33:2024年1-7月與2023年同期批次絕緣子市場份額 圖34:2024年1-7月與2023年同期批次金具市場份額 圖35:電網(wǎng)營銷電能表歷年招標(biāo)量(萬只) 20圖36:電網(wǎng)營銷電能表歷史各批次招標(biāo)金額(億元) 20圖37:2024年1-7月電網(wǎng)營銷批次各類型設(shè)備招標(biāo)金額(億元) 20圖38:2024年1-7月電網(wǎng)營銷批次各類型設(shè)備金額比例 圖39:2024年1-7月電網(wǎng)營銷批次企業(yè)中標(biāo)金額排序(前20名)(億元) 圖40:2024年1-7月A級單相表市場份額 21圖41:2024年1-7月B級三相表市場份額 圖42:2024年1-7月C級三相表市場份額 21圖43:2024年1-7月集采類設(shè)備市場份額 圖44:電網(wǎng)數(shù)字化歷史各批次招標(biāo)金額(億元) 2圖45:電網(wǎng)數(shù)字化設(shè)備2024年1-2批與2023年同期中標(biāo)份額 23 23 23圖48:國網(wǎng)配電終端招標(biāo)數(shù)量(萬只) 24圖49:國網(wǎng)環(huán)網(wǎng)柜、環(huán)網(wǎng)箱、柱上開關(guān)柜招 25圖51:南網(wǎng)主網(wǎng)一次批次2024H1份額與歷年同期 26 26 26圖54:南網(wǎng)計量產(chǎn)品2024H1份額與歷年同期對比 圖55:液體變壓器歷年月度出口情況 圖56:歷年H1液體變壓器對各大洲出口金額(億元) 圖57:電表歷年月度出口情況 29圖58:歷年H1電表對各大洲出口金額(億元) 圖60:歷年H1高壓開關(guān)柜對各大洲出口金額(億元) 圖62:歷年H1電纜對各大洲出口金額(億元) 表1:國家電網(wǎng)總部2024年1-7月招標(biāo)計劃與完成情況 8表2:2024年1-7月特高壓可研招標(biāo)情況 請閱讀最后評級說明和重要聲明行業(yè)研究|深度報告 22表5:南網(wǎng)2022-2024年統(tǒng)招批次發(fā)布時間 24表6:南方電網(wǎng)2024年第1批配網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)量 25表7:南方電網(wǎng)2024年第一次計量產(chǎn)品招標(biāo)量 表8:2024H1電力設(shè)備出口總體情況 表9:電纜分電壓等級增速情況 31請閱讀最后評級說明和重要聲明7/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!整體來看，2024年1-6月全社會用電量達(dá)46575億千瓦時，同比增長8.1%,其中6月億元，同比增長23.7%,相對于2023年1-6月增速同比提升15.9pct,其中6月份電網(wǎng)投資為837億元，同比增長28%,相對于2023年6月增速同比提升26.1pct,24年2024年7月26日，國家電網(wǎng)召開學(xué)習(xí)貫徹二十屆三中全會精神暨2024年中會。為加圖1:全社會用電量累計增速情況(億kWh)0--圖4:電源基本建設(shè)投資情況(累計值，億元)00總品品總品品二總品品二點品品±總品總品品總品品二總品品二點品品±總品總新增裝機(jī)萬千瓦—總新增裝機(jī)累計同比總新增裝機(jī)萬千瓦—總新增裝機(jī)累計同比2024年1-7月，國家電網(wǎng)總部共計進(jìn)行了4個批次的特高壓設(shè)備招標(biāo)(含2023年特高行業(yè)研究|深度報告表1:國家電網(wǎng)總部2024年1-7月招標(biāo)告時間告時間國家電網(wǎng)有限公司2023年第九十三批采購(特高壓項目第七次設(shè)備招標(biāo)采購)2024年1月2024年2月月國家電網(wǎng)有限公司2024年第六批采購(特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購)2024年3月2024年4月2024年1月26日30日國家電網(wǎng)有限公司2024年第二十二批采購(特高壓項目第二次設(shè)備招2024年5月2024年6月2024年4月標(biāo)采購)7日21日國家電網(wǎng)有限公司2024年第三十三批采購(特高壓項目第三次設(