對(duì)經(jīng)營者行為的激勵(lì)與約束機(jī)制

1、經(jīng)營者行為的激勵(lì)與約束機(jī)制指導(dǎo)老師：學(xué)生姓名： 專業(yè)班級(jí)：學(xué)號(hào)：日期：目錄第1章 財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制相關(guān)概念解析31.1財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的概念31.2財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的形式31.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制31.2.2企業(yè)財(cái)務(wù)約束機(jī)制3第2章我國中小企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)及其財(cái)務(wù)管理存在的問題42.1中小企業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)42.2我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理上存在的問題52.3企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制存在的問題62.3.1財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱62.3.2 經(jīng)營者激勵(lì)結(jié)構(gòu)單一, 激勵(lì)機(jī)制存在缺陷62.3.3多頭監(jiān)督, 功能重疊72.3.4財(cái)務(wù)主體監(jiān)管動(dòng)機(jī)不純, 導(dǎo)致財(cái)務(wù)虛假信息泛濫72.3.5經(jīng)營者產(chǎn)生機(jī)制不健全, 內(nèi)外部約束機(jī)制乏力

2、7第3章我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建73.1建立現(xiàn)代企業(yè)制度，合理配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限73.2完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度83.3制定合理的薪酬考核制度93.4加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制度建設(shè)93.5完善企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的對(duì)策103.5.1建立權(quán)益關(guān)系, 完善權(quán)益分配機(jī)制103.5.2建立財(cái)務(wù)約束體系, 保證國家財(cái)產(chǎn)不受損失103.5.3合理安排資本結(jié)構(gòu), 約束經(jīng)營者機(jī)會(huì)主義傾向103.5.3完善經(jīng)營者選擇機(jī)制和經(jīng)理103.5.4 加強(qiáng)法律和制度保障10淺論中小企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建摘 要：中小企業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一支具有重要地位的經(jīng)濟(jì)力量。我國改革開放以后，涌現(xiàn)出了一批批分布在各個(gè)行業(yè)的中小企業(yè)，

3、在我國市場經(jīng)濟(jì)的海洋中，顯示了強(qiáng)勁的生命力。隨著市場競爭越來越激烈，中小企業(yè)的經(jīng)營管理正面臨越來越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如何適應(yīng)環(huán)境的變化，加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理，建立財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制成為擺在管理者面前的一個(gè)現(xiàn)實(shí)而嚴(yán)峻的問題。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)機(jī)制第1章 財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制相關(guān)概念解析1.1財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的概念財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制是通過有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)、約束手段，協(xié)調(diào)企業(yè)所有者、經(jīng)營者之間委托代理關(guān)系的一種機(jī)制。財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的建立也是公司治理的核心內(nèi)容之一。財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制包括兩方面：第一，激勵(lì)機(jī)制，包括長期與短期、實(shí)物與貨幣相結(jié)合等激勵(lì)內(nèi)容；第二，約束機(jī)制，包括行為與結(jié)果、自發(fā)與強(qiáng)制相結(jié)合等

4、約束內(nèi)容。1.2財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的形式企業(yè)所有者追求資本增值最大化的目標(biāo)是通過對(duì)企業(yè)管理人員行為的激勵(lì)約束過程來完成的。其形式主要有以下兩種，一是直接激勵(lì)與約束機(jī)制，它的內(nèi)容是企業(yè)所有者直接設(shè)計(jì)安排的控制企業(yè)員工的機(jī)制，如報(bào)酬計(jì)劃，行政約束等；二是間接激勵(lì)與約束機(jī)制，它的內(nèi)容是在企業(yè)外部形成影響企業(yè)經(jīng)營管理員職業(yè)前途的公平競爭環(huán)境，如充分競爭的經(jīng)理人員市場，法制環(huán)境等。1.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制就企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制來看, 主要包括物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)兩個(gè)方面。其中精神激勵(lì)主要采用目標(biāo)激勵(lì)、職位激勵(lì)、政治激勵(lì)、榮譽(yù)激勵(lì)等。物質(zhì)激勵(lì)主要側(cè)重于解決物質(zhì)動(dòng)力問題,主要形式包括: 一是基本薪金, 它一般不隨

