財務(wù)指標綜合分析課件

1、財務(wù)報表編制與分析財務(wù)報表編制與分析財務(wù)指標綜合分析財務(wù)指標綜合分析任務(wù)任務(wù)4.14.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運能力指標分析企業(yè)資產(chǎn)營運能力指標活動活動4.1.14.1.1分析應收賬款周轉(zhuǎn)率分析應收賬款周轉(zhuǎn)率活動活動4.1.24.1.2分析存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率活動活動4.1.34.1.3分析營運資金存活率分析營運資金存活率活動活動4.1.44.1.4分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率活動活動4.1.54.1.5分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率活動活動4.1.64.1.6分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率任務(wù)任務(wù)4.24.2分析企業(yè)資產(chǎn)盈利能力指標分析企業(yè)資產(chǎn)盈利能力指標活動活動4.2.14.2

2、.1分析總資產(chǎn)報酬率分析總資產(chǎn)報酬率活動活動4.2.24.2.2分析自有資金利潤率分析自有資金利潤率任務(wù)任務(wù)4.34.3杜邦財務(wù)分析及其匯總杜邦財務(wù)分析及其匯總活動活動4.2.14.2.1杜邦財務(wù)分析杜邦財務(wù)分析活動活動4.2.24.2.2杜邦指標匯總杜邦指標匯總主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：什么企業(yè)的運營能力？什么企業(yè)的運營能力？通過哪些指標可以反映出企業(yè)的運營能力？通過哪些指標可以反映出企業(yè)的運營能力？如何根據(jù)相關(guān)指標給企業(yè)合適的建議？如何根據(jù)相關(guān)指標給企業(yè)合適的建議？營運能力主要指企業(yè)資產(chǎn)運用效率與效益營運能力主要指企業(yè)資產(chǎn)運用效率與效益。 企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要

3、指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。率。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好效率越高，企業(yè)企業(yè)資金利用的效果越好效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強。管理人員的經(jīng)營能力越強。企業(yè)營運能力的實質(zhì)，就是要以盡可能少的資產(chǎn)占用、盡可能短的時間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，實現(xiàn)盡可能多的營業(yè)收入，創(chuàng)造盡可能多的純收入?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表項目項目2013201320142014營業(yè)收入凈額營

4、業(yè)收入凈額2 978 000.002 978 000.003 092 000.003 092 000.00應收賬款年末余額應收賬款年末余額272 000.00272 000.00278 000.00278 000.00活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表項目項目201220122013201320142014營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額2 978 000.002 978 000.003 092 000.003 092 000.00應收賬款年末余額應收賬款年末余額256 000.00256 000.00272 000.00272 000.00278 000.00278 000.0

5、01. 1.計算應收賬款平均余額計算應收賬款平均余額應收賬款平均余額應收賬款平均余額=（期末（期末+ +期初）期初）/2/2活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表1. 1.計算應收賬款平均余額計算應收賬款平均余額應收賬款是應收賬款是特定時點特定時點的存量，容易受季節(jié)性、的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應收賬款周轉(zhuǎn)率偶然性和人為因素影響。在應收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點的平均用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。數(shù)，以減少這些因素的影響。活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表活動活動4.1.14.1.1初

6、識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表計算時以銷售收入凈計算時以銷售收入凈額來代替賒銷凈額額來代替賒銷凈額 活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表計算（計算（1 1）20142014年應收賬款周轉(zhuǎn)率年應收賬款周轉(zhuǎn)率 （2 2）20142014年應收賬款周轉(zhuǎn)期年應收賬款周轉(zhuǎn)期3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期 應收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)( (通常為通常為一年一年) )應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于

7、應收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于衡量企業(yè)應收賬款流動程度的指標，它是企衡量企業(yè)應收賬款流動程度的指標，它是企業(yè)在一定時期內(nèi)業(yè)在一定時期內(nèi)( (通常為一年通常為一年) )賒銷凈額與應賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。收賬款平均余額的比率?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期 應收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)( (通常為通常為一年一年) )應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于應收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于衡量企業(yè)

8、應收賬款流動程度的指標，它是企衡量企業(yè)應收賬款流動程度的指標，它是企業(yè)在一定時期內(nèi)業(yè)在一定時期內(nèi)( (通常為一年通常為一年) )賒銷凈額與應賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。收賬款平均余額的比率?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期從理論上說應收賬款是從理論上說應收賬款是賒銷賒銷引起的，計算時引起的，計算時應使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分應使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用析人無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用營營業(yè)收入凈額業(yè)收入凈額計算。計算?；顒踊顒?.

