2 EPC總包商的融資策略與項(xiàng)目資金管理

1、肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅

2、羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿

3、膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃

4、羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)?/p>

5、芆莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂

6、肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆

7、衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻

8、膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈

9、羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂

10、芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆

11、肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀

12、袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅

13、膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆

14、羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆

15、羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀

16、聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖

17、袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿

18、膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃

19、羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇

20、腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄

21、肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈

22、袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃

23、膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇

24、羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁

25、膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅

26、肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆羈羇蕆薀螄芆蒆螞罿膂蒅螄螂肈薅蒄羈羄膁薆螀袀膀蠆羆羋腿蒈蝿膄膈薁肄肀膈蚃袇羆膇螅蝕

27、芅膆蒅裊膁芅薇蚈肇芄蠆袃羃芃荿蚆衿節(jié)薁袂芇節(jié)蚄螅膃芁螆羀聿芀蒆螃羅艿薈羈袁莈蝕螁膀莇莀羇肆莆蒂蝿羂莆蚅羅羈蒞螇?mèng)缕O莄蕆蟻膂莃蕿袆肈莂蟻蠆羄蒁莁襖袀蒀蒃蚇腿蒀薅袃膅葿螈蚅肁蒈蕆 第2章 epc總包商的融資策略與項(xiàng)目資金管理第一節(jié) 從“墊資”承包到帶資承包 “墊資”承包與帶資承包的根本區(qū)別在于二者的資金運(yùn)作的目的和方式不同。墊資是責(zé)權(quán)不清晰、收益不明確情況下的一種被動(dòng)的盲目出資行為,曾經(jīng)是建設(shè)單位盤剝建筑企業(yè)利潤(rùn)的手段或建筑企業(yè)低水平惡性競(jìng)爭(zhēng)的手段,最終可能演變成債務(wù);帶資是在明確收益情況下的一種投資項(xiàng)目的方式,為承包人提供了根據(jù)自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)和資金實(shí)力擴(kuò)大利潤(rùn)空間的機(jī)會(huì),帶資承包在一定程度上反映了

28、承包企業(yè)的融資能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在我國(guó)建筑市場(chǎng)尚不成熟的條件下,由于“墊資”現(xiàn)象曾經(jīng)給國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)秩序和建筑行業(yè)的健康發(fā)展帶來(lái)許多問(wèn)題和危害,國(guó)家主管部門嚴(yán)令禁止任何建設(shè)單位以墊資承包作為招標(biāo)投標(biāo)條件或者寫人工程承包合同,禁止施工單位以墊資承包作為競(jìng)爭(zhēng)手段承攬工程。國(guó)內(nèi)“墊資”承包現(xiàn)象的歷史淵源建國(guó)初期,以建設(shè)單位自營(yíng)方式為主,建設(shè)單位自己組織設(shè)計(jì)人員、施工人員,自己招募工人和購(gòu)置施工機(jī)械、采購(gòu)材料,自行組織工程項(xiàng)目建設(shè)。從1953年至1965年,實(shí)行以建設(shè)單位為主的甲、乙、丙三方制,甲方(建設(shè)單位)由政府主管部門負(fù)責(zé)組建,乙方(設(shè)計(jì)單位)和丙方(施工單位)分別由各自的主管部門進(jìn)行管理。項(xiàng)目實(shí)施

29、過(guò)程中出現(xiàn)的許多技術(shù)、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,由政府有關(guān)部門直接協(xié)調(diào)和負(fù)責(zé)解決。從1965年至1984年,實(shí)行以工程指揮部為主的方式,把管理建設(shè)的職能與管理生產(chǎn)的職能分開(kāi),建設(shè)指揮部負(fù)責(zé)建設(shè)期間設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工的管理,項(xiàng)目建成后移交給生產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。我們國(guó)家有很大一批建設(shè)項(xiàng)目是在以上幾種管理模式下建成的。在這三個(gè)時(shí)期,工程承發(fā)包和工程建設(shè)管理都帶有明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)烙印,建設(shè)單位和工程施工單位都由政府直接負(fù)責(zé)管理,建設(shè)投資也是由政府根據(jù)國(guó)家建設(shè)的宏觀計(jì)劃進(jìn)行劃撥的,工程施工單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)就是為了完成國(guó)家下達(dá)的計(jì)劃任務(wù),不存在通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)獲得承包建設(shè)項(xiàng)目的可能性和必要性。在這種情況下,墊資承包是不可能發(fā)

