環(huán)保-杭州發(fā)文補貼環(huán)保設(shè)備更新相關(guān)環(huán)保改造需求有望增長

證券研究報告·行業(yè)動態(tài)關(guān)環(huán)保改造需求有望增長維持強于大市維持強于大市g(shù)aoxing@SAC編號:S1440519060004市場表現(xiàn)-7%-17%近期，杭州市印發(fā)《杭州市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》，提出，以降低細顆粒物(PM2.5)濃度為主線，推動空氣質(zhì)劃》提出目標(biāo)：到2025年，全市PM2.5平均濃度不高于28微克/立方米，基本消除重度以上污染天氣。具體來看，《計劃》包括多項具體的重點任務(wù)，包括：推進城市交通清潔化，新增或更新輕型環(huán)衛(wèi)新能源車比例不低于85%，鼓勵將環(huán)衛(wèi)車、渣土gaoxing@SAC編號:S1440519060004市場表現(xiàn)-7%-17%2024/7/282024/8/28行業(yè)動態(tài)信息10月19日-10月25日，上證綜指單報3299.7；滬深300指數(shù)單周上漲0.79個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲5.85%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲0.79%）5.05個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲2%）3.85個百分點。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計漲幅為3.6%，跑輸滬深300指數(shù)11.71個百分點。投資建議：環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍環(huán)境；燃氣板塊推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍天燃氣及新奧股份。行業(yè)要聞：1）湖北荊門市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動方案（2024—2025年）；2）工信部：預(yù)計全年環(huán)保裝備制造業(yè)的總產(chǎn)值近萬億元；3）生態(tài)環(huán)境部10月例會|創(chuàng)新開展固體廢物與化學(xué)品環(huán)境管4）國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》。環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告投資要點及重點公司盈利預(yù)測 投資觀點 重點公司盈利預(yù)測 3周度行情回顧 4板塊行情回顧 4個股漲幅情況 4重點公司動態(tài) 上市公司增減持/回購情況匯總 6上市公司股權(quán)質(zhì)押 6上市公司大宗交易情況匯總 7風(fēng)險分析 環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告投資要點及重點公司盈利預(yù)測投資觀點近期，杭州市印發(fā)《杭州市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》，提出，以降低細顆粒物(PM2.5)濃度為主線，推動空氣質(zhì)量持續(xù)改善?！队媱潯诽岢瞿繕?biāo)：到2025年，全市PM2.5平均濃度不高于28微克/立方米，基本消除重度以上污染天氣。具體來看，《計劃》包括多項具體的重點任務(wù)，包括：推進城市交通清潔化，新增或更新輕型環(huán)衛(wèi)新能源車比例不低于85%，鼓勵將環(huán)衛(wèi)車、渣土運輸車、混凝土攪拌車等新能源車輛配備比例納入招標(biāo)評審條件；落實高耗能行業(yè)差別化電價政策。強化對符合條件的超低排放改造、環(huán)保設(shè)備更新、汽車以舊換新、老舊船舶與柴油貨車更新等的資金支持力度。伴隨各地針對環(huán)保改造的補貼支持的增加，裝備更新和改造需求有望持續(xù)增加，利好相關(guān)環(huán)保企業(yè)。“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達峰的關(guān)鍵期和窗口期。我們認為“十四五”期間我國將繼續(xù)堅持環(huán)境保護與高質(zhì)量發(fā)展原則，緊抓3060碳方針，加快發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備、節(jié)能減排等方面的投資機會。同時我國仍將繼續(xù)推進環(huán)境設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)，提升我國環(huán)保綜合能力，建議關(guān)注固廢綜合治理、污水提標(biāo)改造等方面的投資機會。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍環(huán)境；燃氣板塊推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍天燃氣及新奧股行業(yè)要聞1）日前，湖北荊門印發(fā)《荊門市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動方案（2024—2025年）》。方案提出，到2025年，全市PM2.5濃度控制在41微克/立方米以內(nèi)，優(yōu)良天數(shù)比率提升至81.3%，重度及以上污染天數(shù)不高于6天，氮氧化物（NOx）、揮發(fā)性有機物（VOCs）重點工程累計減排量計劃目標(biāo)分別不低于0.31萬噸和0.25萬噸，工作目標(biāo)分別不低于0.61萬噸和0.58萬噸。