第六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理

1、第六章第六章 營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述營(yíng)運(yùn)資金管理概述第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理第一節(jié)第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述營(yíng)運(yùn)資金管理概述o 營(yíng)運(yùn)資金概念營(yíng)運(yùn)資金概念o 營(yíng)運(yùn)資金特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金特點(diǎn)o 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則營(yíng)運(yùn)資金的管理原則o 營(yíng)運(yùn)資金的概念營(yíng)運(yùn)資金的概念 營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)- -流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 o 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn) 1流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)： 2流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn) (1)流動(dòng)性強(qiáng)。流動(dòng)性強(qiáng)。 (1)資金成本低。資金成本低。 (2)回收期短。回收期短。

2、 (2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。 (3)波動(dòng)性高。波動(dòng)性高。 (3)融資彈性強(qiáng)。融資彈性強(qiáng)。 (4)融資速度快。融資速度快。o 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則營(yíng)運(yùn)資金的管理原則 第一，認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)第一，認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量。運(yùn)資金的需要數(shù)量。 第二，在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約第二，在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金。使用資金。 第三，加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用第三，加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。效果。 第四，合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例第四，合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。關(guān)系，保證企業(yè)有足夠

3、的短期償債能力。第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理o 現(xiàn)金的概念現(xiàn)金的概念o 持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)o 現(xiàn)金的成本現(xiàn)金的成本o 現(xiàn)金最佳持有量的確定方法現(xiàn)金最佳持有量的確定方法o 現(xiàn)金的日常控制現(xiàn)金的日?？刂片F(xiàn)金的概念現(xiàn)金的概念企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)o現(xiàn)金的成本現(xiàn)金的成本 （一）持有成本（一）持有成本 （二）轉(zhuǎn)換成本（二）轉(zhuǎn)換成本 （三）短缺成本（三）短缺成本（一）現(xiàn)金的持有成本（一）現(xiàn)金的持有成本 o 含義含義：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的投資收益。用及喪失的投資收益。o 現(xiàn)金管理費(fèi)用現(xiàn)金管理費(fèi)用，包括管理人員工資及

4、必要的安全措，包括管理人員工資及必要的安全措施費(fèi)等。它們?cè)谝欢ǚ秶鷥?nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)施費(fèi)等。它們?cè)谝欢ǚ秶鷥?nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不大，具有固定成本性質(zhì)，系不大，具有固定成本性質(zhì)，屬?zèng)Q策屬?zèng)Q策無(wú)關(guān)成本無(wú)關(guān)成本。o 機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本（再投資收益）是企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金（再投資收益）是企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金進(jìn)行有價(jià)證券投資所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本，在數(shù)額上等進(jìn)行有價(jià)證券投資所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本，在數(shù)額上等同于資金成本。它與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系，屬同于資金成本。它與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系，屬變動(dòng)成本變動(dòng)成本決策相關(guān)成本決策相關(guān)成本。（二）轉(zhuǎn)換成本（交易成本）（二）轉(zhuǎn)換成本（交易成本）o 含義含義：指企業(yè)用現(xiàn)

5、金購(gòu)入有價(jià)證券以及將有價(jià)證指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及將有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金與有價(jià)證券券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金與有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、手續(xù)費(fèi)、之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、手續(xù)費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。過(guò)戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。 其中，按委托成交額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與證券的其中，按委托成交額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)關(guān)系不大，屬?zèng)Q策無(wú)關(guān)成本；按變現(xiàn)次數(shù)關(guān)系不大，屬?zèng)Q策無(wú)關(guān)成本；按委托成交委托成交次數(shù)次數(shù)計(jì)算的固定性交易費(fèi)用才是決策相關(guān)成本，它計(jì)算的固定性交易費(fèi)用才是決策相關(guān)成本，它與現(xiàn)金持有量成反比（持有量越大，轉(zhuǎn)換次數(shù)越少，與現(xiàn)金

6、持有量成反比（持有量越大，轉(zhuǎn)換次數(shù)越少，成本越?。３杀驹叫。?（三）現(xiàn)金的短缺成本（三）現(xiàn)金的短缺成本 o 含義含義：指現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證指現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。它與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系。失和間接損失。它與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系。o 短缺成本包括如下方面短缺成本包括如下方面：（1）喪失購(gòu)買能力的成本。指企業(yè)因缺乏現(xiàn)金而不）喪失購(gòu)買能力的成本。指企業(yè)因缺乏現(xiàn)金而不能及時(shí)購(gòu)買原材料等生產(chǎn)必須物資，而使企業(yè)正常能及時(shí)購(gòu)買原材料等生產(chǎn)必須物資，而使企業(yè)正常

