股份代持的法律風(fēng)險及規(guī)避

1、股份代持的法律風(fēng)險及規(guī)避股份代持的行為是很普遍的，股份代持之所以存在， 其意義在于： 某些出資人不方便或者基于其他考慮而不愿意顯示于公司股東名冊或登記機關(guān)的備案文件之中，于是找尋一個值得信賴并愿意為自己擔(dān)任名義股東的人來代持股份。或者，為規(guī)避公司法對公司股東人數(shù)的限制（有限責(zé)任公司 50 人以下，股份有限公司 200 人以下），將多名實際股東集中到一起統(tǒng)一由某個實體代為持有，職工持股會 以及工會代持股份 就是基于此種目的（這兩種代持模式因被取締而成為歷史）。 信托代持 也是一種股份代持，一般用于公司員工股權(quán)激勵計劃的實施，因為有信托法的規(guī)制，因而法律地位以及法律關(guān)系均比較明確。實際上，大量存在

2、的是個人對個人的股份代持，這里的個人包括法人與自然人。此種股份代持在最高法院關(guān)于公司法的司法解釋 （三）出臺前，其法律地位比較模糊，發(fā)生的爭議以及糾紛也比較多。因而，如果進行股份代持，除了選擇值得信賴的名義股東（當(dāng)然，委托人也應(yīng)該是值得信賴的）以外，還需要了解法律對于股份代持法律關(guān)系的界定， 清楚雙方的風(fēng)險所在， 從而制定比較合適的操作方案以及合同條款。最高法院關(guān)于公司法的司法解釋（三）有關(guān)股份代持的規(guī)定是第25 條至 27 條，具體內(nèi)容附在本文之后以供參考。一、股份代持的法律要點對該司法解釋上述規(guī)定加以總結(jié)，可知股份代持的法律要點如下：1.只要不違反合同第 52 條規(guī)定，實際出資人與名義股東

3、之間簽署的股份代持合同即屬有效協(xié)議， 并成為確定雙方權(quán)利義務(wù)的依據(jù) 。因而， 需要注意的事項就有兩個：一是需要保證股份代持協(xié)議是有效協(xié)議， 否則，實際出資人將無法依據(jù)該協(xié)議來確定自己實際出資人的地位， 也無法通過該協(xié)議來主張權(quán)利。 二是在該協(xié)議有效的條件下， 就會成為界定雙方權(quán)利義務(wù)的依據(jù)， 因而關(guān)系重大， 合同條款應(yīng)該慎重斟酌、不可草率行事。既然落入合同第五十二條規(guī)定的范圍， 合同就會無效， 那么，就有必要來了解一下合同法第 52 條是如何規(guī)定的。合同法第 52 條：有下列情形之一的，合同無效：（一）一方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益；（二）惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益；

4、（三）以合法形式掩蓋非法目的；（四）損害社會公共利益；（五）違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定。本條規(guī)定的前四項實際是第五項的具體表現(xiàn)形式， 其中，第（一）、（二）和（四）項相對比較好理解， 當(dāng)然比較難以界定的是何謂國家以及社會公共利益， 但是從文義的角度而言還是容易理解的。1 / 4第（三）項理解起來就比較費勁一點。 所謂以合法形式掩蓋非法目的，就是實質(zhì)上是違法的，但為了迷惑他人所以在其行為的表面罩上一層合法的外衣使人誤認為其行為合法。 判定一個行為是否違法是不能看表面的 ,是否違法是要看實質(zhì)的行為本身。還有第（五）項的規(guī)定也需要認真理解： 違背法律的強制性規(guī)定的合同無效。 那么，什么屬于法律的