9、1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額=營業(yè)收入營業(yè)收入- -銷售退回銷售退回- -銷售折讓銷售折讓3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)期即應收賬款周轉(zhuǎn)一次所需的應收賬款周轉(zhuǎn)期即應收賬款周轉(zhuǎn)一次所需的時間時間其中計算期天數(shù)一般分為每月其中計算期天數(shù)一般分為每月3030天、每季天、每季9090天、天、 每年每年360360天天活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表4.4.分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表項目項目201220

10、122013201320142014營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額2 978 000.002 978 000.003 092 000.003 092 000.00應收賬款年末余額應收賬款年末余額256 000.00256 000.00272 000.00272 000.00278 000.00278 000.00應收賬款平均余額應收賬款平均余額264 000.00264 000.00275 000.00275 000.00應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)11.2811.2811.2411.24應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)31.9131.9132.0332.034.4.分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期分

11、析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。否則，期越短，說明應收賬款的收回越快。否則，企業(yè)的企業(yè)的營運資金營運資金會過多地呆滯在應收賬款上，會過多地呆滯在應收賬款上，影響正常的影響正常的資金周轉(zhuǎn)資金周轉(zhuǎn)?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表4.4.分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期存在一些影響該指標正確計算的因素：季節(jié)存在一些影響該指標正確計算的因素：季節(jié)性性經(jīng)營經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況；大量使用情況；大量使用付款結(jié)算付

12、款結(jié)算方式；大量地使用方式；大量地使用現(xiàn)金結(jié)算現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末大量銷售或年末銷售的銷售；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。這些因素都會對計算結(jié)果產(chǎn)生大幅度下降。這些因素都會對計算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響較大的影響?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表4.4.分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期財務(wù)報表財務(wù)報表的外部使用人可以將計算出的指標的外部使用人可以將計算出的指標與該企業(yè)前期指標、與行業(yè)平均水平或其他與該企業(yè)前期指標、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)的指標相比較，判斷該指標的高低。類似企業(yè)的指標相比較，判斷該指標的高低。但僅根據(jù)指標的高低分析不出上述各種原因但

13、僅根據(jù)指標的高低分析不出上述各種原因活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表4.4.分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期一般情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，應一般情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，應收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明：收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明：1 1）收賬迅速，賬齡較短；）收賬迅速，賬齡較短；2 2）資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；）資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；3 3）可以減少壞賬損失等；）可以減少壞賬損失等；4 4）通過比較應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期）通過比較應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用

14、政策。政策?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表資產(chǎn)資產(chǎn)0808年年1212月月3131日日0909年年1212月月3131日日負債負債及及股東權(quán)股東權(quán)益益0808年年1212月月3131日日0909年年1212月月3131日日現(xiàn)金現(xiàn)金339339431431短期借款短期借款170170199199應收帳款應收帳款365365503503應付帳款應付帳款531531634634存貨存貨300300289289其他流動負債其他流動負債184184221221其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)324324352352流動負債合計流動負債合計8858851,0541,054流動資產(chǎn)合計流動

15、資產(chǎn)合計1,3281,3281,5751,575長期借款長期借款351351363363固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值2,2662,2662,3612,361應付債券應付債券789789846846其他長期資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)251251281281長期負債長期負債合計合計1,1401,1401,2091,209股本股本( (普通股普通股590590萬股萬股) )590590590590資本公積資本公積218218315315盈余公積盈余公積202202320320未分配盈余未分配盈余810810729729股東權(quán)益合計股東權(quán)益合計1,8201,8201,9541,954資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計3,8453,8

16、454,2174,217負債及股東權(quán)負債及股東權(quán)益總計益總計3,8453,8454,2174,217表表1 1 甲公司簡化甲公司簡化資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表單位：萬元單位：萬元項目項目0909年度年度0808年度年度0707年度年度0606年度年度銷售收入銷售收入3,6883,6883,0803,0802,7722,7722,4672,467減：減：銷售成本銷售成本2,4162,4161,9891,9891,7271,7271,4921,492減：減：銷售費用銷售費用245245221221198198176176減：減：銷售利潤銷售利潤1,0271,027870870847847799799減：

17、減：管理費用管理費用252252231231197197189189減：減：財務(wù)費用財務(wù)費用109109919184847575減：營業(yè)利潤減：營業(yè)利潤666666548548566566535535加：加：營業(yè)外收營業(yè)外收入入1201201081081101105050減：減：營業(yè)外支營業(yè)外支出出757580801301309898利潤總額利潤總額711711576576564564487487表表2 2 甲公司損益表單位：萬元甲公司損益表單位：萬元 應收賬款周轉(zhuǎn)率指標影響著應收賬款的質(zhì)量應收賬款周轉(zhuǎn)率指標影響著應收賬款的質(zhì)量和流動性，和流動性，質(zhì)量質(zhì)量指應收賬款無損失收回的可能指應收賬款無

18、損失收回的可能性，而性，而流動性流動性指應收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。指應收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)多多，周轉(zhuǎn)天數(shù)，周轉(zhuǎn)天數(shù)少少表明：表明： 1 1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格( (或調(diào)整或調(diào)整企業(yè)信用政策企業(yè)信用政策) )。 2 2）應收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償）應收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力。債能力。 3 3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。 將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷售信用期比較將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷售信用期比

