中美金融市場(chǎng)對(duì)比

1、內(nèi)容摘要：本文從中美兩國金融市場(chǎng)成立的背景， 其法律體系的 相關(guān)內(nèi)容，其金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成三個(gè)方面， 來淺析中美市場(chǎng)的 對(duì)比研究。關(guān)鍵字 中美金融背景金融機(jī)構(gòu)體系 金融法律目錄第一章成立的背景 1頁1.1 中國金融市場(chǎng)成立的背景 1頁1.2 美國金融市場(chǎng)成立的背景 1頁第二章法律的維持5頁2.1 中國金融法律體系5頁2.2 美國金融法律體系6頁第三章金融機(jī)構(gòu)體系7頁3.1 中國金融機(jī)構(gòu)體系 7頁3.2美國金融機(jī)構(gòu)體系11頁第四章中國人民銀行和美聯(lián)儲(chǔ) 20頁附錄a 24頁附錄b 25頁第一章 成立的背景要對(duì)中美金融市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)比研究， 首先我們來看各自金融市場(chǎng)成立的背景：中國就理論而言，中國金融市

2、場(chǎng)從有借貸關(guān)系的那天起已近存在了，盡管是不完全和不規(guī)范的！時(shí)至今日，中國銀行信貸市場(chǎng)在金融市場(chǎng)中仍占據(jù)主導(dǎo)地位。具體的說：中國金融市場(chǎng)萌芽于建國初期。 1950年我國就發(fā)行了人民勝利拆實(shí)公債，出現(xiàn)了一級(jí)市場(chǎng)，開創(chuàng)了中國融資的先河。完全意義上的金融市場(chǎng)產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 70 年代末。改革開放以來，中國進(jìn)行了以市場(chǎng)為取向的經(jīng)濟(jì)體制改革，中國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了強(qiáng)烈的資金需求。特別是1984 年以來，我國的金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，已經(jīng)形成了具有一定規(guī)模的金融市場(chǎng)體系。美國1551年，英國成立了世界上第一家股份公司-muscov股份公司, 最早的股票投資者是喜歡探險(xiǎn)的倫敦商人。但西方的股票和證券交易所最早卻產(chǎn)生

3、于 1611 年的荷蘭，英國和法國也在較早時(shí)候建立了證券交易所。美國紐約證券交易所于 1811 年由經(jīng)紀(jì)人按照粗糙的梧桐樹協(xié)議建立起來并開始營運(yùn)。較晚建立起來的美國股票市場(chǎng)卻是對(duì)現(xiàn)代意義上的證券投資最有典型意義的，特別是在第一次世界大戰(zhàn)以后，美國的紐約證券交易所逐步變成為當(dāng)時(shí)世界上最大、最重要的證券交易市場(chǎng)，美國也成為證券投資的中心。美國股票市場(chǎng)和股票投資近200 年的發(fā)展大體經(jīng)過了四個(gè)歷史時(shí)期：第一個(gè)歷史時(shí)期是從18 世紀(jì)末至1886 年，美國股票市場(chǎng)初步得到發(fā)展美國證券市場(chǎng)萌芽于 18 世紀(jì)末， 1811 年美國紐約證券交易所的建立標(biāo)志著嚴(yán)格意義的美國證券市場(chǎng)真正形成。這一時(shí)期的美國股票市

4、場(chǎng)幾乎純粹是一個(gè)投機(jī)市場(chǎng)，華爾街的交易具有很強(qiáng)的掠奪性，當(dāng)時(shí)美國政府的腐敗也助長了當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的操縱和掠奪。此時(shí)，美國股票市場(chǎng)是一個(gè)操縱現(xiàn)象嚴(yán)重的市場(chǎng)。二、 第二個(gè)歷史時(shí)期是從1886 年 1929 年， 此一階段美國股票市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展，但市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易的情況非常嚴(yán)重這一時(shí)期，從經(jīng)濟(jì)方面看，美國逐步發(fā)展成為世界政治和經(jīng)濟(jì)的中心。這一歷史時(shí)期，美國股市仍是一個(gè)投機(jī)占主流的市場(chǎng)，但投資思想初步已得到發(fā)展。三、第三個(gè)歷史時(shí)期是從1929 年大蕭條以后至1954 年，美國的股市開始進(jìn)入重要的規(guī)范發(fā)展期這一歷史時(shí)期，美國股市真正進(jìn)入投資時(shí)代，價(jià)值投資思想是這一時(shí)期主流的投資思想。1954 年至

