太原充電項目預算報告

1、太原充電項目預算報告泓域咨詢 MACRO一、行業(yè)發(fā)展宏觀環(huán)境分析當前，受“新基建”概念影響，新能源汽車充電樁熱度大漲。截至目前，北京、上海等地已相繼更新充電樁補貼政策，推動新能源汽車產業(yè)高質量發(fā)展。與此同時，新能源技術發(fā)展帶來了汽車行業(yè)新一輪的變革浪潮，在車端新能源三電技術不斷迭代升級的基礎上，場端充換電設施的生產與運營也將扮演愈發(fā)重要的角色。目前，充換電企業(yè)分為三類：充電樁生產企業(yè)、充電樁運營企業(yè)以及換電企業(yè)。羅蘭貝格從行業(yè)競爭格局、產品技術方向與商業(yè)盈利模式等角度對上述企業(yè)進行了詳細解讀，并對充換電企業(yè)未來發(fā)展趨勢進行預測研判。新能源汽車產業(yè)的發(fā)展既需要車端的技術突破和產品供給，也需要場端

2、各類充換電設施的發(fā)展和升級。無論是車企、充換電企業(yè)或是生態(tài)內的其他玩家，在生態(tài)初建的時候更需要合作和共贏。行業(yè)格局：充電樁生產行業(yè)競爭不斷加劇，部分中小型玩家或被淘汰，具備規(guī)模經濟和技術優(yōu)勢的頭部企業(yè)將勝出，行業(yè)集中度有望進一步提升。競爭加劇：2015年至今，進入充電樁生產行業(yè)的玩家數(shù)量不斷增長，帶來更激烈的競爭態(tài)勢。產品同質：目前參與充電樁制造的上市公司大多均具有多年直流充電模塊核心技術；除充電模塊外，各玩家在充電樁的其它組成部分如箱體、配電設備、線纜、操作屏幕、支付模塊等產品差異化較小。毛利下滑：一方面隨著競爭加劇，生產企業(yè)受到來自下游客戶的價格壓力；另一方面設備價格不斷下降致使產品毛利率

3、呈逐年下滑態(tài)勢，充電樁制造企業(yè)的盈利空間將受到持續(xù)壓縮。技術趨勢：用戶端快速補能需求不斷釋放以及企業(yè)端對高回報率不斷追求的共同作用下，大功率充電樁將成為未來主要發(fā)展趨勢；對充電設備制造商的IGBT等核心元器件議價能力與電路結構優(yōu)化技術能力均提出了更高要求。應對之道：快充樁的成本管控為首要目標，可通過采購規(guī)模提升保障企業(yè)議價話語權，并收購或投資國內外IGBT企業(yè)/產線以降低購買成本；同時與技術研發(fā)能力較強的行業(yè)領先玩家開展合作也十分必要，以共同積累經驗，提升產品性能。開發(fā)差異化產品：用戶對產品的環(huán)境適應性和充電安全、負荷調度、智能充電功能需求不斷提高，目前多數(shù)企業(yè)的產品雖能滿足環(huán)境適應性、充電安

4、全這兩方面要求，但僅有少數(shù)玩家能在此基礎上同時實現(xiàn)負荷調度、智能充電的功能，技術領先企業(yè)應抓住相關需求空白機遇。代工運營模式：在新基建帶動下，充電樁制造業(yè)將迎來高峰期，對代工企業(yè)的需求也將大幅提升；代工模式能夠幫助企業(yè)通過規(guī)模效應降低生產成本、縮短交貨周期；同時，產品技術趨于標準化、供應商穩(wěn)定化為代工企業(yè)提供了技術準備和完整的供應鏈。海外市場開拓：中國在全球新能源汽車領域居于領先地位，充電樁設備成熟，出口認可度較高；海外部分發(fā)展中國家如印度、馬來西亞等新能源汽車新興市場的充電樁需求快速增長，且中國整車出口企業(yè)有當?shù)爻潆姌缎枨?，領先企業(yè)可以積極開拓、提前布局。公共運營的充電樁仍以交流慢充為主，用

5、戶體驗相對較差，現(xiàn)有市場格局相對穩(wěn)定，集中度較高，且商業(yè)模式同質化較強，盈利挑戰(zhàn)大，未來產品服務供給、跨界玩家參與和多元模式盈利均存潛在變局機遇。產品供給：目前中國公共充電樁中，慢充樁比例較高；未來交流慢充將不斷提升智慧化程度，大功率直流快充、換電模式等產品占比將不斷提升。目前收入模式：由于充電樁利用率較低，收入模式幾乎全部依賴服務費，電力差價以及政府補貼帶來的收入占比較低，導致目前整體盈利性不足，投資回報期長。慢充樁僅需2,000-3,000元，遠低于動輒7萬元以上的快充樁，且無附帶投資。慢充設備對電網(wǎng)功率與容積沖擊小，無需額外的擴容申請。受限于車載動力電池技術的局限性，直流快充更易造成過熱

