注冊會計師歷年真題附答案知識點解析-2018年注冊會計師全國統(tǒng)一考試 《財務(wù)成本管理》試題

1

甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股營業(yè)收入40元，銷售凈利率5%,與甲公司可比的3家制造業(yè)企業(yè)的

平均市銷率是0.8倍，平均銷售凈利率4姒用修正平均市銷率法估計的甲公司每股價值是（）元。

A.32

B.25.6

C.40

D.33.6

［參考答案］C

［答案解析］

解析：修正平均市銷率=0.8/（4%X100）=0.2,甲公司每股價值=0.2X5/X100X40=40（元）。

2

下列各項說法中，符合流動性溢價理論的是（）。

A.長期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計

B.不同期限的債券市場互不相關(guān)

C.債券期限越長，利率變動可能性越大，利率風(fēng)險越高

D.即期利率水平由各個期限債券市場上的供求關(guān)系決定

［參考答案］C

［答案解析］

解析：選項A符合無偏預(yù)期理論。選項B、D符合市場分割理論。選項C符合流動性溢價理論。

3

下列各項中，屬于質(zhì)量預(yù)防成本的是（）。

A.顧客退貨成本

B.廢品返工成本

C.處理顧客投訴成本

D.質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費

［參考答案］D

［答案解析］

解析：選項A、C屬于外部失敗成本。選項B屬于內(nèi)部失敗成本。選項D屬于預(yù)防成本。

4

使用三因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用閑置能量差異是（）。

A.實際工時偏離生產(chǎn)能量而形成的差異

B.實際費用與預(yù)算費用之間的差異

C.實際工時脫離實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時形成的差異

D.實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時偏離生產(chǎn)能量形成的差異

［參考答案］A

［答案解析］

解析：固定制造費用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實際工時）x固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率，因此選項A

正確；選項B是固定制造費用耗費差異；選項C是固定制造費用效率差異；選項D是固定制造費用

能量差異。

5

在采用債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型估計普通股資本成本時，風(fēng)險溢價是（）。

A.目標(biāo)公司普通股相對長期國債的風(fēng)險溢價

B.目標(biāo)公司普通股相對短期國債的風(fēng)險溢價

C.目標(biāo)公司普通股相對可比公司長期債券的風(fēng)險溢價

D.目標(biāo)公司普通股相對目標(biāo)公司債券的風(fēng)險溢價

［參考答案］D

［答案解析］

解析：風(fēng)險溢價是憑借經(jīng)驗估計的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大

約在3%-5%之間。

6

在下列業(yè)績評價指標(biāo)中，最適合評價利潤中心部門經(jīng)理的是（）。

A.部門可控邊際貢獻(xiàn)

B.部門邊際貢獻(xiàn)

C.部門稅后經(jīng)營利潤

D.部門稅前經(jīng)營利潤

［參考答案］A

［答案解析］

解析：部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，因此部門可控

邊際貢獻(xiàn)是最適合評價利潤中心部門經(jīng)理的業(yè)績評價指標(biāo)。

7

假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場利率低于票面利率時，下列關(guān)于擬發(fā)行平息債券價值的說法中，錯誤的是

（）O

A.市場利率上升，價值下降

B.期限延長，價值下降

C.票面利率上升，價值上升

D.計息頻率增加，價值上升

［參考答案］B

［答案解析］

解析：市場利率與債券價值反向變動，因此選項A正確；市場利率低于票面利率，該債券溢價發(fā)行，

期限延長，價值上升，因此選項B錯誤；票面利率與債券價值同向變動，因此選項C正確；對于溢價

發(fā)行的債券，計息頻率增加，價值上升，因此選項D正確。

8

目前，甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現(xiàn)的凈利潤500萬元。公司正在確定上年利

潤的具體分配方案。按法律規(guī)定，凈利潤要提取10%的盈余公積金。預(yù)計今年需增加長期資本800萬

元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%、權(quán)益資本占60機公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股