shè)備招標(biāo)采購)2024年4月2024年6月17日2024年7月25日國家電網(wǎng)有限公司2024年第七批采購(特高壓項目第一次材料招標(biāo)采購)2024年1月2024年1月29日2024年3月7日國家電網(wǎng)有限公司2024年第二十三批采購(特高壓項目第二次材料招2024年4月2024年4月2024年4月標(biāo)采購)1日30日國家電網(wǎng)有限公司2024年第四十四批采購(特高壓項目第三次材料招2024年6月2024年7月2024年6月標(biāo)采購)3日4日國家電網(wǎng)有限公司2024年第五十九批采購(特高壓項目第四次材料招2024年7月標(biāo)采購)2024年7月15日國家電網(wǎng)有限公司2024年第四批采購(特高壓項目第一次服務(wù)(前期)招標(biāo)采購)2024年1月2024年2月4日2024年3月7日國家電網(wǎng)有限公司2024年第三十一批采購(特高壓項目第二次服務(wù)2024年4月(前期)招標(biāo)采購)2024年4月23日2024年5月26日國家電網(wǎng)有限公司2024年第五十八批采購(特高壓項目第三次服務(wù)2024年7月(前期)招標(biāo)采購)2024年6月14日2024年7月25日國家電網(wǎng)有限公司2024年第一批采購(輸變電項目第一次變電設(shè)備2024年1月(含電纜)招標(biāo)采購)2024年1月29日2024年3月7日國家電網(wǎng)有限公司2024年第十六批采購(輸變電項目第二次變電設(shè)備(含電纜)招標(biāo)采購)2024年4月2024年4月2024年4月30日國家電網(wǎng)有限公司2024年第四十一批采購(輸變電項目第三次變電設(shè)備(含電纜)招標(biāo)采購)2024年6月2024年6月3日2024年7月4日國家電網(wǎng)有限公司2024年第五十五批采購(輸變電項目第四次變電設(shè)2024年7月2024年7月備(含電纜)招標(biāo)采購)29日國家電網(wǎng)有限公司2024年第十八批采購(輸變電項目第一次35-110千伏設(shè)備協(xié)議庫存招標(biāo)采購)2024年4月2024年4月2024年4月30日國家電網(wǎng)有限公司2024年第三批采購(輸變電項目第一次線路裝置性2024年1月2024年3月2024年1月材料招標(biāo)采購)29日7日國家電網(wǎng)有限公司2024年第十九批采購(輸變電項目第二次線路裝置性材料招標(biāo)采購)國家電網(wǎng)有限公司2024年第四十三批采購(輸變電項目第三次線路裝置性材料招標(biāo)采購)2024年4月2024年6月2024年4月2024年6月3日2024年4月30日2024年7月4日請閱讀最后評級說明和重要聲明9/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!行業(yè)研究|深度報告國家電網(wǎng)有限公司2024年第五十七批采購(輸變電項目第四次線路裝置性材料招標(biāo)采購)2024年7月2024年7月29日國家電網(wǎng)有限公司2024年第二十批采購(輸變電項目第一次35-330千伏材料協(xié)議庫存招標(biāo)采購)2024年4月2024年4月2024年4月30日電網(wǎng)營銷營銷電能表國家電網(wǎng)有限公司2024年第十五批采購(營銷項目第一次電能表(含用電信息采集)招標(biāo)采購)2024年2月2024年2月23日2024年4月7日國家電網(wǎng)有限公司2024年第六十四批采購(營銷項目第二次電能表(含用電信息采集)招標(biāo)采購)2024年7月2024年7月29日電網(wǎng)數(shù)國家電網(wǎng)有限公司2024年第二十四批采購(數(shù)字化項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購)2024年4月2024年4月23日2024年6月3日國家電網(wǎng)有限公司2024年第四十七批采購(數(shù)字化項目第二次設(shè)備招標(biāo)采購)2024年6月2024年6月17日2024年7月25日國家電網(wǎng)有限公司2024年第二十五批采購(數(shù)字化項目第一次服務(wù)招標(biāo)采購)2024年4月2024年4月23