李兆熙國有企業(yè)改制和股權(quán)多元化

1、國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長、研究員 李兆熙李兆熙11/24/202111 1、國有企業(yè)改制進展情況、國有企業(yè)改制進展情況 a、完全由中央投資、中央管理的企業(yè)（186家）； b、地方國有企業(yè)（包括中央投資下放、中央地方共同出資）； c、跨行業(yè)跨地區(qū)形式各異的企業(yè)集團。企業(yè)集團的種類很多，有母子公司型，交叉持股型，契約型等。 中央企業(yè)改制情況（國資委統(tǒng)計）l超過8萬億資產(chǎn)中有8.1%的資產(chǎn)屬于輔業(yè)資產(chǎn)；1000萬職工中有1/3屬于輔業(yè)職工。因此有6000萬億資產(chǎn)和300萬職工需要剝離；l到2004年6月底，有54家中央企業(yè)上報了主輔分離改制分流的方案；其中31家的方案已獲得國資委、財政部、

2、勞動保障部的聯(lián)合審核批復(fù)。這31家涉及改制單位1401個，涉及三類資產(chǎn)396.4億元、職工21.4萬人。l大約50余家任務(wù)較重，其中中石油、中石化、東風(fēng)汽車占央企輔業(yè)總量的55%。目前進入實質(zhì)性操作階段，任務(wù)艱巨難度大。地方企業(yè)改制：沿海地區(qū)完成了90%,但內(nèi)地（西北、東北）不均衡。11/24/20212l所有權(quán)變更：將國有企業(yè)或者其部分股權(quán)出售給非國有投資者，2002年以來，有 76% 的國有股權(quán)通過各種方式出售給了經(jīng)理人員和職工、國內(nèi)私營企業(yè)、外國公司，以及通過ipo上市。沿海地區(qū)，例如浙江、廣東，將近 100%的市、縣級國有企業(yè)出售了股權(quán)。l職工身份變更：從永久性身份轉(zhuǎn)變?yōu)榉怯谰眯陨矸荨?/p>

3、通過主輔分離、輔業(yè)改制，對富裕人員和下崗職工補償基本的生活費和社會保險，對職工福利和社會保障做出安置。為再就業(yè)提供培訓(xùn)。到2000年底, 已經(jīng)有1,200,000,00人和65% 的下崗職工再就業(yè)。11/24/20213l調(diào)查樣本中44% 的國有企業(yè)完成了改制，還有56% 正在進行。l調(diào)查樣本中改制的國有企業(yè)中， 有69% 是國有股為第一大股東，有31% 是非國有股為第一大股東。l調(diào)查樣本中大多數(shù)改制的國有企業(yè)的第二大股東為非國有股東。l調(diào)查樣本中70%的改制為非國有控股的企業(yè)，主要通過轉(zhuǎn)變身份和給與補償金的方式轉(zhuǎn)變而來。l調(diào)查樣本中平均的轉(zhuǎn)變身份補償金和福利與社會保險安置費為每人33,400

4、 元。l調(diào)查樣本中51%的改制企業(yè)，經(jīng)政府批準沒有改變營業(yè)方式和注冊地點。11/24/20214l首先，我們看到中央企業(yè)的改制明顯慢于地方企業(yè)。中央企業(yè)改制進展緩慢一些，在實際中有多種多樣的原因，比如壟斷性、寡占性企業(yè)較多，企業(yè)經(jīng)濟效益相對較好、或者中央部門可以動員的救助資源較多，因而缺乏改制的壓力；中央企業(yè)規(guī)模比較大、人員比較多、辦社會職能比較全，因而改制的技術(shù)難度比較大；中央企業(yè)對社會穩(wěn)定問題有更多的考慮，等等。中央企業(yè)是否需要象地方企業(yè)那樣進行改制？如果需要的話，應(yīng)該如何規(guī)劃和如何推進？l其次，雙重置換模式得到了普遍認同。大部分實現(xiàn)了非國有化的改制企業(yè)都一并推進了職工勞動關(guān)系的調(diào)整，通過

5、支付經(jīng)濟補償金的方法解除了職工與原國有企業(yè)的事實上永久就業(yè)關(guān)系。在此過程中，一些員工被辭退。同時，大部分改制企業(yè)實現(xiàn)了職工的社保并軌和福利制度調(diào)整。也就是說，國有企業(yè)改制不但是產(chǎn)權(quán)制度的改革，更是職工身份制度和相應(yīng)的保障制度、福利制度的改革，這比單純的產(chǎn)權(quán)改革本身更痛苦，可能受到的抵制更大。 l第三，大部分改制企業(yè)都形成了股權(quán)多元化的格局，相當(dāng)多的改制企業(yè)形成了混合所有制。這樣一種局面，一方面可以使國有企業(yè)改革漸進地推進，另一方面至少對公司治理提出了嚴峻挑戰(zhàn)。各類不同股東如何在改制后的企業(yè)中實現(xiàn)共存、共治，并不是一件容易的事情。l第四，職工持股的情況比較普遍。至少從表面上來看，不但職工為第一股

6、東的情況要遠多于經(jīng)營層為第一大股東的情況，而且當(dāng)國有單位仍然維持為第一大股東時，職工為第二大股東的也占有很高的比例。職工持股的滲透，必須要引起高度重視，因為職工持股比經(jīng)營層持股更不容易規(guī)范、更不容易控制、更不容易處理。極易引起公司治理方面的問題。事實上，許多持股職工的合法權(quán)益難以得到保障，例如很容易為經(jīng)營層所操縱。 11/24/202152 2、國有企業(yè)改制的原則、國有企業(yè)改制的原則 黨的十六大： 除極少數(shù)必須由國家獨資經(jīng)營的企業(yè)外，積極推行股份制，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。實行投資主體多元化，重要的企業(yè)由國家控股。國有大中型企業(yè)繼續(xù)實行規(guī)范的公司制改革，完善法人治理結(jié)構(gòu)。黨的十六屆三中全會： 大力

7、發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟，實現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現(xiàn)形式。需要由國有資本控股的企業(yè)，應(yīng)區(qū)別不同情況實行絕對控股或相對控股。完善國有資本有進有退、合理流動的機制，進一步推動國有資本更多地投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，增強國有經(jīng)濟的控制力。其他行業(yè)和領(lǐng)域的國有企業(yè)，通過資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰。發(fā)展具有國際競爭力的大公司大企業(yè)集團。繼續(xù)放開搞活國有中小企業(yè)。以明晰產(chǎn)權(quán)為重點深化集體企業(yè)改革，發(fā)展多種形式的集體經(jīng)濟。 11/24/20216l原國家經(jīng)貿(mào)委等8部委聯(lián)合頒發(fā)的關(guān)于國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制

8、分流安置富余人員的實施辦法國經(jīng)貿(mào)企改2002859號文件，鼓勵有條件的國有大中型企業(yè)在進行結(jié)構(gòu)調(diào)整、重組改制和主輔分離中，利用非主業(yè)資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)的有效資產(chǎn)（簡稱“三類資產(chǎn)”），改制創(chuàng)辦面向市場、獨立核算、自負盈虧的法人經(jīng)濟實體，多渠道分流安置企業(yè)富余人員和關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)職工，減輕社會就業(yè)壓力（簡稱改制分流）。 l2003年12月16日國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見，針對前一階段國有企業(yè)改制工作中出現(xiàn)的一些不夠規(guī)范的現(xiàn)象、造成國有資產(chǎn)流失的問題，對批準制度、清產(chǎn)核資、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估、交易管理、定價管理、轉(zhuǎn)讓價款管理、依法保護債權(quán)人利