19、較，可評價顧客付款的及時性。結(jié)合賬齡分析，可評價顧客付款的及時性。結(jié)合賬齡分析可以發(fā)現(xiàn)極端客戶?？梢园l(fā)現(xiàn)極端客戶。在評價收款期時，要考慮應收賬款、銷售額在評價收款期時，要考慮應收賬款、銷售額和利潤之間的關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可和利潤之間的關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可實施更寬松的信用政策：實施更寬松的信用政策： 1 1、一種新產(chǎn)品剛上市；、一種新產(chǎn)品剛上市； 2 2、銷售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力；、銷售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力； 3 3、出現(xiàn)特殊競爭時；、出現(xiàn)特殊競爭時；分析時還應結(jié)合壞賬準備與應收賬款比率的分析時還應結(jié)合壞賬準備與應收賬款比率的趨勢變化。趨勢變化。 對應收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，應注

20、意的問題：對應收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，應注意的問題：（1 1）影響應收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)）影響應收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務(wù)困難。的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務(wù)困難。（2 2）應收賬款是時點指標，易于受季節(jié)性、偶）應收賬款是時點指標，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標盡可能然性和人為因素的影響。為了使該指標盡可能接近實際值，計算平均數(shù)時應采用盡可能詳細接近實際值，計算平均數(shù)時應采用盡可能詳細的資料。的資料。（3 3）過快的應收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信）過快的應收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會危及企業(yè)的銷售

21、用政策引起的，其結(jié)果可能會危及企業(yè)的銷售增長，損害企業(yè)的市場占有率。增長，損害企業(yè)的市場占有率。 若現(xiàn)金銷售比例較大，該比率作用若現(xiàn)金銷售比例較大，該比率作用就小。就小。 銷售波動越大，該比率被歪曲的可銷售波動越大，該比率被歪曲的可能性越大。能性越大。3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同應收賬款平均余額的比率。公式為：應收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入凈額應收賬款平均余額。其中，主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當期主要經(jīng)營活動所取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額，數(shù)據(jù)可

22、取自利潤及利潤分配表。應收賬款平均余額（應收賬款余額年初數(shù)應收賬款余額年末數(shù)）2；應收賬款余額應收賬款賬面凈值壞賬準備，數(shù)據(jù)可取自資產(chǎn)負債表及資產(chǎn)減值準備明細表?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷1、分子的缺陷。應收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是本年度應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)，那么上述公式中的分子應該是本年應收賬款不斷收回現(xiàn)金所形成的周轉(zhuǎn)額，而把主營業(yè)務(wù)收入凈額作為分子有失偏頗。筆者認為，主營業(yè)務(wù)收入凈額既包括賒銷額也包括現(xiàn)銷額，實質(zhì)上現(xiàn)銷額與應收賬款毫不

23、相干，但企業(yè)為保守商業(yè)機密，會計報表上通常不提供現(xiàn)銷、賒銷金額。因此，為方便取數(shù)，把整個主營業(yè)務(wù)收入凈額（不管是現(xiàn)銷、賒銷）列為分子未嘗不可。但關(guān)鍵是主營業(yè)務(wù)收入凈額（即便全是賒銷）也僅僅是一年（一定時期）的經(jīng)營成果，而一般很難在同一年（同一時期）全部收回現(xiàn)金。而且把主營業(yè)務(wù)收入凈額列為分子還暗含一種前提假設(shè)，即本年（本期）的銷售，無論哪家企業(yè)、無論何種經(jīng)營狀況、無論銷售何時發(fā)生，本年（本期）都必須全部收回現(xiàn)金，只有這樣應收賬款周轉(zhuǎn)率才能反映本年度或一定時期應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)。這種前提假設(shè)與實際不相符，因此，主營業(yè)務(wù)收入凈額絕不是應收賬款收回現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)額，其不能作為應收賬款周轉(zhuǎn)率的分子。活

24、動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷2、分母的缺陷。應收賬款周轉(zhuǎn)率的分母是應收賬款平均余額，用應收賬款規(guī)模作分母非常合理。不足之處是，由于賒銷可能有票據(jù)結(jié)算，所以，應收賬款平均余額也應包含應收票據(jù)平均余額?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷根據(jù)應收賬款的周轉(zhuǎn)過程，賒銷形成應收賬款（記“應收賬款”

25、科目借方），收回現(xiàn)金形成應收賬款周轉(zhuǎn)額又使應收賬款減少（記“應收賬款”科目貸方），那么應收賬款累計貸方發(fā)生額可以說是非常準確的應收賬款周轉(zhuǎn)額了，所以應收賬款周轉(zhuǎn)率的分子應為年度（一定時期）應收賬款累計貸方發(fā)生額?？紤]到取數(shù)的方便，可作相應的變通處理。由“期初余額本期借方發(fā)生額本期貸方發(fā)生額期末余額”等式可推出：應收賬款（含應收票據(jù)）回收額本期貸方發(fā)生額期初余額本期借方發(fā)生額期末余額。其中：應收賬款（含壞賬準備）期初余額和期末余額可取值于資產(chǎn)負債表及資產(chǎn)減值準備明細表；應收賬款本期借方發(fā)生額即本期賒銷額在報表中不能取得，但可仿照細則的處理以主營業(yè)務(wù)收入凈額代之，這樣便可取值于利潤及利潤分配表?；?/p>

