初級財務(wù)管理練習題(有答案)

1、精品文檔第一章 總論一、判斷題1、 財務(wù)管理目標多元性中的所謂主導(dǎo)目標和財務(wù)目標層次性中的所謂整體目標 , 都是指整個企業(yè)財務(wù)管理工作所要達到的最終目的 , 是同一事物的不同提法, 可以把它們統(tǒng)稱為財務(wù)管理的基本目標。 ( )2、股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計算的。 ( )3、因為企業(yè)的價值與預(yù)期的報酬成正比, 與預(yù)期的風險成反比, 因此企業(yè)的價值只有在報酬最大時才能達到最大。 ( )4、進行企業(yè)財務(wù)管理, 就是要正確權(quán)衡報酬增加與風險增加的得與失, 努力實現(xiàn)二者之間的最佳平衡 , 使企業(yè)價值達到最大。 ( )5、在市場經(jīng)濟條件下, 報酬和風險是成反比的 , 即報酬越大, 風險越小。

2、 ( )6. 決定利率高低的因素只有資金的供給與需求兩個方面。 ()7. 計入利率的通貨膨脹率不是過去實際達到的通貨膨脹水平, 而是對未來通貨膨脹的預(yù)期。()8. 如果一項資產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 , 說明其變現(xiàn)能力強, 流動性好 , 流動性風險也大。 ( )1、判斷題1. 對 2. 對 3. 錯 4. 對 5. 錯 6. 錯 7. 對 8. 錯二、單項選擇題1. 我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標是( )A 總產(chǎn)值最大化 B 利潤最大化C 股東財富最大化 D 企業(yè)價值最大化 答案 : 1.D2. 企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債

3、權(quán)關(guān)系 答案 : 2.A3. 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案 : 3.D4. 企業(yè)同其被投資單位的財務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C投資與受資關(guān)系D債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案 : 4.C5. 企業(yè)同其債務(wù)人間的財務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案 : 5.B6. 根據(jù)財務(wù)目標的多元化 , 可以把財務(wù)目標分為 ( )A 產(chǎn)值最大化目標和利潤最大化目標B 主導(dǎo)目標和輔助目標C 整體目標和分部目標D籌資目標和投資目標 答

4、案 : 6.B7. 影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是( )A 時間和利潤B利潤和成本C 風險和報酬D風險和貼現(xiàn)率 答案 : 7.C8. 在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準確的是（） 。A. 對債務(wù)人有利B. 對債權(quán)人沒有影響C. 對債務(wù)人沒有影響D. 對債權(quán)人有利 答案: A 解析: 固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據(jù)物價上漲的水平來上調(diào)利率，所以對債權(quán)人不利，但對債務(wù)人有利。9. 風險收益率不包括（） 。A. 違約風險收益率B. 流動性風險收益率C. 期限風險收益率D. 償債風險收益率 答案: D 解析: 風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險

5、收益率和期限風險收益率。10. 下列（）屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財務(wù)關(guān)系。A. 企業(yè)與供應(yīng)商之間的財務(wù)關(guān)系B. 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系C. 企業(yè)與客戶之間的財務(wù)關(guān)系D. 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系 答案 : C解析：A屬于企業(yè)購買商品或接受勞務(wù)形成的財務(wù)關(guān)系，C屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財務(wù)關(guān)系。選項B、 D 屬于投資活動形成的財務(wù)關(guān)系。11. 下列不屬于所有者與經(jīng)營者矛盾協(xié)調(diào)措施的是（） 。A. 解聘B. 限制性借款C. “股票選擇權(quán) ”方式D. 激勵 答案 : B 解析 : 所有者與經(jīng)營者的矛盾協(xié)調(diào)的措施包括： （ 1）解聘；（ 2）接收；（ 3）激勵。激勵有兩種基本方式

6、：股票選擇權(quán)”方式和績效股”方式。選項B屬于協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的措施。12. 利率主要由（）決定。A. 經(jīng)濟周期B. 資金的供給與需求C. 通貨膨脹D. 國家貨幣政策 答案: B 解析: 從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格，主要由資金的供給與需求來決定。13. 相對于利潤最大化目標，以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標，優(yōu)點是() 。A. 反映了創(chuàng)造的利潤同投入資本之間的關(guān)系B. 考慮了風險因素C. 考慮了時間價值D. 可以避免企業(yè)的短期行為 答案 : A 解析 : 以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標，沒有考慮風險因素和時間價值，也不能避免企業(yè)的短期行為， 不過反映了創(chuàng)造

