河北IDC設備制造項目財務分析報告

1、泓域咨詢/河北IDC設備制造項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景在中國互聯(lián)網行業(yè)的高速發(fā)展下，中國的IDC市場規(guī)模增速遠高于全球水平。據統(tǒng)計，2012-2016年，中國IDC市場規(guī)模保持持續(xù)增長趨勢，但增速呈波動增長態(tài)勢。2018年中國IDC市場繼續(xù)保持高速增長，市場總規(guī)模為1277.2億元人民幣，同比增長35%。IDC市場持續(xù)受益于數(shù)據流量增長、利率下行帶來的企業(yè)融資成本改善、REITs屬性帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流入，使板塊具備持續(xù)的長線配置價值。美股市場，IDC板塊估值相當于成長性仍有優(yōu)勢；國內市場，行業(yè)仍處于高成長階段，在一線地區(qū)擁有豐富資源儲備，或和云計算巨頭深度綁定的第三方IDC企業(yè)是機構首選。

2、伴隨數(shù)據成為重要的基礎性戰(zhàn)略資源，我國大數(shù)據中心規(guī)模也在不斷擴張。2019-2020年中國IDC產業(yè)發(fā)展研究報告預計，2020-2022年，我國大數(shù)據中心業(yè)務市場規(guī)模復合增長率為27.8%，2022年大數(shù)據中心規(guī)模將達3200億元?；ヂ?lián)網數(shù)據中心（IDC）屬于互聯(lián)網基礎設施范疇的一個細分領域，主要為大型互聯(lián)網公司、云計算企業(yè)、金融機構等客戶提供一個存放服務器的空間場所，包括必備的網絡、電力、空調等基礎設施，同時提供代維代管及其他增值服務，以獲取空間租賃費和增值服務費。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資6223.54(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資

3、金2528.17萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資8751.71萬元，其中：固定資產投資6223.54萬元，占項目總投資的71.11%；流動資金2528.17萬元，占項目總投資的28.89%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資2907.71萬元，占項目總投資的33.22%；設備購置費2307.37萬元，占項目總投資的26.36%；其它投資1008.46萬元，占項目總投資的11.52%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=6223.54+2528.17=8751.71（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四

4、、經濟評價財務測算根據規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷65.00%,計劃收入13622.05萬元，總成本11167.71萬元，利潤總額1134.75萬元，凈利潤851.06萬元，增值稅446.39萬元，稅金及附加149.67萬元，所得稅283.69萬元；第二年負荷80.00%,計劃收入16765.60萬元，總成本13229.26萬元，利潤總額1947.25萬元，凈利潤1460.44萬元，增值稅549.41萬元，稅金及附加162.03萬元，所得稅486.81萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入20957.00萬元，總成本15978.00萬元，利潤總額4979.00萬元，凈利潤3734.25萬

5、元，增值稅686.76萬元，稅金及附加178.51萬元，所得稅1244.75萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入20957.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=686.76萬元。（三）綜合總成本費用估算根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用15978.00萬元，其中：可變成本13743.69萬元，固定成本2234.31萬元，具體測算數(shù)據詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加178.

6、51萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=4979.00（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=4979.0025.00%=1244.75（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=4979.00（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=4979.0025.00%=1244.75（萬元）。3、本項目達產年可實現(xiàn)利潤總額4979.00萬元，繳納企業(yè)所得稅1244.75萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所

7、得稅=4979.00-1244.75=3734.25（萬元）。4、根據利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=56.89%。（2）達產年投資利稅率=66.78%。（3）達產年投資回報率=42.67%。5、根據經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現(xiàn)營業(yè)收入20957.00萬元，總成本費用15978.00萬元，稅金及附加178.51萬元，利潤總額4979.00萬元，企業(yè)所得稅1244.75萬元，稅后凈利潤3734.25萬元，年納稅總額2110.02萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=3.84年。本期工程項目全部投資回收期3.84年，小于行業(yè)基準投資回收期，項

