中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)管公式匯總及相關(guān)例題

1、第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ) 1資金時(shí)間價(jià)值值的計(jì)算 (1) 復(fù)利終值的計(jì)算:F=PX (F/p,i,n) (2) 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算:P=FX (P/F,i,n) (3) 普通年金終值的計(jì)算：F=A x (F/A,i,n) (4) 普通年金復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：P=A x (P/A,i, n) (1+i) (5) 預(yù)付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算，就是在對(duì)應(yīng)普通年金終值和現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘以 (6) 遞延年金的計(jì)算與普通年金相同(注意支付年金的期數(shù)) (7) 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算： P=A x (P/A,i,m+n)- A x (P/A,i,m) P=Ax (P/A,i,n) x (P/A,i,m) P=A x (F/A,i

2、,n) x (P/A,i,m+n) (8) 永續(xù)年金沒(méi)有終值，只有現(xiàn)值：P=A/i 2單項(xiàng)資產(chǎn)品的收益率二資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格)的增值/期初資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格) =利息(股息)收益+資本利得/期初資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格) 二利息(股息)收益率+資本利得收益率 3. 預(yù)期收益率E (R)二刀Pi x Ri 4. 離散程度指標(biāo)： n_ (1) 方差：二2 =為(Xj -E)2 Pi i =1 (2) 標(biāo)準(zhǔn)離差(均方差)： (Xi-E)2XR i# (3) 標(biāo)準(zhǔn)離差率：7 J 100% E 5兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差: 2 2 2 2 2 CTp =Wi!i+W2l2 +2WiW2 Pl,26Q2 6.單項(xiàng)資產(chǎn)

3、的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù): COV(Rj,Rm)ImGf 、 G i22二i ,m G m m 證券組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù): 7資本資產(chǎn)定價(jià)模型: R = Rf(Rm -Rf) 8混合成本的分解: 咼低點(diǎn)法: 單位變動(dòng)成本 最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本 最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量-最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量 固定成本總額二最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本一單位變動(dòng)成本最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量 或：二最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-單位變動(dòng)成本最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量 9成本模型： 總成本二固定成本總額+變動(dòng)成本總額 二固定成本總額+單位變動(dòng)成本x業(yè)務(wù)量 【例】已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合，A證券的預(yù)期收益率為10%，方差為0.0144,投 資比重為80%, B證券的預(yù)期收益

4、率為18%，方差是0.04,投資比重 為20%; A證券收益率與B 證券收益率的相關(guān)系數(shù)為0.2。 要求： (1)計(jì)算下列指標(biāo)： 該證券投資組合的預(yù)期收益率； A證券的標(biāo)準(zhǔn)離差； B證券的標(biāo)準(zhǔn)離差； 證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)離差。（11.11%） （2）當(dāng)A證券收益率與B證券收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)離差為12.11%, 結(jié)合（1）的計(jì)算結(jié)果回答一下問(wèn)題： 相關(guān)系數(shù)大小對(duì)投資收益率有沒(méi)有影響； 相關(guān)系數(shù)大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有沒(méi)有影響。 【答案】 （1）計(jì)算相關(guān)指標(biāo)： 組合的預(yù)期收益率=10% 80%+18% 20%=11.6% A證券的標(biāo)準(zhǔn)離差=. 0.0144 =12% B證券的標(biāo)準(zhǔn)

5、離差=.0.04 =20% 證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)離差=.80%2 12%2 20%220%2 2 80% 20% 0.2 12% 20% =11.11% （2） 投資組合的期望收益率與相關(guān)系數(shù)無(wú)關(guān)，結(jié)合教材45頁(yè)證券組合預(yù)期收益率的計(jì)算公式來(lái) 理解。 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)系數(shù)正相關(guān)，結(jié)合教材45頁(yè)兩證券組合方差的計(jì)算公式來(lái)理解。 第五章籌資管理 1.資金需要量預(yù)測(cè)： （1）因素分析法： 資金需要量二（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）X（ 1 士預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增減率） X（ 1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率） （2）銷(xiāo)售百分比法： 外部融資需求量二A/S1S-B/S1S-PX EXS2 (3) 資金