7、的利潤同投入資本之間的關(guān)系。 利潤最大化目標不能反映創(chuàng)造的利潤同投入資本之間的關(guān)系。三、多項選擇題1. 企業(yè)的財務(wù)活動包括 ( )A 企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動C 企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動E 企業(yè)管理引起的財務(wù)活動 答案 : 1.ABCD2. 企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括 ( )A 企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系C 企業(yè)同被投資單位的財務(wù)關(guān)系B 企業(yè)投資引起的財務(wù)活動D 企業(yè)分配引起的財務(wù)活動B 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系D 企業(yè)同其債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系 答案 : 2.ABCDE3. 根據(jù)財務(wù)目標的層次性A 主導(dǎo)目標BC 分部目標D, 可把財務(wù)目標分成( )整體目標輔助目標E 具體目標E 企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)

8、關(guān)系 答案 : 3.BCE4. 下列 ( ) 說法是正確的A 企業(yè)的總價值 V 與預(yù)期的報酬成正比B 企業(yè)的總價值 V 與預(yù)期的風險成反比C 在風險不變時, 報酬越高 , 企業(yè)總價值越大D 在報酬不變時, 風險越高 , 企業(yè)總價值越大E 在風險和報酬達到最佳平衡時, 企業(yè)的總價值達到越大 答案 : 4.ABCE5. 財務(wù)管理假設(shè)一般包括如下幾項( )A 理財主體假設(shè)B持續(xù)經(jīng)營假設(shè)C 有效市場假設(shè)D資金增值假設(shè)E 理性理財假設(shè) 答案 : 5.ABCDE6. 下列關(guān)于利息率的表述 , 正確的有 ( )A 利率是衡量資金增值額的基本單位B 利率是資金的增值同投入資金的價值之比C 從資金流通的借貸關(guān)系

9、來看, 利率是一定時期運用資金這一資源的交易價格D 影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求E 資金作為一種特殊商品 , 在資金市場上的買賣, 是以利率為價格標準的 答案 : ABCDE7. 風險報酬包括 （ ）A 純利率 B 通貨膨脹補償C 違約風險報酬D 流動性風險報酬E 期限風險報酬 答案 : CDE8. 金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素，財務(wù)管理的金融環(huán)境包括（） 。A. 金融機構(gòu)B. 金融市場C. 稅收法規(guī)D. 金融工具 答案 : ABD 解析 : 財務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利率四個方面。財務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。9.

10、 公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及（）等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。A. 所有者B. 債權(quán)人C. 董事會D. 高級執(zhí)行人員 答案 : ACD 解析 : 公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。10. 無風險收益率包括（） 。A. 通貨膨脹補償率B. 純利率C. 流動性風險收益率D. 期限風險收益率 答案 : AB解析:無風險收益率=純利率+通貨膨脹補償率，風險收益率包括違約風險收益率、流動 性風險收益率和期限風險收益率。11. 影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境包括（） 。A.

11、 經(jīng)濟周期B. 經(jīng)濟發(fā)展水平C. 宏觀經(jīng)濟政策D. 企業(yè)組織形式 答案 : ABC 解析 : 財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。企業(yè)組織形式屬于法律環(huán)境。 財務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。12. 金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、 能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具的特征包括（） 。A. 期限性B. 流動性C. 風險性D. 穩(wěn)定性 答案 : ABC 解析 : 金融工具的特征： （ 1 ） 期限性： 是指債務(wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間。 （ 2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而

12、不致遭受損失的能力。 （ 3 ）風險性： 是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。（ 4） 收益性： 是指持有金融工具所能帶來的收益。13. 公司治理結(jié)構(gòu)是指明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員職責和功能的一種企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。我國上市公司治理結(jié)構(gòu)涉及股東大會以及（） 。A. 董事會B. 公司管理機構(gòu)C. 監(jiān)事會D. 外部獨立審計 答案: ABCD 解析: 我國上市公司治理結(jié)構(gòu)涉及股東大會、董事會、公司管理機構(gòu)、監(jiān)事會和外部獨立審計。第二章財務(wù)管理價值觀念一、判斷題1. 時間價值原理, 正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關(guān)系 , 是財務(wù)決策的基本依據(jù)。2. 貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造

