期貨課件完整版本

1期貨介紹定義期貨的歷史期貨分類(lèi)我國(guó)期貨品種期貨特征期貨功能期貨作用第1頁(yè)/共18頁(yè)21.定義

期貨與現(xiàn)貨相對(duì)。期貨是現(xiàn)在進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，但是在將來(lái)進(jìn)行交收或交割的標(biāo)的物，這個(gè)物可以是某種商品例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個(gè)月之后，三個(gè)月之后，甚至一年之后。買(mǎi)賣(mài)期貨的合同或者協(xié)議叫做期貨合約。買(mǎi)賣(mài)期貨的場(chǎng)所叫做期貨市場(chǎng)。第2頁(yè)/共18頁(yè)32.期貨的歷史1571年倫敦開(kāi)設(shè)的世界第一家商品遠(yuǎn)期合同交易所——皇家交易所1990年10月12日鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)引入期貨交易機(jī)制，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步1993年11月鄭州商品交易所成立1993年大連商品交易所成立1998年12月上海期貨交易所正式成立第3頁(yè)/共18頁(yè)42010年4月16日中國(guó)推出國(guó)內(nèi)第一個(gè)股指期貨——滬深300股指期貨合約。第4頁(yè)/共18頁(yè)53.分類(lèi)

商品期貨和金融期貨

<1>商品期貨金屬期貨（貴金屬與非貴金屬商品）農(nóng)產(chǎn)品能源期貨等。

<2>金融期貨主要是傳統(tǒng)的金融商品（工具）如股指、利率、匯率等。第5頁(yè)/共18頁(yè)64.我國(guó)的期貨品種

目前，我國(guó)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，可以上市交易的期貨商品有以下種類(lèi)。上海期貨交易所：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃油、黃金、螺紋鋼、線(xiàn)材主要上市交易品種有銅、鋁和天然膠。

大連商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕櫚油、玉米、PVC主要上市交易品種有大豆、豆粕。鄭州商品交易所：硬麥、強(qiáng)麥、棉花、白糖、pta、菜籽油、秈稻主要上市交易品種有小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥。中國(guó)金融期貨交易所：股指期貨目前市場(chǎng)上交易比較活躍的上市品種主要有工業(yè)品：銅、鋅、螺紋鋼，農(nóng)產(chǎn)品：大豆、棉花，還有化工產(chǎn)品：橡膠、pta等。第6頁(yè)/共18頁(yè)75.期貨特征合約標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約是指由期貨交易所制定的在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律約束并規(guī)定在未來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交收某一商品或金融資產(chǎn)的合約。交易雙方不需要對(duì)交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，節(jié)約了交易時(shí)間、減少了交易糾紛。杠桿機(jī)制。期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者在進(jìn)行交易時(shí)只需要付成交合約價(jià)值的5%~10%即可，這樣就能用使資金進(jìn)行幾倍、幾十倍的放大。第7頁(yè)/共18頁(yè)8雙向交易和對(duì)沖機(jī)制。投資者可以通過(guò)“買(mǎi)空賣(mài)空”，在合約到期前通過(guò)對(duì)沖來(lái)解除履約責(zé)任，可通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)、高買(mǎi)低賣(mài)來(lái)獲利。當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。指每日交易結(jié)束后，交易所對(duì)當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，根據(jù)情況進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，期貨經(jīng)紀(jì)公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶(hù)進(jìn)行結(jié)算并將結(jié)算結(jié)果及時(shí)通知客戶(hù)，若保證金不夠，則必須追加保證金，保證下個(gè)交易日的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。交易集中化。期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。場(chǎng)外的廣大客戶(hù)若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨公司代理。第8頁(yè)/共18頁(yè)97.期貨功能發(fā)現(xiàn)價(jià)格：價(jià)格發(fā)現(xiàn)是指在市場(chǎng)條件下，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)交易活動(dòng)，使某一時(shí)間和地點(diǎn)上某一特定質(zhì)量數(shù)量的產(chǎn)品的交易價(jià)格接近其均衡價(jià)格的過(guò)程，期貨市場(chǎng)特有的機(jī)制比其他市場(chǎng)具有更高的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)：期貨交易的產(chǎn)生，為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了一個(gè)回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所和手段，其主要原理是利用期貨現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易。在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為避免商品價(jià)格的千變?nèi)f化導(dǎo)致成本上升或利潤(rùn)下降，可利用期貨交易進(jìn)行套期保值，即在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)上數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的損益相互抵補(bǔ)。鎖定企業(yè)的生產(chǎn)成本或商品銷(xiāo)售價(jià)格，保住既定利潤(rùn)，回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