5、企業(yè)業(yè)績變化而變化, 由企業(yè)規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績等因素決定; 二是獎(jiǎng)金, 它是根據(jù)企業(yè)當(dāng)期業(yè)績一次支付的報(bào)酬, 由于這一激勵(lì)方式與企業(yè)短期經(jīng)營業(yè)績相聯(lián)系,容易引發(fā)經(jīng)營者的短期行為; 三是股票激勵(lì), 由于股票的價(jià)格與企業(yè)未來預(yù)期業(yè)績存在較強(qiáng)的正相關(guān), 這在一定程度上克服固定薪金激勵(lì)的靈活性不足和獎(jiǎng)金激勵(lì)的短視行為等缺陷;四是股票期權(quán), 它是指雙方按事先約定的價(jià)格在一定時(shí)間、以特定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種股票的權(quán)利, 這一激勵(lì)方式在防止高管人員的短視行為、維護(hù)企業(yè)和股東的長遠(yuǎn)利益等方面有特殊功效; 五是補(bǔ)充保障, 這一激勵(lì)形式主要體現(xiàn)在長期保障上, 對(duì)企業(yè)經(jīng)營者除按規(guī)定參加普通養(yǎng)老保

6、險(xiǎn)外, 還提供優(yōu)厚的生活保障, 為其提供充足的養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助。1.2.2企業(yè)財(cái)務(wù)約束機(jī)制就企業(yè)財(cái)務(wù)約束機(jī)制來看, 主要包括: 一是抵扣風(fēng)險(xiǎn)抵押金, 用來彌補(bǔ)可能形成的虧損或決策失誤造成的損失; 二是罰款或賠償, 對(duì)弄虛作假的企業(yè)經(jīng)營者, 視不同的情況和影響的程度對(duì)其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)處罰; 三是解雇威脅,它因業(yè)績不佳引發(fā), 對(duì)企業(yè)高管人員是一種現(xiàn)實(shí)存在的約束; 四是財(cái)務(wù)控制權(quán)市場, 直接或間接擁有一個(gè)企業(yè)半數(shù)以上具有表決權(quán)的股份, 借此來決定公司的董事人選, 進(jìn)而決定公司的經(jīng)營方針, 并在公司擁有控制經(jīng)營活動(dòng)和盈余分配等方面的權(quán)利, 稱之為控制權(quán); 五是經(jīng)理人才市場, 這一約束機(jī)制能夠激勵(lì)管理人員在

7、財(cái)務(wù)管理中不斷創(chuàng)新, 按照企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)從事企業(yè)經(jīng)營; 六是外部力量約束, 政府管制、輿論監(jiān)督、法律環(huán)境的完善程度等對(duì)企業(yè)經(jīng)營者形成一定的約束。第2章我國中小企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)及其財(cái)務(wù)管理存在的問題中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其宏觀作用主要體現(xiàn)在對(duì)保持整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)活力的巨大貢獻(xiàn)。中小企業(yè)的發(fā)展有利于打破壟斷，促進(jìn)競爭，使市場良性發(fā)展，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)取，保持經(jīng)濟(jì)活力；有利于促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新；有利于培養(yǎng)企業(yè)家，在小企業(yè)中，由于投資與經(jīng)營往往合二為一，業(yè)主兼任經(jīng)理的企業(yè)家居多，創(chuàng)業(yè)者往往以中小企業(yè)為起點(diǎn)，在激烈的市場競爭中，隨著企業(yè)的發(fā)展而得到成長和鍛煉；有利于解決就業(yè)壓力，在我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中

8、，勞動(dòng)力相對(duì)豐富，而資本相對(duì)稀缺的要素察賦特色，決定了勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)在很長一段時(shí)間里會(huì)是我國企業(yè)組織中最有活力的構(gòu)成部分。中小企業(yè)作為一個(gè)群體，必然有著不同于大企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)。2.1中小企業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)第一，經(jīng)營管理者和所有者統(tǒng)一。中小企業(yè)中，經(jīng)營者往往就是最大的股東。自己出資，自己經(jīng)營，這一方面表現(xiàn)為企業(yè)決策靈活及時(shí)，經(jīng)營目標(biāo)明確和強(qiáng)烈的追求利潤最大化的優(yōu)勢，經(jīng)營者目標(biāo)與股東利益取得一致；另一方面表現(xiàn)為公司在經(jīng)營上缺乏有力的外部監(jiān)督，資金使用上存在一定的隨意性，不利于公司的良性發(fā)展。第二，經(jīng)營多屬于負(fù)完全責(zé)任的個(gè)人經(jīng)營。企業(yè)的經(jīng)營決策主要依靠領(lǐng)導(dǎo)人自己對(duì)市場的直觀把握，因此企業(yè)的成敗完全

