銀行管理論文-外資對(duì)中資銀行的產(chǎn)權(quán)滲透與我國(guó)銀行業(yè)的安全.doc

銀行管理論文-外資對(duì)中資銀行的產(chǎn)權(quán)滲透與我國(guó)銀行業(yè)的安全一、引言在金融自由化過程中，外資對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行體系的滲透是一個(gè)值得注意的現(xiàn)象。加入WTO后，特別是2003年以來，中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開放進(jìn)程明顯加快。截至2006年6月底，來自21個(gè)國(guó)家和地區(qū)的71家銀行在我國(guó)24個(gè)城市設(shè)立了營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)，其中外國(guó)銀行分行183家，占我國(guó)引入外資金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的80%。隨著中國(guó)銀行業(yè)改革的深入，海外戰(zhàn)略投資者紛紛參股中資銀行，其中國(guó)有商業(yè)銀行的股改催生了新一輪的外資金融產(chǎn)權(quán)滲透浪潮，而由此另一個(gè)擔(dān)憂又在縈繞：外資對(duì)中資銀行參股比例越來越高，金額越來越多，對(duì)象越來越廣是否會(huì)影響未來中國(guó)的金融安全?據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2005年以來，中資銀行預(yù)計(jì)出讓的股權(quán)總標(biāo)的超過200億美元，境外戰(zhàn)略投資者對(duì)三家國(guó)有銀行的投資已達(dá)到158億美元左右。二、海外戰(zhàn)略投資者與中資銀行股權(quán)交易的歷史回顧從1996年到2002年9月底，外資金融機(jī)構(gòu)與中資商業(yè)銀行開展的資本合作一般可分為直接參股合作和就某項(xiàng)產(chǎn)品開展資金合作兩大類。其中，直接參股6起，涉及國(guó)內(nèi)光大銀行、上海銀行、南京市商業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、西安市商業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行6家銀行。從2003年開始，直接參股的勢(shì)頭越來越猛，在2005年，這種投資熱情不但繼續(xù)“增高”，而且交易規(guī)模越來越大。通過參股，外資將獲取中國(guó)銀行業(yè)超過10%的市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外資銀行占中國(guó)銀行業(yè)不到3%的市場(chǎng)份額。迄今為止，境外戰(zhàn)略投資者對(duì)城商行的投資已接近40億元，在股份制銀行方面的投資達(dá)到了29.55億美元。然而，國(guó)內(nèi)銀行向境外戰(zhàn)略投資者出售股權(quán)的重點(diǎn)是出售國(guó)有銀行股權(quán)。對(duì)于國(guó)有銀行來說，即使出賣5%的股權(quán)也能夠賣出至少10多億美元的價(jià)格。因此，出售國(guó)有銀行股權(quán)不僅是對(duì)海外戰(zhàn)略投資者的考驗(yàn)，也是對(duì)中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開放的真正考驗(yàn)。在參股中國(guó)銀行業(yè)的過程中，海外戰(zhàn)略投資者比較青睞股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，一方面是這些銀行有公司治理較為健全、歷史包袱較小等優(yōu)勢(shì)，另一個(gè)重要因素就是海外戰(zhàn)略投資者更看重的是銀行控制權(quán)。這些外資銀行一旦進(jìn)入中小銀行，往往比較容易在董事會(huì)或某些領(lǐng)域取得控制力，而在國(guó)有銀行則難以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。另外，在外資參股中資銀行的熱潮中，有一個(gè)明顯的特點(diǎn)，就是一些中小型的中資銀行，其合作伙伴反而是一些國(guó)際知名的跨國(guó)商業(yè)銀行；而國(guó)有的四大商業(yè)銀行，其入股的外資伙伴卻主要是大型的投資銀行，或是區(qū)域內(nèi)并不是特別顯著的外資商業(yè)銀行，如工行引進(jìn)了包括高盛、安聯(lián)和美國(guó)運(yùn)通在內(nèi)的投資團(tuán)，他們分別在投行、保險(xiǎn)和信用卡方面擁有全球領(lǐng)先的實(shí)力。這一做法最大好處在于，合作伙伴不會(huì)和工行的主營(yíng)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生不必要的競(jìng)爭(zhēng)和利益沖突，從某種程度上可以認(rèn)為這是我國(guó)政府和銀行出于“競(jìng)爭(zhēng)規(guī)避”的考慮。三、外資參股中資銀行的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析1.中外資銀行股權(quán)合作的雙向需求。