13、的 , 因此 , 所有的貨幣都有時間價值。3. 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值 , 即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn) 生的。4. 時間價值的真正來源是工人創(chuàng)造的剩余價值。5. 投資報酬率或資金利潤率只包含時間價值。6. 銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看做時間價值率。7. 在沒有風險和通貨膨脹的情況下, 投資報酬率就是時間價值率。8. 復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比, 與計息期數(shù)和利率成反比。9. 復(fù)利現(xiàn)值與終值成正比, 與貼現(xiàn)率和計息期數(shù)成反比。10. 若 i0,n1, 則（ P/F,i,n ）一定小于1 。11. 若 i0,n1, 則復(fù)利終值系數(shù)一定小于 1。12.

14、 先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時間不同。13. n 期先付年金與n 期后付年金的付款次數(shù)相同 , 但由于付款時間的不同 ,n 期先付年金終值比 n 期后付年金終值多計算一期利息。 所以 , 可以先求出 n 期后付年金終值, 然后再乘以（1+i）, 便可求出 n 期先付年金的終值。14. n 期先付年金與n+1 期后付年金的計息期數(shù)相同 , 但比 n+1 期后付年金多付一次款,因此 , 只要將 n+1 期后付年金的終值加上一期付款額A, 便可求出 n 期先付年金終值。15. n 期后付年金現(xiàn)值與n 期先付年金現(xiàn)值的付款期數(shù)相同 , 但由于 n 期后付年金現(xiàn)值比n 期先付年金現(xiàn)值多貼現(xiàn)一期。

15、 所以 , 可先求出 n 期后付年金現(xiàn)值, 然后再除以 （1+i）, 便可求出 n 期先付年金的現(xiàn)值。16. n 期先付年金現(xiàn)值與n-1 期后付年金現(xiàn)值的貼現(xiàn)期數(shù)相同 , 但 n 期先付年金比n-1期后付年金多一期不用貼現(xiàn)的付款A(yù)。 因此 , 先計算 n-1 期后付年金的現(xiàn)值, 然后再加上一期不需要貼現(xiàn)的付款A(yù), 便可求出 n 期先付年金的現(xiàn)值。17. 永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。18. 若 i 表示年利率, n 表示計算年數(shù),m 表示每年的計息次數(shù) , 則復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可表示為(P/F,r,n x mm o 其中，r=i/m 。19. 如果把通貨膨脹因素抽象掉, 投資報酬率就是時

16、間價值率和風險報酬率之和。20. 標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標。但它只能用來比較期望報酬率相同的各項投資的風險程度。21. 標準離差率是用標準離差同期望報酬率的比值, 即標準離差率。 它可以用來比較期望報酬率不同的各項投資的風險程度。22. 在兩個方案對比時, 標準離差越小, 說明風險越大；同樣, 標準離差率越小, 說明風險越大。23. 無風險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。24. 風險報酬系數(shù)是將標準離差率轉(zhuǎn)化為風險報酬的一種系數(shù)。一、判斷題 1. 對 2. 錯 3. 對 4. 對 5. 錯 6. 錯 7. 對 8. 錯 9. 對 10. 對 11. 錯 12. 對

17、 13.對 14. 錯 15. 錯 16. 對 17. 對 18. 對 19. 對 20. 對 21. 對 22. 錯 23. 對 24. 對、單項選擇題1. 將 100 元錢存入銀行 , 利息率為10%,計算5 年后的終值應(yīng)用 ( ) 來計算。A 復(fù)利終值系數(shù)B 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C 年金終值系數(shù)D 年金現(xiàn)值系數(shù)答案 : 1. A2. 每年年底存款100 元,求第 5 年末的價值, 可用 ( ) 來計算。A( P/F,i,n)C( P/A,i,n ) 答案 : 2. D3. 下列項目中的 ( )A 先付年金B(yǎng)C 延期年金DB (F/P,i,n)D (F/A,i,n)稱為普通年金。后付年金永續(xù)年金7