利是（）萬元。

A.20

B.0

C.540

D.480

［參考答案］A

［答案解析］

解析：應(yīng)分配的股利=500-800X60%=20（萬元）。

9

甲企業(yè)基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)乙產(chǎn)品，依次經(jīng)過三道工序，工時定額分別為：40小時、35小時和25小

時，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品采用約當(dāng)產(chǎn)量法（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法）分配成本。假設(shè)

制造費用隨加工進(jìn)度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生，各工序月末在產(chǎn)品平均完工程度60%,第三道工序月

末在產(chǎn)品數(shù)量6000件。分配制造費用時，第三道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量是（）。

A.3660

B.3450

C.6000

D.5400

［參考答案］D

［答案解析］

解析：第三道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=6000X（40+35+25X60%）/（40+35+25）=5400（件）。

10

如果投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績與市場整體收益率大體一致，說明該

資本市場至少是（）。

A.弱式有效

B.完全無效

C.強式有效

D.半強式有效

［參考答案］D

［答案解析］

解析：如果資本市場半強式有效，技術(shù)分析、基本面分析和各種估值模型都是無效的，各種投資基

金就不可能取得超額收益。投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場

整體的收益率大體一致。

11

甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進(jìn)行融資。每10股配3股，配股價為16元/股，股權(quán)

登記日收盤市價20元/股。假設(shè)共有1000股普通股的原股東放棄配股權(quán)，其他股東全部參與配股，

配股后除權(quán)參考價是（）元。

A.19.11

B.18

C.20

D.19.2

［參考答案］A

［答案解析］

解析:配股后除權(quán)參考價=（20000X20+16X19000/10X3）/（20000+19000/10X3）=19.11（元）。

12

在“利息保障倍數(shù)=（凈利潤+利潤費用+所得稅費用）/利息費用”計算式中，分子的“利息費用”是（兀

A.計入本期現(xiàn)金流量表的利息支出

B.計入本期利潤表的費用化利息

C.計入本期利潤表的費用化利息和資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

D.計入本期資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

［參考答案］B

［答案解析］

解析：分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務(wù)費用的利息費用；分母的“利息費用”是指本

期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計人利潤表中財務(wù)費用的利息費用，還包括計入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等

成本的資本化利息。

13

甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，變動成本率30%,盈虧臨界點作業(yè)率40%,甲公司銷售息稅前利潤率是

（）O

A.18%

B.12%

C.42%

D.28%

［參考答案］C

［答案解析］

解析：銷售息稅前利潤率=（1-30%）X（1-40%）=42%o

14

甲公司生產(chǎn)銷售乙、丙、丁S種產(chǎn)品，固定成本50000元。除乙產(chǎn)品外，其余兩種產(chǎn)品均盈利。乙產(chǎn)

品銷量2000件，單價105元，單位成本110元（其中，單位直接材料費用20元，單位直接人工費用

35元，單位變動制造費用45元，單位固定制造費用10元）。假定生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，在短期經(jīng)營

決策時，決定繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品的理由是（）。

A.乙產(chǎn)品單價大于55元

B.乙產(chǎn)品單價大于20元

C.乙產(chǎn)品單價大于100元

D.乙產(chǎn)品單價大于80元

［參考答案］C

［答案解析］

解析：在短期內(nèi)，如果企業(yè)的虧損產(chǎn)品能夠提供正的邊際貢獻(xiàn)，就應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品。乙產(chǎn)品的