我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)階段，企業(yè)投資資金需求依然相當(dāng)旺盛，銀行業(yè)的發(fā)展前景仍相當(dāng)樂觀。隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，住房按揭、信用卡以及理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模都擴(kuò)張得比較迅速，零售業(yè)務(wù)作為銀行業(yè)未來重要利潤(rùn)來源的潛力正在顯現(xiàn)。而另一方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還遠(yuǎn)未充分，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還處于相當(dāng)粗放的狀態(tài)，可以挖掘的利潤(rùn)空間相當(dāng)大。因此，對(duì)國(guó)際銀行界的巨頭而言，盡早在中國(guó)市場(chǎng)搶灘登陸，以最大限度地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，是其進(jìn)入中國(guó)最主要的動(dòng)機(jī)。其中參股中資銀行成為許多外資銀行的選擇。外資銀行積極尋求國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)略投資伙伴，并非只是為了獲得對(duì)它們來說并不十分豐厚的收益，其真正目的是：擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，削弱中資銀行市場(chǎng)份額，為最終實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張戰(zhàn)略鋪平道路。而外資金融機(jī)構(gòu)的上述選擇又與中方充實(shí)金融機(jī)構(gòu)資本、改進(jìn)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等目的重合，因此，近幾年中資銀行競(jìng)相向海外戰(zhàn)略投資者出售股權(quán)。2.外資銀行參股后的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。作為海外投資者，在中資銀行資產(chǎn)占比較高的情況下，參股中資銀行，可以借助中資銀行的力量，更容易地渡過在中國(guó)市場(chǎng)的磨合期，用較小的成本實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的滲透。另外，外資金融機(jī)構(gòu)參股后還可能獲得協(xié)同效應(yīng)，即一旦它加入了中資銀行，在與中國(guó)政府博弈的話語權(quán)隨之加重，一旦受資銀行上市，便能得到諸多政策上的惠利。另外，銀行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革中最落后的一部分，其他行業(yè)的市場(chǎng)、機(jī)會(huì)隨著改革開放已經(jīng)釋放出來，銀行業(yè)現(xiàn)在正在開放過程中，潛在的市場(chǎng)和機(jī)會(huì)相比之下是最多的。國(guó)外知名銀行基本上都是消費(fèi)型銀行，如花旗、渣打等，而中國(guó)的消費(fèi)信貸剛剛起步，除了房地產(chǎn)和汽車信貸，給消費(fèi)者提供的產(chǎn)品還很少。另外，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率很高，2005年12月底中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款規(guī)模突破了14萬億元，而供居民投資的金融產(chǎn)品很少，因此消費(fèi)信貸在中國(guó)是一個(gè)非常有前景的業(yè)務(wù)。從這個(gè)角度講，外資銀行參股中資銀行主要是瞄準(zhǔn)消費(fèi)信貸，如果可以做大消費(fèi)信貸，既可以解決人民幣來源問題，又可以為現(xiàn)有的人民幣存款提供金融服務(wù)。3.外資參股中資銀行的經(jīng)濟(jì)效益分析(1)資本形成效應(yīng)。中資銀行引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者的關(guān)鍵原因是可以實(shí)現(xiàn)其資本充足率“達(dá)標(biāo)”的目標(biāo)。2004年4月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布了有關(guān)法例，詳細(xì)列明了銀行在2007年必須達(dá)到有關(guān)資本充足率的要求，2006年11月中國(guó)銀行業(yè)必須全面向國(guó)際市場(chǎng)開放，中國(guó)將嚴(yán)格執(zhí)行巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率要求，目前歐美銀行資本充足率大約為8%，香港約為13%，而我國(guó)目前不到5%，必須在兩年內(nèi)大幅提升到8%的水平，對(duì)于大多數(shù)銀行是難以實(shí)現(xiàn)的。