18、 歡迎下載。 答案 : 3. B4.A方案在3年中每年年初付款 100元,B方案在3年中每年年末付款100元,若利率為 10%,則二者在第3 年年末時的終值相差( )A. 33.1B. 31.3C . 133.1D. 13.31 答案 : 4. A5. 下列公式中 ,( ) 是計算永續(xù)年金的公式A. P=A* (P/F,i,n ) B. P=A*(1+ i) n -1/ iC. P=A*1/ iD. P=A*1/(1+ i) n 答案 : 5. C6. 計算先付年金現(xiàn)值時, 應(yīng)用下列公式中的 ( )P/A,i,n ) *(1+ i)A . P=A* ( P/A,i,n ) B. P=A*精品文

19、檔C. P=A* ( P/F,i,n ) *(1+ i) D. P=A*(P/F,i,n ) 答案 : 6. B7. 假設(shè)最初有m期沒有收付款項，后面n期有等額的收付款項，貼現(xiàn)率為i,則此筆 延期年金的現(xiàn)值為 ( )A. P=A* ( P/A,i,n )B. P=A*( P/A,i,m )C. P=A* ( P/A,i,m+n ) D. P=A*( P/A,i,n ) * (P/F,i,m ) 答案 : 7. D8. 某一項年金前3 年沒有流入，后5 年每年年初流入 4000 元，則該項年金的遞延期是()年。A. 4 B. 3 C. 2 D. 1 答案 : 8. C9. 已知利率為10%的一期

20、、兩期、 三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091 、0.8264 、 0.7513 ，則可以判斷利率為10%， 3 年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為() 。A. 2.5436B. 2.4868C. 2.8550D. 2.4342 答案 : 9. B10. 某人于第一年年初向銀行借款30000 元，預(yù)計在未來每年年末償還借款6000 元，連續(xù)10年還清，則該項貸款的年利率為()。(P/A,14%,10) =5.2161 , (P/A,16 %,10)=4.8332A. 20%B. 14%C. 16.13%D. 15.13% 答案 : D解析:根據(jù)題目的條件可知：30000= 6000X (P/A,i,10 )

21、，所以(P/A,i,10 ) =5,經(jīng)查表可知：(P/A,14%,10) = 5.2161 , (P/A,16%,10 ) = 4.8332,使用內(nèi)插法計算可知： (16% i) / (16% 14%) = ( 5-4.8332 ) / (5.2161 -4.8332 ),解得 i = 15.13 %。11. 某人擬進行一項投資，投資額為 2000 元，該項投資每半年可以給投資者帶來50元的收益，則該項投資的年實際報酬率為() 。A. 4%B. 5.06%C. 6%D. 5% 答案 : B解析:本題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額=10000/ (P/A,6%,6)=2033.64 (

22、元)三、多項選擇題1. 對于資金的時間價值來說 , 下列中 ( ) 表述是正確的。A 資金的時間價值不可能由時間創(chuàng)造, 而只能由勞動創(chuàng)造B 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營中 , 才能產(chǎn)生時間價值, 即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營。中產(chǎn)生的C 時間價值的相對數(shù)是扣除風險報酬率和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D 時間價值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額E 時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬 答案 : 1. ABCD2. 設(shè)利率為 i, 計息期數(shù)為 n, 則復(fù)利終值的計算公式為 ( )A F=P*(F/P ,i,n)C F=P*(1+ i) n,i,n)nB F=P*(F/

23、AD F=P*1/(1+ i)E F=P*(1+ i) * n 答案 : 2. AC3. 設(shè)年金為 A, 利息率為 i, 計息期數(shù)為 n, 則普通年金終值的計算公式為 ( )A F=A*(F/A ,i,n)B F=A*(F/P,i,n)C F=A*(1+i)n-1/iD F=A*(F/P,i,n) *(1+ i)E F =A*(F/P,i,n) 答案 : 3. AC4. 設(shè)年金為 A, 利息率為 i, 計息期數(shù)為 n, 則后付年金現(xiàn)值的計算公式為 ( )A P=A* ( P/F,i,n )B P=A*( P/A,i,n )C P=A*1-(1+i)-n/iD P=A*( P/F,i,n ) *