6、習(xí)性預(yù)測(cè)法: Y二a+bX 2 v X 八 Y - X 八 XY a 二2 n送 X2 （送 X 2 n XY 八 X Y b-2 n X-近 X - 【例】某公司的資產(chǎn)負(fù)債表如下: 資產(chǎn)負(fù)債表 2011 年12月31日 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn) 負(fù)債與所有者權(quán)益 應(yīng)付費(fèi)用10000 現(xiàn)金5000 應(yīng)付賬款5000 應(yīng)收賬款15000 短期借款25000 存貨30000 公司債券10000 固定資產(chǎn)凈值30000 實(shí)收資本20000 留存收益10000 資產(chǎn)合計(jì)80000 負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)80000 假定該公司2011年的銷(xiāo)售收入為100000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為10%股利支付 率為60%經(jīng)預(yù)測(cè)，

7、2012年公司銷(xiāo)售收入將提高到120000萬(wàn)元，公司現(xiàn)有 生產(chǎn)能力 由于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)引起不足，需追加固定資產(chǎn)投資 100萬(wàn)元，企業(yè)銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn) 分配政策不變。 預(yù)測(cè)企業(yè)2012企業(yè)需要增加的營(yíng)運(yùn)資金及需要對(duì)外部籌集的資金。 2個(gè)別資本成本的計(jì)算: (1)基本模式 A 一般模式: 年資金占用費(fèi) 資本成本率=籌資總資金占籌資費(fèi)用一籌資總額(1 一籌資費(fèi)用率) B貼現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值一未來(lái)資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0 資本成本率二所采用的貼現(xiàn)率 (2)銀行借款的資本成本率 年利率匕所得稅率)100% 1 手續(xù)費(fèi)率 100% 1 - f (3)公司債券資本成本率 Kb 年利息(1 -所得稅率) 債

8、券籌資總額(1 -手續(xù)費(fèi)率) 100% L(1 -f) (4)普通股資本成本率 股利增長(zhǎng)模型法 Ks D(1g) P(1-f) D1 g 8(17) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 Ks =RfRm -Rf) 3平均資本成本的計(jì)算 n 心八KjWj 1 【例】A公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金。現(xiàn)有三個(gè)籌 資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)； (1) 發(fā)行普通股。該公司普通股的B系數(shù)為2, 年期國(guó)債利率為4%,市場(chǎng)平 均報(bào)酬率為10%。 (2) 發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%,按面值發(fā)行。公司適用的所 得稅稅率為25%。 (3) 融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每

9、年租金1400萬(wàn)元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為 J | A 零。 附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表。 K (P/F,k,6) (P/A,K,6) 10% 0.5645 4.3553 12% 0.5066 4.1114 要求： (1) 利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本。 (2) 利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本 (3) 利用折現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃資本成本。 (4) 根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為 A公司選擇籌資方案。 【答案】 (1) 普通股資本成本=4%+2 X (10%-4%)=16% (2) 債券資本成本=8%X (1 25%)=6% (3) 6000=1400X (P/A, i, 6) (P/A, i,

10、 6)=6000/1400=4.2857 因?yàn)?P/A, 10%, 6)=4.3553 (P/A， 12%, 6)=4.1114 所以： (12%- i)/(12 %- 1o%)=(4.1114 - 4.2857)/(4.1114-4.3553) 解得： i=1o.57% 4經(jīng)營(yíng)杠桿計(jì)算： 息稅前利潤(rùn) EBIT =SV F =(PVc)QF =M - F DOL 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) EBIT / EBIT。息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 . Q/Qo二產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率 _ Mo _ EBITo Fo 基期邊際貢獻(xiàn) -M 0 - Fo 一 EBIT。 _基期息稅前利潤(rùn) 5財(cái)務(wù)杠桿計(jì)算: 普通股盈余變動(dòng)率 _ EPS

