第13章貨幣的均衡與失衡

1、第十三章第十三章貨幣的均衡與失衡貨幣的均衡與失衡中南財經(jīng)政法大學(xué)中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)習(xí)目的與要求學(xué)習(xí)目的與要求了解貨幣均衡的實現(xiàn)機制；了解通貨緊縮的了解貨幣均衡的實現(xiàn)機制；了解通貨緊縮的影響、成因與治理。影響、成因與治理。 理解貨幣均衡與市場均衡的關(guān)系；理解國際理解貨幣均衡與市場均衡的關(guān)系；理解國際收支的含義；理解國際收支差額對貨幣供求收支的含義；理解國際收支差額對貨幣供求、市場供求的影響；理解通貨膨脹的成因、市場供求的影響；理解通貨膨脹的成因、影響與治理。影響與治理。 熟悉國際收支平衡表的內(nèi)容。熟悉國際收支平衡表的內(nèi)容。第一節(jié)第一節(jié) 貨幣均衡與市場均衡貨幣均衡與市場均衡一、貨幣均衡與失衡的含義

2、一、貨幣均衡與失衡的含義 貨幣均衡與貨幣失衡是用來說明貨幣供給與貨幣貨幣均衡與貨幣失衡是用來說明貨幣供給與貨幣需求之間關(guān)系的一對概念。需求之間關(guān)系的一對概念。 所謂貨幣均衡，是指一國在一定時期內(nèi)貨幣供給所謂貨幣均衡，是指一國在一定時期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求基本與貨幣需求基本 相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。與此相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。與此相反，貨幣失衡是指一國一定時期相反，貨幣失衡是指一國一定時期 貨幣供給與貨幣供給與貨幣需求相偏離，兩者之間不相適應(yīng)的貨幣流通貨幣需求相偏離，兩者之間不相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。狀態(tài)。 一國的貨幣流通，通常是一個由均衡到失衡，再一國的貨幣流通，通常是一個由均衡到失衡，再調(diào)整恢復(fù)到

3、均衡的動態(tài)調(diào)整過程。調(diào)整恢復(fù)到均衡的動態(tài)調(diào)整過程。 貨幣失衡有兩種形態(tài)：貨幣供給大于貨幣需求與貨幣失衡有兩種形態(tài)：貨幣供給大于貨幣需求與貨幣供給小于貨幣需求。貨幣供給小于貨幣需求。 通貨膨脹和通貨緊縮是貨幣失衡的兩種外在表現(xiàn)通貨膨脹和通貨緊縮是貨幣失衡的兩種外在表現(xiàn)形式。形式。 二、貨幣均衡與市場均衡間的關(guān)系二、貨幣均衡與市場均衡間的關(guān)系 首先，市場總供給決定貨幣需求首先，市場總供給決定貨幣需求 其次，貨幣需求決定貨幣供給其次，貨幣需求決定貨幣供給 第三，貨幣供給形成市場總需求第三，貨幣供給形成市場總需求 第四，市場總需求決定市場供給貨幣均衡與第四，市場總需求決定市場供給貨幣均衡與市場總供求均

4、衡不過是一個問題的兩個方面市場總供求均衡不過是一個問題的兩個方面，因此，表現(xiàn)市場供求均衡與否的物價水平，因此，表現(xiàn)市場供求均衡與否的物價水平波動也可以作為貨幣均衡與否的外在表現(xiàn)形波動也可以作為貨幣均衡與否的外在表現(xiàn)形式。式。三、貨幣均衡的實現(xiàn)機制三、貨幣均衡的實現(xiàn)機制 貨幣均衡作為市場供求均衡的一種反映，其貨幣均衡作為市場供求均衡的一種反映，其自身均衡對市場供求均衡的維持具有重要作自身均衡對市場供求均衡的維持具有重要作用。在市場經(jīng)濟條件下，貨幣均衡的實現(xiàn)離用。在市場經(jīng)濟條件下，貨幣均衡的實現(xiàn)離不開利率的調(diào)節(jié)。不開利率的調(diào)節(jié)。 例如，在貨幣供給大于貨幣需求時，利率將例如，在貨幣供給大于貨幣需求時