6、，帶來安全風險。未來公共樁發(fā)展趨勢：智慧充電系統(tǒng)加持下，有序充電能力提升，交流慢充將維持主流；同時隨著成本下降，大功率直流快充占比有望增長；最后，更具便利性的換電模式將作為重要補充，未來增長空間顯著。傳統(tǒng)能源玩家：2018年殼牌建立亞洲首個充電站，未來將推廣集成加油+加氣+加氫+充電業(yè)務的“四位一體”運營模式；房地產玩家：2019年恒大出資成立“恒大智慧充電科技有限公司”，主要業(yè)務包括汽車充電樁生產、安裝、運營服務、電池設計銷售等；移動出行玩家：2019年英國石油與滴滴出行成立合資公司，將在全國范圍內建設新能源車充電站網(wǎng)絡；汽車經銷商：2019年廣匯汽車與國網(wǎng)電動車成立合資公司，積極拓展新能源

7、汽車充換電服務及其他新能源汽車后服務市場；金融服務商：2020年螞蟻金服全資子公司入股簡單充，成為其第二大股東，該公司主要聚焦于停車場景與充電運營；電池生產商：2020年寧德時代與百城新能源成立合資公司，主營新能源汽車充電樁業(yè)務。目前收入模式：由于充電樁利用率較低，收入模式幾乎全部依賴服務費，電力差價以及政府補貼帶來的收入占比較低，導致目前整體盈利性不足，投資回報期長。未來盈利提升：新基建背景下，充電樁與通信、智能電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等技術有機融合，不僅利用大數(shù)據(jù)優(yōu)化位置布局、提高利用率，而且圍繞充電樁將出現(xiàn)更多的商業(yè)模式以及應用場景。車輛類型：當前網(wǎng)約車/出租車等運營車隊為換電主力，以滿足運營持續(xù)性

8、要求；僅蔚來為私人車主大面積提供換電服務。政策鼓勵下，未來幾年換電模式將進一步滲透進私家車領域，支持換電的車型也將持續(xù)豐富。玩家類型：主機廠/配套商與三方平臺公司為當前主要的換電運營商，未來隨著充電樁生產/運營企業(yè)、電池生產/梯次利用企業(yè)、經銷商、城市運營商的切入，玩家與服務種類豐富度有望進一步提升，從而推動產業(yè)進步。商業(yè)模式：ToB業(yè)務在高頻次運營換電與補貼支持下盈利性尚可，主要挑戰(zhàn)在于ToC業(yè)務的盈利性，未來可通過換電技術升級、梯次利用價值挖掘等創(chuàng)新模式的應用，持續(xù)挖掘換電業(yè)務盈利性空間。二、預算編制說明本預算報告是xxx有限責任公司本著謹慎性的原則，結合市場和業(yè)務拓展計劃，在公司預算的基

9、礎上，按合并報表要求編制的，預算報告所選用的會計政策在各重要方面均與本公司實際采用的相關會計政策一致。本預算周期為5年，即2019-2023年。三、公司基本情況（一）公司概況公司是全球領先的產品提供商。我們在續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，堅持圍繞客戶需求持續(xù)創(chuàng)新，加大基礎研究投入，厚積薄發(fā)，合作共贏。公司始終堅持 “服務為先、品質為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。本公司秉承“以人為本、品質為本”的發(fā)展理念，倡導“誠信尊重”的企業(yè)情

10、懷；堅持“品質營造未來，細節(jié)決定成敗”為質量方針；以“真誠服務贏得市場，以優(yōu)質品質謀求發(fā)展”的營銷思路；以科學發(fā)展觀縱觀全局，爭取實現(xiàn)行業(yè)領軍、技術領先、產品領跑的發(fā)展目標。 公司依托集團公司整體優(yōu)勢、發(fā)展自身專業(yè)化咨詢能力，以助力產業(yè)提高運營效率為使命，提供全方面的業(yè)務咨詢服務。為了確保研發(fā)團隊的穩(wěn)定性，提升技術創(chuàng)新能力，公司在研發(fā)投入、技術人員激勵等方面實施了多項行之有效的措施。公司自成立以來，一直奉行“誠信創(chuàng)新、科學高效、持續(xù)改進、顧客滿意”的質量方針，將產品的質量控制貫穿研發(fā)、采購、生產、倉儲、銷售、服務等整個流程中。公司依靠先進的生產、檢測設備和品質管理系統(tǒng)，確保了品質的穩(wěn)定性，贏得