11、變動(dòng)率 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 EBIT變動(dòng)率 DFL 基期息稅前利潤(rùn) 基期利潤(rùn)總額 EBITo EBITo - I o 總杠桿效應(yīng): 普通股盈余變動(dòng)率 產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率 DTL = DOL DFL 基期邊際貢獻(xiàn) 基期稅后邊際貢獻(xiàn) 二基期利潤(rùn)總額二 6資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 (1) 每股收益分析法 (EBIT _IJ (1 _T) _DP“ (EBIT - 12)(1 -T) -DP2 N“一N2 (2) 公司價(jià)值分析法 V=S+B S (EBIT -1)弋-T) K 且：Ks 二 RfRm -Rf) Bs 此時(shí)：Kw 二 Kbv(-T) Ks p 【例】己知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下表: 籌資方式 金額(萬(wàn)元) 長(zhǎng)

12、期債券(年利率8% 1000 普通股(3500萬(wàn)股) 3500 留存收益 2000 合計(jì) 6500 因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金 3000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案：甲方案為增 加發(fā)行1500萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息，票面利 率為10%勺公司債券3000萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企 業(yè)所得稅率20%要求： (1) 計(jì)算發(fā)行普通股籌資時(shí)的利息總額及普通股股數(shù)。 (2) 計(jì)算發(fā)行債券籌資時(shí)的利息總額及普通股股數(shù)。 (3) 計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn) (4) 計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (5) 如果公司預(yù)計(jì)

13、息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案，并 說(shuō)明理由。 (6) 如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為900萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案，并 說(shuō)明理由 （7）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)增長(zhǎng)10%計(jì)算采用乙方案時(shí) 該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。 【參考答案】 （1）發(fā)行普通股籌資時(shí)的利息總額1 1000 8% =80萬(wàn)元 發(fā)行普通股籌資時(shí)的普通股股數(shù) N 3500 1500二5000萬(wàn)股 （2）發(fā)行債券籌資時(shí)的利息總額12 =1000 8%3000 10% =380萬(wàn)元 發(fā)行債券籌資時(shí)的普通股股數(shù)N2 = 3500萬(wàn)股 （3） EBIT - 801 - 20% EBIT - 3801

14、 - 20% 5000一3500 所以，EBIT=1080萬(wàn)元 (4) DFL EBIT EBIT - I 1080 1080 -380 = 1.54 （5） 因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)大于無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，所以應(yīng)該選擇發(fā)行債 券籌資，即選擇乙方案。 （6） 因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，所以應(yīng)該選擇發(fā)行普 通股籌資，即選擇甲方案。 （7）每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率二DFLX息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.54 X 10%=15.4% 第六章投資管理 1 .營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF ）=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 或=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本 或=收入X（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本X（ 1-所得稅稅率）+非

15、付現(xiàn)成本X所得稅稅率 2. 凈現(xiàn)值NPV=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值 3 .年金凈流量（ANCF ） 年金凈流量 現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值 年金現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)金凈流量總終值 年金終值系數(shù) 4現(xiàn)值指數(shù) 現(xiàn)值指數(shù)_未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 原始投資額現(xiàn)值 5. 靜態(tài)投資回收期（PP） （1）未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí) 靜態(tài)回收期 原始投資額 每年現(xiàn)金凈流量 （2）未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)，注意看教材 【例】C公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關(guān)資料 如表2所示： 表2甲、乙投資方案現(xiàn)金流量計(jì)算表 金額單位：萬(wàn)元 建設(shè)期 運(yùn)營(yíng)期 0 1 25 6 甲方案 固定資產(chǎn)投資 600 0

16、無(wú)形資產(chǎn)投資 (A) 0 息稅前利潤(rùn) 156 156 折舊及攤銷(xiāo) 112 112 調(diào)整所得稅 (B) * 凈殘值 * 凈現(xiàn)金流量 -620 0 (C) 289 乙方案 固定資產(chǎn)投資 300 300 凈現(xiàn)金流量 * * 266 說(shuō)明：表中“ 25年終的數(shù)字為等額數(shù)。“ *代表省略的數(shù)據(jù)。 該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。假定基準(zhǔn)現(xiàn)金折現(xiàn)率為8%,財(cái)務(wù)費(fèi)用為零 相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如表3所示： 表3相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表 n 1 2 3 4 5 6 (P/F, 8%, n) 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 (P/A, 8%, n) 0.9