9、取決于經(jīng)營者的個(gè)人能力。其特點(diǎn)一方面表現(xiàn)為有權(quán)力、善獨(dú)裁；另一方面則表現(xiàn)出內(nèi)在的激勵(lì)機(jī)制，較少存在經(jīng)營者的“代理成本”，經(jīng)營者具有機(jī)動(dòng)性，成本意識(shí)，擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的勇氣，有強(qiáng)烈的責(zé)任感和開拓精神。第三，初始資本及可利用的資本少。企業(yè)經(jīng)營的初始資本主要來源于個(gè)人積累及借款，資本額少，加上外部融資能力的限制，使資金短缺成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要原因，資本增值也在一定程度上受到限制，這就將中小企業(yè)的活動(dòng)領(lǐng)域限于中小資本能以操業(yè)的范圍，否則會(huì)遇到極大的風(fēng)險(xiǎn)。第四，具有經(jīng)營機(jī)制方面的靈活性和易變性。中小企業(yè)在經(jīng)營中表現(xiàn)為對(duì)市場需求的變動(dòng)反應(yīng)及時(shí)，可合理調(diào)度和配置資金和勞動(dòng)力資源。如在中小企業(yè)密集的浙江省就表現(xiàn)

10、為主導(dǎo)產(chǎn)品突出、專業(yè)化程度高、管理成本低，在大環(huán)境相對(duì)蕭條時(shí)期，能加快調(diào)整步伐，適應(yīng)環(huán)境，保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展。 第五，面臨的市場競爭壓力較大。中小企業(yè)從事的行業(yè)多容易進(jìn)入，所以在擴(kuò)大其產(chǎn)業(yè)市場的時(shí)候，許多新的對(duì)手會(huì)參加進(jìn)來，容易形成過度競爭的局面，而中小企業(yè)自身弱小，很難禁得起時(shí)常波動(dòng)的沖擊。出于這種原因，很多中小企業(yè)的經(jīng)營者為了自身的原因而參加了聯(lián)合組織，缺乏協(xié)調(diào)性。因此表現(xiàn)為經(jīng)營者常常為避免競爭而尋找出路，在質(zhì)量、性能、設(shè)計(jì)上搞差別化，避開價(jià)格競爭，力求實(shí)現(xiàn)不完全競爭。第六，受環(huán)境變化刺激或沖擊大。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)一般缺乏大企業(yè)所擁有的人力資源，資本金小，產(chǎn)品品種少，顧客面窄，常常依

11、賴于某一種產(chǎn)品和技術(shù)，因而環(huán)境一旦發(fā)生變化，對(duì)中小企業(yè)的沖擊和壓力就會(huì)增大，許多中小企業(yè)就是因難以適應(yīng)新的環(huán)境、政策的壓力而破產(chǎn)。從中小企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)分析不難發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)運(yùn)作中由于經(jīng)營者和管理者的統(tǒng)一，企業(yè)生存發(fā)展很大程度上取決于管理者個(gè)人的能力，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理監(jiān)督約束滯后，企業(yè)在發(fā)展過程中不完善的財(cái)務(wù)約束激勵(lì)使得企業(yè)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理上存在的問題通過對(duì)我國中小企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，我國中小企業(yè)由于外部經(jīng)營環(huán)境的不利，融資困難，加上內(nèi)部對(duì)財(cái)務(wù)管理的不重視，存在著許多問題嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的發(fā)展。第一，財(cái)務(wù)管理水平不高。中小企業(yè)更多地把會(huì)計(jì)作為一種信息披露的需要或

12、者是記賬的手段，而沒有把之視為管理工具。在會(huì)計(jì)記賬過程中往往忽略企業(yè)的實(shí)際情況，有時(shí)就會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤信息，對(duì)決策者產(chǎn)生誤導(dǎo)，而且即使財(cái)務(wù)報(bào)表反映出了存在的問題，管理者也常常不重視，不能利用財(cái)務(wù)工具為管理服務(wù)。第二，財(cái)務(wù)管理制度不完善。從實(shí)際情況來看，許多中小企業(yè)根本沒有設(shè)賬本，另外設(shè)有賬本的企業(yè)也存在親屬管賬、會(huì)計(jì)出納不分、財(cái)務(wù)管理混亂等問題。從中小私營企業(yè)的角度來看，企業(yè)有熾熱的追逐利潤的內(nèi)在沖動(dòng)，近年來，其憑借自身經(jīng)營方式靈活等明顯的優(yōu)勢和社會(huì)功能，在市場經(jīng)濟(jì)的海洋中如魚得水，發(fā)展迅猛。但同規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度比較起來，其財(cái)務(wù)管理制度中存在諸多問題。第三，對(duì)資金缺乏投資預(yù)算決策功能。由于投資決策