第9頁(yè)/共18頁(yè)10現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)基差9月初玉米價(jià)格1600元/噸以1500元/噸的價(jià)格賣(mài)出500噸，12月份到期的玉米期貨合同+100元/噸10月初玉米價(jià)格跌至1400元/噸，農(nóng)場(chǎng)主以該價(jià)格賣(mài)出500噸以1250元/噸的價(jià)格將500噸12月份到期的玉米期貨合約平倉(cāng)+150元/噸結(jié)果售價(jià)下跌200元/噸，共虧損100000元期貨市場(chǎng)每噸盈利250元/噸，共盈利125000元基差走強(qiáng)50元/噸期貨市場(chǎng)盈利125000元，現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損100000元，完全對(duì)沖后盈利25000元第10頁(yè)/共18頁(yè)118.期貨作用1.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到鎖定生產(chǎn)成本、實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)的目的，避免企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)收到價(jià)格波動(dòng)的干擾，保證生產(chǎn)活動(dòng)的平穩(wěn)運(yùn)行。2.利用期貨價(jià)格信號(hào)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃，避免生產(chǎn)的盲目性。第11頁(yè)/共18頁(yè)12例如：我國(guó)大豆期貨價(jià)格對(duì)大豆生產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)以及大豆產(chǎn)業(yè)都起到重要指導(dǎo)作用，成為全國(guó)大豆市場(chǎng)的主導(dǎo)價(jià)格，黑龍江等大豆主產(chǎn)區(qū)從1997年就開(kāi)始參照大連商品交易所大豆期貨價(jià)格來(lái)安排大豆生產(chǎn)，確定大豆種植面積。第12頁(yè)/共18頁(yè)133.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)。4.為政府宏觀調(diào)控政策的制定提供參考依據(jù)5.有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的完善與發(fā)展6.有助于增強(qiáng)國(guó)際價(jià)格形成中的話(huà)語(yǔ)權(quán)第13頁(yè)/共18頁(yè)14期貨市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展一：除原油以外，我國(guó)大宗商品期貨品種基本齊備二：期貨市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2008年時(shí)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交量和成交額是2000年的9.7倍和18倍。從成交量來(lái)看，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)的第二大市場(chǎng)三：金融期貨的推出將從根本上改變期貨市場(chǎng)的面貌，引起期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化和整個(gè)期貨市場(chǎng)的優(yōu)化重組，期貨市場(chǎng)將呈現(xiàn)出金融期貨與商品期貨交相呼應(yīng)的新格局第14頁(yè)/共18頁(yè)15期貨發(fā)展面臨的問(wèn)題1、公司制是期貨交易所的必然趨勢(shì)，而我國(guó)現(xiàn)在仍為會(huì)員制，為什么不把會(huì)員制改成公司制，發(fā)揮高效率，低成本的優(yōu)勢(shì)？1>交易所直屬于國(guó)務(wù)院，仍不完全為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)2>公司是法人的代表，是以賺錢(qián)為目的，真要改成公司制，若法律不完善，一些黑莊、幕后交易都會(huì)出現(xiàn)，紊亂社會(huì)經(jīng)濟(jì)。第15頁(yè)/共18頁(yè)162、期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展，所需人才不足，糾集其原因和解決方式的探討。1>相比其他金融行業(yè)，期貨業(yè)還處在發(fā)展的初級(jí)階段，當(dāng)前無(wú)論是在發(fā)展空間、待遇福利還是社會(huì)聲望