單位變動成本=單位直接材料費用+單位直接人工費用+單位變動制造費用=20+35+45=100（元），因此

乙產(chǎn)品單價大于100元，就應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品。

15

甲公司折價發(fā)行公司債券，該債券期限5年，面值1000元，票面利率8%,每半年付息一次。下列說

法中，正確的有（）。

A.該債券的到期收益率等于8%

B.該債券的報價利率等于8%

C.該債券的計息周期利率小于8%

D.該債券的有效年利率大于8%

［參考答案］B,C.D

［答案解析］

解析：甲公司折價發(fā)行公司債券，到期收益率大于票面利率8%,選項A錯誤；該債券的報價利率即

票面利率，等于8%選項B正確；該債券的計息周期利率=8切2=4%,選項C正確；該債券的有效年利

率=K（1+8%/2）3~2-1=8.16%,選項D正確。

16

下列關(guān)于投資者對風(fēng)險的態(tài)度的說法中，符合投資組合理論的有（）。

A.不同風(fēng)險偏好投資者的投資都是無風(fēng)險資產(chǎn)和最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的組合

B.投資者在決策時不必考慮其他投資者對風(fēng)險的態(tài)度

C.當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，市場組合優(yōu)于其他風(fēng)險資產(chǎn)組合

D.投資者對風(fēng)險的態(tài)度不僅影響其借入或貸出的資金量，還影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合

［參考答案］A,B,C

［答案解析］

解析：投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量，而不影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合，選項

D錯誤。當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他組合，市場組

合是唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合，選項C正確。按照分離定理，個人的投資行為可分為兩個階段：

先確定最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合，后考慮無風(fēng)險資產(chǎn)和最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的理想組合，選項A正確。分離

定理在理財方面非常重要，它表明企業(yè)管理層在決策時不必考慮每位股東對風(fēng)險的態(tài)度，選項B正

確。

17

下列各項中，屬于平衡計分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度業(yè)績評價指標(biāo)的有（）。

A.息稅前利潤

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.生產(chǎn)負(fù)荷率

D.存貨周轉(zhuǎn)率

［參考答案］C.D

［答案解析］

解析：反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度常用指標(biāo)有交貨及時率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉(zhuǎn)率、單位

生產(chǎn)成本等。選項A、B屬于財務(wù)維度的評價指標(biāo)。

18

下列各項中，易造成材料數(shù)量差異的情況有（）。

A.優(yōu)化操作技術(shù)節(jié)約材料

B.材料運輸保險費提高

C.工人操作疏忽導(dǎo)致廢品增加

D.機器或工具不合適多耗材料

［參考答案］A,C,D

［答案解析］

解析：材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績。材料數(shù)量差異形

成的具體原因也有許多，譬如，工人操作疏忽造成廢品和廢料增加、操作技術(shù)改進(jìn)而節(jié)省材料、新

工人上崗造成用料增多、機器或工具不適造成用料增加等。材料運輸保險費提高影響的是價格差異。

19

對于兩個期限不同的互斥項目，可采用共同年限法或等額年金法進(jìn)行項目決策。下列關(guān)于兩種方法共

同缺點的說法中，正確的有（）。

A.未考慮項目收入帶來的現(xiàn)金流入

B.未考慮競爭導(dǎo)致的收益下降

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化

D.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升

［參考答案］B,C.D

［答案解析］

解析：兩者方法最終都要計算凈現(xiàn)值，因此要考慮項目收入帶來的現(xiàn)金流入，選項A錯誤。

20

零部件自制或外購決策中，如果有剩余產(chǎn)能，需要考慮的因素有（）。

A.專屬成本

B.變動成本

C.沉沒成本

D.機會成本

［參考答案］A,B.D

［答案解析］

解析：選項A、B、D屬于自制方案的相關(guān)成本；選項C屬于不相關(guān)成本，不屬于零部件自制與外購

的決策需要考慮的因素。

21

下列關(guān)于實體現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（）。

A.實體現(xiàn)金流量是可以提供給債權(quán)人和股東的稅后現(xiàn)金流量

B.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量

C.實體現(xiàn)金流量是稅后經(jīng)營凈利潤扣除凈經(jīng)營資產(chǎn)增加后的剩余部分

D.實體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

［參考答案］A,B,C,D

［答案解析］

解析：實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定

期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。選項A正確。經(jīng)營

現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營活動的全部成果，是“企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)金”，因此又稱為實體經(jīng)營現(xiàn)金流