30、生的。黨的十一屆三中全會(huì)提出“改革開(kāi)放”方針以后,20世紀(jì)80年代初,工程建設(shè)領(lǐng)域開(kāi)始推行工程總承包和項(xiàng)目管理工作。先后經(jīng)歷了探索、試點(diǎn)、推廣三個(gè)階段。近20多年來(lái),建設(shè)部、國(guó)家計(jì)委和財(cái)政部等國(guó)務(wù)院有關(guān)部門,先后頒發(fā)了一系列的指導(dǎo)文件、規(guī)定和辦法指導(dǎo)和推動(dòng)了建筑市場(chǎng)改革和建筑企業(yè)市場(chǎng)地位的確立。建筑企業(yè)的市場(chǎng)主體地位得到確立之后,國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)變得越來(lái)越活躍。由于建筑業(yè)是一個(gè)勞動(dòng)密集程度很高的行業(yè),進(jìn)入門檻較低,從業(yè)人數(shù)一直處于快速增長(zhǎng)之中。從業(yè)人數(shù)的增多,一方面反映了建筑業(yè)的發(fā)展速度,另一方面在某種程度上導(dǎo)致了建筑市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)狀。由于國(guó)內(nèi)大多數(shù)建筑企業(yè)一直在低水平上過(guò)度競(jìng)爭(zhēng),使得建設(shè)單位在

31、選擇建筑企業(yè)時(shí)具有較大的余地。而建設(shè)單位對(duì)工程項(xiàng)目建設(shè)資金的需求與其實(shí)際能夠投入建設(shè)的資金數(shù)量存在著較大的缺口。因此,一些建設(shè)單位違反工程建設(shè)程序,要求建筑企業(yè)墊資。而建筑企業(yè)迫于競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)生存的壓力,只能答應(yīng)以墊資承包的方式承接工程。久而久之,墊資承包成為建筑業(yè)內(nèi)的“潛規(guī)則”而一度在國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)盛行。一、國(guó)內(nèi)“墊資”現(xiàn)象的表現(xiàn)形式建設(shè)單位與建筑企業(yè)之間明目張膽的墊資承包現(xiàn)象已不多見(jiàn)。但是變相的墊資承包的現(xiàn)象仍然存在,主要表現(xiàn)為以下幾種形式:1以陰陽(yáng)合同(黑白合同)為表現(xiàn)形式的墊資承包建設(shè)單位希望中標(biāo)的建筑企業(yè)能夠墊資承包建筑安裝工程,但受制于政府關(guān)于墊資承包的禁令,無(wú)法將這些要求明確寫入正式

32、的工程承包合同。于是建設(shè)單位要求建筑企業(yè)在正式的工程承包合同之外再簽訂一個(gè)合同,在之后這份合同中加入有關(guān)墊資承包的條款。這兩份合同即所謂的“一陰一陽(yáng)”合同(陰陽(yáng)合同)或“一黑一白”合同(黑白合同)。甚至有些建設(shè)單位干脆連“黑合同”也不簽,口頭要求建筑企業(yè)墊資承包,建筑企業(yè)迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力和自己的劣勢(shì)地位,只得答應(yīng)。這樣的操作存在許多隱患,一旦雙方出現(xiàn)糾紛,建筑企業(yè)的利益難以得到保障。2以支付合同定金為表現(xiàn)形式的墊資承包建設(shè)單位與建筑企業(yè)簽訂建筑工程承包合同進(jìn),建設(shè)單位以需要建筑企業(yè)保證履約為由,要求建筑企業(yè)向建設(shè)單位支付相當(dāng)數(shù)量的定金。所謂定金,是簽訂合同的一方為了證明合同的成立并保證自己的履行而

33、預(yù)付給合同另一方的一定數(shù)量的金額。定金在合同履行完畢后收回或抵作合同之價(jià)款。但是在許多工程建設(shè)活動(dòng)中,有些建設(shè)單位往住以建筑企業(yè)應(yīng)該支付定金為由,讓建筑企業(yè)先期投入一筆巨額的建設(shè)資金作為定金,實(shí)際上就是墊資,形式上的定金成了實(shí)質(zhì)上的工程建設(shè)資金。合同定金成為建設(shè)單位規(guī)避政府監(jiān)管而采用的一種墊資承包方式。3.以支付工程質(zhì)量保證金為表現(xiàn)形式的墊資承包建設(shè)單位與建筑企業(yè)鑒訂建筑工程承包合同時(shí),建設(shè)單位以保證工程質(zhì)量為由要求建筑企業(yè)支付相當(dāng)數(shù)額的工程質(zhì)量保證金。在建設(shè)部與財(cái)政部2005年1月聯(lián)合發(fā)布的建設(shè)工程質(zhì)量保證金管理暫行辦法中,對(duì)建設(shè)工程質(zhì)量保證金定義為“發(fā)包人與承包人在建設(shè)工程承包合同中約定,