5、強制性規(guī)定 ?"法律 "的含義比較明確，是指人大的法律和國務(wù)院的行政條例。而 "強制性規(guī)定 "的含義中涉及國家利益與社會公共利益的界定，所以，實際上在合同無效的判定上是存在一定的模糊地帶的。2.實際出資人如果想成為表里如一的股東，還應(yīng)該經(jīng)公司股東過半數(shù)同意才行。由此規(guī)定，可以看出 最高法院的邏輯脈絡(luò)： 實際出資人享有股東權(quán)利只能通過與名義股東之間的協(xié)議經(jīng)過名義股東來實現(xiàn)，有限公司公司兼具資合與人合特性，因而，實際出資人如果想轉(zhuǎn)正成為名實相符的股東， 其他股東過半數(shù)同意便是前提條件。這和公司法關(guān)于公司股權(quán)向本公司股權(quán)以外的其他人轉(zhuǎn)讓的規(guī)定是一致的，看來，要

6、是實際出資人不能得到其他半數(shù)以上股東的同意， 想轉(zhuǎn)正還轉(zhuǎn)不了。3.如果名義股東對其所代持的股份進行處置（轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等等），那么，如果第三方屬于符合物權(quán)法第 106 條規(guī)定的善意相對方的情形，那么， 實際出資人將無法以該處置行為未經(jīng)其同意為由 （他才是股份的真正主人之類的緣由） 主張該等行為無效 ，而只能通過雙方合同來要求名義股東賠償損失。物權(quán)法第 106 條規(guī)定： “無處分權(quán)人將不動產(chǎn)或者動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受讓人的，所有權(quán)人有權(quán)追回； 除法律另有規(guī)定外， 符合下列情形的， 受讓人取得該不動產(chǎn)或者動產(chǎn)的所有權(quán)：（一）受讓人受讓該不動產(chǎn)或者動產(chǎn)時是善意的；（二）以合理的價格轉(zhuǎn)讓；（三）轉(zhuǎn)讓的不動產(chǎn)或者動產(chǎn)

7、依照法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀囊呀?jīng)登記， 不需要登記的已經(jīng)交付給受讓人。受讓人依照前款規(guī)定取得不動產(chǎn)或者動產(chǎn)的所有權(quán)的， 原所有權(quán)人有權(quán)向無處分權(quán)人請求賠償損失。當(dāng)事人善意取得其他物權(quán)的，參照前兩款規(guī)定。依據(jù)上述規(guī)定， 如果名義股東將股權(quán)轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給第三方，并且第三方屬于善意（不知道名義股東并非實際出資人）、以合理價格轉(zhuǎn)讓并實際辦理登記，那么，實際出資人將無權(quán)要求第三方將股份返還或者取消質(zhì)押等處分行為，但可以向名義股東請求損失賠償。4.如果實際出資人出資不到位， 名義股東將負有向公司債權(quán)人償還欠繳出資的風(fēng)險。二、股份代持雙方的法律風(fēng)險基于以上法律要點，歸納股份代持雙方的法律風(fēng)險如下：（一）實際出資人可

8、能面臨的風(fēng)險：2 / 41.股份代持協(xié)議因違反合同法第 52 條規(guī)定而無效，實際出資人將無法依據(jù)該協(xié)議向名義股東主張權(quán)利。2.如果得不到公司半數(shù)以上股東認可，實際出資人可能面臨無法轉(zhuǎn)正的尷尬局面。3.名義股東可能擅自對股份進行處分， 這其實是實際出資人所面臨的各項風(fēng)險中最為嚴重的一種風(fēng)險， 因為，名義股東屬于工商登記備案的股東， 只要簽署相關(guān)文件就可以將股份轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給第三方。4.名義股東可能會在股利取得、股份表決權(quán)的行使、資產(chǎn)分配等方面背離實際出資人的本意或?qū)嵤p害實際出資人的行為。5.名義股東如果拖欠債務(wù)，其所代持的實際出資人的股權(quán)可能會被查封或拍賣。6.名義股東如果去世或者喪失民事行為能