11、了客戶的肯定。公司建立完整的質量控制體系，貫穿于公司采購、研發(fā)、生產、倉儲、銷售等各環(huán)節(jié)，并制定了產品開發(fā)控制程序、產品審核程序、產品檢測控制程序、等質量控制制度。（二）公司經濟指標分析2018年xxx投資公司實現(xiàn)營業(yè)收入25443.53萬元，同比增長23.42%（4827.51萬元）。其中，主營業(yè)務收入為23038.10萬元，占營業(yè)總收入的90.55%。2018年營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入5343.147124.196615.326360.8825443.532主營業(yè)務收入4838.006450.675989.915759.5223038.102.1

12、充換電設備(A)1596.542128.721976.671900.647602.572.2充換電設備(B)1112.741483.651377.681324.695298.762.3充換電設備(C)822.461096.611018.28979.123916.482.4充換電設備(D)580.56774.08718.79691.142764.572.5充換電設備(E)387.04516.05479.19460.761843.052.6充換電設備(F)241.90322.53299.50287.981151.902.7充換電設備(.)96.76129.01119.80115.19460.763

13、其他業(yè)務收入505.14673.52625.41601.362405.43根據(jù)初步統(tǒng)計測算，2018年公司實現(xiàn)利潤總額5274.89萬元，較2017年同期相比增長1234.37萬元，增長率30.55%；實現(xiàn)凈利潤3956.17萬元，較2017年同期相比增長698.58萬元，增長率21.44%。2018年主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元25443.53完成主營業(yè)務收入萬元23038.10主營業(yè)務收入占比90.55%營業(yè)收入增長率（同比）23.42%營業(yè)收入增長量（同比）萬元4827.51利潤總額萬元5274.89利潤總額增長率30.55%利潤總額增長量萬元1234.37凈利潤萬元3956

14、.17凈利潤增長率21.44%凈利潤增長量萬元698.58投資利潤率39.86%投資回報率29.90%財務內部收益率24.06%企業(yè)總資產萬元43917.64流動資產總額占比萬元37.39%流動資產總額萬元16419.07資產負債率41.99%四、基本假設1、公司所遵循的國家及地方現(xiàn)行的有關法律、法規(guī)和經濟政策無重大變化；2、公司經營業(yè)務所涉及的國家或地區(qū)的社會經濟環(huán)境無重大改變，所在行業(yè)形勢、市場行情無異常變化；3、國家現(xiàn)有的銀行貸款利率、通貨膨脹率和外匯匯率無重大改變；4、公司所遵循的稅收政策和有關稅優(yōu)惠政策無重大改變；5、公司的生產經營計劃、營銷計劃、投資計劃能夠順利執(zhí)行，不受政府行為的

15、重大影響，不存在因資金來源不足、市場需求或供求價格變化等使各項計劃的實施發(fā)生困難；6、公司經營所需的原材料、能源、勞務等資源獲取按計劃順利完成，各項業(yè)務合同順利達成，并與合同方無重大爭議和糾紛，經營政策不需做出重大調整；7、無其他人力不可預見及不可抗拒因素造成重大不利影響。五、市場預測分析車樁比失衡嚴重,充電樁建設加速勢在必行。國內新能源汽車的累計產量已達近50萬輛。與新能源汽車的爆發(fā)相比，充電基礎設施建設遠遠落后。截至2015年底，國內車樁比大約為9:1，遠低于1:1的標準配置。隨著新能源汽車銷量的持續(xù)上揚，充電樁建設缺口將進一步加大，對新能源汽車的推廣形成制約，充電樁的加速建設迫在眉睫。頂

16、層規(guī)劃與補貼政策力助建設推進。2015年下半年，國家出臺了關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見和電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南（2015-2020年）兩個綱領性文件，提出充電樁建設要按照“樁站先行”的原則，適度超前建設。各地方政府在4月底前將陸續(xù)出臺充電設施規(guī)劃與補貼，充電樁建設將由中央統(tǒng)籌規(guī)劃落實細化到各地，促進投資加速。國網(wǎng)招標擴容，行業(yè)將迎爆發(fā)。從充電樁整體市場來看，國網(wǎng)占據(jù)了主導地位。截至2015年底，國網(wǎng)已累計建成充換電站1537座、充電樁2.96萬個，在國內份額占比分別高達42%、60%。2016年國網(wǎng)充電設備招標將大幅增長，金額預計達到50億元，同比增長200%以上。除了國網(wǎng)

17、招標的擴容，在政策驅動下網(wǎng)外市場也有望快速推進，根據(jù)能源局的規(guī)劃，2016年充電設施總投資預計達300億元，充電樁建設將迎來爆發(fā)，十三五期間整體市場容量在千億以上。國內新能源汽車在2015年進入爆發(fā)周期，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2015年國內新能源汽車產銷分別達到34萬輛和33萬輛，同比增長3.3倍和3.4倍。自2011年至今國內新能源汽車的累計產量已達近50萬輛，基本達到節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）中所提出的“到2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量力爭達到50萬輛”的目標。與新能源汽車的爆發(fā)相比，充電基礎設施建設遠遠落后。截至2015年底，國內已建成