5、今此時(shí)機(jī)構(gòu)投資者迅速發(fā)展、 美國股票市場(chǎng)進(jìn)入現(xiàn)代投資時(shí)代以 1958年長期政府債券的收益率在美國股票歷史上第一次超過了普通股的股利收入為標(biāo)志，成長投資一度成為主流的投資思想。這一時(shí)期， 價(jià)值投資思想與成長投資思想逐步融合， 現(xiàn)代價(jià)值投資思想破繭而出， 1990年代被動(dòng)投資開始大行其道。綜上所述： 就中美金融市場(chǎng)的背景而言， 美國金融市場(chǎng)具有全球的帶動(dòng)性，它的產(chǎn)生不像中國具有較深的本國歷史傳承色彩。第二章 法律的維持維持金融市場(chǎng)的和諧發(fā)展必須要有適當(dāng)?shù)臈l款現(xiàn)值和要求，俗話說：五規(guī)矩不成方圓！現(xiàn)在我們來看一下，中美限制金融法律條款的具體法規(guī)。中國在我國沒有以“金融法”來命名的單獨(dú)的某個(gè)法律。涉及金

6、融類的具體法律，通常用它涉及的金融行業(yè)的名稱來命名。例如，中國人民銀行法和商業(yè)銀行法等。 目前， 我國已經(jīng)頒布的金融法律與法規(guī)相當(dāng)多，截止到 2000 年底，由全國人大頒布的金融法律有1 部，即中國人民銀行法。 由全國人大常委會(huì)頒布的金融法律8 部， 包括商業(yè)銀行法、證券法、保險(xiǎn)法、票據(jù)法、擔(dān)保法等。由國務(wù)院頒布的金融法規(guī)142 部。由國務(wù)院各機(jī)構(gòu)頒布的金融類規(guī)章3523 部。由最高人民法院制定的金融類司法解釋39 部，最高人民檢察院的 8 部。上述總計(jì)3721 部。金融法是調(diào)整金融關(guān)系的法律總稱。 是國家立法中確立金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、組織、性質(zhì)、地位和職能的法律規(guī)范。是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律體系的重要

7、組成部分。一、 金融法的地位在我國 , 憲法是國家的根本大法, 根據(jù)憲法制定的民法、行政法、經(jīng)濟(jì)法、刑法等基本法屬于第二層次的法律部門 , 根據(jù)基本法制定的規(guī)范性文件屬于第三層次的法律部門。 金融法是一個(gè)獨(dú)立的法律部門。在我國整個(gè)法律體系中有著不可或缺的重要地位。一是具有確認(rèn)金融機(jī)構(gòu)的法律地位 , 建立、健全金融機(jī)構(gòu)組織體系的重要功能。二是具有培育和完善金融市場(chǎng)體系 , 規(guī)范金融市場(chǎng)行為的重要職能。美國數(shù)十年來，美國“華爾街” ( wall street )作為全球金融市場(chǎng)的中心和楷模， 引領(lǐng)著世界金融市場(chǎng)的發(fā)展和方向。 美國的金融監(jiān)管模式和法律制度，也一向是新興國家和效仿的對(duì)象。美國早期混業(yè)

8、制度向分業(yè)制度的轉(zhuǎn)變20 世紀(jì) 30 年代前美國金融制度的特點(diǎn)。 20 世紀(jì)前，美國商業(yè)銀行發(fā)展迅速， 非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展相對(duì)遲緩， 且主要以保險(xiǎn)公司為主。進(jìn)入20 世紀(jì)以后，新興的金融機(jī)構(gòu)如儲(chǔ)蓄與貸款協(xié)會(huì)、投資銀行、信用合作社、金融公司等迅速發(fā)展起來，但是商業(yè)銀行在金融體系中仍然處于主導(dǎo)地位。 1913 年聯(lián)邦儲(chǔ)備體系(即中央銀行)根據(jù)聯(lián)邦儲(chǔ)備法而建立起來，標(biāo)志著美國現(xiàn)代金融制度開始確立。20 世紀(jì) 30 年代前，美國的金融制度基本上是不受管制的，自由競爭是當(dāng)時(shí)盛行的觀點(diǎn)。政府為了維持一個(gè)健全的、高效率的銀行制度，只實(shí)行最低限度的管理以維持競爭秩序。 當(dāng)時(shí)， 美國商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)與投資銀