24、(1+ i)E P=A*(F/A ,i,n) 答案 : 4. BC5. 設(shè)年金為 A, 計息期為 n, 利息率為 i, 則先付年金現(xiàn)值的計算公式為 ( )A P=A* ( P/A,i,n ) *(1+ i) B P=A*( P/A,i,n )C P=A* (P/A,i,n-1)+ 1) D P=A* (F/A,i,n)*(1+ i) 答案 : 5. AC6. 設(shè)年金為 A, 計息期為 n, 利息率為 i, 則先付年金終值的計算公式為 ( )A. F=A*(F/A ,i,n)*(1+ i)B. F=A*(P/A,i,n ) *(1+ i)C. F=A* (P/A,i,n ) AD. F=A*(F

25、/A,i,n+1)- AE. F=A* (P/F,i,n )-A 答案 : 6. AD7. 假設(shè)最初有m期沒有收付款項，后面n期有等額的收付款項，利率為i,則延期年金現(xiàn)值 的計算公式為 ( )A P=A* ( P/A,i,n ) * ( P/F,i,m ) B P=A*( P/A,i,m+n )C P=A* (P/A,i,m+n ) - A* (P/A,i,m ) D P=A* (P/A,i,n )E P=A* ( P/A,i,m ) 答案 : 7. AC8. 關(guān)于風險報酬, 下列表述中正確的有( )A 風險報酬有風險報酬額和風險報酬率兩種表示方法B 風險越大 , 獲得的風險報酬應(yīng)該越高C 風

26、險報酬額是指投資者因冒風險進行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬D 風險報酬率是風險報酬與原投資額的比率E 在財務(wù)管理中 , 風險報酬通常用相對數(shù)即風險報酬率來加以計量 答案 : 8. ABCDE9. 下列說法正確的是() 。A. 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B. 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù) 答案 : ABD解析:普通年金終值系數(shù)(F/A, i , n) = (F/P, i , n) 1/i ,償債基金系數(shù)(A/F, i , n) =i/ (F/P, i , n) 1,普通年金現(xiàn)

27、值系數(shù)(P/A, i , n) = 1 (P/F , i , n) /i , 資本回收系數(shù)(A/P, i , n) = i/1 - (P/F, i , n),復(fù)利終值系數(shù)(F/P, i , n) = ( 1 + i ) n,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F, i , n) = ( 1 + i ) -n。10. 下列公式正確的是( ) 。A.風險收益率=風險價值系數(shù)由準離差率B.風險收益率=風險價值系數(shù)由準離差C.必要收益率=無風險收益率+風險收益率D.必要收益率=無風險收益率+風險價值系數(shù)淅準離差率 答案 : ACD解析:必要收益率=無風險收益率+風險收益率，風險收益率=風險價值系數(shù)由準離差率。11. 在

28、下列各項中，屬于財務(wù)管理風險對策的有() 。A. 規(guī)避風險B. 減少風險C. 轉(zhuǎn)移風險D. 接受風險 答案 : ABCD 解析 : 財務(wù)管理的風險對策包括：規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險和接受風險。四、計算題1、在10的利率下，一至三年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091 ， 0.8264 ， 0.7513 ，則三年期年金現(xiàn)值系數(shù)為多少？2 、某人目前存入銀行10000 元，若銀行5 年期的年利率為8%，在復(fù)利計息下，5 年后應(yīng)獲得本利和為多少？在單利計息下， 5 年后應(yīng)獲得本利和為多少？3 、甲某擬存入一筆資金以備三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5 ，甲某三年后需用的資金總額為 34500

29、 元，則在復(fù)利計息的情況下，目前需存入的資金為多少 元？若單利計息目前需存入的資金為多少元？4 、假設(shè)企業(yè)按12的年利率取得貸款200000 元，要求在 5 年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為多少元？5 、 希望公司于2004 年初向銀行存入 5 萬元資金， 年利率為 8， 每半年復(fù)利一次， 則第 10 年末希望公司得到本利和為多少元？6 、甲投資項目的年利率為8 ，每季度復(fù)利一次。11 歡迎下載。精品文檔試計算：(1)甲投資項目的實際年利率是多少？ (2)乙投資項目每月復(fù)利一次，如果要與甲投資項目的實際利率相等，則其名義利率是多少？7、甲公司擬進行一投資項目，經(jīng)測算，項目的初始投資額為12