18、的充換電站3600座，公共充電樁4.9萬個，車樁比大約為9:1，按照新能源汽車與充電樁1:1的標準配置來看，充電基礎設施建設缺口巨大。與新能源汽車的補貼和政策推廣有序推進不同，充電設備之前用地、電力設施、補貼、運營模式等規(guī)劃均未明確，因此建設節(jié)奏有所落后。隨著新能源汽車銷量的持續(xù)上揚，充電樁建設缺口將進一步加大，對新能源汽車的推廣形成制約，充電樁加速建設已經迫在眉睫。充電設施按照運營情況主要可以分為集中式充換電站和分散式充電樁兩類，分散式充電樁可分為用戶專用充電樁與分散式公用充電樁。集中式充換電站類似于加油站，可以對新能源汽車進行集中的充換電服務，分散式充電樁可以安裝于公共樓宇、商場、停車場等

19、和居民小區(qū)停車場內。充電樁的輸入端與交流電網(wǎng)直接連接，通過與電動汽車連接進行充電。充電樁又可以分為交流慢充與直流快充兩種模式，在集中式充電站中直流快充是核心組成部分，交流慢充主要應用于居民小區(qū)自用停車位。直流充電樁是目前充電樁中技術壁壘相對較高的產品，也是國網(wǎng)在城際充電網(wǎng)和城市充電樁建設中采用的主要產品。自2015年下半年起，國家明確了對充電設施的規(guī)劃和建設指南，出臺了關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見和電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南（2015-2020年）兩個綱領性文件，提出了充電樁建設要按照“樁站先行”的原則，適度超前建設，并對達到新能源汽車推廣量的省市實行充電設施建設的獎勵，促進車

20、和樁的共同發(fā)展。2015年10月，國家發(fā)改委、能源局、工信部和住建部四個部門聯(lián)合印發(fā)了電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南（2015-2020年），制定了未來5年充電設施發(fā)展的基本規(guī)劃和重點發(fā)展方向，我們認為該規(guī)劃將開啟充電設施建設高速成長的大門，充電網(wǎng)絡的布局將全面鋪開并不斷完善。國家能源局發(fā)布的2016年能源工作指導意見中提到，2016年計劃建設充電站2000多座，分散式公共充電樁10萬個，私人專用充電樁86萬個，各類充電設施總投資300億元。到2020年國內充換電站數(shù)量達1.2萬個，充電樁達450萬個。從能源工作指導意見的規(guī)劃來看，預計未來5年的充電設施建設規(guī)模分布將較為平均，每年新增2000座

21、充電站和100萬個分散式充電樁左右，未來5年充電設施的總投資將在千億以上。相較于2015年的建設規(guī)模，2016年的充電設施建設規(guī)模將出現(xiàn)大幅跳升。2016年1月，財政部等五部委聯(lián)合頒布關于“十三五”新能源汽車充電基礎設施獎勵政策及加強新能源汽車推廣應用的通知，2016-2020年中央財政將繼續(xù)安排資金對充電基礎設施建設、運營給予獎補，對于新能源汽車推廣量達到標準的地區(qū)給予不同程度的補貼，新能源汽車推廣量越大則可以享受更高的補貼。根據(jù)我們測算，2016-2020年間中央財政補貼的金額總數(shù)在百億元以上。目前新能源汽車整體保有量還比較低，尚未與充電樁形成良好的應用環(huán)境。出臺的補貼政策采取新能源汽車推

22、廣與充電設施補貼聯(lián)動的方式，以新能源車的推廣來促進充電設施的建設，能夠形成兩者的良好互動，進一步加快推動新能源汽車充電基礎設施建設，培育良好的新能源汽車應用環(huán)境，促進新能源汽車與充電設施的共同發(fā)展。2016年財政部出臺的充電基礎設施獎補標準可以核算為平均每輛新能源汽車的推廣對應補貼充電樁建設3000元，之后年份的補貼逐年下降。財政部的補貼與地方政府出臺的補貼政策相結合，可以大大緩解充電樁的建設投入，對于投資企業(yè)而言建樁的資金壓力減小，能夠加快充電樁運營的回收周期，激發(fā)投資熱情。財政部的充電設施補貼政策要求各地方于2016年4月底前出臺新能源汽車推廣和充電基礎設施建設政策并報財政部、科技部、工信

23、部、發(fā)改委和能源局備案，之后方可享受中央財政對充電基礎設施建設運營的補貼。并且政策還提出獎補資金不得用于平衡地方財力，不得用于新能源汽車購置補貼和新能源汽車運營補貼。納入獎補范圍的充電設施應符合相應國家和行業(yè)相關標準。財政部要求地方配套政策出臺方可享受財政補貼，有效推動了各地政府在近期出臺地方的新能源汽車和充電設施的推廣方案，目前已有近20個省市出臺地方性的充電設施建設規(guī)劃與補貼，充電樁建設將由中央統(tǒng)籌規(guī)劃落實細化到各地，地方的充電設施建設將迎來快速的發(fā)展。國內的充電網(wǎng)絡之前面臨的問題還包括充電接口不統(tǒng)一，各家企業(yè)在充電樁建設中各自跑馬圈地，采用的充電設施接口標準不同，充電設備的兼容性存在一定

