【上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假及其防范探究：以瑞幸咖啡為例（論文）10000字】

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假及其防范研究—以瑞幸咖啡為例摘要財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資金、利潤(rùn)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表，由資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表，現(xiàn)金流量表等組成，它能夠有效評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。從2019年康美財(cái)務(wù)造假案到2020年瑞幸公司財(cái)務(wù)造假22億元事件，背后都隱藏著巨大的問(wèn)題。瑞幸咖啡在2020年的4月份向媒體公司內(nèi)的財(cái)務(wù)存在造假現(xiàn)象，后經(jīng)搜索調(diào)查也證實(shí)了在2019年的第二季度到第四季度期間瑞幸咖啡在財(cái)務(wù)增長(zhǎng)上做出了虛假數(shù)據(jù)，偽造了22億人民幣的增長(zhǎng)額，約為公司總資金的42%，這在社會(huì)上也引發(fā)了軒然大波。基于此，本文運(yùn)用文獻(xiàn)分析法和案例分析法對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題進(jìn)行了剖析研究。然后通過(guò)瑞幸咖啡這個(gè)案例的解剖，通過(guò)對(duì)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表信息、財(cái)務(wù)造假動(dòng)因等方面具體來(lái)分析上市公司財(cái)務(wù)造假，并且發(fā)現(xiàn)他們財(cái)務(wù)造假的手段，對(duì)現(xiàn)狀提出行之有效的防范措施。得出了上市公司避免財(cái)務(wù)造假行為需要強(qiáng)化法律法規(guī)，確保監(jiān)管獨(dú)立性，建立健全獨(dú)董制度及內(nèi)控體系，完善統(tǒng)治者準(zhǔn)入機(jī)制。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表造假；防范；瑞幸咖啡目錄\o"未添加，點(diǎn)擊添加到單詞本"TOC\o"1-3"\h\u31861前言 110012財(cái)務(wù)報(bào)表造假理論概述 1273242.1財(cái)務(wù)報(bào)表造假的概念 1112752.2財(cái)務(wù)報(bào)表造假的手段 2119002.2.1虛構(gòu)和掩飾經(jīng)濟(jì)交易事實(shí) 274232.2.2利用常規(guī)會(huì)計(jì)處理 2217922.2.3利用關(guān)聯(lián)交易 2128492.2.4利用資本經(jīng)營(yíng) 364832.3基礎(chǔ)理論 3319682.3.1三角理論 329592.3.2風(fēng)險(xiǎn)因子理論 3263502.3.3信息不對(duì)稱理論 3256583公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假分析——以瑞幸咖啡為例 433453.1公司概況 49063.2瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表造假事件概述 450093.3瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表造假的手段 5301633.3.1虛增收入 546053.3.2虛假交易導(dǎo)致成本和廣告費(fèi)用膨脹 6181453.3.3虛增“其他產(chǎn)品收入” 7218823.3.4隱含的關(guān)聯(lián)方交易 814263.4瑞幸財(cái)務(wù)報(bào)表造假的原因 8303604防范企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表造假的對(duì)策 983934.1加強(qiáng)監(jiān)管及懲罰力度 9263294.2增加公司財(cái)務(wù)信息透明度 10208494.3建全內(nèi)部控制制度 10315554.4充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用 1084945結(jié)論 1125784參考文獻(xiàn) 121前言全球經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展以及市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，導(dǎo)致了一部分企業(yè)想要通過(guò)不正當(dāng)手段來(lái)獲取利益、逃避責(zé)任和擴(kuò)大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，財(cái)務(wù)造假終究是不可取的獲取利益的方式，要想企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，就必須腳踏實(shí)地。近年來(lái)，各國(guó)不斷修改對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管制度以適應(yīng)新的監(jiān)管需求，但由于財(cái)務(wù)造假的手段也逐漸變得更加復(fù)雜和隱晦，難以被發(fā)現(xiàn)，依然沒(méi)能很大程度上遏制上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為。