美國金融監(jiān)管改革法案及其對銀行業(yè)的影響.

1、20 中國金融？ 2010年第15期 專題國際銀行業(yè)戰(zhàn)略新調(diào)整 美國金融監(jiān)管改革法案及其對銀行業(yè)的影響 謝曉雪 每 一次美國重大金融監(jiān)管制度改革都與金融危機(jī)的爆發(fā)相關(guān)聯(lián)。19291933年經(jīng)濟(jì) 大蕭條之后 出臺的格拉斯一斯蒂格爾法案，奠定了美國金融業(yè)近 70年來分業(yè)經(jīng)營的基 礎(chǔ)；2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅以及2001年安然與世通破產(chǎn)的會計(jì)丑聞，直接催 生了重塑上市公司內(nèi)部治理機(jī)制與證券市場監(jiān)管體系的薩班斯一奧克斯利法 案；2007年以來國際金融危機(jī)的爆發(fā)同樣促使美國對金融監(jiān)管體系進(jìn)行改革與 重建。2010年7月15日，美國國會參議院投票通過最終版本的金融監(jiān)管改革法 案（以下簡稱 新法案”，為美

2、國總統(tǒng)奧巴馬簽署這一法案掃除了最后的程序障 礙。應(yīng)該說，這次金融監(jiān)管改革凸顯出奧巴馬政府試圖重整美國金融體系、重振 美國金融競爭力、重塑美國在全球金融中領(lǐng)導(dǎo)地位的戰(zhàn)略意圖?？梢灶A(yù)見，美國 的金融監(jiān)管改革法案將對未來全球金融監(jiān)管體系、金融市場格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影 響。 構(gòu)建協(xié)調(diào)型監(jiān)管體制的眾議院法案，以及強(qiáng)調(diào)對微觀交易行為的監(jiān)管和限制的參 議院法案。新法案主要強(qiáng)調(diào)了注重宏觀審慎監(jiān)管、嚴(yán)格金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大監(jiān)管 覆蓋范圍以及強(qiáng)調(diào)跨機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)監(jiān)管四個(gè)方面；提出了包括組建金融穩(wěn)定監(jiān)管委員 會，在美國聯(lián)邦儲備委員會下設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局，將場外衍生品市場、對沖 基金、私募基金等納入監(jiān)管視野，明確銀行業(yè)限制規(guī)則

3、等改革內(nèi)容。其中，有關(guān) 銀行經(jīng)營指標(biāo)、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營范圍等方面的規(guī)定無疑是各 新法案在2009年6月被美國總統(tǒng)奧巴馬提出之時(shí)，就已被認(rèn)定是大蕭條”以來最 嚴(yán)厲的金融改革法案。在一年來的政治博弈中法案經(jīng)過屢次修改，經(jīng)歷了 2009 年6月奧巴馬政府發(fā)布的政府金融監(jiān)管改革白皮書金融監(jiān)管改革一一一個(gè)全新 的基礎(chǔ)、2009年12月美國眾議院通過的2009年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法 案、2010年5月美國參議院通過的2010年維護(hù)美國金融體系穩(wěn)定法案以及 2010年6月美國參眾兩院達(dá)成金融監(jiān)管改革最終草案等的修訂過程。從內(nèi)容上 看，新法案綜合了先前強(qiáng)調(diào)維護(hù)宏觀金融秩序、完善監(jiān)管體系、 方關(guān)注的焦點(diǎn)，并即

4、將對全球銀行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。 銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)改革 抵押貸款業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。一是抵押貸款審批前，貸款申請人須證明有能力支付每 月還款、保險(xiǎn)、稅收及評估費(fèi)用。二是將限制或禁止銀行對抵押貸款提前還款的 處罰行為。三是銀行不再需要向抵押經(jīng)紀(jì)人支付基于貸款利率的傭金。四是當(dāng)銀 行拒絕向某一顧客提供貸款時(shí)，須將信用評分告知該顧客。 借記卡業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。新法案限制商業(yè)銀行向商家征收與借記卡相關(guān)的交易費(fèi)用 即借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費(fèi)。根據(jù)借記卡交易 成本相對較低的特點(diǎn)，降低借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費(fèi)的費(fèi)率。 資本市場業(yè)務(wù)及金融衍生品業(yè)務(wù)規(guī)定。新法案對 沃克爾規(guī)則”進(jìn)行了修改。一是 只要滿足以下條件，允許銀行開展部分對沖基金和私募基

