中國海洋大學(xué)Mpacc綜合高級財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù) 考試復(fù)習(xí)題

1、螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇

2、蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁

3、蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆

4、蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀

5、蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇

6、蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁

7、薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞

8、蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀

9、蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄

10、蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋

11、螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅

12、薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿

13、莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄

14、蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈

15、蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)

16、螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆

17、薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁

18、螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈

19、蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂

20、蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆

21、螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀

22、薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅

23、螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿

24、蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆

25、葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀

26、蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋螀羈膆蒄蚆羀艿芆薂罿羈蒂蒈肈肁芅螇肇膃蒀蚃肆芅芃蕿肅肅蒈薅螞膇莁蒀蟻芀薇蝿蝕罿莀蚅蠆肂薅薁蠆膄莈蕆螈芆膁螆螇羆莆螞螆膈腿蚈螅芀蒄

27、薄螄羀芇蒀螃肂蒃螈螃膅芆蚄螂芇蒁薀袁羇芄蒆袀聿葿莂衿芁節(jié)螁袈羈薈蚇袇肅莀薃袇膆薆葿袆羋荿螇裊羈膂蚃羄肀莇蕿羃膂膀蒅羂袂蒞蒁羈肄羋 中國海洋大學(xué)mpacc綜合高級財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù) 考試復(fù)習(xí)題高級財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)一、簡要陳述 （每小題10分，本類題共30分）1、公司資本成本的特點(diǎn)及其分類（1）資本成本的種類按照企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的成分劃分，資金成本有銀行借款成本、公司債券成本、優(yōu)先股股票成本、普通股股票成本、保留利潤成本和國家資金成本等若干種類。按資金成本反映的對象和時(shí)期，資金成本可分為加權(quán)平均資金成本和邊際資金成本。按資金成本的表現(xiàn)形式分總資金成本和單位資金成本。（2）資本成本的特點(diǎn)資金成本和生產(chǎn)

28、成本既有聯(lián)系又有區(qū)別。二者的共同之處在于都是為了一定的經(jīng)濟(jì)目的而付出代價(jià)。資金成本與生產(chǎn)成本相互影響和制約。生產(chǎn)成本是企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)和商品流通而發(fā)生的資金耗費(fèi)；而企業(yè)籌集和使用資金的目的之一就是為了組織生產(chǎn)和流通。資金成本的不同之處主要表現(xiàn)在：資金成本有些則是從銷售收入抵補(bǔ)，有些從稅后利潤中支付，有的則沒有實(shí)際的成本支出，而只是一種潛在、未來的成本，或只是一種機(jī)會損失或機(jī)會成本如權(quán)益資金成本。資金成本與其他生產(chǎn)要素成本相比，資金成本是一種不甚精確的經(jīng)濟(jì)測算值。確切說，它是相當(dāng)廣泛的利率范圍內(nèi)某一點(diǎn)的一個(gè)估算值。資金成本則主要為企業(yè)籌資、投資服務(wù)，其著眼點(diǎn)在于將來的資金耗費(fèi)的發(fā)生。資金成本具有

29、稅后資金成本的特征。2、投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值的特點(diǎn)和規(guī)則凈現(xiàn)值法的特點(diǎn)：凈現(xiàn)值使用了現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)值包含了項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)值對現(xiàn)金流量進(jìn)行了合理的折現(xiàn)。或者答優(yōu)缺點(diǎn)也得分凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)是：運(yùn)用了時(shí)間價(jià)值原理；考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。計(jì)算中采用的折現(xiàn)率實(shí)在、合理，因?yàn)橘Y金成本是企業(yè)投資利潤率的下限。凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)是：沒有考慮通脹因素；資金成本率的確定比較困難；只能說明項(xiàng)目盈虧總額，不能提供單位投資效益情況，無法評價(jià)不同投資額的若干項(xiàng)目的財(cái)務(wù)實(shí)績。（2）凈現(xiàn)值法的規(guī)則是在只有一個(gè)備選項(xiàng)目的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正時(shí)采納，凈現(xiàn)值為負(fù)時(shí)拒絕；在有多個(gè)備選項(xiàng)目的互斥選擇決策中，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值是正值且最大的投