日2024年5月26日國家電網(wǎng)有限公司2024年第四十八批采購(數(shù)字化項目第二次服務(wù)招標(biāo)采購)2024年6月2024年6月17日2024年7月25日圖5:國家電網(wǎng)總部2024年1-7月各類型批次招標(biāo)增長情況(億元)00電網(wǎng)營銷電網(wǎng)營銷電網(wǎng)數(shù)字化■2024年01月-2024年07月2023年01月-2023年07月→—同比增速其中特高壓設(shè)備方面主要系2023年第7次設(shè)備和2024年第1、2、3次設(shè)備招標(biāo)貢獻(xiàn)，其中2023年第7次和2024年第1次設(shè)備主要系2023年已招標(biāo)特高壓工程的二次設(shè)請閱讀最后評級說明和重要聲明10/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!備、通信設(shè)備、站內(nèi)絕緣子、金具等設(shè)備，2024年第1次對青藏直流擴(kuò)建工程的格爾木和拉薩±400kV換流站擴(kuò)建所用的主設(shè)備進(jìn)行了招標(biāo)，2024年第2次對成都東擴(kuò)建工程主設(shè)備進(jìn)行了招標(biāo)，2024年第3次對陜北-安徽特高壓直流工程主設(shè)備進(jìn)行了招標(biāo)，合計達(dá)102億元的設(shè)備招標(biāo)總量。特高壓材料進(jìn)行了3個批次的招標(biāo)，其中第3次對陜北-安徽特高壓直流工程線路主材進(jìn)行了招標(biāo)，單批次體量達(dá)34.79億元。2024年第1次和第2次材料主要對2023年特高壓線路工程的鐵塔部件材料及絕緣子等進(jìn)行招標(biāo)，體量較小。另外特高壓材料第4圖6:2023年-2024年特高壓設(shè)備各批次招標(biāo)金額(億元)0資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所備注：2023(1)代表2023年第1批次招標(biāo)圖7:2023年-2024年特高壓材料各批次招標(biāo)金額(億元)0資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所備注：2023(1)代表2023年第1批次招從特高壓設(shè)備批次招標(biāo)的設(shè)備類型上看，2024年1-7月主要系換流變壓器和換流閥系統(tǒng)支撐了招標(biāo)體量，其中換流變招標(biāo)金額達(dá)40.6億元，主要包括5.1億青藏直流擴(kuò)建工程和35.5億陜北-安徽直流工程換流變，占比達(dá)40%,其次為換流閥及控保，招標(biāo)金額達(dá)17.2億元，占比達(dá)17%。圖8:2024年1-7月特高壓設(shè)備批次各類型設(shè)備招標(biāo)金額(億元)0圖9:2024年1-7月特高壓設(shè)備批次各類型設(shè)備金額比例*變電站構(gòu)架資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所從2024年1-7月特高壓設(shè)備企業(yè)中標(biāo)金額看，由于主要是直流工程進(jìn)行招標(biāo)，因此中標(biāo)金額達(dá)22.9億元，占比達(dá)22.5%。請閱讀最后評級說明和重要聲明11/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!CHANGJIANC5ECURITiEs行業(yè)研究|深度報告平高電氣保變電氣平高電氣保變電氣50從特高壓材料批次招標(biāo)的設(shè)備類型上看，2024年1-7月主要系鐵塔與導(dǎo)地線招標(biāo)，其中鐵塔招標(biāo)金額達(dá)15.3億元，導(dǎo)地線達(dá)11.8億元，主要系陜北-安徽工程用量。中標(biāo)企業(yè)中，鐵塔公司宏盛華源和導(dǎo)地線公司中天科技名列前茅。