第四章之——BP曲線.ppt

1、國際金融第三講 開放經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部均衡問題,教材第四、五章 第一個(gè)主題有關(guān)概念和BP曲線,一、內(nèi)外均衡的含義,內(nèi)部平衡：經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定三大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 外部平衡：國際收支平衡 經(jīng)濟(jì)增長是長期目標(biāo)，短期目標(biāo)是三個(gè)。對內(nèi)均衡指內(nèi)部經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定狀態(tài)；對外均衡指國際收支達(dá)到平衡 。 IS表明產(chǎn)品市場的均衡，LM表明貨幣市場的均衡，BP表明國際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。,二、國際收支平衡的含義,國際收支平衡是指一國對外經(jīng)濟(jì)的平衡，即自主性交易的差額為零。 國際收支差額凈出口凈資本流出 BPNXF BP0,國際收支盈余；BP0，國際收支赤字； BP=

2、0，或NX=F, 即：凈出口=凈資本流出，國際收支平衡 國際收支均衡：是指國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡。 國際收支均衡是一國達(dá)到福利最大化的綜合政策目標(biāo)。,（一）實(shí)際匯率,經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。 （1）名義匯率:未考慮價(jià)格因素的匯率 E （2）實(shí)際匯率:實(shí)際匯率是用同一種貨幣度量的國外與國內(nèi)價(jià)格的比率。 實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國外商品變得昂貴，外國人和本國人對本國商品的需求增加，本國產(chǎn)品競爭力上升。 實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國貨幣，即本國貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國產(chǎn)品

3、在國際市場上的競爭力。,（二）凈出口函數(shù),m=m0+my ( m0為自發(fā)性進(jìn)口， m為邊際及進(jìn)口傾向） NX=XM=XM0 m y,nx,y,o,圖10-1 -1 凈出口曲線,y1,y2,nx1,nx2,出口不直接受國民收入的影響， 國民收入提高時(shí)，進(jìn)口增加， 凈出口減少，凈出口與國民 收入成反方向變化。,NX(y),(三）資本賬戶的演繹,1、資本賬戶差額（凈資本流出） F流向國外的本國資本流向本國的外國資本 2、決定F大小的因素 （1）符號說明 rf國外利率 r本國利率，利率差額對F的影響幅度 （2）影響因素的作用 （rf-r)正向影響 rf正向影響 r負(fù)向影響，r與F之間是反向變動(dòng)關(guān)系,F

4、(r),r,r2,r3,O,F2,F1,圖10-1-2 凈資本流出曲線,凈資本流出F與國內(nèi)利率R 成反方向變化,三、BP曲線的推導(dǎo),開放經(jīng)濟(jì)下的BP曲線 凈出口： （1） 或 資本項(xiàng)目余額： （2） 國際收支余額： 國際收支平衡：,BP曲線： （3） 反映國際間資本流動(dòng)的難易程度， ， BP曲線為：,(a ),O,F2,F1,r1,r2,F2,F1,45線,nx2,nx1,(b ),r2,r1,BP,Nx(y)凈出口,F(r),J,D,C,K,(C ),(d ),BP0,BP0,y,圖10-1-3 BP曲線的幾何推導(dǎo),y1,y2,y1,y2,nx1,nx2,nx,F,nx,y,r,F,r,BP曲線,BP曲線上的每一點(diǎn)，都代表一個(gè)使國際收支平衡的利率和收入的組合。 BP 曲線上方的所有點(diǎn)均表示國際收支順差，NXF 凈出口減少使BP曲線左移，凈出口增加使BP曲線右移（NXF RBP左移） 作為BP曲線的截距項(xiàng)，匯率提高，本幣貶值BP曲線右移，反之左移