24、的問題，不同車廠的充電樁只能適配自己的汽車，一定程度上限制了充電樁的發(fā)展，對于充電運營商而言也會降低設備的利用率。2015年12月，質檢總局、國家標準委聯(lián)合國家能源局、工信部、科技部等部門在北京發(fā)布新修訂的電動汽車充電接口及通信協(xié)議5項國家標準，新標準于2016年1月1日起實施。五項標準分別為電動汽車傳導充電系統(tǒng)第1部分：一般要求、電動汽車傳導充電用連接裝置1部分：通用要求、電動汽車傳導充電用連接裝置第2部分：交流充電接口、電動汽車傳導充電用連接裝置第3部分：直流充電接口、電動汽車非車載傳導式充電機與電池管理系統(tǒng)之間的通信協(xié)議。新標準的實施解決了各家企業(yè)各自為戰(zhàn)，車和樁不能良好匹配的情況，為充

25、電設施在全國范圍內大規(guī)模推廣構建扎實的基礎，降低因不兼容而造成的社會資源浪費，能夠有效提升充電設備的利用率。同時充電設施新標準對安全性和兼容性提出更高的要求，這也是對充電設備制造企業(yè)提出更高的要求，行業(yè)集中度將有所提升，擁有較強技術實力的企業(yè)能夠迎來更廣闊的發(fā)展空間。對于充電運營企業(yè)來說，充電標準的統(tǒng)一掃清了新能源汽車與充電接口不匹配的問題，減少了充電資源的閑置情況，也有利于運營市場的打開。六、預算編制依據(jù)1、營業(yè)成本依據(jù)公司各產品的不同毛利率測算，各項成本的變動與收入的變動進行匹配。2、財務費用依據(jù)公司資金使用計劃及銀行貸款利率測算。七、預算分析未來5年xxx有限責任公司將繼續(xù)擴大生產規(guī)模，

26、主要投資用途包括：新建研發(fā)生產基地、補充流動資金等。（一）固定資產預算2019年計劃固定資產投資14656.55(萬元）。固定資產投資預算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元7496.945410.17169.0114656.551.1工程費用萬元7496.945410.1725219.711.1.1建筑工程費用萬元7496.947496.9440.86%1.1.2設備購置及安裝費萬元5410.175410.1729.49%1.2工程建設其他費用萬元1749.441749.449.54%1.2.1無形資產萬元729.38729.381.3預備費萬元

27、1020.061020.061.3.1基本預備費萬元410.08410.081.3.2漲價預備費萬元609.98609.982建設期利息萬元3固定資產投資現(xiàn)值萬元14656.5514656.55（二）流動資金預算預計新增流動資金預算3690.25萬元。流動資金投資預算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元25219.7112261.3416972.3125219.7125219.7125219.711.1應收賬款萬元7565.914161.255674.437565.917565.917565.911.2存貨萬元11348.876241.888511.651134

28、8.8711348.8711348.871.2.1原輔材料萬元3404.661872.562553.503404.663404.663404.661.2.2燃料動力萬元170.2393.63127.67170.23170.23170.231.2.3在產品萬元5220.482871.263915.365220.485220.485220.481.2.4產成品萬元2553.501404.421915.122553.502553.502553.501.3現(xiàn)金萬元6304.933467.714728.706304.936304.936304.932流動負債萬元21529.4611841.2016147

29、.1021529.4621529.4621529.462.1應付賬款萬元21529.4611841.2016147.1021529.4621529.4621529.463流動資金萬元3690.252029.642767.693690.253690.253690.254鋪底流動資金萬元1230.07676.55922.561230.071230.071230.07（三）總投資預算構成分析1、總投資預算分析：總投資預算18346.80萬元，其中：固定資產投資14656.55萬元，占項目總投資的79.89%；流動資金3690.25萬元，占項目總投資的20.11%。2、固定資產預算分析：本期工程項目固

30、定資產投資包括：建筑工程投資7496.94萬元，占項目總投資的40.86%；設備購置費5410.17萬元，占項目總投資的29.49%；其它投資1749.44萬元，占項目總投資的9.54%。3、總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=14656.55+3690.25=18346.80（萬元）?？偼顿Y預算一覽表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元18346.80125.18%125.18%100.00%2項目建設投資萬元14656.55100.00%100.00%79.89%2.1工程費用萬元12907.1188.06%88.06%70.35%2.1.1建筑

31、工程費萬元7496.9451.15%51.15%40.86%2.1.2設備購置及安裝費萬元5410.1736.91%36.91%29.49%2.2工程建設其他費用萬元729.384.98%4.98%3.98%2.2.1無形資產萬元729.384.98%4.98%3.98%2.3預備費萬元1020.066.96%6.96%5.56%2.3.1基本預備費萬元410.082.80%2.80%2.24%2.3.2漲價預備費萬元609.984.16%4.16%3.32%3建設期利息萬元4固定資產投資現(xiàn)值萬元14656.55100.00%100.00%79.89%5建設期間費用萬元6流動資金萬元3690.