9、行業(yè)務(wù)（證券業(yè)務(wù)）是相互滲透的。大多數(shù)商業(yè)銀行直接或通過其附屬機(jī)構(gòu)從事證券投資業(yè)務(wù)。 投資銀行在承銷股票和債權(quán)包銷業(yè)務(wù)的同時(shí)，也開辦某些商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。第三章金融機(jī)構(gòu)體系接下來我們看一下，各國金融市場(chǎng)對(duì)全球的作用世界各國由于具體的經(jīng)濟(jì)狀況和金融發(fā)展程度有所不同，金融機(jī)構(gòu)體系會(huì)有所差別。一般而言，西方發(fā)達(dá)國家的體系比較相似，而廣大發(fā)展中國家的金融機(jī)構(gòu)體系往往具有較深的本國色彩。中國在新中國建國前夕，我國是事實(shí)上存在兩個(gè)并行的對(duì)立金融體系： 一個(gè)是國民黨統(tǒng)治區(qū)官僚資本給予壟斷地位的金融體系， 一個(gè)是在中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的解放區(qū)的金融體系。前者分為：1 四行二局一庫，四行：中央銀行，中國銀行，交通銀行

10、，中國農(nóng)民銀行二局：郵政儲(chǔ)金匯業(yè)局，中央信托局一庫：中央合作金庫2 中小銀行和錢莊3 外資銀行 4 其他非銀行金融機(jī)構(gòu)（二）解放區(qū)的金融機(jī)構(gòu)：銀行和農(nóng)村信用合作社組成新中國成立以后，通過沒收官僚資本銀行，改造私有銀行和錢莊，合并解放區(qū)銀行，發(fā)展城鄉(xiāng)信用合作社和其他金融機(jī)構(gòu)等工作，逐漸構(gòu)筑起了新中國的金融體系。目前，我國已經(jīng)初步建立起在中央銀行宏觀調(diào)控和監(jiān)管下，政策性金融與商業(yè)性金融分離，國有銀行為主體，股份制商業(yè)銀行，城鄉(xiāng)信用合作社，非銀行金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)并存，分工和作，功能互補(bǔ)的金融機(jī)構(gòu)！以下是 中國人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào) 對(duì)金融機(jī)構(gòu)的劃分 （參見 中國人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào) 2000年第 3 期

11、）1. 我國貨幣當(dāng)局為中國人民銀行2. 存款貨幣銀行（我國存款銀行在所有制結(jié)構(gòu)上，以國家獨(dú)資或控股的國有商業(yè)銀行為主體同時(shí)發(fā)展了一定數(shù)量的股份制商業(yè)銀行。 ）存款貨幣銀行包括：（ 1）國有獨(dú)資商業(yè)銀行：中國工商銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，中國銀行，中國建設(shè)銀行盡管國有獨(dú)資商業(yè)銀行只有四家，但它們卻是我國金融體系的主體2）政策性銀行：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行3）股份制商業(yè)銀行隨著金融體制的不斷改革加深，我國陸續(xù)組建和成立了一批股份制商業(yè)銀行：交通銀行，中信實(shí)業(yè)銀行，光大銀行，華夏銀行，廣東發(fā)展銀行，深圳發(fā)展銀行，深圳招商銀行（現(xiàn)名招商銀行），浦東發(fā)展銀行等12 個(gè)銀行。（ 4）信用合作社：城市信用合作社（含城市

12、商業(yè)銀行），農(nóng)村信用合作社1923 年， “中國華洋義賑救災(zāi)總會(huì)”在河北香河組建了我國第一家農(nóng)村信用社。農(nóng)村信用合作社是由農(nóng)民和集體經(jīng)濟(jì)組織自愿入股， 由入股人民主管理， 主要為入股人服務(wù)的具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。（ 5）財(cái)務(wù)公司我國的財(cái)務(wù)公司是應(yīng)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展之需，由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位入股， 向社會(huì)募集中長期資金為企業(yè)技術(shù)改造和技術(shù)進(jìn)步服務(wù)的金融股份有限公司。 財(cái)務(wù)公司在業(yè)務(wù)上受中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)， 監(jiān) 督和管理，在行政上則受各企業(yè)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)，是自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，獨(dú)立核算的企業(yè)法人。3. 特定存款機(jī)構(gòu)（ 1）金融信托投資公司（含租賃公司）我國的信托業(yè)起源于 20 世紀(jì)初期商品經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的上