因此，加大對(duì)財(cái)務(wù)造假案例的分析并結(jié)合案例聯(lián)系實(shí)際，已經(jīng)刻不容緩。我們應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取從根源上預(yù)防財(cái)務(wù)造假事件的產(chǎn)生，將潛在的財(cái)務(wù)造假動(dòng)機(jī)扼殺在萌芽之中。財(cái)務(wù)造假行為不僅僅違背會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求和職業(yè)道德，打亂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，還會(huì)破壞行業(yè)信用，甚至還可能會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)者效仿，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)有著嚴(yán)重的影響。因此，研究財(cái)務(wù)造假事件，分析導(dǎo)致瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假行為發(fā)生的一系列原因，同時(shí)根據(jù)這一系列原因提出防范上市公司財(cái)務(wù)舞弊的對(duì)策建議，有利于使財(cái)務(wù)造假行為的發(fā)生概率變得更低，使證券市場(chǎng)變得更加的規(guī)范、有序，使廣大投資者的利益和權(quán)利得到更大的保護(hù)。2財(cái)務(wù)報(bào)表造假理論概述2.1財(cái)務(wù)報(bào)表造假的概念財(cái)務(wù)造假是一種違背中國(guó)法律規(guī)則、制度規(guī)則，企業(yè)是在經(jīng)濟(jì)買賣狀況、財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量狀況等，運(yùn)用各種手法來(lái)盡可能隱瞞真相，從而通過(guò)這樣的舉動(dòng)來(lái)為企業(yè)、團(tuán)隊(duì)甚或是個(gè)人謀取私利。此外，財(cái)務(wù)造假視身份而定，存在管理人員造假與普通人員造假分別：（1）管理人員造假，是公司管理人員為了得到更多的錢財(cái)，故意使用一些表面上看起來(lái)合情合理的方法來(lái)掩蓋公司的財(cái)務(wù)狀況，或者侵占公司的財(cái)產(chǎn)。管理者的欺騙往往是經(jīng)過(guò)深思熟慮的，然后竭盡全力去掩蓋；越是高級(jí)的管理層，越難以被發(fā)現(xiàn)，越是使用的手法高，會(huì)計(jì)人員越是難以發(fā)現(xiàn)破綻。（2）普通人員造假，是指缺乏職業(yè)道德和專業(yè)技能等的會(huì)計(jì)人員，在追求個(gè)人物質(zhì)利益時(shí)，在日常工作時(shí)會(huì)抓住一些“機(jī)會(huì)”，經(jīng)過(guò)偽造會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)核算的造假等伎倆，以抵達(dá)個(gè)體的必需。2.2財(cái)務(wù)報(bào)表造假的手段2.2.1虛構(gòu)和掩飾經(jīng)濟(jì)交易事實(shí)企業(yè)主要是為了報(bào)表造假而構(gòu)建的各種虛假的交易事項(xiàng)，可以說(shuō)是“虛假經(jīng)濟(jì)商業(yè)的真正反應(yīng)”。在虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的事件中，通過(guò)銷售收入，虛增資產(chǎn)最甚。從財(cái)務(wù)信息的記錄軌跡看，首先根據(jù)原始憑證或記賬憑證登記賬簿，然后將賬簿信息匯總形成財(cái)務(wù)報(bào)告，虛構(gòu)德經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)也是按照此路線開展。（1）虛構(gòu)會(huì)計(jì)憑證。具體手法是偽造、篡改原始憑證、白條頂庫(kù)、虛開發(fā)票以及為了享受國(guó)家稅前補(bǔ)虧的政策而捏造虧損業(yè)務(wù)等。（2）虛構(gòu)會(huì)計(jì)賬簿。此類的造假主要是在會(huì)計(jì)賬簿上做手腳，主要是不按規(guī)定入賬、賬簿核對(duì)不符以及設(shè)置賬外賬。（3）虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)告是公司最重要的信息反映，盡管國(guó)家對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露和財(cái)務(wù)報(bào)告的編制要求制定了一系列的制度，但仍有企業(yè)不及時(shí)披露甚至不進(jìn)行報(bào)表的披露；再者會(huì)計(jì)報(bào)表的編制在內(nèi)容上有很大的固定性，導(dǎo)致很多企業(yè)只重視會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)的信息，而忽略報(bào)表以外的附注信息。2.2.2利用常規(guī)會(huì)計(jì)處理（1）收入操作。我國(guó)財(cái)務(wù)運(yùn)用發(fā)票管理的特殊性，使發(fā)票在會(huì)計(jì)及稅務(wù)中成為測(cè)定實(shí)現(xiàn)銷售工作的標(biāo)志，因此許多企業(yè)為了提高收入，開具與實(shí)際工作無(wú)關(guān)的發(fā)票管理系統(tǒng)正在使用，一般情況下銷售業(yè)務(wù)是企業(yè)的主要收入來(lái)源，因此為了虛增銷售收入，企業(yè)經(jīng)常偽造存貨記錄，發(fā)貨記錄和發(fā)票。