2022年我國水務(wù)行業(yè)市場競爭格局分析及國內(nèi)外主要廠商分析

1、我國水務(wù)行業(yè)市場競爭格局分析及國內(nèi)外主要廠商分析我國水務(wù)行業(yè)市場表現(xiàn)出明顯的地域割裂屬性；截至2021 年底，我國城鎮(zhèn)與縣城的供水產(chǎn)能合計 36918 萬噸/ 日，污水處理才能 20255 萬噸/ 日，水務(wù)產(chǎn)能合計 57173 萬噸/ 日；目前國內(nèi)水務(wù)產(chǎn)能規(guī)模前 20 名的企業(yè)如下圖所示， cr5=22%，cr20=43%；總體而言，全國從事水務(wù)運營的企業(yè)眾多，躋身市場前列的既有全國布局的綜合型環(huán)保公用事業(yè)綜合企業(yè)，也有深耕單一區(qū)域的國資背景水務(wù)企業(yè)；其中市占率前三的公司分別為北控水務(wù)（4670 萬噸/日）、粵海水務(wù)（ 2900 萬噸/ 日）和首創(chuàng)股份（ 2629 萬噸/ 日）；目前我國水務(wù)市

2、場中的企業(yè)進展路徑主要包括以下三方面，不同的成長路徑打算了企業(yè)的業(yè)務(wù)進展模式、財務(wù)特點與將來經(jīng)營戰(zhàn)略均有所差異；中國水務(wù)企業(yè)產(chǎn)能前 20 名（萬噸 / 日）資料來源：公開資料國資水務(wù)平臺改制為綜合型區(qū)域公用事業(yè)平臺我國的水務(wù)行業(yè)脫身于方案經(jīng)濟體系，對于政府財政支付才能較強、居住人口數(shù)量密集的一二線城市、直轄市或省會城市，就始終連續(xù)了政府自主投資、建設(shè)并治理水務(wù)產(chǎn)能的習慣；此類企業(yè)業(yè)務(wù)進展清楚，一般定位為區(qū)域的公用事業(yè)平臺，在水務(wù)之外，可能仍帶有供熱、城市燃氣、城市垃圾處置類城市服務(wù)產(chǎn)能；屬地市場潛力開發(fā)充分后，企業(yè)戰(zhàn)略逐步分化此類企業(yè)在成立初期，進展主要局限在注冊地當?shù)?，并在業(yè)績初具規(guī)模后，通

3、過登錄資本市場實現(xiàn)市場化融資，往往會通過資產(chǎn)注入、直接投資或并購等方式，逐步擴張為綜合性的公用事業(yè)平臺；隨著城市化進程推動，屬地公用事業(yè)開發(fā)潛力釋放較為充分后，企業(yè)戰(zhàn)略分化為全國型水務(wù)企業(yè)與區(qū)域型水務(wù)企業(yè)兩條路線；區(qū)域型水務(wù)龍頭業(yè)績增速較低大部分區(qū)域型水務(wù)企業(yè)的定位仍主要為服務(wù)于屬地公用事業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模進入平臺期，企業(yè)進展進入成熟階段；逐年資本開支主要用于城市管網(wǎng)建設(shè)、配套設(shè)施完善與存量水廠提標擴建等方面；較之每年的經(jīng)營現(xiàn)金流入，資本開支顯著較低；全國性水務(wù)企業(yè)的投資價值仍在于業(yè)績增速對于進展較為超前的城市，屬地公用事業(yè)資產(chǎn)建設(shè)完成較早，進入現(xiàn)金回流階段后，逐步化解負債壓力；企業(yè)具有公用事業(yè)資產(chǎn)

4、投資的資金、經(jīng)營治理與投資體會優(yōu)勢；并因此被賜予更多的國有資產(chǎn)增值盈利職責，拓展全國其他區(qū)域的水務(wù)、垃圾處置、供熱或燃氣等市場， 進展為全國性的水務(wù)企業(yè)；此類企業(yè)盡管進展進入成熟階段，但仍有大量資本開支用于新增產(chǎn)能的建設(shè)；在新的市場機遇的開拓與構(gòu)建商業(yè)模式方面，仍是行業(yè)的風向標；盡管在產(chǎn)能積存過程中表現(xiàn)出了鮮明的重資產(chǎn)屬性，但投資價值主要表達為穩(wěn)健的現(xiàn)金回流，支撐公司不斷擴張運營產(chǎn)能規(guī)模，最終帶動公司業(yè)績成長，并賜予與業(yè)績增速相匹配的估值倍數(shù)；最具代表性的是北京市國資委旗下的首創(chuàng)股份與北控水務(wù)集團；作為行業(yè)內(nèi)資深的水務(wù)運營商，兩者在資本儲備、融資成本、人才儲備、項目體會等方面均具有領(lǐng)先優(yōu)勢；a

5、&h股國資水務(wù)企業(yè)梳理來源：公司公告工程服務(wù) / 設(shè)備銷售類民企轉(zhuǎn)型水務(wù)運營在我國水務(wù)產(chǎn)能快速建設(shè)階段，民營企業(yè)憑借敏捷、高效的經(jīng)營風格，在工程服務(wù)與設(shè)備銷 售方面異軍突起，完成了資本積存；在工程服務(wù)/ 設(shè)備銷售業(yè)績占比較高的階段，企業(yè)表現(xiàn)出顯著的輕資產(chǎn)特點，業(yè)績增速較快，同時資本開支較低；盡管不行防止的存在應(yīng)收賬款風 險，但鑒于下游客戶主要為大型水務(wù)企業(yè)或地方政府，因此壞賬風險較低；其中，設(shè)備類企 業(yè)的現(xiàn)金回流優(yōu)于工程服務(wù)類企業(yè)；a 股民營水處理企業(yè)梳理：上市前一般為工程服務(wù)或設(shè)備銷售商來源：公司公告在這一階段，民營企業(yè)完成了最初的資本積存，同時也預(yù)見到城市水務(wù)工程市場的需求，必將在污水處置率達到較高水平后，顯現(xiàn)收縮；因此，工程服務(wù)/ 設(shè)備銷售類民營企業(yè)，積極參加污水處理 bot 市場，積存運營性資產(chǎn)；一旦工程服務(wù)市場需求顯現(xiàn)波動，運營板塊具有良好的平滑業(yè)績成效；同時，運營業(yè)務(wù)良好的收現(xiàn)比，為企業(yè)的工程服務(wù)業(yè)務(wù)輸血，使企 業(yè)進展兼具成長性與穩(wěn)固性；經(jīng)過 2021-2021年，水處理工程服務(wù)企業(yè)不同程度的參加ppp 投資，盡管奉獻了亮麗的業(yè)績增速，但也沉淀了大量債務(wù)待消化；從而給企業(yè)的業(yè)務(wù)擴張帶來資金方面的掣肘；工程服 務(wù)企業(yè)仍需查找戰(zhàn)略性的業(yè)務(wù)突破口；外資水務(wù)龍頭2002 年是外資水務(wù)在華業(yè)務(wù)的重要轉(zhuǎn)折點，這一年