財(cái)務(wù)管理期末試卷及答案一

1、2008-2009學(xué)年第一學(xué)期考試試卷A卷 考試科目 財(cái)務(wù)管理 考試方式 閉 完成時(shí)限 2小時(shí) 一、單項(xiàng)選擇（每題1.5分，共1.520=30分）1、下列屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ C ）A.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2、一般認(rèn)為，下列哪個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既考慮了股東利益、而且也考慮了債權(quán)人、經(jīng)理層和一般職工的利益。 （ D ）A.利潤(rùn)最大化 B.股東財(cái)富最大化C.權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化 D.企業(yè)價(jià)值最大化3、正相關(guān)程度越高，投資組合可分散投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越（ B ）。A.大 B.小C.相等

2、 D.無法比較4、無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，資金時(shí)間價(jià)值為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為1%，那么必要收益率為 （ C ）。 A.5% B.6%C.10% D.11%5、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括的內(nèi)容有（ B ）。A.可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn) B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn) D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)6、某投資組合的必要收益率為15%，市場(chǎng)上所有組合的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該組合的系數(shù)為（ B ）。A.2 B.1.43C.3 D.無法確定7、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過投資組合予以消減的是（ D ）。A.國(guó)家進(jìn)行稅制改革 B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī) D

3、.一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)者生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品8、下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（ D ）。A.公司管理權(quán) B.分享盈余權(quán) C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)9、某人分期購(gòu)買一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假設(shè)年利率為2，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（ B）元。（P/A,2%,10）=8.9826A. B.C.43295 D.5526510、下列各項(xiàng)資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（ c ） A、國(guó)家財(cái)政資金 B、銀行信貸資金 C、其他企業(yè)資金 D、企業(yè)自留資金11、已知利率為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利

4、率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（ D ）。A.2.5436 B.2.4342C.2.8550 D.2.486812、某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計(jì)在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為（ C ）。（P/A,14%,10）5.2161，（P/A,16,10）4.8332 A.20% B.14%C. 15.13% D. 16.13%13、長(zhǎng)期債券投資的目的是（ C ）。A、合理利用暫時(shí)閑置的資金 B、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C、獲得穩(wěn)定收益 D、獲得企業(yè)的控制權(quán)14、關(guān)于債券收益率的說法錯(cuò)誤的是（ D ）。A、易被贖回的債券的名義收益率比較高 B、享受稅收優(yōu)惠

5、的債券的收益率比較低C、流動(dòng)性低的債券收益率較高 D、違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券收益率比較低15、甲公司以10元的價(jià)格購(gòu)入某股票，假設(shè)持有1年之后以10.5元的價(jià)格售出，在持有期間共獲得2.5元的現(xiàn)金股利，則該股票的持有期收益率是（ D ）。A、12% B、9%C、20% D、30%16、下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（ A ）A.增發(fā)普通股 B.增發(fā)優(yōu)先股 C.增發(fā)公司債券 D.增加銀行借款17、某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為1000元，票面利率10%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)為1100元，籌資費(fèi)率3%，所得稅稅率為30%，則該債券的資金成本是（ B ）。A、9.37% B、6.56%C、7.36

6、% D、6.66%18、企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30%，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資金成本為（ A ）。A、3.5% B、5%C、4.5% D、3%19、關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說法錯(cuò)誤的是（ B ）。A、已獲利息倍數(shù)不僅反映了獲利能力而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度B、已獲利息倍數(shù)等于稅前利潤(rùn)與利息支出的比率C、已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)D、在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時(shí)，從穩(wěn)健的角度出發(fā)應(yīng)以本企業(yè)該指標(biāo)最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)20、目前企業(yè)的流動(dòng)比率為120%，假設(shè)此時(shí)企業(yè)賒購(gòu)一批材料，則企業(yè)的流

7、動(dòng)比率將會(huì)（ B ）。A、提高 B、降低C、不變 D、不能確定二、多項(xiàng)選擇（每題2分，共210=20分）1.按照資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）模型，影響特定股票必要收益率的因素有（ ABC ）。 A.無風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率 C.特定股票的系數(shù) D.股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2、下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)租賃特點(diǎn)的有（ AC ）。A、租賃期較短 B、租賃合同較為穩(wěn)定 C、出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù)D、租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或低價(jià)出售給承租人3、年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是（ ABCD ）。 A.按照直線法計(jì)提的折舊 B.零存整取的零存額 C

8、.融資租賃的租金 D.養(yǎng)老金4、下列說法正確的是（ BCD ）。A.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)5、證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括（ BCD ）。A、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) B、利息率風(fēng)險(xiǎn)C、再投資風(fēng)險(xiǎn) D、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)6、資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分，其中屬于用資費(fèi)用的是（AB ）。A、向股東支付的股利 B、向債權(quán)人支付的利息C、借款手續(xù)費(fèi) D、債券發(fā)行費(fèi)7、權(quán)益資金成本包括（ BCD ）。A、債券成本 B、優(yōu)先股成本C、普通股成本 D、留存收益成本8、相對(duì)于實(shí)物投資而