除此之外，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定在企業(yè)履行單項(xiàng)履約義務(wù)時(shí)確認(rèn)收入，但很多企業(yè)在收到款項(xiàng)時(shí)就已經(jīng)確認(rèn)了收入，而不管未來(lái)仍要提供服務(wù)，這在一些勞務(wù)收入的確認(rèn)業(yè)務(wù)中最為常見。（2）利用虛擬資產(chǎn)和不良資產(chǎn)掛賬。有些企業(yè)覺得當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)不好，為擴(kuò)大利益，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，發(fā)生的一些應(yīng)該在一年內(nèi)攤銷的工具和低值易耗品等數(shù)額較大的攤銷費(fèi)用人為不攤，將其轉(zhuǎn)到下年，懸掛在賬上；應(yīng)收賬款能否回收對(duì)企業(yè)的績(jī)效將產(chǎn)生很大的影響。因此，企業(yè)為了反映良好的業(yè)績(jī)，會(huì)長(zhǎng)期征收應(yīng)收賬款，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行虛假核算，使利潤(rùn)虛假增高。2.2.3利用關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)方交易和財(cái)務(wù)報(bào)表之間沒(méi)有必要存在關(guān)聯(lián)。如果相關(guān)當(dāng)事人的交易以實(shí)際公正的價(jià)格確定的話，不會(huì)對(duì)交易雙方產(chǎn)生非正常的影響。但實(shí)際上很多企業(yè)關(guān)聯(lián)交易使用合同價(jià)格，即根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需要確定價(jià)格高或低，企業(yè)間的利益可能會(huì)轉(zhuǎn)移。把相關(guān)交易利用在利潤(rùn)調(diào)整上的最大特點(diǎn)是，虧損的企業(yè)能夠在一夜之間獲得收益，相關(guān)交易大部分反映在其他事業(yè)利潤(rùn)、投資收益或營(yíng)業(yè)外收益上。2.2.4利用資本經(jīng)營(yíng)資本運(yùn)營(yíng)作為一種新的運(yùn)營(yíng)方式，將對(duì)股份再結(jié)構(gòu)化、責(zé)任再結(jié)構(gòu)化、資產(chǎn)再結(jié)構(gòu)化等進(jìn)行處理，為了慎重考慮企業(yè)資源價(jià)值，試圖進(jìn)行“為標(biāo)線價(jià)值經(jīng)營(yíng)”的基本思想來(lái)收購(gòu)、租賃、收購(gòu)、上市、保管，最終實(shí)現(xiàn)資本的增值，目的是持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)的財(cái)富。企業(yè)合并在近幾年較為頻繁出現(xiàn)，為了逃避公司合并重組時(shí)產(chǎn)生的巨額費(fèi)用，一些企業(yè)直接將巨額費(fèi)用從財(cái)務(wù)報(bào)表上抹掉甚至直接包裝成一次性虧損業(yè)務(wù)。企業(yè)有時(shí)收回的債務(wù)不全是資金，也有些資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)值需要進(jìn)行評(píng)估入賬，但很多企業(yè)并不按照規(guī)定評(píng)估入賬，這又為企業(yè)美化報(bào)表提供了漏洞。2.3基礎(chǔ)理論2.3.1三角理論美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯提出了著名的三角舞弊理論，關(guān)于財(cái)務(wù)造假理論的研究，該理論核心作用不言而喻。勞倫斯認(rèn)為，財(cái)務(wù)造假的三個(gè)條件是需求，機(jī)會(huì)和充足性。史蒂文·阿布雷希特也對(duì)該理論提出了自己的想法。人們相信，壓力，機(jī)會(huì)和自我合理化的相互作用可以鼓勵(lì)公司財(cái)務(wù)造假。三者互為因果，相互影響，缺一不可。他繼承了勞倫斯對(duì)財(cái)務(wù)造假的看法，公司會(huì)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)環(huán)境和財(cái)務(wù)壓力而承受壓力，在這種壓力下，公司也會(huì)有財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)，機(jī)會(huì)是指公司可以建立的渠道。這個(gè)渠道確實(shí)存在，包括制度漏洞和盲點(diǎn)，因此發(fā)現(xiàn)造假活動(dòng)和懲罰造假者并不容易，舞弊就會(huì)發(fā)生。2.3.2風(fēng)險(xiǎn)因子理論風(fēng)險(xiǎn)因素理論也是研究公司財(cái)務(wù)舞弊的重要理論，理論上主要有兩種風(fēng)險(xiǎn)因素，一種是個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因素，一種是一般風(fēng)險(xiǎn)因素；造假的可能性和后果被認(rèn)為是一般的風(fēng)險(xiǎn)因素，而造假者本身的道德品質(zhì)和動(dòng)機(jī)是個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)因素。當(dāng)一般風(fēng)險(xiǎn)因子和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子相互結(jié)合，并且被造假者認(rèn)為有利時(shí)，舞弊就會(huì)發(fā)生。2.3.3信息不對(duì)稱理論在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)流通中，關(guān)于信息不對(duì)稱這一概念，不同的人，對(duì)其認(rèn)識(shí)也不盡相同，而那些有足夠信息的人，則會(huì)占據(jù)更大的優(yōu)勢(shì)；則反，將處于劣勢(shì)一方。