30、資項(xiàng)目。3、公司財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要工作內(nèi)容（架構(gòu)）財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要工作在于組織財(cái)務(wù)活動，處理財(cái)務(wù)關(guān)系。其中，財(cái)務(wù)活動包括籌資資本與制定融資決策，投資與制訂投資決策、資本耗費(fèi)和成本控制，現(xiàn)金流量管理，收益分配等；財(cái)務(wù)關(guān)系管理則包括財(cái)務(wù)制度的制訂和實(shí)施，處理相關(guān)利益者的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力等，為公司創(chuàng)造價(jià)值。同時(shí)，制定資本結(jié)構(gòu)方案，直接參與公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)建和調(diào)整。4、財(cái)務(wù)學(xué)的基礎(chǔ)范疇財(cái)務(wù)學(xué)基礎(chǔ)范疇是基金、資本、時(shí)間、不確定性、價(jià)值，以及均富和配置等?；鹗腔A(chǔ)資本金的簡稱，資本理論是財(cái)務(wù)學(xué)基本理論。資本投入產(chǎn)出經(jīng)歷一定時(shí)間，產(chǎn)生不確定性，引發(fā)企業(yè)價(jià)值變化。價(jià)值是資

31、本、時(shí)間和不確定性的函數(shù)關(guān)系。研究獲知，財(cái)務(wù)核心范疇演變進(jìn)程是：物品（物與物交換，實(shí)現(xiàn)使用價(jià)值）貨幣（貨幣產(chǎn)生，實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值和使用價(jià)值）本金（用于生產(chǎn)的部分貨幣，形成經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)本金）資本和基金（本金轉(zhuǎn)化為資本和基金）價(jià)值（資本得到市場認(rèn)可和發(fā)生增長，獲得價(jià)值為經(jīng)濟(jì)行為目的），在物品、貨幣、本金、資本、價(jià)值等財(cái)務(wù)學(xué)核心范疇的轉(zhuǎn)化演進(jìn)中，時(shí)間和不確定性一直存在其中。我國社會主義初級階段經(jīng)濟(jì)仍處于資本時(shí)代，資本屬于中國財(cái)務(wù)學(xué)的核心范疇。資本有人力資本、財(cái)務(wù)資本、物質(zhì)設(shè)備資本、技術(shù)資本、信息資本和知識資本等之分。這些要素資本的平衡和排序是中國財(cái)務(wù)的關(guān)鍵性 盈利指數(shù)(pi) =現(xiàn)金流入的現(xiàn)值現(xiàn)金流出的現(xiàn)

32、值8、資本成本的作用機(jī)制答：在沒有公司稅的情況下，資本成本加權(quán)平均值是個(gè)常數(shù)；而在有公司稅時(shí)，資本成本加權(quán)平均值隨著負(fù)債/權(quán)益比率的增加而遞減。權(quán)益資本成本都隨著負(fù)債比重的增大而直線遞增，其原因是財(cái)務(wù)杠桿作用的遞增導(dǎo)致股東的剩余索取權(quán)變動更大，股東要求更高的收益率來補(bǔ)償他們增加的風(fēng)險(xiǎn)。9、組合投資的基本規(guī)則答：資產(chǎn)組合理論是投資理論的重要組成部分。資產(chǎn)組合是投資者把資本按不同比例分成若干份額，投放于股票、債券、外匯、實(shí)物資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)或某一產(chǎn)業(yè)等多種資產(chǎn)上，使投資者持有的資產(chǎn)的總體收益盡可能地高，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地低。各種風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大的資產(chǎn)組合、各種收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合，被稱為有

33、效資產(chǎn)組合；所有的有效組合的集合就是投資機(jī)會的有效邊界。所以，資產(chǎn)組合理論所要解決的關(guān)鍵問題是：投資者面對一定數(shù)量的可供選擇的投資對象，如何確定他所面臨的投資機(jī)會的有效邊界?？梢?，現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論是研究有關(guān)多種資產(chǎn)選擇和組合問題的投資理論，基本規(guī)則就是風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下收益最大，收益一定的情況下風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合。 二、計(jì)算與分析題1、mc公司2007年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值1元，4000萬股）；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。2007年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)