13、海1921年成立的“上海通商信托公司”是我國最早的信托公司。（ 2）政策性銀行：1994 年，我國成立了三家政策性銀行國家開發(fā)銀行，中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行， 專門從事原中國建設(shè)銀行， 中國銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)，其目的主要是保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的平衡和貫徹國家經(jīng)濟(jì)政策的需要。（ 2）政策性銀行：國家開發(fā)銀行，中國進(jìn)出口銀行以上這種劃分是從貨幣統(tǒng)計(jì)需要的角度對(duì)金融機(jī)構(gòu)的劃分。需要指出的是， 行使金融監(jiān)管職能的除了中國人民銀行以外， 還有中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)， 他們分別對(duì)證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管。 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行雖然也是政策性銀行， 但與其他政

14、策性銀行不同的是，它可以吸收存款，發(fā)放貸款，因此，也是存款貨幣銀行。4. 保險(xiǎn)公司當(dāng)前， 我國保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)險(xiǎn)種達(dá)400 余種， 安保險(xiǎn)范圍劃分，可以分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，責(zé)任保險(xiǎn)，保證保險(xiǎn)和人生保險(xiǎn)四大類。從國外情況來看，保險(xiǎn)公司是資本市場(chǎng)的重要參與者，也是最有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者， 特別是壽險(xiǎn)資金具有長期資金性質(zhì)， 更便于投資資本市場(chǎng)。 但由于我國證券市場(chǎng)正處于逐步發(fā)展過程中， 保險(xiǎn)公司內(nèi)控機(jī)制不健全，保險(xiǎn)監(jiān)管有跟不上。因此，保險(xiǎn)公司的資金主要被用于銀行存款， 政府債券和金融債券上， 保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券金融機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。5. 證券機(jī)構(gòu)（ 1）證券公司我國第一家證券公司與 1987 年在

15、深證經(jīng)濟(jì)特區(qū)成， 以后個(gè)省市又陸續(xù)成立了許多證券公司。 這些證券公司初設(shè)時(shí)或是由某一家金融機(jī)構(gòu)全資設(shè)立的獨(dú)資企業(yè)，或是有若干金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)構(gòu)以入股形式組建的股份制公司。(2)證券交易所我國目前有兩家證券交易所：深圳證券交易所和上海證券交易所，它 們都是不以營利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場(chǎng)所， 設(shè) 施，并履行相關(guān)職責(zé)，實(shí)行自律性管理和會(huì)員制事業(yè)法人。(3)證券交易結(jié)算公司我國的證券登記結(jié)算公司是不以營利為目的的法人，采取全國集中統(tǒng)一的運(yùn)營方式(4)證券投資咨詢公司美國對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國家，具金融機(jī)構(gòu)體系大多是以中央 銀行為核心，存款貨幣銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的體系。美

16、國金融體系主要由三部分組成，即聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)，商業(yè) 銀行系統(tǒng)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，由美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主導(dǎo)。美聯(lián)儲(chǔ)美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)起中央銀行作用。具有發(fā)行貨幣、代理國庫及對(duì)私人銀行進(jìn)行管理監(jiān)督職能，更為重要的是為美國政府制訂和執(zhí)行金融貨幣政策。聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)可以通過它所制訂的政策直接影響貨幣的供應(yīng)和信貸的增長，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面。1 .中央銀行(central bank )作為領(lǐng)導(dǎo)與管理全國貨幣金融的首腦 機(jī)構(gòu)，代表國家發(fā)行通貨，制定和執(zhí)行貨幣金融政策，處理國際性金 融事務(wù)，對(duì)金融體系實(shí)行監(jiān)管等等。多數(shù)西方國家只有一家中央銀行， 但美國卻設(shè)有12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，(按12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備區(qū)設(shè)立的

17、12 家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分別位于紐約、波士頓、費(fèi)城、克利夫蘭、里士滿、 亞特蘭大，芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪薩斯城、達(dá)拉斯和舊金山。這些銀行的股份分別為它們各自的會(huì)員銀行所擁有。這 12 家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行又在其他25個(gè)大城市中設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。紐約、芝 加哥和舊金山3家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的規(guī)模最大，它們持有一半以上的 聯(lián)邦儲(chǔ)備資產(chǎn)。而紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行又是“冠中之冠”， 持有聯(lián)邦儲(chǔ) 備總資產(chǎn)的30 %每家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行都由9名兼職董事組成的董事 會(huì)來管理。這些董事被分為 a、b、c三類，每類各3名。a類董 事由會(huì)員銀行推選產(chǎn)生，他們本人也是銀行家。b類董事可以不是銀 行的官員或職員，他們也可以由會(huì)員銀行