深入推進超低排放改造。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/dc2gu2）陶青表示，今年新培育國家綠色數(shù)據(jù)中心50家，可再生能源利用率平均值超過50%。資源利用效率不斷提升，前三季度工業(yè)固廢綜合利用量約17億噸，預(yù)計全年規(guī)上工業(yè)用水重復(fù)利用率超過94%。綠色發(fā)展動能加快培育，目前國家綠色工廠產(chǎn)值占制造業(yè)總產(chǎn)值比重已超過18%，預(yù)計全年環(huán)保裝備制造業(yè)的總產(chǎn)值近1萬億元，1—9月新接綠色船舶訂單的全球市場份額占比達75.9%。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/8BizF1環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告3）今年前三季度，我國環(huán)境空氣質(zhì)量和地表水環(huán)境質(zhì)量總體持續(xù)改善。在環(huán)境空氣質(zhì)量方面，全國339個地級及以上城市6項主要污染物指標(biāo)“四降二平”，其中PM2.5平均濃度為27微克/立方米，同比下降3.6%；PM10平均濃度為47微克/立方米，同比下降7.8%；O3平均濃度為147微克/立方米，同比下降0.7%；NO2平均濃度為18微克/立方米，同比下降10.0%；SO2平均濃度為8微克/立方米，同比持平；CO平均濃度為1.0毫克/立方米，同比持平。全國339個地級及以上城市平均空氣質(zhì)量優(yōu)良天數(shù)比例為85.8%，同比上升1.6個百分點；平均重度及以上污染天數(shù)比例為1.1%，同比下降0.7個百分點。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/cqMlj4）近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》（以下簡稱《意見》），對推進解決拖欠企業(yè)賬款問題作出系統(tǒng)部署?！兑庖姟分赋?，解決拖欠企業(yè)賬款問題，要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，堅持“兩個毫不動搖”，堅持依法治理、加強分類監(jiān)管、強化部門協(xié)同、夯實屬地責(zé)任、落實約束懲戒，持續(xù)健全法律制度、不斷完善工作機制，營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，促進各類企業(yè)健康發(fā)展。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/9lsbQ2環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告重點公司盈利預(yù)測證券代碼證券簡稱當(dāng)前股價EPS（元/股）PE評級22A23A24E25E22A23A24E25E本次000967.SZ盈峰環(huán)境4.620.2535.6921.5518.2335.69600817.SH宇通重工11.940.730.400.430.5016.3627.5023.8516.36增持600323.SH瀚藍環(huán)境23.051.411.752.062.2416.3511.2110.3016.35000885.SZ城發(fā)環(huán)境12.311.651.671.671.787.487.396.937.48300070.SZ碧水源4.950.2924.6019.5216.7924.60增持603588.SH高能環(huán)境5.200.510.330.560.6610.209.287.8510.20注：盈利預(yù)測采用wind一致性預(yù)期3環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告周度行情回顧板塊行情回顧10月19日-10月25日，上證綜指單周累計上漲1.17個百分點，報3299.7；滬深300指數(shù)單周上漲0.79個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲5.85%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲0.79%）5.05個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲2%）3.85個百分點。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計漲幅為3.6%，15%10% 5% 15%10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/9個股漲幅情況我們在環(huán)保板塊選擇了125家A股和10家H股進行跟蹤研究，并將這些公司細分為水務(wù)運營、污水處理、固廢處理、大氣治理、節(jié)能減排、環(huán)境監(jiān)測以及生態(tài)園林7個子板塊。10月19日-10月25日，有108家A股上市公司上漲，11家A股上市公司下跌，2家A股上市公司累計不變。其中，A股漲幅前三分別為遠達環(huán)保（+61.07%）、仕凈科技（+30.67%）、飛馬國際（+24.43%跌幅前三分別為中建環(huán)能（-7.77%）、先河環(huán)保（-3.34%）、新安潔（-3.16%）。