專用性資產(chǎn)及其交易特性.ppt

1、專用性資產(chǎn)及其交易特性,Specific Assets,目 錄,Specific Asset,資產(chǎn)專用性理論淵源 專用性資產(chǎn)的定義 專用性資產(chǎn)的兩個特征 專用性資產(chǎn)的交易特性 參考文獻,資產(chǎn)專用性理論淵源,Specific Asset,李斯特,馬歇爾,邁克爾波蘭尼,威廉姆森,人的經(jīng)驗、習慣和技術(shù)，在失去了本業(yè)以后，一般就會大部分不復存在。 這可能是資產(chǎn)專用性含義的最早表達。,一些企業(yè)領(lǐng)導人對自己企業(yè)的人和事具備特殊的了解，這種了解是他們所專門擁有、與企業(yè)共依存、不可分離的資產(chǎn)，這類企業(yè)領(lǐng)導人對企業(yè)來說就是一種專用性人才資本。,那些身懷絕技、經(jīng)驗豐富的工人實際上也是企業(yè)不可多得的專門財富，擁有這

2、類專門資產(chǎn)的人將會與企業(yè)建立起更加固定的關(guān)系。這也是對資產(chǎn)專用性與合同方式選擇關(guān)系問題最早的研究。,在分析縱向一體化問題時，使用了“資產(chǎn)專用性”概念，被認為是資產(chǎn)專用性理論的正式提出。,威廉姆森對資產(chǎn)專用性的定義,Specific Asset,“在不犧牲其生產(chǎn)價值的前提，某項資產(chǎn)能夠被重新配置于其他替代用途或是被替代使用者重新調(diào)配使用的程度。這與沉淀成本的概念有關(guān)”，亦即，資產(chǎn)專用性為某一特定交易而投資所形成的資產(chǎn)改作他用的難易性，用來表征該資產(chǎn)對特定交易的依賴程度。 具體來說，專用性資產(chǎn)是為支撐某種交易而進行的耐久性投資，它一旦形成，投資于某一領(lǐng)域，就會鎖定在一種特定形態(tài)上，若再作它用，其價

3、值就會貶值。它作為生產(chǎn)性資產(chǎn)的一種存在形態(tài)，如一件資本設備或一套專門知識，在這種狀態(tài)不允許將資產(chǎn)轉(zhuǎn)用于其他用途，或者轉(zhuǎn)于他用成本過高而實際上不可行,“就像窯土燒制成器皿后固定在不變的形態(tài)上一樣”。,專用性資產(chǎn)基本涵義,Specific Asset,專用性資產(chǎn)的概念是由克萊因等于1978年首次提出，指只有當某種資產(chǎn)和某項特殊的用途結(jié)合在一起的時候，這種資產(chǎn)才是有價值的，否則它的價值基本上體現(xiàn)不出來，或者即使有價值，與為了獲得這項資產(chǎn)所進行的投入相比，資產(chǎn)的所有者也是受損失的。資產(chǎn)的專用性越強，其所有者在和別進行談判時“籌碼”也就越少。,在經(jīng)濟學中，專用性資產(chǎn)是指由特定的經(jīng)濟主體擁有或控制的，通過

4、特定的使用方法，能夠給經(jīng)濟主體帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。,專用性資產(chǎn)的兩個特征,Specific Asset,由特定的經(jīng)濟主體擁有或控制 只能用于特定的用途，如果轉(zhuǎn)到其他用途或由他人使用，則其創(chuàng)造的價值可能降低,對于專用性資產(chǎn)，其專用性是指該項資產(chǎn)能夠被重新配置于其他替代用途或是被他人使用時損失其生產(chǎn)價值的程度。因此，一項資產(chǎn)的專用性與其轉(zhuǎn)移使用后的生產(chǎn)價值損失程度成正比，當這種損失程度為零時，這種資產(chǎn)就成為了通用性資產(chǎn)。,目 錄,Specific Asset,不完全交易合約 合約不完全背景下，交易雙方的利益矛盾和沖突事前未解決，而是被拖到事后，機會主義行為使雙方的談判和履約變得困難，使得雙方相

5、關(guān)的專用性投資不能達到最優(yōu)。,專用性資產(chǎn)的交易特性,資產(chǎn)交易專用性 不同的交易具有不同的屬性、特質(zhì)交易不僅要求專一性，而月還要求交易專用方面的專一性。從這一點來說，專用性資產(chǎn)是交易專用性的資產(chǎn)、也就是關(guān)系專用性資產(chǎn)。,具有沉沒成本 專用性資產(chǎn)一旦投入，若不能發(fā)揮作用，其價值就不可能全部收回，如果合約不能如約履行或者提前終止，其所有者就不可能在毫不犧牲生產(chǎn)價值的條件下改變這種資產(chǎn)的用途。,具有套牢效應 敲竹杠機會主義行為發(fā)生，資產(chǎn)專用性程度越強，對交易伙伴的依賴性就越大，專用性投資較強的一方受另一方機會主義行為損害的可能性越大。,資產(chǎn)專用性、交易頻率和治理結(jié)構(gòu)選擇的關(guān)系,Specific Ass

6、et,具體交易的治理結(jié)構(gòu)，取決于不確定性、交易頻率和資產(chǎn)專用性程度這三個因素。不確定性是因為交易者的有限理性和機會主義傾向所致;交易頻率指一定時期內(nèi)的交易次數(shù)，分為偶然和經(jīng)常兩種情況;資產(chǎn)的專用性程度則分為非專用的、中等專用的和高度專用的三種，若排除不確定性，治理結(jié)構(gòu)的選擇就取決于資產(chǎn)專用性程度和交易頻率。,專用性資產(chǎn)的交易特性,Specific Asset,資產(chǎn)的相對重要性 相對重要性程度越高，該資產(chǎn)的所有者在分享組織剩余的談判中越處于主動和有利地位，也就是說，他的談判實力就越強。,適應范圍 特適的和普適的專用性資產(chǎn)。某種專用性資產(chǎn)適用于其他企業(yè)的范圍越窄，該資產(chǎn)對這一具體企業(yè)的依賴性越強，

7、一旦離開該企業(yè)，資產(chǎn)價值的貶值幅度越大，從而，越容易被“套牢”或“鎖定”.,被監(jiān)督和計量的難易程度 易監(jiān)督計量的和難監(jiān)督計量的專用性資產(chǎn) .越是難以被監(jiān)督和計量的資產(chǎn)，越不容易被壓榨，越需要依靠激勵。 其被監(jiān)督和計量的難易程度取決于資產(chǎn)的專用性程度、監(jiān)督和計量的技術(shù)水平、勞動的復雜程度和勞動的創(chuàng)新程度等。,Specific Asset,參考文獻,1Williamson.1979:交易費用經(jīng)濟學：契約關(guān)系的規(guī)則，載于陳郁編企業(yè)制度與市場組織交易費用經(jīng)濟學文選M.中譯本,上海:上海三聯(lián)書店、上海人民出版社,1996,2463. 2楊瑞龍，楊其靜.專用性、專有性與企業(yè)制度,J.經(jīng)濟研究.2001，(3):3-11. 3郭繼強. 專用性資產(chǎn)特性、組織剩余分享與企業(yè)制度J. 經(jīng)濟學家,2005,06:69-75. 4胡萍. 專用性資產(chǎn)特性對治理機制選擇的博弈分析D.浙江大學,2004. 5牛德