圖11:2024年1-7月特高壓材料批次各類型材料招標(biāo)金額(億元)圖12:2024年1-7月特高壓材料企業(yè)中標(biāo)金額排序(前10名)(億元)創(chuàng)元科技創(chuàng)元科技2024年第1次服務(wù)(前期)主要針對蒙西-達(dá)拉特1000KV交流特高壓工程進(jìn)行了招標(biāo)，該項目擬新建1000kV達(dá)拉特變電站、擴(kuò)建蒙西變電站；高壓變電站主變擴(kuò)建工程、安徽平圩電廠四期1000千伏送出工程、疆電(南疆)送電川渝特高壓直流工程等工程進(jìn)行了可研招標(biāo)，項目體量較大；海陽西開關(guān)站，擴(kuò)建濰坊、臨沂變電站，另外還對甘肅巴丹吉林送電四川工程進(jìn)行了招目前多個特高壓項目進(jìn)入可研階段，并且工期均要求在2024年內(nèi)完成可研，預(yù)計有望進(jìn)一步支撐后續(xù)設(shè)備招標(biāo)進(jìn)一步放量。行業(yè)研究|深度報告組；本期2組；1000千伏出線：遠(yuǎn)2024年6月力爭完成可研；核準(zhǔn)后半年內(nèi)完成施工圖。間隔2個組；本期2組；1000千伏出線：遠(yuǎn)寧紹變電站新建工程組；本期2組；1000千伏出線：遠(yuǎn)2024年10月力爭完成可研；核準(zhǔn)后3個月內(nèi)完成組；本期2組；1000千伏出線：遠(yuǎn)2024年10月力爭完成可研；核準(zhǔn)后3個月內(nèi)完成初步設(shè)計和施工圖設(shè)計。安徽平圩電廠四期1000千伏送出間隔1個。相應(yīng)接地極),±初步設(shè)計和施工圖設(shè)計。初步設(shè)計和施工圖設(shè)計。藏東南-粵港澳直流工程(西藏段) 別為8000MW、初步設(shè)計，施工圖設(shè)計。組；本期無；1000千伏出線：遠(yuǎn)期10回；本期4回臨沂變電站擴(kuò)建工程2024年12月完成可研；核準(zhǔn)后3個月內(nèi)完成初步設(shè)計，施工圖設(shè)計。特高壓項目國網(wǎng)2023年(已招標(biāo))隴東-山東國網(wǎng)2023年(已招標(biāo))哈密-重慶國網(wǎng)2023年(已招標(biāo))寧夏-湖南國網(wǎng)2023年(已招標(biāo))陜北-安徽國網(wǎng)2024年(已招標(biāo))甘肅-浙江(柔直)國網(wǎng)蒙西-京津冀(柔直)國網(wǎng)陜西-河南國網(wǎng)藏東南-粵港澳(柔直)國網(wǎng)/南網(wǎng)南疆-川渝(柔直)國網(wǎng)巴丹吉林-四川(柔直)國網(wǎng)國網(wǎng)國網(wǎng)國網(wǎng)國網(wǎng)國網(wǎng)內(nèi)蒙古-華東國網(wǎng)內(nèi)蒙古-江蘇國網(wǎng)錫林郭勒盟“綠電進(jìn)京”國網(wǎng)2025年及之后國網(wǎng)/南網(wǎng)本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!張北-勝利國網(wǎng)2022年(已招標(biāo))川渝環(huán)線國網(wǎng)2023年(已招標(biāo))國網(wǎng)阿壩-成都東國網(wǎng)電站主變擴(kuò)建工程國網(wǎng)國網(wǎng)浙江特高壓環(huán)網(wǎng)國網(wǎng)煙威(含中核CX送出)國網(wǎng)大同-烏蘭察布-包頭-巴彥淖爾國網(wǎng)國網(wǎng)國網(wǎng)資料來源：國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、各省政府官網(wǎng)，長江證券研究所比增長13.3%,其中220kV及以上的變壓器招標(biāo)容量為248.13GVA,同比增長15.2%;組合電器招標(biāo)量達(dá)9904間隔/套，同比增長6.2%,其中220kV及以上組合電器招標(biāo)量為3729套，同比增長12.3%。2)輸變電二次設(shè)備方面，1-4批，繼電保護(hù)招標(biāo)量達(dá)20389臺/套，同比增長16.6%,其中220kV及以上的繼電保護(hù)招標(biāo)量達(dá)12029臺/套，同比增長22.9%;監(jiān)控系統(tǒng)招標(biāo)量達(dá)1413套，同比增長17.3%,其中220kV及以上的監(jiān)控系統(tǒng)招標(biāo)量達(dá)256套，同比增長14.8%。達(dá)61.5GVA,同比增長39.46%,750kV組合電器達(dá)101間隔/套，同比增長48.53%。與750kV設(shè)備相比，1-4批500kV變壓器和組合電器增速分別為12.23%和17.66%,220kV變壓器和組合電器增速分別為10.15%和13.33%。