17、259 1.7833 2.5771 3.3121 3.9927 4.6229 要求： （1）確定表2內(nèi)英文字母代表述職（不需要列出計(jì)算過(guò)程）。 （2）計(jì)算甲方案的凈現(xiàn)值。 （3）若甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為 264.40萬(wàn)元和237.97萬(wàn)元，且甲、乙兩方案互 斥，分別計(jì)算甲、乙兩方案的年金凈流量，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策。 【答案】 （1）A=20 B=156X25%=39 C=156+112-39=229 （2）甲方案的凈現(xiàn)值=-620+0+229X（P/A, 8%, 4） X （P/A, 8%, 1） +289X（ P/F, 8%, 6) =264.40 (3) 甲方案的年金凈流量=264

18、.40/(P/A , 8%, 6) =57.19(萬(wàn)元) 乙方案的年金凈流量=237.97/ ( P/A, 8%, 5) =59.60 (萬(wàn)元) 由于乙方案的年等額凈回收額大于甲方案, 所以應(yīng)選擇乙方案。 6. 債券估價(jià)基本模型 It - 一 t4(1 r)t (1 R)一 7. 股票估價(jià)基本模型 Vs Di D2 Dn (1Rs)1(1Rs)2(1 Rs)一 QO (1Rs)t Dt 優(yōu)先股：Vs二 Rs 常用股票估價(jià)模型： 固定增長(zhǎng)模式：Vs皿牢 7 (1+Rs)t 化簡(jiǎn)：Vs二亠 Rs -g 8.股票投資的收益率 股票的內(nèi)部收益率： g P0 若不打算長(zhǎng)期持有：NPV八 Dt P r =

19、0 y(1+R)t (1 + R) 一 【例】甲公司持有 A、B、C三種股票，在由上述股票組成的投資組合中，各股票所 占的比重分別為50%、30%、20%，其貝塔系數(shù)分別為0.2、1.0和0.5。市場(chǎng)收益率為 15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年度派發(fā)的 每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng) 8%。 要求： (1) 計(jì)算以下指標(biāo)： 甲公司證券組合的貝塔系數(shù)； 甲公司證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率； 甲公司證券投資組合的必要投資收益率； 投資A股票的必要投資收益率。 (2) 利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售 A股票是否對(duì)甲公司有利。 【答案】 (1) 甲證券組合

20、的貝塔系數(shù)=50% 2+30% 1+20% 0.5=1.4 甲證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.4 X( 15%-10%) =7% 甲證券組合的必要收益率=10%+7%=17% 投資A股票的必要收益率=10%+2 (15%-10%) =20% (2)因?yàn)锳股票的內(nèi)在價(jià)值=1.2 ( 1+8%) / (20%-8%) =10.8元，小于A股 票的當(dāng)前市價(jià)12元，所以甲公司當(dāng)前售出A股票比較有利。 第七章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理 1. 目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定 存貨模型： 交易成本二(T/C)x F 機(jī)會(huì)成本二(C/2)x K 最佳現(xiàn)金持有量C*(2TF)/K 2. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 經(jīng)營(yíng)周期二存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周

21、轉(zhuǎn)期二經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 其中：存貨周轉(zhuǎn)期二平均存貨/每天的銷(xiāo)貨成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期二平均應(yīng)收賬款/每天的銷(xiāo)貨收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期二平均應(yīng)付賬款/每天的銷(xiāo)貨成本 3. 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 (1) 應(yīng)收賬款平均余額二日銷(xiāo)售額x平均收現(xiàn)期 (2) 應(yīng)收賬款占用資金二應(yīng)收賬款平均余額x變動(dòng)成本率 (3) 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息(即機(jī)會(huì)成本) =應(yīng)收賬款占用資金x資本成本 =應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率x資本成本 =日銷(xiāo)售額X平均收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率X資本成本 =全年銷(xiāo)售額/360X平均收現(xiàn)期x變動(dòng)成本率x資本成本 =(全年銷(xiāo)售額x變動(dòng)成本率)/360 x平均收現(xiàn)期x資本成本 =全年變動(dòng)成本/