量，簡稱實體現(xiàn)金流量。選項B正確。實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=營業(yè)現(xiàn)金毛

流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，選項C、D正確。

22

采用實體現(xiàn)金流量模型進(jìn)行企業(yè)價值評估時，為了計算資本成本，無風(fēng)險利率需要使用實際利率的情

況有（）。

A.預(yù)測周期特別長

B.B系數(shù)較大

C.存在惡性通貨膨脹

D.市場風(fēng)險溢價較高

［參考答案］A,C

［答案解析］

解析：使用實際利率計算資本成本有兩種情況:①存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）

時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和實際利率；②預(yù)測周期特別長，通貨膨脹的累積影響巨

大。

23

甲公司采用隨機模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，確定的最低現(xiàn)金持有量是10萬元，現(xiàn)金返回線是40萬元，下列

操作中正確的有（）。

A.當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金10萬元買入有價證券

B.當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金2萬元

C.當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金70萬元買入有價證券

D.當(dāng)現(xiàn)金余額為80萬元時，不用進(jìn)行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作

［參考答案］C.D

［答案解析］

解析：H=3R-2L=3X40-2X10=100（萬元）,當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時，在上下限之內(nèi)，不用進(jìn)行有

價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作，選項A錯誤；當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時，小于最低現(xiàn)金持有量10萬元,

應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金32（40-8）萬元，選項B錯誤；當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時，大于現(xiàn)金持有

量上限100萬元，應(yīng)用現(xiàn)金70（110-40）萬元買入有價證券，選項C正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為80萬元時，

在上下限之內(nèi)，不用進(jìn)行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作，選項D正確。

24

下列各項措施中，可降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的有（）。

A.提高信用標(biāo)準(zhǔn)

B.延長信用期限

C.提高壞賬準(zhǔn)備計提比率

D.提高現(xiàn)金折扣率

［參考答案］A.D

［答案解析］

解析：提高信用標(biāo)準(zhǔn)可以減少信用品質(zhì)差的客戶，從而增加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率，降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

天數(shù)，選項A正確；延長信用期限，會增加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，選項B錯誤；提高壞賬準(zhǔn)備計提比

率，不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，因為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是根據(jù)未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款的余額計

算的，所以選項C錯誤；提高現(xiàn)金折扣率，會吸引客戶提前付款，從而降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，選

項D正確。

25

甲公司擬按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，分割前后其下列項目中保持不變的有（）。

A.每股收益

B.凈資產(chǎn)

C.資本結(jié)構(gòu)

D.股權(quán)結(jié)構(gòu)

［參考答案］B,C,D

［答案解析］

解析：股票分割會導(dǎo)致股數(shù)增加，因此每股收益會下降，選項A錯誤。股票分割會導(dǎo)致每股面值下降,

但是股本總額不變，因此凈資產(chǎn)不變，資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)也是不變的，選項B、C、D正確。

26

甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點，下列表述正確的有（）。

A.經(jīng)營杠桿系數(shù)等于零

B.安全邊際等于零

C.銷售額等于銷售收入線與總成本線交點處銷售額

D.邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

［參考答案］B,C,D

［答案解析］

解析：甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點，息稅前利潤為0,經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤，分母

為0,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大，選項A錯誤。甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點，因此實際銷售額=盈

