個(gè)人現(xiàn)金流量控制規(guī)劃(共240頁(yè))4.ppt

1、認(rèn)識(shí)自己投資性格夢(mèng)想分析自己目前狀況設(shè)定財(cái)務(wù)目標(biāo)并將其價(jià)值定量化退休計(jì)劃購(gòu)房計(jì)劃教育計(jì)劃離目標(biāo)年數(shù)期望報(bào)酬率屆時(shí)需求額每月收入每月需儲(chǔ)蓄額每月支出預(yù)算客戶建立關(guān)系溝通客戶想得到的服務(wù)我們能提供的服務(wù)理財(cái)顧問(wèn)需求面談理財(cái)目標(biāo)資料提供個(gè)人財(cái)務(wù)資料資產(chǎn)負(fù)債與現(xiàn)金流量個(gè)人問(wèn)卷資料理財(cái)目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)偏好軟件運(yùn)用個(gè)別調(diào)整資料輸入理財(cái)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料庫(kù)復(fù)利年金各項(xiàng)公式設(shè)定咨商面談理財(cái)規(guī)劃報(bào)告書(shū)目前缺失及未來(lái)改善建議協(xié)助執(zhí)行及績(jī)效追蹤客戶理財(cái)規(guī)劃師專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)群會(huì)計(jì)師、律師、證券分析師產(chǎn)品提供者銀行券商保險(xiǎn)中介家庭醫(yī)生上游專(zhuān)科醫(yī)生中游藥廠提供藥品下游中國(guó)社會(huì)調(diào)查事務(wù)所在京、津、滬、穗四地的專(zhuān)項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查顯示，74的被調(diào)查者

2、對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)感興趣，41的被調(diào)查者需要個(gè)人理財(cái)服務(wù)。在上海，大多數(shù)市民認(rèn)為“未經(jīng)專(zhuān)家指導(dǎo)的自發(fā)理財(cái)方案有很大風(fēng)險(xiǎn)”，有87的被訪問(wèn)市民表示會(huì)接受銀行提出的理財(cái)建議，其中32的市民“最感興趣銀行的理財(cái)咨詢和理財(cái)方案設(shè)計(jì)”，40的人認(rèn)為“應(yīng)增加代理客戶投資操作、提供專(zhuān)家服務(wù)”，并“希望能與銀行理財(cái)專(zhuān)家建立穩(wěn)定和經(jīng)常性的業(yè)務(wù)聯(lián)系”。在廣州，33的居民對(duì)存款、股票、債券、基金、保險(xiǎn)等金融資產(chǎn)的優(yōu)化組合感興趣，22的人要求銀行提供信息咨詢服務(wù)。 退休事業(yè)生涯規(guī)劃居住家庭理財(cái)目標(biāo)節(jié)稅投資理財(cái)計(jì)劃保險(xiǎn)貸款分析家型費(fèi)率打折+高附加值服務(wù)投資-多元化基金投資組合保險(xiǎn)-定期壽險(xiǎn)賭徒型提供咨訊+轉(zhuǎn)換建議投資-高報(bào)

3、酬高風(fēng)險(xiǎn)基金保險(xiǎn)-投資型保險(xiǎn)保守被動(dòng)型固定利息+強(qiáng)勢(shì)貨幣投資-債券型基金保險(xiǎn)-收益保證型群眾型過(guò)去績(jī)效+最多申購(gòu)?fù)顿Y-最熱門(mén)的基金保險(xiǎn)-最多人買(mǎi)的險(xiǎn)種謹(jǐn)慎決斷沖動(dòng)猶疑血?dú)夥絼傂烷L(zhǎng)時(shí)間可忍受高風(fēng)險(xiǎn)投資-新基金保險(xiǎn)-意外險(xiǎn)及投資型險(xiǎn)拼老本型愿放手一搏投資-保本投資型存款債券保險(xiǎn)-固定收益投資保險(xiǎn)少年老成型有長(zhǎng)時(shí)間但無(wú)法忍受高風(fēng)險(xiǎn)投資-股市基金保險(xiǎn)-壽險(xiǎn)及儲(chǔ)蓄險(xiǎn)保老本型時(shí)日不多絕不能蝕老本投資-債券基金保險(xiǎn)-退休年金年輕冒險(xiǎn)年長(zhǎng)保守9.5=50+10+110-150-5-3-2.5, 150=200-50投資資產(chǎn)投資負(fù)債投資凈值消費(fèi)負(fù)債消費(fèi)負(fù)債凈值自用資產(chǎn)自用資產(chǎn)負(fù)債自用資產(chǎn)凈值投資資產(chǎn)可生息應(yīng)提高