8、目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率56.89%，投資利稅率66.78%，全部投資回報率42.67%，全部投資回收期3.84年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。建議項目承辦單位在項目建設中有關論證、設計、施工要緊密配合，對于建設過程中出現(xiàn)的問題應用科學的方法進行分析解決；在設計和施工中，要積極吸取國內外的相關建設經驗，采用合理、可行、有效的技術手段，確保工程萬無一失。七、市場預測分析伴隨數(shù)據成為重要的基礎性戰(zhàn)略資源，我國大數(shù)據中心規(guī)模也在不斷擴張。2020-2022年，我

9、國大數(shù)據中心業(yè)務市場規(guī)模復合增長率為27.8%，2022年大數(shù)據中心規(guī)模將達3200億元。面對巨型市場“蛋糕”，騰訊、阿里、快手等互聯(lián)網巨頭近期紛紛“壕擲”重金，加速大數(shù)據中心項目布局：在重慶，總投資45億元的騰訊西部云計算大數(shù)據中心二期即將啟動，建成后將具備20萬臺服務器的運算存儲能力;在烏蘭察布，投資將達百億元的快手智能云大數(shù)據中心項目預計明年底上線，將以30萬臺服務器、60EB存儲容量的規(guī)模支撐快手未來幾年的存儲需求，存儲量相當于300萬個國家圖書館政策加持、大量資本“彈藥”入局，大數(shù)據中心產業(yè)正在迎來發(fā)展新態(tài)勢。大量資本進入，可直接夯實智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網等未來建設的數(shù)據價值挖掘基礎，

10、勢必也將提高產業(yè)的社會關注度，激發(fā)市場活力，助力打造更豐富的應用場景和更完善的產業(yè)生態(tài)。事實上，推進大數(shù)據中心項目落地需要考量的要素有很多。對于大數(shù)據中心的大客戶互聯(lián)網公司來說，數(shù)據傳輸速度往往是考量大數(shù)據中心的核心要素之一，因此，在市場驅動下，大量大數(shù)據中心集中在數(shù)據傳輸速度較快的發(fā)達城市并不稀奇。而就各地政府公開的項目資料來看，“政策引導和市場驅動相結合，立足應用需求，兼顧能源、氣候、自然冷源、網絡設施、能耗指標等要素和條件”已成為地方“上馬”大數(shù)據中心的普遍共識。每一個大數(shù)據中心，從前期設計到建設技術攻關，再到后期運維，都是一項系統(tǒng)性工程。只有發(fā)揮好中央、地方、企業(yè)各自的作用，形成合力，

11、才能有效支持大數(shù)據中心建設健康發(fā)展?；ヂ?lián)網數(shù)據中心（IDC）屬于互聯(lián)網基礎設施范疇的一個細分領域，主要為大型互聯(lián)網公司、云計算企業(yè)、金融機構等客戶提供一個存放服務器的空間場所，包括必備的網絡、電力、空調等基礎設施，同時提供代維代管及其他增值服務，以獲取空間租賃費和增值服務費。IDC行業(yè)產業(yè)鏈上游由硬件設備制造商、軟件服務商、電信運營商以及政府等主題組成。中游主要分為兩大類，即IDC基礎架構提供商和IDC服務商。目前IDC基礎架構商的代表企業(yè)主要有世紀互娛、光華新網、數(shù)據港、萬國數(shù)據等；IDC服務商由分為基礎電信運營商和云計算服務商。產業(yè)鏈下游參與者眾多，主要包括互聯(lián)網企業(yè)、金融機構、制造業(yè)企業(yè)

12、、政府部門等。當前，數(shù)據中心已成為企業(yè)或機構管理IT基礎設施與應用，提供基礎設施與應用服務的重要平臺。隨著更加先進的技術的融合發(fā)展，建設新一代數(shù)據中心成為企業(yè)普遍關心的熱點話題，它不僅代表著IT產業(yè)發(fā)展的潮流，也反映了不同IT用戶最迫切的核心需求。從時間上來看，數(shù)據中心功能演進經歷了三個發(fā)展階段，即計算中心階段（2000年前后）、信息中心階段（2004-2008年）和服務中心階段（2008年至今）。2018年3月，工信部首次公布全國數(shù)據中心應用發(fā)展指引（2017）。據指引數(shù)據顯示，截至2016年底，中國在運數(shù)據中心共計1641個，總體裝機規(guī)模達到995.2萬臺服務器，平均上架率為50.69%；

