XXXXP第12章 經(jīng)濟可行性分析.ppt

1、物流案例分析,內(nèi)容概要,財務指標分析 經(jīng)濟可行性分析,具體案例,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量（Cash Flow）指與長期投資評價相關(guān)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的數(shù)量。包括現(xiàn)金流入量(Cash inflow)、現(xiàn)金流出量(Cash outflow)和凈流量(Net Cash Flow，NCF),有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,現(xiàn)金流量的概念 一個完整的項目應該包括三個部分的現(xiàn)金流： （1）初始現(xiàn)金流量 （2）營業(yè)現(xiàn)金流量 （3）終結(jié)現(xiàn)金流量,年營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 營業(yè)收入（營業(yè)成本折舊遞延資產(chǎn)）所得稅 （營業(yè)收入營業(yè)成本所得稅）折舊遞延資產(chǎn)

2、 凈利潤折舊遞延資產(chǎn),有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,對投資項目評價時所采用的主要指標 非貼現(xiàn)指標： 不考慮資金的時間價值 靜態(tài)投資回收期(Payback Period, PP) 、平均報酬率(average rate of return ,ARR) 貼現(xiàn)指標：考慮資金的時間價值 凈現(xiàn)值(Net Present Value，NPV) 、獲利指數(shù)(Profitability Index，PI) 、內(nèi)含報酬率(Internal Return Rate, IRR) 、動態(tài)投資回收期,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,對投資項目評價時所采用的主要指標 1、凈現(xiàn)值（Net Present Value，NCF-NPV）

3、 特定項目未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,對投資項目評價時所采用的主要指標 2、投資回收期（Payback Period，PP） 投資引起的現(xiàn)金流入累計與投資額相等所需要的時間。,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,對投資項目評價時所采用的主要指標 3、平均報酬率（Average Rate of Return，ARR） 投資項目壽命期內(nèi)的年投資報酬率。,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,對投資項目評價時所采用的主要指標 4、獲利指數(shù)（Profitability Index，PI） 未來每年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與初始投資的現(xiàn)值的比率。,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,對投

4、資項目評價時所采用的主要指標 5、內(nèi)含報酬率（Internal Rater of Return，IRR） 指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 即累計凈現(xiàn)值為0時的貼現(xiàn)率 內(nèi)含報酬率表現(xiàn)為資金的最高使用價值，是內(nèi)涵的收益率。,內(nèi)容概要,財務指標分析 物流案例的經(jīng)濟可行性分析,具體案例,有關(guān)經(jīng)濟可行性分析的指標,2.2 案例分析,作投資預算和經(jīng)濟指標分析 本項目是企業(yè)在政府扶持下進行的，其目標是在某地級市建設一個集生產(chǎn)資料(鋼材、建材)分銷配送、機電產(chǎn)品JIT配送、商業(yè)物流(生活日用品)分銷配送、貨運中轉(zhuǎn)和配貨功能于一體的物流中心，為生產(chǎn)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)提供一體化的物流服務，

5、包括裝卸、鐵路運輸、公路運輸、儲存、流通加工、JIT配送和貨運信息服務。服務對象以本市的大中型制造企業(yè)為核心，覆蓋本市，輻射周邊地區(qū)。通過建設物流中心，為工業(yè)和商業(yè)企業(yè)提供高質(zhì)量、高效快捷的配送服務，為社會提供高效合理的物流服務，降低商業(yè)企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)的庫存和物流成本，提高物流資源的利用率，促進本市物流業(yè)的發(fā)展。 本項目的建設目標：規(guī)范整合本市物流市場，為本市生產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)和貨運業(yè)提供現(xiàn)代化的物流服務，物流中心的年吞吐量達到100萬噸以上，其中貨運中心貨運物流量70萬噸(包括貨運周轉(zhuǎn)和散料物流量)，生產(chǎn)資料20萬噸以上，機電產(chǎn)品10萬噸，日用品、裝飾材料物流量1萬噸(約3億元)左右。,2.

6、2 案例分析,案例分析 其他條件： 預測多少年達到預測營業(yè)流量； 第一年的收入為第二年的85； 第二年的收入為達產(chǎn)后的85； 公寓銷售假設在第二年一年完成； 3年后銷售額保持穩(wěn)定。,2.2 案例分析,案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,案例分析 指標計算 1.凈現(xiàn)值NPV 2.內(nèi)部收益率IRR 3.靜態(tài)投資回收期PP 4.動態(tài)投資回收期 5.盈虧平衡分析保本點的計算,2.2 案例分析,1.計算凈現(xiàn)值NPV,2.2 案例分析,2.計算內(nèi)含報酬率IRR,2.2 案例分析,3.計算靜態(tài)投資回收期PP 因為每年的投資收益

7、是動態(tài)的，所以需要用插值法求出。 PP42463.99/(2463.99+265.34)4.90（年）,2.2 案例分析,4.計算動態(tài)投資回收期PP 因為每年的投資收益是動態(tài)的，所以需要用插值法求出。 PP51363.06/(1363.06+616.38)5.69（年）,5.盈虧平衡分析 原理：利潤經(jīng)營收入（固定成本變動成本） 即R （FV.Q） p.Q（FV.Q）1 盈虧平衡時（=0）代入1式求盈虧平衡經(jīng)營業(yè)務量Q0： 有0 p.Q0（FV.Q0）0 得Q0F/（p V）2 R0 FV.X0F V.F /（p V） F1 V /（p V） F/（1 V /p）3,利潤 p單位業(yè)務收入 Q經(jīng)營業(yè)務量 F固定資本 V單位變動成本 R經(jīng)營收入,2.2 案例分析,5.盈虧平衡分析 項目達產(chǎn)后，每年實現(xiàn)銷售收入Rp.Q14910.86 萬元1 實現(xiàn)利潤2243.5 萬元 固定資本投入F2505.3 萬元 則有 R（FV. Q1 ）p. Q1 （FV. Q1 ） 即2243.5 4910.862505.3 V. Q1 即變動成本V. Q1 162.06 萬元2 2 除以1得 V. Q1/ p.Q1 V /P162.06/4910.860.033 代入公式3得R