7、生產(chǎn)不能得以維持的代價(jià)。生產(chǎn)不能得以維持的代價(jià)。（2）信用損失和喪失折扣損失。）信用損失和喪失折扣損失。（3）喪失償債能力的成本。指企業(yè)因缺乏現(xiàn)金而無(wú)）喪失償債能力的成本。指企業(yè)因缺乏現(xiàn)金而無(wú)力在近期內(nèi)償還各種負(fù)債而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。力在近期內(nèi)償還各種負(fù)債而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。最佳現(xiàn)金持有量的確定方法最佳現(xiàn)金持有量的確定方法 o 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量：指企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)額是指企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)額是最為有利的數(shù)額，即是成本最低時(shí)的現(xiàn)金持最為有利的數(shù)額，即是成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量。確定方法：有量。確定方法：o （一）成本分析模式（一）成本分析模式o （二）存貨模式（二）存貨模式o （三）隨機(jī)模式（

8、三）隨機(jī)模式（一）成本分析模式成本分析模式 （1 1）含義：）含義：是通過(guò)分析持有現(xiàn)金成本，尋找使持有現(xiàn)金總是通過(guò)分析持有現(xiàn)金成本，尋找使持有現(xiàn)金總成本最低的現(xiàn)金持有量。運(yùn)用這種模式，一般只考慮因成本最低的現(xiàn)金持有量。運(yùn)用這種模式，一般只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本和和短缺成本短缺成本，而不，而不予考慮管理成本和轉(zhuǎn)換成本。予考慮管理成本和轉(zhuǎn)換成本。（2 2）分析過(guò)程：）分析過(guò)程： 因機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成因機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成正比例變動(dòng)關(guān)系，而短缺成本正比例變動(dòng)關(guān)系，而短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系，則包含機(jī)會(huì)成本和短

9、缺成系，則包含機(jī)會(huì)成本和短缺成本的持有現(xiàn)金總成本必然是一本的持有現(xiàn)金總成本必然是一條有最低點(diǎn)的曲線，其最低點(diǎn)條有最低點(diǎn)的曲線，其最低點(diǎn)即為最佳現(xiàn)金持有量。即為最佳現(xiàn)金持有量。 （3）確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為：）確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為： 1）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)成本數(shù)值；成本數(shù)值； 2）計(jì)算不同現(xiàn)金持有量的總成本；）計(jì)算不同現(xiàn)金持有量的總成本； 3）找出總成本最低點(diǎn)，即為最佳現(xiàn)金持）找出總成本最低點(diǎn)，即為最佳現(xiàn)金持有量。有量。 （二）存貨模式（二）存貨模式 （1 1）存貨分析模式是借用存貨管理經(jīng)濟(jì)批量公式來(lái)確定最佳存貨分析模式是借用存貨

10、管理經(jīng)濟(jì)批量公式來(lái)確定最佳 現(xiàn)金持有量的一種方法?，F(xiàn)金持有量的一種方法。 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與交易成本持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與交易成本相等時(shí)現(xiàn)金持有量。相等時(shí)現(xiàn)金持有量。 存貨分析存貨分析模型假設(shè)模型假設(shè)： 企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金需求量（企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金需求量（T T）一定；）一定； 現(xiàn)金支出是勻速的；現(xiàn)金支出是勻速的； 每次將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的交易成本（每次將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的交易成本（F F）是固定的。）是固定的。（2）分析過(guò)程分析過(guò)程 Tc-相關(guān)總成本，相關(guān)總成本， Q-理想的轉(zhuǎn)換數(shù)量（最佳現(xiàn)金余額）理想的轉(zhuǎn)換數(shù)量（最佳現(xiàn)金余額） K-有價(jià)證券的投資報(bào)酬率有

