套匯和套保計算題

1、一、三角套匯：Step One：求出各個市場的中間匯率。Step Two：將各個匯率轉(zhuǎn)換為同一標價法（直接標價法或間接標價法）。Step Three：將各個匯率值相乘，確定套匯路線。若乘積大于1，則按乘的順序；若小于1，則按除的順序。即“乘積大于1，賣基準貨幣，買標價貨幣；乘積小于1，賣標價貨幣，買基準貨幣；乘積等于1，不進行交易”。其中，交易的次序是從手持的貨幣幣種的國家開始，一個個市場進行套算。Step Four：計算套匯利潤。選擇匯率計算的符號（乘號還是除號）和匯率數(shù)字：賣基準貨幣，乘以較小的數(shù)字；賣標價貨幣，除以較大的數(shù)字。例1：一投機者持有1000英鎊，欲在國際外匯市場上進行套匯。他

2、所掌握的外匯市場同一時刻的外匯牌價是：倫敦市場 GBP/USD = 1.8590（間接）紐約市場 USD/EUR = 0.7490（間接）法蘭克福市場 GBP/EUR = 1.4350（直接）請問，如果想獲得套匯利益的話，該投機者該如何進行套匯？請寫出分析及計算過程。轉(zhuǎn)換為直接標價法解：套匯分析過程如下：第一步，將倫敦、紐約、法蘭克福市場的匯率都采用直接標價法來表示：倫敦市場 USD/GBP = 0.5379（直接）紐約市場 EUR/USD = 1.3351（直接）法蘭克福市場 GBP/EUR = 1.4350（直接）第二步，將各個匯率相乘，得：0.53791.33511.4350=1.030

3、51，故存在套匯機會，投資者可以采取的套匯路線是法蘭克福紐約倫敦。GBP-EUR-USD-GBP.第三步，在法蘭克福外匯市場上賣出英鎊買進歐元；然后在紐約市場上賣出歐元買進美元；最后，在倫敦市場上賣出美元買進英鎊。通過這種套匯，1000英鎊可獲得利潤： (11.43500.74901.85901)100030.601英鎊.轉(zhuǎn)換為間接標價法解：套匯分析過程如下：第一步，將倫敦、紐約、法蘭克福市場的匯率都采用間接標價法來表示：倫敦市場 GBP/USD = 1.8590紐約市場 USD/EUR = 0.7490法蘭克福市場 EUR/GBP = 0.6970第二步，將各個匯率相乘，得：1.85900.

4、75900.6790=0.97051，故存在套匯機會，投資者可以采取的套匯路線是法蘭克福紐約倫敦。GBP-EUR-USD-GBP.第三步，在法蘭克福外匯市場上賣出英鎊買進歐元；然后在紐約市場上賣出歐元買進美元；最后，在倫敦市場上賣出美元買進英鎊。通過這種套匯，1000英鎊可獲得利潤： (11.43500.74901.85901)100030.601英鎊.可見，乘的方向和除的方向沒有本質(zhì)區(qū)別，只是相對于標價方法而言的，乘的方向是正向操作，除的方向是反向操作。例2：倫敦：英鎊兌美元的匯率為：1.6980/1.6995 （間接）巴黎：英鎊兌歐元的匯率為：1.8025/1.8040（直接）紐約：美元兌

5、歐元的匯率為：1.2010/1.2030 （間接）若用100萬美元套匯，求套匯路線及利潤。1、先判斷套匯的機會和套匯的方向。將三個市場轉(zhuǎn)換成同一標價法倫敦：英鎊兌美元：1.6980/1.6995 （間接）巴黎：歐元兌英鎊：(1/1.8040)/(1/1.8025) （間接）紐約：美元兌歐元：1.2010/1.2030 （間接）匯率相乘（用中間價）：(1.6980+1.6995)/2*(1/1.8040+1/1.8025)/2*(1.2010+1.2030)/2=1.13不等于1，有利可圖，因為是大于1，100萬美元套匯應該從紐約市場開始。2、套匯路線:將美元在紐約市場兌換成歐元（價格：1.20

6、10），將兌換到的歐元在巴黎市場兌換成英鎊（價格:1/1.8040），再將英鎊在倫敦市場兌換成美元（1.6980），減去投入的本金，即為套匯收益3.套匯利潤:*1.2010*1/1.8040*1.6980=.26美元二、套保計算題3月31日，交易者預計在3個月后會收入125萬美元，但擔心美元貶值，故作套保，情形如下：3月31日，即期美元兌人民幣匯率是6.8250，此時3個月的遠期匯率是6.8210。若6月31日，即期匯率分別是6.8113和6.8073，求套保狀況。交易者預計美元貶值，貶值后的匯率低于遠期交易價，作套期保值。即賣出美元的三個月遠期。1.三個月后的即期匯率為6.8113,交易者如果不做套期保值，收到的美元可兌換人民幣:*6.8113=元人民幣做了套期保值，收到的美元可兌換人民幣:*6.8210=元人民幣套期保值避免了:-=12125元的損失2.三個月后的即期匯率為6.8073，交易者如果不做套期保值，收到的美元可兌換人民幣：*6.8073=元人民幣做了套期保值，收到的美元可兌換人民幣：*6.8210=元