34、模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩方案可供選擇。方案：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；方案：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8。預(yù)計(jì)2007年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33。要求：（1） 計(jì)算方案下的2007年增發(fā)普通股股份數(shù)和2007年全年債券利息；（2） 計(jì)算方案下的2007年全年債券利息。（3） 計(jì)算每股收益的無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。 答：（1）計(jì)算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)： 2007年增發(fā)普通股股份數(shù)=10000000/5=2000000（股）=200（萬股） 2007年全年債券利息=10008%=80（萬元）（2） 增發(fā)公司債

35、券方案下的2007年全年債券利息=（1000+1000）8%=160（萬元）（3） 算每股利潤的無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。 根據(jù)題意，列方程（ebit-80）（1-33%）/（4000+200）=（ ebit-160）（1-33%）/4000 ebit=1760 籌資決策預(yù)計(jì)息稅前利潤=2000萬元> 每股利潤無差異點(diǎn)的息稅前利潤=1760萬元應(yīng)當(dāng)通過增加發(fā)行公司債的方式籌集所需資金 2、某海運(yùn)公司準(zhǔn)備購置一艘新貨輪，需要投資5400000元，可使用10年，使用期滿有殘值400000元，新增的貨輪在其壽命期內(nèi)每年可為企業(yè)增加凈利潤520000元。該公司采用直線法計(jì)提折舊。該公司的資本

36、成本為12%，要求計(jì)算投資新貨輪的內(nèi)部收益率，并說明其可行性。提示：若折現(xiàn)率為14%，其10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為5.216；若折現(xiàn)率為16%，則其10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為4.833 答：（1）1至10年每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量是稅后利潤與折舊之和，即520000元+（5400000-400000）/10=1020000元（2）當(dāng)假設(shè)折現(xiàn)率為14%，則凈現(xiàn)值為：10200005.216+4000000.270-5400000=283200（3）當(dāng)假設(shè)折現(xiàn)率為16%，則凈現(xiàn)值為：10200004.833+4000000.227-5400000=-3795400（4）因此，采用插值法得內(nèi)部收益率為14.14

37、%,說明該方案的內(nèi)部收益率大于資本成本率,所以方案可行。 3、某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買a、b、c三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，他們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。 要求：（1）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算a股票的必要收益率。（2）計(jì)算甲種投資組合的系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。（3）計(jì)算乙種投資組合的系數(shù)和必要收益率。（4）比較甲乙兩種投資組合的系數(shù)，評價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。 答：（1）a股票的必要收益率81.5（128）14（2）

38、甲種投資組合的系數(shù)1.5501.0300.5201.15甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率1.15（128）4.6（3）乙種投資組合的系數(shù)3.4/（128）0.85乙種投資組合的必要收益率83.411.4（4）甲種投資組合的系數(shù)大于乙種投資組合的系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙的投資風(fēng)險(xiǎn)。4、h公司2003年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表摘錄如下：h公司資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)摘錄 2003年12月31日 單位：元資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金應(yīng)付賬款 ？應(yīng)收賬款 ？應(yīng)交稅金 5000存貨 ？長期負(fù)債 ？固定資產(chǎn)凈值實(shí)收資本 60000未分配利潤 ？總 計(jì)總 計(jì) 86400 該公司的全部賬戶的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基本都在該表中，表

39、中打問號的項(xiàng)目的數(shù)字可利用表中其他數(shù)據(jù)和補(bǔ)充資料計(jì)算出來。補(bǔ)充資料為該公司年末流動比率為1.5，所有者權(quán)益負(fù)債率80%，以銷售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為15次；以銷售成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次；本年毛利（銷售額減銷售成本）63000元。要求計(jì)算該公司下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：1、存貨賬戶余額2、應(yīng)收賬款數(shù)額3、未分配利潤數(shù)額4、資產(chǎn)負(fù)債率5、對該公司償債能力做出簡要分析。 解：（1）已知，年末流動資產(chǎn)流動負(fù)債=1.5 ，于是，流動負(fù)債=年末流動資產(chǎn)1.5=（86400-58800）1.5=18400因而，應(yīng)付賬款=18400-5000=13400；又由于，銷售額年末存貨=15次，銷售成