32、2525.18%25.18%20.11%7鋪底流動資金萬元1230.088.39%8.39%6.70%八、未來五年經濟效益測算根據(jù)規(guī)劃，第一年負荷55.00%,計劃收入18102.15萬元，總成本16036.36萬元，利潤總額10336.15萬元，凈利潤7752.11萬元，增值稅504.36萬元，稅金及附加291.89萬元，所得稅2584.04萬元；第二年負荷75.00%,計劃收入24684.75萬元，總成本20582.29萬元，利潤總額14912.99萬元，凈利潤11184.74萬元，增值稅687.76萬元，稅金及附加313.90萬元，所得稅3728.25萬元；第三年生產負荷100%，計劃收

33、入32913.00萬元，總成本26264.70萬元，利潤總額6648.30萬元，凈利潤4986.23萬元，增值稅917.01萬元，稅金及附加341.41萬元，所得稅1662.08萬元。（一）營業(yè)收入估算該“太原充電項目”經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮充換電設備行業(yè)設備相對價格變化，假設當年充換電設備設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入32913.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=917.01萬元。營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元18102.1524684.7532913.00

34、32913.0032913.001.1充換電設備萬元18102.1524684.7532913.0032913.0032913.002現(xiàn)價增加值萬元5792.697899.1210532.1610532.1610532.163增值稅萬元504.36687.76917.01917.01917.013.1銷項稅額萬元5266.085266.085266.085266.085266.083.2進項稅額萬元2391.993261.804349.074349.074349.074城市維護建設稅萬元35.3048.1464.1964.1964.195教育費附加萬元15.1320.6327.5127.512

35、7.516地方教育費附加萬元10.0913.7618.3418.3418.349土地使用稅萬元231.37231.37231.37231.37231.3710稅金及附加萬元291.89313.90341.41341.41341.41（三）綜合總成本費用估算根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用26264.70萬元，其中：可變成本22729.65萬元，固定成本3535.05萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值7496.947496.94當期折舊額59

36、97.55299.88299.88299.88299.88299.88凈值1499.397197.066897.186597.316297.435997.552機器設備原值5410.175410.17當期折舊額4328.14288.54288.54288.54288.54288.54凈值5121.634833.094544.544256.003967.463建筑物及設備原值12907.11當期折舊額10325.69588.42588.42588.42588.42588.42建筑物及設備凈值2581.4212318.6911730.2711141.8510553.439965.014無形資產原值

37、729.38729.38當期攤銷額729.3818.2318.2318.2318.2318.23凈值711.15692.91674.68656.44638.215合計：折舊及攤銷11055.07606.65606.65606.65606.65606.65總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元18127.919970.3513595.9318127.9118127.9118127.912外購燃料動力費萬元1059.38582.66794.541059.381059.381059.383工資及福利費萬元2928.402928.402928.402

38、928.402928.402928.404修理費萬元70.6138.8452.9670.6170.6170.615其它成本費用萬元3471.751909.462603.813471.753471.753471.755.1其他制造費用萬元1020.84561.46765.631020.841020.841020.845.2其他管理費用萬元447.91246.35335.93447.91447.91447.915.3其他銷售費用萬元2270.581248.821702.932270.582270.582270.586經營成本萬元25658.0514111.9319243.5425658.05256

39、58.0525658.057折舊費萬元588.42588.42588.42588.42588.42588.428攤銷費萬元18.2318.2318.2318.2318.2318.239利息支出萬元-10總成本費用萬元26264.7016036.3620582.2926264.7026264.7026264.7010.1可變成本萬元22729.6512501.3117047.2422729.6522729.6522729.6510.2固定成本萬元3535.053535.053535.053535.053535.053535.0511盈虧平衡點56.34%56.34%達產年應納稅金及附加341.4

40、1萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=6648.30（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=6648.3025.00%=1662.08（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=6648.30（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=6648.3025.00%=1662.08（萬元）。3、本項目達產年可實現(xiàn)利潤總額6648.30萬元，繳納企業(yè)所得稅1662.08萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得

41、稅=6648.30-1662.08=4986.23（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=36.24%。（2）達產年投資利稅率=43.10%。（3）達產年投資回報率=27.18%。5、根據(jù)經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現(xiàn)營業(yè)收入32913.00萬元，總成本費用26264.70萬元，稅金及附加341.41萬元，利潤總額6648.30萬元，企業(yè)所得稅1662.08萬元，稅后凈利潤4986.23萬元，年納稅總額2920.50萬元。利潤及利潤分配表序號項目單位達產指標第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元32913.0018102.1524684

42、.7532913.0032913.0032913.002稅金及附加萬元341.41291.89313.90341.41341.41341.413總成本費用萬元26264.7016036.3620582.2926264.7026264.7026264.705增值稅萬元917.01504.36687.76917.01917.01917.016利潤總額萬元6648.3010336.1514912.996648.306648.306648.308應納稅所得額萬元6648.3010336.1514912.996648.306648.306648.309企業(yè)所得稅萬元1662.082584.043728.

