聯(lián)想收購摩托羅拉案例分析

1、聯(lián)想收購摩托羅拉案列分析聯(lián)想為何人棄我取? 中國農(nóng)歷蛇年還剩下最后一天時，很多人都在拼手氣搶紅包，等待“土豪”的出現(xiàn)。殊不知真正的“土豪”聯(lián)想集團(hkse：992;adr：lnvgy)已經(jīng)準備了數(shù)十億美金的真金白銀，把一個秘密保留到了最后一刻。收購狀況 摩托羅拉微博移動的“東家”又換人了。農(nóng)歷除夕，聯(lián)想宣布以29億美元(約合人民幣(6.2122,-0.0006,-0.01%)176億元)的價格從谷歌微博手中收購摩托羅拉移動智能手機業(yè)務(wù)，這其中包括3500名員工、2000項專利、品牌和商標以及全球50多家運營商的合作關(guān)系。 用聯(lián)想集團微博董事長楊元慶的話來說，聯(lián)想與摩托羅拉的結(jié)合本就是“一個非

2、常有趣的愛情故事”。事實確如此。2011年，摩托羅拉被“一分為二”，當(dāng)時聯(lián)想就有意競購，不料被谷歌橫刀奪愛，以125億美元的價格將摩托羅拉移動“迎娶過門”。但聯(lián)想仍不死心，一次，楊元慶請谷歌執(zhí)行董事長施密特到家中吃飯，表示谷歌哪天不想保留這個業(yè)務(wù)了，可以找聯(lián)想。兩個多月前，楊元慶終于等來了滿意的答復(fù)。聯(lián)想收購摩托羅拉聯(lián)想收購摩托羅拉 兩場收購拿下全球簽兩場收購拿下全球簽證證 聯(lián)想的胃口越來越大，一周之內(nèi)耗資52億美元進行并購。 一、1月23日，聯(lián)想集團(hkse：992)與ibm(nyse：ibm)共同宣布，聯(lián)想計劃收購ibm的x86服務(wù)器業(yè)務(wù)，包括systemx,bladecenter和fl

3、ex系統(tǒng)刀片服務(wù)器以及交換機，基于x86的flex集成系統(tǒng)，nextscale和idataplex服務(wù)器以及相關(guān)軟件、刀片網(wǎng)絡(luò)和運維。交易總額約為23億美元，20億美元以現(xiàn)金支付，余額以聯(lián)想股票支付。 二、1月30日，聯(lián)想集團與谷歌同時宣布收購谷歌旗下的摩托羅拉移動智能手機業(yè)務(wù)，收購價約29億美元，收購?fù)瓿蓵r支付14.1億美元，包括6.6億美元現(xiàn)金以及7.5億美元的聯(lián)想普通股支付，余下15億美元將以三年期本票支付。資本市場評價 聯(lián)想雄心勃勃收購后，資本市場給予了相當(dāng)悲觀的評價。在聯(lián)想收購摩托羅拉移動的消息發(fā)布之后，聯(lián)想的股價連續(xù)兩個交易日大跌23%，市值蒸發(fā)了265億港元。由于在被收購之前，這

4、兩塊業(yè)務(wù)均處于持續(xù)虧損狀態(tài)2013年全年，ibm的被收購資產(chǎn)虧損2640萬美元，摩托羅拉移動的年度虧損則高達9.28億美元，投資者擔(dān)心這兩次大收購將拖累聯(lián)想的業(yè)績。聯(lián)想高層態(tài)度 聯(lián)想的管理層信心滿滿?！皬奈覀冊诿绹召廼bmpc開始，我們已經(jīng)成功完成了多項整合，這次我們有充分的信心再次成功?！甭?lián)想集團董事長兼ceo楊元慶表示。2004年12月，聯(lián)想收購的ibmpc同樣是一塊持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)：2002年虧損1.71億美元，2003年虧損2.58億美元，2004年上半年虧損1.39億美元!而經(jīng)過了9年的整合之路，無論是在中國、美洲、歐洲還是亞太，也無論是臺式機還是筆記本電腦，均實現(xiàn)了規(guī)模盈利。聯(lián)想信