26、動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期認識應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)期應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式的缺陷因此，應收賬款周轉(zhuǎn)率公式應改進為：應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款回收額應收賬款平均余額。其中：應收賬款回收額應收賬款期初余額主營業(yè)務(wù)收入凈額應收賬款期末余額。應收賬款平均余額的計算同細則，應收賬款含應收票據(jù)及壞賬準備?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.應收賬款的減值準備問題。應收賬款的減值準備問題。統(tǒng)一財務(wù)報表上列示的應收賬款是已經(jīng)提取減值準備后的凈額，而銷售收入并沒有相應減少。其結(jié)果是，

27、提取的減值準備越多，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應收賬款管理欠佳。如果減值準備的數(shù)額較大，就應進行調(diào)整，使用未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報表附注中應披露應收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。4.4.應收票據(jù)應收票據(jù)是否計入應收賬款周轉(zhuǎn)率。是否計入應收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應收賬款的另一種形式，應將其納入應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算，稱為“應收賬款及應收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。5.5.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)

28、的信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是l8天，信用期是20天；乙企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)天是l5天信用期是l0天。前者的收款業(yè)績優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會引起企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。6.6.應收賬款分析應與銷售額分析、現(xiàn)金分析應收賬款分析應與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。聯(lián)系起來。應收賬款的起點是銷售，終點是現(xiàn)金。正常的情況是銷售增加引起應收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營現(xiàn)金流量也會隨之增加。3.3.應收賬款的減值準備問題。應收賬款的減值準備問題。統(tǒng)一財務(wù)報表上列示的應收賬款是已經(jīng)提取減值準備后的凈額，而銷售收入并沒有相應減少。其結(jié)果是，提取的減值準備越多，應收賬款

29、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應收賬款管理欠佳。如果減值準備的數(shù)額較大，就應進行調(diào)整，使用未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報表附注中應披露應收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。4.4.應收票據(jù)應收票據(jù)是否計入應收賬款周轉(zhuǎn)率。是否計入應收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應收賬款的另一種形式，應將其納入應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算，稱為“應收賬款及應收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。5.5.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)

30、的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是l8天，信用期是20天；乙企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)天是l5天信用期是l0天。前者的收款業(yè)績優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會引起企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。6.6.應收賬款分析應與銷售額分析、現(xiàn)金分析應收賬款分析應與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。聯(lián)系起來。應收賬款的起點是銷售，終點是現(xiàn)金。正常的情況是銷售增加引起應收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營現(xiàn)金流量也會隨之增加?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表項目項目2013201320142014營業(yè)成本營業(yè)成本2 220 000.002 220 000.002 308 000.002 308 000.

31、00存貨年末余額存貨年末余額621 100.00621 100.00933 000.00933 000.00活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表項目項目201220122013201320142014營業(yè)成本營業(yè)成本2 220 000.002 220 000.002 308 000.002 308 000.00存貨年末余額存貨年末余額859 600.00859 600.00621 100.00621 100.00933 000.00933 000.001. 1.計算存貨平均余額計算存貨平均余額存貨平均余額存貨平均余額=（期末存貨（期末存貨+ +期初存貨）期初存貨）/2/2活

32、動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表按照傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計算方法，平按照傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計算方法，平均存貨余額計算法的前提是計算期內(nèi)企均存貨余額計算法的前提是計算期內(nèi)企業(yè)存貨的增減變動是業(yè)存貨的增減變動是均勻發(fā)生均勻發(fā)生的。但是的。但是在期初存貨余額和期末存貨余額相差不在期初存貨余額和期末存貨余額相差不大，而此大，而此期間期間存貨余額卻遠遠高于或低存貨余額卻遠遠高于或低于期初存貨余額和期末存貨余額的情況于期初存貨余額和期末存貨余額的情況下，用傳統(tǒng)計算方法得出的存貨周轉(zhuǎn)率下，用傳統(tǒng)計算方法得出的存貨周轉(zhuǎn)率就無法準確客觀地反映企業(yè)存貨管理的就無法準確客觀地反映企業(yè)存貨管理的真實情況。

33、具體，可通過下面的例子論真實情況。具體，可通過下面的例子論證其不足之處。證其不足之處。假設(shè)，假設(shè)，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一季度各時點的主營業(yè)年第一季度各時點的主營業(yè)務(wù)成本和對應的存貨余額情況如下：務(wù)成本和對應的存貨余額情況如下：單位：萬元日期單位：萬元日期1 1月月1 1日日 1 1月月1515日日 2 2月月1 1日日 2 2月月1515日日 3 3月月1 1日日 3 3月月1515日日 3 3月月3131日日存貨余額存貨余額400 800 700 800 850 700 500400 800 700 800 850 700 500根據(jù)計算期平均存貨余額的計算公式和上述表根據(jù)計算