34、從應(yīng)付的工程款中預(yù)留,用以保證承包人在缺陷責(zé)任期內(nèi)對(duì)建設(shè)工程出現(xiàn)的缺陷進(jìn)行維修的資金”。由此可以看出,應(yīng)是建設(shè)單位在支付工程款時(shí),預(yù)留一定比例的工程款作為工程質(zhì)量保證金。但是在不少工程建設(shè)活動(dòng)中,建設(shè)單位往往在雙方簽訂的建筑工程承包合同已設(shè)立了將一定比例的工程款作為工程質(zhì)量保證金的情況下,仍額外地要求建筑企業(yè)在施工前向建設(shè)單位提供一筆數(shù)額巨大的工程質(zhì)量保證金,實(shí)際上這筆資金被投入到工程建設(shè)之中。所謂的工程質(zhì)量保證金成為變相的墊資。4以參建、聯(lián)建房地產(chǎn)項(xiàng)目為表現(xiàn)形式的墊資承包在一些房地產(chǎn)項(xiàng)目中,開(kāi)發(fā)商與承包企業(yè)簽訂所謂的“房地產(chǎn)參建合同”,雙方在參建合同中約定由承包企業(yè)參與建設(shè)該房地產(chǎn)項(xiàng)目,并詳

35、細(xì)規(guī)定了參建面積、參建樓層和方位、參建單價(jià)和總價(jià)款、參建款的支付方式、參建房的交付期限、雙方特殊約定等等。實(shí)際上,這也是一種為了規(guī)避政府監(jiān)管的變相墊資承包方式。這種假參建、真墊資的行為性質(zhì)主要采用以下形式:(1)承包企業(yè)向開(kāi)發(fā)商支付參建款,不是根據(jù)工程的形象進(jìn)度分期、分批地進(jìn)行,而是在合同簽訂后、工程正式開(kāi)工前由開(kāi)發(fā)商向承包企業(yè)一次性收取完畢;(2)雙方有時(shí)在房地產(chǎn)參建合同中作特殊約定,比如規(guī)定在約定的某個(gè)期限內(nèi),由開(kāi)發(fā)商以參建款之本金加利息的總價(jià),向承包企業(yè)做出一次性回購(gòu);(3)開(kāi)發(fā)商延長(zhǎng)進(jìn)度款的付款周期,把按月支付工程進(jìn)度款延長(zhǎng)至3個(gè)月甚至6個(gè)月;(4)降低進(jìn)度款的付款比例,有的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商

36、僅付65%的月進(jìn)度款。5以房地產(chǎn)預(yù)售為表現(xiàn)形式的墊資承包有的房地產(chǎn)項(xiàng)目中,開(kāi)發(fā)商與承建企業(yè)簽訂所謂“內(nèi)銷商品房預(yù)售合同”,雙方在預(yù)售合同中約定預(yù)售房屋的室號(hào)、面積、預(yù)售單價(jià)和合同總價(jià)、交房期限,甚至還約定了交房條件和違約責(zé)任等等。這從表面看來(lái)是合理的行為。但在一些工程實(shí)踐中,開(kāi)發(fā)商不以正常的預(yù)售價(jià)簽訂預(yù)售合同,對(duì)承建企業(yè)的預(yù)售價(jià)通常是大大高于正常預(yù)售價(jià),開(kāi)發(fā)商在預(yù)售合同中也不列明承建企業(yè)分期付款的條款。實(shí)際上雙方也不會(huì)將回購(gòu)條款作為特別約定之條款直接列入內(nèi)銷商品房預(yù)售合同中,而是私下另立一份協(xié)議，名義上的購(gòu)房款實(shí)際上是建筑企業(yè)墊付的建設(shè)資金,其實(shí)質(zhì)上仍然是墊資承包。二、帶資競(jìng)標(biāo)對(duì)要求epc總包

37、商具備強(qiáng)大的融資能力在典型的epc模式下,總承包商的融資能力也是竟標(biāo)時(shí)業(yè)主考察的因素之一。具有強(qiáng)大融資能力的總包商有更多潛在的資源化解未來(lái)可能的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)鳳險(xiǎn)的能力更高,可以分擔(dān)更多的項(xiàng)目風(fēng)瞼。業(yè)主可以通過(guò)讓融資能力強(qiáng)的總包商中標(biāo)而最大限度的轉(zhuǎn)移或化解項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),而且強(qiáng)大融資能力本身就是企業(yè)信譽(yù)和實(shí)力的表現(xiàn)。因此,從競(jìng)標(biāo)的角度講, epc總包商如果具備強(qiáng)大的融資能力,將更有可能中標(biāo)。盡管在epc 模式下業(yè)主并不公開(kāi)要求epc總包商墊資承建,但是現(xiàn)實(shí)中“里程碑式”付款方式或每6個(gè)月支付一次工程進(jìn)度款等方式就使得承建商不得不自籌巨額的流動(dòng)資金來(lái)解決兩次付款期間的工程建設(shè)費(fèi)用,業(yè)主也可能由于某些客