5、金投資業(yè)務(wù)：銀行對對 沖基金和私募基金的投資規(guī)模不能超過一只基金總資本的3%，此類投資總規(guī)模 不能超過銀行一級資本的3%;銀行不保證投資收益，不對對沖基金或私募股權(quán) 進(jìn)行擔(dān)保；銀行不與對沖基金或私募股權(quán)同名。二是銀行自營業(yè)務(wù)方面，新法案 明確規(guī)定了以下幾點(diǎn)：禁止銀行參與同客戶利益產(chǎn)生矛盾的交易；禁止銀行涉及 高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的交易或進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)策略交易；禁止銀行參與那些危及公司安全或美 國金融體系穩(wěn)定的交易。三是銀行須將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期、多數(shù)金屬掉期等 高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司，而利率掉期、外匯掉期、金銀掉期等 部門將得以保留。 銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制改革 LLL ST 是新法案要求從事貸款

6、證券化的銀 行將 的信用風(fēng)險(xiǎn)反映在資產(chǎn)負(fù)債表上, 使得銀行利益與證券化產(chǎn)品投資者的利益 新法案關(guān)于銀行改革的內(nèi)容 專題國際銀行業(yè)戰(zhàn)略新調(diào)整 主持人：賈瑛瑛 21 保持一致。二是新法案提高了資產(chǎn)超過100億美元的銀行在聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司 (FDIC )的存款準(zhǔn)備金率，并將聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的每個(gè)賬戶存款擔(dān)保上限永久 設(shè)置為25萬美元。 銀行資本計(jì)提改革 新法案對資產(chǎn)在150億美元以上的大型銀行實(shí)行新的資本要求，規(guī)定這些銀行在 5年內(nèi)逐步停止將兼具股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)的信托優(yōu)先證券(trust-preferredsecurity) 作為一級資本。這將改變大型銀行資本結(jié)構(gòu)，而信托優(yōu)先證券正是地區(qū)銀行自 200

7、0年以來籌集資金的主要手段，也勢必影響地區(qū)銀行的籌資途徑。 影響 新法案預(yù)計(jì)對銀行盈利能力產(chǎn)生較大按照華爾街分析師的預(yù)計(jì)，新法案中有關(guān)限 制銀行自營交易、剝離部分衍生品交易等條款將使大型銀行盈利下降10%以上。 根據(jù)高盛高華證券預(yù)測，新法案將使銀行借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費(fèi)率下降80個(gè)基點(diǎn)； 將使美國大型銀行的利潤預(yù)計(jì)減少13%,而區(qū)域性小型銀行的利潤預(yù)計(jì)減少 5%。 新法案對銀行的影響程度仍存在不確定因素 新法案是金融改革過程的開端，而不是結(jié)束，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對大量問題作出回 答。例如，銀行可以從事何種類型的交易？監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)將零售商支付給銀行的借 記卡交易處理費(fèi)的上限定在何種水平？按揭貸款、信用卡和自動

8、提款機(jī)(ATM)服 務(wù)費(fèi)的新標(biāo)準(zhǔn)將是什么？等等。據(jù)估計(jì)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)至少需要制定243項(xiàng)新法規(guī)以 落實(shí)新法案要求，未來618個(gè)月金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將進(jìn)入加緊立法的階段。 新法案確定了金融改革的大致方向，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)即將制定的具體監(jiān)管規(guī)則將確定 其對銀行的最終影響。目前，華爾街的大型金融機(jī)構(gòu)正積極采取措施，應(yīng)對新法 案的出臺。如部分原有業(yè)務(wù)在新法案中被禁止后，花旗銀行迅速斥資部署新業(yè) 務(wù)；摩根大通銀行成立了幾十個(gè)項(xiàng)目小組，研究如何應(yīng)對新法案重組業(yè)務(wù)；針對 新法案限制收取信用卡透支和交易費(fèi)用的規(guī)定，美國銀行和富國銀行等計(jì)劃向支 票賬戶持有人收取月費(fèi)，或?qū)⒔璐税褤p失轉(zhuǎn)嫁給客戶；針對場外衍生工具業(yè)務(wù)方 面的限制，