4環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告61.0761.0730.6730.6724.4323.4423.9624.4323.4423.960-2.44-3.34-3.16-2.38-7.77-2.44-3.34-3.16-2.38-7.77惠城環(huán)保森遠股份飛馬國際仕凈科技遠達環(huán)保碧水源玉禾田新安潔先河環(huán)保中建環(huán)能惠城環(huán)保森遠股份飛馬國際仕凈科技遠達環(huán)保碧水源玉禾田新安潔先河環(huán)保中建環(huán)能本環(huán)保各細分板塊均上漲，其中，固廢資源化上漲8.83%，綜合治理上漲6.84%，環(huán)保設(shè)備上漲5.77%，污水處理上漲4.34%，環(huán)境監(jiān)測上漲0.89%，水務(wù)運營上漲3.32%，環(huán)境衛(wèi)生上漲3.8%，大氣治理上漲20.61%，固廢無害化上漲2.53%。周漲跌幅（%） 20.618.836.845.774.343.803.322.530.8920.618.836.845.774.343.803.322.530.89環(huán)境監(jiān)測固廢無害化水務(wù)運營環(huán)境衛(wèi)生污水處理環(huán)保設(shè)備綜合治理固廢資源化大氣治理5環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告重點公司動態(tài)上市公司增減持/回購情況匯總代碼名稱姓名變動日期變動數(shù)量(萬股)成交均價(元/股)方式變動后持股數(shù)量(萬股)變動比例(%)24-11-15~玉禾田西藏蘊能300815玉禾田西藏蘊能25-2-14天津中安和匯24-11-15~卓錦股份688701股權(quán)投資基金卓錦股份68870125-2-15合伙企業(yè)(~24-11-5~百川能源600681賢達實業(yè)百川能源60068125-2-3688069德林海688069<=1196<=40330115043.05~3.5412.76~20.8集中競價大宗交易集中競價大宗交易集中競價大宗交易集中競價-2.25-上市公司股權(quán)質(zhì)押證券代碼證券簡稱股價總市值（億元）總質(zhì)押股數(shù)（百萬股）總股本（百萬股）質(zhì)押比例（%）大股東累計質(zhì)押數(shù)占持股數(shù)比例（%）300187.SZ永清環(huán)保5.3834.73280.00645.6243.3779.15000711.SZ京藍科技1.7048.57887.392856.9831.0679.006環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告上市公司大宗交易情況匯總代碼300187.SZ300187.SZ000598.SZ名稱永清環(huán)保永清環(huán)保興蓉環(huán)境交易日期2024-10-242024-10-242024-10-23成交價4.934.937.55折價率（%）相對前收盤價-8.02-8.020.80相對當(dāng)日收盤價-7.33-7.330.00成交量(萬股/份/張)300.00345.6227.93成交額(萬元)1,479.001,703.91210.87成交額占比20.7223.141.047環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告風(fēng)險分析環(huán)保公司財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險。政策推進力度及落實程度不及預(yù)期的風(fēng)險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進或落實程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險。環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。8環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告分析師介紹高興高興：華中科技大學(xué)工學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)熱能工程系碩士，三年電力設(shè)備行業(yè)工作經(jīng)驗，2017年開始從事賣方研究工作。2018年加入中信建投證券，2021年起擔(dān)任公用環(huán)保首席分析師，帶領(lǐng)團隊獲取2021-2022年新財富電力公用事業(yè)入圍、2022年水晶球電力公用入圍（第五名）等獎項。研究助理侯啟明houqiming@9環(huán)保行業(yè)動態(tài)報告評級說明投資評級標(biāo)準評級說明報告中投資建議涉及的評級標(biāo)準為報告發(fā)布日后6香港市場以恒生指數(shù)作為基準；美國市場以標(biāo)普500指數(shù)為基準。股票評級相對漲幅15％以上增持相對漲幅5%—15%相對漲幅-5%—5％之間減持相對跌幅5%—15%賣出相對跌幅15％以上行業(yè)評級強于大市相對漲幅10%以上相對漲幅-10-10%之間弱于大市相對跌幅10%以上分析師聲明本報告署名分析師在此聲明i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。法律主體說明析師所持中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編號已披露在報告首頁。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。本報告作者所持香港號已披露在報告首頁。一般性聲明本報告由中信建投制作。發(fā)送本報告不構(gòu)成任何合同或承諾的基礎(chǔ)，不因接收者收到本報告而視其為中信建投客戶。本報告的信息均來源于中信建投認為可靠的公開資料，但中信建投對這些信息的準確性及完整性不作任和預(yù)測僅反映本報告出具日該分析師的判斷，該等觀點、評估和預(yù)測可能在不發(fā)出通知的情況下或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達的意見不同或相反。本報