證券投資分析平時作業(yè)2

1、作業(yè)一、名詞解釋股票上市：股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準后，在交易所公 開掛牌交易的法律行為，它是連接股票發(fā)行和股票交易的橋梁。比較分析法：也稱趨勢分析法，它是通過對財務(wù)報表中各類相關(guān)數(shù)字進行比 較，尤其是將一個時期的財務(wù)報表和另一個或者幾個時期的財務(wù)報表相比較， 判斷一個公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的演變趨勢及其在同行之中地位情況的 變化。經(jīng)營能力分析：經(jīng)營能力是用來衡量公司在資產(chǎn)上運作和管理效率的一種財 務(wù)指標，即公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)收入（凈值）對各項營運資產(chǎn)的比例關(guān)系，所以 有時也稱為“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”。每股收益：該指標反映在一個會計年度內(nèi)平均每股普通股票所得的盈利。 財政政策：財政政策是

2、政府根據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定的指導財政工作和處理財 政收支關(guān)系的一系列方針，準則和措施的總稱。流動比率：該指標反映流動資產(chǎn)與流動負債的比率關(guān)系。短期償債能力：短期償債能力是指公司用流動資產(chǎn)支付流動負債的能力，有 時也稱為“支付能力”。通貨膨脹：通貨膨脹就是名義貨幣供給增加，但實際貨幣余額減少，物價和 利率上升，實際收入減少。市盈率：市盈率指標又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。貨幣政策：是對各種貨幣政策工具運用效果的總體評價。每股權(quán)益：是企業(yè)期末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股數(shù)額的比值。 通貨緊縮：是指物價水平普遍持續(xù)下降的經(jīng)濟現(xiàn)象。存貨周轉(zhuǎn)率：該指標反映特定會計時期內(nèi)營業(yè)成本對同期存貨平均余

3、額的比 率關(guān)系，用以衡量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，以及檢驗企業(yè)的商品銷售能力與經(jīng) 營業(yè)績。二、填空1. 股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準后，在交易所公開掛牌交易的法律行為。2. 我國證券法規(guī)定，上市公司必須連續(xù) 丄年盈利，并且資本總額不得少于人民幣 5000萬元。3. 股票發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)的比重不低于30% 。4. 財務(wù)分析的主要方法有有差額法、比率分析法和比較分析法 _。5. 在償債能力分析中，投資者往往通過流動比率來分析公司的 短期償債能力，采用股東權(quán)益比率來分析公司的長期償債能力。6. 根據(jù)杜邦分析法，資產(chǎn)凈利率可以分解為銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。7. 經(jīng)營因素主要包括

4、企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、商品的流通結(jié)構(gòu)、企業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品的價格結(jié)構(gòu)四個方面。8. 上市公司的送配主要包括送股、送利和配股。9. 證券投資分析一般可以分為兩大類：技術(shù)分析_和 基本分析。10. 一般持續(xù)、穩(wěn)定、高速的經(jīng)濟增長會導致股票指數(shù)上漲 。11. 溫和、穩(wěn)定的通貨膨脹會導致證券行市上漲。12. 貿(mào)易順差一般會導致證券市場股票價格穩(wěn)步上揚。13. 政府擴大國債的發(fā)行會引起股票指數(shù)的下跌。14. 中央銀行擴大貨幣發(fā)行量會導致證券價格上漲 ，調(diào)低利率會導致上漲 。15. 中央銀行三大貨幣政策工具為公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率、法定存款準備金。16. 本國匯率的下降，從國際資本流動角度，會引起證券市場資金供

5、給 減少，從國際貿(mào)易角度，出口企業(yè)的股票價格會因此而上升 。三、簡答1. 股份公司上市的意義是什么？答：公司之所以要上市，是因為上市之后，該公司可以獲得以下好處：（1）形成良好的獨立經(jīng)營機制。（2）形成良好的股本擴充機制。（3）形成良好的市場評價機制。（4）形成良好的公眾監(jiān)督機制。2. 流動比率和速動比率的區(qū)別和各自的含義是什么?答：流動比率反映流動資產(chǎn)與流動負債的比率關(guān)系，其計算公式為流動比率=流動資產(chǎn)十流動負債，這項指標較高為好，但不能太高，否 則無從體現(xiàn)公司的經(jīng)營效益。根據(jù)國際經(jīng)驗，一般這項指標在2.0左右為宜，這2的概念是假設(shè)流動資產(chǎn)中至少有 50%勺部分可以等于流 動負債。速動比率該

6、指標是判定企業(yè)短期償債能力高低的重要工具，而且適用于評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力情況，它的計算公式是速動比率=(現(xiàn)金+短期有價證券+應(yīng)收帳款凈額)*流動負債=(流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-預付貸款)*流動負債因為速動比率中的速動資產(chǎn)主要是由現(xiàn)金、短期有價證券、應(yīng)收帳款 等項目組成，而不包括存貨在內(nèi)。在分析時，一般認為這項比率為1.0 比較合適。3. 通過財務(wù)狀況分析法，有什么不足和缺陷？答：(1)、財務(wù)報告的信息不完備性(2) 、財務(wù)報表中非貨幣信息的缺陷(3) 、財務(wù)報告分期性的缺陷(4) 、歷史成本數(shù)據(jù)的局限性(5) 、會計方法的局限性4. 為什么說現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率高并非是件好事？答：該指標反映即企