11、價(jià)證券的投資報(bào)酬率F-每次現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的成本每次現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的成本 T-該期間現(xiàn)金總需求量該期間現(xiàn)金總需求量 ()()2QTT CKFQ 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量Q是機(jī)會(huì)成本線與交易是機(jī)會(huì)成本線與交易成本線交叉點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量。成本線交叉點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量。 最佳現(xiàn)金持有量（最佳現(xiàn)金持有量（Q）= 最佳最佳現(xiàn)金管理總成本（現(xiàn)金管理總成本（TC）=2/TF K2TFK【例】某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金400 000 萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價(jià)證券的利息率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量： 2 400000 2004000010%Q（元）（四）隨機(jī)模式（四）隨機(jī)模

12、式（米勒歐爾模型）o 企業(yè)可以根據(jù)歷史資料制定一個(gè)現(xiàn)金收支的波企業(yè)可以根據(jù)歷史資料制定一個(gè)現(xiàn)金收支的波動(dòng)區(qū)域，當(dāng)貨幣余額達(dá)到該區(qū)域上限時(shí)，即將動(dòng)區(qū)域，當(dāng)貨幣余額達(dá)到該區(qū)域上限時(shí)，即將貨幣資金轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券。當(dāng)貨幣資金余額下貨幣資金轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券。當(dāng)貨幣資金余額下降到該區(qū)域下限時(shí)，則售出有價(jià)證券。如果貨降到該區(qū)域下限時(shí)，則售出有價(jià)證券。如果貨幣資金余額處于兩個(gè)極限之間，則不需要買賣幣資金余額處于兩個(gè)極限之間，則不需要買賣有價(jià)證券。有價(jià)證券。 上下限的決定，主要取決于有價(jià)證上下限的決定，主要取決于有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本和持有貨幣的機(jī)會(huì)成本。其控制券的轉(zhuǎn)換成本和持有貨幣的機(jī)會(huì)成本。其控制圖如下圖所示。其

13、中圖如下圖所示。其中h為上限，為上限，L為下限，為下限，z為為現(xiàn)金持有量最佳值?，F(xiàn)金持有量最佳值。隨機(jī)模式隨機(jī)模式3243KFz式中式中 FF交換有價(jià)證券的固定成本交換有價(jià)證券的固定成本; ; 2 2 每日凈貨幣資金流量的方差每日凈貨幣資金流量的方差; ; K K有價(jià)證券的日利率。有價(jià)證券的日利率。 最佳上限最佳上限h=3z-2Lh=3z-2L。 此模式可使貨幣資金的總成本最小。根據(jù)此模式可使貨幣資金的總成本最小。根據(jù)慣例，平均貨幣資金余額大約是（慣例，平均貨幣資金余額大約是（h+zh+z）/3/3+L現(xiàn)金的日?？刂片F(xiàn)金的日?？刂苚 加速收款加速收款 1、集中銀行、集中銀行 2、鎖箱系統(tǒng)、鎖箱

14、系統(tǒng)o 控制支出控制支出 1、運(yùn)用、運(yùn)用“浮游量浮游量” 2、控制支出時(shí)間、控制支出時(shí)間o 閑置現(xiàn)金的投資管理閑置現(xiàn)金的投資管理第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款的管理應(yīng)收賬款的管理一、應(yīng)收賬款的概念、形成原因和功能一、應(yīng)收賬款的概念、形成原因和功能二、應(yīng)收賬款成本二、應(yīng)收賬款成本三、信用管理政策三、信用管理政策四、信用條件決策四、信用條件決策五、應(yīng)收賬款的監(jiān)控五、應(yīng)收賬款的監(jiān)控一、應(yīng)收一、應(yīng)收賬款的概念、賬款的概念、形成原因和功能形成原因和功能 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)或其他原因，應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)勞務(wù)或其他原因，應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)的單位或

15、其他單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)收銷的單位或其他單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)收銷售款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款售款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等。等。o 應(yīng)收賬款存在的原因應(yīng)收賬款存在的原因n 企業(yè)間由于距離原因和結(jié)算原因，形成商品交易企業(yè)間由于距離原因和結(jié)算原因，形成商品交易在銷貨和收款上的時(shí)間不一致，產(chǎn)生應(yīng)收賬款；在銷貨和收款上的時(shí)間不一致，產(chǎn)生應(yīng)收賬款；n 企業(yè)將賒銷做為一種促銷策略企業(yè)將賒銷做為一種促銷策略o 應(yīng)收賬款的功能（企業(yè)為什么進(jìn)行賒銷）應(yīng)收賬款的功能（企業(yè)為什么進(jìn)行賒銷）n 增加收入：銷售收入增加、利潤(rùn)增加增加收入：銷售收入增加、利潤(rùn)增加n 減少存貨：存貨占用資金減少，機(jī)會(huì)成本和管理減少存貨：存貨