9、益、維護職工合法權(quán)益和管理層收購等十個方面健全制度、規(guī)范運作。既要積極探索，又要規(guī)范有序，以保證國有企業(yè)改制工作健康、有序、規(guī)范地進行。l2004年1月初，國資委、財政部聯(lián)合發(fā)布通知，頒布實施了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法，根據(jù)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例和國家有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，提出了規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為、加強企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)督管理、促進企業(yè)國有資產(chǎn)的合理流動、國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整、防止企業(yè)國有資產(chǎn)流失的具體操作辦法，明確了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序、批準程序和相關(guān)的法律責(zé)任。這標(biāo)志著企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓開始步入規(guī)范化和法制化的軌道 。11/24/20217l2004年8月2

10、5日，國資委國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2004268號關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知題的通知。就關(guān)于實施主輔分離、輔業(yè)改制工作中資產(chǎn)處置與辦法有關(guān)規(guī)定的銜接問題 、關(guān)于重要子企業(yè)的重大國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事項的確定問題 、關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)涉及上市公司國有股性質(zhì)變化的有關(guān)操作問題、關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的制定及落實問題、關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息公開披露問題、關(guān)于對意向受讓方的登記管理問題做出了具體規(guī)定。 l2005年4月11日，國資委國資發(fā)產(chǎn)權(quán)200578號企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定。對向管理層轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)應(yīng)當(dāng)符合以下5項要求：（一）國有產(chǎn)權(quán)持有單位應(yīng)當(dāng)嚴格按照國家規(guī)定委托中介

11、機構(gòu)對轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)進行審計，其中標(biāo)的企業(yè)或者標(biāo)的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)持有單位的法定代表人參與受讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的，應(yīng)當(dāng)對其進行經(jīng)濟責(zé)任審計。（二）國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的制訂以及與此相關(guān)的清產(chǎn)核資、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估、底價確定、中介機構(gòu)委托等重大事項應(yīng)當(dāng)由有管理職權(quán)的國有產(chǎn)權(quán)持有單位依照國家有關(guān)規(guī)定統(tǒng)一組織進行，管理層不得參與。（三）管理層應(yīng)當(dāng)與其他擬受讓方平等競買。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓必須進入經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)選定的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)公開進行，并在公開國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息時對以下事項詳盡披露：目前管理層持有標(biāo)的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)情況、擬參與受讓國有產(chǎn)權(quán)的管理層名單、擬受讓比例、受讓國有產(chǎn)權(quán)的目的及相關(guān)后續(xù)計劃、是否改

12、變標(biāo)的企業(yè)的主營業(yè)務(wù)、是否對標(biāo)的企業(yè)進行重大重組等。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中的受讓條件不得含有為管理層設(shè)定的排他性條款，以及其他有利于管理層的安排。（四）企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)持有單位不得將職工安置費等有關(guān)費用從凈資產(chǎn)中抵扣（國家另有規(guī)定除外）；不得以各種名義壓低國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價格。（五）管理層受讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)時，應(yīng)當(dāng)提供其受讓資金來源的相關(guān)證明，不得向包括標(biāo)的企業(yè)在內(nèi)的國有及國有控股企業(yè)融資，不得以這些企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)為管理層融資提供保證、抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等。11/24/20218l2005年12月19日，國辦發(fā)國辦發(fā)200560號，國資委號，國資委關(guān)于進一步規(guī)范國有企關(guān)于進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見

13、業(yè)改制工作的實施意見。就嚴格制訂和審批企業(yè)改制方案。就嚴格制訂和審批企業(yè)改制方案 、認真做好清產(chǎn)核資工作 、加強對改制企業(yè)的財務(wù)審計和資產(chǎn)評估 、切實維護職工的合法權(quán)益 、嚴格控制企業(yè)管理層通過增資擴股持股、加強對改制工作的領(lǐng)導(dǎo)和管理提出了具體要求。規(guī)范了國企改制必須讓職工有知情權(quán)、參與權(quán)。 l 2006年7月20日，國資委副主任邵寧在國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制工作會議上表示，主輔分離輔業(yè)改制為解決長期困擾部分國有企業(yè)的上市公司與存續(xù)企業(yè)并存的問題提供了現(xiàn)實途徑。國企輔業(yè)改制中要積極引導(dǎo)輔業(yè)資產(chǎn)進場交易、引入戰(zhàn)略投資者，變“關(guān)門改制”為“開門改制”。進場交易可以引入外來戰(zhàn)略投資者和增量投資

14、參與輔業(yè)改制，引入增量資金和資源，增大改制企業(yè)發(fā)展的后勁。同時，進場交易能夠做到陽光操作，規(guī)范處置資產(chǎn)，妥善安置職工。對一些規(guī)模偏小、業(yè)務(wù)重合的企業(yè)進行合并。對產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)較大的企業(yè)可以進行新的重組，通過重組消除改制企業(yè)進入市場的先天不足。也可以探索將部分非主業(yè)的專業(yè)性資產(chǎn)向其他國有企業(yè)同業(yè)劃轉(zhuǎn)，進行專業(yè)化重組。 11/24/20219（1）需要明確中央和地方國家所有權(quán)的布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策。積極推行公有制的多種有效實現(xiàn)形式，加快調(diào)整國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)。 （2）大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，實現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現(xiàn)形式。需要由國有資本控股的企業(yè)，應(yīng)區(qū)別不同情況實行絕對控股或相對控

15、股。完善國有資本有進有退、合理流動的機制。（3）需要健全國資監(jiān)管體制和國有股東代表職能到位。各級企業(yè)都應(yīng)有明確的出資人。國資委是一級企業(yè)（集團公司、總公司）的出資人，母公司是子公司的出資人，子公司是孫公司的出資人。出資人應(yīng)成為推動企業(yè)改制的主體。 “誰出資、誰所有、誰轉(zhuǎn)讓”。（4）股權(quán)多元化和國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作過程必須依法合規(guī)。國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見對國有企業(yè)改制的全過程進行了規(guī)范，對批準制度、清產(chǎn)核資、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估、定價管理、轉(zhuǎn)讓價款管理、管理層收購等10個主要環(huán)節(jié)和方面，提出了明確的政策要求，并要求各地認真貫徹執(zhí)行。11/24/20

16、2110a、極少數(shù)國家獨資企業(yè)（適用于全民所有制工業(yè)企業(yè)法）改制成為國有獨資的有限責(zé)任公司（適用于公司法，國資管理體系第二層）；在關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，區(qū)別不同情況實行絕對控股或相對控股（國資管理體系第二層或第三層），建立法人治理結(jié)構(gòu)； b、其余多數(shù)國有企業(yè)（國資管理體系的第三層）積極推行股份制，實行投資主體多元化，完善法人治理結(jié)構(gòu)。 采取的方式有：l企業(yè)上市，l向民營企業(yè)出售股權(quán)，l向外商出售股權(quán)，l向企業(yè)內(nèi)部骨干和職工出售股權(quán)等。可以有后面三種方式的組合。11/24/2021116、當(dāng)前的政策要點、當(dāng)前的政策要點明確提出了：l需要支付改制成本“改制企業(yè)可用國有凈資