4、其比重盡量避免消費(fèi)負(fù)債投資負(fù)債獲利應(yīng)及時(shí)還清自用資產(chǎn)負(fù)債應(yīng)考慮負(fù)擔(dān)能力年凈值變動(dòng)儲(chǔ)蓄投資價(jià)值變動(dòng)自用資產(chǎn)折舊月儲(chǔ)蓄預(yù)算月收入薪資、傭金房租、利息信用卡活期存款月支出預(yù)算衣食住行房貸本息定期定額零存整取年儲(chǔ)蓄預(yù)算整筆投資年繳保費(fèi)年度贈(zèng)與年度收入年終獎(jiǎng)金紅利、股利借貸短期定存年支出預(yù)算國(guó)外旅游學(xué)費(fèi)、繳稅薪資轉(zhuǎn)帳憑證收入儲(chǔ)蓄目標(biāo)家庭預(yù)算現(xiàn)金抽屜自動(dòng)提款機(jī)銀行帳戶現(xiàn)金消費(fèi)發(fā)票記錄定期定額投資帳戶房貸本息繳款帳戶發(fā)卡銀行繳款帳戶差異分析實(shí)際支出刷卡消費(fèi)簽帳記錄工作收入生活支出工作儲(chǔ)蓄理財(cái)收入利息、保費(fèi)支出理財(cái)儲(chǔ)蓄資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整現(xiàn)金流入資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整現(xiàn)金流出資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整現(xiàn)金凈流量工作收入是源頭活水退休后只有理

5、財(cái)收入工作期間應(yīng)逐年提高理財(cái)收入比重生活支出可預(yù)算控制貸款及繳保費(fèi)應(yīng)控制在退休前繳清退休后只有生活支出該期現(xiàn)金變動(dòng)工作儲(chǔ)蓄理財(cái)儲(chǔ)蓄資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整現(xiàn)金凈流量概率分布概率分布期望收益率期望收益率收益率收益率 (%)100150-70X 公司公司 Y公司公司經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)狀況概率概率T-BHTColURMP蕭條蕭條 0.1 8.0% -22.0% 28.0% 10.0% -13.0%衰退衰退 0.2 8.0 -2.0 14.7 -10.0 1.0一般一般 0.4 8.0 20.0 0.0 7.0 15.0上升上升 0.2 8.0 35.0 -10.0 45.0 29.0繁榮繁榮 0.1 8.0 50.0

6、 -20.0 30.0 43.0 1.0 k = S S kiPi. k = 期望收益率期望收益率kHT = (-22%)0.10 + (-2%)0.20 + (20%)0.40 + (35%)0.20 + (50%)0.10 = 17.4%.i = 1nHT 看上去是最好的看上去是最好的,確實(shí)如此嗎確實(shí)如此嗎?kHT 17.4%Market 15.0USR 13.8T-bill 8.0Coll. 1.72 = = (kk) Pi2 ii=1n = 標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差. = (kk) Pi2ii=1n T-bills = 0.0%. HT = 20.0%. Coll= 13.4%. USR= 18.

7、8%. M= 15.3%.1/2( () )( () )( () )( () )( () ) T-bills= 8.0- 8.0 + 8.0- 8.0 8.0- 8.0 + 8.0- 8.0222220102040280 - 8001.+ + + 投資對(duì)象投資對(duì)象期望收益率期望收益率風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn), HT 17.4% 20.0%M 15.0 15.3UR 13.8 18.8T-b 8.0 0.0Col. 1.7 13.4CV是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化衡量是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化衡量表示每一單位期望值對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)表示每一單位期望值對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)CV = = . 標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差 k期望值期望值假設(shè)在假設(shè)在HT和和COLL.上分別