16、占用資金減少，機(jī)會(huì)成本和管理費(fèi)減少費(fèi)減少二、應(yīng)收二、應(yīng)收賬賬款的成本款的成本o機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本o管理成本管理成本o壞賬成本壞賬成本（一）機(jī)會(huì)成本 1 1、含義：、含義：資金資金投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入。2 2、計(jì)算公式：、計(jì)算公式：機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本資本成本資本成本 計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率 變動(dòng)成本變動(dòng)成本/ /銷售收入銷售收入 年賒銷額年賒銷額/360/360通常按有通常按有價(jià)證券利價(jià)證券利息率計(jì)算息率計(jì)算 平均每日賒銷額平均每日賒銷額平均收帳天數(shù)平均收帳天數(shù)從銷貨到收回現(xiàn)金從

17、銷貨到收回現(xiàn)金所經(jīng)歷的天數(shù)所經(jīng)歷的天數(shù)應(yīng)收應(yīng)收賬賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算實(shí)例款機(jī)會(huì)成本計(jì)算實(shí)例o 例例：某企業(yè)預(yù)測(cè)年度賒銷額為某企業(yè)預(yù)測(cè)年度賒銷額為30000003000000元，應(yīng)收元，應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)為賬款平均收帳天數(shù)為6060天，變動(dòng)成本率為天，變動(dòng)成本率為60%60%，資金成本率為資金成本率為10%10%。o 解解：應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 = =年銷售額年銷售額360360平均收現(xiàn)期平均收現(xiàn)期 30000003000000360 360 6060500000500000（元）（元） 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金 = =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率 50

18、0000 500000 6060300000300000（元）（元） 應(yīng)收應(yīng)收賬賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算實(shí)例款機(jī)會(huì)成本計(jì)算實(shí)例 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 = =應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金 資金成本率資金成本率 300000 300000 10103000030000（元）（元）或：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本或：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本= 3000000/360 = 3000000/360 60 60 6060 1010=30000=30000（元）（元）（二）管理成本（二）管理成本o 指企業(yè)為管理應(yīng)收賬款所耗費(fèi)的一切開(kāi)支，指企業(yè)為管理應(yīng)收賬款所耗費(fèi)的一切開(kāi)支，主要包括對(duì)客戶資信的調(diào)查費(fèi)用、收集整理主要包括

19、對(duì)客戶資信的調(diào)查費(fèi)用、收集整理各種信息費(fèi)用、收賬費(fèi)用及其它費(fèi)用。各種信息費(fèi)用、收賬費(fèi)用及其它費(fèi)用。o 管理成本通常是固定不變的，但當(dāng)企業(yè)應(yīng)管理成本通常是固定不變的，但當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款發(fā)生很大變化時(shí)也會(huì)隨之變動(dòng)。收賬款發(fā)生很大變化時(shí)也會(huì)隨之變動(dòng)。o 管理成本中，管理成本中，收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用是最可能隨應(yīng)收帳款是最可能隨應(yīng)收帳款的變動(dòng)而變動(dòng)的，所以應(yīng)收賬款決策時(shí)考慮的變動(dòng)而變動(dòng)的，所以應(yīng)收賬款決策時(shí)考慮的管理成本主要是收賬費(fèi)用。的管理成本主要是收賬費(fèi)用。 （三）壞（三）壞賬賬成本成本 即應(yīng)收賬款不能收回而造成的損失。通常即應(yīng)收賬款不能收回而造成的損失。通常可以認(rèn)為它與企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模成正比?？梢哉J(rèn)為

20、它與企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模成正比。 應(yīng)收賬款的成本=機(jī)會(huì)成本+管理成本+壞賬成本 三、信用管理政策三、信用管理政策o 信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。信用管理政策主要內(nèi)容包括：規(guī)范。信用管理政策主要內(nèi)容包括： （一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn) （二）信用條件（二）信用條件 （三）收賬政策（三）收賬政策 （一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn) o 含義含義：信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)用來(lái)衡量客戶是否有資信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)用來(lái)衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用的基本條件。格享受商業(yè)信