13、規(guī)劃在建數(shù)據中心共計437個，規(guī)劃裝機規(guī)模約1000萬臺服務器，產業(yè)整體增速較快。利用率方面，國內數(shù)據中心總體平均上架率為50.69%。其中，超大型數(shù)據中心的上架率為29.01%，大型數(shù)據中心上架率為50.16%，中小型數(shù)據中心上架率為54.67%。北上廣深數(shù)據中心上架率達到60%-70%，表現(xiàn)出相對飽和的局面，部分西部省份上架率低于30%。網絡質量方面，全國在用數(shù)據中心有47%直連骨干網，數(shù)據中心出口帶寬平均為332Gbit/s，折合平均每個機架帶寬500Mbit/s。能效方面，全國超大型數(shù)據中心平均PUE為1.50，大型數(shù)據中心平均PUE為1.69，最優(yōu)水平達到1.2左右。近年來，人工智能

14、、云計算等新興領域的發(fā)展，推高了國內對網絡的需求，使互聯(lián)網流量持續(xù)高增長。到2018年6月，我國移動互聯(lián)網接入流量達每月56.69億GB，同比增長212.3%；月戶均移動互聯(lián)網接入流量達到4341.76MB，同比增長172.9%。作為數(shù)據的產生、傳輸和存儲中心，IDC行業(yè)景氣度與互聯(lián)網行業(yè)高度相關，移動互聯(lián)網、視頻和游戲等行業(yè)的高速增長，電子商務、直播等垂直行業(yè)客戶數(shù)量及客戶業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴大以及傳統(tǒng)行業(yè)信息化滲透率的提升都將驅動IDC市場規(guī)模增長。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入3145.764194.353894.753744.951497

15、9.812主營業(yè)務收入2917.823890.433612.543473.5913894.382.1IDC(A)962.881283.841192.141146.294585.152.2IDC(B)671.10894.80830.88798.933195.712.3IDC(C)496.03661.37614.13590.512362.042.4IDC(D)350.14466.85433.50416.831667.332.5IDC(E)233.43311.23289.00277.891111.552.6IDC(F)145.89194.52180.63173.68694.722.7IDC(.)58

16、.3677.8172.2569.47277.893其他業(yè)務收入227.94303.92282.21271.361085.43上年度主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元14979.81完成主營業(yè)務收入萬元13894.38主營業(yè)務收入占比92.75%營業(yè)收入增長率（同比）22.90%營業(yè)收入增長量（同比）萬元2791.07利潤總額萬元3350.21利潤總額增長率15.80%利潤總額增長量萬元457.22凈利潤萬元2512.66凈利潤增長率18.07%凈利潤增長量萬元384.62投資利潤率62.58%投資回報率46.94%財務內部收益率23.37%企業(yè)總資產萬元16653.51流動資產總額占比萬

17、元29.02%流動資產總額萬元4832.72資產負債率46.15%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米24025.3436.02畝1.1容積率1.671.2建筑系數(shù)54.35%1.3投資強度萬元/畝172.781.4基底面積平方米13057.771.5總建筑面積平方米40122.321.6綠化面積平方米2059.16綠化率5.13%2總投資萬元8751.712.1固定資產投資萬元6223.542.1.1土建工程投資萬元2907.712.1.1.1土建工程投資占比萬元33.22%2.1.2設備投資萬元2307.372.1.2.1設備投資占比26.36%2.1.3其它投資萬元10

18、08.462.1.3.1其它投資占比11.52%2.1.4固定資產投資占比71.11%2.2流動資金萬元2528.172.2.1流動資金占比28.89%3收入萬元20957.004總成本萬元15978.005利潤總額萬元4979.006凈利潤萬元3734.257所得稅萬元1.678增值稅萬元686.769稅金及附加萬元178.5110納稅總額萬元2110.0211利稅總額萬元5844.2712投資利潤率56.89%13投資利稅率66.78%14投資回報率42.67%15回收期年3.8416設備數(shù)量臺（套）10117年用電量千瓦時905359.4818年用水量立方米14341.2619總能耗噸標

