2022年磷肥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及供需情況分析

(1)我國(guó)是磷肥生產(chǎn)大國(guó)，磷銨價(jià)格持續(xù)上漲磷銨以煤、天然氣和硫磺為主要原材料。磷酸一銨和磷酸二銨的主要原材料均為硫酸、磷礦石和合成氨，但在原料的用量方面兩者略有不同。我國(guó)磷肥絕大部分用于農(nóng)業(yè)種植領(lǐng)域，是糧食增產(chǎn)的重要驅(qū)動(dòng)因素，主要施用于玉米、蔬菜、小麥和水稻等產(chǎn)品，分別占比22%、16%、15%和14%。磷酸一銨產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)能集中度較低。我國(guó)磷酸一銨2022年有效產(chǎn)能1893萬(wàn)噸，相比2017年2633萬(wàn)噸下降28%,2017年產(chǎn)能利用率情況較高主要是由于2015-2016年環(huán)保督察迫使中小落后產(chǎn)能快速淘汰，產(chǎn)能出清。從2018年起，我國(guó)磷酸一銨產(chǎn)能利用率開(kāi)始提升，從61.8%提高到70%左右，治理初見(jiàn)成效。我國(guó)磷酸一銨產(chǎn)能主要集中在五州五省占比超過(guò)90%。企業(yè)中超過(guò)100萬(wàn)噸產(chǎn)能的分別為湖北祥云、新洋豐、云天化和四川龍蟒，CR10占比達(dá)55.2%,CR5占比達(dá)39.6%,產(chǎn)能集中度較低。我國(guó)磷酸一銨有效產(chǎn)能及產(chǎn)量情況磷酸一銨有效產(chǎn)能(萬(wàn)噸)一磷酸一銨產(chǎn)量(萬(wàn)噸)—產(chǎn)能是0我國(guó)磷酸二銨產(chǎn)能較為集中。我國(guó)磷酸二銨2022年有效產(chǎn)能2205萬(wàn)噸，相比2017年2600萬(wàn)噸下降15%,國(guó)內(nèi)消費(fèi)量占有效產(chǎn)能比例不到5成，整體開(kāi)工率仍然較低，這主要是因?yàn)槲覈?guó)環(huán)保督察仍舊持續(xù)高壓，部分小廠因未達(dá)到環(huán)保要2021年需求大年處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。業(yè)中超過(guò)100萬(wàn)噸產(chǎn)能口、云南祥豐，其中僅云天化一家就占比接近四分之一，CR10占比達(dá)87.1%,CR5占比達(dá)69.6%,產(chǎn)能集中度較高。業(yè)從19世紀(jì)80年代開(kāi)始起步，1994年以來(lái)，我國(guó)陸續(xù)對(duì)化惠電價(jià)、優(yōu)惠氣價(jià)等措施。2000年之后在政策利好下，經(jīng)過(guò)了10年的高速發(fā)展，行業(yè)整體進(jìn)入了成熟期。但由于行業(yè)入門(mén)門(mén)檻較低，行業(yè)過(guò)剩情況逐步顯現(xiàn)，同時(shí)，化肥過(guò)量、盲目使用的現(xiàn)象也帶來(lái)了成本的增加和環(huán)境的污染。從2008年起，我國(guó)磷肥行業(yè)從自給自足開(kāi)始變成產(chǎn)能過(guò)剩，每年平均市場(chǎng)滿足率都超過(guò)了100%,每年需要出口20%左右的磷肥來(lái)平衡國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2012年國(guó)內(nèi)磷肥市場(chǎng)開(kāi)始去產(chǎn)能，產(chǎn)量增速放緩。2015年開(kāi)始，國(guó)家逐漸取消對(duì)化肥企業(yè)的優(yōu)惠政策，并制定《到2020年化肥使用量零增長(zhǎng)行動(dòng)方案》。