38、觀因素出現(xiàn)暫時(shí)的支付困難。在業(yè)主不能及時(shí)支付時(shí),為了保證工程進(jìn)度不受影響, epc總包商需要墊資投入工程建設(shè),這也就需要epc總包商具有強(qiáng)大的融資或資金運(yùn)作能力。總之,無(wú)論是竟標(biāo)還是保障epc工程項(xiàng)目的順利實(shí)施, epc總包商自身的融資能力和對(duì)項(xiàng)目資金的運(yùn)營(yíng)能力都是非常重要的。第二節(jié) epc總包商的融資渠道與融資策略自有資金包括現(xiàn)金和其他速動(dòng)資產(chǎn)以及可以在近期內(nèi)收回的各種應(yīng)收款等。企業(yè)存在銀行的現(xiàn)金通常不會(huì)很多,但某些存于我銀行作透支貸款、保函或信用證的擔(dān)保金等凍結(jié)資金,如果能夠爭(zhēng)取早日解除凍結(jié),也屬于現(xiàn)金一類。速動(dòng)資產(chǎn)包括各種應(yīng)收銀行票據(jù)、股票和債券(可以抵押、貼現(xiàn)、交易而獲得現(xiàn)金的證券),

39、以及其他可以脫手的存貨等。各種應(yīng)收款,包括已完合同的應(yīng)收工程款、近期可以完工的在建工程款等。企業(yè)已有的施工機(jī)具設(shè)備,凡可以用于本工程者,都可以按照擬攤?cè)氡竟こ痰恼叟f值作為自有資金。自有資金無(wú)籌集成本,風(fēng)險(xiǎn)較小,利用自有資金可以獲得較高的利潤(rùn)回報(bào)。但是承包商的自由資金通常是有限的,且國(guó)內(nèi)很多工程需要承包商墊資,因此利用其他途徑獲取資金的能力非常重要,尤其對(duì)承包商競(jìng)標(biāo)的成功起著很大作用。承包商可以通過(guò)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外金融機(jī)構(gòu)融資,下面我們將分別介紹。一、利用國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)進(jìn)行融資1.利用財(cái)政部貸款與商務(wù)部貸款我國(guó)財(cái)政部有少量對(duì)外承包企業(yè)周轉(zhuǎn)金貸款,商務(wù)部有少量國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作基金貸款,如果承包的是國(guó)外

40、工程,可以爭(zhēng)取申請(qǐng)這些低息貸款。2.利用商業(yè)銀行貸款(1)利用短期透支貸款這種方式適用于每月按完成工程量貸款的項(xiàng)目,可由有信譽(yù)、有實(shí)力的企業(yè)擔(dān)保向國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行獲得透支貸款。(2)利用抵押貸款epc工程總承包企業(yè)可用設(shè)備、廠房、房產(chǎn)等固定資產(chǎn)作抵押向國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行獲得貸款。通過(guò)銀行指定或推薦的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估后就可能得到此類貸款。(3)利用我國(guó)材料及設(shè)備出口信貸出口信貸又稱對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期貸款,是本國(guó)銀行向本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商提供的并由國(guó)家承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)的一種貸款。是擴(kuò)大出口的一種重要力量,出口信貸是一種與本國(guó)出口密切聯(lián)系的信用貸款,它受到官方資助,許多國(guó)家都設(shè)有專門的出口信貸機(jī)構(gòu),

41、負(fù)責(zé)出口信貸的管理和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)接受信貸的對(duì)象來(lái)劃分,出口信貸分買方出口信貸和賣方出口信貸。買方出口信貸(buyer credit)的具體方式有兩種:出口方銀行直接向進(jìn)口商提供貸款,并由進(jìn)口方銀行或第三國(guó)銀行為該項(xiàng)貸款擔(dān)保,出口商與進(jìn)口商所簽定的成交合同中規(guī)定為即期付款方式。出口方銀行根據(jù)合同規(guī)定,憑出口商提供的交貨單據(jù),將貸款直接付給出口商,而進(jìn)口商按合同規(guī)定陸續(xù)將貸款本利陸續(xù)償還給出口方銀行。這種形式的出口信貸實(shí)際上是銀行信用。出口方銀行貸款給進(jìn)口方銀行,再由進(jìn)口方銀行為進(jìn)口商提供信貸,以支付進(jìn)口機(jī)械設(shè)備等的貸款。進(jìn)口方銀行可以按進(jìn)口商原計(jì)劃的分期付款時(shí)間陸續(xù)向出口方銀行歸還貸款,也可以