43、251662.081662.081662.0810稅后凈利潤萬元4986.237752.1111184.744986.234986.234986.2311可供分配的利潤萬元4986.237752.1111184.744986.234986.234986.2312法定盈余公積金萬元498.62775.211118.47498.62498.62498.6213可供投資者分配利潤萬元4487.616976.9010066.274487.614487.614487.6114應付普通股股利萬元4487.616976.9010066.274487.614487.614487.6115各投資方利潤分配萬元4

44、487.616976.9010066.274487.614487.614487.6115.1項目承辦方股利分配萬元4487.616976.9010066.274487.614487.614487.6116息稅前利潤萬元6648.3010336.1514912.996648.306648.306648.3017息稅折舊攤銷前利潤萬元7254.9510942.8015519.647254.957254.957254.9518銷售凈利潤率%15.15%42.82%45.31%15.15%15.15%15.15%19全部投資利潤率%36.24%56.34%81.28%36.24%36.24%36.24

45、%20全部投資利稅率%43.10%43.10%43.10%43.10%21全部投資回報率%27.18%42.25%60.96%27.18%27.18%27.18%22總投資收益率%27.18%42.25%60.96%27.18%27.18%27.18%23資本金凈利潤率%27.18%42.25%60.96%27.18%27.18%27.18%八、確保預算完成的措施1、進一步開拓市場，提高市場占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，實現(xiàn)經營業(yè)績持續(xù)成長。3、以經濟效益為中心，挖潛降耗，把降低成本作為首要目標。4、加強資金管理，提高資金利用率。5、強化財務管理，加強成本控制、財務預算

46、的執(zhí)行、資金運行情況監(jiān)管等方面的工作，建立成本控制、預算執(zhí)行、資金運行的預警機制，降低財務風險，保證財務指標的實現(xiàn)。九、風險提示分析（一）政策風險分析項目承辦單位要加強企業(yè)內部特別是決策者對政策引導、市場態(tài)勢、發(fā)展趨勢的認知和把握能力，提升對國內外相關行業(yè)市場預測和應變決策水平；強化內部管理提高企業(yè)服務管理水平，降低營運成本，努力提高經營效率，形成項目承辦單位的獨特優(yōu)勢，不斷增強抵御政策風險的能力。（二）社會風險分析根據(jù)項目實施地的工程地質條件、項目特點及環(huán)境影響報告，投資項目的實施不存在移民安置問題；項目建設區(qū)域民風淳樸，各民族世代友好相處，加之項目建設區(qū)域為項目建設地，不與農戶爭奪生產用地

47、，因此，誘發(fā)民族矛盾及宗教問題的可能性極小，投資項目社會風險可能會有：一是對項目周圍的自然環(huán)境的影響；二是對項目周邊的人文環(huán)境的影響。（三）市場風險分析市場需求預測因素分析：項目產品市場供求總量的實際情況和預測情況有偏差，特別是市場需求量與預測銷售量有偏差，其次是產品實際價格可能與預測價格有偏差；同時，顧客的理念變動、產品應用導向亦是其潛在的風險；政府對項目的市場法律指引，規(guī)范的市場化運行效果也應考慮其中。加大產品宣傳力度，創(chuàng)新營銷方式和手段開拓新興市場，建立獨立、主動、可控的銷售渠道和銷售網(wǎng)絡，建立高素質的銷售隊伍；通過產品宣傳、博覽會、網(wǎng)絡、媒體等形式，向顧客宣傳、展示項目產品，吸引客戶推

48、動產品銷售，逐步擴大客戶群，以降低市場風險因素的影響。加強市場開拓；項目承辦單位建立有效的市場開拓網(wǎng)絡和體制，采取必要的宣傳和市場開拓措施，不斷擴大項目產品國內市場占有率，以高質量和低成本優(yōu)勢占領市場；通過擴大和穩(wěn)定市場份額，抵御市場變化帶來的風險。以科技優(yōu)勢和持續(xù)開發(fā)優(yōu)勢參與市場競爭；進一步加強企業(yè)管理，提高項目承辦單位的整體素質，加大成本費用的控制力度，完善薄弱環(huán)節(jié)，走“以質量求效益、以效益求發(fā)展”的集約化經營道路，不斷提升公司在市場中的競爭實力。從充電樁整體市場來看，國網(wǎng)占據(jù)了最主導地位。截至2015年底，國網(wǎng)已累計建成充換電站1537座、充電樁2.96萬個，在國內份額占比分別高達42%