21、用的基本條件。o 信用標(biāo)準(zhǔn)通常按信用標(biāo)準(zhǔn)通常按“5C”系統(tǒng)系統(tǒng)來(lái)評(píng)估：來(lái)評(píng)估： （1）品質(zhì)）品質(zhì)(Character)指客戶的信譽(yù)或形象指客戶的信譽(yù)或形象 。 （2）能力）能力(Capacity)客戶的償債能力（短期）。客戶的償債能力（短期）。 （3）資本）資本(Capital)客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況（所客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況（所 有者權(quán)益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)的保障）。有者權(quán)益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)的保障）。 （4）抵押品）抵押品(Collateral)客戶拒付時(shí)能被用作抵押客戶拒付時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。的資產(chǎn)。 （5）條件）條件(Condition)可能影響客戶付款能力的環(huán)可能影響客戶付款能力的環(huán)

22、境條件。境條件。信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)決策信用標(biāo)準(zhǔn)決策信用標(biāo)準(zhǔn)定的較高信用標(biāo)準(zhǔn)定的較高可以減少壞賬損失，可以減少壞賬損失，降低應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)降低應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本成本喪失一部分來(lái)自信用較喪失一部分來(lái)自信用較差客戶的銷售收入及銷差客戶的銷售收入及銷售利潤(rùn)售利潤(rùn)權(quán)衡權(quán)衡 收緊信用標(biāo)準(zhǔn)：收緊信用標(biāo)準(zhǔn)：減少的銷售毛利是否小于減少的應(yīng)收賬款減少的銷售毛利是否小于減少的應(yīng)收賬款 機(jī)會(huì)和壞機(jī)會(huì)和壞賬賬損失。損失。 放松信用標(biāo)準(zhǔn)：放松信用標(biāo)準(zhǔn)：增加的銷售毛利是否大于增加的應(yīng)收賬款增加的銷售毛利是否大于增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本和壞機(jī)會(huì)成本和壞賬賬損失。損失。 （二）信用條件（二）信用條件o 信用條件信用條件主要包括

23、信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等方面的規(guī)定?？勐实确矫娴囊?guī)定。 1 1、信用期限、信用期限：公司為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款時(shí)間。公司為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款時(shí)間。 2 2、折扣期限、折扣期限：公司為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折公司為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間?？鄣母犊顣r(shí)間。 3 3、現(xiàn)金折扣、現(xiàn)金折扣：在客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠在客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠 。o 信用條件信用條件“2/10,n/45”“2/10,n/45”表示：信用期限為表示：信用期限為4545天，天，折扣期限為折扣期限為1010天，現(xiàn)金折扣率為天，現(xiàn)金折扣率為2%2%。 信用條件決策信用條件決策o 決

24、策內(nèi)容決策內(nèi)容： 1 1、信用期限決策：是否延長(zhǎng)信用期限？、信用期限決策：是否延長(zhǎng)信用期限？ 2 2、現(xiàn)金折扣政策決策：是否提供折扣及折、現(xiàn)金折扣政策決策：是否提供折扣及折 扣率高低、折扣期限長(zhǎng)短等？扣率高低、折扣期限長(zhǎng)短等？o 決策評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)決策評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 增加的收益是否大于增加的信用成本？增加的收益是否大于增加的信用成本？ 1、信用期限決策、信用期限決策 延長(zhǎng)信用期限延長(zhǎng)信用期限增大銷售量增大銷售量提高單價(jià)提高單價(jià)增加毛利增加毛利權(quán)權(quán) 衡衡 使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資本相應(yīng)增加，引應(yīng)收賬款上的資本相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；起機(jī)會(huì)成本增加； 引起壞賬損失的

25、增加。引起壞賬損失的增加。1. 1. 計(jì)算各方案計(jì)算各方案信用成本前的收益信用成本前的收益分析步驟分析步驟信用成本前的收益信用成本前的收益= = 賒銷額賒銷額 變動(dòng)成本變動(dòng)成本 = = 賒銷額（賒銷額（1 1 變動(dòng)成本率）變動(dòng)成本率）2.2. 計(jì)算各方案的計(jì)算各方案的信用成本信用成本機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本壞賬損失壞賬損失收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用3. 3. 計(jì)算各方案的計(jì)算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益信用成本后的收益信用成本后的收益 = = 信用成本前的收益信用成本前的收益 信用成本信用成本4.4.決策決策: : 選擇信用成本后收益最高的方案選擇信用成本后收益最高的方案重點(diǎn)（2） 現(xiàn)金折扣和折扣期