17、產(chǎn)支付解除職工勞動關(guān)系的經(jīng)濟補償金等,由此造成的賬面國有資產(chǎn)減少，按規(guī)定程序報批后沖減國有資本。這項政策為大多數(shù)企業(yè)解決了改革勞動用工制度的成本支付渠道問題”。 l誰來支付改制成本“改制企業(yè)的國有凈資產(chǎn)按規(guī)定進行各項支付的不足部分，應(yīng)由原主體企業(yè)予以補足；剩余部分可向改制企業(yè)的員工或外部投資者出售，也可采取租賃、入股或轉(zhuǎn)為債權(quán)等方式留在改制企業(yè)” 。l改制成本支付的財務(wù)處理“改制企業(yè)可用國有凈資產(chǎn)支付解除職工勞動關(guān)系的經(jīng)濟補償金等,由此造成的賬面國有資產(chǎn)減少，按規(guī)定程序報批后沖減國有資本。這項政策為大多數(shù)企業(yè)解決了改革勞動用工制度的成本支付渠道問題”。l符合條件改制企業(yè)的優(yōu)惠政策改制為非國有控

18、股的企業(yè)，“經(jīng)有關(guān)部門認定，稅務(wù)機關(guān)審核，可享受通知規(guī)定的三年內(nèi)免征企業(yè)所得稅的政策”。11/24/2021121 1、國有大中型企業(yè)的主輔分離、輔業(yè)改制、分流安置富余人員的有國有大中型企業(yè)的主輔分離、輔業(yè)改制、分流安置富余人員的有關(guān)文件關(guān)文件 關(guān)于主輔分離、輔業(yè)改制、分流安置富余人員的文件：關(guān)于主輔分離、輔業(yè)改制、分流安置富余人員的文件： a、中發(fā)200212號，中共中央國務(wù)院關(guān)于進一步做好下崗失業(yè)人員再就業(yè)工作的通知，中央、國務(wù)院發(fā)文b、國經(jīng)貿(mào)企2002859號，關(guān)于國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的實施辦法，經(jīng)、財、勞、土、銀、稅、工商、工會8部委，20021118c、國資

19、分配200321號，關(guān)于進一步明確國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制有關(guān)問題的通知，資、財、勞、稅4部委，200374d、國經(jīng)貿(mào)廳企改200327號，關(guān)于中央企業(yè)報送主輔分離改制分流總體方案基本內(nèi)容和有關(guān)要求的通知，經(jīng)、財、勞3部委，20030311 11/24/202113關(guān)于國有資產(chǎn)處置文件關(guān)于國有資產(chǎn)處置文件 :a、財企2001325號，企業(yè)國有資本與財務(wù)管理暫行辦法，財政部，2001428b、財政部令第15號，國有資產(chǎn)評估違法行為處罰辦法，20011231c、財政部，關(guān)于國有股持股單位產(chǎn)權(quán)變動涉及上市公司國有股性質(zhì)變化有關(guān)問題的通知，2002-10-11d、財企2002313號文，企業(yè)公司

20、制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定，2002827 11/24/202114關(guān)于勞動關(guān)系和經(jīng)濟補償文件關(guān)于勞動關(guān)系和經(jīng)濟補償文件 :a、勞部發(fā)1994481號，關(guān)于印發(fā)違反和解除勞動合同的經(jīng)濟補償辦法的通知，1994b、勞社部發(fā)200321號，關(guān)于國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的勞動關(guān)系處理辦法，勞、財、資3部委，2003731 c、勞社部發(fā)200220號，關(guān)于貫徹落實中共中央國務(wù)院關(guān)于進一步做好下崗失業(yè)人員再就業(yè)工作的通知若干問題的意見，勞、計、經(jīng)、監(jiān)、財、建、銀、稅、工商、編辦、工會11部委，2002d、國經(jīng)貿(mào)企改2002610號，關(guān)于進一步推進國有企業(yè)分離辦社會職

21、能有關(guān)問題的補充通知，經(jīng)、財2部委，2002819 11/24/2021152 2、國經(jīng)貿(mào)企國經(jīng)貿(mào)企20028592002859號文件的適用范圍號文件的適用范圍 （1）關(guān)于國有控股企業(yè)的界定標(biāo)準。859號文件規(guī)定國有大中型企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）主輔分離、輔業(yè)改制的范圍是國有及國有控股的大中型企業(yè)，其中國有控股是指國有絕對控股。根據(jù)國家統(tǒng)計局關(guān)于印發(fā)關(guān)于統(tǒng)計上劃分經(jīng)濟成分的規(guī)定的通知（國統(tǒng)字1998204號），國有絕對控股是指在企業(yè)的全部資本中，國家資本(股本)所占比例大于50%的企業(yè)。（2）859號文件提出的改制后為國有法人控股的企業(yè)指國有法人絕對控股。國有法人控股企業(yè)應(yīng)盡量減少控股比重，一般不

22、得超過75%。改制為國有法人控股的企業(yè)再改制為非國有法人控股時，符合859號文件適用范圍的，按照該文件的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。（3）關(guān)于國有大中型企業(yè)劃分標(biāo)準。按照原國家經(jīng)貿(mào)委、原國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局聯(lián)合下發(fā)的關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標(biāo)準暫行規(guī)定的通知（國經(jīng)貿(mào)中小企2003143號，以下簡稱143號文件）規(guī)定的企業(yè)劃分標(biāo)準執(zhí)行。143號文件中的中小企業(yè)標(biāo)準上限即為大企業(yè)標(biāo)準的下限。（4）關(guān)于企業(yè)輔業(yè)資產(chǎn)的界定范圍。企業(yè)要按照859號文件要求，以精干壯大主業(yè)、放開搞活輔業(yè)、提高企業(yè)核心競爭力為目標(biāo)，合理確定企業(yè)輔業(yè)資產(chǎn)。實施改制分流的輔業(yè)資產(chǎn)主要是與主體企業(yè)主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不密切，有一定生存發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)單

23、位及相應(yīng)資產(chǎn)，主要包括為主業(yè)服務(wù)的零部件加工、修理修配、運輸、設(shè)計、咨詢、科研院所等單位。 （5）關(guān)于中央企業(yè)實施主輔分離改制分流的范圍。由于部分中央企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)較寬，主業(yè)和輔業(yè)的界線不易界定，輔業(yè)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大、人員較多，在實施主輔分離時，這部分中央企業(yè)輔業(yè)改制的范圍原則上應(yīng)確定為輔業(yè)中的中小企業(yè)。中小企業(yè)劃分標(biāo)準按照本通知第二條規(guī)定執(zhí)行。 11/24/2021163 3、總體思路和原則總體思路和原則 鼓勵有條件的國有大中型企業(yè)在進行結(jié)構(gòu)調(diào)整、重組改制和主輔分離中，利用非主業(yè)資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)的有效資產(chǎn)（簡稱“三類資產(chǎn)”），改制創(chuàng)辦面向市場、獨立核算、自負盈虧的法人經(jīng)濟實體，多渠

