論保險(xiǎn)公司的目標(biāo)偏離與控制

1、_論保險(xiǎn)公司的目標(biāo)偏離與控制 摘 要 在保險(xiǎn)公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的條件下，那些控制著公司并擁有較大自主權(quán)的經(jīng)理人員，有可能出于個(gè)人動(dòng)機(jī)或由于種種原因，在“可容忍”（即不違法）的范圍內(nèi)，使保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)偏離利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。偏離產(chǎn)生的原因是執(zhí)行成本的存在及人力資本的影響。經(jīng)理人員目標(biāo)與保險(xiǎn)公司目標(biāo)偏離的主要表現(xiàn)形式為組織尋租行為和組織的專(zhuān)業(yè)化與其盲區(qū)?？刂苹蛘呒m正經(jīng)理人員目標(biāo)與保險(xiǎn)公司目標(biāo)偏離的方式方法是：產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；管理人員勞動(dòng)力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；組織設(shè)計(jì)；經(jīng)理報(bào)酬制度以及市場(chǎng)上的公司控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)等。而最主要的是保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)中的激勵(lì)與約束機(jī)制。一、問(wèn)題的提出傳統(tǒng)的企業(yè)理論將企業(yè)抽象為一個(gè)生

2、產(chǎn)無(wú)法分割的單一產(chǎn)品的單位，它被假定為只有一個(gè)目標(biāo)。這個(gè)概念所包含的現(xiàn)實(shí)性前提是，企業(yè)的所有成員都是利潤(rùn)最大化的追求者，或者企業(yè)所采用的管理控制系統(tǒng)能夠保證不出現(xiàn)嚴(yán)重偏離利潤(rùn)最大化目標(biāo)的行動(dòng)或決策。但是，我們?cè)诂F(xiàn)實(shí)中看到的更多的情形是企業(yè)的所有權(quán)與企業(yè)的有效控制權(quán)的分離，并且這種特征有不斷發(fā)展的趨勢(shì)。由于執(zhí)行成本的存在，使得那些控制著公司并擁有較大自主權(quán)的經(jīng)理，有可能出于個(gè)人的動(dòng)機(jī)，追求最大化利潤(rùn)以外的其他目標(biāo)，如規(guī)模、增長(zhǎng)和支出偏好等。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離導(dǎo)致了股東與經(jīng)理動(dòng)機(jī)上的沖突。事實(shí)上，這一沖突在保險(xiǎn)公司也是存在的。需要研究的問(wèn)題是：作為風(fēng)險(xiǎn)集散中介的保險(xiǎn)公司，在其所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的

3、條件下，股東與經(jīng)理人員動(dòng)機(jī)的沖突以什么樣的方式表現(xiàn)出來(lái)？它對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生什么樣的影響？如何控制或者糾正經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的偏離？如果在股東要求經(jīng)理們完全按其意愿行事時(shí)不存在執(zhí)行成本，那么，即使經(jīng)理們擁有自主權(quán)，企業(yè)仍然是一個(gè)利潤(rùn)最大化的追求者。任何不追求這一目標(biāo)的管理人員都將被替換。實(shí)際上，執(zhí)行成本通常是相當(dāng)高的，但這并不是意味著經(jīng)理們不具有追求股東利益最大化的動(dòng)機(jī)。理論上，有多種方式可以使經(jīng)理仍然去追求最大化利潤(rùn)，如經(jīng)理報(bào)酬制度、管理人員勞動(dòng)力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等。據(jù)此，應(yīng)主要在于從理論角度弄清指導(dǎo)保險(xiǎn)公司決策的主要目標(biāo)是什么，現(xiàn)實(shí)中的保險(xiǎn)公司是如何進(jìn)行組織的，并探討如何對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行有效的