49、、60%；基本建成京港澳、京滬、京臺、沈海、青銀、滬蓉、和寧滬杭環(huán)線高速公路快充網(wǎng)絡和京津冀魯、長三角區(qū)域重點城市內一批快充站點，覆蓋城市81座、高速公路1.1萬千米；累計完成電動汽車充換電量7.3億千瓦時。充電樁建設的初期由國網(wǎng)壟斷，但由于前期投入較大，配套政策不完善，商業(yè)模式不成熟，國網(wǎng)早期的充電樁建設難以實現(xiàn)盈利。2014年5月，國網(wǎng)向社會資本放開分布式電源并網(wǎng)工程以及電動汽車充換電設施市場，市場放開之后國網(wǎng)逐步退出城市充電站建設，轉而專注于城際快充網(wǎng)絡的構建。社會資本在此契機下紛紛進入充電建設與運營領域，給充電樁建設注入了新的活力。而在2015年底，國網(wǎng)又重新招標開啟充電設備采購，承建

50、范圍包括了城際快充和部分城市快充站，重新進入了城市充電站的建設。2015年10月，國家電動汽車充電基礎設施促進聯(lián)盟會上國網(wǎng)副總經理提出國網(wǎng)將加快充電網(wǎng)絡的構建，除了高速公路快充網(wǎng)絡之外，還將在北京、天津、上海等重點城市建設公共快充網(wǎng)絡。國網(wǎng)規(guī)劃至2020年建成公共快充站6100座，充電樁5.9萬個。根據(jù)發(fā)改委充電設施指南的規(guī)劃，至2020年規(guī)劃建成充電站1.2萬座，因此國網(wǎng)預計將在未來五年充電站建設運營中占據(jù)50%的市場份額。國網(wǎng)在高速公路充電站的布局已經形成了一定基礎，2014年建成了京滬(北京-上海)、京港澳(北京-咸寧)、青銀(青島-石家莊)高速公路快充站133座，形成“兩縱一橫”高速公

51、路城際快充網(wǎng)絡，覆蓋34個城市、高速公路2900公里。2015年建成了“兩縱兩橫一環(huán)”高速公路城際快充網(wǎng)絡。在現(xiàn)有網(wǎng)絡的基礎上，國網(wǎng)將加速建設“七縱四橫”高速公路快速充電網(wǎng)絡，預計建成后將覆蓋202個城市，高速公路3.6萬公里。國網(wǎng)充電網(wǎng)絡建設的全面鋪開意味著國網(wǎng)充電設備招標的規(guī)模將快速增長。國網(wǎng)在2015年進行了三批充電設備的招標，下半年最后一次招標規(guī)模顯著擴大，與國家推進充電基礎設施建設的進程一致，2015年國網(wǎng)充電樁總招標金額在15億元左右，預計2016年國網(wǎng)充電樁招標金額將達到50億元左右，同比增長將達到200%以上。從2015年國網(wǎng)充電樁的中標情況來看，共有16家企業(yè)入圍了國網(wǎng)的招標

52、，其中國網(wǎng)旗下的企業(yè)依然占據(jù)主導地位，但同時國網(wǎng)系以外的民營企業(yè)同樣收獲一定的市場份額，且每家企業(yè)整體的中標情況相對平均。國網(wǎng)招標中，中標企業(yè)整體情況較為穩(wěn)定，其中幾家國網(wǎng)系的企業(yè)占據(jù)將近一半的市場份額，在另一半的市場中國網(wǎng)系統(tǒng)外的各家企業(yè)進行分配，上市公司中包括中恒電氣，浙江萬馬等獲得相對較多的市場份額。國網(wǎng)充電設備招標預計在2016年將出現(xiàn)大幅增長，對于能夠在國網(wǎng)充電設備招標中占據(jù)一定份額的企業(yè)將形成較大的利好。與網(wǎng)外市場相比，國網(wǎng)充電設備的招標價格優(yōu)勢明顯，目前網(wǎng)外市場直流充電樁的價格略低于1元/W，而從2015年國網(wǎng)招標的情況來看，國網(wǎng)直流充電樁的價格基本穩(wěn)定在1.5-1.8元/W，因此對于進入國網(wǎng)招標的充電設備廠商而言，盈利能力與網(wǎng)外市場相比有較大程度的提升，我們認為與網(wǎng)外市場激烈的競爭相比，國網(wǎng)充電樁的招標價格將相對保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅下降，2016年國網(wǎng)招標放量，中標企業(yè)業(yè)績將有較大提升空間。2016年電源項目第二次招標中，充電設備招標6600多