證券公司的財(cái)務(wù)管理模式

1、證券公司的財(cái)務(wù)管理模式證券公司特有的業(yè)務(wù)屬性及外部監(jiān)管環(huán)境決定了證券公司財(cái)務(wù) 管理模式有其特殊性。下面 就和你探討證券公司的財(cái)務(wù)管理模式。證券公司的財(cái)務(wù)管理模式的一般認(rèn)識(shí)在當(dāng)前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界， 普遍的 觀點(diǎn)將集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式歸納為三種，即集權(quán)式、分權(quán)式、以及融合 式。而該種分類區(qū)分的主要依據(jù)為母公司對(duì)下屬公司的財(cái)務(wù)決策權(quán)、 控制權(quán)及管理權(quán)的集中和分散程度。集權(quán)式的管理模式為權(quán)利高度集 中型，母公司對(duì)下屬公司的管理幅度最大， 這種管理模式通常認(rèn)為有 利于集團(tuán)整合資源、實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效益最大化，但另一方面，過(guò)于集中， 也制約了下屬公司的經(jīng)營(yíng)自主性，且信息傳遞時(shí)間長(zhǎng)，造成低決策效 率;分權(quán)式管理模式下，母公司

2、對(duì)下屬公司充分授權(quán)，子公司決策效 率高、自主性強(qiáng)，有利于下屬公司的經(jīng)營(yíng)積極性并能有效避免決策時(shí) 間延誤造成的損失，但另一方面，由于各自為政，可能造成集團(tuán)資源 浪費(fèi)，整體優(yōu)勢(shì)和綜合功能難以發(fā)揮，在子公司利益和集團(tuán)利益相悖 的情況下，則將損害集團(tuán)利益。相融式是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管 理模式，在操作層面上，例如“事業(yè)部”的財(cái)務(wù)管理模式，即“集團(tuán) 總部一事業(yè)部一成員企業(yè)”，事業(yè)部作為利潤(rùn)中心，而下屬公司作為 成本費(fèi)用中心，各層次以不同形式向集團(tuán)負(fù)責(zé)。證券公司財(cái)務(wù)管理模式研究傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式主要基于內(nèi)部 財(cái)務(wù)控制，并將集團(tuán)及下屬公司同視為一個(gè)財(cái)務(wù)管理主體而進(jìn)行財(cái)務(wù)權(quán)利的劃分，然后卻忽視了集團(tuán)下屬子公

3、司與分公司在產(chǎn)權(quán)差異以及 企業(yè)類型差異，由此導(dǎo)致實(shí)際財(cái)務(wù)管理運(yùn)作過(guò)程中有諸多問(wèn)題。就證 券公司而言，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)近二十年的發(fā)展， 證券公司業(yè)務(wù)已逐 步突破證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)框架，資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)投資、 基金管理等已稱為證券公司新的業(yè)務(wù)核心， 而證券公司特有的業(yè)務(wù)屬 性及外部監(jiān)管環(huán)境決定了證券公司財(cái)務(wù)管理模式有其特殊性。1、產(chǎn)權(quán)與財(cái)務(wù)關(guān)系集團(tuán)公司下，有具備獨(dú)立法人主體的子公司，也有非法人成員的 分公司或分支機(jī)構(gòu)，而這兩者與集團(tuán)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系明顯不同。 一般 來(lái)說(shuō)，法人單位按照公司法相關(guān)要求，有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并擁有法律 所賦予的財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行、監(jiān)督等完整的財(cái)務(wù)權(quán)利體系，而非法人成 員則

4、是集團(tuán)（總部）的分支機(jī)構(gòu)，其相關(guān)財(cái)務(wù)權(quán)利由集團(tuán)賦予，并不具 備法定的財(cái)務(wù)權(quán)利體系。因此，這兩種產(chǎn)權(quán)下所對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)關(guān)系不同， 不能簡(jiǎn)單的視為同一個(gè)財(cái)務(wù)管理主體來(lái)進(jìn)行管理。2、業(yè)務(wù)屬性及外部監(jiān)管就產(chǎn)權(quán)關(guān)系而言，證券公司與其他企業(yè)集團(tuán)有一定共性， 但與其 他企業(yè)不同的是，證券公司的業(yè)務(wù)屬性及其特有的監(jiān)管。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上， 由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)、企業(yè)融資等業(yè)務(wù)具備獨(dú)立的管理體系、監(jiān) 管要求，因此其從會(huì)計(jì)核算還是財(cái)務(wù)管理上都相對(duì)獨(dú)立， 所以證券公 司對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)一般采用事業(yè)部的管理模式， 而隨著證券公司開(kāi)始成立 基金公司、期貨公司、直投公司、資產(chǎn)管理公司，這些具備獨(dú)立法人 實(shí)體的子公司業(yè)務(wù)與證券公司傳統(tǒng)的業(yè)