0資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所，2024(1-4)代表2024年前4批之和資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所，2024(1-4)代表2024年前4批之和請閱讀最后評級說明和重要聲明15/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!圖15:國網(wǎng)220kV及以上繼電保護(hù)集招情況(數(shù)量，臺/套)圖16:國網(wǎng)220kV及以上監(jiān)控系統(tǒng)集招情況(數(shù)量，臺/套)0資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所，2024(1-4)代表2024年前4批之和資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所，2024(1-4)代表2024年前4批之和從金額來看，2024年1-7月，輸變電設(shè)備共招標(biāo)438.1億元(不含單一來源批次),同比增長7.7%。其中，2024年第1次招標(biāo)123.4億元，同比略降1.8%,2024年第2次招標(biāo)156.5億元，同比略降1.9%,2024年第3次招標(biāo)153.5億元，同比增長30.7%,圖17:2022-2024年7月輸變電設(shè)備各批次招標(biāo)金額(億元)0資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所，備注：2023(1)代表2023年第1次招標(biāo)；N代表新增，X代表協(xié)議庫存從2024年1-7月輸變電設(shè)備批次招標(biāo)的設(shè)備類型上看，變壓器達(dá)105.5億元，占比24%,組合電器合計達(dá)103.7億元，占比24%,電纜及附件達(dá)74.4億元，占比17%,開關(guān)柜達(dá)36.7億元，占比達(dá)8%,二次設(shè)備達(dá)25億元，占比達(dá)6%,通信設(shè)備達(dá)21.3億元，占比達(dá)5%。從增速上看，組合電器、開關(guān)柜、通信設(shè)備、電抗器、電容器、互感器等多數(shù)設(shè)備增速良好，主要是變壓器、電纜及附件和二次設(shè)備整體金額增速偏低。請閱讀最后評級說明和重要聲明16/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!長江證券行業(yè)研究|深度報告0-20%金額(億元)—同比增速變壓器達(dá)到44.6%,其中，中國西電繼續(xù)排名4545205中平特山思國新保泰國正長廈許信泰吳白漢南國高變東源電東變開網(wǎng)泰高門繼產(chǎn)開江云纜瑞西電電電電南北電開信電電日電集變變電股集金額(億元)一—同比增速*""""氣*器器"請閱讀最后評級說明和重要聲明17/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!長江證券行業(yè)研究|深度報告保變電氣特變電工保變電氣特變電工 ■2024年1-7月2023年同期批次圖23:2024年1-7月與2023年同期批次電纜及附件市場份額晨光電纜中天科技特變電工晨光電纜中天科技特變電工圖25:2024年1-7月與2023年同期批次通信設(shè)備市場份額 ■2024年1-7月2023年同期批次思源電氣思源電氣 ■2024年1-7月2023年同期批次金智科技許繼電氣國電南自金智科技許繼電氣國電南自 ■2024年1-7月2023年同期批次長高電新許繼電氣長高電新許繼電氣 6% 2%■2024年1-7月2023年同期批次293.2億元，同比增長52.2%。其中，2024年第1次招標(biāo)金額達(dá)102.4億元，同比增長89.3%,第2次招標(biāo)金額達(dá)到85.6億元，同比增長20.9%,第3次招標(biāo)金額達(dá)91.8億元，同比增長65.7%,第1次協(xié)議庫存招標(biāo)總額也達(dá)到13.3億元。請閱讀最后評級說明和重要聲明18/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!