投資者因?yàn)楣竟嫉男畔⑵焚|(zhì)下降，很難判斷它的真假性，因而對(duì)于決策，存在一定的迷茫。同時(shí)，公司在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)者有時(shí)會(huì)做出一些故意隱瞞信息，掩蓋事情的真相，從而滿足自己本人的各種所需，這也直接對(duì)投資者原本投資的初心受到剝削。信息由于其性質(zhì)和特點(diǎn)的原因，又一次疊加了信息的消費(fèi)成本，這不僅僅打擊了投資者們對(duì)市場(chǎng)公平公正的信息，質(zhì)疑其所宣揚(yáng)的信息透明性，更損害了資本的價(jià)格的分配和產(chǎn)生的配置效率。由此可見，維護(hù)公平公正的市場(chǎng)、信息披露的公開性和質(zhì)量，上市后信息的持續(xù)性披露以及廣大投資者的投資所需，是當(dāng)今社會(huì)的重點(diǎn)。3公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假分析——以瑞幸咖啡為例3.1公司概況瑞幸咖啡是我國(guó)最大的專業(yè)咖啡連鎖公司，成立于2017年，總部位于廈門。瑞幸咖啡在2018年就在北京、上海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市開設(shè)了多家店鋪，在2019年，其門店總數(shù)已經(jīng)超過(guò)星巴克，一直保持著高速發(fā)展的勢(shì)頭。瑞幸咖啡在納斯達(dá)克上市用時(shí)不到三年就成為全球IPO最快的公司。瑞幸咖啡憑借強(qiáng)大的實(shí)力，在零售領(lǐng)域開啟全新的商業(yè)模式。瑞幸咖啡的市場(chǎng)人群目標(biāo)以寫字樓的上班族和學(xué)校的學(xué)生為主，憑借著低廉的租金和裝修成本瘋狂攫取利潤(rùn)，使得規(guī)模不斷擴(kuò)張。它主要通過(guò)營(yíng)銷和廣告吸引客戶。它非常依賴于數(shù)據(jù)平臺(tái)，所有的消費(fèi)都是通過(guò)手機(jī)支付來(lái)完成，這樣就可以收集客戶信息與客戶溝通，并使用該數(shù)據(jù)分析客戶的消費(fèi)習(xí)慣。瑞幸咖啡的商業(yè)模式非常多樣化，不僅僅依靠于實(shí)體店，他們還有外賣服務(wù)和無(wú)人銷售模式，全方位、全領(lǐng)域地涵蓋了所有目標(biāo)市場(chǎng)。由于受到商業(yè)模式的影響使得瑞幸近些年來(lái)持續(xù)虧空。在2020年的1月，有公司舉報(bào)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表存在造假問(wèn)題，該公司認(rèn)為以瑞幸這種有缺陷的經(jīng)營(yíng)模式是不可能擁有這么多利潤(rùn)收入的。經(jīng)過(guò)調(diào)查，最終瑞幸咖啡的首席運(yùn)營(yíng)官劉劍也承認(rèn)了造假的事實(shí)，在虛構(gòu)22億的收入額上并不給予否認(rèn)。此事一出，瑞幸咖啡的股價(jià)瞬間下跌八十五個(gè)百分點(diǎn)，公司執(zhí)行董事托馬斯·邁斯引咎辭職，這成了最大的偽造財(cái)務(wù)賬本的案件。瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊的案件不僅違反了商業(yè)法律還嚴(yán)重?fù)p害了投資人的利益并嚴(yán)重阻礙了社會(huì)發(fā)展。3.2瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表造假事件概述2020年2月1日，知名做空公司收到了一份匿名文件，文件指出了瑞幸虛假收入數(shù)據(jù)和廣告支出的行為，震驚了所有投資者。這份簡(jiǎn)短的報(bào)告包括了對(duì)1832家門店超過(guò)1萬(wàn)小時(shí)的監(jiān)控，直接指控了瑞幸在2019年第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)造假。這篇基于事實(shí)的長(zhǎng)篇報(bào)道吸引并提高了投資者的意識(shí)，隨后導(dǎo)致股價(jià)下跌。2020年2月4日，瑞幸咖啡用相對(duì)復(fù)雜的圖表發(fā)布了一份聲明，否認(rèn)了渾水所有指控。即便如此，這種說(shuō)法也無(wú)法說(shuō)服任何人，尤其是在瑞幸咖啡面臨不斷虧損的情況，以及在開發(fā)和開設(shè)新店方面的驚人成本。這些因素促使其他投資機(jī)構(gòu)對(duì)瑞幸咖啡展開調(diào)查。此后向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了一份文件，證實(shí)了其造假財(cái)務(wù)狀況的做法，并表示投資者不應(yīng)依賴該公司以前的財(cái)務(wù)報(bào)表。瑞幸咖啡公開承認(rèn)會(huì)計(jì)丑聞，導(dǎo)致其在納斯達(dá)克的股價(jià)下跌80%，收牌價(jià)6.40美元，讓美國(guó)投資者大出血。該公司曾于2020年1月估值127億美元，但在2020年5月，市值跌至3.5億美元，股價(jià)跌至2.1美元。之后納斯達(dá)克宣布暫停瑞幸咖啡所有交易，接著瑞幸宣布退市。