2018年11月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在廣西南寧召開(kāi)全國(guó)果菜茶綠色發(fā)展暨化肥農(nóng)藥減量增效經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，在發(fā)展目標(biāo)上，力爭(zhēng)到2020年化肥使用量實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2022年4月，工信部、發(fā)改委等六的指導(dǎo)意見(jiàn)》,嚴(yán)控磷銨行業(yè)新增產(chǎn)能，加快低效落后產(chǎn)能退出。可以看到，在未來(lái)幾年磷肥幾乎無(wú)新增產(chǎn)能。全球范圍內(nèi)未來(lái)磷肥新增產(chǎn)能主要在摩洛哥和沙特。全球范圍來(lái)看，2020年全球磷肥(折純P2O5)產(chǎn)量為4604萬(wàn)預(yù)計(jì)到2024年，磷肥產(chǎn)能將達(dá)到5334萬(wàn)噸。全球磷肥新增產(chǎn)能主要在摩洛哥和沙特兩國(guó)，OCP計(jì)劃把磷肥產(chǎn)能從2020年的1500萬(wàn)噸提升至2030年的2500萬(wàn)噸，每年提升100萬(wàn)噸，沙特Maaden公司計(jì)劃將現(xiàn)有600萬(wàn)噸磷肥產(chǎn)能提升至2025年的900萬(wàn)噸。未來(lái)美國(guó)由于磷礦產(chǎn)能枯竭，磷肥產(chǎn)能將逐步減少，我國(guó)由于三磷整治小產(chǎn)能，總體磷肥產(chǎn)能也將有所下降。澳大利亞、印度尼西亞等國(guó)，CR6合計(jì)占比48.6%,世界主要的磷肥出口國(guó)有中國(guó)、摩洛哥、俄羅斯、美國(guó)、沙特阿拉伯等，但美國(guó)磷礦已經(jīng)逐漸枯竭，未來(lái)將主要從其他國(guó)家進(jìn)口圖16:2019年世界十大磷肥進(jìn)口國(guó)土耳其加拿大阿根廷用于出口。我國(guó)磷酸一銨出口占比從2017年的11%提高至2021年的30%,可以說(shuō)一銨出口已經(jīng)是我國(guó)重要的消費(fèi)方向。磷酸二銨每年出口量占比非常高，常年維持在40%以上，二2021年法檢政策實(shí)施后磷肥出口量大幅下降。從2016年開(kāi)始，我國(guó)磷肥產(chǎn)量逐步走低，從最高超過(guò)1859萬(wàn)噸降低至2020年1057萬(wàn)噸，降幅超過(guò)43%,與此同時(shí)開(kāi)工率有所回升。磷肥出口量也有所降低，除去2021年特殊情況外，磷肥出口量均低于2015年峰值。2021年10月，中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布第81號(hào)公告，對(duì)涉及出口化肥的29個(gè)10位海關(guān)商品編號(hào)增設(shè)海關(guān)監(jiān)管條件"B",海關(guān)對(duì)相關(guān)商品實(shí)施出口法定商品檢驗(yàn)。這標(biāo)志著磷肥等化肥出口由原來(lái)的商檢變?yōu)榉z，國(guó)家對(duì)于我們可以看到10月份后磷肥出口斷崖式下跌。法檢進(jìn)度加速，磷肥出口情況有望改善。2021年10月，中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布第81號(hào)公告，對(duì)涉及出口化肥的29個(gè)10位海關(guān)商品編號(hào)增設(shè)海關(guān)監(jiān)管條件"B",海關(guān)對(duì)相關(guān)商品實(shí)施出口法定商品檢驗(yàn)。這標(biāo)志著磷肥等化肥出口由原來(lái)的商檢變?yōu)榉z，國(guó)家對(duì)于出口的產(chǎn)品檢查將會(huì)更加嚴(yán)格，同時(shí)出關(guān)時(shí)間也會(huì)更長(zhǎng)，因此我們可以看到10月份后磷肥出口斷崖式下跌。22年3月我國(guó)磷酸一銨出口量大幅增長(zhǎng)至10.2萬(wàn)噸，環(huán)比2月增長(zhǎng)171%。未來(lái)隨著出口法速度的加快，磷肥出口情況將有望改善。(2)磷礦石資源緊縮，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈下游價(jià)格上漲磷礦石是磷肥生產(chǎn)最必不可少的的原材料。