注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》模擬題

1、姓名：_ 班級(jí)：_ 學(xué)號(hào)：_-密-封 -線- 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理模擬題考試時(shí)間：120分鐘 考試總分：100分題號(hào)一二三四五總分分?jǐn)?shù)遵守考場(chǎng)紀(jì)律，維護(hù)知識(shí)尊嚴(yán)，杜絕違紀(jì)行為，確?？荚嚱Y(jié)果公正。一、單項(xiàng)選擇題1.在用復(fù)制原理對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，需要建立對(duì)沖組合，如果下行時(shí)的股價(jià)為40元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為38元，套期保值比率為1，到期時(shí)間是半年，對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，則目前應(yīng)該借入的款項(xiàng)為()元。a.36.54b.38.46c.30d.322.下列說(shuō)法不正確的是()。a. 隨著付息頻率的加快，折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值升高b. 隨著付息頻率的加快，溢價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值升高c. 隨著付息頻率的加快，平

2、價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值不變d. 在預(yù)期利率持續(xù)上升時(shí)，應(yīng)該發(fā)行長(zhǎng)期債券3.若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，錯(cuò)誤的說(shuō)法是()。a.此時(shí)銷(xiāo)售額正處于銷(xiāo)售收入線與總成本線的交點(diǎn)b.此時(shí)的銷(xiāo)售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率c.此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率等于零d.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本4.股東價(jià)值的創(chuàng)造取決于()。a.每股市價(jià)b.企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力c.企業(yè)獲得的利潤(rùn)d.企業(yè)的成本5.下列表達(dá)式不正確的是()。a.稅后利息率=稅后利息/負(fù)債b.杠桿貢獻(xiàn)率=(稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)凈財(cái)務(wù)杠桿c.權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率)凈財(cái)務(wù)杠桿d.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/股東權(quán)益=

3、1+凈財(cái)務(wù)杠桿6.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為10%和15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，假設(shè)某投資者可以按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金100萬(wàn)元和借入資金耗用量c.存貨資金的應(yīng)計(jì)利息d.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量7.利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素包括()。a.股利支付率b.權(quán)益報(bào)酬率c.增長(zhǎng)lc.在股價(jià)平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值d.利用相對(duì)價(jià)值法評(píng)估時(shí)，對(duì)于非上市目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值需要加上一筆額外的費(fèi)用，以反映控股權(quán)的價(jià)值 三、判斷題1.如果大家都愿意冒險(xiǎn)，證券市場(chǎng)線斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就大。()2.分配材料費(fèi)用時(shí)，在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下，

4、通常采用材料定額消耗量比例進(jìn)行分配。()3.在各因素對(duì)利潤(rùn)的敏感分析圖中，各因素對(duì)應(yīng)的直線與利潤(rùn)線的夾角越小，對(duì)利潤(rùn)的敏感程度越低。()4.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()5.在變動(dòng)成本法下，產(chǎn)品成本中包括企業(yè)發(fā)生的全部變動(dòng)成本而不包括固定成本，固定成本作為期間成本在發(fā)生的當(dāng)期全部直接轉(zhuǎn)為費(fèi)用。()6.營(yíng)運(yùn)資本配置比率提高，流動(dòng)比率下降，企業(yè)短期償債能力降低。()7.作業(yè)成本管理由兩個(gè)相互獨(dú)立的過(guò)程組成：一方面是作業(yè)成本的計(jì)算(分配)過(guò)程，即所謂的成本觀或成本分配觀;另一方面是作業(yè)的控制過(guò)程，即所謂的過(guò)程觀，反映作業(yè)產(chǎn)生的原因、作業(yè)的確認(rèn)和作業(yè)的評(píng)價(jià)。()8

5、.在不派發(fā)股利的情況下，美式看漲期權(quán)的價(jià)值與距離到期日的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，因此，美式看漲期權(quán)不應(yīng)當(dāng)提前執(zhí)行。()9.“5c”系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，其中的“能力”指的是顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量。()10.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)賬務(wù)處理中，原材料賬戶無(wú)論是借方和貸方只能登記實(shí)際數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)成本。() 四、計(jì)算題1.10月1日abc公司欲投資購(gòu)買(mǎi)債券，目前證券市場(chǎng)上有三家公司債券可供挑選：(1)a公司曾于1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，4年期，票面利率為8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次還本，目前市價(jià)為1100元，若投資人要求的必要收益率為6%(復(fù)利，按半年計(jì)息

6、)，則此時(shí)a公司債券的價(jià)值為多少?應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)?(2分)(2)b公司曾于7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為3%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為，債券目前的市價(jià)為1100元，投資人要求的必要收益率為6%(單利，按年計(jì)息)，若abc公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計(jì)能以每股60元的價(jià)格立即出售，則此時(shí)b公司債券的價(jià)值為多少?應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)?(2分)(3)c公司10月1日發(fā)行的純貼現(xiàn)債券，債券面值為1000元，4年期，到期還本，投資人要求的必要收益率為6%，準(zhǔn)備持有至到期日，目前市價(jià)為850元，計(jì)算c債券的投資收益率并決定應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)?(2分)已知：(p/a，3%