9、力，其所代持的股權(quán)的處置將成為一項難題。7.其他可能出現(xiàn)的風(fēng)險。（二）名義股東可能面臨的風(fēng)險：1.如果股份代持協(xié)議無效， 并且名義股東不愿成為該公司的實際股東并且也沒有出資能力的時候，對于名義股東也是一件非常麻煩的事情。2.實際出資人出資不到位，可能會被公司債權(quán)人或其他股東追索。這里的出資不到位可能有幾種情況， 一種是實際出資人違背約定不愿繼續(xù)出資，一種是實際出資人發(fā)生客觀變化而喪失繼續(xù)出資的能力。3.如果雙方約定由實際出資人實際參與公司管理，那么，如果其行為違反公司法規(guī)定而被公司或其他股東或債權(quán)人主張權(quán)利，那么，名義股東很可能被牽涉其中。4.其他可能出現(xiàn)的風(fēng)險。三、股份代持雙方如何避免法律風(fēng)

10、險這樣看來，無論是實際出資人還是名義股東，可能面臨的法律風(fēng)險還是蠻多的。如何避免， 很難一概而論，但是有一些原則還是需要遵守的：1.保證股份代持協(xié)議為有效協(xié)議，如果拿不準(zhǔn)，建議咨詢律師或相關(guān)專業(yè)人士；2.選擇可以信賴的人士作為合作對象，需要考慮對方的信譽、做事方式，比如名義股東的選擇其實不太需要其具有良好的資金實力，但是信譽品質(zhì)為首要考慮，其次就是會不會發(fā)生負債的情形， 等等，慎重的選擇應(yīng)該是一切交易規(guī)避法律風(fēng)險的基本前提，而不是合同條款的設(shè)置或者糾紛或麻煩發(fā)生之后的救濟；3.股份代持協(xié)議的條款，務(wù)必仔細考量、量身定制，至少上面所提及的法律風(fēng)險在合同中都應(yīng)該有所反映且規(guī)定較為合理的防控條款。

11、主要的條款至少應(yīng)該包括：交易的性質(zhì)（股份代持關(guān)系、 誰是實際出資人、 誰實際享有股份之權(quán)利等等）；雙方各自的權(quán)利義務(wù)， 比如實際出資人的出資義務(wù)， 名義股東的忠實義務(wù)等等；3 / 4誰來實際參與公司的經(jīng)營，比如：參加股東會議、領(lǐng)取分紅，以及另一方的監(jiān)督以及知情權(quán)等等；關(guān)于出現(xiàn)特殊情形的處理，比如：一方喪失民事行為能力等等；要詳細規(guī)定如果出現(xiàn)名義股東擅自處分股權(quán)或者不當(dāng)行使權(quán)利或?qū)嶋H出資人不履行出資義務(wù)等重要責(zé)任時， 雙方應(yīng)向?qū)Ψ匠袚?dān)的違約責(zé)任， 具體落實到違約金以及損失賠償?shù)挠嬎銛?shù)額層面；其他條款。4.如果股份代持比較重要， 可以考慮設(shè)置其他擔(dān)保措施來保證各方履行各自的義務(wù)?！靖剑鹤罡咴核痉ń?/p>

12、釋相關(guān)條款】第 25 條：有限責(zé)任公司的實際出資人與名義出資人訂立合同，約定由實際出資人出資并享有投資權(quán)益， 以名義出資人為名義股東， 實際出資人與名義股東對該合同效力發(fā)生爭議的，如無合同法第 52 條規(guī)定的情形，人民法院應(yīng)當(dāng)認定該合同有效。前款規(guī)定的實際出資人與名義股東因投資權(quán)益的歸屬發(fā)生爭議， 實際出資人以其實際履行了出資義務(wù)為由向名義股東主張權(quán)利的， 人民法院應(yīng)予支持。 名義股東以公司股東名冊記載、 公司登記機關(guān)登記為由否認實際出資人權(quán)利的， 人民法院不予支持。實際出資人未經(jīng)公司其他股東半數(shù)以上同意， 請求公司變更股東、 簽發(fā)出資證明書、記載于股東名冊、 記載于公司章程并辦理公司登記機關(guān)登記的， 人民法院不予支持。第 26 條：名義股東將登記于其名下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者以其他方式處分，實際出資人以其對于股權(quán)享有實際權(quán)利為由， 請求認定處分股權(quán)行為無效的， 人民法院可以參照物權(quán)法第 106 條的規(guī)定處理