18、推選產(chǎn)生， 但通常是由聯(lián)邦 儲(chǔ)備銀行行長向會(huì)員銀行推薦的。)他們都起中央銀行的作業(yè)。現(xiàn)在的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)包括聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)；聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)；12家區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行以及數(shù)千家私營的會(huì)員 銀行。聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)， 它由7名委員組成、負(fù)責(zé)決定全國貨幣政策，并對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行 各區(qū)域性分行、會(huì)員銀行和商業(yè)銀行的活動(dòng)及業(yè)務(wù)有廣泛的監(jiān)督 和管理職責(zé)。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)用以執(zhí)行貨幣政策的主要機(jī)構(gòu)，由聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì) 7名委員和5名區(qū)域聯(lián)邦儲(chǔ)備銀 行的行長(其中必須包括紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長， 其余各分行輪流 參加)。區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是按照 1913

19、年國會(huì)通過的聯(lián)邦儲(chǔ)備 法，在全國劃分12個(gè)儲(chǔ)備區(qū)，每區(qū)設(shè)立一個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分行。每家區(qū)域性儲(chǔ)備銀行都是一個(gè)法人機(jī)構(gòu)，擁有自己的董事會(huì)。會(huì)員銀行是美國的私人銀行，除國民銀行必須是會(huì)員銀行外，其 余銀行是否加入全憑自愿而定。加入聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為 會(huì)員銀行的私人存款提供擔(dān)保，但必須繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備 金，對(duì)這部分資金，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)不付給利息。美國商業(yè)銀行 (commercial bank )也稱存款貨幣銀行，是西方國家金融機(jī)構(gòu)體系中的骨干力量。它們以其機(jī)構(gòu)數(shù)量多，業(yè)務(wù)滲透面廣和資金總額比重面積大， 始終居 于其他金融機(jī)構(gòu)所不能代替的重要地位。美國商業(yè)銀行在美國金融體系中占有主要位置， 1

20、980年，美國共有商業(yè)銀行 15082家，總資產(chǎn)為21147億美元，占金融界資產(chǎn)總額的30妞右。商業(yè)銀行以存款和貸款為主，70年代以來各主要商業(yè)銀行為擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，增強(qiáng)生存能力，積極開展存貸款以外的業(yè)務(wù)。由于1933年制定的格拉斯斯蒂格爾法禁止 商業(yè)銀行從事投資業(yè)務(wù)，也不能經(jīng)營證券發(fā)行和買賣，故許多商 業(yè)銀行都設(shè)立信托部，參與證券經(jīng)營活動(dòng)。1986年4月1日，美國完全取消對(duì)儲(chǔ)蓄存款利率的上限，這樣各種銀行完全可以自己決定對(duì)存款付多高的利息，這大大增加 了銀行業(yè)的競爭。此外再加上80年代初出現(xiàn)的第三世界債務(wù)危機(jī) 等因素，使美國商業(yè)銀行的倒閉率不斷上升。1984年有79家商業(yè)銀行倒閉，1985

21、年為120家，1986年為150家，1990年高達(dá)200家。其中，1984年位列美國10大銀行 之一的大陸伊利諾斯銀行破產(chǎn)，1991年初擁有230億美元的新英格蘭銀行集團(tuán)破產(chǎn)，給美國金融業(yè)帶來的震動(dòng)是巨大的。1990年底，全美最大的225家銀行的股票平均下降了17.53%, 一些大銀行的股價(jià)甚至不到其帳面價(jià)格的一半。非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu) (non-bank financial intermediaries )以發(fā)行股 票和債券、接受信用委托、提供保險(xiǎn)等形式籌集資金，并將所籌資金 運(yùn)用于長期性投資的金融機(jī)構(gòu)。其構(gòu)成龐雜。比如，保險(xiǎn)公司，投資公司，信用合作組織，基金組織，消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)，租賃

22、公司等都包 括在內(nèi)。如今西方國家的保險(xiǎn)業(yè)十分發(fā)達(dá)，給類保險(xiǎn)公司是各國最重要非 銀行類的金融機(jī)構(gòu)。在西方國家?guī)缀跏菬o人不保險(xiǎn)，無物不保險(xiǎn)，無 事不保險(xiǎn)。為此，西方各國按照保險(xiǎn)種類分別建有形式多樣的保險(xiǎn)公司，如：財(cái)務(wù)保險(xiǎn)公司，人壽保險(xiǎn)公司，存款保險(xiǎn)公司，火災(zāi)和事故 保險(xiǎn)公司，老年和傷殘保險(xiǎn)公司，信貸保險(xiǎn)公司等。1,保險(xiǎn)公司西方國家的保險(xiǎn)公司的組織形式有：(1)國營保險(xiǎn)公司，他們往往要辦理國家強(qiáng)制保險(xiǎn)或某種特殊保險(xiǎn)； (2)私營保險(xiǎn)公司，它們一般以股份公司的形式出現(xiàn)，也是西方國家中經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要組織形式；(3)合作保險(xiǎn)，是社會(huì)上需要保險(xiǎn)的人或單位采取合作組織形式， 來滿足其成員對(duì)保險(xiǎn)保障的要求，