長江證券圖27:2022-2024年7月輸變電材料各批次招標(biāo)金額(億元)0資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所，備注：2023(1)代表2023年第1次招標(biāo)；N代表新增，X代表協(xié)議庫存從2024年1-7月輸變電材料批次招標(biāo)的材料類型上看，鐵塔合計達(dá)153.6億元，占比52%,同比增長45.2%,導(dǎo)地線達(dá)到89.9億元，占比31%,同比增長64.9%,絕緣子達(dá)到21.7億元，占比8%,同比增長91.7%。圖28:2024年1-7月輸變電材料批次各類型材料招標(biāo)金額(億鐵塔光纜及附件0絕緣子金具圖29:2024年1-7月輸變電材料批次各類型材料金額比例*金具資料來源：國家電網(wǎng)，長江證券研究所從2024年1-7月輸變電材料企業(yè)中標(biāo)金額看，前10家企業(yè)共計中標(biāo)90.7億元，CR10達(dá)到30.9%,其中，宏盛華源繼續(xù)處于領(lǐng)先地位，另外中天科技、特變電工獲取訂單也請閱讀最后評級說明和重要聲明19/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!CHANCJIANC5ECURIE9行業(yè)研究|深度報告四川九洲通達(dá)股份漢纜股份四川九洲通達(dá)股份漢纜股份05保持著明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。鐵塔市場宏盛華源占13.45%的份額，匯金通占4份份額明顯提升，達(dá)到8.57%;絕緣子市場金利華電份額飆升至11.40%,排名暫列第■2024年1-7月2023年同期批次■2024年1-7月2023年同期批次 ■2024年1-7月2023年同期批次 2%■2024年1-7月2023年同期批次請閱讀最后評級說明和重要聲明本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!長江證券CHANCJIANCsECURITIEs行業(yè)研究|深度報告營銷項目：電表招標(biāo)合計達(dá)5967.7萬只，占2023年全年招標(biāo)量的83.7%感器),同比增長47.5%。2010年 2010年 2024年2023年2022年2019年2018年0圖36:電網(wǎng)營銷電能表歷史各批次招標(biāo)金額(億元)0圖37:2024年1-7月電網(wǎng)營銷批次各類型設(shè)備招標(biāo)金額(億元)00口級箱集采類計量互威器箱金額(億元)同比增速圖38:2024年1-7月電網(wǎng)營銷批次各類型設(shè)備金額比例行業(yè)研究一深度報告行業(yè)研究一深度報告從A、B、C級電表和集采類設(shè)備具體份額來看，競爭格局變化不是很大,A級表格局最為分散，但林洋能源、東方電子等有一定的份額提升;B級表多數(shù)頭部公司的份額都有小幅下降;C級表份額基本穩(wěn)定，南瑞份額有所提升，東方電子有所下降。集采類設(shè)備中南瑞的份額有所提升，科陸電子份額有所提升，其余份額保持穩(wěn)定。圖40:2024年1-7月A級單相表市場份額圖41:2024年1-7月B級三相表市場份額圖39:2024年1-7月電網(wǎng)營銷批次企業(yè)中標(biāo)金額排序(前20名)(億元)■2024年1-7月2023年同期批次…2024年1-7月2023年同期批次■2024年1-7月2023年同期批次…2024年1-7月2023年同期批次圖42:2024年1-7月C級三相表市場份額圖43:2024年1-7月集采類設(shè)備市場份額 請閱讀最后評級說明和重要聲明請閱讀最后評級說明和重要聲明本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!CHANGJIANC5ECURITiEs行業(yè)研究|深度報告2024年1-7月，國網(wǎng)數(shù)字化如期發(fā)布2024年第1次和第2次數(shù)字化設(shè)備與服務(wù)招標(biāo)。