造假事件詳情如表所示：表1瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件一覽表時(shí)間事件2020.01.31渾水公司發(fā)布關(guān)于瑞幸的做空?qǐng)?bào)告，直指瑞幸涉嫌財(cái)務(wù)報(bào)表造假2020.02.03瑞幸發(fā)布公告否認(rèn)造假2020.04.02瑞幸“自爆”財(cái)務(wù)造假2020.04.05瑞幸咖啡通過(guò)官方微博發(fā)布道歉聲明2020.06.29瑞幸咖啡在納斯達(dá)克停牌，并進(jìn)行退市備案2020.07.01瑞幸公布財(cái)務(wù)造假最新的內(nèi)部調(diào)查結(jié)果2020.07.31財(cái)政部完成對(duì)瑞幸境內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查3.3瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表造假的手段3.3.1虛增收入表2瑞幸2018年至2019年瑞幸的收入情況分析萬(wàn)元20182019一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度收入12,954121,509240,799465,433478,510909,1151,541,591年增長(zhǎng)率%3594%648%231%季增長(zhǎng)率%-838%98%93%3%90%70%從上表數(shù)據(jù)可以看到，瑞幸咖啡2019年一季度收入環(huán)比增速并不顯著，但到二三季度突然爆發(fā)式增長(zhǎng)，一般情況下，開設(shè)新的銷售門店會(huì)增加大量成本，老店的利潤(rùn)會(huì)有大部分用于新店，那么單個(gè)門店的收入會(huì)有一定的下降，而瑞幸的單個(gè)門店收入不降反而大幅增長(zhǎng)，除非老店的銷售收入增加的非?？欤駝t將無(wú)法解釋這一現(xiàn)象。瑞幸的收入計(jì)算方法是，收入=訂單數(shù)*每個(gè)訂單商品數(shù)*商品單價(jià)，瑞幸在這三個(gè)數(shù)據(jù)上都存在問(wèn)題。瑞幸的主營(yíng)業(yè)務(wù)是銷售咖啡，它的收入確認(rèn)方式非常簡(jiǎn)單，即通過(guò)掃碼支付確認(rèn)咖啡銷售金額，掃碼槍把收入數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)傳送到財(cái)務(wù)系統(tǒng)中，最終形成財(cái)務(wù)報(bào)表的銷售收入，整個(gè)流程最主要的步驟就是掃碼，為了制造更多生意的假象，瑞幸開始故意跳過(guò)訂單數(shù)字，根據(jù)渾水的報(bào)告，在瑞幸咖啡員工內(nèi)部群里，店長(zhǎng)直接發(fā)布有關(guān)隨機(jī)增加訂單數(shù)據(jù)的消息，瑞幸解釋稱是為了防止同行業(yè)窺探銷售數(shù)據(jù)，但由于投資者和數(shù)據(jù)公司希望追蹤訂單號(hào)，作為盡職調(diào)查的一部分，瑞幸的管理層認(rèn)為跳過(guò)訂單是一個(gè)簡(jiǎn)單的解決方案。該公司早些時(shí)候就一直聲稱實(shí)現(xiàn)了商店盈利，為了堅(jiān)持這一說(shuō)法，他們開始夸大每單的平均銷售價(jià)格。根據(jù)瑞幸發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)可以大致得到瑞幸的單件飲品凈銷售額為11.2元，瑞幸最高財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人ReinoutSchakel于2019年11月13日表示：“瑞幸在2019年第4季度的銷售價(jià)格會(huì)更高”，但據(jù)渾水的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，瑞幸除去各種商品的優(yōu)惠價(jià)格后得到的商品凈售價(jià)在10元以下，的每件凈售價(jià)在10元人民幣以下，漲幅為12%，說(shuō)明瑞幸的財(cái)報(bào)存在問(wèn)題。表3瑞幸咖啡與星巴克2018年二季度至2019年三季度收入比較項(xiàng)目20182019二季度三季度四季度一季度二季度三季度瑞幸門店數(shù)62411892073237029633680瑞幸咖啡單店收入（萬(wàn)元）19.520.322.520.230.741.9星巴克單店收入（亞太區(qū)）（萬(wàn)元）98.697.896.096.299.0-將瑞幸的收入情況與同行業(yè)的星巴克比較，從上表可以看出星巴克在亞太區(qū)的單店收入基本維持在99萬(wàn)元左右，每個(gè)季度的波動(dòng)都不大。2019年第3季度瑞幸報(bào)告的賣場(chǎng)平均銷售額約為星巴克的42%。星巴克的飲品平均售價(jià)比瑞幸高出大概2倍左右，考慮到這一點(diǎn)，瑞幸的每一家店的銷售額應(yīng)該是星巴克的1.2倍。瑞幸咖啡大部分是快取店，平均面積20-60平方米，星巴克的門店面積一般在200平方米左右，面積相差非常大，但單店的銷量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于星巴克，這難以置信。3.3.2虛假交易導(dǎo)致成本和廣告費(fèi)用膨脹第一，通過(guò)提高分眾傳媒等廣告費(fèi)用，提升營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。2019年5月，瑞幸的廣告投放是行業(yè)第一，2019年6月、7月廣告費(fèi)用開始下滑，2019年8月廣告費(fèi)用的投放量已經(jīng)跌出了前10，但它的廣告費(fèi)用依舊很高。通過(guò)對(duì)比渾水發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告和瑞幸發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)瑞幸擴(kuò)大了2019年三季度1.5倍的廣告費(fèi)用，尤其是在分眾傳媒的廣告支出。瑞幸剛上市，關(guān)于瑞幸的宣傳廣告便鋪天蓋地的出現(xiàn)人們的視野中，這樣的宣傳意味著高額的廣告費(fèi)用，瑞幸2019年三季度的廣告費(fèi)用是3.82億元，但根據(jù)CTR市場(chǎng)研究的點(diǎn)擊通過(guò)率數(shù)據(jù)分析，瑞幸的廣告支出只有4600萬(wàn)元。