34、期平均存貨余額的計算公式和上述表格中的數(shù)據(jù)可以得出，格中的數(shù)據(jù)可以得出，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一季度年第一季度平均存貨余額為平均存貨余額為450450萬元。萬元。假定，假定，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一季度主營業(yè)務(wù)成年第一季度主營業(yè)務(wù)成本為本為2000020000萬元。故，萬元。故，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一季度年第一季度的存貨周轉(zhuǎn)率為的存貨周轉(zhuǎn)率為44.4444.44（2000020000450450）。）。然而，由表格中的數(shù)據(jù)可知，第一季然而，由表格中的數(shù)據(jù)可知，第一季度有度有2/32/3的時間的時間A A企業(yè)的存貨余額都在企業(yè)的存貨余額都在700700萬元以

35、上。萬元以上。1 1月月1 1日和日和3 3月月3131日的存貨余額日的存貨余額相比第一季度其他時點的存貨余額明顯偏相比第一季度其他時點的存貨余額明顯偏低，不能客觀準確地反映低，不能客觀準確地反映A A企業(yè)企業(yè)20102010年第年第一季度平均存貨余額情況。一季度平均存貨余額情況。可見，期末平均存貨余額的計算方法不適可見，期末平均存貨余額的計算方法不適合采用簡單算術(shù)平均法合采用簡單算術(shù)平均法活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表計算（計算（1 1）20142014年

36、存貨周轉(zhuǎn)率年存貨周轉(zhuǎn)率 （2 2）20142014年存貨周轉(zhuǎn)期年存貨周轉(zhuǎn)期3.3.認識存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期認識存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)成本與存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率。它反映企業(yè)銷售能力平均存貨余額的比率。它反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標，也是衡量企和流動資產(chǎn)流動性的一個指標，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨營運效率的一個業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨營運效率的一個綜合指標。綜合指標?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表3.3.認識存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期認識存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主

37、營業(yè)務(wù)成本與存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。期償債能力?；顒踊顒?.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表4.4.分析存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期分析存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期活動活動4.1.14.1.1初識現(xiàn)金流量表初識現(xiàn)金流量表項目項目201220122013201320142014營

38、業(yè)成本營業(yè)成本2 220 500.002 220 500.002 308 000.002 308 000.00存貨年末余額存貨年末余額859 600.00859 600.00621 100.00621 100.00933 000.00933 000.00存貨平均余額存貨平均余額740 350 .00740 350 .00777 050.00777 050.00存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3.003.002.972.97存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)120.0120.0121.21121.21存貨周轉(zhuǎn)率指標的好壞反映企業(yè)存貨管理存貨周轉(zhuǎn)率指標的好壞反映企業(yè)存貨管理水水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，

39、平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。是整個企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 l當存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時，可能由以下原因引起：當存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時，可能由以下原因引起：經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷；經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷；預測存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時預測存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時機獲取重利；機

40、獲取重利；企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不同對存貨周轉(zhuǎn)率的影響企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不同對存貨周轉(zhuǎn)率的影響現(xiàn)實情況中企業(yè)的存貨項目往往是復雜現(xiàn)實情況中企業(yè)的存貨項目往往是復雜多樣的，而每一種存貨項目的價值和數(shù)量又多樣的，而每一種存貨項目的價值和數(shù)量又千差萬別。對于不同的企業(yè)而言，不同類別千差萬別。對于不同的企業(yè)而言，不同類別存貨的周轉(zhuǎn)率不同，且各種存貨項目周轉(zhuǎn)速存貨的周轉(zhuǎn)率不同，且各種存貨項目周轉(zhuǎn)速度對資金運用水平和企業(yè)經(jīng)濟效益的貢獻有度對資金運用水平和企業(yè)經(jīng)濟效益的貢獻有著顯著的區(qū)別，但是運用傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計著顯著的區(qū)別，但是運用傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計算方法計算得出的存貨周轉(zhuǎn)率指標

41、值并不能算方法計算得出的存貨周轉(zhuǎn)率指標值并不能體現(xiàn)不同存貨項目價值大小和存貨數(shù)量多少體現(xiàn)不同存貨項目價值大小和存貨數(shù)量多少等因素的影響。從而，使得傳統(tǒng)計算法下存等因素的影響。從而，使得傳統(tǒng)計算法下存貨周轉(zhuǎn)率受到非主要存貨項目的影響出現(xiàn)或貨周轉(zhuǎn)率受到非主要存貨項目的影響出現(xiàn)或大或小的誤差，致使無法合理地判斷企業(yè)存大或小的誤差，致使無法合理地判斷企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)狀況。再者，不同的企業(yè)其存貨結(jié)構(gòu)貨周轉(zhuǎn)狀況。再者，不同的企業(yè)其存貨結(jié)構(gòu)有著較大的差異，期末平均存貨余額包括原有著較大的差異，期末平均存貨余額包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等具體內(nèi)容。而且，材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等具體內(nèi)容。而且，企業(yè)所屬行業(yè)不同和企業(yè)