虧臨界點銷售額，安全邊際等于零，此時息稅前利潤=銷售收人-總成本=銷售收人-變動成本-固定成

本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=0,選項B、C、D正確。

27

甲公司是一家動力電池生產(chǎn)企業(yè)，擬采用管理用財務(wù)報表進(jìn)行財務(wù)分析。相關(guān)資料如下：

（1）甲公司2018年主要財務(wù)報表數(shù)據(jù)：

單位：萬元

奧產(chǎn)負(fù)倭表項目2018年末

貨幣資金200

應(yīng)收賬款800

存貨1500

固定資產(chǎn)5500

資產(chǎn)總計8000

應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付

賬款2000

長期借款2000

股東權(quán)益4000

負(fù)倭及股東權(quán)益

總計8000

利底］表項目2018年

營業(yè)收入10000

減：營也成本6000

稅金及附加320

消售和管理費用2000

財務(wù)費用160

利閏總額1520

減：所得稅費用380

凈利閏1140

（3）乙公司是甲公司的競爭對手,2018年相關(guān)財務(wù)比率如下：（2）甲公司貨幣資金全部為經(jīng)營活動所需,

財務(wù)費用全部為利息支出。甲公司的企業(yè)所得稅稅率25機

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利

稅后利息率凈財務(wù)杠桿C爭負(fù)債/股東投益凈利

率權(quán)益）

乙公司22%8%60%30.40%

第27題

編制甲公司2018年管理用財務(wù)報表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。

管理用財務(wù)

年

報表項目2018

經(jīng)營性資產(chǎn)

經(jīng)營性負(fù)俵

凈經(jīng)營去產(chǎn)

金融負(fù)債

金融資產(chǎn)

凈負(fù)倭

股東權(quán)益

凈負(fù)債及股

東權(quán)益總計

稅前經(jīng)營利

聞

減：經(jīng)營利

科所停稅

利息費用

減:利息費

用抵稅

稅后利息費

用

凈利潤

［參考答案］

單位：萬元

管理用財務(wù)報表項目2018年

經(jīng)營性資產(chǎn)8000

經(jīng)營性負(fù)倭2000

凈經(jīng)營資產(chǎn)6000

金融負(fù)倭2000

金融資產(chǎn)0

凈負(fù)俵2000

股東權(quán)益4000

凈負(fù)債及股東權(quán)益總

6000

計

稅前經(jīng)營利聞1520+160=1680

1680X

減：經(jīng)營利閏所得稅

380/1520=420

稅后經(jīng)營凈利閏1680-420=1260

利息費用160

160X

減：利息費用抵稅

380/1520=40

稅后利息費用120

凈利閏1140

第28題

基于甲公司管理用財務(wù)報表，計算甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿和權(quán)益凈利

率。(注：資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)用年末數(shù)計算)

［參考答案］

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=1260/6000=21%

稅后利息率=120/2000=6%凈財務(wù)杠桿=2000/4000=50%權(quán)益凈利率=1140/4000=28.5%

第29題

計算甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和

凈財務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析。

［參考答案］

甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%

乙公司權(quán)益凈利率=22%+(22%-8%)X60%=30.4%①

替換凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：21%+(21%-8%)X60%=28.8%②

替換稅后利息率：21%+(21%-6%)X60%=30%③

替換凈財務(wù)杠桿：21%+(21%-6%)X50%=28.5%④

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動的影響=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%

稅后利息率變動的影響=③-②=30%-28.8%=1.2%

凈財務(wù)杠桿變動的影響=④-③=28.5%-30%=-1.5%

即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率下1.6%,稅后利息率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高1.2%,凈財務(wù)

杠桿降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降1.5%,綜合導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降1.9%o

30

甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司，只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2018年末公司準(zhǔn)備新上一條生產(chǎn)線，正在進(jìn)行項

目的可行性研究。相關(guān)資料如下：

(1)如果可行，該生產(chǎn)線擬在2018年年末投產(chǎn)，經(jīng)營周期4年，預(yù)計A產(chǎn)品每年銷售1000萬只，單位售

價60元，單位變動制造成本40元；每年付現(xiàn)固定制造費用2000萬元，付現(xiàn)銷售和管理費用800萬元。

(2)項目需要一棟廠房、一套設(shè)備和一項專利技術(shù)。目前，公司有一棟廠房正好適合新項目使用。該

廠房正在對外出租，每年末收取租金100萬元，2018年末租期到期，可續(xù)租也可收回自用。設(shè)備購置

成本10000萬元，無須安裝，于2018年末一次性支付,4年后變現(xiàn)價值1600萬元。稅法規(guī)定，設(shè)備采用

直線法計提折舊，折舊年限5年。折舊期滿后無殘值。專利技術(shù)使用費8000萬元，于2018年末一次性

支付，期限4年。稅法規(guī)定，專利技術(shù)使用費可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。