13、不是中小企業(yè)經(jīng)營中日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要部分，因此經(jīng)營者一般較不重視資金的計(jì)劃和預(yù)算。中小企業(yè)行為常常表現(xiàn)為缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃，企業(yè)的大部分決策由經(jīng)營者一人憑借經(jīng)驗(yàn)決定。同時(shí)由于中小企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)一般不健全，財(cái)務(wù)人員少，其一般忙于應(yīng)付日常的財(cái)務(wù)工作，而沒有更多的精力進(jìn)行這方面的工作。第四，對(duì)資產(chǎn)的管理缺乏科學(xué)性，控制薄弱。中小企業(yè)一般沒有資產(chǎn)管理方面的嚴(yán)格制度，管理上人為作用較多。主要表現(xiàn)為：第一，缺乏對(duì)會(huì)計(jì)信息的分析，認(rèn)為會(huì)計(jì)報(bào)表的編制已經(jīng)是會(huì)計(jì)工作的階段性總結(jié)，沒有進(jìn)一步分析的必要，認(rèn)為會(huì)計(jì)工作只是核算收入、成本費(fèi)用、利潤及納稅所得，忽視會(huì)計(jì)信息的分析和利用；第二，對(duì)存貨沒有加以控制，大量庫存產(chǎn)品占

14、用了大量資金，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)不靈；第三，對(duì)應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，造成大量資金回收困難，一般沒有嚴(yán)格的賒銷政策，在銷售狀況良好時(shí)，沒有注意資金的回收，往往到周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，資金己難以回收，又沒有有力的催帳措施，往往形成大量呆帳；第四，對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足，有些企業(yè)在現(xiàn)金充足時(shí)，沒有有利的投資方式，造成資金閑置和浪費(fèi)，而有些企業(yè)卻沒有計(jì)劃盲目使用資金，陷入財(cái)務(wù)困境從而導(dǎo)致企業(yè)危機(jī)；第四，資產(chǎn)保管不利，對(duì)原材料、半成品、固定資產(chǎn)等沒有完善的管理手段，造成出問題時(shí)無法核對(duì)，資產(chǎn)損失嚴(yán)重?？v觀中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理上存在的問題不難發(fā)現(xiàn)，其根本原因是中小企業(yè)尚未建立一套完善的企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)企

15、業(yè)財(cái)務(wù)管理中重大決策沒有制定相應(yīng)的責(zé)任約束機(jī)制，企業(yè)財(cái)務(wù)管理中沒有制定相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制，企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作中沒有制定相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺乏活力。為此根據(jù)中小企業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)建立一套適合于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制有利于中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的良性發(fā)展。2.3企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制存在的問題2.3.1財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱是財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制最大的困境。根據(jù)非對(duì)稱信息理論, 市場上供需雙方掌握的信息是有差異的, 在信息掌握上, 需方天生存在信息劣勢。在這種情況下, 有信息優(yōu)勢的方就希望通過信息的不對(duì)稱獲取收益, 而信息劣勢的一方則會(huì)努力獲取信息, 消除這種不對(duì)稱。在財(cái)務(wù)上,財(cái)務(wù)人員和財(cái)務(wù)部門利用財(cái)務(wù)

16、信息的不對(duì)稱, 采取“隱瞞財(cái)務(wù)信息”、“粉飾財(cái)務(wù)信息”等虛假手段欺騙市場。2.3.2 經(jīng)營者激勵(lì)結(jié)構(gòu)單一, 激勵(lì)機(jī)制存在缺陷長期以來, 我國企業(yè)經(jīng)營者收入一直是結(jié)構(gòu)單一的月薪制, 公司制改革以后, 雖然有些企業(yè)改革了激勵(lì)形式, 但效果不是很明顯。在年薪制的具體執(zhí)行當(dāng)中, 往往基本薪金過高, 而風(fēng)險(xiǎn)收益比例不足, 達(dá)不到激勵(lì)經(jīng)營者的目的, 再加上風(fēng)險(xiǎn)收入是以年度為單位計(jì)算的, 造成經(jīng)營者短視行為的產(chǎn)生。在我國的上市公司中, 高管層持股比例偏低, 激勵(lì)效果不明顯, 由于我國資本市場的高投機(jī)特點(diǎn), 使得高管人員持有的股份, 幾乎不用付出努力就可獲取收益, 因而持股變成一種福利, 導(dǎo)致股票剩余索取權(quán)產(chǎn)