42、規(guī)模大小不同，具企業(yè)所屬行業(yè)不同和企業(yè)規(guī)模大小不同，具體存貨項目占總存貨的比重也各不相同。因體存貨項目占總存貨的比重也各不相同。因此，籠統(tǒng)地選用期末平均存貨余額作為參數(shù)此，籠統(tǒng)地選用期末平均存貨余額作為參數(shù)，并借助這一參數(shù)計算得出的指標值對不同，并借助這一參數(shù)計算得出的指標值對不同企業(yè)的運營情況進行評價有失偏頗，不具有企業(yè)的運營情況進行評價有失偏頗，不具有普遍的參考意義。普遍的參考意義。（二）平均存貨余額計算方法的選擇對（二）平均存貨余額計算方法的選擇對存貨周轉(zhuǎn)率的影響存貨周轉(zhuǎn)率的影響按照傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計算方法，平按照傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計算方法，平均存貨余額計算法的前提是計算期內(nèi)企均存貨余額計算法

43、的前提是計算期內(nèi)企業(yè)存貨的增減變動是均勻發(fā)生的。但是業(yè)存貨的增減變動是均勻發(fā)生的。但是在期初存貨余額和期末存貨余額相差不在期初存貨余額和期末存貨余額相差不大，而此期間存貨余額卻遠遠高于或低大，而此期間存貨余額卻遠遠高于或低于期初存貨余額和期末存貨余額的情況于期初存貨余額和期末存貨余額的情況下，用傳統(tǒng)計算方法得出的存貨周轉(zhuǎn)率下，用傳統(tǒng)計算方法得出的存貨周轉(zhuǎn)率就無法準確客觀地反映企業(yè)存貨管理的就無法準確客觀地反映企業(yè)存貨管理的真實情況。具體，可通過下面的例子論真實情況。具體，可通過下面的例子論證其不足之處。證其不足之處。假設(shè)，假設(shè)，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一季度各時點的主營年第一季度各時

44、點的主營業(yè)務(wù)成本和對應的存貨余額情況如下：業(yè)務(wù)成本和對應的存貨余額情況如下：單位：萬元日期單位：萬元日期1 1月月1 1日日1 1月月1515日日2 2月月1 1日日2 2月月1515日日3 3月月1 1日日3 3月月1515日日3 3月月3131日存貨余額日存貨余額400800700800850700500400800700800850700500根據(jù)計算期平均根據(jù)計算期平均存貨余額的計算公式和上述表格中的數(shù)據(jù)可存貨余額的計算公式和上述表格中的數(shù)據(jù)可以得出，以得出，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一季度平均存貨余年第一季度平均存貨余額為額為450450萬元。萬元。假定，假定，A A企業(yè)企業(yè)

45、20102010年第一季度主營業(yè)務(wù)年第一季度主營業(yè)務(wù)成本為成本為2000020000萬元。故，萬元。故，A A企業(yè)企業(yè)20102010年第一年第一季度的存貨周轉(zhuǎn)率為季度的存貨周轉(zhuǎn)率為44.4444.44（2000020000450450）。然而，由表格中的數(shù)據(jù)可知，第一季度然而，由表格中的數(shù)據(jù)可知，第一季度有有2/32/3的時間的時間A A企業(yè)的存貨余額都在企業(yè)的存貨余額都在700700萬元萬元以上。以上。1 1月月1 1日和日和3 3月月3131日的存貨余額相比第一日的存貨余額相比第一季度其他時點的存貨余額明顯偏低，不能客季度其他時點的存貨余額明顯偏低，不能客觀準確地反映觀準確地反映A A企

46、業(yè)企業(yè)20102010年第一季度平均存年第一季度平均存貨余額情況。可見，期末平均存貨余額的計貨余額情況。可見，期末平均存貨余額的計算方法不適合采用簡單算術(shù)平均法算方法不適合采用簡單算術(shù)平均法（三）存貨銷售形式差異對存貨周轉(zhuǎn)率的影響（三）存貨銷售形式差異對存貨周轉(zhuǎn)率的影響由于從評價企業(yè)存貨項目占用資金應用水平由于從評價企業(yè)存貨項目占用資金應用水平的角度進行分析，所以周轉(zhuǎn)率計算公式的分母選的角度進行分析，所以周轉(zhuǎn)率計算公式的分母選用用“銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）”。存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率計算公式的分母銷售收入并沒有區(qū)分是賒銷形式計算公式的分母銷售收入并沒有區(qū)分是賒銷形式實現(xiàn)的