5、，利率將下降，而利率的下降會增大貨幣的需求，進下降，而利率的下降會增大貨幣的需求，進而使得貨幣供給與貨幣需求相等，貨幣均衡而使得貨幣供給與貨幣需求相等，貨幣均衡得以實現(xiàn)。當(dāng)貨幣供給與貨幣需求相等時，得以實現(xiàn)。當(dāng)貨幣供給與貨幣需求相等時，市場達到了均衡，此時的利率水平是均衡的市場達到了均衡，此時的利率水平是均衡的利率水平。利率水平。 第二節(jié)第二節(jié) 開放經(jīng)濟條件下的貨幣均衡開放經(jīng)濟條件下的貨幣均衡 一、國際收支及國際收支平衡表一、國際收支及國際收支平衡表 （一）國際收支的概念（一）國際收支的概念 1.1.國際收支的含義國際收支的含義 國際收支是一國居民與非居民之間在一定時期國際收支是一國居民與非居

6、民之間在一定時期內(nèi)（通常為內(nèi)（通常為1 1年）進行的全部交易的貨幣價值年）進行的全部交易的貨幣價值記錄，是一國對外經(jīng)濟活動的綜合反映。記錄，是一國對外經(jīng)濟活動的綜合反映。 （一）國際收支的概念（一）國際收支的概念 2.2.國際收支的特點國際收支的特點 1 1）國際收支是個流量概念，記載的是一個國家）國際收支是個流量概念，記載的是一個國家某一時間段內(nèi)的對外經(jīng)濟交易狀況，具有期限性某一時間段內(nèi)的對外經(jīng)濟交易狀況，具有期限性特點。特點。 2 2 ）判斷一項交易是否應(yīng)包括在國際收支的范圍）判斷一項交易是否應(yīng)包括在國際收支的范圍內(nèi)，所依據(jù)的不是交易雙方的國籍，而是交易雙內(nèi)，所依據(jù)的不是交易雙方的國籍，而

7、是交易雙方是否有一方是該國居民。方是否有一方是該國居民。 3 3）國際收支以交易為基礎(chǔ)，其所記錄的交易包）國際收支以交易為基礎(chǔ)，其所記錄的交易包括四類：價值交換、單方面轉(zhuǎn)移、移居、其他根括四類：價值交換、單方面轉(zhuǎn)移、移居、其他根據(jù)推論而存在的交易。據(jù)推論而存在的交易。 價值交換價值交換: :即一國居民向另一國居民提供的商品即一國居民向另一國居民提供的商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)等并從對方得到價值相等的回、勞務(wù)和金融資產(chǎn)等并從對方得到價值相等的回報。報。 （二）國際收支平衡表（二）國際收支平衡表 國際收支平衡表是一種按復(fù)式簿記記賬原理國際收支平衡表是一種按復(fù)式簿記記賬原理編制的統(tǒng)計報表，系統(tǒng)記錄一國一定

8、時期的編制的統(tǒng)計報表，系統(tǒng)記錄一國一定時期的國際收支狀況，是各國制定合理的對外經(jīng)濟國際收支狀況，是各國制定合理的對外經(jīng)濟政策的重要依據(jù)。國際收支平衡表包括經(jīng)常政策的重要依據(jù)。國際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產(chǎn)、凈誤差賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏四個主要項目。與遺漏四個主要項目。 （二）國際收支平衡表（二）國際收支平衡表 1.1.經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 也稱經(jīng)常項目，反映一國居民與非居民之間也稱經(jīng)常項目，反映一國居民與非居民之間實際資源的轉(zhuǎn)移，是一國國際收支平衡表中實際資源的轉(zhuǎn)移，是一國國際收支平衡表中最基本、最重要的項目，包括貨物、服務(wù)、最基本、最重要的項目，包括貨