表4瑞幸2018-2019年瑞幸收入及材料費(fèi)情況萬(wàn)元2018年2019年一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度收入12,954121,509240,799465,433478,510909,1151,541,591材料費(fèi)9,41975,771151,648295,379275,812465,822721,129材料費(fèi)/收入72.7%62.4%63.0%63.5%57.6%51.2%46.8%毛利率14.7%30.4%33.2%32.6%38.0%46.5%51.7%第二，虛增材料費(fèi)，僅僅增加交易額和廣告費(fèi)不能將報(bào)表做平，通過(guò)上表的數(shù)據(jù)，瑞幸的材料費(fèi)也存在問(wèn)題，材料費(fèi)/產(chǎn)品收入的比例在2019年二三季度迅速下降，直接導(dǎo)致了毛利率的飆升，這也是“單店運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率轉(zhuǎn)正”的原因所在。一般情況下，季度之間的材料成本波動(dòng)率不會(huì)特別大，無(wú)論用規(guī)模效應(yīng)還是產(chǎn)品類別發(fā)生變化來(lái)解釋都顯得牽強(qiáng)。瑞幸的毛利率整體呈上升趨勢(shì)，虛增成本或者虛增收入會(huì)使得毛利增大，從而導(dǎo)致毛利率上升。3.3.3虛增“其他產(chǎn)品收入”表5瑞幸2018-2019年瑞幸其他產(chǎn)品收入情況萬(wàn)元20182019一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度收入12,954121,509240,799465,433478,510909,1151,541,591其他產(chǎn)品收入1,4038,44934,39791,39383,980210,835347,847占比10.8%7.0%14.3%19.6%17.6%23.2%22.6%瑞幸為了與星巴克一樣樹立起在大眾心中的地位，為了讓瑞幸咖啡快速融入人們的日常生活，瑞幸還推出了一些列周邊產(chǎn)品，即瑞幸財(cái)務(wù)報(bào)表中的其他產(chǎn)品。瑞幸的其他產(chǎn)品收入情況如上表所示，其他產(chǎn)品對(duì)收入的貢獻(xiàn)從2018年一季度的10.8%迅速上升至22.6%，要知道瑞幸的客戶很多都是靠?jī)?yōu)惠券吸引的，客戶黏性并不高，那么周邊產(chǎn)品的銷售也會(huì)跟著有所下降，但根據(jù)收集的銷售單據(jù)，推算出的三季度其他產(chǎn)品收入只占總收入的6.2%。瑞幸早前曾聲稱，果汁、零食（咖啡除外）等產(chǎn)品貢獻(xiàn)了23%的收入，但值得注意的是，根據(jù)我國(guó)的稅法規(guī)定可知瑞幸咖啡適用的稅率為6%，周邊產(chǎn)品適用的稅率為13%計(jì)算之后的綜合稅率應(yīng)該是7.6%左右，但瑞幸公布的綜合稅率是6.5%。那么增值稅賬單上的金額應(yīng)該比前幾個(gè)月高得多。但實(shí)際上，向政府提交的稅收?qǐng)?bào)表顯示，根本沒(méi)有增長(zhǎng)。3.3.4隱含的關(guān)聯(lián)方交易第一，瑞幸與神州租車的分支機(jī)構(gòu)氫動(dòng)益維在過(guò)去的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)中，似乎存在通過(guò)虛假的交易事項(xiàng)轉(zhuǎn)移資金的嫌疑，瑞幸通過(guò)于氫動(dòng)益為虛假的交易事項(xiàng)進(jìn)行資金的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，使瑞幸的財(cái)務(wù)報(bào)表利潤(rùn)在短時(shí)間內(nèi)快速增加。第二，2019年3月陸正耀收購(gòu)了寶沃汽車，并將自己神州系的上市公司神州優(yōu)車的1.37億資產(chǎn)給了自己的大學(xué)同窗王百因，同年8月王百因成立了一家新商貿(mào)公司，他也是該公司最大的股東，讓大家懷疑的是，該商貿(mào)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是咖啡機(jī)的銷售和供應(yīng)食品原材料，這與瑞幸的產(chǎn)品鏈極其吻合；除此之外，該公司的注冊(cè)地址于瑞幸在同一棟大廈，但這些關(guān)聯(lián)方信息在瑞幸的財(cái)務(wù)報(bào)表披露中并未寫明。3.4瑞幸財(cái)務(wù)報(bào)表造假的原因第一，商業(yè)模式本身存在問(wèn)題。中國(guó)的咖啡消費(fèi)群體基本集中在一二線城市，人口基數(shù)并不大，中國(guó)最聞名的是茶文化，很多的人更樂(lè)意通過(guò)茶來(lái)攝入每日所需咖啡因；與美國(guó)的咖啡市場(chǎng)相比，中國(guó)的咖啡市場(chǎng)更是微乎其微，況且咖啡的飲食習(xí)慣并非一朝一夕就能形成，雖然中國(guó)的90后、00后對(duì)茶并不喜歡，但對(duì)奶茶的需求量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于咖啡。瑞幸的產(chǎn)品主要以杯裝咖啡為主，單門店的成本和快速擴(kuò)張的速度將在一定程度上影響瑞幸的咖啡輸出，為了讓門店快速盈利，瑞幸只能將門店選在一二線城市，但一二線城市的咖啡消費(fèi)群體并不集中，產(chǎn)生的銷售額的增長(zhǎng)速度趕不上店門成本的支出，虧損已經(jīng)成為必然。最后，瑞幸想要讓咖啡成為每個(gè)人日常生活的一部分的夢(mèng)想也很難實(shí)現(xiàn)，本身中國(guó)人對(duì)咖啡的需求并不高，再者，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略方面看，瑞幸并沒(méi)有與其他咖啡品牌競(jìng)爭(zhēng)的特殊產(chǎn)品，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也不高，最后，瑞幸目前的客戶都是因打折優(yōu)惠才會(huì)消費(fèi)，一旦停止優(yōu)惠策略，顧客會(huì)流失大半。