24、道分流安置企業(yè)富余人員和關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)職工，減輕社會就業(yè)壓力（簡稱改制分流）。 （1）正確處理改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系，充分考慮企業(yè)、職工和社會的承受能力，整體規(guī)劃，分步實施，確保穩(wěn)定；（2）實施改制分流要與企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、改制重組和做強主業(yè)相結(jié)合，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，有利于加快企業(yè)發(fā)展，促進企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；（3）實施改制分流要依法進行，規(guī)范操作，堅持“公開、公平、公正”的原則，維護國家、企業(yè)及職工的合法權(quán)益，防止國有資產(chǎn)流失和逃廢銀行債務(wù)。11/24/202117 國有大中型企業(yè)主輔分離，輔業(yè)改制，分流安置本企業(yè)富余人員興辦的經(jīng)濟實體，凡符合以下條件的，經(jīng)有關(guān)部門認定，稅務(wù)

25、機關(guān)審核，可享受通知規(guī)定的三年內(nèi)免征企業(yè)所得稅的政策。（1）利用原企業(yè)的“三類資產(chǎn)”；（2）獨立核算、產(chǎn)權(quán)清晰并逐步實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化；（3）吸納原企業(yè)富余人員達到30%（含）以上； （4）與安置的職工變更或簽訂新的勞動合同。 4 4、改制分流形式和享受扶持政策的條件、改制分流形式和享受扶持政策的條件 具備一定市場生存能力的改制企業(yè)，可直接改制為非國有法人控股的法人實體；暫時不具備上述條件的改制企業(yè)，可保持國有法人的控股地位，但必須產(chǎn)權(quán)明晰、獨立核算、面向市場、自負盈虧。改制企業(yè)要建立以產(chǎn)權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)的法人治理結(jié)構(gòu)。原主體企業(yè)在改制企業(yè)設(shè)立過程中，有責(zé)任幫助推薦考核經(jīng)營者人選并監(jiān)督其產(chǎn)生程序的

26、合法性。防止惡意侵犯投資人和職工合法權(quán)益的行為。 11/24/2021185 5、資產(chǎn)處置和債權(quán)債務(wù)關(guān)系、資產(chǎn)處置和債權(quán)債務(wù)關(guān)系 （1）改制分流過程中涉及資產(chǎn)定價、損失核銷、產(chǎn)權(quán)變更等有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的事項，按照財政部企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定（財企2002313號）辦理。 （2）改制企業(yè)可用國有凈資產(chǎn)支付解除職工勞動關(guān)系的經(jīng)濟補償金等,由此造成的賬面國有資產(chǎn)減少，按規(guī)定程序報批后沖減國有資本。這項政策為大多數(shù)企業(yè)解決了改革勞動用工制度的成本支付渠道問題。 （3）改制企業(yè)的國有凈資產(chǎn)按規(guī)定進行各項支付的不足部分，應(yīng)由原主體企業(yè)予以補足；剩余部分可向改制企業(yè)的員

27、工或外部投資者出售，也可采取租賃、入股或轉(zhuǎn)為債權(quán)等方式留在改制企業(yè)。已完成改制分流的單位，原主體企業(yè)要按規(guī)定及時辦理相關(guān)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)。11/24/202119 （4）按照國家和當(dāng)?shù)赝恋毓芾淼挠嘘P(guān)法律法規(guī)，改制企業(yè)占用的原主體企業(yè)的行政劃撥土地，只要不改變土地用途，經(jīng)所在地縣級（含）以上人民政府批準，可繼續(xù)以劃撥方式使用；需要轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的，依法辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)；需要改變用途的，應(yīng)按照劃撥土地目錄（國土資源部令第9號）核定，改變后的用途符合劃撥土地目錄的可繼續(xù)以劃撥方式使用,不符合劃撥土地目錄的，應(yīng)依法辦理土地有償使用手續(xù)，允許將土地出讓收益用于支付改制成本，具體辦法由各地人民政府制定

28、。 （5）原主體企業(yè)要做好改制企業(yè)的債權(quán)債務(wù)清理工作，進行必要的債務(wù)審計，落實債權(quán)債務(wù)人。防止利用改制之機逃廢銀行或其他債權(quán)人的債務(wù)。改制企業(yè)原為獨立法人的，要繼續(xù)承擔(dān)和落實原有的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；從原主體企業(yè)分立重組的改制企業(yè)，按商定的比例承擔(dān)債務(wù)，并及時辦理有關(guān)手續(xù)。 （6）改制企業(yè)對所欠原主體企業(yè)的債務(wù)，要制定出切實可行的還款計劃，按期償還；原主體企業(yè)要按規(guī)定妥善處理拖欠職工的集資款、工資、醫(yī)藥費和欠繳社會保險費等債務(wù)問題。 11/24/202120 6 6、勞動關(guān)系的處理、勞動關(guān)系的處理 （1）依法規(guī)范勞動關(guān)系。對從原主體企業(yè)分流進入改制企業(yè)的富余人員，應(yīng)由原主體企業(yè)與其變更或解除勞動合同

29、，并由改制企業(yè)與其變更或重新簽訂三年以上期限的勞動合同。變更或簽訂新的勞動合同應(yīng)在改制企業(yè)工商登記后30天內(nèi)完成。（2）對分流進入改制為非國有法人控股企業(yè)的富余人員，原主體企業(yè)要依法與其解除勞動合同，并支付經(jīng)濟補償金。職工個人所得經(jīng)濟補償金，可在自愿的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)為改制企業(yè)的等價股權(quán)或債權(quán)。 （3）解除勞動關(guān)系的經(jīng)濟補償標(biāo)準（支付改制成本和有償解除勞動合同）。按照勞動保障部違反和解除勞動合同的經(jīng)濟補償辦法（勞部發(fā)1994481號）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。根據(jù)勞動者在本單位工作年限，每滿一年發(fā)給相當(dāng)于一個月工資的經(jīng)濟補償金。工作時間不滿一年的按一年的標(biāo)準發(fā)給經(jīng)濟補償金。經(jīng)濟補償金的工資計算標(biāo)準是指企業(yè)正常生產(chǎn)

30、情況下勞動者解除勞動合同前12個月的月平均工資。其中，職工月平均工資低于企業(yè)月平均工資的，按企業(yè)月平均工資計發(fā)；職工月平均工資高于企業(yè)月平均工資3倍或3倍以上的，可按不高于企業(yè)月平均工資3倍的標(biāo)準計發(fā)。企業(yè)經(jīng)營者也應(yīng)按照上述辦法執(zhí)行。（4）對分流進入改制為國有法人控股企業(yè)的富余人員，原主體企業(yè)和改制企業(yè)可按國家規(guī)定與其變更勞動合同，用工主體由原主體企業(yè)變更為改制企業(yè)，企業(yè)改制前后職工的工作年限合并計算。（5）改制企業(yè)要及時為職工接續(xù)養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等各項社會保險關(guān)系。 11/24/202121嚴格掌握政策界限：嚴格掌握政策界限： （1）要按照國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定，搞好國有資產(chǎn)的評估和作價，防