9、物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個明細(xì)項目。收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個明細(xì)項目。 2.2.資本和金融賬戶資本和金融賬戶 （1 1）資本項目）資本項目 （2 2）金融項目）金融項目3.3.儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)4.4.凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏二、國際收支差額與貨幣均衡二、國際收支差額與貨幣均衡 （一）國際收支差額（一）國際收支差額 貿(mào)易賬戶差額、經(jīng)常賬戶差額、國際收支總貿(mào)易賬戶差額、經(jīng)常賬戶差額、國際收支總差額是經(jīng)常被分析、非常重要的三類差額。差額是經(jīng)常被分析、非常重要的三類差額。1.1.貿(mào)易賬戶差額貿(mào)易賬戶差額2.2.經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額3.3.國際收支總差額國際收支總差額（二）國際收支差額對貨幣供求的影響（

10、二）國際收支差額對貨幣供求的影響 在開放經(jīng)濟條件下，一國的國際收支差額對在開放經(jīng)濟條件下，一國的國際收支差額對該國的貨幣供求有著重要的影響。該國的貨幣供求有著重要的影響。 1.1.國際收支差額對貨幣供給的影響國際收支差額對貨幣供給的影響 （1 1）固定匯率制度下對貨幣供給的影響）固定匯率制度下對貨幣供給的影響 當(dāng)一國國際收支順差時，外匯存量的凈增長當(dāng)一國國際收支順差時，外匯存量的凈增長意味著商業(yè)銀行向市場中投放的本國貨幣增意味著商業(yè)銀行向市場中投放的本國貨幣增加，也即貨幣供給量的凈增加。所以在固定加，也即貨幣供給量的凈增加。所以在固定匯率制度下，如果一國國際收支出現(xiàn)順差，匯率制度下，如果一國國

11、際收支出現(xiàn)順差，將會增加貨幣供給。將會增加貨幣供給。 相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，則會相相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，則會相應(yīng)縮減貨幣供給。應(yīng)縮減貨幣供給。 （二）國際收支差額對貨幣供求的影響（二）國際收支差額對貨幣供求的影響 （2 2 ）浮動匯率制度下對貨幣供給的影響）浮動匯率制度下對貨幣供給的影響 浮動匯率制度下，因匯率變動的自發(fā)調(diào)節(jié)，浮動匯率制度下，因匯率變動的自發(fā)調(diào)節(jié)，一國的國際收支不會長期呈現(xiàn)順差或逆差的一國的國際收支不會長期呈現(xiàn)順差或逆差的狀況，也就不會由此而導(dǎo)致貨幣供給量的長狀況，也就不會由此而導(dǎo)致貨幣供給量的長期擴張或收縮。期擴張或收縮。 （二）國際收支差額對貨幣供求的影

12、響（二）國際收支差額對貨幣供求的影響 2.2.國際收支差額對貨幣需求的影響國際收支差額對貨幣需求的影響 （1 1）貿(mào)易賬戶差額對貨幣需求的影響）貿(mào)易賬戶差額對貨幣需求的影響 出口大于進口，即貿(mào)易賬戶順差時，外匯收出口大于進口，即貿(mào)易賬戶順差時，外匯收入大于外匯支出，為了保持匯率穩(wěn)定，貨幣入大于外匯支出，為了保持匯率穩(wěn)定，貨幣當(dāng)局投放本國貨幣，外匯儲備增加，本國貨當(dāng)局投放本國貨幣，外匯儲備增加，本國貨幣需求擴大；反之，本國貨幣需求減少。幣需求擴大；反之，本國貨幣需求減少。 （2 2 ）資本與金融賬戶差額對貨幣需求的影響）資本與金融賬戶差額對貨幣需求的影響 對于一個國家來說，資本流入，將增加對本對

13、于一個國家來說，資本流入，將增加對本國貨幣的需求，反之，將減少對本國貨幣的國貨幣的需求，反之，將減少對本國貨幣的需求。需求。 （三）國際收支差額對市場供求的影響（三）國際收支差額對市場供求的影響 國際收支差額特別是貿(mào)易賬戶差額對市場供國際收支差額特別是貿(mào)易賬戶差額對市場供求的影響最為主要。求的影響最為主要。 若貿(mào)易賬戶順差，則會增加一國市場總需求若貿(mào)易賬戶順差，則會增加一國市場總需求，在存在閑置資源的情況下，會拉動本國產(chǎn)，在存在閑置資源的情況下，會拉動本國產(chǎn)出，增加就業(yè)。出，增加就業(yè)。相反，若貿(mào)易賬戶逆差，則會減少一國市場相反，若貿(mào)易賬戶逆差，則會減少一國市場總需求，會對本國產(chǎn)出、就業(yè)水平產(chǎn)生