5、務(wù)模式完全不同， 其有獨(dú)立的業(yè)務(wù)核算要求，且監(jiān)管部門對(duì)其資金運(yùn)用、內(nèi)部控制、外部信息披露 等都有獨(dú)立的要求。因此，這就決定了證券公司集團(tuán) （總部）對(duì)子公司 及內(nèi)部事業(yè)部的財(cái)務(wù)管理不能簡(jiǎn)單區(qū)分是集權(quán)還是分權(quán)，其對(duì)這些子公司的財(cái)務(wù)管理還必須符合外部監(jiān)管的要求。 因此，證券公司財(cái)務(wù)管 理模式不應(yīng)是集權(quán)、分權(quán)或融合這種簡(jiǎn)單的以劃分財(cái)務(wù)權(quán)利的財(cái)務(wù)管 理方式，應(yīng)更關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部組織架構(gòu)、 各成員企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)和財(cái) 務(wù)運(yùn)作監(jiān)管要求，根據(jù)不同的企業(yè)屬性、不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)設(shè)計(jì)不同 的財(cái)務(wù)管理模式，可歸納為直接組織和間接協(xié)調(diào)管理模式。證券公司財(cái)務(wù)管理的直接組織和間接協(xié)調(diào)管理模式 1、直接組織 管理模式根據(jù)企業(yè)屬性

6、，對(duì)于不具備法人實(shí)體的成員單位可采用直接管理 的模式。而在直接管理的模式基礎(chǔ)上，可根據(jù)各企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及財(cái) 務(wù)管理目標(biāo)，對(duì)各成員企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)權(quán)利安排和直接的財(cái)務(wù)行 為控制。就券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，筆者認(rèn)為事業(yè)部仍是比較理想的財(cái) 務(wù)管理模式，而事業(yè)部中，最為典型的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部，則是財(cái)務(wù)管 理體制設(shè)置的關(guān)鍵。在當(dāng)前券商對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)管理模式實(shí)踐中， 也 同樣存在著集權(quán)、分權(quán)、相融式三種基本管理模式，分別以招商證券、 國(guó)信證券及國(guó)泰君安證券為代表。隨著證券市場(chǎng)不斷發(fā)展完善，券商 營(yíng)業(yè)部也從傳統(tǒng)提供純粹的通道業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向咨詢、 理財(cái)服務(wù)的綜合 性營(yíng)銷平臺(tái)，根據(jù)最新的監(jiān)管動(dòng)態(tài)，監(jiān)管部門已傾向鼓勵(lì)設(shè)

7、立輕型營(yíng) 業(yè)部，這就意味著營(yíng)業(yè)部只作為開(kāi)戶和服務(wù)推介窗口，因此，傳統(tǒng)的 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)組織機(jī)構(gòu)發(fā)生了重大變化， 同時(shí)，券商也在積極尋求差異化 競(jìng)爭(zhēng)，在服務(wù)、產(chǎn)品、客戶細(xì)分等方面開(kāi)辟藍(lán)海，以擺脫目前同質(zhì)化 競(jìng)爭(zhēng)的紅海局面。由此可見(jiàn)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)一方面要求財(cái)務(wù)管 理模式應(yīng)適度集中，以滿足業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要，另一方面，又需適度分 權(quán)，給營(yíng)業(yè)部一定的財(cái)務(wù)決策權(quán)、管理權(quán)，以滿足其差異化競(jìng)爭(zhēng)的需 求。所以純粹的集權(quán)或分權(quán)局限性始終存在， 而直接組織管理模式下 的財(cái)務(wù)集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合的權(quán)利安排比較適應(yīng)當(dāng)前券商的戰(zhàn)略發(fā)展。2、間接協(xié)調(diào)管理模式對(duì)于具備法人實(shí)體的子公司而言，則應(yīng)采取間接協(xié)調(diào)管理模式， 在公司法的框架

