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1、外債管理,外債管理的基本知識(shí) 國際債務(wù)危機(jī) 中國外債管理,頂視網(wǎng) ,外債概述,1984年3月， IBRD、IMF、OECD和BIS對(duì)外債的定義達(dá)成了共識(shí)。 外債是在任何給定的時(shí)刻，一國居民所欠非居民的以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù) 外債是以“居民和非居民”為標(biāo)準(zhǔn)，是居民對(duì)非居民的債務(wù)。 外債以償還義務(wù)為根據(jù)，且這種償還義務(wù)必須具有契約性，通過具有法律效力的文書明確償還責(zé)任、償還條件、償還期限等,瑾供參考,我國關(guān)于外債的定義,在1987年8月27日公布的外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)暫行規(guī)定中明確了我國的外債定義 外債是指中國境內(nèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)、事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)或者其他機(jī)構(gòu)對(duì)中

2、國境外的國際金融組織、外國政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或者其他機(jī)構(gòu)用外國貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù),我國外債的具體形式,國際金融組織貸款； 外國政府貸款； 外國銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款； 買方信貸； 外國企業(yè)貸款； 發(fā)行外幣債券； 國際金融租賃； 延期付款； 補(bǔ)償貿(mào)易中直接以現(xiàn)匯償還的債務(wù) 其他形式的對(duì)外債務(wù),外債的種類,按期限劃分短期債務(wù)和中長期債務(wù) 按形式劃分為國際商業(yè)貸款、外幣債券、國際金融租賃、貿(mào)易融資、政府和國際金融組織貸款、對(duì)外私人借款 按債務(wù)人劃分為政府機(jī)構(gòu)借款、金融機(jī)構(gòu)借款、企業(yè)單位借款、其他機(jī)構(gòu)借款。 按債權(quán)人劃分為國際金融組織貸款、外國政府貸款、外國銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款、外國企

3、業(yè)或個(gè)人貸款。 按優(yōu)惠情況劃分為硬貸款和軟貸款。 按利率劃分為無息貸款、低息貸款和市場利率貸款,我國對(duì)外債的分類,國際金融組織貸款 外國政府貸款：一定要含有25以上的贈(zèng)與成分 國際商業(yè)貸款：短期融資、普通中長期貸款、買方信貸、循環(huán)貸款 對(duì)外發(fā)行債券 國際金融租賃,外債的經(jīng)濟(jì)收益,負(fù)債發(fā)展道路：低收入低儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄缺口借債生產(chǎn)力增長投資供求平衡 外資流入減少外資凈流出 增加投資：所借外債都有效地用于投資項(xiàng)目。 引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備：消化吸收是關(guān)鍵 增加就業(yè)：規(guī)模與素質(zhì) 擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模：進(jìn)口替代與出口替代的比較 加強(qiáng)國際金融合作：了解、管理、規(guī)范、競爭,外債的經(jīng)濟(jì)收益,增加投資：所借外債都有效地用于投資項(xiàng)

4、目。 引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備：消化吸收是關(guān)鍵 增加就業(yè)：規(guī)模與素質(zhì) 擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模：進(jìn)口替代與出口替代的比較 加強(qiáng)國際金融合作：了解、管理、規(guī)范、競爭,外債的成本,還本付息負(fù)擔(dān)：清償能力、流動(dòng)性危機(jī) 借新還舊問題 償債高峰問題 支付額外的代價(jià) 指定用途 經(jīng)濟(jì)政策干預(yù) 外資供應(yīng)具有不確定性：經(jīng)濟(jì)周期、國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化 形成對(duì)外債的依賴性 債務(wù)鏈條何時(shí)中斷？ 外部沖擊影響擴(kuò)大,外債與國際收支平衡,世界銀行把債務(wù)周期劃分為五個(gè)階段,債務(wù)償還比率與償債能力,1、償債率 外債還本付息額 2、債務(wù)率 當(dāng)年外債余額 . 3、負(fù)債率 當(dāng)年外債余額,商品和勞務(wù)出口收入,20,衡量一國的還款能力,當(dāng)年商品和勞務(wù)出口總收

5、入,100,衡量一國負(fù)債能力和風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)年國民生產(chǎn)總值,20,衡量一國對(duì)外資的依賴程度,債務(wù)償還比率與償債能力,4、短期債務(wù)比率： 當(dāng)年短期債務(wù) 5、其他債務(wù)衡量指標(biāo) 一國當(dāng)年還本付息額 外債總額,當(dāng)年外債余額,25,衡量一國外債期限結(jié)構(gòu)是否合理,當(dāng)年國民生產(chǎn)總值,5,黃金外匯儲(chǔ)備,300,債務(wù)償還比率與償債能力,上述指標(biāo)的局限性： 沒有包括將來形勢(shì)的發(fā)展 沒有考慮到國家進(jìn)口商品和勞務(wù)的因素，也沒有包括國際儲(chǔ)備狀況。 能否持續(xù)地、有保證地借入外債,國際債務(wù)危機(jī),國際債務(wù)危機(jī)的特點(diǎn) 1。債務(wù)規(guī)模巨大 2。卷入國家多 3。國家外匯儲(chǔ)備劇漸 4。國家高度集中 5。債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)債務(wù)人不利,國際債務(wù)危機(jī)的成

6、因,1。外債的規(guī)模越來越大 2。債務(wù)國不適當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略 3。國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,解決國際債務(wù)危機(jī)問題的措施和方案,債務(wù)的重新安排 回購 轉(zhuǎn)換 交換 債券國減債方案 貝克計(jì)劃 密特朗方案 日本大藏省方案 布雷迪方案,國際債務(wù)危機(jī)的啟示,不宜采取擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策 適當(dāng)控制外債規(guī)模 提高外債使用效率 加強(qiáng)和完善外債管理,外債管理的主要內(nèi)容,外債規(guī)模管理 需求量 可供量 承受能力,外債結(jié)構(gòu)管理,融資結(jié)構(gòu) 期限結(jié)構(gòu) 利率結(jié)構(gòu) 幣種結(jié)構(gòu) 市場與國別結(jié)構(gòu),外債投向管理,政府和國際金融組織的貸款 商業(yè)貸款 短期借款 不同行業(yè)、不同地區(qū) 創(chuàng)匯項(xiàng)目、非創(chuàng)匯項(xiàng)目和社會(huì)效益項(xiàng)目,外債風(fēng)險(xiǎn)管理,非創(chuàng)匯項(xiàng)目 社會(huì)效益項(xiàng)目 一定的機(jī)動(dòng)指標(biāo) 建立償債風(fēng)險(xiǎn)基金 采用金融工具,中國的外債管理,國家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì) 國家外匯管理局,外債管理框架,統(tǒng)一計(jì)劃 歸口管理 窗口對(duì)外 債