14、不利總需求，會對本國產(chǎn)出、就業(yè)水平產(chǎn)生不利影響。影響。 三、國際收支的調(diào)節(jié)三、國際收支的調(diào)節(jié) （一）財政政策（一）財政政策 運用財政政策調(diào)節(jié)國際收支的失衡，主要是運用財政政策調(diào)節(jié)國際收支的失衡，主要是通過擴大或縮小政府財政支出、提高或降低通過擴大或縮小政府財政支出、提高或降低稅率等措施。稅率等措施。 當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以實施當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以實施緊縮性的財政政策，減少政府支出，提高稅緊縮性的財政政策，減少政府支出，提高稅率。緊縮性的財政政策將會降低本國各類經(jīng)率。緊縮性的財政政策將會降低本國各類經(jīng)濟主體對進口商品的需求，從而改善國際收濟主體對進口商品的需求，從而改善

15、國際收支逆差狀況。支逆差狀況。 三、國際收支的調(diào)節(jié)三、國際收支的調(diào)節(jié) （二）貨幣政策（二）貨幣政策 運用貨幣政策調(diào)節(jié)國際收支，主要是通過調(diào)運用貨幣政策調(diào)節(jié)國際收支，主要是通過調(diào)整匯率或利率等金融變量，用以影響進出口整匯率或利率等金融變量，用以影響進出口和資本流動。和資本流動。 當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以采取當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以采取提高利率的對策，吸引資本流入本國，改善提高利率的對策，吸引資本流入本國，改善國際收支的資本和金融賬戶；也可以采取讓國際收支的資本和金融賬戶；也可以采取讓本幣匯率貶值的對策，促進本國商品的出口本幣匯率貶值的對策，促進本國商品的出口，改善國際收支的經(jīng)

16、常賬戶。，改善國際收支的經(jīng)常賬戶。 三、國際收支的調(diào)節(jié)三、國際收支的調(diào)節(jié) （三）外貿(mào)政策（三）外貿(mào)政策 運用外貿(mào)政策調(diào)節(jié)國際收支，主要是通過關(guān)運用外貿(mào)政策調(diào)節(jié)國際收支，主要是通過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘來實行貿(mào)易管制。當(dāng)一國出稅和非關(guān)稅壁壘來實行貿(mào)易管制。當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以通過提高進口現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以通過提高進口商品的關(guān)稅，對出口商品采取出口退稅、免商品的關(guān)稅，對出口商品采取出口退稅、免稅，達到獎勵出口、限制進口的目的。稅，達到獎勵出口、限制進口的目的。 第三節(jié)第三節(jié) 通貨膨脹通貨膨脹 一、通貨膨脹的含義與度量指標(biāo)一、通貨膨脹的含義與度量指標(biāo) （一）通貨膨脹的含義（一）通貨膨

17、脹的含義 通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下由于貨幣供給通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下由于貨幣供給過多而引發(fā)貨幣貶值，物價全面、持續(xù)上漲的貨過多而引發(fā)貨幣貶值，物價全面、持續(xù)上漲的貨幣現(xiàn)象。幣現(xiàn)象。 對此有兩點需要說明：對此有兩點需要說明： 第一，通貨膨脹是一種紙幣現(xiàn)象，是紙幣發(fā)行量第一，通貨膨脹是一種紙幣現(xiàn)象，是紙幣發(fā)行量超過商品流通所超過商品流通所 需要的貨幣數(shù)量的結(jié)果。需要的貨幣數(shù)量的結(jié)果。第二，這里講的物價上漲是各種商品價格水平的第二，這里講的物價上漲是各種商品價格水平的普遍上漲，是一般物價水平的普遍上漲，是一般物價水平的 上漲；而且，物價上漲；而且，物價的上漲是一貫的、持續(xù)的上漲，有段較