19、準煤112.4920節(jié)能率26.64%21節(jié)能量噸標準煤33.6022員工數(shù)量人339區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元157085.32同期產值萬元142636.27同比增長10.13%從業(yè)企業(yè)數(shù)量家806規(guī)上企業(yè)家37從業(yè)人數(shù)人40300前十位企業(yè)產值萬元76097.35去年同期67702.27萬元。1、xxx實業(yè)發(fā)展公司（AAA）萬元18643.852、xxx科技公司萬元16741.423、xxx集團萬元9892.664、xxx集團萬元8370.715、xxx投資公司萬元5326.816、xxx有限公司萬元4946.337、xxx集團萬元380.498、xxx集團萬元3119

20、.999、xxx投資公司萬元2967.8010、xxx有限公司萬元2282.92區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元67965.781.1同期增加值萬元60035.141.2增長率13.21%2行業(yè)凈利潤萬元17241.262.12016年凈利潤萬元15527.072.2增長率11.04%3行業(yè)納稅總額萬元22301.823.12016納稅總額萬元19172.823.2增長率16.32%42017完成投資萬元56669.274.12016行業(yè)投資萬元13.63%區(qū)域內行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值183178.74208157.66

21、236542.802利潤總額50722.9857639.7565499.723凈利潤19907.0122621.6025706.364納稅總額15861.1218024.0020481.825工業(yè)增加值57219.9465022.6673889.396產業(yè)貢獻率11.00%14.00%16.32%7企業(yè)數(shù)量96711801510土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程9231.849231.8427004.3727004.372152.741.1主要生產車間5539.105539.1016202.6216202.621334.701.

22、2輔助生產車間2954.192954.198641.408641.40688.881.3其他生產車間738.55738.551566.251566.25129.162倉儲工程1958.671958.678526.678526.67494.352.1成品貯存489.67489.672131.672131.67123.592.2原料倉儲1018.511018.514433.874433.87257.062.3輔助材料倉庫450.49450.491961.131961.13113.703供配電工程104.46104.46104.46104.466.813.1供配電室104.46104.46104.4

23、6104.466.814給排水工程120.13120.13120.13120.136.094.1給排水120.13120.13120.13120.136.095服務性工程1240.491240.491240.491240.4971.925.1辦公用房622.24622.24622.24622.2440.905.2生活服務618.25618.25618.25618.2530.936消防及環(huán)保工程349.95349.95349.95349.9522.836.1消防環(huán)保工程349.95349.95349.95349.9522.837項目總圖工程52.2352.2352.2352.23110.757.

24、1場地及道路硬化3623.61560.87560.877.2場區(qū)圍墻560.873623.613623.617.3安全保衛(wèi)室52.2352.2352.2352.238綠化工程1206.3642.22合計13057.7740122.3240122.322907.71節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤112.491.1年用電量千瓦時905359.481.2年用電量噸標準煤111.271.3年用水量立方米14341.261.4年用水量噸標準煤1.222年節(jié)能量噸標準煤33.603節(jié)能率26.64%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元5353.411.1完成比例61.17

25、%2完成固定資產投資萬元3558.152.1完成比例66.47%3完成流動資金投資萬元1795.263.1完成比例33.53%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數(shù)人2311.2人均年工資萬元4.131.3年工資額萬元1308.722工程技術人員工資2.1平均人數(shù)人512.2人均年工資萬元5.122.3年工資額萬元308.283企業(yè)管理人員工資3.1平均人數(shù)人143.2人均年工資萬元7.373.3年工資額萬元88.454品質管理人員工資4.1平均人數(shù)人274.2人均年工資萬元5.044.3年工資額萬元152.435其他人員工資5.1平均人數(shù)人165.2人均年工資萬元

26、7.475.3年工資額萬元124.846職工工資總額萬元1982.72固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元2907.712307.37172.786223.541.1工程費用萬元2907.712307.3712712.261.1.1建筑工程費用萬元2907.712907.7133.22%1.1.2設備購置及安裝費萬元2307.372307.3726.36%1.2工程建設其他費用萬元1008.461008.4611.52%1.2.1無形資產萬元488.97488.971.3預備費萬元519.49519.491.3.1基本預備費萬元23

27、2.83232.831.3.2漲價預備費萬元286.66286.662建設期利息萬元3固定資產投資現(xiàn)值萬元6223.546223.54流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元12712.269704.1712825.7212712.2612712.2612712.261.1應收賬款萬元3813.682478.893050.943813.683813.683813.681.2存貨萬元5720.523718.344576.415720.525720.525720.521.2.1原輔材料萬元1716.161115.501372.921716.161716.