40、本年末存貨=10.5次，并且，銷售額=毛利+銷售成本=63000+銷售成本； 因此，年末存貨=銷售額15次=（63000+銷售成本）15次=（63000+年末存貨10.5次）15次年末存貨15次=63000+年末存貨10.5次，所以，年末存貨15次-年末存貨10.5次=63000，年末存貨=630004.5=14000（2）應(yīng)收賬款=864000-58800-14000-5000=86000（3）由于，負(fù)債所有者權(quán)益=80%，即（資產(chǎn)-所有者權(quán)益）所有者權(quán)益=80%， 則（864000-所有者權(quán)益）所有者權(quán)益=80%，即，所有者權(quán)益=48000所以，未分配利潤=48000-60000=-120

41、00（4）由于，長期債務(wù)=864000-48000-18400=20000，則資產(chǎn)負(fù)債率=（18400+20000）864000=44.44%（5），短期償債能力較弱，長期償債能力較強(qiáng)。利潤分配過渡。 5、ti公司2003年銷售收入12500000元，毛利率52%，賒銷比率為80%；銷售利潤率為16%；存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額1000000元，期初應(yīng)收賬款余額1200000元，期末應(yīng)收賬款余額800000元；速動比率為1.6，流動比率2.16；流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例為27%，資產(chǎn)負(fù)債率37.5%；該公司為一上公司，只發(fā)行一種普通股，流通在外股數(shù)為500000股，每股市價(jià)25元。公司期末

42、無待攤費(fèi)用。期初、期末現(xiàn)金占用額不變。要求計(jì)算：1，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（5分）；2，總資產(chǎn)收益率（5分）；3,自有資金收益率（5分）；4，每股收益（3分）；5，市盈率（2分）。解：銷售成本=12500000（152%）=6000000元賒銷額=1250000080%=10000000元，利潤=1250000016%=2000000元因此，1，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=10000000/（1200000+800000）2，由于：5=6000000/（1000000+期末存貨）又由于2.161.6=流動資產(chǎn)流動負(fù)債12=10次/年 12，期末存貨=1400000元 流動負(fù)債流動資產(chǎn) ， -1400000因而，期

43、末流動資產(chǎn)=5400000元，資產(chǎn)總額=5400000/27%=20000000元，所以，總資產(chǎn)收益率=2000000/20000000=10%； 3，股權(quán)=20000000(1-37%)=12500000元，則：自有資金收益率=2000000(1-33%)12500000=10.72%；4，每股收益=2000000(1-33%)/500000=2.68元/股 。5，市盈率=25/2.68=9.366、 財(cái)務(wù)專家從某公司會計(jì)報(bào)表里獲得如下數(shù)據(jù)：現(xiàn)金：150000元；固定資產(chǎn)：425250元；主營銷售收入均為信用銷售：1500000元；稅后利潤75000元。經(jīng)測算，公司速動比率為2，流動比率為3

44、，應(yīng)收賬款平均收賬期40天。該公司規(guī)模較小，但短期償債能力較強(qiáng)。請測算：該公司的應(yīng)收賬款水平、流動負(fù)債規(guī)模、流動資產(chǎn)情況、總資產(chǎn)數(shù)額和總資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，并做出簡要評價(jià)。 解：（1）由于，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360天/40天=9次/年9次=賒銷收入1500000/應(yīng)收賬款平均占用額，則，應(yīng)收賬款平均占用額=166666.667元。（2）已知，速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）流動負(fù)債=（現(xiàn)金+應(yīng)收賬款）流動負(fù)債=2因而，（150000+166666.667）流動負(fù)債=2，所以，流動負(fù)債=158333.33元。（3）由于，流動資產(chǎn)流動負(fù)債=3，則，流動資產(chǎn)=158333.333=474999.99元