30、0000元，項目有效期為10年。項目建成投產(chǎn)后，預(yù)計第15年年末每年可獲得 25000元現(xiàn)金流入，第6 8年年末每年可獲得 20000元的現(xiàn)金流入，第 910年年末每年只能獲得 10000元的 現(xiàn)金流入。如果企業(yè)投資要求的最低報酬率為10%試通過計算，確定甲公司投資該項目是否有利可圖？(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))8、甲公司2003年年初和2004年年初對乙設(shè)備投資均為 60000元，該項目2005年年 初完工投產(chǎn)；2005年、2006年、2007年年末預(yù)期收益為 50000元；銀行存款復(fù)利利率 為8%。要求：按年金計算 2005年年初投資額的終值和 2005年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。9、張先生準備

31、購買一套新房，開發(fā)商提供了兩種付款方案讓張先生選擇：(1) A方案，從第4年年末開始支付，每年年末支付20萬元，一共支付8年。(2) B方案，按揭買房,每年年初支付15萬元，一共支付10年。假設(shè)銀行利率為5%請問張先生應(yīng)該選擇哪種方案。10、某公司準備購買一套設(shè)備，要求的投資報酬率為 10%,根據(jù)以下的情況，分別計 算：(1)假設(shè)有三個付款方案可供選擇，通過計算說明應(yīng)選擇以下哪個方案。甲方案： 從現(xiàn)在起每年年初付款 10萬元，連續(xù)支付 5年，共計50萬元。乙方案：從第 3年起， 每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計60萬元(分別用三種方法進行計算)。丙 方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬

32、元，連續(xù)支付5年，共計57.5萬元。(2)假設(shè)公司要求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為40萬元，但分5年支付，每半年末支付一次，則每次需要支付多少金額？11、某公司現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關(guān)資料如下:市場銷售情況概率甲項目的收益率乙項目的收益率很好0.320%30%0.416%10%很差0.312%-10%要求：(1)計算甲乙兩個項目的預(yù)期收益率、標準差和標準離差率；(2)比較甲、乙兩個項目的風險，說明該公司應(yīng)該選擇哪個項目；(3)假設(shè)市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4%計算所選項目的風險價值系數(shù)(b)。12、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：(1)從現(xiàn)在起，每年年初付 20萬元

33、。連續(xù)10次，共200萬元(2)從第五年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)該公司的資本成本率為10%討論題：(1)用你所學過的時間價值的各種方法來計算其答案。(用盡可能多的方法來計算其結(jié)果)( 2 )你認為該公司應(yīng)選擇哪個方案？第三章 證券估值一 、單項選擇題1. 債券投資的特點是( ).A. 債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策B. 債券投資的風險高于股票投資C. 債券投資比直接投資的變現(xiàn)能力強D. 債券投資的期限較長答案： C2. 股票投資的特點是( )A. 股票投資的風險較小B. 股票投資屬于權(quán)益性投資C. 股票投資的收益比較穩(wěn)定D. 股票投資的變現(xiàn)能力較差答案：

34、 B3. 下列各項可以反映證券投資組合的風險的是( )A. 組合中各個證券風險之和B. 市場的系統(tǒng)性風險C. 組合中各個證券風險的加權(quán)平均風險D. 證券投資組合的方差答案： D4. 衡量證券之間互動性的指標是( )A. 標準離差B. 方差C. 各證券的加權(quán)平均方差D. 協(xié)方差答案： D5. 模擬證券市場上某種市場指數(shù)的證券投資組合是( )A. 穩(wěn)健型證券投資組合B. 保守型證券投資組合C. 進取型證券投資組合D. 收入型證券投資組合答案： B6. 已知某證券的貝它系數(shù)等于2, 則該證券 ( )A 無風險B有非常低的風險C 與金融市場所有證券的平均風險一致D 是金融市場所有證券的平均風險的兩倍答

