鞍鋼股份財務(wù)報表分析—綜合分析_第1頁
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文檔簡介

1、鞍鋼股份財務(wù)報表分析綜合分析一、杜邦分析原理介紹 杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財 務(wù)比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟利益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互影響及作用關(guān)系。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標關(guān)系為： 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 二、杜邦分析數(shù)據(jù)計算 以ST鞍鋼股份2012年2013年的財務(wù)報表資料為例計算

2、杜邦分析數(shù)據(jù)： 1、凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率平均權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=1/1資產(chǎn)負債率備注：實際操作中用權(quán)益乘數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)2、總資產(chǎn)收益率3、資金結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)分析結(jié)果： （1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強的與公司財務(wù)管理目標相關(guān)性最大的指標，而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出ST鞍鋼股份房地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率逐年增高，而且從2012年-2013年的增幅較大，說明了企業(yè)的財務(wù)風險變小。 （2）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。該公司權(quán)益乘數(shù)小，說明ST鞍鋼股份地產(chǎn)的負債程度一般，企業(yè)風險不大。 （3）銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。ST

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