瑞幸咖啡的管理還面臨著一個(gè)問(wèn)題，即通過(guò)免費(fèi)或打折的產(chǎn)品快速占領(lǐng)市場(chǎng)，并通過(guò)極高的成本增加門店數(shù)量，這種管理方式無(wú)法避免企業(yè)初期巨大的財(cái)務(wù)和廣告成本，可能導(dǎo)致成本和利潤(rùn)的不平衡。瑞幸雖然采用的是網(wǎng)絡(luò)APP下單，花費(fèi)的成本不多，但客戶還是需要到門店自取飲品，門店的租金，門店裝修費(fèi)用以及門店員工的工資都是不可避免的成本，這些成本與開設(shè)的門店數(shù)量成正比，換句話說(shuō)，瑞幸的前期成本非常高，但大量的優(yōu)惠與廣告支出，讓它入不敷出；再者，用戶的增長(zhǎng)速度和客戶的購(gòu)買率的增長(zhǎng)速度還是趕不上瑞幸開設(shè)新店的速度，瑞幸的燒錢游戲迫使自己走上了造假的道路。第二，玩忽職守的組織。作為全球上市速度最快的公司，瑞幸咖啡的丑聞代表了安永公司的失職，安永公司幫助瑞幸咖啡發(fā)展，卻忽視了22億人民幣的會(huì)計(jì)丑聞。作為世界著名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一，在這次事件中，安永沒(méi)有及時(shí)識(shí)別出財(cái)務(wù)報(bào)告中的漏洞。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的責(zé)任是向事務(wù)所和投資者正確報(bào)告真實(shí)的評(píng)估結(jié)果。盡管沒(méi)有證據(jù)表明安永參與了舞弊，但它仍然未能說(shuō)明或暗示瑞幸存在不尋?；虿徽５臄?shù)據(jù)。有時(shí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)減少他們的員工和程序，以減少成本和時(shí)間考慮相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，這可能會(huì)導(dǎo)致一些不完整的調(diào)查和疏忽。同時(shí)，瑞幸咖啡的內(nèi)部制度沒(méi)有限制董事的權(quán)力，這直接說(shuō)明了評(píng)價(jià)體系的局限性。有趣的是，瑞幸咖啡曾在2月份為自己辯護(hù)，但在4月份承認(rèn)了令人質(zhì)疑的丑聞。在此事件中公司的內(nèi)部管理并未發(fā)揮作用，對(duì)于這起長(zhǎng)期、大規(guī)模、有影響的會(huì)計(jì)丑聞，內(nèi)部部門和官員應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。事件也進(jìn)一步說(shuō)明不同的職位和角色之間的聯(lián)系是微弱的。4防范企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表造假的對(duì)策4.1加強(qiáng)監(jiān)管及懲罰力度第一，加強(qiáng)商業(yè)倫理與會(huì)計(jì)職業(yè)道德的違約成本。具體而言，加大違規(guī)操作企業(yè)的懲罰力度，2020年3月我國(guó)開始執(zhí)行《新證券法》，雖然加大了對(duì)披露虛假財(cái)務(wù)報(bào)表信息企業(yè)的懲罰力度，但還是相對(duì)于違約獲取的高額利潤(rùn)，懲罰力度還是不夠，威懾力可能還是不足。相比較國(guó)外的做空機(jī)構(gòu)及集體訴訟制度威懾力，在注冊(cè)制背景下，我國(guó)可以探索本土化的制度，保障投資人的利益。第二，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管和借助市場(chǎng)力量強(qiáng)化倫理道德的遵守。在企業(yè)內(nèi)部樹立良好、誠(chéng)信的價(jià)值觀，對(duì)于不誠(chéng)信的經(jīng)理人，讓其在經(jīng)理人市場(chǎng)上無(wú)法立。積極建立內(nèi)控機(jī)制，鼓勵(lì)員工參與造假事件的揭露，建立內(nèi)部預(yù)防機(jī)制。注冊(cè)制度的實(shí)施可能加大公司造假的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)可以建立類似于國(guó)外及香港的做空機(jī)構(gòu)，引入市場(chǎng)力量，對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。第三，形成誠(chéng)信的社會(huì)氛圍，發(fā)揮道德調(diào)整作用。國(guó)家要建立起良好的職業(yè)道德氛圍，可以對(duì)違反企業(yè)道德的會(huì)計(jì)人員設(shè)置準(zhǔn)入機(jī)制；誠(chéng)信一直是國(guó)家宣傳的良好品質(zhì)，在很多造假案件的出現(xiàn)都會(huì)觸及到會(huì)計(jì)人員的道德問(wèn)題，因此國(guó)家要加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的誠(chéng)信教育問(wèn)題，提高會(huì)計(jì)人的職業(yè)素養(yǎng)。目前，國(guó)家對(duì)于財(cái)務(wù)人員的管理設(shè)立了繼續(xù)教育機(jī)制，但這只能對(duì)職業(yè)水平進(jìn)行控制，誠(chéng)信教育的內(nèi)容相對(duì)較少，可以將繼續(xù)教育形式和內(nèi)容上多樣化，全方位提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)素養(yǎng)。