僅有少數(shù)銀行(目前境內(nèi)有5家上市銀行)可以通過增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等方式來獲得資金，而且數(shù)量有限。那些非上市銀行，如果需要資本金的補(bǔ)充，尤其是核心資本的補(bǔ)充，只能靠增資擴(kuò)股的手段，而引入海外戰(zhàn)略投資者是一個(gè)很好的選擇。(2)管理理念和技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)。在銀行業(yè)對(duì)外開放之后，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的管理水平亟待提升，通過引入戰(zhàn)略投資者的方式可以較快地引進(jìn)一些國(guó)外先進(jìn)的管理理念。目前我國(guó)引入的外資都是在國(guó)際上享有盛譽(yù)的投資者，擁有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和管理水平，可以帶來許多先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。通過與海外戰(zhàn)略投資者在具體業(yè)務(wù)上的合作，國(guó)內(nèi)銀行也可以在很大程度上提高自己的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。工行選擇的戰(zhàn)略投資者德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)甚至還同時(shí)控股德國(guó)大型商業(yè)銀行德累斯頓銀行，美國(guó)運(yùn)通公司則不僅是旅行、金融和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)公司，屬下還有運(yùn)通銀行。這些都有助于工行經(jīng)營(yíng)模式和增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型。中小商業(yè)銀行可以從與大型跨國(guó)商業(yè)銀行的合作中取經(jīng)，而四大銀行卻可以從與國(guó)際投行的合作中提升管理，甚至發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)。從已經(jīng)開始與外資合作的一些中資銀行的進(jìn)展來看，它們的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)均已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)，以福建興業(yè)銀行為例，該行2005年的年報(bào)顯示資產(chǎn)總額為4740億元，同比增長(zhǎng)39.4%，利潤(rùn)也大幅度增長(zhǎng)，2005年增幅43.16%、稅后利潤(rùn)達(dá)23.9億元，而不良資產(chǎn)比率僅為2.08%。(3)海外上市效應(yīng)。把外資作為策略性投資，可以使國(guó)有銀行的上市實(shí)現(xiàn)定價(jià)最優(yōu)，有助于國(guó)有銀行到海外上市，建設(shè)銀行2005年10月27日成功在香港上市就已經(jīng)充分證明了這一點(diǎn)。尤其在海外上市前夕，國(guó)外大型銀行作為戰(zhàn)略伙伴的“戰(zhàn)略性”意義顯得十分重要，因?yàn)閲?guó)際投資者把這些戰(zhàn)略伙伴看成能夠推行公司治理與財(cái)務(wù)健康的保證。四、外資產(chǎn)權(quán)滲透后我國(guó)銀行面臨的新風(fēng)險(xiǎn)1.海外戰(zhàn)略投資有可能在盈利后套利變現(xiàn)。所有的戰(zhàn)略投資者都不會(huì)保證永遠(yuǎn)不出售或轉(zhuǎn)讓其持有股權(quán)，因此國(guó)內(nèi)銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者要防止其套利變現(xiàn)、惡意收購(gòu)。戰(zhàn)略投資者的目的都是為了盈利，當(dāng)股票價(jià)格上漲、溢價(jià)達(dá)到相當(dāng)高的水平時(shí)，出于集團(tuán)利益的整體考慮，戰(zhàn)略投資者將盈利變現(xiàn)的例子不勝枚舉。目前國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者的股權(quán)凍結(jié)期定為3年，因此在思想上要做好對(duì)方撤資套現(xiàn)的準(zhǔn)備。2.中資銀行內(nèi)部信息的泄露和弱點(diǎn)的暴露。外資對(duì)其參股的中資銀行的管理也從原來的不派駐董事到派駐董事會(huì)代表，再到同時(shí)派駐總經(jīng)理，則意味著給了外資銀行打入中資銀行內(nèi)部的機(jī)會(huì)，使其掌握了中資銀行的核心信息和弱點(diǎn)，其中的國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益和金融安全值得深思。目前匯豐銀行已向交行派出幾名高管協(xié)助管理，今后還會(huì)派出技術(shù)人員，這一方面能對(duì)交行提高管理水平和產(chǎn)品技術(shù)更新有一定幫助，但同時(shí)交行大量信息也被匯豐掌握，匯豐完全可能利用自己成熟的服務(wù)吸引交行高端客戶轉(zhuǎn)移。3.