45、。（4）資產(chǎn)總額=425250元+474999.99元=900249.99元。 總資產(chǎn)凈收益率=75000900249.99=8.3%7、只含有兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的capm。在經(jīng)濟(jì)體中只有兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：股票和房地產(chǎn)，它們的相對供給為50%股票和50%房地產(chǎn)。因此，市場投資組合中含有一半股票和一半房地產(chǎn)。股票的標(biāo)準(zhǔn)差是0.20，房地產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差是0.20，兩者的相關(guān)系數(shù)是0。市場參與者（a）的平均風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度是3，rf,or（1）根據(jù)capm，市場投資組合、股票和房地產(chǎn)的均衡風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是多少？ （2）畫出資本市場線，它的斜率是多少？表示股票的點(diǎn)相對于cml在什么位置？ （3）畫出證券市場線，它的直線公式是

46、什么？表示股票的點(diǎn)相對于sml在什么位置？解1、市場投資組合由一半股票和一半房地產(chǎn)組成。它的標(biāo)準(zhǔn)差為0.1414。計(jì)算如下：ddd2m2mmrf為0.08。=wsd222s+wrd222r+2wswrrdsd22r=0.50.2=0.1414+0.50.2+0=0.02 e(rm)-rf=adm=30.02=0.062市場投資組合的均衡風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是:市場投資組合的預(yù)期收益率也是股票和房地產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均。而且，股票和房地產(chǎn)的權(quán)重都是1/2。股票和房地產(chǎn)應(yīng)該擁有相同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因?yàn)樗鼈冇邢嗤臉?biāo)準(zhǔn)差以及相同的與市場的相關(guān)性。所以股票和房地產(chǎn)的均衡風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)應(yīng)該是0.06，和市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

47、溢價(jià)一樣。2e(rp) e(r)pm rf0 圖1 資本市場線 斜率k=(rm-rf)/smpm=3%/0.14=0.21表示股票的點(diǎn)在資本市場線下方，市場組合點(diǎn)的右方。 3f+(rm rf 圖2 證券市場線及其方程-rf)bi 根據(jù) ，則證券市場線的公式為：ri=8%+3%i表示股票的點(diǎn)在證券市場線上，市場組合點(diǎn)的右上方。8、已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上a、b、c、d四種股票的系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；b、c、d股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算a股票的必要收益率。（2）計(jì)算

48、b股票價(jià)值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說明理由。假定b股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計(jì)年股利增長率為4%。（3）計(jì)算a、b、c投資組合的系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買a、b、c三種股票的比例為1:3:6。（4）已知按3:5:2的比例購買a、b、d三種股票，所形成的a、b、d投資組合的系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，請?jiān)赼、b、c和a、b、d兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。解：1、a的必要收益率=pf+b*(rm-rf)=5%+0.91*(15%-5%)=14.1%2、b股票價(jià)值2.2（14）/（16

49、.74）18.02（元）因?yàn)楣善钡膬r(jià)值18.02高于股票的市價(jià)15，所以可以投資b股票。3、投資組合的b0.91*10%+1.17*30%+1.8*60%1.522組合的必要收益率5%+1.522*（15%-5%）20.22%4、abc的組合b1.522，必在收益率20.22% abd的組合b0.96，必要收益率14.6% abc的必要收益率大于abd的必要收益率，所以選 abc要求計(jì)算：甲、乙兩方案各自投資回收期和凈現(xiàn)值，并做出分析和評價(jià)。解：1）甲項(xiàng)目的投資回收期=6000/2200=2.73年凈現(xiàn)值=2200(p/a,10%,5)-6000=2339.76乙項(xiàng)目的投資回收期=4+2600