4.2增加公司財(cái)務(wù)信息透明度為防止公司經(jīng)營(yíng)者追求業(yè)績(jī)，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表造假行為，最有效的方法是提高會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)的透明性和財(cái)務(wù)公示的履行度，財(cái)務(wù)信息不僅要向上級(jí)機(jī)關(guān)公開，而且還要向職員公開。作為公司的主體之一，員工可以通過(guò)財(cái)務(wù)公示加入監(jiān)督組，發(fā)揮公眾監(jiān)督的作用，內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)督雙重作用，為披露正確財(cái)務(wù)信息提供保障。證券交易所和證券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)建立和改進(jìn)公司信息披露制度，嚴(yán)格規(guī)范執(zhí)行真實(shí)，完整，及時(shí)，準(zhǔn)確等有效的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制公司接受公眾監(jiān)督。此外，筆者認(rèn)為對(duì)于弄虛作假的公司應(yīng)該加大處罰力度。財(cái)務(wù)造假發(fā)生的原因往往是因?yàn)橛欣蓤D，可以從造假的低成本中取得可觀的高額利潤(rùn)，所以很多公司愿意冒這個(gè)險(xiǎn)。但是如果增加了財(cái)務(wù)作假的成本以及處罰力度，使得造假成本遠(yuǎn)高最終利益，那么很多公司就不會(huì)愿意選擇造假，承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就能很好地控制住財(cái)務(wù)造假的發(fā)生。4.3建全內(nèi)部控制制度內(nèi)部控制是一個(gè)非常重要的部分，內(nèi)部控制制度不僅在企業(yè)治理機(jī)制中占據(jù)核心地位，在企業(yè)建立健全財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)中也發(fā)揮著重要作用。從瑞幸的財(cái)務(wù)報(bào)表造假案中可以看出，為了更好地建立和改進(jìn)內(nèi)控機(jī)制，一方面要使公司對(duì)內(nèi)控有正確的了解，進(jìn)而優(yōu)化公司內(nèi)部的所有制結(jié)構(gòu)，使之多樣化，防止小股東被欺壓的問(wèn)題，并適當(dāng)增強(qiáng)小股東在決策中的話語(yǔ)權(quán)。另一方面，完善公司的激勵(lì)機(jī)制，管理層的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制不能僅局限于收入、利潤(rùn)等短期盈利指標(biāo)，還要與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤，深入考察公司高管，避免高管為短期利益而進(jìn)行造假行為。4.4充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用目前，會(huì)計(jì)法人和其他中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。為了彌補(bǔ)因下調(diào)手續(xù)費(fèi)而造成的損失，中介機(jī)構(gòu)經(jīng)常減少人力投入和審計(jì)過(guò)程，再加上企業(yè)的故意隱瞞，中介機(jī)構(gòu)要想揭發(fā)財(cái)務(wù)報(bào)表造假行為越來(lái)越難，所以監(jiān)督部門和中介主管部門應(yīng)系統(tǒng)協(xié)調(diào)，修訂相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和制度，確保會(huì)計(jì)法人和其他中介機(jī)構(gòu)合理收入。從證券分析機(jī)構(gòu)的情況看，大部分投資者只關(guān)心股價(jià)在短期內(nèi)的上漲，因此證券公司分析師建立了一個(gè)評(píng)估系統(tǒng)，在該評(píng)估系統(tǒng)中市場(chǎng)上各種證券分析師的排名主要以分析師推薦的股價(jià)上漲為準(zhǔn)；除此之外，要建立更加多樣化的證券分析師評(píng)估系統(tǒng)，以證券分析機(jī)構(gòu)和分析師的多重評(píng)估引導(dǎo)市場(chǎng)，以便證券分析機(jī)構(gòu)更積極地揭露上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表造假。財(cái)政部門和其他有關(guān)主管部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)專業(yè)水平的監(jiān)督，加大對(duì)不務(wù)實(shí)辦事的中介機(jī)構(gòu)的處罰力度，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)中審計(jì)人員專業(yè)能力的提升。既要通過(guò)善意保護(hù)制度，保障中介機(jī)構(gòu)對(duì)于公司報(bào)表造假行為的勤勉盡責(zé)與及時(shí)舉報(bào)，又要在合謀舞弊案件中，對(duì)參與報(bào)表造假的中介機(jī)構(gòu)審計(jì)師進(jìn)行嚴(yán)肅處理，從而更好地發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用。5結(jié)論從最早的南海公司舞弊案件開始，國(guó)內(nèi)外利用報(bào)表造假的行為數(shù)不勝數(shù)，且愈演愈烈，2020年疫情防控期間曝光的瑞幸咖啡造假事件，更是直接對(duì)中概股產(chǎn)生巨大影響。本文在這樣的背景下，分析企業(yè)報(bào)表