7、業(yè)本期經(jīng)營收入與現(xiàn)金及其等價物的比值，這個 比值顯示了企業(yè)運用現(xiàn)金的效率高低，而從另一個角度也顯示了企業(yè) 是否保持足夠的現(xiàn)金，以應(yīng)付經(jīng)營的需要。一般講，這個比率高，顯 示了現(xiàn)金可以更有效的使用，但同時也意味著現(xiàn)金調(diào)度將會比較困難， 因此很難為企業(yè)制定一個所謂最佳現(xiàn)金保存量的比率 *，企業(yè)在經(jīng)營的 實踐中逐步體會到兩者之間的矛盾，并尋求適當?shù)谋壤?. 持續(xù)、穩(wěn)定的經(jīng)濟增長會引起證券市場價格上漲，為什么？答：持續(xù)、穩(wěn)定、高速的經(jīng)濟增長對證券市場的發(fā)展是有利的，但是 失衡狀態(tài)下的經(jīng)濟增長對證券市場的發(fā)展是不利的。因為，失衡狀態(tài) 下的經(jīng)濟增長，會導致通貨膨脹，使上市公司及各企業(yè)經(jīng)營面臨困境， 居民實

8、際收入降低，最終導致證券市場的下跌。6. 通貨膨脹對證券市場產(chǎn)生什么樣的影響?答：在通貨膨脹的初期，物價小有上升，就業(yè)增加，經(jīng)濟趨熱，股市 也跟著上揚；隨著通脹的程度加劇，它的積極效應(yīng)開始下降，就業(yè)開 始走平，經(jīng)濟上升趨緩，股市逐漸疲軟；隨著通貨膨脹的進一步加劇， 對證券的需求將越來越少，通貨膨脹對證券市場的不良影響將充分表 現(xiàn)出來。即便通貨膨脹已經(jīng)得到了治理，證券市場仍可能在低位徘徊 相當長一段時間，因為公眾的信心受挫，他們要經(jīng)過相當長一段時間 才能喘過氣來，股市才能隨后逐漸走出低迷。7. 利率的變動對股票指數(shù)會有什么影響？答：股價指數(shù)亦稱股票價格指數(shù)。動態(tài)地反映某個時期股市總價格水 平的一

9、種相對指標。銀行利率的調(diào)低提高證券的投資價值，吸引投資 者從銀行中抽出資金投入股市；利率下調(diào)首先對上市公司中的房地產(chǎn) 板塊和商業(yè)板塊產(chǎn)生積極影響，其次可能減少居民儲蓄，刺激消費需 求。8. 政府認為目前證券行市高估，可以采用什么樣的財政政策工具來抑制 證券市場的過度投機？答：財政主要通過其收支狀況，影響總需求和國民收入，進而影響證 券市場的運行。政府提高稅率和減少支出，則會減少國民收入，使得 證券市場承受緊縮的壓力。政府增加國債的發(fā)行，減少貨幣供應(yīng)量。9試結(jié)合中央銀行的三大貨幣政策工具，研究在擴張型的貨幣政策中， 對證券市場有哪些影響？答：擴張性的貨幣政策在增加貨幣供給量和降低利率的意義上，促

10、使 實際經(jīng)濟走好，緊縮性的貨幣政策則可以在相反的意義上，防止實際 經(jīng)濟的過熱。同時，貨幣政策也能通過貨幣供給量和利率直接作用于 證券市場。貨幣供應(yīng)量增加有利于上市公司獲得貸款，補充投資主體資金需求， 擴大進入證券市場游資的規(guī)模，銀行利率的調(diào)低提高證券的投資價值, 吸引投資者從銀行中抽出資金投入股市；利率下調(diào)首先對上市公司中 的房地產(chǎn)板塊和商業(yè)板塊產(chǎn)生積極影響，其次可能減少居民儲蓄，刺 激消費需求。四、分析題1、某人購入一手股票，同時又買入同品種一份看漲期權(quán)合約和一份看跌期權(quán) 合約?？礉q期權(quán)合約費3元，協(xié)議價21元，看跌期權(quán)期權(quán)費3元，協(xié)議價 25元，試分析其可能面臨的盈虧（要求畫出盈虧曲線）。

11、解：1、如果市場價格X21，則投資者只行使看跌期權(quán)?？傆潪?00（25-X）-600。在19元處，盈虧平衡。2、某人買入一份上漲期權(quán)，協(xié)定價格 20元，期權(quán)費2.元，該品種市價為27 元，同時賣出一份同品種看跌期權(quán)，協(xié)議價格 25元，期權(quán)費1元，試分析投 資者面臨的盈虧（要求畫出盈虧曲線）。解答：投資者期初買賣期權(quán)合約費用為-200+100=-1001、如果市場價格 X20,看跌期權(quán)的買方要求投資者行使期權(quán)，總盈虧為 （x-25）x100-1002、 如果價格20X25,只行使看漲期權(quán)，總盈虧為100（X-20）-1003、某人分別買入同品種、同期限的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)的合約協(xié)議價為40元，期權(quán)費為4元?？吹跈?quán)的協(xié)議價為30元，期權(quán)費 為3元。目前股價35元，試分析投資者可能面臨的盈虧（要求畫出