4、控制。由于包括經(jīng)理人員和普通員工在內(nèi)的人力資本所有者對(duì)于保險(xiǎn)公司的行為具有十分重要的影響，也應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司人力資本的某些重要特征進(jìn)行研究。二、保險(xiǎn)公司執(zhí)行成本分析我國(guó)國(guó)有保險(xiǎn)公司的改革與產(chǎn)權(quán)改革是緊密聯(lián)系在一起的，在建立以公司治理結(jié)構(gòu)為特征的現(xiàn)代企業(yè)制度過(guò)程中，保險(xiǎn)公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離有逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。但是，與之相伴而來(lái)的一個(gè)問(wèn)題是保險(xiǎn)公司的執(zhí)行成本。由于所有權(quán)的高度分散，因此管理部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)公司的控制在很大程度上獨(dú)立于所有者（股東）。保險(xiǎn)公司的所有者要將自己的意志強(qiáng)加到公司的經(jīng)營(yíng)中去，并使公司行為與他們的目標(biāo)相一致，首先需要觀察公司的業(yè)績(jī)，了解該業(yè)績(jī)與可能達(dá)到的最佳業(yè)績(jī)之間的差距以及造成這種

5、差距的原因是什么，經(jīng)理人員和普通員工在其中分別所起的作用以及相應(yīng)的責(zé)任。其次，他們需要知道以現(xiàn)在的人力資源能否解決現(xiàn)存的問(wèn)題，并將這一可能與新的人力資源配置后可達(dá)到的改善程度進(jìn)行比較。這就不僅需要對(duì)保險(xiǎn)公司的當(dāng)前業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，而且還要了解當(dāng)前的不良業(yè)績(jī)?cè)诙啻蟪潭壬鲜菫槿〉酶玫拈L(zhǎng)期業(yè)績(jī)所做出的犧牲。這一點(diǎn)在當(dāng)前具有特別突出的現(xiàn)實(shí)意義。由于我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的歷史條件，以及我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后面臨外資保險(xiǎn)公司直接競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)條件，短期內(nèi)保險(xiǎn)公司放棄一部分利潤(rùn)以追求一些非利潤(rùn)最大化目標(biāo)，如公司規(guī)模、增長(zhǎng)等，因此而附帶產(chǎn)生一些保險(xiǎn)公司非效率的問(wèn)題，甚至引起外部不經(jīng)濟(jì)，為整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展埋下隱患。第三

6、，任何想撤換管理班底中某個(gè)成員的股東都要進(jìn)行活動(dòng)，以獲得其他股東的支持，發(fā)起、進(jìn)行并贏得反對(duì)在任經(jīng)理的斗爭(zhēng)需要成本，而在任經(jīng)理所獲得的關(guān)于公司的具體經(jīng)驗(yàn)，以及保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)人員所具備的專(zhuān)業(yè)技能往往難以替代，尋找新的管理人員以及隨之而來(lái)的契約費(fèi)用也構(gòu)成成本的一部分。所有這些成本，無(wú)論是財(cái)務(wù)上的，還是其他方面的，都被統(tǒng)稱(chēng)為保險(xiǎn)公司的執(zhí)行成本。雖然這種成本通常是無(wú)形的，但卻是至關(guān)重要的。因此，保險(xiǎn)公司經(jīng)理們有相當(dāng)大的空間去選擇他們所要追求的目標(biāo)。三、保險(xiǎn)公司人力資本分析保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特別依賴(lài)于保險(xiǎn)從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品質(zhì)量及其服務(wù)也需要具備專(zhuān)業(yè)技術(shù)才能的人員來(lái)提供并加以保證，因而人力資本管理

7、對(duì)于保險(xiǎn)公司而言是一個(gè)戰(zhàn)略性任務(wù)。在當(dāng)前管理人員勞動(dòng)力市場(chǎng)管理缺位、保險(xiǎn)中介人角色錯(cuò)位的情況下，保險(xiǎn)市場(chǎng)的人才流動(dòng)一定程度上造成了市場(chǎng)秩序的混亂。從這種流動(dòng)對(duì)人才流出公司所帶來(lái)的影響來(lái)看，也是與公平、公正原則相背離的。保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論是入世后中、外資保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)，還是中資保險(xiǎn)公司之間的競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵在于人才的競(jìng)爭(zhēng)，這已在保險(xiǎn)業(yè)界達(dá)成了共識(shí)。因此，人力資本管理對(duì)于我國(guó)保險(xiǎn)公司尤其具有現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)保險(xiǎn)公司人力資本的分析，首先從考察保險(xiǎn)公司人力資本所有者的個(gè)人動(dòng)機(jī)入手。工資、地位、權(quán)力和安全感構(gòu)成了公司理論發(fā)展的主要?jiǎng)訖C(jī)假設(shè)。在這一假設(shè)下，管理人員的工作時(shí)間不應(yīng)被看作是同質(zhì)的，管理人員的努力程度也