由于2023年同期發(fā)布的批次取消招標(biāo)，隨后于2023年7月11日再次發(fā)布數(shù)字化設(shè)備表4:國網(wǎng)數(shù)字化批次發(fā)布時間項目招標(biāo)時間中標(biāo)時間招標(biāo)時間中標(biāo)時間招標(biāo)時間中標(biāo)時間從前兩批招標(biāo)情況看，數(shù)字化設(shè)備第1批招標(biāo)金額達(dá)12.9億元，第2批達(dá)11.9億元，合計24.8億元，同比去年1、2批次減少21.5%;數(shù)字化服務(wù)第1批招標(biāo)金額達(dá)0.04圖44:電網(wǎng)數(shù)字化歷史各批次招標(biāo)金額(億元)50設(shè)服設(shè)服設(shè)服設(shè)服設(shè)服設(shè)備務(wù)備務(wù)備務(wù)備務(wù)備務(wù)備2022(1)2022(2)2022(3)2022(4)2023(1)2023(2)據(jù)約48%份額，信產(chǎn)集團(tuán)(不含國網(wǎng)信通)占約19%份額，國網(wǎng)信通占約11.3%的份2023(3)|22023(4)|2024(1)2024(2)請閱讀最后評級說明和重要聲明23/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!圖45:電網(wǎng)數(shù)字化設(shè)備2024年1-2批與2023年同期中標(biāo)份額信產(chǎn)集團(tuán)●許繼電氣*電科院■國電南自*配電變壓器2024H1有明顯增長，整體數(shù)量達(dá)到10.4萬臺左右，同比增長34%,容量達(dá)到3133.7萬kVA,同比增長22.9%。配電自動化終端24H1招標(biāo)數(shù)量整體達(dá)到6.7萬只，同時，配電環(huán)網(wǎng)柜招標(biāo)24703臺，環(huán)網(wǎng)箱招標(biāo)16082臺圖46:國網(wǎng)配電變壓器招標(biāo)容量(萬kVA)圖47:國網(wǎng)配電變壓器招標(biāo)數(shù)量(萬臺)圖46:國網(wǎng)配電變壓器招標(biāo)容量(萬kVA)0020124H120124H1888O8888O8請閱讀最后評級說明和重要聲明行業(yè)研究|深度報告50整體上看，國網(wǎng)2024H1招標(biāo)整體比較穩(wěn)定，輸變電、營銷電能表、配網(wǎng)變壓器等均呈現(xiàn)較好的發(fā)展態(tài)勢，下半年特高壓與數(shù)字化招標(biāo)也即將起量，預(yù)計2024年招標(biāo)趨勢整體向好。目前，南網(wǎng)總部采購批次發(fā)布均略晚于計劃時間，主要發(fā)布了主網(wǎng)一次設(shè)備批次招標(biāo)與框架招標(biāo)、配網(wǎng)設(shè)備、計量產(chǎn)品與數(shù)智化批次。2024年4月3日2024年3月2023年4月17日2022年4月2日2024年6月6日2024年5月2023年6月20日2022年7月8日2024年8月8日2024年7月2023年8月17日2022年8月22日2024年9月2023年11月3日2022年10月25日2024年11月2023年12月8日2023年1月11日主網(wǎng)一次設(shè)備第一批框架2024年4月3日2024年3月2023年4月17日2022年4月2日2024年9月2023年11月3日2022年10月26日主網(wǎng)二次第一批框架2024年6月19日2024年4月2023年6月6日2022年5月10日2024年9月2023年11月6日2022年11月25日主網(wǎng)線路材料第一批框架2024年5月28日2024年4月2023年5月16日2022年5月9日2024年10月2023年11月7日2022年11月16日配網(wǎng)設(shè)備第一批框架2024年5月12日2024年3月2023年6月6日2022年5月7日2024年9月2023年11月7日2022年11月14日計量產(chǎn)品第一批框架2024年5月12日2024年2月2023年4月17日2022年4月2日2024年8月2023年11月3日2022年10月24日數(shù)智輸變配第一批框架2024年4月9日2024年3月2023年4月17日2024年7月2023年8月17日信息類設(shè)備第一批框架2024年7月15日2024年4月2023年9月22日2022年6月17日2024年10月請閱讀最后評級說明和重要聲明25