8、內(nèi)以股東身份對(duì)它們進(jìn)行間接的財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)行 為協(xié)調(diào)與控制。子公司作為獨(dú)立的法人實(shí)體，具備獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)，本 應(yīng)具備獨(dú)立的財(cái)務(wù)決策、管理權(quán)利。而作為股東，其相關(guān)財(cái)務(wù)控制、 管理、監(jiān)督權(quán)利應(yīng)是通過(guò)三會(huì)制度安排、 公司章程設(shè)計(jì)及關(guān)鍵人員安 排來(lái)實(shí)現(xiàn)，并不能將其視同下屬的一個(gè)事業(yè)部進(jìn)行簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)權(quán)利劃 分。需指出的是，目前，中國(guó)的證券公司多數(shù)為國(guó)企控股，而部分國(guó) 企集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)集權(quán)管理，往往忽視了證券業(yè)務(wù)與其實(shí)業(yè)在業(yè)務(wù)屬性、 管理體制、內(nèi)部控制等方面的不同，結(jié)果造成集團(tuán)財(cái)務(wù)組織管理實(shí)務(wù) 中出現(xiàn)許多不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理行為。比如，一股獨(dú)大，大股東意志明 顯;注重財(cái)務(wù)權(quán)利劃分而不注意財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)管理的運(yùn)用，由此導(dǎo)致

9、子公 司財(cái)務(wù)管理和運(yùn)作效率低下，并削弱了證券子公司經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。證券公司的財(cái)務(wù)管理機(jī)制安排財(cái)務(wù)管理模式的安排，目的是為了有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)揮財(cái)務(wù)資源、實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體價(jià)值最大化，財(cái)務(wù) 管理模式安排的效果如何，除了模式本身是否符合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)特質(zhì)外，更重要的是要有合理的財(cái)務(wù)管理機(jī)制安排，以全面協(xié)調(diào)和控制企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為。對(duì)于財(cái)務(wù)管理模式，無(wú)論是直接組織管理模 式還是間接協(xié)調(diào)控制模式，都需要合理的財(cái)務(wù)機(jī)制安排來(lái)保障財(cái)務(wù)管 理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。主要體現(xiàn)如下：1、將全面預(yù)算管理機(jī)制作為有力且有效的集團(tuán)財(cái)務(wù)運(yùn)作協(xié)調(diào)控 制機(jī)制全面預(yù)算管理，通過(guò)明確并量化公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、 規(guī)范企業(yè)的管 理控制、落實(shí)各責(zé)任中心的

10、責(zé)任、明確各級(jí)責(zé)權(quán)、明確考核依據(jù)，從 而將企業(yè)整體目標(biāo)分解并涵蓋到各成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及各級(jí)執(zhí)行者，各方達(dá)成一致的責(zé)任目標(biāo)體系，從而有效的協(xié)調(diào)并控制集團(tuán)成員的財(cái)務(wù) 運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)行為。2、財(cái)務(wù)制度政策安排機(jī)制財(cái)務(wù)制度及財(cái)務(wù)政策對(duì)受控財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范與約 束是一種有效的財(cái)務(wù)控制手段。對(duì)于直接組織管理的成員企業(yè)，集團(tuán) 公司可以通過(guò)建立完善統(tǒng)一的財(cái)務(wù)制度以規(guī)范其日常財(cái)務(wù)行為，比 如，建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算模式，以及會(huì)計(jì)系統(tǒng)，以完善的內(nèi)部會(huì)計(jì)控 制，同時(shí)便于總部對(duì)各分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)控，保證財(cái)務(wù)信息的可比性，數(shù)據(jù)采集的便捷性。而對(duì)于獨(dú)立法人主體的子公司， 集團(tuán)（總部）則可以通過(guò)安排相對(duì)靈活的財(cái)務(wù)政策實(shí)施有效的財(cái)務(wù)管 理控制，比如通過(guò)重大決策管理制度及信息溝通制度安排，保證集團(tuán)公司有效行使股東權(quán)利，保障集團(tuán)利益。3、財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制可包含財(cái)務(wù)經(jīng)理委派監(jiān)督制度以及審計(jì)事后監(jiān)督 評(píng)價(jià)機(jī)制。集團(tuán)（總部）向成員企業(yè)委派財(cái)務(wù)經(jīng)理，并通過(guò)委派的財(cái)務(wù)