18、長時期的的上漲是一貫的、持續(xù)的上漲，有段較長時期的上漲過程。上漲過程。 （二）通貨膨脹的度量指標(biāo)（二）通貨膨脹的度量指標(biāo) 1.1.居民消費價格指數(shù)居民消費價格指數(shù) 居民消費價格指數(shù)即我們通常所稱的居民消費價格指數(shù)即我們通常所稱的CPICPI，又稱，又稱零售物價指數(shù)，它是一種用來測量各個時期內(nèi)城零售物價指數(shù)，它是一種用來測量各個時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格平均變化程度的指標(biāo)。平均變化程度的指標(biāo)。 2.2.批發(fā)物價指數(shù)批發(fā)物價指數(shù) 這是反映不同時期批發(fā)市場上多種商品價格平均這是反映不同時期批發(fā)市場上多種商品價格平均變動程度的經(jīng)濟指標(biāo)。

19、變動程度的經(jīng)濟指標(biāo)。 3.3.國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)國民生產(chǎn)總值平減指數(shù) 又稱又稱“ “國民生產(chǎn)總值折算價格指數(shù)國民生產(chǎn)總值折算價格指數(shù)” ”，是衡量一國，是衡量一國經(jīng)濟在不同時期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞經(jīng)濟在不同時期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)價格水平變化程度的經(jīng)濟指標(biāo)。務(wù)價格水平變化程度的經(jīng)濟指標(biāo)。 （三）通貨膨脹的種類（三）通貨膨脹的種類 1.1.按照通貨膨脹期間物價上漲的程度不同，按照通貨膨脹期間物價上漲的程度不同，可以將通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹和惡性可以將通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹和惡性通貨膨脹。通貨膨脹。 2.2.按照通貨膨脹的表現(xiàn)形式不同，可以將通按照通貨膨脹的表現(xiàn)形式不同

20、，可以將通貨膨脹分為公開型的通貨膨脹和隱蔽型的通貨膨脹分為公開型的通貨膨脹和隱蔽型的通貨膨脹。貨膨脹。 3.3.按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因不同，可以將通按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因不同，可以將通貨膨脹分為需求拉動型通貨膨脹、成本推動貨膨脹分為需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹等。型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹等。 二、通貨膨脹的成因二、通貨膨脹的成因 （一）需求拉動說（一）需求拉動說 該理論認(rèn)為，之所以發(fā)生通貨膨脹，是因為該理論認(rèn)為，之所以發(fā)生通貨膨脹，是因為各國政府采用了擴張性的財政政策和貨幣政各國政府采用了擴張性的財政政策和貨幣政策，刺激了社會總需求。當(dāng)社會總需求大于策，刺激了社會總

21、需求。當(dāng)社會總需求大于社會總供給時，就導(dǎo)致了通貨膨脹。社會總供給時，就導(dǎo)致了通貨膨脹。 （二）成本推動說（二）成本推動說 成本推動說是從供給方面解釋通貨膨脹的成成本推動說是從供給方面解釋通貨膨脹的成因。該理論認(rèn)為，在沒有超額需求的情況下因。該理論認(rèn)為，在沒有超額需求的情況下，由于供給方面成本的提高也會引起一般價，由于供給方面成本的提高也會引起一般價格水平持續(xù)和顯著的上漲。格水平持續(xù)和顯著的上漲。 二、通貨膨脹的成因二、通貨膨脹的成因 （三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論（三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論 所謂結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指，在沒有需求拉動所謂結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，由于某些經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

22、方和成本推動的情況下，由于某些經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的原因而引起的一般價格水平的持續(xù)上漲面的原因而引起的一般價格水平的持續(xù)上漲。 1.1.經(jīng)濟部門結(jié)構(gòu)經(jīng)濟部門結(jié)構(gòu) 2.2.供需結(jié)構(gòu)供需結(jié)構(gòu) 三、通貨膨脹的影響三、通貨膨脹的影響 （一）通貨膨脹對收入分配的影響（一）通貨膨脹對收入分配的影響 通貨膨脹可以引起收入的再分配。收入再分通貨膨脹可以引起收入的再分配。收入再分配的結(jié)果，必然導(dǎo)致某些社會成員受害，某配的結(jié)果，必然導(dǎo)致某些社會成員受害，某些成員受益。些成員受益。通貨膨脹時期，工資收入的增長總是滯后于通貨膨脹時期，工資收入的增長總是滯后于物價上漲的速度，因而廣大工薪階層的社會物價上漲的速度，因而廣大工薪階