磷礦石是含磷量非常豐富的礦石，磷元素在自然界中主要以磷酸鹽的形式存在，是磷產(chǎn)業(yè)鏈主要的礦產(chǎn)原料。磷礦具有不可再生性、不可循環(huán)利用性等特點(diǎn)，屬一次性礦產(chǎn)資源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界磷礦可供開(kāi)采300年以上，而產(chǎn)磷大國(guó)摩洛哥的磷礦更是可開(kāi)采2000年以上，總體上世界磷礦可基本滿足人類所需。但磷礦的分布不均，主要集中在西北非、中東、北美、中國(guó)以及俄羅斯等國(guó)家和地區(qū)，其中70%以上的磷礦位于西北非的摩洛哥和西撒哈拉。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)磷礦儲(chǔ)量為32.4億噸，占世界的4.6%左右，居世界第二，但與世界第一的摩洛哥(儲(chǔ)量為500億噸)相差很大，且中國(guó)磷礦豐而不富，貧礦多，富礦少，難選礦多，易選礦少，平均品位僅16.85%,遠(yuǎn)低于摩洛哥(33%)和美國(guó)(30%)。在磷礦產(chǎn)量方面，近年來(lái)中國(guó)磷礦石產(chǎn)量穩(wěn)居世界第1位，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)磷礦石產(chǎn)量達(dá)9332.4萬(wàn)噸，中國(guó)以不到全球5%的資源供應(yīng)了全球近50%的需求。圖22:2020年全球磷礦石儲(chǔ)量分布情況摩洛哥和西撒哈拉■中國(guó)■巴西■沙特阿拉伯澳大利亞其他頭條@管是磷礦石產(chǎn)能過(guò)剩，政策推動(dòng)淘汰落后中小產(chǎn)能。中國(guó)磷化產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，據(jù)英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究所統(tǒng)計(jì)的世界磷肥交易數(shù)據(jù)，中國(guó)不僅在2006年以后實(shí)現(xiàn)了磷肥的自給，每年還有大量的磷肥出口。但中國(guó)磷礦開(kāi)發(fā)中也存在資源消耗快、后繼資源不足、礦產(chǎn)開(kāi)采水平較低、資源節(jié)約與綜合利用效率不高、磷化工產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩及地質(zhì)災(zāi)害和環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)加大等問(wèn)題。由于我國(guó)磷礦石消耗過(guò)快，儲(chǔ)藏比快速降低，同時(shí)磷礦石開(kāi)采在2010年后也逐步出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩、污染環(huán)境等問(wèn)題，每生產(chǎn)1噸濕法磷酸產(chǎn)生4.5噸的磷石膏渣。磷石膏作為磷肥生產(chǎn)伴生的副產(chǎn)物，目前我國(guó)堆存量已超過(guò)5億噸，每年還新增約8000萬(wàn)噸，磷石膏處理極為棘手，目前只能堆存，浪費(fèi)大量空間。為此，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策，嚴(yán)格限制磷礦石新特別是2016年后，隨著環(huán)保要求愈加嚴(yán)格，湖北、貴州、云南、四川等磷礦大省相繼出臺(tái)多項(xiàng)限制磷礦生產(chǎn)措施，叫停關(guān)閉多個(gè)不規(guī)范、有安全風(fēng)險(xiǎn)的磷礦，對(duì)開(kāi)采新磷礦的審批更加嚴(yán)格，磷礦產(chǎn)量隨機(jī)快速下滑，從2016年的14439萬(wàn)噸下降至2020年的8893萬(wàn)噸，效果顯著。