31、止國有資產(chǎn)流失； （2）合理確定有償解除勞動關(guān)系的補償標(biāo)準，對政策已有明確規(guī)定的，要嚴格執(zhí)行政策規(guī)定，對于政策規(guī)定不夠明確的，要充分照顧到左鄰右舍，避免相互攀比和差距過大等現(xiàn)象； （3）用資產(chǎn)支付職工的經(jīng)濟補償金，要在充分尊重職工意愿的基礎(chǔ)上決定其使用方式，不得強迫職工入股； （4）理順勞動關(guān)系要根據(jù)職工的承受能力進行。 11/24/2021227 7、企業(yè)改制分流總體方案聯(lián)合批復(fù)程序、企業(yè)改制分流總體方案聯(lián)合批復(fù)程序 （1）中央企業(yè)所屬企業(yè)改制分流總體方案分別報國資委、財政部、勞動保障部，總體方案的批復(fù)采取國資委、財政部、勞動保障部分別審核、聯(lián)合批復(fù)的形式，由國資委代章出具聯(lián)合批復(fù)意見。各部

32、門在接到企業(yè)的改制分流方案后20個工作日內(nèi)出具批復(fù)意見。（2）中央企業(yè)依據(jù)批復(fù)的意見，對所屬企業(yè)改制分流中利用“三類資產(chǎn)”和實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化的情況，逐個進行審核認定，并出具相關(guān)認定證明，分別報財政部和國家經(jīng)貿(mào)委備案；其中規(guī)范勞動關(guān)系、吸納富余人員的比例以及接續(xù)各項社會保險的情況，由改制企業(yè)所在地省級勞動保障部門審核認定，并出具相關(guān)認定證明，報勞動保障部備案。 （3）改制企業(yè)可憑上述聯(lián)合批復(fù)意見和有關(guān)認定證明以及稅務(wù)機關(guān)規(guī)定的其他有關(guān)材料，向當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)機關(guān)提出免稅申請。具體辦法按照稅務(wù)總局、勞動保障部關(guān)于促進下崗失業(yè)人員再就業(yè)稅收政策具體實施意見的通知執(zhí)行。（4）地方企業(yè)改制分流方案的申報程

33、序，由省級人民政府參照本辦法和稅務(wù)總局、勞動保障部關(guān)于促進下崗失業(yè)人員再就業(yè)稅收政策具體實施意見的通知要求，另行規(guī)定。（5）企業(yè)的改制分流方案須經(jīng)過改制企業(yè)職工代表大會討論，充分聽取職工意見。其中涉及職工分流安置和用于安置職工的資產(chǎn)處置等有關(guān)事項，要經(jīng)職工代表大會審議通過；未經(jīng)審議通過，不得實施企業(yè)改制分流工作。 11/24/2021238 8、做好改制分流的政策要點、做好改制分流的政策要點 （1）政策上明確鼓勵有條件的國有企業(yè)通過主輔分離輔業(yè)改制、利用“三類資產(chǎn)”創(chuàng)辦各類經(jīng)濟實體，分流安置企業(yè)富余人員，實現(xiàn)減員增效與促進再就業(yè)的有機結(jié)合。在主輔分離中要實行輔業(yè)改制，即將分離出去的輔業(yè)改制為產(chǎn)

34、權(quán)多元化的經(jīng)濟實體，使其真正成為自主經(jīng)營自負盈虧的市場主體。（2）輔業(yè)改制是對主輔分離改革的進一步深化，實行輔業(yè)改制后，國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度將進一步完善：一方面，主體企業(yè)通過重組改制、合資合作、股票上市等方式進行公司制改革，成為國有控股的規(guī)范的公司制企業(yè)，另一方面輔業(yè)逐步改制為非國有控股的完全市場化的企業(yè)。 （3）對改制后的輔業(yè)，要按照出資額的大小派出國有法人產(chǎn)權(quán)的股東代表，通過法人治理結(jié)構(gòu)進入企業(yè)管理，不論是國有法人控股企業(yè)還是非控股企業(yè)，都要嚴格按公司法等有關(guān)法規(guī)依法行使出資人職能，不再具有行政隸屬關(guān)系。對于已經(jīng)脫離原主體企業(yè)的改制企業(yè)，要按有關(guān)規(guī)定實行屬地化管理。（4）對國有資產(chǎn)的處置

35、必須依法進行，堅持公開、公平、公正的原則，并按規(guī)定的管理權(quán)限和程序報批，不允許隨意打折出售或低價處置，更不能搞無償量化，要采取切實有效的措施防止國有資產(chǎn)流失。同時在富余人員解除勞動關(guān)系的經(jīng)濟補償、勞動合同的變更、社會保險關(guān)系的接續(xù)以及就業(yè)崗位的穩(wěn)定等方面，要依法維護其合法權(quán)益，使他們中的絕大多數(shù)人成為改革的受益者。（5）實施主輔分離、輔業(yè)改制，是深化國有企業(yè)改革、分流和安置富余人員的一項重大舉措，但并不是國有企業(yè)減員增效的唯一的方式。解決國有企業(yè)多年形成的人員負擔(dān)，需要采取多種途徑和方式，一個基本的前提就是要確保企業(yè)和社會穩(wěn)定。 11/24/202124 9 9、企業(yè)改制工作流程、企業(yè)改制工作

36、流程 （1）改制方案設(shè)計 （2）清產(chǎn)核資 （3）員工安排 （4）債務(wù)安排 （5）資產(chǎn)處置 （6）股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理 11/24/2021251 1、需要明確地方國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策、需要明確地方國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策 1999年9月，黨的十五屆四中全會提出國家必須控制的重要產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域明確為：“涉及國家安全的行業(yè)，自然壟斷的行業(yè)，提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)，以及支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的重要骨干企業(yè)”，同時要求：“從戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟布局，要同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整完善結(jié)合起來，堅持有進有退，有所為有所不為”。 實現(xiàn)這一方針，需要制定相應(yīng)具體的國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整政

37、策，以解決國有經(jīng)濟布局分散，涉足的行業(yè)過多、領(lǐng)域過寬，國有資本涉及的企業(yè)數(shù)量過多、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，大多數(shù)國有企業(yè)的生產(chǎn)組織結(jié)構(gòu)落后、效率低下，不適應(yīng)改革發(fā)展的矛盾。因此，國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)仍十分繁重。 國家必須控制的重要產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)主要在中央一級控制的大型和特大型國有企業(yè)，地方應(yīng)按照中央的政策，因地制宜地制定相應(yīng)的地方國有經(jīng)濟布局調(diào)整的政策，例如對涉及國家安全和提供公共產(chǎn)品與服務(wù)的領(lǐng)域、法律法規(guī)禁止非公有資本進入的基礎(chǔ)設(shè)施和公益事業(yè)等領(lǐng)域加強控制力；而對其它競爭領(lǐng)域應(yīng)該逐步放開，實行產(chǎn)權(quán)多元化。 當(dāng)前值的注意的問題是，有的地方政府在地方國有經(jīng)濟布局調(diào)整政策不明確的情況下，下指標(biāo)、限時