23、層的社會成員，往往是通貨膨脹的受害者，包括企業(yè)成員，往往是通貨膨脹的受害者，包括企業(yè)工人、公司職員、政府雇員、院校教師、部工人、公司職員、政府雇員、院校教師、部隊官兵，等等。那些從利息、租金、稿酬等隊官兵，等等。那些從利息、租金、稿酬等獲得收入的社會成員也將受到通貨膨脹的損獲得收入的社會成員也將受到通貨膨脹的損害，因為這部分收入并沒有隨同物價上漲而害，因為這部分收入并沒有隨同物價上漲而增加。增加。 （二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響（二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響 1.1.促進論促進論 該觀點認(rèn)為，適度的通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)，能夠促該觀點認(rèn)為，適度的通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)，能夠促進經(jīng)濟進經(jīng)濟

24、增長。原因在于：增長。原因在于： 第一，通貨膨脹中，工人工資的增長速度滯后于物價上漲速度，第一，通貨膨脹中，工人工資的增長速度滯后于物價上漲速度， 因此，通貨膨脹是一種有利于資方的國民收入再分配。企業(yè)利潤因此，通貨膨脹是一種有利于資方的國民收入再分配。企業(yè)利潤的提高刺激了私人投資的積極性，從而有利于促進經(jīng)濟增長。的提高刺激了私人投資的積極性，從而有利于促進經(jīng)濟增長。 第二，通貨膨脹中，人們的名義收入水平伴隨著通貨膨脹的上升第二，通貨膨脹中，人們的名義收入水平伴隨著通貨膨脹的上升 而相應(yīng)的增加，在實行累進所得稅制的情況下，收入水平的增加而相應(yīng)的增加，在實行累進所得稅制的情況下，收入水平的增加 會

25、使人們按照更高的稅率等級繳納個人所得稅，政府稅收收入增會使人們按照更高的稅率等級繳納個人所得稅，政府稅收收入增 加，從而有條件增加貨幣供給量，形成適度的通貨膨脹，可以有加，從而有條件增加貨幣供給量，形成適度的通貨膨脹，可以有 效刺激需求，使投資增加，進而促進經(jīng)濟增長和就業(yè)的增加。效刺激需求，使投資增加，進而促進經(jīng)濟增長和就業(yè)的增加。 第三，在非充分就業(yè)狀態(tài)下，社會上還存在閑置資源，通過增加第三，在非充分就業(yè)狀態(tài)下，社會上還存在閑置資源，通過增加 貨幣供給量，形成適度的通貨膨脹，可以有效刺激需求，使投資貨幣供給量，形成適度的通貨膨脹，可以有效刺激需求，使投資 增加，進而促進經(jīng)濟增長和就業(yè)的增加。

26、增加，進而促進經(jīng)濟增長和就業(yè)的增加。 （二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響（二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響 2.2.促退論促退論 該觀點認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟增長有害無益，具該觀點認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟增長有害無益，具有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。主要原因在于：有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。主要原因在于： 第一，通貨膨脹會降低借款成本，誘發(fā)過度的資第一，通貨膨脹會降低借款成本，誘發(fā)過度的資金需求，使金融機構(gòu)加強信貸配額管理，從而削金需求，使金融機構(gòu)加強信貸配額管理，從而削弱金融體系的運營效率，導(dǎo)致正常融資活動的癱弱金融體系的運營效率，導(dǎo)致正常融資活動的癱瘓。瘓。 第二，較長時間的通貨膨脹會增加生產(chǎn)性投資的第二，較長時間的通貨膨脹