22、360 x平均收現(xiàn)期x資本成本 【例】B公司是一家制造類(lèi)企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為 60% 一直采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售 產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額 為1 000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。 為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷(xiāo)售量，B公司擬將信用條件變更為 N/90。在其他條件不變的情況 下，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額為1 100萬(wàn)元，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn) 元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10%, 一年按360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿 付款。 要求： (1) 計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。 (2) 計(jì)算信用條件改變后B公司

23、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本增加額。 (3) 為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。 【答案】 (1) 收益增加=(1100 1000)X (1 60%)=40(萬(wàn)元) (2) 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本增加額 =(1100/360X 90 1000/360X 60)X 60%X10%=6.5(萬(wàn) 元) (3) 稅前損益增加額=40 6.5 (25 20) (15 12)=25.5(萬(wàn)元) 結(jié)論：由于稅前損益增加額大于0,所以，應(yīng)該改變信用條件。 4. 存貨的成本 (1)取得成本 訂貨成本F1 D K Q 取得成本二訂貨成本購(gòu)置成本 二訂貨固定成本訂貨變動(dòng)成本購(gòu)置成本 TC F1 D K DU Q (2)

24、儲(chǔ)存成本 儲(chǔ)存成本二儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本 TCc 二 F2 KcQ 2 經(jīng)濟(jì)訂貨批量: EOQ 2KD . Kc TC(Q)二 2KDKc 【例】C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī) 360 000臺(tái)，均衡耗用。全年生 產(chǎn)時(shí)間為360天，每次的訂貨費(fèi)用為160元，每臺(tái)壓縮機(jī)持有費(fèi)率為80元，每臺(tái)壓 縮機(jī)的進(jìn)價(jià)為900元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)生訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要 5天, 保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為2000臺(tái)。 要求： （1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。 （2）計(jì)算全年最佳定貨次數(shù)。 （3）計(jì)算最低存貨成本。 （4）計(jì)算再訂貨點(diǎn)。 【答案及解析】 X36000060=1200 （臺(tái)） （1 ）經(jīng)濟(jì)訂貨

25、批量二 80 （2）全年最佳定貨次數(shù)=360000/1200=300 （次） （3）最低存貨相關(guān)成本=2 360000 160 80 -9600（元） 最低存貨總成本=96000+900X 360000+2000X 80=324256000 （元） （4）再訂貨點(diǎn)二預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=5 X（ 360000/360） +2000=7000 （臺(tái)） 5. 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本 放棄折扣的 = 折扣 360天 信用成本率一 1 -折扣% 付款期（信用期）-折扣期 第八章成本管理 1. 本量利分析的基本關(guān)系式 利潤(rùn)二銷(xiāo)售收入-總成本 =銷(xiāo)售收入-（變動(dòng)成本+固定成本） =銷(xiāo)售量X單價(jià)-銷(xiāo)

26、售量X單位變動(dòng)成本-固定成本 =銷(xiāo)售量X（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）-固定成本 邊際貢獻(xiàn)： 邊際貢獻(xiàn)總額二銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本 =銷(xiāo)售量X單位邊際貢獻(xiàn) 單位邊際貢獻(xiàn)二單價(jià)-單位變動(dòng)成本 =單價(jià)X邊際貢獻(xiàn)率 邊際貢獻(xiàn)率二邊際貢獻(xiàn)總額/銷(xiāo)售收入二單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià) 根據(jù)變動(dòng)成本率計(jì)算邊際貢獻(xiàn)率： 變動(dòng)成本率二變動(dòng)成本總額/銷(xiāo)售收入二單位變動(dòng)成本/單價(jià) 邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率 2. 單一產(chǎn)品量本利分析 （1）保本分析 保本點(diǎn)： 利潤(rùn)=銷(xiāo)售量X單價(jià)-銷(xiāo)售量X單位變動(dòng)成本-固定成本 保本銷(xiāo)售量二固定成本/ （單價(jià)-單位變動(dòng)成本） 保本銷(xiāo)售量二固定成本/單位邊際貢獻(xiàn) 若用銷(xiāo)售額來(lái)表示，計(jì)算公式： 保本銷(xiāo)售量二