5、心來源 聯(lián)想的信心在于他們相信“時間機器”的威力。日本企業(yè)家、投資人孫正義最早提出了“時間機器”的理論：由于全球信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡，不同區(qū)域和不同國家所處的發(fā)展階段各不相同，因此企業(yè)家和投資人可以先在成熟市場上開展業(yè)務(wù)，然后等待時機成熟后殺回新興市場。 1996年硅谷互聯(lián)網(wǎng)浪潮興起的時候，孫正義率先投資了雅虎等美國互聯(lián)網(wǎng)公司，獲利后殺回日本成立雅虎日本，做到日本門戶網(wǎng)站的老大之后又大手筆投資阿里巴巴、千橡互動等中國互聯(lián)網(wǎng)公司，每次都是大獲其利。 聯(lián)想則是從產(chǎn)業(yè)資本的角度實踐了“時間機器”理論。眾所周知，美國是全球信息產(chǎn)業(yè)最為成熟也最發(fā)達的國家。當(dāng)美國的一些信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域(主要是硬件領(lǐng)域)出現(xiàn)飽

6、和以及過度競爭的時候，一些美國公司的估值將出現(xiàn)較大的折價。此時，聯(lián)想通過收購這些美國人已經(jīng)看不上的資產(chǎn)，快速獲得其遍布全球的品牌、技術(shù)和產(chǎn)品能力，然后與聯(lián)想強大的成本和供應(yīng)鏈管理能力結(jié)合起來，最終成為該領(lǐng)域的全球領(lǐng)頭羊。當(dāng)年聯(lián)想對ibmpc的收購和整合實際上就是“時間機器”理論的很好實踐，而已經(jīng)積累了豐富經(jīng)驗的聯(lián)想有望再次故伎重演。 但是聯(lián)想要玩轉(zhuǎn)“時間機器”，就必須在產(chǎn)業(yè)進入真正的衰退期之前，盡快完成對目標公司和資產(chǎn)的整合，然后將其業(yè)務(wù)推廣到全球，就像收購ibmpc時所做的那樣。只不過，信息產(chǎn)業(yè)由興轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)換周期已經(jīng)越來越短，這一次，聯(lián)想已經(jīng)不可能再有9年的時間去完成整合了。 聯(lián)想選擇了再次

7、變陣，將公司分拆成pc、移動設(shè)備、企業(yè)級業(yè)務(wù)和云服務(wù)四大業(yè)務(wù)集團，收購的ibm服務(wù)器將并入企業(yè)級業(yè)務(wù)集團，由目前領(lǐng)導(dǎo)美洲區(qū)的司馬睿(gerrysmith)負責(zé);收購的摩托羅拉移動則并入移動業(yè)務(wù)集團，由劉軍負責(zé)。過去兩年，這兩人都在類似業(yè)務(wù)中證明了自己：司馬睿通過大力拓展thinkpad企業(yè)客戶，幫助聯(lián)想pc在美國市場超越蘋果，擠進了美國pc前三名;劉軍則通過實施機海戰(zhàn)術(shù)，將聯(lián)想手機做到了國內(nèi)智能手機的第二名。 毋庸置疑，現(xiàn)在聯(lián)想已經(jīng)通過大規(guī)模收購拿到了服務(wù)器和智能手機的入門鑰匙，而下一步能否將這兩塊業(yè)務(wù)真正做成聯(lián)想未來十年的新增長點，就要看聯(lián)想人在新形勢下進行國際化整合的功力了。 至此聯(lián)想業(yè)務(wù)

8、包括pc計算終端（臺式機+筆記本），移動計算終端（智能手機），家庭計算終端（智能電視），企業(yè)計算（服務(wù)器），存儲，軟件與云服務(wù)。未來的聯(lián)想業(yè)務(wù)是什么樣的架構(gòu)？是“云+端”，而不是硬件規(guī)?；??！霸?端”，是楊元慶目前為聯(lián)想規(guī)劃的全部，51億美元的收購意在于此。 為了實現(xiàn)這一業(yè)務(wù)目的，聯(lián)想剛剛進行了組織架構(gòu)調(diào)整。1月28日，聯(lián)想宣布后端業(yè)務(wù)集團將被分為四個業(yè)務(wù)集團，分別是pc業(yè)務(wù)集團、移動設(shè)備業(yè)務(wù)集團、企業(yè)級業(yè)務(wù)集團、云服務(wù)業(yè)務(wù)集團。 事實上，通過上述兩輪并購，聯(lián)想還將ibm、谷歌拉入了自己的生態(tài)圈。部分收購?fù)ㄟ^聯(lián)想股票支付，這樣ibm、谷歌就變成了聯(lián)想集團的股東。在共同利益下，能為聯(lián)想集團向“云+端”發(fā)展的道路上給予有限的支持。 通過上述兩輪收購，摩托羅拉與ibm給聯(lián)想集團帶來的“全球簽證”，前者對聯(lián)想手機而言，后者對聯(lián)想服務(wù)器而言，就像2004年收購ibmpcd之后，ibm成為聯(lián)想pc的“歐美簽證”。 “全