35、案： D7. 兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為 ( )A r=0 B r=1.0C r=-1.0 D r=00答案：B8. 兩種股票完全負相關(guān)時，則把這兩種股票合理地組合在一起時，（）A能適當分散風險B 不能分散風險C能分散掉一部分風險D 能分散掉全部非系統(tǒng)性風險答案：D9、一個投資者按市場組合的比例買入了所有的股票組成一個投資組合，則該投資人（）。A沒有風險B、只承擔特有風險C只承擔非系統(tǒng)風險D、只承擔市場風險答案：D10、A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為 0.4 ,預(yù)期報酬率分別為12 %和16 % ,標準差分別為20 %和30 % , 在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為50 %和50

36、%,則A、曬種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報酬率和標準差分別為（）。A、14% 和21.1 %B、13.6 % 和24 %C、14.4 %和30%D 14% 和 25%答案：A11、假設(shè)市場投資組合的收益率和方差是10 %和0.0625,無風險報酬率是5%,某種股票報酬率的方差是0.04 ,與市場投資組合報酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3 ,則該種股票的必要報酬率為（）。A、6.2 %B、6.25 % C 6.5%D、6.45%答案：A,- 0.04-=0.30.24.0.0625K=5%+0.24X (10%-5%)=6.2%12、某只股票要求的收益率為15%,收益率的標準差為25%,與市場投資組合收益率

37、的相關(guān)系數(shù)是0.2 ,市場投資組合要求的收益率是14%,市場組合的標準差是 4 %，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險報酬率和該股票的貝他系數(shù)分別為（）。A、4%; 1.25B、5%; 1.75C、4.25 %; 1.45D 5.25 %; 1.55答案：A3系數(shù)=0.2*25%/4%=1.25無風險報酬率=10%市場風險報酬率 =14%-10%=4%13、某公司擬進行股票投資，有 X、Y兩種股票可供選擇：已知 X股票的預(yù)期報酬率為8%標準差為9% Y股票的預(yù)期報酬率為10%標準差為11%下列結(jié)論中正確的是（）。A、X殳票優(yōu)于Y股票B、X殳票的風險大于Y股票C X殳票的風險小于Y股票D無法評價X

38、、Y股票的風險大小答案： BX殳票 V=9%/8%=112.5%;Y殳票 V=11%/10%=110%14. 某人退休時有現(xiàn)金10萬元， 擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資， 希望每個季度能收入 2000元補貼生活。如果其能夠?qū)崿F(xiàn)的話，該項投資的年實際報酬率應(yīng)為（ ） 。A、 2% B、 8% C、 8 24% D、 10 04%答案： C季收益率 =2000/1000000=0.02=2%年實際收益率=（ 1+2%） 4-100%=8.24%15. 正相關(guān)程度越高，投資組合可分散投資風險的效果就越（） 。A. 大B. 小C. 相等D. 無法比較 答案 : B 解析: 正相關(guān)程度越高（相關(guān)系數(shù)越大）

39、，投資組合分散風險的效果越小。負相關(guān)程度越高（相關(guān)系數(shù)越小） ，投資組合分散風險的效果越大。16. 下列說法錯誤的是（） 。A. 相關(guān)系數(shù)為0 時，不能分散任何風險B.相關(guān)系數(shù)在。1之間時，相關(guān)系數(shù)越大風險分散效果越小C.相關(guān)系數(shù)在-1。之間時，相關(guān)系數(shù)越大風險分散效果越小D. 相關(guān)系數(shù)為 1 時，可能完全分散組合的非系統(tǒng)風險 答案 :A 解析 :相關(guān)系數(shù)越大，風險分散效果越小，相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效果越大。相關(guān)系數(shù)為 0時，可以分散一部分非系統(tǒng)風險，投資組合分散風險的效果比負相關(guān)小， 比正相關(guān)大。17. 某投資組合的必要收益率等于無風險收益率，則該組合的 繇數(shù)為（）。A. 1B. 0C.