27、保本銷(xiāo)售量X單價(jià) =固定成本/ （1-單位變動(dòng)成本/單價(jià)） =固定成本/邊際貢獻(xiàn)率 保本作業(yè)率 保本作業(yè)率二保本點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售量X 100% =保本點(diǎn)銷(xiāo)售額/正常經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售額X 100% (2)安全邊際分析 安全邊際量二實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量-保本點(diǎn)銷(xiāo)售量 安全邊際額二實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額-保本點(diǎn)銷(xiāo)售額 =安全邊際量X單價(jià) 安全邊際率二安全邊際量/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量X 100% =安全邊際額/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量X 100% 保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系： 保本銷(xiāo)售量+安全邊際量二正常銷(xiāo)售量 保本作業(yè)率+安全邊際率=1 因?yàn)椋豪麧?rùn)二邊際貢獻(xiàn)-固定成本 =銷(xiāo)售收入X邊際貢獻(xiàn)率-保本銷(xiāo)售額X邊際貢獻(xiàn)率 所以

28、： 利潤(rùn)=安全邊際額X邊際貢獻(xiàn)率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率二安全邊際率X邊際貢獻(xiàn)率 3. 目標(biāo)利潤(rùn)分析 目標(biāo)利潤(rùn)二(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)X銷(xiāo)售量-固定成本 固定成本目標(biāo)利潤(rùn) 目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售量二單位邊際貢獻(xiàn) 目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售額 固定成本目標(biāo)利潤(rùn) 邊際貢獻(xiàn)率 或：目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售額二目標(biāo)利率銷(xiāo)售量x單價(jià) 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)售額 邊際貢獻(xiàn)率 由于：稅后利潤(rùn)二(息稅前利潤(rùn)-利息)x( 1-所得稅稅率) 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)售量 稅后目標(biāo)利潤(rùn) 固疋成本利息 1 -所得稅稅率 單位邊際貝獻(xiàn) 因此, 稅后目標(biāo)利潤(rùn) 固疋成本 1 所得稅稅率 -利息 【例】D物業(yè)公司在服務(wù)住宅區(qū)內(nèi)開(kāi)設(shè)了一家政服務(wù)中心，為住宅區(qū)內(nèi)住戶提供鐘點(diǎn) 家政服務(wù)。家政

29、中心將物業(yè)公司享有辦公用房作為辦公場(chǎng)所，每月固定分?jǐn)偽飿I(yè)公司 折舊費(fèi)、水電費(fèi)等共計(jì)4000元。此外，家政服務(wù)中心每月發(fā)生其他固定費(fèi)用900元。 家政服務(wù)中心現(xiàn)有2名管理人員，負(fù)責(zé)管理工作，每人每月固定工資 2000元； 招聘家政工人50名，家政工人工資采取底薪加計(jì)時(shí)工資制， 每人月供定工資350,另 提供一小時(shí)家政服務(wù)還可獲得6元錢(qián)。 家政服務(wù)中心按給顧客提供家政服務(wù)的小時(shí)數(shù)收取費(fèi)用，目前每小時(shí)費(fèi)用10元, 每天平均有250小時(shí)的家政服務(wù)需求，每月按 30天計(jì)算。 根據(jù)目前家政中心工人的數(shù)量，家政中心每天可提供 360小時(shí)的家政服務(wù)。為了 充分利用現(xiàn)有的服務(wù)能力。家政服務(wù)中心擬降價(jià) 10%的促

30、銷(xiāo)措施。預(yù)計(jì)降價(jià)后每天的 家政服務(wù)需求小時(shí)數(shù)將大幅提咼。 要求： (1) 計(jì)算采取降價(jià)措施前家政服務(wù)中心每月的邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤(rùn)； (2) 計(jì)算采取降價(jià)措施前家政服務(wù)中心每月的保本銷(xiāo)售量和安全邊際率； (3) 計(jì)算降價(jià)后每月家政服務(wù)需求至少應(yīng)達(dá)到多少小時(shí)，降價(jià)措施才是可行的? 此時(shí)的安全邊際是多少? 【答案】 （1）銷(xiāo)售收入=250X30X10=75000 （元） 變動(dòng)成本=250X30X5=45000 （元） 邊際貢獻(xiàn)=75000-45000=30000 （元） 固定成本=4000+900+200（X2+350X50=26400 （元） 稅前利潤(rùn)=30000-26400=3600 （元） （