26、限現(xiàn)金折扣和折扣期限 提供現(xiàn)金折扣提供現(xiàn)金折扣抵減收入抵減收入降低收益降低收益權(quán)權(quán) 衡衡縮短了收賬期，降低了成本縮短了收賬期，降低了成本收賬政策寬收賬政策寬利利：擴(kuò)大銷售：擴(kuò)大銷售 增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力弊：弊：增加壞賬損失增加壞賬損失 增加資金占用增加資金占用收賬政策嚴(yán)收賬政策嚴(yán)利利：減少壞賬損失：減少壞賬損失 減少資金占用減少資金占用弊弊：減少銷售收入：減少銷售收入 減少利潤(rùn)減少利潤(rùn)o 收賬政策收賬政策是指公司向客戶收取逾期未付的收是指公司向客戶收取逾期未付的收 賬策略與措施。賬策略與措施。o 權(quán)權(quán) 衡衡（三）收賬政策（三）收賬政策 收賬策略：收賬策略：電話、傳真、發(fā)信、拜訪、法律行動(dòng)等電話

27、、傳真、發(fā)信、拜訪、法律行動(dòng)等 四、應(yīng)收賬款的監(jiān)控四、應(yīng)收賬款的監(jiān)控 （一）（一）賬齡分級(jí)監(jiān)控賬齡分級(jí)監(jiān)控（二）應(yīng)收賬（二）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防范款風(fēng)險(xiǎn)防范（一）賬齡分級(jí)監(jiān)控（一）賬齡分級(jí)監(jiān)控 賬齡分析就是將所有賒銷客戶的應(yīng)收賬款的實(shí)賬齡分析就是將所有賒銷客戶的應(yīng)收賬款的實(shí)際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類、賬齡、際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類、賬齡、比重、損失金額和百分比。比重、損失金額和百分比。 （二）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范（二）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范o 在賒銷前，必須作信用調(diào)查，提供咨詢報(bào)告，做出詳細(xì)客觀在賒銷前，必須作信用調(diào)查，提供咨詢報(bào)告，做出詳細(xì)客觀的信用評(píng)估；的信用評(píng)估；o 銷售合同條

28、款要盡量完善，避免給不良客戶以可乘之機(jī)；銷售合同條款要盡量完善，避免給不良客戶以可乘之機(jī)；o 賒銷時(shí)，產(chǎn)生質(zhì)量等方面的爭(zhēng)議的可能性比現(xiàn)金交易時(shí)會(huì)增賒銷時(shí)，產(chǎn)生質(zhì)量等方面的爭(zhēng)議的可能性比現(xiàn)金交易時(shí)會(huì)增加，應(yīng)該及時(shí)解決；加，應(yīng)該及時(shí)解決；o 出現(xiàn)貨款拖欠時(shí)，應(yīng)當(dāng)馬上采取措施，了解原因，或者將交出現(xiàn)貨款拖欠時(shí)，應(yīng)當(dāng)馬上采取措施，了解原因，或者將交易方式改變成現(xiàn)金或者信用證，做動(dòng)態(tài)的管理；易方式改變成現(xiàn)金或者信用證，做動(dòng)態(tài)的管理；o 應(yīng)收賬款逾期應(yīng)收賬款逾期3 3個(gè)月以內(nèi)，公司主要是進(jìn)行內(nèi)部處理；個(gè)月以內(nèi)，公司主要是進(jìn)行內(nèi)部處理；o 逾期逾期3 3個(gè)月以上，考慮通過(guò)外部力量如追債公司進(jìn)行追討；個(gè)月以上

29、，考慮通過(guò)外部力量如追債公司進(jìn)行追討；o 逾期一年以上，考慮采取訴訟手段，但此前公司必須進(jìn)行全逾期一年以上，考慮采取訴訟手段，但此前公司必須進(jìn)行全面考慮，在采取訴訟時(shí)必須考慮到勝訴和回款的可能性。面考慮，在采取訴訟時(shí)必須考慮到勝訴和回款的可能性。第四節(jié)第四節(jié) 存貨的管理存貨的管理o 一、存貨的功能與存貨成本o 二、經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型o 三、ABC分類控制法一、存貨的功能與存貨成本一、存貨的功能與存貨成本 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或者耗存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)備的物資，包括原材料、在產(chǎn)品、半成品、用而儲(chǔ)備的物資，包括原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、商品等。產(chǎn)成