40、3D. 無法確定 答案 : B解析:必要收益率=無風險收益率+風險收益率=無風險收益率+3市場風險溢酬，由于必要收益率=無風險收益率，所以，該組合的風險收益率=0,由此可知，該組合的舔數(shù)=0o18. 無風險收益率為6%，風險收益率為4%，資金時間價值為5%，通貨膨脹補償率為1%，那么必要收益率為（） 。A. 5%B. 6%15 歡迎下載。精品文檔C. 10%D. 11% 答案 : C解析:必要收益率=無風險收益率6吩風險U益率4哈10%19. 已知某項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為 0.6 ， 該項資產(chǎn)收益率的標準差為10%市場組合收益率的方差為0.36%,則可以計算該項資產(chǎn)的繇數(shù)

41、為（）。A. 12.5B. 1C. 6D. 2 答案 : B解析:市場組合收益率的標準差=（0.36%） 1/2=6%該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差=0.6 X10%6%該項資產(chǎn)的繇數(shù)=該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差 /市場組合白方差=0.6 場風險溢酬（Rm- Rf）,不同的資產(chǎn)的3系數(shù)不同，所以，A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無風險收益率+該資產(chǎn)的風險收益率， 對于不同的資產(chǎn)而言， 風險不同， 風險收益率不同， 但是無風險收益率是相同的，所以， B 的說法正確。市場風險溢酬（Rm R f ）反映市場整體對風險的偏好，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，

42、要求的市場平均收益率越高， 所以，（ Rm Rf ）的值越大。所以，C的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的3系數(shù)x （Rm- Rf）,如果3= 1,則該資產(chǎn)的必要收益率=Rf+ （Rm- Rf） =Rf而Rm表示的是市場平均收益率，所以， D 的說法正確。12 .關(guān)于單項資產(chǎn)的3系數(shù)，下列說法正確的是（）。A. 表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度B. 取決于該項資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、 該項資產(chǎn)收益率的標準差 和市場組合收益率的標準差C.當3 1時，說明其所含的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險D.當3= 1時，說明如果市場平土收益率增加1%那么該資產(chǎn)的

43、收益率也相應(yīng)的增加1% 答案 : ABCD解析：單項資產(chǎn)的3系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標， 它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度， 換句 話說，就是相對于市場組合的平均風險而言，單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險的大小。所以， A 的 說法正確。單項資產(chǎn)的 3系數(shù)=該某種資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差=（該某種資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)M亥項資產(chǎn)收益率的標準差x市場組合收益率的標準差）/ （市場組合收益率的標準差場組合收益率的標準差）=該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)對 亥項資產(chǎn)收益率的標準差/市場組

44、合收益率的標準差。所以，B的說法正確。當 K 1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益 率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險。所以，C的說法正確。當3= 1時， 說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、 同比例的變化， 即如果市場平均收益 率增加（或減少）1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加（或減少）1%，也就是說，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致。所以， D 的說法正確。13 .在下列各項中，能夠影響特定投資組合3系數(shù)的有（）。A. 該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的3系數(shù)C. 市場投資組合的無風險收益率 D. 該組合的無風

45、險收益率 答案 : AB三、判斷題1. 如果市場利率上升 , 就會導(dǎo)致債券的市場價格上升 .（ ）答案：錯2. 由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息， 所以公司的盈利狀況不會影響該公司債券的市場價格 , 但會影響該公司股票的價格（ ）答案：錯3. 政府債券是以國家財政為擔保的 , 一般可以看作是無違約風險的債券 .答案：對4. 提前贖回條款對債權(quán)發(fā)行人是不利的 , 而對債權(quán)投資者是有利的 .答案：錯5. 適中型投資組合策略是盡量模擬證券市場現(xiàn)狀, 將盡可能多的證券包括進來, 以便分散掉全部可分散風險, 得到與市場平均報酬率相同的投資報酬 .答案：錯6. 冒險型投資組合策略是盡可能多選擇一些成長性較好的股票 , 而少選擇低風險低報酬的股票.答案：對7. 有效的資本市場是指在證券市場上 , 一切消息都是公開的 . 每個投資者都能無條件獲得這些消息 , 并且市場消息一旦公開, 就會立即反映在市場價格上 .答案：對8. 雙證券投資組合的風險等于這兩種證券的風險以及投資比重為權(quán)計算的加權(quán)平均數(shù) .答案：錯9. 證券投資組合的風險用該組合證券之間的協(xié)方差開平方衡