27、會增加生產(chǎn)性投資的風(fēng)險和經(jīng)營成本，從而迫使資金流向生產(chǎn)部門的風(fēng)險和經(jīng)營成本，從而迫使資金流向生產(chǎn)部門的比重下降，流向非生產(chǎn)部門的比重增加，不利于比重下降，流向非生產(chǎn)部門的比重增加，不利于經(jīng)濟發(fā)展。經(jīng)濟發(fā)展。 第三，通貨膨脹持續(xù)一段時間后，市場價格機制第三，通貨膨脹持續(xù)一段時間后，市場價格機制將遭到破壞，擾亂價格體系，使價格信號失真，將遭到破壞，擾亂價格體系，使價格信號失真，資源配置失調(diào)，削弱經(jīng)濟的活力。資源配置失調(diào)，削弱經(jīng)濟的活力。 （二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響（二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響 3.3.中性論中性論 該觀點認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟增長實質(zhì)上不產(chǎn)生該觀點認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟增長實質(zhì)上

28、不產(chǎn)生任何影響，兩者之間沒有必然的聯(lián)系。任何影響，兩者之間沒有必然的聯(lián)系。 主要是因為，公眾存在合理預(yù)期，在一定時間內(nèi)主要是因為，公眾存在合理預(yù)期，在一定時間內(nèi)他們會對物價上漲作出合理的行為調(diào)整，這種調(diào)他們會對物價上漲作出合理的行為調(diào)整，這種調(diào)整會抵消通貨膨脹產(chǎn)生的各種影響。整會抵消通貨膨脹產(chǎn)生的各種影響。 我國大部分經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟的促我國大部分經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟的促進作用只是存在于開始階段的短題意內(nèi)并且只有進作用只是存在于開始階段的短題意內(nèi)并且只有在有效需求不足的情況下。從長期看，通貨膨脹在有效需求不足的情況下。從長期看，通貨膨脹對經(jīng)濟發(fā)展弊大于利，特別是總供求基本平

29、衡或?qū)?jīng)濟發(fā)展弊大于利，特別是總供求基本平衡或總需求大于總供給時，通貨膨脹的不良影響極大總需求大于總供給時，通貨膨脹的不良影響極大，危害而廣，對生產(chǎn)、流通、分配、消費都有破，危害而廣，對生產(chǎn)、流通、分配、消費都有破壞性的作用。壞性的作用。 四、通貨膨脹的治理四、通貨膨脹的治理 （一）實施緊縮的貨幣政策（一）實施緊縮的貨幣政策 具體來說就是，中央銀行可以通過提高法定具體來說就是，中央銀行可以通過提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高利率、在公開市場上賣存款準(zhǔn)備金率、提高利率、在公開市場上賣出證券等政策操作來減少貨幣供給量，使得出證券等政策操作來減少貨幣供給量，使得通貨膨脹得以緩解。通貨膨脹得以緩解。 （二）

30、實施適當(dāng)?shù)呢斦撸ǘ嵤┻m當(dāng)?shù)呢斦?特別是針對于需求拉動型通貨膨脹來講，采特別是針對于需求拉動型通貨膨脹來講，采取緊縮的財政政策，即：縮減政府支出，減取緊縮的財政政策，即：縮減政府支出，減少政府購買與投資，進而減少社會總需求，少政府購買與投資，進而減少社會總需求，使得通貨膨脹得以緩解。使得通貨膨脹得以緩解。 四、通貨膨脹的治理四、通貨膨脹的治理 （三）實施適當(dāng)?shù)氖杖胝撸ㄈ嵤┻m當(dāng)?shù)氖杖胝?1.1.以指導(dǎo)性為主的限制以指導(dǎo)性為主的限制 2.2.以稅收為手段的限制以稅收為手段的限制 3.3.強制性限制強制性限制 （四）指數(shù)化政策（四）指數(shù)化政策 指數(shù)化政策是指按通貨膨脹指數(shù)來調(diào)整有關(guān)經(jīng)濟變指數(shù)化政策是指按通貨膨脹指數(shù)來調(diào)整有關(guān)經(jīng)濟變量的名義價格，而使其在通貨膨脹條件下保持實際量的名義價格，而使其在通貨膨脹條件下保持實際值不變。值不變。 1.1.利率指數(shù)化利率指數(shù)化 即根據(jù)通貨膨脹率來調(diào)整名義利率，以保持實際利即根據(jù)通貨膨脹率來調(diào)整名義利率，以保持實際利率不變，使利率可以最優(yōu)配置資本資源。利率指數(shù)率不變，使利率可以最優(yōu)配置