海外上市對(duì)受資商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期影響。按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，單一國(guó)外戰(zhàn)略投資者入股國(guó)內(nèi)銀行比例最高不得超過20%，所有外國(guó)機(jī)構(gòu)入股比例上限為25%。也就是說，引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者，從中短期來看，國(guó)家仍然對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行保持絕對(duì)控股。但是，隨著銀行公開發(fā)行上市(尤其是海外上市)和持續(xù)發(fā)行新股，境外投資者所持入股比例可能會(huì)進(jìn)一步“稀釋”，上市后將有20%左右被國(guó)外投資者購(gòu)買，這樣就有40%-50%由國(guó)外投資者持有，這是根本性的股東結(jié)構(gòu)的改變，最終將影響公司的治理結(jié)構(gòu)，這是未來一兩年最值得關(guān)注的問題。4.引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者不一定能改善國(guó)有商業(yè)銀行的效率和競(jìng)爭(zhēng)能力。國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者是寄希望于引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制方法、產(chǎn)品創(chuàng)新能力等，而海外戰(zhàn)略投資者在股份比例過低的時(shí)候?qū)⑷狈μ峁┐祟惡诵母?jìng)爭(zhēng)力手段的動(dòng)力，而給予外資過高的股份，將會(huì)影響國(guó)有商業(yè)銀行的控制權(quán)和收益權(quán)，所以雙方將會(huì)進(jìn)行長(zhǎng)期的股權(quán)博弈和爭(zhēng)奪。如果不滿足外方的要求，加上雙方在管理和文化方面的碰撞帶來的負(fù)面影響，國(guó)有商業(yè)銀行將難以根本性改善管理水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。另外，國(guó)有商業(yè)銀行在引進(jìn)外資過程中如何衡量利益沖突，也有值得商榷的地方。五、結(jié)語綜上所述，從正反兩方面對(duì)海外戰(zhàn)略投資者參股中資商業(yè)銀行的行為進(jìn)行了分析，如何更好地在與海外戰(zhàn)略投資者合作中取得多贏，筆者以為，我國(guó)銀行的下一步不是“防外”(拒絕與海外戰(zhàn)略投資者的合作)，而是“改內(nèi)”(進(jìn)行銀行內(nèi)部的改革)。要解決中資銀行未來的真正挑戰(zhàn)，還要從自身找原因。引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者的策略能否成功，關(guān)鍵在于中資銀行機(jī)制設(shè)計(jì)和改造是否真正到位。為確保引入外資參股能達(dá)到雙贏的目標(biāo)，國(guó)有商業(yè)銀行在開展入股各項(xiàng)工作的同時(shí)，應(yīng)遵循以下幾個(gè)原則：一是不能只著眼于能夠獲得多少資金的注入，也不能只關(guān)注參股合作方的資金實(shí)力和知名度，而應(yīng)考慮的是外資銀行能否幫助自己提高經(jīng)營(yíng)管理水平的明確意愿，能否提供較為詳細(xì)的技術(shù)援助計(jì)劃，該計(jì)劃是否符合當(dāng)前發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。二是在開展吸引外資參股工作的時(shí)候，商業(yè)銀行的決策層還必須保持一個(gè)坦誠(chéng)合作的態(tài)度，不要刻意粉飾自己的經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀。這種做法不僅違背誠(chéng)信原則，還不利于及早發(fā)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理體系中存在的問題，阻礙參股合作項(xiàng)目的順利進(jìn)行。三是外資銀行參股時(shí)提出的一些“報(bào)價(jià)”，由于制度、國(guó)情、經(jīng)營(yíng)管理水平的差異可能難以履行，有的甚至違背我國(guó)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并損害其他股東的合法利益。對(duì)此，一定要不同問題，不同對(duì)待：對(duì)于由于國(guó)情、行情和經(jīng)營(yíng)管理水平不同而出現(xiàn)的非原則性問題，應(yīng)該本著求同存異的原則，通過協(xié)商加以解決；而對(duì)于有違國(guó)家法律、法規(guī)，損害其他股東合法利益的條件，一定要堅(jiān)決予以回絕，切忌不能為急于搭上“外資參股”這輛班車，而降低標(biāo)準(zhǔn)，放棄原則。參考文獻(xiàn)：1李利明.銀行業(yè)外資進(jìn)入的6年全景N.經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2005-10-0