42、按照雙方銀行另行商定的還款辦法辦理。而進(jìn)口商與進(jìn)口方銀行之間的債務(wù),則由雙方在國(guó)內(nèi)直接結(jié)算清償。這種形式的出口信貸在實(shí)際中用得最多,因?yàn)樗梢蕴岣哌M(jìn)口方的貿(mào)易談判效率,有利于出口商簡(jiǎn)化手續(xù),改善財(cái)務(wù)報(bào)表,有利于節(jié)省費(fèi)用并降低出口方銀行的風(fēng)險(xiǎn)。賣方出口信貸(supplier credit)是出口方銀行向國(guó)外進(jìn)口商提供的一種延期付款的信貸方式。使用賣方信貸,進(jìn)口商在訂貨時(shí)須交一定數(shù)額的現(xiàn)匯定金,具體數(shù)額由購(gòu)買商品所決定。如成套設(shè)備和機(jī)電產(chǎn)品一般不低于合同金額的15%,船舶不低于合同金額的20%。定金以外的貸款,要在全部交貨或工程建成后陸續(xù)償還,一般是每半年償還一次。使用賣方信貸的最大好處是進(jìn)口方不

43、須親自籌資,而且可以延期付款,有效地解決暫時(shí)支付困難問(wèn)題,不利的是出口商往往把向銀行支付的貸款利息、保險(xiǎn)費(fèi)、管理費(fèi)等都打入貨價(jià)內(nèi),使進(jìn)口商不易了解貸款的真實(shí)成本。我國(guó)epc工程總承包企業(yè)在很多情況下承包的是國(guó)際工程,在國(guó)際工程承包經(jīng)營(yíng)中需要大量的材料、設(shè)備,利用我國(guó)出口信貸既利于我國(guó)材料、設(shè)備的出口,又利于我國(guó)epc工程總承包企業(yè)節(jié)省資金,還能使承包工程順利進(jìn)行?，F(xiàn)在,我國(guó)已專門成立了進(jìn)出口銀行來(lái)扶持我國(guó)的出口貿(mào)易,同時(shí)也為我國(guó)承包商利用我國(guó)出口信貸提供了便利。3.利用信托機(jī)構(gòu)融資(1)信托貸款信托貸款是信托機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的一項(xiàng)主要信托業(yè)務(wù),它是信托機(jī)構(gòu)利用吸收的一般性信托存款和部分自有資金,對(duì)自主

44、選定的企業(yè)和項(xiàng)目發(fā)放的貸款。信托貸款作為信托業(yè)務(wù)的重要組成部分,以其方式活、內(nèi)容多、范圍大等優(yōu)勢(shì)解決了許多銀行解決不了的資金急需問(wèn)題。因此利用信托貸款融通資金也是一個(gè)很有前途的融資方式。信托投資公司辦理的信托貸款與一般商業(yè)銀行貸款相比,有二個(gè)特點(diǎn):資金來(lái)源于一般信托存款;信托貸款利率比較靈活,可在國(guó)家規(guī)定的范圍內(nèi)浮動(dòng)。信托貸款的條件信托貸款的對(duì)象必須是具有獨(dú)立法人資格的企業(yè)。凡經(jīng)營(yíng)性的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益好,均可申請(qǐng)信托貸款,我國(guó)epc工程總承包企業(yè)具備申請(qǐng)信托貸款的條件,這是因?yàn)?1)epc工程總承包企業(yè)實(shí)行獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧,有齊全的會(huì)計(jì)賬務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)表。2)epc工程總承包企業(yè)具有規(guī)定比例的自有資

45、金和必要的設(shè)備與場(chǎng)地。自有資金水平的高低,是承包企業(yè)自身發(fā)展能力大小的決定因素之一,同時(shí)又是減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償還債務(wù)的重要保障。3)epc工程總承包企業(yè)經(jīng)營(yíng)的范圍符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,企業(yè)布局合理,經(jīng)營(yíng)正當(dāng),為社會(huì)生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要。4) epc工程總承包企業(yè)都是國(guó)內(nèi)較有實(shí)力的企業(yè),有足夠資產(chǎn)作抵押。綜合上述,我國(guó)epc工程總承包企業(yè)符合信托貸款的條件,既有發(fā)展前途又有還款保證,因此可利用這一融資渠道。信托貸款按借款人使用資金的性質(zhì)分為固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款、臨時(shí)周轉(zhuǎn)貸款三種。1)利用固定資產(chǎn)貸款。信托機(jī)構(gòu)發(fā)放的固定資產(chǎn)貸款額,最高不超過(guò)當(dāng)年增加的信托存款額、發(fā)行債券與實(shí)收資本金之和的60%,