17、生的激勵(lì)作用喪失。2.3.3多頭監(jiān)督, 功能重疊企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督部門已成為各種命令的集中地, 財(cái)務(wù)部門必須按照國家財(cái)政、企業(yè)所有者和企業(yè)管理者等多方指令進(jìn)行操作。由于我國長期的政企不分, 企業(yè)的所有權(quán)屬于國家, 長期以來政府部門一直代表國家對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)節(jié), 而這種監(jiān)督帶有很強(qiáng)的行政色彩, 過度的行政干預(yù)不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。再加上我國企業(yè)監(jiān)督者自身缺乏約束機(jī)制, 這必然會(huì)影響監(jiān)督的客觀效果, 其中很多監(jiān)督者無法對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督,有的根本就無力進(jìn)行監(jiān)督, 更有甚者根本就無心監(jiān)督。目前我國對(duì)企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制使企業(yè)所有者權(quán)益受損。2.3.4財(cái)務(wù)主體監(jiān)管動(dòng)機(jī)不純, 導(dǎo)致財(cái)務(wù)虛假信息泛濫財(cái)務(wù)

18、主體是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息起決定作用的人, 包括公司經(jīng)營者和大股東等, 他們在追求自身利益需要時(shí)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的操縱財(cái)務(wù)信息的動(dòng)機(jī)。在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不健全, 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)不能發(fā)揮應(yīng)有作用的情況下,會(huì)計(jì)報(bào)表成為投資者尤其是中小股東監(jiān)督經(jīng)營者和大股東的唯一工具。但在實(shí)際中, 當(dāng)企業(yè)經(jīng)營情況無法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值和一定的利潤率水平時(shí), 經(jīng)營者和大股東便產(chǎn)生了操作財(cái)務(wù)信息的動(dòng)機(jī), 導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)虛假信息的產(chǎn)生。2.3.5經(jīng)營者產(chǎn)生機(jī)制不健全, 內(nèi)外部約束機(jī)制乏力我國現(xiàn)階段還不存在真正意義上的經(jīng)理人市場, 大部分經(jīng)理和財(cái)務(wù)經(jīng)理要么是政府任命, 要么是家族企業(yè)繼承人執(zhí)掌公司大權(quán), 這在很大程度上導(dǎo)致了企業(yè)的內(nèi)

19、部人控制。我國的很多上市公司內(nèi)部未能建立起有效的約束機(jī)制, 而信息的不對(duì)稱進(jìn)一步加劇了約束的乏力。另外, 企業(yè)的外部約束機(jī)制也不健全, 證券市場、經(jīng)理人市場、接管市場、企業(yè)兼并機(jī)制等外部約束機(jī)制雖然在逐步建立, 但力量依然比較薄弱, 約束力不夠。第3章我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建隨著改革的不斷深入，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來越重要的作用，加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理，建立財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制是促進(jìn)中小企業(yè)良好發(fā)展的重要步驟。3.1建立現(xiàn)代企業(yè)制度，合理配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限中小企業(yè)要根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求進(jìn)行企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司在組織結(jié)構(gòu)上分為股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理及職工等，其中，

20、前四者與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)。因此，應(yīng)根據(jù)不同管理機(jī)制層次的特點(diǎn)，建立有效的制衡機(jī)制，明確各財(cái)務(wù)行為主體的權(quán)限和責(zé)任。第一，股東大會(huì)。股東大會(huì)作為企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，擁有企業(yè)的一切權(quán)力，但通常不能參與企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，只對(duì)影響企業(yè)發(fā)展的重大議項(xiàng)通過股東大會(huì)行使最后的表決權(quán)。第二，董事會(huì)。董事會(huì)作為股東選出的財(cái)產(chǎn)信托機(jī)構(gòu)，將企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理權(quán)限下放級(jí)總經(jīng)理層，僅保留戰(zhàn)略決策和監(jiān)督的權(quán)力。第三，總經(jīng)理?？偨?jīng)理在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個(gè)領(lǐng)域中包括財(cái)務(wù)管理中處于最高管理者的位置。其職責(zé)主要是組織實(shí)施企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃和投資方案、擬訂公司的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度、財(cái)務(wù)審批。第四，監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)主要職責(zé)是審核重要財(cái)務(wù)事