(3)項目需增加營運資本200萬元，于2018年末投入，項目結(jié)束時收回。

(4)項目投資的必要報酬率12%,公司的企業(yè)所得稅稅率25虬假設(shè)項目每年銷售收入和付現(xiàn)費用均發(fā)生

在當(dāng)年年末。

第30題

計算該項目2018年末?2022年末的相關(guān)現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)(計算過程和結(jié)果填入下方表

格中)。

單位：萬元

2018年末2019年末2020年末2021年末2022年末

現(xiàn)金港流量

折現(xiàn)系數(shù)

現(xiàn)值

凈現(xiàn)值

現(xiàn)值指數(shù)

［參考答案］

2018年末2019年末2020年末2021年末_1—

設(shè)備購置成本-10000

專利技術(shù)使用費-8000

1000X60X(1-

稅后營業(yè)收入450004500045000

25%)=45000

稅后變動制造成-1UUUcHU八

本(1-25%)=--30000-30000-30000

稅后付現(xiàn)固定制-2000X(1-

-1500-1500-1500

造費用25%)=-1500

稅后付現(xiàn)徜售和-800X(1-

-600-600-600

管理蓄用-600

10000/5X25%=

折舊抵稅500500500

500

攤稍抵稅OUUU/<4人500500500

喪失稅后租金收-100X(1-25%)

-75-75-75

入-75

營吐現(xiàn)金毛流里13825138251382513825

設(shè)備變現(xiàn)價值1600

(200016

設(shè)備變現(xiàn)損失抵

00)X

稅

25%=100

墊支營運資本-200

運營資本收回200

現(xiàn)金凈流量-1820013825138251382515725

折現(xiàn)系數(shù)10.89290.79720.71180.6355

現(xiàn)值-1820012344.3411021.299840.649993.24

凈現(xiàn)值24999.51

現(xiàn)值指數(shù)(12344.34+11021.29+9840.64+9993.24)/18200=2.37

第31題

根據(jù)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，判斷該項目是否可行，并簡要說明理由。

［參考答案］

凈現(xiàn)值大于0,現(xiàn)值指數(shù)大于1,該項目可行。

第32題

簡要回答凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)之間的相同點和不同點。

［參考答案］

相同點：①都考慮了貨幣時間價值。

②都能反映項目投資報酬率高于或低于資本成本，但都沒有揭示項目本身可以達(dá)到的報酬率是多少，

都沒有消除項目期限差異的影響。

不同點：①凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，反映投資的效益；現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資的效率。

②凈現(xiàn)值沒有消除項目規(guī)模差異的影響；現(xiàn)值指數(shù)消除項目規(guī)模差異的影響。

③對于獨立項目，凈現(xiàn)值＞0,項目可行；現(xiàn)值指數(shù)＞1,項目可行。對于互斥項目，按凈現(xiàn)值最大選擇

投資項目，與股東財富最大化目標(biāo)一致；按現(xiàn)值指數(shù)最高選擇投資項目，不一定與股東財富最大化目

標(biāo)一致。

33

甲公司是一家制造企業(yè)，正在編制2019年第一、第二季度現(xiàn)金預(yù)算，年初現(xiàn)金余額52萬元。相關(guān)資料

如下：

(1)預(yù)計第一季度銷量30萬件，單位售價100元；第二季度銷量40萬件，單位售價90元；第三季度銷量

50萬件，單位售價85元。每季度銷售收入60%當(dāng)季收現(xiàn)，40%下季收現(xiàn)。2019年初應(yīng)收賬款余額800萬

元，第一季度收回。

(2)2019年初產(chǎn)成品存貨3萬件，每季末產(chǎn)成品存貨為下季銷量的10虬

(3)單位產(chǎn)品材料消耗量10千克，單價4元/千克。當(dāng)季所購材料當(dāng)季全部耗用，季初季末無材料存貨。

每季度材料采購貨款50%當(dāng)季付現(xiàn)，50%下季付現(xiàn)。2019年初應(yīng)付賬款余額420萬元，第一季度償付。

(4)單位產(chǎn)品人工工時2小時，人工成本10元/小時；制造費用按人工工時分配，分配率7.5元/小時。

銷售和管理費用全年400萬元，每季度100萬元。假設(shè)人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當(dāng)季