46、epc工程總承包企業(yè)可利用固定資產(chǎn)貸款購(gòu)置設(shè)備等固定資產(chǎn)。2)利用信托流動(dòng)資金貸款。貸款時(shí)要考慮承包企業(yè)自有資金的擁有和使用情況,以及向銀行借用流動(dòng)資金貸款的情況。信托投資公司要審查承包企業(yè)申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款的原因及直接用途,要落實(shí)還款來(lái)源及保障措施。3)利用信托臨時(shí)周轉(zhuǎn)貸款。當(dāng)原定購(gòu)進(jìn)的材料、設(shè)備提前到貨,資金臨時(shí)占?jí)簳r(shí),企業(yè)暫時(shí)出現(xiàn)資金短缺,可以申請(qǐng)?jiān)摲N貸款。(2)委托貸款信托機(jī)構(gòu)融資的另一種方式就是利用委托貸款融資。委托貸款就是委托單位將確屬自主使用的一定資金交存信托機(jī)構(gòu),作為委托貸款保證金,即委托存款,同時(shí)委托信托機(jī)構(gòu)按其指定的單位、項(xiàng)目、用途、金額、期限、利率發(fā)放的貸款業(yè)務(wù)。委托貸款是

47、和委托存款(委托貸款保證金)相對(duì)應(yīng)的一種由委托人指定對(duì)象、方向、用途、期限、利率并由委托人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的貸款。是一種多邊信用,信托機(jī)構(gòu)作為金融中介,可把需求資金的epc工程總承包企業(yè)與資金供給者聯(lián)系起來(lái),幫助企業(yè)融通資金委托貸款的特點(diǎn)。委托貸款純屬中間業(yè)務(wù),若資金需求者為epc工程總承包企業(yè),那么信托機(jī)構(gòu)只是企業(yè)和資金供給者之間的一架橋梁,它既要與委托單位聯(lián)系,另一方面又要與借款的epc工程總承包企業(yè)聯(lián)系。信托機(jī)構(gòu)只收一定手續(xù)費(fèi),所有可能的風(fēng)險(xiǎn)也由委托單位承擔(dān),信托機(jī)構(gòu)不承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任。對(duì)于委托貸款合同中的每項(xiàng)條款的確定和修改,信托機(jī)構(gòu)無(wú)權(quán)處理,必須由借貸雙方商定。我國(guó)epc工程總承包企業(yè)應(yīng)對(duì)信托機(jī)

48、構(gòu)的業(yè)務(wù)做深入了解,充分利用這一融資渠道。4.利用國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)融資改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)企業(yè)利用國(guó)內(nèi)有價(jià)證券市場(chǎng)籌集資金工作取得很大成就。有價(jià)證券市場(chǎng)包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng),證券市場(chǎng)作為長(zhǎng)期資本的最初投資者和最終使用者之間的有效中介,是金融市場(chǎng)的重要組成部分,投資者通過(guò)證券市場(chǎng)買賣有價(jià)證券而向發(fā)行企業(yè)提供資金,企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行股票或債券,可以籌措到相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金。(1)利用國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)融資股份制是epc工程總承包企業(yè)必走之路。隨著人類社會(huì)進(jìn)人社會(huì)化大生產(chǎn)時(shí)期,企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大與資本需求不足的矛盾日益突出,于是產(chǎn)生了以股東共同出資經(jīng)營(yíng),以股份公司形態(tài)出現(xiàn)的企業(yè)組織,股份公司的變化和發(fā)展產(chǎn)生了

49、股票形態(tài)的融資活動(dòng),股票融資的發(fā)展產(chǎn)生了股票交易的需求,股票的交易需求促成了股票市場(chǎng)的形成和發(fā)展,而股票市場(chǎng)的發(fā)展最終又促成了股票融資活動(dòng)和股份公司的完善和發(fā)展。因此,股份公司、股票融資和股票市場(chǎng)的相互聯(lián)系和相互作用,推動(dòng)著股份公司、股票融資和股票市場(chǎng)的共同發(fā)展。我國(guó)epc工程總承包企業(yè)實(shí)行股份制更有其內(nèi)在必要性。epc工程總承包企業(yè)一般都是承包大型工程,而大型工程承包中一個(gè)重要而明顯的特點(diǎn)是竟?fàn)幖ち?一些發(fā)達(dá)國(guó)家的大公司依靠其雄厚的資本、先進(jìn)的技術(shù),在大型工程承包市場(chǎng)上占著主導(dǎo)地位,我國(guó)單個(gè)epc工程總承包企業(yè)很難與這些公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)epc工程總承包企業(yè)走股份制道路,聯(lián)合成立股份制集團(tuán)公