47、收入增加還是現(xiàn)銷形式實現(xiàn)的收入增加，實現(xiàn)的收入增加還是現(xiàn)銷形式實現(xiàn)的收入增加，而是將所有的銷售收入一概而論均作為分母的一而是將所有的銷售收入一概而論均作為分母的一部分計入了營業(yè)額。部分計入了營業(yè)額。如果企業(yè)在銷售存貨時使用的信用標準太過如果企業(yè)在銷售存貨時使用的信用標準太過寬松，款項大多通過賒銷方式計入營業(yè)收入，雖寬松，款項大多通過賒銷方式計入營業(yè)收入，雖然存貨周轉(zhuǎn)速度提高了但企業(yè)卻沒有相應的資金然存貨周轉(zhuǎn)速度提高了但企業(yè)卻沒有相應的資金流入。由此可見，存貨的周轉(zhuǎn)狀況無法及時地反流入。由此可見，存貨的周轉(zhuǎn)狀況無法及時地反映企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)狀況。映企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)狀況。一般來說，銷售增加會拉動應收賬

48、款、一般來說，銷售增加會拉動應收賬款、存貨、應付賬款增加，不會引起周轉(zhuǎn)率存貨、應付賬款增加，不會引起周轉(zhuǎn)率的明顯變化（注：這句話有些錯誤，銷的明顯變化（注：這句話有些錯誤，銷售增加一般會引起存貨周轉(zhuǎn)率的大幅度售增加一般會引起存貨周轉(zhuǎn)率的大幅度波動，在一段時間內(nèi)如果銷售收入增加波動，在一段時間內(nèi)如果銷售收入增加，導致主營業(yè)務(wù)成本結(jié)轉(zhuǎn)較多，分子加，導致主營業(yè)務(wù)成本結(jié)轉(zhuǎn)較多，分子加大，在這個時候分母的期末存貨余額增大，在這個時候分母的期末存貨余額增加也會導致存貨周轉(zhuǎn)率整體提高）。但加也會導致存貨周轉(zhuǎn)率整體提高）。但是，當企業(yè)接受一個大的訂單時，先要是，當企業(yè)接受一個大的訂單時，先要增加采購，然后依次

49、推動存貨和應收賬增加采購，然后依次推動存貨和應收賬款增加，最后才引起收入上升。因此，款增加，最后才引起收入上升。因此，在該訂單沒有實現(xiàn)銷售以前，先表現(xiàn)為在該訂單沒有實現(xiàn)銷售以前，先表現(xiàn)為存貨等周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加，這種周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨等周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加，這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加，沒有什么不好。與此相反，預的增加，沒有什么不好。與此相反，預見到銷售會萎縮時，先行減少采購，依見到銷售會萎縮時，先行減少采購，依次引起存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降。這種周轉(zhuǎn)次引起存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降不是什么好事，并非資產(chǎn)管天數(shù)的下降不是什么好事，并非資產(chǎn)管理的改善。因此，任何財務(wù)分析都以認理的改善。因此，任何財務(wù)分析都以認識經(jīng)營

50、活動的本來面目為目的，不可根識經(jīng)營活動的本來面目為目的，不可根據(jù)數(shù)據(jù)的高低做簡單結(jié)論。據(jù)數(shù)據(jù)的高低做簡單結(jié)論。還應關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成還應關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。各類存貨的明細資料以及的比例關(guān)系。各類存貨的明細資料以及存貨重大變動的解釋，在報表附注中應存貨重大變動的解釋，在報表附注中應有的披露。正常的情況下，他們之間存有的披露。正常的情況下，他們之間存在某種比例關(guān)系。如果產(chǎn)成品大量增加在某種比例關(guān)系。如果產(chǎn)成品大量增加，其他項目減少，很可能是銷售不暢，其他項目減少，很可能是銷售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏。

51、此時，總的存貨金額放慢了生產(chǎn)節(jié)奏。此時，總的存貨金額可能并沒有明顯的變動，甚至尚未引起可能并沒有明顯的變動，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。因此，在分析存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。因此，在分析時既要重點關(guān)注變化大的項目，也不能時既要重點關(guān)注變化大的項目，也不能完全忽視變化不大的項目，其內(nèi)部可能完全忽視變化不大的項目，其內(nèi)部可能影藏著重要的問題。影藏著重要的問題。通過存貨周轉(zhuǎn)率，有利于找出存貨管理存通過存貨周轉(zhuǎn)率，有利于找出存貨管理存在的問題：在的問題：原材料周轉(zhuǎn)率原材料周轉(zhuǎn)率=耗用的材料成本耗用的材料成本 / / 原材料平均余額原材料平均余額在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=耗用的制造成本耗用的制造成本

52、/ / 在產(chǎn)品平均余額在產(chǎn)品平均余額產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=結(jié)轉(zhuǎn)的產(chǎn)品成本結(jié)轉(zhuǎn)的產(chǎn)品成本 / / 產(chǎn)成品平均余額產(chǎn)成品平均余額存貨是流動資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量存貨是流動資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量對企業(yè)短期償債能力的有重大影響。對企業(yè)短期償債能力的有重大影響。指標意義1 1）企業(yè)存貨的季節(jié)性波動等）企業(yè)存貨的季節(jié)性波動等( (可以將計算周期以銷售可以將計算周期以銷售周期為基礎(chǔ)周期為基礎(chǔ)) )；2)2)實際分析時實際分析時, ,注意分子與分母的口徑要保持一致；注意分子與分母的口徑要保持一致；3 3）可以將存貨周轉(zhuǎn)率與銷售利潤率進行互動分析）可以將存貨周轉(zhuǎn)率與銷售利潤率進行互動分析（銷售成本與