38、間、趕進度，集中成批向非國有投資者轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)，并且不顧產(chǎn)權(quán)市場供求狀況及其對價格形成的影響作用、不計轉(zhuǎn)讓價格和收益，低價處置和賤賣國有資產(chǎn)。 11/24/2021262 2、需要健全地方國資監(jiān)管體制和國有股東代表職能到位需要健全地方國資監(jiān)管體制和國有股東代表職能到位 十六大確定了新的國有資產(chǎn)管理體制，其基本特征就是出資人到位。以國務(wù)院國資委成立和企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例頒布實施為標(biāo)志，新的國有資產(chǎn)管理體制已初步形成，各級企業(yè)都應(yīng)有明確的出資人。國資委是一級企業(yè)（集團公司、總公司）的出資人，母公司是子公司的出資人，子公司是孫公司的出資人。出資人到位為加快推進企業(yè)改制進程創(chuàng)造了條件。 出資人

39、應(yīng)成為推動企業(yè)改制的主體。在出資人缺位的情況下，企業(yè)改制方案，包括股權(quán)出讓價格和方式等，往往由企業(yè)管理層設(shè)計和提出，這不符合“誰出資、誰所有、誰轉(zhuǎn)讓”的基本原則。盡管在“授權(quán)經(jīng)營”的情況下，企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)也往往是“出資人代表”，但身份的雙重性也限制其作用發(fā)揮，尤其是向內(nèi)部轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，買賣雙方幾乎集于一身。而且，由內(nèi)部人主導(dǎo)的改制還可能會損害普通員工和債權(quán)人的利益，甚至內(nèi)外勾結(jié)，掏空企業(yè)。因此，需要由到位的出資人成為推動企業(yè)改制的主體，而且要落實出資人作為企業(yè)改制推動主體的責(zé)任。 股東代表在企業(yè)改制和實現(xiàn)股東權(quán)益目標(biāo)的過程中可能有若干情況，如“甩包袱”型改制可能表現(xiàn)為實現(xiàn)平穩(wěn)、徹底的退出，“靚女先

40、嫁”型改制可能變現(xiàn)為股權(quán)出讓價格及現(xiàn)金回收最大化，因此，改制成果不能僅看帳面權(quán)益變化，而應(yīng)綜合考慮各種因素。要從企業(yè)實際出發(fā)，著眼于企業(yè)的發(fā)展。要建立競爭機制，充分考慮投資者搞好企業(yè)的能力，選擇合格的投資者參與國有企業(yè)改制，引入資金、技術(shù)、管理、市場、人才等資源增量，推動企業(yè)制度創(chuàng)新、機制轉(zhuǎn)換、盤活資產(chǎn)、扭虧脫困和增加就業(yè)，促進企業(yè)加快發(fā)展。 11/24/2021273 3、需要選擇適當(dāng)?shù)膰衅髽I(yè)改制方式和方案需要選擇適當(dāng)?shù)膰衅髽I(yè)改制方式和方案 在國有企業(yè)改制中，行使出資人權(quán)益的國有股東代表應(yīng)該從企業(yè)長遠發(fā)展的角度出發(fā)，l 認真研究（或聘請中介機構(gòu)和財務(wù)顧問）和制定改制后企業(yè)的投資組合方案，

41、l 依據(jù)實際的企業(yè)價值、債務(wù)保全、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)屬性、以及對有償支付解除勞動合同經(jīng)濟補償金與欠繳社會保險費等費用的支付能力，l 因地制宜地安排對內(nèi)部人（骨干、職工）和對外部人（外部投資者）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，l 并保證國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的收益。 因此，改制方案的設(shè)計和論證對于實現(xiàn)股東權(quán)益和企業(yè)改制后的公司治理與發(fā)展前景都十分重要。11/24/2021284 4、需要依法合規(guī)地執(zhí)行國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作程序需要依法合規(guī)地執(zhí)行國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作程序 在以前地方國有企業(yè)改制工作中，普遍存在一些改制過程不夠規(guī)范的問題。比如，一些企業(yè)改制過程中財務(wù)審計不嚴、資產(chǎn)評估不實，出現(xiàn)了國有資產(chǎn)被低估賤賣的問題；有些企業(yè)改制過程

42、的透明度不高，產(chǎn)權(quán)沒有進場交易，存在暗箱操作；有些企業(yè)的改制行為損害了債權(quán)人的利益和職工的合法權(quán)益，造成債務(wù)懸空；也有些企業(yè)在改制過程中發(fā)生了內(nèi)外勾結(jié)、隱匿轉(zhuǎn)移、侵占私吞國有資產(chǎn)的違紀違法行為。 地方國有企業(yè)改制和實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，必須依法合規(guī)地執(zhí)行國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作程序，本文前述的三個重要文件就是規(guī)范運作的重要依據(jù)。 上述文件中，對企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序做出了明確的規(guī)范，其中，強調(diào)了誰出資、誰所有、誰才有權(quán)轉(zhuǎn)讓和收益，“國有企業(yè)改制，包括轉(zhuǎn)讓國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)或者通過增資擴股來提高非國有股的比例等，必須制訂改制方案。方案可由改制企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)持有單位制訂，也可由其委托中介機構(gòu)或者改制企業(yè)

43、（向本企業(yè)經(jīng)營管理者轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)和國有參股企業(yè)除外）制訂”，禁止管理層“自賣自買”。強調(diào)了“企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式”并“應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)中公開進行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制”。 11/24/202129需要嚴格掌握政策界限的還有：需要嚴格掌握政策界限的還有： （1）目前關(guān)于企業(yè)改制財務(wù)問題的基本政策規(guī)定已比較全面，有一系列國有資產(chǎn)評估和清產(chǎn)核資的規(guī)定，有關(guān)于資產(chǎn)剝離、清償職工欠帳、以凈資產(chǎn)支付職工解除勞動合同經(jīng)濟補償金、債務(wù)保全等方面的具體規(guī)定。要按照國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定，搞好國有資產(chǎn)的評估和作價，防

44、止國有資產(chǎn)流失。國有企業(yè)改制涉及價值評估、資產(chǎn)處置、土地管理政策、債權(quán)債務(wù)清理與債務(wù)安排、和有償解除勞動合同的安排，涉及出資人責(zé)任和相關(guān)審批制度，具體操作過程中政策性很強。（2）目前關(guān)于勞動關(guān)系問題的基本政策規(guī)定也比較全面，要合理確定有償解除勞動關(guān)系的補償標(biāo)準，對政策已有明確規(guī)定的，要嚴格執(zhí)行政策規(guī)定，對于政策規(guī)定不夠明確的，要充分照顧到左鄰右舍，避免相互攀比和差距過大等現(xiàn)象；還有可以用經(jīng)濟補償金轉(zhuǎn)股、股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)和債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等方面的規(guī)定。（3）改制為非國有的企業(yè)，要按照有關(guān)政策處理好改制企業(yè)與職工的勞動關(guān)系。改制企業(yè)拖欠職工的工資、醫(yī)療費和挪用的職工住房公積金以及企業(yè)欠繳的社會保險費等要按有關(guān)

45、規(guī)定予以解決。改制后的企業(yè)要按照有關(guān)規(guī)定按時足額交納社會保險費，及時為職工接續(xù)養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、工傷、生育等各項社會保險關(guān)系。用資產(chǎn)支付職工的經(jīng)濟補償金，要在充分尊重職工意愿的基礎(chǔ)上決定其使用方式，不得強迫職工入股。理順勞動關(guān)系要根據(jù)職工的承受能力進行。國有企業(yè)改制方案和國有控股企業(yè)改制為非國有的企業(yè)的方案，必須提交企業(yè)職工代表大會或職工大會審議，充分聽取職工意見。其中，職工安置方案需經(jīng)企業(yè)職工代表大會或職工大會審議通過后方可實施改制。（4）向本企業(yè)經(jīng)營管理者轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)方案的制訂，由直接持有該企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的單位負責(zé)或其委托中介機構(gòu)進行，經(jīng)營管理者不得參與轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的決策、財務(wù)審計、離任審計