28、161716.161.2.2燃料動力萬元85.8155.7868.6585.8185.8185.811.2.3在產品萬元2631.441710.442105.152631.442631.442631.441.2.4產成品萬元1287.12836.631029.691287.121287.121287.121.3現(xiàn)金萬元3178.072065.742542.453178.073178.073178.072流動負債萬元10184.096619.668147.2710184.0910184.0910184.092.1應付賬款萬元10184.096619.668147.2710184.0910184.

29、0910184.093流動資金萬元2528.171643.312022.542528.172528.172528.174鋪底流動資金萬元842.71547.77674.18842.71842.71842.71總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元8751.71140.62%140.62%100.00%2項目建設投資萬元6223.54100.00%100.00%71.11%2.1工程費用萬元5215.0883.80%83.80%59.59%2.1.1建筑工程費萬元2907.7146.72%46.72%33.22%2.1.2設備購置及安裝費萬元23

30、07.3737.07%37.07%26.36%2.2工程建設其他費用萬元488.977.86%7.86%5.59%2.2.1無形資產萬元488.977.86%7.86%5.59%2.3預備費萬元519.498.35%8.35%5.94%2.3.1基本預備費萬元232.833.74%3.74%2.66%2.3.2漲價預備費萬元286.664.61%4.61%3.28%3建設期利息萬元4固定資產投資現(xiàn)值萬元6223.54100.00%100.00%71.11%5建設期間費用萬元6流動資金萬元2528.1740.62%40.62%28.89%7鋪底流動資金萬元842.7213.54%13.54%9.

31、63%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元13622.0516765.6020957.0020957.0020957.001.1萬元13622.0516765.6020957.0020957.0020957.002現(xiàn)價增加值萬元4359.065364.996706.246706.246706.243增值稅萬元446.39549.41686.76686.76686.763.1銷項稅額萬元3353.123353.123353.123353.123353.123.2進項稅額萬元1733.132133.092666.362666.362666.364

32、城市維護建設稅萬元31.2538.4648.0748.0748.075教育費附加萬元13.3916.4820.6020.6020.606地方教育費附加萬元8.9310.9913.7413.7413.749土地使用稅萬元96.1096.1096.1096.1096.1010稅金及附加萬元149.67162.03178.51178.51178.51折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值2907.712907.71當期折舊額2326.17116.31116.31116.31116.31116.31凈值581.542791.402675.092558.782

33、442.482326.172機器設備原值2307.372307.37當期折舊額1845.90123.06123.06123.06123.06123.06凈值2184.312061.251938.191815.131692.073建筑物及設備原值5215.08當期折舊額4172.06239.37239.37239.37239.37239.37建筑物及設備凈值1043.024975.714736.344496.974257.604018.234無形資產原值488.97488.97當期攤銷額488.9712.2212.2212.2212.2212.22凈值476.75464.52452.30440.

34、07427.855合計：折舊及攤銷4661.03251.59251.59251.59251.59251.59總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元9737.696329.507790.159737.699737.699737.692外購燃料動力費萬元928.43603.48742.74928.43928.43928.433工資及福利費萬元1982.721982.721982.721982.721982.721982.724修理費萬元28.7218.6722.9828.7228.7228.725其它成本費用萬元3048.851981.75243

35、9.083048.853048.853048.855.1其他制造費用萬元1045.93679.85836.741045.931045.931045.935.2其他管理費用萬元670.18435.62536.14670.18670.18670.185.3其他銷售費用萬元1413.41918.721130.731413.411413.411413.416經營成本萬元15726.4110222.1712581.1315726.4115726.4115726.417折舊費萬元239.37239.37239.37239.37239.37239.378攤銷費萬元12.2212.2212.2212.2212.2212.229利息支出萬元-10總成本費用萬元15978.0011167.7113229.2615978.0015978.0015978.0010.1可變成本萬元13743.698933.4010994.9513743.6913743.6913743.6910.2固定成本萬元2234.312234.312234.312234.312234.312234.3111盈虧平衡點41.