有限合伙制私募股權(quán)投資基金投資收益所得的稅務(wù)分析

1、有限合伙制私募股權(quán)投資基金投資收益所得的稅務(wù)分 析近年來(lái)，股權(quán)投資基金在我國(guó)發(fā)展非常迅速，其一個(gè)重 要體現(xiàn)形式為有限合伙制私募基金。國(guó)家和地方層面的法律 法規(guī)對(duì)有限合伙制合伙人投資收益所得相關(guān)納稅處理存在一 定的差異性和靈活性。總體而言，有限合伙制基金實(shí)行先分 后稅，即合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè) 合伙人為自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙人為法人和其他 組織的，繳納企業(yè)所得稅。一、自然人合伙人的稅務(wù)處理針對(duì)有限合伙人取得的股息、紅利、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益大多 數(shù)情況適用20%稅率。但針對(duì)執(zhí)行合伙事務(wù)的普通合伙人 的收入是否按照“利息、股息、紅利所得適用20%稅率，或 是按照“個(gè)體工商戶的

2、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”適用超額累進(jìn)稅率，以 及是否區(qū)別普通合伙人的經(jīng)營(yíng)所得以及投資收益的適用稅 率，地方規(guī)定存在較大差異。國(guó)家層面針對(duì)自然人合伙人稅務(wù)處理的法規(guī)主要有如下 規(guī)定關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅 的規(guī)定（財(cái)稅200091號(hào)）：合伙企業(yè)每一納稅年度的收 入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個(gè)人 的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率， 計(jì)算征收個(gè)人所得稅；國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征 收個(gè)人所得稅的規(guī)定執(zhí)行口徑的通知（國(guó)稅函2001 84 號(hào)）針對(duì)合伙企業(yè)對(duì)外投資進(jìn)行了特殊規(guī)定

3、：以合伙企業(yè)名 義對(duì)外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)確定各個(gè)投資者 的利息、股息、紅利所得，分別按“利息、股息、紅利所得” 應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。即：“利息、股息、紅利所 得”適用20%的個(gè)人所得稅率。北京層面的法規(guī)主要有關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展 的意見(jiàn)（京金融辦20095號(hào)）。合伙制股權(quán)基金中個(gè)人 合伙人取得的收益，按照“利息、股息、紅利所得”或者“財(cái) 產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅，稅率為20%。即：并未 區(qū)分普通合伙人或有限合伙人的適用稅率。天津的規(guī)定主要有天津市促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展辦 法（津政發(fā)200945號(hào)）。以有限合伙制設(shè)立的合伙制股 權(quán)投資基金中，自然人有限合伙人，依

4、據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，按 照“利息、股息、紅利所得”或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人 所得稅，稅率適用20%；自然人普通合伙人，既執(zhí)行合伙 業(yè)務(wù)又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時(shí)，對(duì)其 中的投資收益或股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益部分，稅率適用20%o艮il 對(duì)普通合伙人的投資/股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益與執(zhí)行合伙業(yè)務(wù)的收入 進(jìn)行了區(qū)分。上海層面的法規(guī)主要有關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登 記等事項(xiàng)的通知（滬金融辦通201110號(hào)）。以合伙企 業(yè)形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 所得及其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人作為納 稅人，按照“先分后稅”原則，分別繳納所得稅。而更早出臺(tái) 的滬金融辦通20083號(hào)則

5、規(guī)定：執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事 務(wù)的自然人普通合伙人，按“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng) 稅項(xiàng)目，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人 所得稅。不執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人有限合伙 人，其于有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益，依20%稅率 計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。雖然滬金融辦通20083號(hào)在2011年 被滬金融辦通201110號(hào)修訂，但在上海更通行的做法是普 通合伙人的個(gè)人所得稅按照超額累進(jìn)稅率計(jì)算個(gè)人所得稅。橫琴新區(qū)出臺(tái)的促進(jìn)私募投資基金業(yè)發(fā)展實(shí)施辦法 規(guī)定：不執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人有限合伙人， 根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，按照“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng) 目，按20%稅率計(jì)算繳納個(gè)

6、人所得稅。二、居民企業(yè)合伙人的稅務(wù)處理盡管企業(yè)所得稅法規(guī)定符合條件的居民企業(yè)之間的 股息為免稅收入，但其亦明確規(guī)定，合伙企業(yè)不適用企業(yè) 所得稅法。財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局出臺(tái)的關(guān)于合伙企業(yè)合 伙人所得稅問(wèn)題的通知（財(cái)稅2008 159號(hào)）規(guī)定：合伙 企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙人為法人和其他組 織的，繳納企業(yè)所得稅。合伙企業(yè)的合伙人為法人和其他組 織的，合伙人在計(jì)算其繳納企業(yè)所得稅時(shí)，不得用合伙企業(yè) 的虧損抵減其盈利。各地亦存在類似規(guī)定。例如津政發(fā) 200945號(hào)和橫琴新區(qū)的促進(jìn)私募投資基金業(yè)發(fā)展實(shí)施辦 法。因此，即使被投資企業(yè)、合伙企業(yè)、居民企業(yè)合伙人 均為企業(yè)，在大多數(shù)實(shí)踐中，于被投資企

7、業(yè)取得的股息等收 入經(jīng)由有限合伙基金分配給居民企業(yè)合伙人比較難以享受 企業(yè)所得稅法規(guī)定的免稅收入待遇。值得一提的是京金融辦20095號(hào)文，其說(shuō)明：合伙制股 權(quán)基金于被投資企業(yè)獲得的股息、紅利等投資性收益，屬于 已繳納企業(yè)所得稅的稅后收益，該收益可按照合伙協(xié)議約定 直接分配給法人合伙人，其企業(yè)所得稅按有關(guān)政策執(zhí)行。因 此針對(duì)分配給居民合伙人的股息等是否享受免稅收入，部分 地方實(shí)際留下了一定的溝通空間。需要說(shuō)明的是是，如居民企業(yè)合伙人為個(gè)人獨(dú)資企業(yè)， 對(duì)其個(gè)人投資者依據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企 業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定執(zhí)行口徑的通 知（國(guó)稅函2001） 84號(hào)）第二條的規(guī)定，單獨(dú)作為投 資者個(gè)人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、 紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。三、非居民企業(yè)合伙人的稅務(wù)處理在2003年，關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得 稅有關(guān)稅收問(wèn)題的通知（國(guó)稅發(fā)200361號(hào)）曾經(jīng)規(guī)定， 外資創(chuàng)投企業(yè)可選擇適用“透明納稅實(shí)體”稅務(wù)處理原則的條 款，即規(guī)定組建為非法人的創(chuàng)投企業(yè)可由投資各方分別申報(bào) 繳納企業(yè)所得稅，在特定情形下外方投資人享受無(wú)常駐機(jī)構(gòu) 稅收待遇。但在2008年企業(yè)所得稅法頒布并且國(guó)稅發(fā) 200361號(hào)文在2011年被廢止后，國(guó)家對(duì)于外商投資合伙 企業(yè)的非居民企業(yè)合伙人的納稅處理，