9、高盛正在組建衍生工具經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，賺取交易中介費(fèi)用。 穩(wěn)步推進(jìn)綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略 新法案表明美國金融監(jiān)管當(dāng)局原則上不主張建立超級金融機(jī)構(gòu)，其典型代表就是 沃克爾規(guī)則”雖然新法案在各方博弈中對 沃克爾規(guī)則”進(jìn)行了部分修改與妥 協(xié)，但仍然傳達(dá)出限制銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)投資和交易行為，維護(hù)清算系統(tǒng)、資金中 介等商業(yè)銀行的傳統(tǒng)功能，以確保不制造超級銀行集團(tuán)的金融改革動向。 因此，中國銀行業(yè)在國際化、綜合化經(jīng)營的背景下，一是需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的有效隔 離，在銀行集團(tuán)內(nèi)的不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域之間建立嚴(yán)格的防火墻”機(jī)制，避免某一局部 領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部蔓延。二是拓展新業(yè)務(wù)應(yīng)從銀行自身發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)偏好 出發(fā)，穩(wěn)步推進(jìn)綜合化經(jīng)營目標(biāo)，

10、在統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)偏好下，對不同機(jī)構(gòu)采取差別化的 經(jīng)營管理措施。 加強(qiáng)并表管理 本輪國際金融危機(jī)中部分大型銀行遭受重創(chuàng)的主要原因之一是并表管理薄弱，銀 行通過表外投資渠道、結(jié)構(gòu)化投資工具以及附屬公司參與復(fù)雜衍生品交易擴(kuò)大了 風(fēng)險(xiǎn)。因此，美國新法案中加強(qiáng)了銀行并表監(jiān)管。 對于日趨綜合化經(jīng)營的中國銀行業(yè)，加強(qiáng)并表管理已成為當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前需要著 力強(qiáng)化以下工作：一是注重風(fēng)險(xiǎn)的整合管理，要從過去對單個(gè)客戶、單筆交易的 風(fēng)險(xiǎn)管理向資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變，注重整個(gè)資產(chǎn)組合的合理配置和調(diào)整。二是 建立并表管理平臺。將所有表外機(jī)構(gòu)和子公司納入集團(tuán)統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，理 清并表管理的報(bào)告路徑，健全并表管理機(jī)制和信息平臺。

11、 重視創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理 新法案限制銀行參與復(fù)雜金融交易的規(guī)定，勢必引發(fā)全球金融業(yè)進(jìn)一步關(guān)注創(chuàng)新 產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。中國銀行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理：一是嚴(yán)格新 產(chǎn)品的研發(fā)和審批。堅(jiān)持根據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，注重將風(fēng)險(xiǎn) 安排融入到產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案中。二是對新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)采用相對保守的方法，對 經(jīng)濟(jì)下行周期的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以充分估計(jì)。 比者單位：中國建設(shè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理 部 （責(zé)任編輯賈瑛瑛） 新法案出臺后對銀行的影響 無疑地，新法案將帶來銀行業(yè)翻天覆地的變化。摩根大通、高盛集團(tuán)和美國銀行 等金融巨頭可能被迫對大部分業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。受美國國會參議院投票通過最終版 本金融監(jiān)管改革法案的

12、消息打擊，2010年7月15日，美國股市開盤大跌百余 點(diǎn)，金融股全線走低。 新法案將使美國銀行業(yè)出售數(shù)百億美元投資資產(chǎn) 新法案對銀行投資對沖基金和私募基金的規(guī)模限制，將使美國銀行業(yè)出售數(shù)百億 美元的對沖基金和私募基金資產(chǎn)。 以摩根大通、摩根士丹利、高盛等大型金融機(jī)構(gòu)為例，截至2010年第一季度 末，摩根大通在私募基金方面的投資額為75億美元，按照新法案此類投資總規(guī) 模不能超過銀行一級資本3%的規(guī)定，該公司需要將此類投資規(guī)模削減至 39億美 丿元。 截至2010年第一季度末，摩根士丹利在私募基金、對沖基金和房地產(chǎn)領(lǐng)域的投 資共計(jì)46億美元，占其501億美元一級資本的9%。為了滿足新法案的要求，摩 根士丹利需要出售約30億美元該類資產(chǎn)。 截至2010年第一季度末，高盛的對沖基金和私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)敞口是154億美 元，另外還有121億美元無資