30、品、商品等。o 存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)：在滿足經(jīng)營(yíng)所需存貨的條件在滿足經(jīng)營(yíng)所需存貨的條件下，存貨的成本最低。下，存貨的成本最低。o 存貨的功能存貨的功能 1防止停工待料防止停工待料 2適應(yīng)市場(chǎng)變化適應(yīng)市場(chǎng)變化 3降低進(jìn)貨成本降低進(jìn)貨成本 4維持均衡生產(chǎn)維持均衡生產(chǎn)存貨的成本存貨的成本o （一）采購(gòu)成本（一）采購(gòu)成本o （二）訂貨成本（二）訂貨成本o （三）儲(chǔ)存成本（三）儲(chǔ)存成本o （四）缺貨成本（四）缺貨成本（一）采購(gòu)成本（一）采購(gòu)成本 存貨的采購(gòu)成本的構(gòu)成存貨的采購(gòu)成本的構(gòu)成 包括運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、包括運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、途中合理?yè)p耗、入庫(kù)前整理合理?yè)p耗、

31、入庫(kù)前整理挑選費(fèi)、稅金等挑選費(fèi)、稅金等注意注意： 存貨的采購(gòu)成本，在采購(gòu)批量決策中一般屬于存貨的采購(gòu)成本，在采購(gòu)批量決策中一般屬于無(wú)關(guān)成本無(wú)關(guān)成本； 如果供應(yīng)商采用如果供應(yīng)商采用“數(shù)量折扣數(shù)量折扣”等優(yōu)惠辦法，采購(gòu)成本即為決等優(yōu)惠辦法，采購(gòu)成本即為決策的策的相關(guān)成本相關(guān)成本。采購(gòu)成本采購(gòu)數(shù)量采購(gòu)成本采購(gòu)數(shù)量單位采購(gòu)成本單位采購(gòu)成本（二）訂貨成本（二）訂貨成本訂貨成本訂貨成本固定訂貨成本固定訂貨成本變動(dòng)訂貨成本變動(dòng)訂貨成本隨訂貨次數(shù)的變動(dòng)作正比例變動(dòng)隨訂貨次數(shù)的變動(dòng)作正比例變動(dòng)的成本的成本 為了維持一定的采購(gòu)能力而發(fā)為了維持一定的采購(gòu)能力而發(fā)生的、各期金額比較穩(wěn)定的成生的、各期金額比較穩(wěn)定的成本

32、本決策相關(guān)成本決策相關(guān)成本 為訂貨而發(fā)生的各種成本，包括采購(gòu)人員的工資、采為訂貨而發(fā)生的各種成本，包括采購(gòu)人員的工資、采購(gòu)部門的一般經(jīng)費(fèi)（如辦公費(fèi)、水電費(fèi)、折舊費(fèi)等）和采購(gòu)部門的一般經(jīng)費(fèi)（如辦公費(fèi)、水電費(fèi)、折舊費(fèi)等）和采購(gòu)業(yè)務(wù)費(fèi)（如差旅費(fèi)、郵電費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等）。購(gòu)業(yè)務(wù)費(fèi)（如差旅費(fèi)、郵電費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等）。（三）儲(chǔ)存成本（三）儲(chǔ)存成本 儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本總額大小取決于存貨數(shù)量和儲(chǔ)存總額大小取決于存貨數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間的成本時(shí)間的成本總額穩(wěn)定，與儲(chǔ)存存貨數(shù)量和儲(chǔ)存總額穩(wěn)定，與儲(chǔ)存存貨數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間無(wú)關(guān)的成本時(shí)間無(wú)關(guān)的成本決策相關(guān)成本決策相關(guān)成本 因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生