21、項(xiàng)、監(jiān)督財(cái)務(wù)預(yù)算、為經(jīng)理的財(cái)務(wù)決策提供信息。第五，財(cái)務(wù)總監(jiān)。財(cái)務(wù)總監(jiān)的財(cái)務(wù)權(quán)限主要包括審核重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)；協(xié)調(diào)各職能部門、基層單位和財(cái)務(wù)部門之間的關(guān)系；組織制訂財(cái)務(wù)預(yù)算并負(fù)責(zé)預(yù)算方案的實(shí)施檢查；負(fù)責(zé)組織財(cái)務(wù)核算、審核財(cái)務(wù)決算；分析預(yù)測企業(yè)日常經(jīng)營過程中的資金需求量，科學(xué)地調(diào)度資金；在一定數(shù)量范圍內(nèi)，有直接籌資、用資的權(quán)利，向總經(jīng)理提出有關(guān)籌資和投資的政策、策略、建議，為經(jīng)理的財(cái)務(wù)決策提供信息。第六，財(cái)務(wù)部門。在財(cái)務(wù)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)預(yù)算的編制、執(zhí)行、檢查、分析；制定公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方法；監(jiān)督公司財(cái)務(wù)開支；開展大量的調(diào)查、分析，對(duì)企業(yè)日常資金需求量進(jìn)行具體的計(jì)劃、預(yù)測，及時(shí)提供信息；從理財(cái)角

22、度上參與公司日常的資產(chǎn)管理、成本管理工作。為了明確公司財(cái)務(wù)部門在財(cái)務(wù)管理上的權(quán)限和責(zé)任，必須在機(jī)構(gòu)上把財(cái)力與會(huì)計(jì)分開。同時(shí)，財(cái)務(wù)部門內(nèi)部必須按財(cái)務(wù)管理的職能或內(nèi)容分為幾個(gè)分部。如按職能可劃分為規(guī)劃部、經(jīng)營部、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)部：按內(nèi)容劃分為籌資部、投資部、利潤分配部、信用部等。各部門的工作相互配合、相互銜接，共同履行好財(cái)務(wù)部門的理財(cái)職責(zé)。3.2完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度財(cái)務(wù)制度建設(shè)是財(cái)務(wù)管理的保障，沒有制度就無法按章行事，管理就失去了標(biāo)準(zhǔn)。因此建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度是企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的重要環(huán)節(jié)，應(yīng)引起高度重視。財(cái)務(wù)制度是企業(yè)在從事日常的財(cái)務(wù)管理工作中所遵守的各項(xiàng)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)其具體內(nèi)容可分為以下三個(gè)方面

23、。第一，籌資管理制度。從理論上來說，中小企業(yè)資金來源有三種渠道：一是通過直接融資方式融資。直接融資方式主要有發(fā)行股票、債券等，資金供需雙方直接進(jìn)行交易，或者在中介機(jī)構(gòu)幫助下實(shí)現(xiàn)直接交易；二是通過間接融資方式融資，即企業(yè)通過金融媒介(銀行)所進(jìn)行的融資；三是依靠企業(yè)自有資金進(jìn)行積累。但在實(shí)際操作中，中小企業(yè)的籌資渠道十分單一，大部分中小企業(yè)自有資產(chǎn)少，財(cái)力薄弱，難以獲得在證券市場上發(fā)行債券或股票的資格。在間接融資方面，企業(yè)規(guī)模、資信問題、擔(dān)保不足也成為中小企業(yè)很難從銀行貸款的主要原因，中小企業(yè)在貸款上很難獲得長期固定資金貸款，一般只能從銀行取得生產(chǎn)急需的短期貸款。依靠企業(yè)自有資金幾乎成為中小企業(yè)

24、的主要資金來源。為此中小企業(yè)籌資管理制度中應(yīng)該包括對(duì)財(cái)務(wù)人員在從事籌資工作過程中所應(yīng)遵守的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，籌資預(yù)測及分析制度，特別是企業(yè)現(xiàn)有資金的管理制度，如資本金管理制度，公積金管理制度，負(fù)債管理制度等。第二，投資管理制度。中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)者往往具有某一方面的專業(yè)技能，在創(chuàng)辦之初，自身擁有一定的原始資本積累，往往憑借自身的經(jīng)驗(yàn)，將資金投入到經(jīng)營活動(dòng)中，缺乏嚴(yán)密的資金使用計(jì)劃。這樣給企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在中小企業(yè)投資管理制度的設(shè)計(jì)上要突出投資決策和預(yù)算的規(guī)范化，建立投資預(yù)測分析制度，內(nèi)部投資管理制度等。第三，利潤分配管理制度。中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，決定了其資金是主要用于經(jīng)營性的生產(chǎn)，也就決定了其資金的