8、存在差別，這種努力程度取決于公司的當(dāng)前業(yè)績(jī)，并且影響利潤(rùn)。這種影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是組織閑置的存在，意味著利潤(rùn)很少被最大化。在面臨強(qiáng)大壓力時(shí)，公司通常能夠在不投入更多其他資源，只投入更多努力的情況下，使利潤(rùn)超出沒(méi)有壓力時(shí)的水平。這與我們觀察到的許多保險(xiǎn)公司的實(shí)際情形是符合的。另一方面是x非效率，即公司內(nèi)部因錯(cuò)過(guò)了充分利用現(xiàn)有資源的機(jī)會(huì)而造成的低效率。它與組織資源的閑置是不同的，前者是最佳業(yè)績(jī)與實(shí)際業(yè)績(jī)之間的差距，它取決于公司內(nèi)部與外部對(duì)于公司效率的激勵(lì)；后者是最佳業(yè)績(jī)與可接受業(yè)績(jī)之間的差距。它們都是衡量“保留資源”的標(biāo)準(zhǔn)，變動(dòng)趨勢(shì)一致，并且都引起非利潤(rùn)最大化行為。保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的特殊性以及保險(xiǎn)

9、公司所具有的一般企業(yè)的共性，決定了在保險(xiǎn)公司中存在著普遍的委托代理問(wèn)題。在保險(xiǎn)公司中，保險(xiǎn)公司的所有者（股東）是委托人，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)者（經(jīng)理）是代理人，擁有信息優(yōu)勢(shì)；在保險(xiǎn)公司內(nèi)部的復(fù)雜組織結(jié)構(gòu)中，存在著多層委托一代理關(guān)系。另外相似的問(wèn)題還出現(xiàn)在保險(xiǎn)人與投保人之間以及保險(xiǎn)人與保險(xiǎn)中介人之間。理論上，委托方傾向于激勵(lì)代理方按照委托方的利益行事，但是，雙方都知道僅僅根據(jù)可觀察到的結(jié)果，委托方不能判斷代理方是否采取了適當(dāng)?shù)臎Q策或行為。而委托人的利益與代理人的利益出于不同的動(dòng)機(jī)考慮往往也是不同的。委托一代理問(wèn)題涉及到兩個(gè)重要的方面：代理人的努力程度和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在保險(xiǎn)公司中，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，經(jīng)

10、理人員和普通員工會(huì)寧愿獲取一筆數(shù)額較少但相對(duì)穩(wěn)定的固定收入。但是，由于委托代理信息分布的不對(duì)稱(chēng)，即使給經(jīng)理人支付較高的固定收入也缺乏有效率的激勵(lì)，不利于經(jīng)理的額外努力。這就存在著對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)理人員和普通員工的激勵(lì)與約束問(wèn)題。另外，由于保險(xiǎn)公司勞動(dòng)契約的不完備使得保險(xiǎn)公司內(nèi)部的效率激勵(lì)問(wèn)題變得更加復(fù)雜。這里主要指的是，保險(xiǎn)公司中個(gè)人代理人法律定位不明確，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司內(nèi)部營(yíng)銷(xiāo)人員角色錯(cuò)位所帶來(lái)的一系列問(wèn)題，這些問(wèn)題在一定程度上表現(xiàn)得比較突出。 四、經(jīng)理人員目標(biāo)與保險(xiǎn)公司目標(biāo)偏離的表現(xiàn)形式關(guān)于這一問(wèn)題，前面的論述實(shí)際上已經(jīng)涉及，在這里，重點(diǎn)指出兩種經(jīng)理人員目標(biāo)與保險(xiǎn)公司目標(biāo)偏離的形式。1.組織尋