31、2）保本銷(xiāo)售量=26400/ （10-6） =6600 （元） 安全邊際率=（250X30-6600） / （250X30） =12% （3） 設(shè)降價(jià)后每月家政服務(wù)需求至少應(yīng)達(dá)到y(tǒng)小時(shí)，貝心 yX10 X（ 1-10%） -6-26400=3600,求得 y=10000 （小時(shí)） 所以，降價(jià)以后每月家政服務(wù)需求至少應(yīng)達(dá)到10000小時(shí)，降價(jià)措施才可行。 安全邊際量=10000-8800=1200 （小時(shí)） 安全邊際=120X10X （1-10%） =10800 （元） 4. 標(biāo)準(zhǔn)成本的制定： 單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本=直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本+直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本+制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本 =E（用量標(biāo)準(zhǔn)X價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)）

32、直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=刀（單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)X材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)） 標(biāo)準(zhǔn)工資率二標(biāo)準(zhǔn)工資總額/標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí) 所以，直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)X工資率標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用分配率二標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用總額/標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí) 因此，制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)X制造費(fèi)用分配率標(biāo)準(zhǔn) 5. 成本差異的計(jì)算及分析 （1）總差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本 = 實(shí)際用量X實(shí)際價(jià)格-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 = （實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格+實(shí)際用量x（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn) 價(jià)格） = 用量差異+價(jià)格差異 其中，用量差異二標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格X（實(shí)際用量-實(shí)際用量下標(biāo)準(zhǔn)用量） 價(jià)格差異二（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）X實(shí)際用

33、量 （2）直接材料成本差異二實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本 = 實(shí)際用量X實(shí)際價(jià)格-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 = 直接材料用量差異+直接材料價(jià)格差異 直接材料用量差異二（實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）X標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 直接材料價(jià)格差異二實(shí)際用量X（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格） （3）直接人工成本差異計(jì)算 直接人工成本差異二實(shí)際總成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本 = 實(shí)際工時(shí)X實(shí)際工資率-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)工資率 = 直接人工效率差異+直接人工工資率差異 直接人工效率差異二（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)工資率 直接人工工資率差異二實(shí)際工時(shí)X（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率） （4）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差

34、異計(jì)算 變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異 二實(shí)際總變動(dòng)制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用 二實(shí)際工時(shí)X實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用分配率-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi) 用分配率 二變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異+變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異 變動(dòng)制造費(fèi)用 效率差異 變動(dòng)制造費(fèi)用 耗費(fèi)差異 二實(shí)際工時(shí)（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配 率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配 =（實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配 率 （5）固定制造費(fèi)用成本差異計(jì)算 固定制造費(fèi)用成本差異二實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi) 用二實(shí)際工時(shí)x實(shí)際分配率-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)x標(biāo)準(zhǔn)分配率 注意三差異分析法： 耗費(fèi)差異二實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)

35、準(zhǔn)固定制造費(fèi)用 = 實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量X工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)x標(biāo)準(zhǔn)分配率 = 實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X標(biāo)準(zhǔn)分配率 能量差異=（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分配率 效率差異=（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分配率 【例】B公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本相關(guān)資料如表1所示：乙產(chǎn)品直 接人工標(biāo)準(zhǔn)成本資料 項(xiàng)目 標(biāo)準(zhǔn) 月標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí) 21000小時(shí) 月標(biāo)準(zhǔn)總工資 420000元 單位產(chǎn)品工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn) 2小時(shí)/件 假定B公司實(shí)際生產(chǎn)乙產(chǎn)品10000件，實(shí)際好用總工時(shí)25000小時(shí)，實(shí)際應(yīng)付直接人 工工資550000元。 要求： （1）計(jì)算乙產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資率和直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本 （2）計(jì)算乙產(chǎn)品直接人工成本差異、直接人工工資率差異和直接人工效率差異。 【答案】 （1）乙產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工資率=420000/21000=20 （元/小時(shí)） 乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本 =20X2X10000=400000 （元） （2）乙產(chǎn)品直接人工成本差異 =550000-400000=150000（元） 乙產(chǎn)品直接人工工