25、分析和控制是圍繞生產(chǎn)展開的。這時(shí)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要職能就是要保證企業(yè)擁有充足的生產(chǎn)性資金，確保企業(yè)資金的使用效率，從而保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和資產(chǎn)的增值。在利潤分配制度上要對(duì)企業(yè)利潤分配比例、幅度、內(nèi)容做出相應(yīng)的規(guī)范。3.3制定合理的薪酬考核制度從中小企業(yè)經(jīng)營管理角度來看，不同層次的代理人的報(bào)酬形式是不同的，合理的薪酬制度會(huì)產(chǎn)生巨大的激勵(lì)作用，不僅要有利于企業(yè)目前的發(fā)展，還要有利于企業(yè)的長期發(fā)展；為此在薪酬制度的設(shè)計(jì)上既要能激勵(lì)經(jīng)營者，又不至于影響普通員工和管理者的積極性。中小企業(yè)在進(jìn)行薪酬制度設(shè)計(jì)時(shí)要進(jìn)行崗位分析，對(duì)經(jīng)理層管理人員實(shí)行以固定收入為基礎(chǔ)加財(cái)務(wù)管理效績的利益激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)中小企業(yè)經(jīng)營

26、管理人員的財(cái)務(wù)管理意識(shí)，即把企業(yè)經(jīng)理人員的報(bào)酬分為兩部分，一部分以工資形式作為固定收入，形成職業(yè)保障基數(shù)；另一部分則按照他們的理財(cái)效績(利潤或股價(jià))以風(fēng)險(xiǎn)收入的形式獲得報(bào)酬，如期權(quán)、期股等。中小企業(yè)的薪酬制度必須建立在完善的考核制度上，在考核制度的設(shè)計(jì)上要遵循客觀和完整性原則，考核標(biāo)準(zhǔn)的指定要客觀；考核內(nèi)容設(shè)計(jì)要全面，應(yīng)該涵括企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)內(nèi)容，特別是對(duì)臨時(shí)性的跨部門的合作性項(xiàng)目也要納入考核范圍。3.4加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制度建設(shè)由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理上的混亂，各經(jīng)濟(jì)核算中心難免會(huì)為了自身的利益做出這樣或那樣的舞弊行為，或者由于核算人員個(gè)人技能的原因，出現(xiàn)違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的現(xiàn)象。為此必須加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部

27、審計(jì)制度建設(shè)，審計(jì)部門要對(duì)各核算單位進(jìn)行及時(shí)跟蹤和了解，嚴(yán)格審計(jì)，指導(dǎo)其日常工作，防微杜漸，避免經(jīng)營成果的虛假、瞞報(bào)行為，從而使考核評(píng)價(jià)兌現(xiàn)結(jié)果真實(shí)、可靠。企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理取得顯著效益的，應(yīng)該給予精神和物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，而對(duì)于那些對(duì)財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大影響的重大項(xiàng)目、重大措施的決策，企業(yè)應(yīng)該建立重大決策責(zé)任追究制度。對(duì)于特別明顯決策失誤，使決策付諸實(shí)施以后，影響企業(yè)財(cái)務(wù)正常運(yùn)行的項(xiàng)目，應(yīng)該追究決策責(zé)任人的責(zé)任，并給予必要的懲處。3.5完善企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的對(duì)策3.5.1建立權(quán)益關(guān)系, 完善權(quán)益分配機(jī)制企業(yè)激勵(lì)約束機(jī)制的建立與企業(yè)利益密切相關(guān)。目前, 我國國有企業(yè)處于一種“有權(quán)而無利”的狀況, 企業(yè)經(jīng)營者不

28、但沒有監(jiān)督財(cái)務(wù)人員的積極性, 甚至很多假賬都得到了經(jīng)營者的認(rèn)同。防止經(jīng)營者背離國家利益的一種途徑就是國家改變信息獲取的途徑和數(shù)量, 加強(qiáng)對(duì)管理者的監(jiān)督。但是,我們應(yīng)當(dāng)看到, 全面監(jiān)督是不現(xiàn)實(shí)的,經(jīng)營者比所有者有更大的管理優(yōu)勢。同時(shí), 全面監(jiān)督的成本很高, 有時(shí)可能超過其帶來的收益。因此, 雖然監(jiān)督可以減少經(jīng)營者損害所有者的行為, 但不可能通過監(jiān)督來解決一切問題。所有者應(yīng)該采取激勵(lì)和監(jiān)督兩種辦法來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的關(guān)系, 關(guān)鍵是權(quán)衡利弊, 找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離所有者目標(biāo)的損失之和最小的解決辦法。3.5.2建立財(cái)務(wù)約束體系, 保證國家財(cái)產(chǎn)不受損失健全財(cái)務(wù)監(jiān)督體系是治理財(cái)務(wù)信息混亂的重要