46、、清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評估、底價確定等重大事項，嚴禁自賣自買國有產(chǎn)權(quán)。經(jīng)營管理者籌集收購國有產(chǎn)權(quán)的資金，要執(zhí)行貸款通則的有關(guān)規(guī)定，不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國有及國有控股企業(yè)借款，不得以這些企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)作標(biāo)的物為融資提供保證、抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等。經(jīng)營管理者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績下降負有責(zé)任的，不得參與收購本企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)。 11/24/202130各級國資部門的責(zé)任：各級國資部門的責(zé)任： 地方各級人民政府及其國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)、國有及國有控股企業(yè)，要高度重視國有企業(yè)改制工作，全面理解和正確貫徹黨中央、國務(wù)院有關(guān)精神，切實負起責(zé)任，加強組織領(lǐng)導(dǎo)。要從實際出發(fā)，把握好改制工作的力度和節(jié)奏。在國有企業(yè)改制

47、的每一個環(huán)節(jié)都要做到依法運作，規(guī)范透明，落實責(zé)任。上級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)要加強對下級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督，及時總結(jié)經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)和糾正國有企業(yè)改制工作中存在的問題，促進國有資產(chǎn)合理流動和重組，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，更好地發(fā)揮國有經(jīng)濟的主導(dǎo)作用。11/24/2021311、關(guān)于企業(yè)的、關(guān)于企業(yè)的真實價值真實價值 l國有資產(chǎn)帳面價值國有資產(chǎn)帳面價值并不能代表企業(yè)真實價值，往往既可能有土地并不能代表企業(yè)真實價值，往往既可能有土地使用權(quán)、使用權(quán)、“小金庫小金庫”等未入帳資產(chǎn)，也可能有資產(chǎn)損失未予核銷等未入帳資產(chǎn)，也可能有資產(chǎn)損失未予核銷和潛虧掛帳等價值高估因素和潛虧掛帳等價值高估因素。 l帳

48、外因素和隱性成本帳外因素和隱性成本是對參與改制各方都至關(guān)重要的信息是對參與改制各方都至關(guān)重要的信息。資產(chǎn)資產(chǎn)評估出的凈資產(chǎn)不能全面體現(xiàn)企業(yè)真實價值，需要全面考慮影響評估出的凈資產(chǎn)不能全面體現(xiàn)企業(yè)真實價值，需要全面考慮影響企業(yè)價值判斷的各項因素，尤其是隱性負債的影響企業(yè)價值判斷的各項因素，尤其是隱性負債的影響債務(wù)保全債務(wù)保全。 l企業(yè)真實價值是股權(quán)公平轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)，需要在資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)上，企業(yè)真實價值是股權(quán)公平轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)，需要在資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)上，借鑒國際通行的借鑒國際通行的“盡職調(diào)查盡職調(diào)查”方法（方法（due diligencedue diligence，亦稱亦稱“審審慎調(diào)查慎調(diào)查”），要求改制

49、企業(yè)向改制相關(guān)各方提供必要的、全面的），要求改制企業(yè)向改制相關(guān)各方提供必要的、全面的信息，提高改制過程的公開性和透明度，并追究改制中故意隱瞞信息，提高改制過程的公開性和透明度，并追究改制中故意隱瞞信息、提供虛假信息等欺詐行為的責(zé)任。信息、提供虛假信息等欺詐行為的責(zé)任。 11/24/202132 2 2、以扣除改制成本的企業(yè)價值為基礎(chǔ)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、以扣除改制成本的企業(yè)價值為基礎(chǔ)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓 改制成本改制成本主要是指國有企業(yè)對職工的隱性負債，應(yīng)在改制中主要是指國有企業(yè)對職工的隱性負債，應(yīng)在改制中及改制后予以支付及改制后予以支付。對職工而言，改制成本則是應(yīng)得而未得到的對職工而言，改制成本則是應(yīng)得而未

50、得到的社會保障。社會保障。 改制成本可分為兩類：改制成本可分為兩類：l用于支付在職職工的改制成本用于支付在職職工的改制成本財務(wù)安排已基本清楚。在職職工財務(wù)安排已基本清楚。在職職工改制成本以解除勞動合同支付經(jīng)濟補償金的形式支付，應(yīng)在改制改制成本以解除勞動合同支付經(jīng)濟補償金的形式支付，應(yīng)在改制中一次性以現(xiàn)金解決。資金來源是改制企業(yè)的凈資產(chǎn)，包括原有中一次性以現(xiàn)金解決。資金來源是改制企業(yè)的凈資產(chǎn)，包括原有現(xiàn)金、資產(chǎn)變現(xiàn)和股權(quán)出讓所得現(xiàn)金。現(xiàn)金、資產(chǎn)變現(xiàn)和股權(quán)出讓所得現(xiàn)金。 l用于支付離退休職工社保補差的改制成本用于支付離退休職工社保補差的改制成本財務(wù)安排還不明確。財務(wù)安排還不明確。 （1 1）標(biāo)準如

51、何確定，即對已經(jīng)離退休職工應(yīng)負擔(dān)哪些項目，醫(yī)）標(biāo)準如何確定，即對已經(jīng)離退休職工應(yīng)負擔(dān)哪些項目，醫(yī)療費等非固定支出如何預(yù)測，余命如何估計等問題還沒有一致認療費等非固定支出如何預(yù)測，余命如何估計等問題還沒有一致認識。識。 （2 2）費用能否在改制中一次性從凈資產(chǎn)中計提也沒有明確規(guī)定。）費用能否在改制中一次性從凈資產(chǎn)中計提也沒有明確規(guī)定。11/24/202133厘清改制成本可使股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價更清晰厘清改制成本可使股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價更清晰l以扣除改制成本的企業(yè)價值進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對于賣方而言，通過支付改制成本妥善安置了原有職工，也同時解除了對職工承擔(dān)的保障責(zé)任；對于買方而言，交易是更加公平的；對于職工而言，基本

52、權(quán)利得到了保障 。l以支付經(jīng)濟補償金形式解除在職職工勞動合同，而不是將企業(yè)產(chǎn)權(quán)量化給職工或優(yōu)惠賣給職工，可以避免企業(yè)經(jīng)營者利用改制侵占職工權(quán)益，更大程度上保護普通職工利益。l盡管改制往往會造成國有資產(chǎn)帳面價值縮水，但只要是“擠水分”和支付改制成本，也就不應(yīng)被視作國有資產(chǎn)流失。 l不宜鼓勵“杠桿收購”，尤其是管理層操作的“mbo杠桿收購”。目前不允許貸款給個人進行股權(quán)投資，不鼓勵管理層“杠桿收購”并不是限制管理層購買企業(yè)股權(quán)，也不是限制融資，而是限制其沒有自身財力作擔(dān)保的融資方式，避免將高風(fēng)險傳遞給改制后企業(yè)。 11/24/202134management buy-out(mbo)，指在全流通的