付現(xiàn)。全年所得稅費用100萬元，每季度預(yù)繳25萬元。

(5)公司計劃在上半年安裝一條生產(chǎn)線，第一、第二季度分別支付設(shè)備購置款450萬元、250萬元。

(6)每季末現(xiàn)金余額不能低于50萬元。低于50萬元時，向銀行借入短期借款，借款金額為10萬元的整

數(shù)倍。借款季初取得，每季末支付當(dāng)季利息，季度利率2吼高于50萬元時，高出部分按10萬元的整數(shù)

倍償還借款，季末償還。

第一、第二季度無其他融資和投資計劃。

第33題

根據(jù)上述資料，編制公司2019年第一、第二季度現(xiàn)金預(yù)算(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

資金預(yù)算單位：萬元

項目第一季度第二季度

期初現(xiàn)金余額

加：銷貨現(xiàn)金收入

可供使用的現(xiàn)金合計

減：各項支出

材料采購

人工成本

制造善用

銷售和管理巷用

所得稅若用

購買設(shè)備

現(xiàn)金支出合計

現(xiàn)金多余或不足

加：短期借款

演：償釬矩即借款

成支付短期借款利息

期末現(xiàn)金余額

［參考答案］

答案：

現(xiàn)金預(yù)算

單位：萬元

項目第一季度第二季度

期初現(xiàn)金余額5250

加：銷貨現(xiàn)金收入26003360

可供使用的現(xiàn)金合計26523410

減：各項支出

材料采購10401440

人工成本620820

制造費用465615

銷售和管理費用100100

所得稅費用2525

購買設(shè)備450250

現(xiàn)金支出合計27003250

現(xiàn)金多余或不足-48160

加：短期借款1000

減：償還短期借款0100

減：支付矩期借款利息22

期末現(xiàn)金余額5058

［答案解析］

計算說明：

第一季度銷貨現(xiàn)金收入==800+30X100X60%=2600（萬元）

第二季度銷貨現(xiàn)金收入=30X100X40%+40X90X60%=3360（萬元）

第一季度產(chǎn)量=30+40X10%-3=31（萬件）

第二季度產(chǎn)量=40+50X10240X10%=41（萬件）

第一季度材料采購=420+31X10X4X50%=1040（萬元）

第二季度材料采購=31X10X4X50%+41X10X4X50%=1440（萬元）

第一季度人工成本=31X2X10=620（萬元）

第二季度人工成本=41X2X10=820（萬元）

第一季度制造費用=31X2X7.5=465（萬元）

第二季度制造費用=41X2X7.5=615（萬元）

第一季度支付的短期借款利息=100X2%=2（萬元）

第二季度支付的短期借款利息=100X296=2（萬元）

34

甲公司是一家制造企業(yè)，生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，按照客戶訂單分批組織生產(chǎn)，采用分批法核算產(chǎn)品成本。

由于產(chǎn)品生產(chǎn)工藝穩(wěn)定，機械化程度較高，制造費用在總成本中比重較大，公司采用作業(yè)成本法按實

際分配率分配制造費用。公司設(shè)有三個作業(yè)成本庫：材料切割作業(yè)庫，以切割次數(shù)作為成本動因；機

器加工作業(yè)庫，以機器工時作為成本動因；產(chǎn)品組裝作業(yè)庫，以人工工時作為成本動因。

2018年9月，公司將客戶本月訂購A產(chǎn)品的18個訂單合并成901A批，合計生產(chǎn)2000件產(chǎn)品；本月訂購B

產(chǎn)品的6個訂單合并成902B批，合計生產(chǎn)8000件產(chǎn)品。A、B產(chǎn)品各自領(lǐng)用X材料，共同耗用Y材料。X、