23、如相互保險(xiǎn)公司，就是保險(xiǎn) 人辦理相互保險(xiǎn)的合作組織。(4)自報(bào)保險(xiǎn)公司2 .信用合作社美國的信用合作社其發(fā)展過程特別重視相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管制度的 建設(shè)，并且基本保持了合作互助組織的主要特征。至1 9 9 6年末， 美國全國共有1 2 0 0 0多家信用社，它們的總資產(chǎn)達(dá)3 2 0 0億美 元(同期全美商業(yè)銀行的總資產(chǎn)為4 4 2 0 1億美元)，社員7 0 0 0萬人以上，是美國除商業(yè)銀行以外的一大類金融中介機(jī)構(gòu)。一、業(yè) 務(wù)逢勃發(fā)展，且保持了合作金融組織的基本特征本世紀(jì)初，信用合作社運(yùn)動(dòng)從歐洲傳到北美大陸。窮困者通過建立自己的互助合作金融組 織，擺脫高利貸的盤剝，并且能夠獲得維持生存和進(jìn)行小生

24、產(chǎn)的金融貸款支持。2 0年代，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展上了一個(gè)臺(tái)階，普通大眾的收入 也有所增加。一方面使他們的儲(chǔ)蓄能力增強(qiáng)，另一方面也使汽車、洗 衣機(jī)等大件消費(fèi)進(jìn)一步普及。在當(dāng)時(shí)，商業(yè)銀行不但基本上不辦理小 額儲(chǔ)蓄業(yè)各，而且對(duì)消費(fèi)貸款的發(fā)放也不感興趣。在這種情況下，信 用社獲得了很大的發(fā)展。7 0年代，在美國金融創(chuàng)新的滾潮中，信用 社也擴(kuò)展了自己的業(yè)務(wù)范圍。進(jìn)入8 0年代，在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下， 金融業(yè)各的拓展更是信用社生存的必要手段3 .養(yǎng)老或退休基金會(huì)這是一種向參加養(yǎng)老金計(jì)劃者以年金形式提供退休收入的金融機(jī)構(gòu)。4 .投資基金投資基金是一種間接的金融投資機(jī)構(gòu)或工具， 在不同的國家有不同的 稱謂。美國成為：

25、共同基金或互助基金。截止1997年底，全球約有7.5萬億美元的基金資產(chǎn)，其中美國基金 的資產(chǎn)規(guī)模約4萬億美元，已超過美國商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄存款總額。5 .專業(yè)銀行(specialized banks )專業(yè)銀行是指從事專門經(jīng)營范圍和提供專門性金融服務(wù)的銀行。需要說明的是：我國的中國工商銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，中國銀行，和中國建設(shè)銀行，原來都叫“專業(yè)銀行”，但就業(yè)務(wù)活動(dòng)方式而言，與西方國家的存款貨幣銀行屬于同一類型， 而不是西方國家習(xí)慣稱之為專業(yè)銀行的哪類銀行。西方國家專業(yè)銀行很多，民稱各異，這里只介紹其中的主要集中（ 1） 投資銀行（ investment bank ）投資銀行是專門對(duì)工商企業(yè)辦理投資

26、和長期信貸業(yè)務(wù)的銀行。盡管投資銀行也叫“銀行” ，但它們所從事的業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)的商業(yè)銀行有很大的區(qū)別。現(xiàn)投資銀行的主要業(yè)務(wù)包括： 證券承銷， 證券經(jīng)紀(jì)， 公司并購，項(xiàng)目融資，資產(chǎn)管理，投資咨詢，創(chuàng)業(yè)資本，融資等。美國國會(huì)通過了 1933 年銀行法，將銀行業(yè)與證券業(yè)完全分離。這一限制也完全影響了其他國家。美國投資銀行與商業(yè)銀行的分拆發(fā)生在1929 年的大崩盤之后的 1933 年，該時(shí)期聯(lián)邦政府認(rèn)同混業(yè)經(jīng)營導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn) （當(dāng)然， 1929 年大崩盤是支持該觀點(diǎn)的重要理由）1933 年， 格拉斯 . 斯蒂格爾法案 （也稱作 1933 年銀行法）獲得通過， 一大批綜合性銀行按照法案進(jìn)行了分拆， 其中最