2022年4月，工信部的指導(dǎo)意見(jiàn)》,里面特定強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)妥推進(jìn)磷化工“以渣定產(chǎn)””,目前磷石膏利用率較低，僅有40%,僅有貴州一省實(shí)現(xiàn)“以渣定產(chǎn)”,我們認(rèn)為隨著示范效應(yīng)的出現(xiàn)，未來(lái)其他磷礦開(kāi)采大9810萬(wàn)噸，CR10占比57%左右，同時(shí)還有多家企業(yè)產(chǎn)能低于100萬(wàn)噸/年。我們認(rèn)為雖然我國(guó)磷礦石產(chǎn)能仍存在一定過(guò)剩情況，但頭部企業(yè)均已經(jīng)減少磷礦石開(kāi)采量，我們認(rèn)為磷礦石64億噸左右，磷礦石產(chǎn)能集中度較高，前十大企業(yè)分別為磷礦石從2021年3月左右開(kāi)始上漲，這主要是由于2021年圖24:我國(guó)磷礦石價(jià)格情況0化肥是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其糧食產(chǎn)量增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素率在40%左右，而我國(guó)的平均貢獻(xiàn)率約為32%。我國(guó)能以世界7%的耕地養(yǎng)活世界22%的人口，化肥的作用是非常明顯的。水稻，三者合計(jì)占到化肥使用量45%,接近一半水平。從美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)我們可以看到，全球小麥、玉米消費(fèi)量和產(chǎn)量一直保持在緊平衡狀態(tài)，全球單位面積產(chǎn)量保持提升趨勢(shì)，但和農(nóng)業(yè)種植大國(guó)相比仍有較大差距。另外玉米、水稻的種植面積一直呈上漲趨勢(shì)，隨著全球人口的增加，未來(lái)糧食的種量從1976年的70千克/公頃提高到現(xiàn)在接近140千克/公頃。被各國(guó)提高到前所未有的高度，受此影響，糧食價(jià)格從2020年三季度開(kāi)始便逐步上漲。大田作物中，CBOT小麥、玉米、價(jià)格持續(xù)走高，芝加哥交易所交易的小麥、玉米、大豆價(jià)格均相比2020年低位漲幅超過(guò)100%,農(nóng)民種糧積極性大大提升。這主要是因?yàn)闉蹩颂m和俄羅斯都是重要的農(nóng)作物生產(chǎn)國(guó)出口國(guó)，根據(jù)聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織統(tǒng)計(jì)，2020年俄羅斯和烏克蘭小麥產(chǎn)量分別位居世界第3位、第8位，占比分別為11.29%、3.27%;小麥出口量中分別位居世界第1位、第5位，占比分別為18.77%、9.09%;玉米產(chǎn)量分別位居世界第10、第5位，占比分別為1%、3%;玉米出口量中分別位居世界第11位、第4位，占比分別為1.19%、14.49%;大麥產(chǎn)量分別位居世界第1、第9位，占比分別為13.26%、4.84%;大麥出口量中分別位居世界第3位、第2位，占比分別為13.07%、糧食安全戰(zhàn)略地位前所未有，糧食價(jià)格易漲難降。俄烏兩國(guó)農(nóng)作物出口量均在世界占據(jù)舉足輕重的位置，兩國(guó)小麥、大麥、玉米出口量占全世界比重合計(jì)分別為27.86%、26.36%、15.68%。自從2月24日俄烏兩國(guó)發(fā)生軍事沖突以來(lái)，CBOT小麥、玉米價(jià)格分別上漲31%、15.72%。隨著地緣軍事沖突以及新冠疫情持續(xù)的影響，我們認(rèn)為各國(guó)對(duì)于糧食安全的考慮在未來(lái)2-3年仍將處于極其重要的低位，糧食價(jià)格易漲難降。這大大增強(qiáng)了農(nóng)民用肥的積極性，因此未來(lái)幾年化肥需求量姓烏克蘭頭殺@管是另外糧食具有能源屬性，油價(jià)間接助推糧價(jià)上漲。生物燃料油主要包括生物乙醇和生物柴油，目前主要以糧食為原料生產(chǎn)，可部分替代由石油制取的汽油和柴油，近期石油價(jià)格飆升推動(dòng)作為替代品的生物燃料需求大增。其中玉米由于其能源屬性其價(jià)格與油價(jià)的相關(guān)性較高，自2020年以來(lái)玉米和原油價(jià)格均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，分別增加110.7%與98.9%。