33、的各種成本，包括支付給儲(chǔ)運(yùn)部因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的各種成本，包括支付給儲(chǔ)運(yùn)部門的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資本應(yīng)計(jì)的利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗門的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資本應(yīng)計(jì)的利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)、公司自設(shè)倉(cāng)庫(kù)的一切費(fèi)用等。費(fèi)、公司自設(shè)倉(cāng)庫(kù)的一切費(fèi)用等。 （四）缺貨成本（四）缺貨成本 由于存貨數(shù)量不能及時(shí)滿足生產(chǎn)和銷售的由于存貨數(shù)量不能及時(shí)滿足生產(chǎn)和銷售的需要而給公司帶來(lái)的損失。需要而給公司帶來(lái)的損失。 缺貨成本大多是機(jī)會(huì)成本。缺貨成本大多是機(jī)會(huì)成本。二、二、經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型 o 經(jīng)濟(jì)訂貨批量經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，是指既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又能使存貨費(fèi)用達(dá)到最低的一次采購(gòu)批量

34、。又能使存貨費(fèi)用達(dá)到最低的一次采購(gòu)批量。o 經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的推導(dǎo)需要一系列假設(shè)條經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的推導(dǎo)需要一系列假設(shè)條件。件。o 在同時(shí)滿足假設(shè)條件下推導(dǎo)的模型稱為基本在同時(shí)滿足假設(shè)條件下推導(dǎo)的模型稱為基本模型。模型?；九磕Ｐ偷募僭O(shè)條件基本批量模型的假設(shè)條件1、企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)能企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)能 立即取得存貨；立即取得存貨；2、能集中到貨，而不是陸續(xù)到貨；、能集中到貨，而不是陸續(xù)到貨；3、不允許缺貨，無(wú)缺貨成本；、不允許缺貨，無(wú)缺貨成本；4、需求量確定；、需求量確定；5、不存在商業(yè)折扣。、不存在商業(yè)折扣。 經(jīng)濟(jì)批量模型推導(dǎo)經(jīng)濟(jì)批量模型推導(dǎo) 與存貨決策相關(guān)

35、的成本與存貨決策相關(guān)的成本相關(guān)訂貨成本相關(guān)訂貨成本相關(guān)儲(chǔ)存成本相關(guān)儲(chǔ)存成本每次訂貨成本全年訂貨次數(shù) PQA)/(單位存貨儲(chǔ)存成本平均存貨量 CQ)2/(PQACQTC)/()2/(總成本 存貨決策的目的：找出使訂貨成本和儲(chǔ)存成本合計(jì)存貨決策的目的：找出使訂貨成本和儲(chǔ)存成本合計(jì)數(shù)最低的訂貨批量，即經(jīng)濟(jì)訂貨批量。數(shù)最低的訂貨批量，即經(jīng)濟(jì)訂貨批量。 經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型推導(dǎo)及公式推導(dǎo)及公式求導(dǎo)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算公式：CAPQ2*最低年成本合計(jì)（T*）的計(jì)算公式：APCT2*PQACQT2經(jīng)濟(jì)批量模型實(shí)例經(jīng)濟(jì)批量模型實(shí)例 【例】假設(shè)某廠全年耗用A材料1200千克，每次訂貨成本1

36、0元，每千克材料的年儲(chǔ)存成本0.6元。 要求計(jì)算： （1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q* （2）最低年成本T* （3）最佳訂貨次數(shù)A/Q*)(6200/2001/)(1206 .01020012)(2006 .01020012*次元千克QATQ解析：三、三、ABC控制法控制法 o ABCABC控制法含義控制法含義 是指按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為是指按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A A、B B、C C三類，分別實(shí)行重點(diǎn)管理、一般控制和簡(jiǎn)化管理。三類，分別實(shí)行重點(diǎn)管理、一般控制和簡(jiǎn)化管理。o 分類標(biāo)準(zhǔn)分類標(biāo)準(zhǔn) ABCABC分類標(biāo)準(zhǔn)：一是分類標(biāo)準(zhǔn)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。以。以金額標(biāo)準(zhǔn)為主要分類標(biāo)志，以品種數(shù)量為參考。金額標(biāo)準(zhǔn)為主要分類標(biāo)志，以品種數(shù)量為參考。 A A：金額占存貨總額的：金額占存貨總額的60%-80%60%-80%，品種項(xiàng)目占，品種項(xiàng)目占5%-20%5%-20%；- - -金額巨大，但品種數(shù)量少；金額巨大，但品種數(shù)量少； B B：金額占存貨總額的：金額