50、/5600=4.46年凈現(xiàn)值=2800(p/s,10%,1)+ 2500(p/s,10%,2)+ 2200(p/s,10%,3)+ 1900(p/s,10%,4)+ 5600(p/s,10%,5)-10000=1039.08所以，不管從投資回收期還是凈現(xiàn)值的判斷來講，甲項(xiàng)目都要優(yōu)于乙項(xiàng)目，所以應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目進(jìn)行投資。三、論述題（任選一題，每小題30分，本類題共30分）1、舉例論述企業(yè)營運(yùn)資本籌資組合策略。答：（1）正常的籌資組合正常情況下的籌資組合遵循的是短期資產(chǎn)由短期資本來融通，長期資產(chǎn)由長期資本來融通的原則。這里短期資產(chǎn)是流動資產(chǎn)，而長期資產(chǎn)主要指固定資產(chǎn)，當(dāng)然也包括無形資產(chǎn)和長期投資。另

51、外，在流動資產(chǎn)中，有一部分最低的產(chǎn)品和原材料儲備是經(jīng)常占用的，也屬于長期占用的資產(chǎn)，稱為長期流動資產(chǎn)。（2）冒險(xiǎn)的籌資組合有的企業(yè)不是采用短期資產(chǎn)由短期資本來融通，長期資產(chǎn)由長期資本來融通的原則，而是將部分長期資產(chǎn)由短期資本來融通，這便屬于冒險(xiǎn)籌資策略。這種類型的企業(yè)用長期資本來融通部分長期流動資產(chǎn)和全部固定資產(chǎn)，用短期資本來融通另外一部分長期流動資產(chǎn)和全部短期流動資產(chǎn)。這種策略的資本成本較低，因而能減少利息支出，增加企業(yè)收益。但用短期資本融通了一部分長期資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)比較大，喜歡冒險(xiǎn)的財(cái)務(wù)人員在融資時(shí)都使用此種類型。（3）保守的籌資組合有的企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資本來融通，這便屬于保守型籌資組

52、合策略。在這種類型的企業(yè)中，短期資產(chǎn)的一部分和全部長期資產(chǎn)都用長期資本來融通，而只有一部分短期資產(chǎn)用短期資本來融通。這種策略的風(fēng)險(xiǎn)較小，但成本較高，會使企業(yè)的利潤減少。較為保守的財(cái)務(wù)人員都使用此種類型。 2、舉例論述公司財(cái)務(wù)杠桿的正負(fù)效應(yīng)分析。答：（1）財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)分析是指企業(yè)的息稅前利潤率高于債務(wù)資金邊際成本，便引起主權(quán)資金利潤率的增長。財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)是財(cái)務(wù)杠桿作用后的節(jié)稅效果和降低企業(yè)總資金成本等作用的綜合反應(yīng)。它是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的直接動機(jī)。節(jié)稅效果實(shí)際是避稅效果，它是由于債務(wù)利息從稅前利潤中扣減而少交的那部分所得稅。包括兩種情況：1.息稅前利潤率不變，正確使用杠桿，提高主權(quán)資金利潤率；2

53、.息稅前利潤率在允許的幅度內(nèi)變動，正確使用財(cái)務(wù)杠桿，也會大幅度提高主權(quán)資金利潤率（2）財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)分析：如果債務(wù)資金占用量過大 ，財(cái)務(wù)杠桿就起反作用。由于財(cái)務(wù)杠桿不合理使用而導(dǎo)致企業(yè)稅后利潤率大幅度降低甚至出現(xiàn)負(fù)值的情況，就是財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)。企業(yè)舉債經(jīng)營，必然會增加其利息等固定費(fèi)用的負(fù)擔(dān)。在息稅前利潤率大幅度下降情況下，其主權(quán)資金利潤率必然大幅度下跌，于是發(fā)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)，從而使企業(yè)可能虧損甚至破產(chǎn)。 3、舉例論述組合投資的理論應(yīng)用分析答：(1）馬克威茨教授最初提出的資產(chǎn)組合理論，是一套幫助投資者從若干種可供選擇的資產(chǎn)中挑選出若干種資產(chǎn)，對其進(jìn)行有效組合的理論和方法?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論認(rèn)為，