11、租行為。產(chǎn)業(yè)組織理論指出，企業(yè)除了要達(dá)到利潤(rùn)最大化目標(biāo)外，可能還有其他目標(biāo)，而這些目標(biāo)的內(nèi)涵及性質(zhì)將依賴(lài)于企業(yè)控制權(quán)的性質(zhì)，即企業(yè)是由所有者控制，還是由經(jīng)營(yíng)管理者控制。所有者自己控制企業(yè)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，而被經(jīng)營(yíng)管理者控制的企業(yè)目標(biāo)可能就不同了。管理者可能關(guān)心的是其地位的牢固程度以及權(quán)力的大小，因?yàn)檫@些將是其獲得高工資的關(guān)鍵因素，也是工作職位安全的保障。經(jīng)營(yíng)管理者利用手中的權(quán)力或職務(wù)之便，使自身效用最大化而使組織利潤(rùn)最大化目標(biāo)發(fā)生偏離的行為就是尋租行為。如果經(jīng)營(yíng)者在冒險(xiǎn)過(guò)程獲得成功，則他可以邀功請(qǐng)賞；如果失敗了，則至多是暫時(shí)失去工作，真正受損的還是所有者或股東。因此，經(jīng)營(yíng)管理者的尋租行為

12、會(huì)給組織帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。2.組織的專(zhuān)業(yè)化與其盲區(qū)。組織機(jī)構(gòu)總是趨向于在一個(gè)有限理性框架內(nèi)運(yùn)作。這是因?yàn)椋海?）在作經(jīng)濟(jì)決策時(shí)，可資利用的信息是有限的；（2）人們處理信息的能力是有限的。所以，幾乎所有的大機(jī)構(gòu)都傾向于將自身分成若干個(gè)部門(mén)，以使每個(gè)部門(mén)根據(jù)有效信息去完成專(zhuān)業(yè)化的任務(wù)，同時(shí)，又不過(guò)分下放經(jīng)營(yíng)管理決策權(quán)。在專(zhuān)業(yè)化分工過(guò)程中有很多問(wèn)題自然也就出現(xiàn)了。首先，分工意味著機(jī)構(gòu)內(nèi)部將出現(xiàn)不同的利益或權(quán)力集團(tuán)，它們都試圖擴(kuò)大本集團(tuán)的規(guī)模，甚至以不惜犧牲總體利益或其他部門(mén)的利益為代價(jià)。其次，專(zhuān)業(yè)任務(wù)的指派經(jīng)常使各部門(mén)忽視它們間任務(wù)重疊的部門(mén)。在任務(wù)重疊的地方，各部門(mén)往往又會(huì)互相推諉。有時(shí)也正是在這里形成了

13、職責(zé)的盲點(diǎn)，造成有的工作無(wú)人過(guò)問(wèn)或互相推御責(zé)任的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象在保險(xiǎn)公司恰恰是普遍存在的，從而使經(jīng)理人員目標(biāo)偏離保險(xiǎn)公司目標(biāo)成為幾乎不可避免。例如，由于業(yè)務(wù)人員的收入往往與業(yè)務(wù)量掛鉤，從而業(yè)務(wù)人員可能過(guò)分重視業(yè)務(wù)量而忽視業(yè)務(wù)質(zhì)量，由此給保險(xiǎn)公司帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，影響利潤(rùn)最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。需要說(shuō)明的是，經(jīng)理人員欺詐、敗德等行為顯然偏離保險(xiǎn)公司的目標(biāo)，但由于已超出“可容忍”的范圍要受到法律的制裁，故不在本文的研究范圍之內(nèi)。五、保險(xiǎn)公司治理的激勵(lì)約束機(jī)制企業(yè)經(jīng)理自主權(quán)的存在，并不必然意味著經(jīng)理們不具有追求股東利益最大化的動(dòng)機(jī)。理論上有五種方式可以使那些控制著公司，并想追求最大化利潤(rùn)以外的其他目標(biāo)的經(jīng)理，

