貴州茅臺(tái)股份公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析貴州茅臺(tái)股份有限責(zé)任公司目錄一. 公司簡介公司主營貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材 料的生產(chǎn)和銷售。茅臺(tái)酒系列拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的發(fā)展空間，滿足了中低檔消費(fèi)者需 求。從高端公務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)為普通百姓。在國內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開發(fā)模式。 全方位躋身市場，從而占據(jù)了白酒 市場的制高點(diǎn)，稱雄于中國極品酒市場。二. 企業(yè)償債能力分析（一）企業(yè)短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力分析表指標(biāo)2014 年2015 年2016 年流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率營運(yùn)資產(chǎn)分析結(jié)果:根據(jù)以上表格可知，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率逐年遞減，現(xiàn)金比率呈遞減趨勢、 但15年到16年變化幅度小

2、。現(xiàn)金流量比率呈動(dòng)態(tài)變化（v字型），但遞增幅度 小。營運(yùn)資產(chǎn)逐年遞增。影響因素：1. 本企業(yè)是白酒行業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)速度慢，庫存積壓較多2. 應(yīng)收賬款逐年遞減，說明企業(yè)賒銷很少，變現(xiàn)能力較強(qiáng)3. 因應(yīng)收賬款的壞賬幾乎沒有，增加了本企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。4. 企業(yè)的預(yù)收賬款在逐年增加，企業(yè)的訂單大于企業(yè)的供求，說明該企業(yè) 在白酒行業(yè)效應(yīng)非常好，品牌效應(yīng)很大，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品銷路非常好。5. 營運(yùn)資產(chǎn)逐年遞增，說明企業(yè)的閑置資金比較多，利用率不高。會(huì)導(dǎo)致其 變現(xiàn)能力變差，說明其流動(dòng)資金問題多潛在的償債壓力。建議提高資金利用率， 加大投資。（二）企業(yè)長期償債能力分析企業(yè)長期償債能力分析表指標(biāo)2014 年201

3、5 年2016 年資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)分析結(jié)果:通過以上表格可知，資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)逐年遞增。利息保障 倍數(shù)逐年呈負(fù)增長。影響因素：1. 權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債的程度越來越高，說明企業(yè)的營運(yùn)狀況處于上升 趨勢，從而可以創(chuàng)造更多利潤。2. 流動(dòng)負(fù)債一直呈增長趨勢，負(fù)債可以削弱股東的權(quán)益更加有利于企業(yè)的發(fā) 展。3. 利息收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利息支出，導(dǎo)致利息費(fèi)用為負(fù)，分析意義不大。從應(yīng)收 票據(jù)來看，應(yīng)收票據(jù)逐年增加，票據(jù)貼現(xiàn)導(dǎo)致貼現(xiàn)的利息增加， 使得財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)。三. 企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析表指標(biāo)2015 年2016 年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固

4、定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分析結(jié)果:通過表三可知，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)逐年 增多，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)逐年減少。影響因素：1. 強(qiáng)勁的品牌效應(yīng)，使得營業(yè)收入逐年增加，15年比14年增加3% 16年 比15年增加19%2. 由于企業(yè)是特殊（白酒）行業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)速度相對于其他企業(yè)比較慢。存 貨占用水平高，資產(chǎn)流動(dòng)性較低。3. 本企業(yè)采用緊縮的信用政策，加快了應(yīng)收賬款的收賬，可以減少收賬費(fèi)用。 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)的到期日比較短，相對增加企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。4. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，說明企業(yè)運(yùn)營比較慢，利用資產(chǎn)的效率不高。四. 企業(yè)盈利能力分析（一）經(jīng)營盈利能力分析經(jīng)

5、營盈利能力分析表:指標(biāo)2016 年2015 年2014 年銷售毛利率%3%) %銷售利潤率%3%) %營業(yè)利潤率%3%) %稅前利潤率%3%) %銷售凈利率%3%) %成本費(fèi)用利潤率%3%) %成本費(fèi)用凈利率%3%) %分析結(jié)果:銷售毛利率、銷售利潤率、營業(yè)利潤率、稅前利潤率、銷售凈利率、成本費(fèi) 用利潤率、成本費(fèi)用凈利率逐年遞減。但前五個(gè)指標(biāo)變動(dòng)幅度不大。影響因素：1. 營業(yè)收入、營業(yè)成本同向增加，由于企業(yè)的特殊性，導(dǎo)致了營業(yè)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn) 低于銷售收入（14-16年收入為成本的、倍）但其營業(yè)成本增長幅度略大于營 業(yè)收入。年的銷售利潤率與銷售毛利率相差較大，因?yàn)樾袠I(yè)的特殊性（白酒），所以 繳納的消費(fèi)

6、稅較多。3. 說明經(jīng)查，對外捐贈(zèng)支出的比例 80%以上，14年-16年?duì)I業(yè)外支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大 于營業(yè)外收入（其比例為34、33、37倍）。4. 由利潤表可知，管理費(fèi)用略高于營業(yè)成本，經(jīng)查明，是由于企業(yè)福利好、 待遇咼。（二）資產(chǎn)盈利能力分析資產(chǎn)盈利能力分析表指標(biāo)2016 年2015 年總資產(chǎn)利潤率%) %總資產(chǎn)報(bào)酬率%) %總資產(chǎn)凈利率%) %分析結(jié)果：總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利率逐年遞減。影響因素:1. 資產(chǎn)總額逐年增加，在資產(chǎn)負(fù)債表中存貨逐年增加幅度較大。2. 說明利息支出所占比重不大，影響不大。決定了總資產(chǎn)利潤率與總資產(chǎn)報(bào) 酬率相差無幾。3. 營業(yè)收入和營業(yè)成本同比增加，營業(yè)成本增長幅度略大于營業(yè)收入， 所以 銷售毛利率逐年減少。（三）資本盈利能力分析資本盈利能力分析表指標(biāo)2016 年2015 年凈資產(chǎn)收益率%3%分析結(jié)果:凈資產(chǎn)收益率逐年遞減。影響因素：凈利潤和所有者權(quán)益同比增加，所有者權(quán)益增加的幅度比凈利潤要大， 反映 股東權(quán)益的收益水平逐年減少，說明投資者帶來的收益有減少趨勢。五、財(cái)務(wù)綜合能力分析財(cái)務(wù)綜合能力分析表