53、銷售收入不呈同比列增加、企業(yè)的促銷（銷售成本與銷售收入不呈同比列增加、企業(yè)的促銷政策）；政策）；4 4）比率如果過高，也可能表示持有的存貨偏低，不）比率如果過高，也可能表示持有的存貨偏低，不足以應付顧客的需要；足以應付顧客的需要；5 5）存貨的計價方法）存貨的計價方法 ；6 6）實際分析時要與應收賬款周轉(zhuǎn)率結(jié)合。）實際分析時要與應收賬款周轉(zhuǎn)率結(jié)合。存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。一是以成本為基存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析。二是礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。分析

54、。以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實際以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎(chǔ)的存的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率維護了資產(chǎn)運用效率比率各指標計算貨周轉(zhuǎn)率維護了資產(chǎn)運用效率比率各指標計算上的一致性上的一致性, ,由此計算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應收由此計算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎(chǔ)上，從而可直接賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎(chǔ)上，從而可直接相加并得營業(yè)周期。相加并得營業(yè)周期。 1. 1.計算平均營運資金計算平均營運資金營運資金營運資金=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)- -流動負債流動負債活動活動4.1.34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存

55、貨率1. 1.計算平均營運資金計算平均營運資金年初營運資金年初營運資金=年初流動資產(chǎn)年初流動資產(chǎn)- -年初流動負債年初流動負債活動活動4.1.34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率1. 1.計算平均營運資金計算平均營運資金年末營運資金年末營運資金=年末流動資產(chǎn)年末流動資產(chǎn)- -年末流動負債年末流動負債活動活動4.1.34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率1. 1.計算平均營運資金計算平均營運資金平均營運資金平均營運資金=（年初營運資金年初營運資金+ +年末營運營年末營運營運資金）運資金）/2/2活動活動4.1.34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率活動活動4.1.

56、34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率計算計算20132013、20142014年的營運資金年的營運資金3.3.認識營運資金資金認識營運資金資金營運資金是指企業(yè)可以經(jīng)常周轉(zhuǎn)使用的營運資金是指企業(yè)可以經(jīng)常周轉(zhuǎn)使用的那部分資金，流動性最強；那部分資金，流動性最強；而存貨是企業(yè)當中流動性最差的資產(chǎn)而存貨是企業(yè)當中流動性最差的資產(chǎn). .因因此，營運資金存貨率反映了企業(yè)存貨這此，營運資金存貨率反映了企業(yè)存貨這種流動性最差的流動資產(chǎn)與企業(yè)可以經(jīng)種流動性最差的流動資產(chǎn)與企業(yè)可以經(jīng)常周轉(zhuǎn)使用的全部營運資金之間的關(guān)系。常周轉(zhuǎn)使用的全部營運資金之間的關(guān)系?；顒踊顒?.1.34.1.3分析營運資金存貨率分

57、析營運資金存貨率4.4. 分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率營運資金存貨率若大于營運資金存貨率若大于100%100%，表明企業(yè)所擁，表明企業(yè)所擁有的營運資金小于存貨，這就意味著企業(yè)的營有的營運資金小于存貨，這就意味著企業(yè)的營運資金全部被占用了還不夠。說明企業(yè)所擁有運資金全部被占用了還不夠。說明企業(yè)所擁有的營運資金過少。的營運資金過少。反之，若營運資金存貨率小于反之，若營運資金存貨率小于100%100%，說明企，說明企業(yè)還有多余資金可以使用。業(yè)還有多余資金可以使用。公認標準在公認標準在75%-100%75%-100%之間。之間?；顒踊顒?.1.34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率1

58、. 1.計算流動資產(chǎn)平均余額計算流動資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。效率越差。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標。率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標。 活動活動4.1.44.1.4分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資料：資料：某企業(yè)上年流動資金平均占用額為某企業(yè)上年流動資金平均占用額

59、為3030萬元，本年為萬元，本年為3636萬元，銷售收入上年為萬元，銷售收入上年為6060萬元，本年為萬元，本年為9090萬元，萬元，銷售成本上年為銷售成本上年為4242萬元，本年為萬元，本年為7272萬元。存貨平均萬元。存貨平均余額上年為余額上年為1515萬元，本年為萬元，本年為2424萬元。萬元。要求：要求：（1 1）計算本年和上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；）計算本年和上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2 2）分析全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因；）分析全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因；（3 3）計算由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)節(jié)約的流動資金。）計算由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)節(jié)約的流動資金。4.4.流動資產(chǎn)運營能力分析流動資產(chǎn)運營能

60、力分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。效率越差。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標。率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標。 活動活動4.1.34.1.3分析營運資金存貨率分析營運資金存貨率一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)務(wù)收入凈額營業(yè)務(wù)收入凈額流動資產(chǎn)