29、手段。在具體運(yùn)作中, 一是健全企業(yè)內(nèi)部約束機(jī)制, 企業(yè)要實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營及自我發(fā)展, 就必須建立健全內(nèi)部約束機(jī)制, 實(shí)現(xiàn)自我管理和自我監(jiān)督; 二是財(cái)政部門要做好對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的監(jiān)督和指導(dǎo), 財(cái)政部門和企業(yè)主管單位要依據(jù)會(huì)計(jì)法, 加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的管理, 監(jiān)督指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作, 使財(cái)務(wù)核算、財(cái)務(wù)監(jiān)督規(guī)范化和制度化; 三是加強(qiáng)財(cái)務(wù)工作的社會(huì)監(jiān)督, 大力推行注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)制度, 由注冊會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。3.5.3合理安排資本結(jié)構(gòu), 約束經(jīng)營者機(jī)會(huì)主義傾向在對(duì)企業(yè)經(jīng)營者提供物質(zhì)激勵(lì),刺激他們努力工作的同時(shí), 也要防止他們的機(jī)會(huì)主義傾向, 要將他們的利益與股東利益密切聯(lián)系起來。如果企業(yè)僅

30、擁有權(quán)益資產(chǎn), 則經(jīng)理人員承擔(dān)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)就小, 企業(yè)即使經(jīng)營業(yè)績不佳, 也不會(huì)有債務(wù)違約的壓力。因此, 如果在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中加入債務(wù)資金, 一方面可以約束企業(yè)經(jīng)營者將現(xiàn)金用于企業(yè)的盲目擴(kuò)張; 另一方面, 償債的壓力將導(dǎo)致經(jīng)營者努力提高企業(yè)資本收益率。3.5.3完善經(jīng)營者選擇機(jī)制和經(jīng)理人市場建設(shè)經(jīng)營者的選擇機(jī)制關(guān)系到股票期權(quán)激勵(lì)政策應(yīng)用的準(zhǔn)確性, 股票期權(quán)要求其激勵(lì)對(duì)象是真正的企業(yè)家。我國由國企改組上市的股份公司, 由于其經(jīng)營者大多由原來的國有企業(yè)管理者平行位移而來, 這導(dǎo)致了股票期權(quán)的激勵(lì)作用得不到充分發(fā)揮。從長遠(yuǎn)看, 培育職業(yè)經(jīng)理階層、形成職業(yè)經(jīng)理人市場是建立經(jīng)營者財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的必然

31、要求。我國目前應(yīng)該積極探索財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的董事會(huì)選聘機(jī)制及市場化配置的途徑, 實(shí)現(xiàn)董事會(huì)和經(jīng)理層的有效制衡。而財(cái)務(wù)人員選聘時(shí)從市場中來, 解聘后又到市場中去的做法, 也有利于打破國有企業(yè)的財(cái)務(wù)人員終身制。3.5.4 加強(qiáng)法律和制度保障制定相關(guān)的法律和制度是穩(wěn)定經(jīng)營者心理的重要條件, 加強(qiáng)相關(guān)法律的立法和配套改革, 加大企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度的健全和完善, 最大限度的規(guī)范和約束經(jīng)營者的行為, 加強(qiáng)對(duì)他們的激勵(lì)和約束力度。結(jié)束語：良好的財(cái)務(wù)機(jī)制是中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展制勝的法寶，而激勵(lì)約束機(jī)制是中小企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的“制動(dòng)器”，是中小企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的重要組成部分。建立中小企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制要通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度完善

32、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，合理分配企業(yè)財(cái)務(wù)管理權(quán)限，完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，并通過制定合理的薪酬和內(nèi)部監(jiān)督來完善內(nèi)部的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制。 袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆

33、袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁

34、蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆

35、羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞

36、螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇

37、蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁

38、袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肇薀薆膆腿莃裊膅芁薈螁膅莃莁蚇膄膃薇蚃膃芅蒀羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆袇節(jié)蒆薅袆莄螞襖裊肄蒄袀襖芆螀螆袃荿薃螞袃蒁莆羈袂膁薁袆袁芃莄螂羀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薈羃羇荿莀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆肅肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薄肁蒃蒄羂肀膂莆袈聿芅薂