8、投資上分別投資50,000元元計(jì)算計(jì)算 kp 和和 p.kp 是加權(quán)平均收益率是加權(quán)平均收益率kp = 0.5(17.4%) + 0.5(1.7%) = 9.6%.kp 介于介于HT和和COL.期望收益率之間期望收益率之間.kp = S S wiki. .ni = 1pp2 = ),(22 = 222BABABBAACovWWWW+ p p = 標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差.1007. 0 0.1* 1.7%)-%17.4%)(-20-(50% 0.2*1.7%)-%17.4%)(-10-(35% 0.4*1.7%)-17.4%)(0-(20% 0.2*1.7%)-7%17.4%)(14.-(-2% 0.1*

9、 1.7%)-(28% 17.4%)-(-22% )P k-(k)k-(k = iBBin1iAAi),(+BACov.376. 0%4 .13*%201007. 0CovrBA(AB)AB.pp2 = %3 .3)1007.0(%50%502%50%4 .13%50%202 = 2222),(2222+BABABBAACovWWWW.25150-10-10-100015152525股票股票 W股票股票 M組合投資組合投資 WM. . .股票股票 M01525-1001525-10股票股票 M01525-10組合投資組合投資 MM組合里單項(xiàng)資產(chǎn)數(shù)量組合里單項(xiàng)資產(chǎn)數(shù)量102030 40 2000

10、+公司特定風(fēng)險(xiǎn)公司特定風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3518 0總風(fēng)險(xiǎn)總風(fēng)險(xiǎn), p p (%)總風(fēng)險(xiǎn)總風(fēng)險(xiǎn)=系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)+非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也叫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也叫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),不能通過(guò)組合分散不能通過(guò)組合分散掉掉.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)組合投資分散掉的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)組合投資分散掉的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)組合投資可以分散掉大約一半的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)組合投資可以分散掉大約一半的風(fēng)險(xiǎn) 年年kMki 115% 18% 2 -5-10 312 16.ki _kM_-505101520201510 5-5-10貝塔系數(shù)的計(jì)算貝塔系數(shù)的計(jì)算:回歸線回歸線:ki = -2.59 + 1.44 kM高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高收益高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)

11、應(yīng)高收益.HT 17.4% 1.29M 15.0 1.00UR 13.8 0.68T-b 8.0 0.00Col. 1.7 -0.86 期望收益率期望收益率 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券證券 (Beta)SML: ki = kRF + (kM - kRF)bi .kHT = 8.0% + (15.0% - 8.0%)(1.29)= 8.0% + (7%)(1.29)= 8.0% + 9.0%= 17.0%.kM= 8.0% + (7%)(1.00)= 15.0%.kUR= 8.0% + (7%)(0.68)= 12.8%.kT-b= 8.0% + (7%)(0.00)= 8.0%.kCol= 8.0% + (

12、7%)(-0.86) = 2.0%. k k HT 17.4% 17.0% 價(jià)值低估價(jià)值低估: k kM 15.0 15.0合理估價(jià)合理估價(jià)UR 13.8 12.8 低估低估: k kT-b 8.0 8.0合理估價(jià)合理估價(jià)Col. 1.7 2.0 高估高估: k k組合期望收組合期望收益率益率, kp風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn), p有效組合有效組合可行組合可行組合IB2IB1IA2IA1投資者投資者 A的最佳的最佳投資組合投資組合投資者投資者 B的最佳的最佳投資組合投資組合風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) p期望收益期望收益, kpMZ.AkRF M風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn), p組合期望收益率組合期望收益率包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資組合包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資組合The Capital MarketLine (CML).BkMkp =kRF +斜率斜率截距截距 p. CML 公式公式kM - kRF MkRF M風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn), p組合期望收益率組合期望收益率I1I2CMLR = 最佳投最佳投資組合資組合.R.MkRkM R家庭計(jì)劃育兒計(jì)劃子女教育規(guī)劃子女?dāng)?shù)生育時(shí)間保母費(fèi)用單薪或雙薪家庭幼兒園才藝班費(fèi)用小學(xué)中學(xué)大學(xué)深造學(xué)校選擇購(gòu)房地區(qū)選擇高等教育學(xué)費(fèi)子女自費(fèi)父母資助學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)率國(guó)內(nèi)留學(xué)收入儲(chǔ)蓄消費(fèi)工作期儲(chǔ)蓄工作