/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!CHANGJIANC5ECURITiEs行業(yè)研究|深度報告合計11.56億元，同比增長17.4%,二次招標(biāo)合計11.66億元，同比增長74.4%,體現(xiàn)圖50:南方電網(wǎng)主網(wǎng)一二次設(shè)備招標(biāo)情況0南網(wǎng)主網(wǎng)一次批次南網(wǎng)主網(wǎng)一次框架南網(wǎng)主招標(biāo)金額(億元)一—同比增速從2024年南網(wǎng)配網(wǎng)設(shè)備第1批招標(biāo)金額看，總額達(dá)到58.11億元，同比增長64.2%,(億元)(億元)招標(biāo)量(億元)10kV硅鋼油變10kV非晶油變10kV干變10kV箱變10kV成套開關(guān)柜10kV柱上開關(guān)/10kV交流避雷器從2024年計量產(chǎn)品第一次招標(biāo)金額看，總額達(dá)到43.68億元，同比增長135.1%,其長80.7%,集采類設(shè)備招標(biāo)6.88億元，同比增長186.0%,通信模塊招標(biāo)14.29億元，請閱讀最后評級說明和重要聲明26/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!行業(yè)研究|深度報告(億元)(億元)(億元)200.1%中國西電中國西電 ■2022年2023年■2024年國網(wǎng)英大明陽電氣國網(wǎng)英大明陽電氣■2022年2023年■2024年其他其他■2022年2023年·2024年威勝信息科陸電子威勝信息科陸電子5%■2022年2023年■2024年本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!行業(yè)研究|深度報告2024年1-6月金額(億元)同比增神金額(億元)同比增速電表4.13%同軸電纜7.30本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!行業(yè)研究|深度報告其中液體變壓器出口增速最為亮眼，2024H1出口達(dá)122.53億元，同比增長55.79%。自2022年以來，液體變壓器出口體量快速增長，2023年全年出口207.35億元，首次突破200億元，同比增長87.00%。2024年在較高基數(shù)的基礎(chǔ)之上，1月同比增長39%,2月同比增長137.1%,3月同比增長74.4%,4月同比增長48%,5月同比增長49.8%,6月同比增長39%,體現(xiàn)出海外對液體變壓器需求較為景氣。從液體變壓器對各大洲出口情況來看，均呈現(xiàn)出普增的狀態(tài)，體現(xiàn)全球景氣度均較高。其中歐洲出口增長最快，2024H1增速達(dá)119.9%,并已連續(xù)實現(xiàn)4年H1增速超過100%;另外，北美、亞洲2024H1出口大幅增加，大幅創(chuàng)下H1出口新高。0電表方面，2024年6月，電表單月出口金額創(chuàng)下2021年以來的歷史新高，單月出口金額達(dá)到11.64億元，同比增長8.94%,環(huán)比增長15.6%。H1電表整體出口52.48億元，同比增長4.64%。亞洲出口增長最快，2024H1增速達(dá)31.6%,非洲增速次之，2024H1增速達(dá)27.7%,并且創(chuàng)下歷年H1出口最高金額；另外，歐洲有所下滑，拉低了整體表現(xiàn)。高壓開關(guān)柜方面，2024年6月，高壓柜保持較快增長，單月出口金額達(dá)到15.42億元，同比增長36.14%,環(huán)比增長4.13%。H1高壓柜整體出口87.73億元，同比增長43.03%。請閱讀最后評級說明和重要聲明30/36本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!CHANGJIANC5ECURITiEs行業(yè)研究|深度報告圖59:高壓開關(guān)柜歷年月度出口情況(+91.4%)、伊拉克(+121.8%)、馬來西亞(+45.3%)、沙特(+113.5%)、新加坡0北美歐洲亞洲拉丁美洲非洲大洋洲同比增長11.39%,環(huán)比增長7.17%,2024H1合計出口金額達(dá)78.8億元，同比增長本報告來源于“慧博投研”,請勿外傳!