27、典型的例子就是摩根銀行分拆為從事投資銀行業(yè)務(wù)的摩根士丹利以及從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的摩根大通。隨著美國經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的變化以及信息技術(shù)的進(jìn)步， 1999 年新出臺(tái)的gramm-leach-bliley 法案撤銷了格拉斯-斯蒂格爾法案中商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營的條款；美國著名的五大投行美國五大投資銀行包括高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登。1.高盛集團(tuán)goldman sachs )一家國際領(lǐng)先的投資銀行和證券公司，向全球提供廣泛的投 資、咨詢和金融服務(wù)，擁有大量的多行業(yè)客戶，包括私營公司， 金融企業(yè)，政府機(jī)構(gòu)以及個(gè)人。高盛集團(tuán)成立于 1869年，是全世 界歷史最悠久及規(guī)模最大的投資銀行之一，

28、其所有運(yùn)作都建立于 緊密一體的全球基礎(chǔ)上，由優(yōu)秀的專家為客戶提供服務(wù)。同時(shí)擁 有豐富的地區(qū)市場(chǎng)知識(shí)和國際運(yùn)作能力。2 .摩根士丹利(morgan stanley )是一家成立于美國紐約的國際金融服務(wù)公司，提供包括證券、資產(chǎn)管理、企業(yè)合并重組和信用卡等多種金融服務(wù)，目前在全球27個(gè)國家的600多個(gè)城市設(shè)有代表處，雇員總數(shù)達(dá)5萬多人。摩根士丹利原是jp摩根中的投資部門，1933年美國經(jīng)歷了大蕭條， 國會(huì)通過格拉斯斯蒂格爾法(glass-steagall act),禁止公司同時(shí)提供商業(yè)銀行與投資銀行服務(wù)，摩根士丹利于是作為一 家投資銀行于1935年9月5日在紐約成立，而 jp摩根則轉(zhuǎn)為一 家純商業(yè)銀

29、行。1941年摩根士丹利與紐約證券交易所合作，成為該證交所的合作伙伴。公司在1970年代迅速擴(kuò)張，雇員從 250 多人迅速增長到超過 1,700人，并開始在全球范圍內(nèi)發(fā)展業(yè)務(wù)。1986年摩根士丹利在紐約證券交易所掛牌交易。3 .美林(merrill lynch)美林是世界最著名的證券零售商和投資銀行之一，總部位于 美國紐約。作為世界的最大的金融管理咨詢公司之一，它在財(cái)務(wù) 世界響叮當(dāng)名字的里占有一席之地。該公司在曼哈頓四號(hào)世界金 融中心大廈占據(jù)了整個(gè) 34層樓。美林證券成立于 1885年，是全 世界最大的全球性綜合投資銀行。其資本額高達(dá)235億美元，在財(cái)富雜志全球 500家大公司排名中，位列證券

30、業(yè)第一。4 .雷曼兄弟公司(lehman brothers)雷曼兄弟公司雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力支持其在所從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的 領(lǐng)導(dǎo)地位，并且是全球最具實(shí)力的股票和債券承銷和交易商之一。 同時(shí)，公司還擔(dān)任全球多家跨國公司和政府的重要財(cái)務(wù)顧問，并 擁有多名業(yè)界公認(rèn)的國際最佳分析師。公司為在協(xié)助客戶成功過 程中與之建立起的長期互利的關(guān)系而深感自豪(有些可追溯到近一個(gè)世紀(jì)以前)。由于雷曼公司的業(yè)務(wù)能力受到廣泛認(rèn)可，公司因此擁有包括眾多世界知名公司的客戶群，如阿爾卡特、美國在線 時(shí)代華納、戴爾、富士、舊m、英特爾、美國強(qiáng)生、樂金電子、默沙東醫(yī)藥、摩托羅拉、nec百事、菲利普莫里斯、殼牌石油、住友銀行及沃爾瑪?shù)?。?