50、司,大規(guī)模利用社會(huì)閑散資金,可以從規(guī)模、技術(shù)、資本、信息等各個(gè)方面提高自己的綜合實(shí)力,這有利于在大型承包市場(chǎng)中與那些大公司相抗衡,提高競(jìng)爭(zhēng)力。目前我國(guó)epc工程總承包企業(yè)絕大多數(shù)是國(guó)有企業(yè),實(shí)行股份制,就形成了較合理、較規(guī)范的權(quán)、責(zé)、利制衡機(jī)制,經(jīng)營(yíng)權(quán)、所有權(quán)分離,形成了有效的監(jiān)督機(jī)制,使經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為受到監(jiān)督,有利于約束和規(guī)范經(jīng)營(yíng)者行為,有助于國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題的解決,還能促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的保值、增值。epc工程總承包企業(yè)實(shí)行股份制改革,使各類產(chǎn)權(quán)有了明確的界定,有利于企業(yè)的進(jìn)一步融資和發(fā)展,從而更有效率地開(kāi)展國(guó)際工程的承包活動(dòng)。股票籌集資金的特點(diǎn)是直接向公眾籌集資本性資金,投資者擁有企業(yè)之股權(quán)

51、,分享企業(yè)利潤(rùn)。股票上市必須具備以下條件:l)股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn),已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行。2)公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。3)開(kāi)業(yè)時(shí)間在3年以上,最近3年連續(xù)盈利,原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的,或者本法實(shí)施后新組成立的,其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的,可連續(xù)計(jì)算。4)持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于11人,向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的,其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為15%以上。5)在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。epc工程總承包企業(yè)只要具備了上述條件,不妨通過(guò)股票融資的方

52、式上市融資,獲取大量資金,為承包更大的工程做好資金準(zhǔn)備。(2)利用國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)融資債券是常見(jiàn)的投資手段和集資工具, epc工程總承包企業(yè)利用債券市場(chǎng)融資是其資金來(lái)源的重要方式之一。債券就是各種政府債券、金融債券和公司債券的總稱。它是由政府、金融機(jī)構(gòu)或工商企業(yè)向社會(huì)借債時(shí)所出具的標(biāo)明借債金額、期限、利率、到期還本付息金額的債務(wù)憑證。債券體現(xiàn)了一種債權(quán)和債務(wù)的關(guān)系,具有流動(dòng)性、自主性、安全性等特征。債券的發(fā)行從改革趨勢(shì)看,更多的企業(yè)將通過(guò)發(fā)行債券來(lái)籌資,作為企業(yè)的決策者,應(yīng)全面掌握發(fā)行企業(yè)債券的基本要求和技巧。我國(guó)對(duì)發(fā)行債券籌資是有一定限制的,按照有關(guān)規(guī)定企業(yè)必須具備以下6個(gè)條件才能發(fā)行債券。1)

53、股份制有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民3000萬(wàn)元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元。2)累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%。3)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息。4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。5)債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。發(fā)行債券籌集的資金必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途,不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。企業(yè)發(fā)行債券要有定的程序。申請(qǐng)和審批、進(jìn)行資信評(píng)估、企業(yè)債券負(fù)債表印制應(yīng)表明具體內(nèi)容、債券的發(fā)行及上市交易。發(fā)行方式主要有：自營(yíng)發(fā)行、代理發(fā)行、承銷發(fā)行、聯(lián)合發(fā)行。債券的償還方式有:到期一次償還、分期償還、提前償還、債券替

54、代。債券融資的優(yōu)點(diǎn)是:債權(quán)人不能參加企業(yè)贏利分配;企業(yè)債券的發(fā)行費(fèi)也不能很高,融資成本比銀行貸款低;發(fā)行債券,股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)不受損害;債券本金、利息可在稅前分發(fā),可享受稅收優(yōu)惠;企業(yè)可以回收債券;利用債券融資的財(cái)務(wù)杠桿作用,可以使企業(yè)的利潤(rùn)大幅度上升,也便于企業(yè)調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)。隨著我國(guó)人們生活水平的提高,人們手中的閑散資金也越來(lái)越多,我國(guó)epc工程總承包企業(yè)可以根據(jù)公司的情況發(fā)行國(guó)內(nèi)債券進(jìn)行籌資。5.利用與國(guó)內(nèi)其他企業(yè)聯(lián)合承包融資大型工程承包市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,我國(guó)的epc工程總承包企業(yè)往往勢(shì)單力薄,特別是在與國(guó)際上一些大的國(guó)際承包商在大型項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)中常常遇到自有資金不夠、技術(shù)儲(chǔ)備和資深

55、專家不足、管理手段不適應(yīng)等困難。我國(guó)epc工程總承包企業(yè)在國(guó)際工程市場(chǎng)中得到的大多是發(fā)展中國(guó)家的工程,且多為中小規(guī)模的工程,有的還只能承擔(dān)專業(yè)分包或分項(xiàng)工程。我國(guó)epc工程總承包企業(yè)要發(fā)展壯大,要上新臺(tái)階,占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額,最重要的就是要迅速增強(qiáng)實(shí)力和竟?fàn)幜ΑＨ绾翁岣呶覈?guó)epc工程總承包企業(yè)競(jìng)標(biāo)時(shí)的綜合實(shí)力,方法很多,有一種切實(shí)可行的方法就是我國(guó)epc工程總承包企業(yè)走聯(lián)合之路,成立集團(tuán)公司。epc工程總承包企業(yè)的聯(lián)合,可使要素優(yōu)化組合而得到更充分合理利用,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),提高效益,而且有能力承包更大的、更高檔次的項(xiàng)目,在不增加外部資金的情況下,資金實(shí)力雄厚了,對(duì)外承包工程有了堅(jiān)定的資金后盾。技術(shù)力