7、，2)=1.9135，(p/s，3%，2)=0.9426，(p/s，3%，1/2)=0.98532.a公司計(jì)劃引進(jìn)新型產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行。的公式“借款=(到期日下行股價(jià)套期保值比率)/(1+r)的說(shuō)明：此公式的成立需要前提條件，即股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行。如果股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)被執(zhí)行，則完整的表達(dá)式應(yīng)該是“借款=(到期日下行股價(jià)套期保值比率-股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)到期日價(jià)值)/(1+r)解釋如下：在建立對(duì)沖組合時(shí)：股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)到期日價(jià)值=股價(jià)下行時(shí)到期日股票出售收入-償還的借款本利和=到期日下行股價(jià)套期保值比率-借款本金(1+r)由此可知：借款本金=(到期日下行股價(jià)套期保值比

8、率-股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)到期日價(jià)值)/(1+r)2.【正確答案】 a【答案解析】 對(duì)于分期付息的債券而言，如果“票面實(shí)際利率=必要實(shí)際報(bào)酬率”，則債券的價(jià)值=債券的面值;其中，票面實(shí)際利率=(1+票面利率/m)m-1，必要實(shí)際報(bào)酬率=(1+必要報(bào)酬率/m)m-1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率必要報(bào)酬率，因此，票面實(shí)際利率必要實(shí)際報(bào)酬率，票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率1，并且，付息頻率越高，“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價(jià)值越來(lái)越低于債券面值，債券價(jià)值越來(lái)越低。3.【正確答案】 b【答案解析】 盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量=固定成本/單位邊際

9、貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率。4.【正確答案】 b【答案解析】 股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。(參見(jiàn)教材)5.【正確答案】 a【答案解析】 稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債，所以，選項(xiàng)a不正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)d的表達(dá)式正確;根據(jù)教材63頁(yè)內(nèi)容可知，選項(xiàng)c的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率)凈財(cái)務(wù)杠桿，而凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(參見(jiàn)教材64頁(yè)的表2-12)，所以，選項(xiàng)b的表達(dá)式正確。6.【正確答案

10、】 c【答案解析】 q=(100+需要量、單位存貨的年儲(chǔ)存成本和每次訂貨成本。存貨資金的應(yīng)計(jì)利息是最主要的變動(dòng)儲(chǔ)存成本，因此選項(xiàng)b、c是答案。固定儲(chǔ)存成本與經(jīng)濟(jì)訂貨量無(wú)關(guān)，保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定后會(huì)發(fā)生固定的儲(chǔ)存成本，它不影響每次訂貨量，所以選項(xiàng)a、d不是答案。7.【正確答案】 acd【答案解析】 市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)，這三個(gè)因素類(lèi)似的企業(yè)，才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率;驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類(lèi)似的企業(yè)，會(huì)有類(lèi)似的市凈率;收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷(xiāo)售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本，這四個(gè)比率相同的企業(yè)，會(huì)有類(lèi)似的收入乘數(shù)

11、。8.【正確答案】 bcd【答案解析】 常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括：擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。9.【正l4.【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】 轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多。轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越少，逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格可以促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。5.【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】 全部的變動(dòng)成本包括生產(chǎn)成本中的變動(dòng)成本和期間成本中的變動(dòng)成本，在變動(dòng)成本法下，后者并不計(jì)入產(chǎn)品成本，而是作為期間成本。6.【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】 流動(dòng)比率和營(yíng)運(yùn)資本配置比率所反映的償債能力是相同的，它們可以互相換算：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1/(流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn))=1

12、/(1-營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn))=1/(1-營(yíng)運(yùn)資本配置比率)。從換算公式可以看出，流動(dòng)比率與營(yíng)運(yùn)資本配置比率是同方向變化的。(參見(jiàn)教材44頁(yè))7.【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】 作業(yè)成本管理由兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的過(guò)程組成：一方面是作業(yè)成本的計(jì)算(分配)過(guò)程，即所謂的成本觀或成本分配觀;另一方面是作業(yè)的控制過(guò)程，即所謂的過(guò)程觀，反映作業(yè)產(chǎn)生的原因、作業(yè)的確認(rèn)和作業(yè)的評(píng)價(jià)。8.【正確答案】 對(duì)【答案解析】 對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克-斯科爾斯模型進(jìn)行估價(jià)，美式看漲期權(quán)的價(jià)值與距離到期日的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，因此，美式看漲期權(quán)不應(yīng)當(dāng)提前執(zhí)行。提前執(zhí)行將使持有者放棄了期權(quán)價(jià)值，并且失去了貨幣的時(shí)

13、間價(jià)值。9.【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】 能力指的是顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。(參見(jiàn)教材178頁(yè))10.【正確答案】 對(duì)【答案解析】 在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)賬務(wù)處理中，“原材料”、“生產(chǎn)成本”和“產(chǎn)成品”賬戶只能登記實(shí)際數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)成本。 四、計(jì)算題1.【正確答案】 (1)a債券的價(jià)值=40+40(p/a，3%，2)+1000(p/s，3%，2)(p/s，3%，1/2)=1059.140.9853 =1043.57(元)由于a債券目前市價(jià)(1100元)高于其價(jià)值(1043.57元)，所以，不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)。(2)b債券的價(jià)值=60初的凈現(xiàn)值=300(p/a，10%，5)-1初的現(xiàn)值合計(jì)=700(p/a，10%，5)=2653.56(萬(wàn)元)第二期項(xiàng)目稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量在初的現(xiàn)值合計(jì)=2653.56(p/s，10%，4)=1812.38(萬(wàn)元)第二期項(xiàng)目投資額2500萬(wàn)元在初的現(xiàn)值=2500(p