54、各種風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大的資產(chǎn)組合、各種收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合，被稱為有效資產(chǎn)組合，所以資產(chǎn)組合理論所要解決的關(guān)鍵問題是：投資者面對一定數(shù)量的可供選擇的投資對象，如何確定他所面臨的投資機(jī)會的有效邊界。(2）資產(chǎn)組合的分析的對象包括資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，資產(chǎn)組合的平均收益的計(jì)算包括等可能m和非等可能的情況，等可能的情況下計(jì)算公式是ri=j=1rij/m，非等可能情況下的計(jì)算公式mmri=j=1rijpij。風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算也分兩種情況，等可能情況下計(jì)算公式是si=j=1(rij-ri)/m，非等2m可能情況下計(jì)算公式是si=j=1(rij-ri)pij。 2 4、套利定價(jià)理論（apt）及其簡要證明

55、。答：arbitrage pricing theory的基本思想是，在給定資產(chǎn)收益率計(jì)算公式的條件下，從套利行為過程分析入手，根據(jù)套利原理推導(dǎo)出資產(chǎn)的價(jià)格和均衡關(guān)系。投資者可以零凈投資創(chuàng)造一種零的證券組合。如果由零投資構(gòu)造的零證券組合產(chǎn)生非零報(bào)酬，那么套利一定會成功。apt的創(chuàng)立者羅斯在論證市場均衡模型時(shí)，假設(shè)在資本市場上，能夠普遍觀察到，絕大多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格是一起運(yùn)動的，即各種資產(chǎn)價(jià)格之間存在著較高的協(xié)方差。人們很自然地想到將資產(chǎn)收益寫成由幾個(gè)共同因素作用和一些資產(chǎn)及其特定風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，則資產(chǎn)收益可寫成ri=ai+bi1f1+bi2f2+.l+bijfj+eij=ai+j=1bijfj+ei同理，

56、ai為當(dāng)所有影響資產(chǎn)的各種因素的價(jià)值皆為零時(shí)的資產(chǎn)i的平均收益率；fj為影響資產(chǎn)i收益水平的第j個(gè)因素或指數(shù)；bij為證券資產(chǎn)i對第j個(gè)因素的敏感度；ei為資產(chǎn)實(shí)績的一個(gè)隨機(jī)誤差，其平均值為0，均方差為s2ei。同時(shí)還假設(shè)：(1)e(eiek)=0,(i=1,2,n;k=1，2,，n)。即每一對資產(chǎn)之間，除了受到有關(guān)因素共同作用外，不存在別的任何直接關(guān)系。 (2)eei(fjfj)=0, (i=1,2,，n；j=1,2,，j)。即對于每一項(xiàng)資產(chǎn)來說，其資產(chǎn)實(shí)績的隨機(jī)偏差項(xiàng)與各因素之間不存在直接關(guān)系。5、組合投資的理論應(yīng)用分析答：1）馬克威茨教授最初提出的資產(chǎn)組合理論，是一套幫助投資者從若干種可

57、供選擇的資產(chǎn)中挑選出若干種資產(chǎn)，對其進(jìn)行有效組合的理論和方法?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論認(rèn)為，各種風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大的資產(chǎn)組合、各種收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合，被稱為有效資產(chǎn)組合，所以資產(chǎn)組合理論所要解決的關(guān)鍵問題是：投資者面對一定數(shù)量的可供選擇的投資對象，如何確定他所面臨的投資機(jī)會的有效邊界。2）資產(chǎn)組合的分析的對象包括資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，資產(chǎn)組合的平均收益的計(jì)算包括等可能和非m等可能的情況，等可能的情況下計(jì)算公式是ri=j=1rij/m，非等可能情況下的計(jì)算公式mmri=j=1rijpij。風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算也分兩種情況，等可能情況下計(jì)算公式是si=j=1(rij-ri)/m，非等2m可能情況下計(jì)算公式是si=j=1(rij-ri)pij。 2 膆蕆薂袀肂蒆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀肈薃螇袆?wù)赝L羃膅膆蒞螆肁膅蕆羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚆袀羀膀莆蚃袆艿蒈衿膄艿薁螞肀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇羄肅芃葿螆罿莃薁羂裊莂蚄螅膃莁蒃薇腿