56、量強(qiáng)大了,對(duì)一些高新技術(shù),困難問(wèn)題都可順利解決。聯(lián)合之后,統(tǒng)籌分工配合,目標(biāo)一致可重點(diǎn)承包一些大項(xiàng)目。例如即將竣工的世界第一高樓上海環(huán)球金融中心項(xiàng)目,就是由中國(guó)建筑總公司與一家地方企業(yè)組建一個(gè)總承包聯(lián)合體進(jìn)行建造的。6.利用其他融資方式我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展,企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,而國(guó)家金融市場(chǎng)的建立和完善,使得企業(yè)的融資方式、渠道逐漸增加,企業(yè)家也越來(lái)越重視融資成本、融資效益、融資風(fēng)險(xiǎn)和融資渠道的開(kāi)拓。下面淺談一下我國(guó)企業(yè)的一些新融資方法。(1)企業(yè)收購(gòu)和合并融資企業(yè)收購(gòu)指企業(yè)通過(guò)另一家企業(yè)的資產(chǎn)或股票取得這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。企業(yè)合并指企業(yè)間無(wú)償合并資產(chǎn)或股票,組成一個(gè)企業(yè)。企業(yè)收購(gòu)分

57、為資產(chǎn)收購(gòu)和股份收購(gòu)。企業(yè)合并分為企業(yè)合并后不成立新公司和合并后成立新公司。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,有的工程承包企業(yè)管理不當(dāng),效益低下,處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)地位,但有的工程承包企業(yè)卻因經(jīng)營(yíng)管理有方,經(jīng)濟(jì)效益好,在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。由于在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,規(guī)模優(yōu)勢(shì)有利于企業(yè)降低成本,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力,因此處于優(yōu)勢(shì)的企業(yè)往往需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以發(fā)展生產(chǎn),如要重新建廠房、購(gòu)置設(shè)備等等,耗費(fèi)較大,如果利用劣勢(shì)企業(yè)的廠房、設(shè)備等,然后注入本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、企業(yè)文化等因素,那么收購(gòu)劣勢(shì)企業(yè)就可以成為解決優(yōu)勢(shì)企業(yè)問(wèn)題的好辦法。我國(guó)epc工程總承包公司可以利用這種方法擴(kuò)大自己的規(guī)模,利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)獲得更大的競(jìng)標(biāo)能力和項(xiàng)目運(yùn)作能

58、力。(2)賒購(gòu)賒銷融資當(dāng)一個(gè)企業(yè)出售產(chǎn)品時(shí),需要找買主,而另一個(gè)需要這種產(chǎn)品的企業(yè)又沒(méi)有錢,這種難題可以通過(guò)賒購(gòu)賒銷的形式解決。一般,買賣雙方先商定付款時(shí)間,買方從賣方取走產(chǎn)品,真正付款時(shí)間是預(yù)定延后的時(shí)間。在這種交易中,買方企業(yè)通過(guò)賒購(gòu),實(shí)際上等于不用簽署正式借據(jù),就籌措到了一筆相當(dāng)于貨款數(shù)額的短期資金,當(dāng)所購(gòu)得的貨物用于買方企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí),則可獲得利潤(rùn)的增加,因而這是一種簡(jiǎn)單的融資方式。目前,社會(huì)上時(shí)興的分期付款,實(shí)際上就是一種賒購(gòu)賒銷的融資形式。epc總包商及其分包商可以通過(guò)向上游材料供應(yīng)商等進(jìn)行賒購(gòu),從而獲得更大的資金調(diào)劑能力。二、利用國(guó)際金融市場(chǎng)融資世界上許多國(guó)際工程承包公司在很大程度上利用了國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行融資。隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展,這種方式在國(guó)際工程承包中日益普遍和重要。在發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際工程承包公司的資金來(lái)源中50%以上都依賴于外部融通資金,其中美國(guó)55%,德國(guó)為59%,英國(guó)為44%,日本則高達(dá)82%,目前許多發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際工程承包中越來(lái)越多地采用國(guó)際融資。所以我國(guó)epc工程總承包企業(yè)在利用好國(guó)內(nèi)資金的同時(shí),也應(yīng)當(dāng)面向國(guó)際金融市場(chǎng)拓寬融資渠道。國(guó)際金融市場(chǎng)是一個(gè)龐大面完備的市場(chǎng),利用它可以融通大量自由外匯資金和工程所在國(guó)貨幣及