Y材料在各批次開工時一次領(lǐng)用，依次經(jīng)材料切割、機器加工、產(chǎn)品組裝三個作業(yè)完成生產(chǎn)。其中，

材料切割在各批次開工時一次完成，機器加工和產(chǎn)品組裝隨完工進(jìn)度陸續(xù)均勻發(fā)生。

9月末，901A批產(chǎn)品全部完工；902B批產(chǎn)品有4000件完工，4000件尚未完工。902B未完工產(chǎn)品機器加

工完工進(jìn)度50%,產(chǎn)品組裝尚未開始。902B生產(chǎn)成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)

平均法）在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。

其他相關(guān)資料如下：

（1）本月直接材料費用

901A,902B分別領(lǐng)用X材料的成本為160000元、100000元；共同耗用Y材料20000千克，單價5元/千

克，本月901A、902B的Y材料單耗相同，按產(chǎn)品產(chǎn)量進(jìn)行分配。

（2）本月制造費用

作業(yè)量

作業(yè)成本庫作業(yè)成本（元）成本動因

901A902B合計

材料切割240000切割次數(shù)（次）120001200024000

機器加工900000機器工時（小時）200010003000

產(chǎn)品組裝435000人工工時（小時）170012002900

合計1575000————

第34題

編制直接材料費用分配表、作業(yè)成本分配表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。

直接材料受用分配表

單位：元

產(chǎn)品批次共同耗用Y材料的分酉eX材料費直接材料

用

產(chǎn)里分酉障應(yīng)分配費用總額

（件）材料費

用

901A

902B

小計

作業(yè)成本分配表

單位：萬元

作業(yè)成本作業(yè)成成本分酉已901A902B

庫本率

作業(yè)分酉接作業(yè)分配金

里額里額

材料切割

機器加工

產(chǎn)品組裝

合計——一

［參考答案］

直接材料費用分配表單位：元

產(chǎn)品共同耗用丫材料的分酉eX材料直接材

比立費用料

聲里分酉率應(yīng)分酉材料費用

ee席用總

（件）

額

901A200020000X5/10000=102000X10=20000160000180000

902BB00010B000X10=80000100000180000

小計1000010100000260000360000

作業(yè)成本分配表

單位：元

作業(yè)作業(yè)成成本分酉e率901A902B

成本本

作業(yè)分配金作業(yè)分配金

庫

里額里額

材料240000240000/24000=101200012000012000120000

切割

機器900000900000/3000=30020005000001000300000

加工

產(chǎn)品435000435000/2900=15017002550001200180000

組裝

合計1575000——975000—600000

第35題

編制901A、902B的產(chǎn)品成本計算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。

產(chǎn)品成本計算單

產(chǎn)品批次：901A單位:元

頃目月初在本月生4完工產(chǎn)品完工產(chǎn)品月末在

產(chǎn)品成產(chǎn)成本計成本單位成本產(chǎn)品成

本本

直接材料

制造費用

其中：材料

切割

機器加工

產(chǎn)品組裝

制造費用小

計

合計

產(chǎn)品成本計箕單

產(chǎn)品批次：902B單位：元

【頁目月初在本月生臺計隹工產(chǎn)完工產(chǎn)品月末在

衣品成產(chǎn)成本品成本單位成本產(chǎn)品成

本本

直接材料

制造費用

其中：材料

切割

機器加

工

產(chǎn)品組

裝

制造費

用小計

合計

［參考答案］

產(chǎn)品成本計算單

產(chǎn)品批次：901A單位：元

月初在產(chǎn)本月生產(chǎn)完工產(chǎn)品完工產(chǎn)品月末在產(chǎn)

項目