9、言，證券投資（ ABCD ）。A.流動(dòng)性強(qiáng) B.價(jià)值不穩(wěn)定C.投資風(fēng)險(xiǎn)較大 D.交易成本低9、短期債券投資的目的包括（ ABC ）。A.合理利用暫時(shí)閑置資金 B.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C.獲得收益 D.獲得穩(wěn)定的收益10、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說明（ ABD ）。A、收賬迅速 B、短期償債能力強(qiáng)C、收賬費(fèi)用增加 D、壞賬損失減少三、判斷題（每題1分，共110=10分）1、企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。（ ）2、國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（純利率通貨膨脹補(bǔ)償率），如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國(guó)庫(kù)券利率作為純利率（資金時(shí)間價(jià)值）。 （ ）3、關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)

10、，當(dāng)1時(shí)，說明如果市場(chǎng)平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%。 （ ）4、一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的可以降低到零。 （ ）5、在通貨膨脹率很低的情況下，可以用政府債券利率來表示時(shí)間價(jià)值。（ ）6、遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長(zhǎng)，則遞延年金的終值越大。（ ）7、已知某投資項(xiàng)目的獲利指數(shù)為1.6，該項(xiàng)目的原始投資額為100萬元，且于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為100。 （ ）8、證券投資與實(shí)際投資相比的特點(diǎn)之一是交易過程復(fù)雜、手續(xù)繁多（ ）9、在所

11、有資金來源中，一般來說，普通股的資金成本最高。（ ）10、如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為目前的利率較高，未來有可能下跌，便會(huì)大量發(fā)行長(zhǎng)期債券。 （ ）四、計(jì)算題（每題10分，共104=40分）1、某企業(yè)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益率的概率分布如下表所示：市場(chǎng)狀況概率甲項(xiàng)目乙項(xiàng)目好0.220%30%一般0.610%10%差0.25%-10%要求： （1）分別計(jì)算甲乙兩個(gè)項(xiàng)目收益率的期望值。 （2）分別計(jì)算甲乙兩個(gè)項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差。（3）比較甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。（4）如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，計(jì)算甲項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)收益率?！菊_答案】（

12、1）甲項(xiàng)目收益率的期望值0.220%0.610%0.25%11%乙項(xiàng)目收益率的期望值0.230%0.610%0.2（10%）10%（2）甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差（20%11%）20.2（10%11%）20.6（5%11%）20.21/24.90%乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差（30%10%）20.2（10%10%）20.6（10%10%）20.21/212.65%（3）因?yàn)榧滓覂蓚€(gè)項(xiàng)目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險(xiǎn)的大小甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率4.90%/11%100%44.55%乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率12.65%/10%100%126.5%因?yàn)橐翼?xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所

13、以乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目。（4）風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率10%44.55%4.46%2、某公司準(zhǔn)備購(gòu)買一套設(shè)備，有兩種付款方案可控選擇：（1）A方案，從現(xiàn)在起每年年初付款200萬元，連續(xù)支付5年共計(jì)1000萬元。（2）B方案，從第6年起，每年年初付款300萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)1500萬元。假定利率為10%，該公司應(yīng)選擇哪種付款方式？【正確答案】 A方案現(xiàn)值200（P/A，10%，5-1）+12004.1699833.98（萬元）B方案現(xiàn)值300（P/A，10%，5）（P/F，10%，4）776（萬元） 因?yàn)?，B方案的現(xiàn)值小于A方案的現(xiàn)值，所以應(yīng)該選擇B方案。3、甲公司以1020元的

14、價(jià)格購(gòu)入債券A，債券A是2001年9月1日發(fā)行的，5年期債券，其面值為1000元，票面利率為8%。請(qǐng)分別回答下列問題：（1）如果該債券每年8月31日付息，計(jì)算該債券的本期收益率；（2）如果該債券到期一次還本付息，甲公司于2005年5月1購(gòu)入債券于2005年11月1日以1060元的價(jià)格賣掉，計(jì)算該債券的持有期年均收益率；（3）如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的持有期年均收益率；（4）如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的持有期年均收益率。i6%i7%i8%i9%（P/A,i,2）1.

15、83341.80801.78331.7591（P/F,i,2）0.89000.87340.85730.8417【正確答案】（1）本期收益率（10008%/1020）100%7.84%（2）持有期收益率（10601020）/1020100%3.92%持有期年均收益率3.92%/0.57.84%（3）持有期收益率10008%（10001020）/1020100%5.88%持有期年均收益率5.88%/（10/12）7.06%（4）102010008%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）經(jīng)過測(cè)試得知：當(dāng)i7%時(shí)，10008%（P/A，7%，2）1000（P/F，7%，2）1018.04當(dāng)i6%

16、時(shí)，10008%（P/A，6%，2）1000（P/F，6%，2）1036.67用內(nèi)插法計(jì)算可知：（7%i）/（7%6%）（1018.041020）/（1018.041036.67）i7%（1018.041020）/（1018.041036.67）（7%6%）6.89%即持有期年均收益率為6.89%。4、某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)（債券占60%，普通股占40%）不變。隨籌資額的增加，各籌資方式的資金成本變化如下：籌資方式新籌資額資金成本債 券60萬元以下60120萬元120萬元以上8%9%10%普通股60萬元以下60萬元以上14%16%要求：計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本?！菊_答案】籌資方式及目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)資金成本特定籌資方式的籌資范圍籌資總額分界點(diǎn)籌資總額的范圍債 券8%9%10%60萬元以下60