31、008年9月宣布破產(chǎn)。5 .貝爾斯登公司(bear stearns cos.)貝爾斯登公司(bear stearns cos.)(紐約證券交易所代碼： bsq成立于1923年，總部位于紐約，是美國華爾街第六大投資 銀行，系全球500強(qiáng)企業(yè)之一，是一家全球領(lǐng)先的金融服務(wù)公司， 為全世界的政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供服務(wù)。公司業(yè)務(wù)涵蓋企 業(yè)融資和并購、機(jī)構(gòu)股票和固定收益產(chǎn)品的銷售和交易、證券研 究、私人客戶服務(wù)、衍生工具、外匯及期貨銷售和交易、資產(chǎn)管 理和保管服務(wù)。bear stearns還為對(duì)沖基金、經(jīng)紀(jì)人和投資咨詢 者提供融資、證券借貸、結(jié)算服務(wù)以及技術(shù)解決方案。在全球擁 有約14,500名員工

32、?，F(xiàn)在美國五大投資銀行僅剩下高盛和摩根斯坦利。第四章中國人民銀行與美聯(lián)儲(chǔ)中國人民銀行的法律地位通常要通過中央銀行與國家權(quán)力 機(jī)關(guān)的關(guān)系、中央銀行與政府及其部門的關(guān)系、中央銀行與普通 銀行的關(guān)系三個(gè)方面加以體現(xiàn)。中國人民銀行法對(duì)我國中央 銀行的性質(zhì)及法律地位作了明確規(guī)定：1.中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行。中國人民銀 行在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實(shí)施貨幣政策，防范和化解金融風(fēng) 險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。2.中國人民銀行應(yīng)當(dāng)向全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)提出有關(guān)貨幣政策情況和金融監(jiān)管情況的工作報(bào)告。3.中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院規(guī)定的 其他重要事項(xiàng)作出的決定，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。

33、中國人民銀行 就其他有關(guān)貨幣政策事項(xiàng)作出決定后，即予執(zhí)行，并報(bào)國務(wù)院備 案。4 .中國人民銀行在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策， 履行職責(zé)，開展業(yè)務(wù)，不受地方政府、各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體 和個(gè)人的干涉，具有相對(duì)的獨(dú)立性。5 .中國人民銀行實(shí)行行長負(fù)責(zé)制。行長的人選，根據(jù)國務(wù)院 總理的提名，由全國人民代表大會(huì)決定；全國人民代表大會(huì)閉會(huì) 期間，由全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)決定，由中華人民共和國 主席任免；副行長由國務(wù)院總理任免。6.中國人民銀行實(shí)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度。但應(yīng) 當(dāng)執(zhí)行法律、行政法規(guī)和國家統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，并接受國務(wù) 院審計(jì)機(jī)關(guān)和財(cái)政部門依法分別進(jìn)行的審計(jì)和監(jiān)督。內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)中國人

34、民銀行設(shè)13個(gè)職能司（廳）：辦公廳（黨委辦公室） 條法司、貨幣政策司、金融市場(chǎng)司、金融穩(wěn)定局、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司、 會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)司、支付科技司、科技司、貨幣金銀局、國庫局、國際 司、內(nèi)審司、人事司（黨委組織部）、研究局、征信管理局、反 洗錢局（保衛(wèi)局）、黨委宣傳部。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行黃金最多的地方。位于自由大道33號(hào)。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（federal reserve bank）,實(shí)際上包括十二家銀行及其分布在全美各地的二十五家地區(qū)分行。盡管它最初 設(shè)立目的是為了穩(wěn)定和保護(hù)美國的銀行系統(tǒng)，但其目前的主要職 責(zé)卻是控制通貨膨脹。根據(jù)美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的章程， 它的目的是為了幫助消除通 貨膨脹和通貨緊縮的影響，并積極參與創(chuàng)造環(huán)境，促進(jìn)高就業(yè)率、 穩(wěn)定物價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)增長和不斷提升的消費(fèi)水平。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（簡稱 美聯(lián)儲(chǔ)）的另一項(xiàng)重要職責(zé)是推 動(dòng)資金在銀行系統(tǒng)內(nèi)安全高效地流轉(zhuǎn)。迄今為止，通過鼓勵(lì)在電 子轉(zhuǎn)帳等領(lǐng)域進(jìn)行科技創(chuàng)新，美聯(lián)儲(chǔ)已大大提高了支付系統(tǒng)的效率。最早的資金流轉(zhuǎn)是通過電報(bào)進(jìn)行的，時(shí)間可追溯至 1918年。最終，美聯(lián)儲(chǔ)將朝著無紙貨幣或電子貨幣的未來邁進(jìn)，一旦實(shí)現(xiàn)，它的日常工作