14、仍然去追求最大化利潤(rùn)，緩解委托一代理問(wèn)題的嚴(yán)重程度。這五種方式是：產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；管理人員勞動(dòng)力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；組織設(shè)計(jì)；經(jīng)理報(bào)酬制度以及市場(chǎng)上的公司控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)。這里主要就公司治理結(jié)構(gòu)中的激勵(lì)與約束機(jī)制在保險(xiǎn)公司中的實(shí)用性進(jìn)行探討。在國(guó)外，企業(yè)經(jīng)理除了獲取較高的固定收入外，還可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著獲取股權(quán)未來(lái)價(jià)格與現(xiàn)價(jià)的差額收入。參股或股票期權(quán)的形式能夠有效地激勵(lì)經(jīng)理致力于提高企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)兩權(quán)分離的情況下，由于經(jīng)理人員與股東之間存在利益背離，所有者如何有效地控制和監(jiān)督經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)行為顯得更有必要，這就要求除了激勵(lì)機(jī)制之外，還要建立一種機(jī)制對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行約束，主要有兩種監(jiān)督代理人的模式

15、；一種是日、德模式，少數(shù)股東控制企業(yè)大部分股權(quán)，股權(quán)高度集中，大股東進(jìn)入董事會(huì)，通過(guò)用手投票的方式，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)等重大事項(xiàng)進(jìn)行決策，選擇合適的企業(yè)經(jīng)理，直接約束企業(yè)經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)行為；另一種約束機(jī)制是英、美模式，股權(quán)高度分散，小股東缺乏參與決策的信息和激勵(lì)，但是如果對(duì)企業(yè)的管理不滿(mǎn)，可以通過(guò)賣(mài)掉他們的股票的方式，“用腳投票”，使股價(jià)下跌，影響企業(yè)經(jīng)理的身價(jià)，也可能引發(fā)接管，甚至對(duì)于那些沒(méi)有受到接管威脅的經(jīng)理來(lái)說(shuō)也是如此。公司治理結(jié)構(gòu)在一定程度上形成了出資者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束，對(duì)于探討我國(guó)保險(xiǎn)公司解決所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)兩權(quán)分離情況下委托代理問(wèn)題有積極作用。我國(guó)保險(xiǎn)公司一方面幾乎都是未上市的國(guó)有企業(yè)，而

16、且大多數(shù)都未進(jìn)行股份制改革。因?yàn)槭侨袼?，在?shí)際操作中存在所有權(quán)虛置，難以對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行有效監(jiān)督；另一方面，公司治理結(jié)構(gòu)無(wú)需所有者直接監(jiān)督的資本市場(chǎng)機(jī)制不成熟，從而導(dǎo)致我國(guó)公司治理的低效運(yùn)行。因此，必須從我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和保險(xiǎn)公司的實(shí)際情況出發(fā)，區(qū)別不同情況，采取不同的制度設(shè)計(jì)和制度安排。最后，為了確保激勵(lì)約束機(jī)制有效，必須引入市場(chǎng)懲戒機(jī)制。市場(chǎng)懲戒是指市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)發(fā)揮功能、迫使保險(xiǎn)公司的所有者和經(jīng)營(yíng)者改正其不足，或者在資不抵債之前退出市場(chǎng)。一般而言，市場(chǎng)懲戒機(jī)制可以通過(guò)三個(gè)渠道發(fā)揮作用：（1）在保險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)上，保險(xiǎn)產(chǎn)品消費(fèi)者可以通過(guò)要求低費(fèi)率或退保來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司的不安全或不穩(wěn)健做法作出反應(yīng)；（2）在資本市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司的股東或長(zhǎng)期債權(quán)人 （次級(jí)資本所有者）可以通過(guò)“用腳投票”或“用手投票”方式向保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)者傳遞市場(chǎng)退出的壓力；（3）在保險(xiǎn)企業(yè)家市場(chǎng)上，如果導(dǎo)致保險(xiǎn)公司失敗的經(jīng)營(yíng)者不再為企業(yè)家市場(chǎng)所歡迎