53、資本市場條件下，上市公司經(jīng)營不善、績效不佳時，遇到敵意收購和控制權(quán)市場的爭奪，為了避免被外部敵意收購者奪取控制權(quán)而導(dǎo)致管理人員下崗，管理人員通過向銀行貸款和向信托投資公司融資，或聯(lián)合外部投資者，以用于收購而注冊的公司資產(chǎn)或未來收購的資產(chǎn)作抵押，進而收購原上市公司的控股權(quán)或全部股權(quán)的一種杠桿收購(lbo)行為。收購后該上市公司退出股票市場，待取得足夠業(yè)績后重新上市。這種做法雖然承擔(dān)很大風(fēng)險，但如果改組成功，將使企業(yè)能夠繼續(xù)經(jīng)營，企業(yè)管理人員和企業(yè)職工都不致于失業(yè)。 mbo與中國國企改制中的管理人員和職工持股有很多不同之處 ：l市場條件不同。發(fā)達國家股票市場全流通，資本市場競爭激烈，上市公司存在控

54、制權(quán)市場爭奪和敵意收購的威脅。我國企業(yè)改制中的管理人員持股，是來自企業(yè)股權(quán)多元化的需要，而主要不是來自敵意收購的威脅。l融資來源不同。發(fā)達國家杠桿收購資金的主要來源一部分是由企業(yè)管理人員自行籌集，另一部分主要由商業(yè)銀行貸款，并要以盤購公司或被盤購公司的資產(chǎn)抵押擔(dān)保。對這種做法，銀行要仔細評估收購后公司的未來收益，承擔(dān)著很大風(fēng)險。我國的貸款通則至今明確規(guī)定不得用貸款從事股本權(quán)益性投資。即不允許用股權(quán)抵押貸款收購，因此缺乏杠桿收購的條件，而且國內(nèi)向投資信托公司貸款的渠道尚窄，而且有限。許多國有中小企業(yè)改制中管理人員和職工購買國有股權(quán)的資金來源，一部分來自經(jīng)濟補償金的自愿購股，一部分來自自籌資金。而

55、從銀行貸款購股在法律上行不通，即使有也是違法行為。l收購目標(biāo)不同。發(fā)達國家的mbo是上市公司業(yè)績低下時，在爭奪控制權(quán)的市場上為了避免敵意收購，管理層為了保持和獲得更多的控制，通過建立一個新的控股公司，然后收購目標(biāo)公司的股份。我國企業(yè)改革的目標(biāo)，不是要形成新的個人或少數(shù)股權(quán)一股獨大。l收購的結(jié)果不同。發(fā)達國家是上市公司實現(xiàn)mbo以后，改變了原來公眾公司的性質(zhì)，變成了私人有限責(zé)任公司，因而從股票市場退出。待創(chuàng)造出足夠的業(yè)績后，可以重新申請上市。我國企業(yè)改制，是在還沒有建立起完善的公司治理結(jié)構(gòu)的情況下，由上級機構(gòu)，如財政、國資部門或上級國有母公司批準的方式進行的。尤其上市公司更為復(fù)雜，由于我國目前處

56、于股權(quán)分置狀態(tài)，管理層收購的價格計算尚未解決，涉及到眾多社會股東和機構(gòu)投資者的利益。況且，對上市公司的管理層收購，多數(shù)不是敵意收購?fù){的原因。管理層一般沒有能力收購控股權(quán)，收購一部分股權(quán)后也沒有變成有限責(zé)任公司從而退出股票市常如果沒有按照股票的市場價格收購，這對廣大社會股東是不公平的，甚至是一種掠奪。11/24/202135目前多數(shù)企業(yè)的實際做法： 不論職工是分流進入改制企業(yè)，還是原來就是該改制企業(yè)的，都解除和重簽勞動合同，支付職工經(jīng)濟補償金。好處是：（1）有利于改制企業(yè)職工就業(yè)；（2）由于補償金在一定條件下可以折成改制企業(yè)股份，有利于改制企業(yè)股份多元化；（3）在中國目前勞動社會保障體系尚不完

57、備的情況下，給分離出國企的職工適當(dāng)?shù)摹敖?jīng)濟補償”，有利于較平穩(wěn)地改變國家和職工實際上存在的長期勞動合同關(guān)系；（4）為改制后企業(yè)規(guī)范處理勞動關(guān)系創(chuàng)造條件，改制后企業(yè)再解聘員工，只需根據(jù)員工在改制后企業(yè)的工齡計算經(jīng)濟補償金即可。11/24/202136仍然存在一些問題：仍然存在一些問題：（1）在任何市場經(jīng)濟國家，都不會因為企業(yè)股份變動解除勞動合同，給予經(jīng)濟補償金后再雇傭。因為股權(quán)關(guān)系變化和勞動合同關(guān)系變化是兩回事。（2）帶來是否以后企業(yè)只要股份關(guān)系變化就有勞動關(guān)系變化的疑問。（3）引出前幾年已經(jīng)改制的企業(yè)（包括院所改制、中外合資中方控股企業(yè)等轉(zhuǎn)為非國有控股的企業(yè)等情況）職工是否有要求經(jīng)濟補償金的追

58、索權(quán)的問題。（4）容易導(dǎo)致兩種偏向，效益好的企業(yè)職工可以就地解除變更勞動合同而獲得補償，或量化到個人的資產(chǎn)，改制積極性高；而效益差的企業(yè)職工因補償金少，改制積極性不高。11/24/202137現(xiàn)行勞動法規(guī)規(guī)定的解除勞動關(guān)系經(jīng)濟補償金的計算依據(jù)為“根據(jù)勞動者在本單位工作年限，每滿一年發(fā)給相當(dāng)于一個月工資的經(jīng)濟補償金，工作時間不滿一年的按一年的標(biāo)準發(fā)給經(jīng)濟補償金”。其中：l勞部發(fā)1994481號文明確規(guī)定“最多不超過十二個月”，對經(jīng)濟補償金的補償標(biāo)準是按所在企業(yè)的平均工資和個人工資就高不就低原則支付。l而與主輔分離文件配套的處理勞動關(guān)系辦法的文件（勞社部發(fā)200321號）卻規(guī)定“對從其他國有單位(

59、包括國家機關(guān)、事業(yè)單位和國有企業(yè))調(diào)入本單位的職工，其在國有單位的工齡可計入本單位工作年限”，并且沒有提及最高十二個月的限制；計發(fā)工資標(biāo)準給出了高限“職工月平均工資超過企業(yè)月平均工資3倍以上的，按不高于企業(yè)月平均工資的3倍標(biāo)準計發(fā)。企業(yè)經(jīng)營管理人員也應(yīng)按照上述辦法執(zhí)行”。11/24/202138實際操作時往往出現(xiàn)補償金差別可能很大等不平衡的問題實際操作時往往出現(xiàn)補償金差別可能很大等不平衡的問題。這主要是由于：（1）富余或輔業(yè)人員所在企業(yè)差異大，可能是虧損的，也可能效益非常好、薪酬市場化水平較高；（2）一些職工在集團內(nèi)多個企業(yè)調(diào)過工作，這種調(diào)動往往與集團安排有關(guān)。問題主要在兩個方面： （1）現(xiàn)行政策主要是考慮國企職工中的弱勢群體的，因此更寬松些，而輔業(yè)企