(4)多方面因素助推磷肥價(jià)格易漲難跌磷酸一銨、二銨價(jià)格已經(jīng)突破去年高點(diǎn)，但由于原材料價(jià)格上漲部分企業(yè)仍出現(xiàn)虧損情況。目前國(guó)內(nèi)磷肥在國(guó)際磷肥價(jià)格上漲的情況下也逐步走高，磷酸一銨在經(jīng)過(guò)去年三季度限電后價(jià)格有所回調(diào)，但目前也創(chuàng)出新高，磷酸二銨價(jià)格則一路走高。化肥成本主要由原材料構(gòu)成，占比達(dá)到75%以上。生產(chǎn)每噸磷酸一銨需要0.13噸合成氨、0.53噸硫磺與1.6噸磷礦石；每噸磷酸二銨需要0.22噸合成氨、0.53噸硫磺與1.85噸磷礦石。硫磺價(jià)格從2020年初不到500元/噸上漲至超過(guò)3000元/噸，同時(shí)庫(kù)存一路走低，目前庫(kù)存已經(jīng)是近五年新低；合成氨價(jià)格相比2020年初也上漲接近100%,磷礦石價(jià)部依賴外購(gòu)，生產(chǎn)1噸磷酸一銨的成本為3432元，價(jià)格為3750元，毛利潤(rùn)為318元；生產(chǎn)1噸磷酸二銨的成本為4047元，價(jià)格為3470元，毛利潤(rùn)為-577元。目前部分原材料自給糧食安全前所未有，磷肥價(jià)格易漲難跌。2021年磷酸一銨和磷酸二銨價(jià)格快速上漲，磷酸一銨55%顆粒摩洛哥FOB散裝價(jià)格從2021年初的263美元/噸上漲至目前的1266美元/噸，漲幅高達(dá)381%,磷酸二銨摩洛哥FOB價(jià)格從2021年初的285美元/噸上漲至目前的1237美元/噸，漲幅高達(dá)334%。其中原因我們認(rèn)為是多方面的，一方面從2021年年初起，全球疫情有所緩和，下游糧食價(jià)格開(kāi)始走高，磷肥需求向好，同時(shí)美國(guó)受到極寒天氣影響，多家化肥廠關(guān)停，美國(guó)同時(shí)對(duì)磷疊加需求劇增，磷肥價(jià)格開(kāi)始快速上漲；進(jìn)入5月后，由于磷肥進(jìn)口大國(guó)印度對(duì)磷酸二銨進(jìn)口補(bǔ)貼大幅上漲，從10231盧比/噸漲至24231盧比/噸，帶動(dòng)磷酸一銨二銨需求向好，價(jià)格進(jìn)一步上漲。進(jìn)入四季度后中國(guó)法檢政策出臺(tái)，磷銨出口大幅回落，其他國(guó)家不得不另找貨源，供給持續(xù)緊張。進(jìn)入2022年，2月24日，俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)特別軍事行動(dòng)，為應(yīng)對(duì)西方國(guó)家制裁，威脅取消化肥出口，磷肥價(jià)格進(jìn)一步暴漲。4月27日，印度政府批準(zhǔn)了總額為6094億盧比的化肥補(bǔ)貼，遠(yuǎn)高于去年同期的2100億盧比，甚至比21年全年補(bǔ)貼還要高6.6%,這進(jìn)一步推升磷銨價(jià)格漲幅。我們認(rèn)為在疫情和地緣政治的影響下，糧食安全已經(jīng)被提高到一個(gè)前所未有的戰(zhàn)略高度，未來(lái)2-3年糧食價(jià)格將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，同時(shí)與糧食相關(guān)的必需品如磷肥等，將為各國(guó)所重視，貿(mào)易不暢通有望圖39:全球玉米與原油平均價(jià)格-02.受益糧食價(jià)格上漲，尿素價(jià)格易漲難跌領(lǐng)域。其中60%以上的尿素用于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，尿素具有促進(jìn)植物枝葉茂盛的功能，是含氮量最高且最常用的脫水氮肥產(chǎn)品，工業(yè)板材、三聚氰胺和車用尿素等領(lǐng)域。尿素按照主要原材氣，主要來(lái)自西南和西北地區(qū)。煤頭尿素的原材料主要是煤，為了減少運(yùn)輸成本，廠家大多都采用本省資源中于山東、山西、內(nèi)蒙等地。我國(guó)為煤炭資