融資租賃租金及利息計(jì)算之歐陽科創(chuàng)編

1、歐陽科創(chuàng)編2021.02.05歐陽科創(chuàng)編2021.02.05融資租賃租金及利息計(jì)算創(chuàng)作：歐陽科時(shí)間：2021.02.052013-11-09融資租賃的租金報(bào)價(jià)，通常采用等額本息或等額本金 兩種方式，當(dāng)然，也有些客戶會(huì)有特殊需求，老謝會(huì)一 進(jìn)行講解，大家不用急。等額本息的計(jì)算等額本息的計(jì)算公式P 二 axix（l+i）/n/（l+i）八 nl其中:P :每期還款本息（就是租金）a :貸款本金（融資額）i =貸款每期利率（注意不是年化利率，如果是月還 款，用年利率除以12,季還款除以4）n:貸款期數(shù)然后，將數(shù)字代進(jìn)去計(jì)算就行了。但是，這個(gè)公式本身很有局限性，如先付還是后付、 殘值的處理等都要進(jìn)行調(diào)

2、整，用起來也麻煩。在實(shí)際工作中，應(yīng)該都是用EXCEL中的PMT函數(shù)來進(jìn)行計(jì)算的：其中:Rate二每期利率，同樣道理，不要直接帶入年利率，如 果是月付要除以12。Nper=總還款期數(shù)。Pv二租賃本金，融資額，合同額，租賃公司對外報(bào)價(jià)的 計(jì)算基數(shù)。Fv二未來值，殘值，尾款，約定價(jià)款等，總之是客戶期 末需要支付的費(fèi)用Type二支付方式，先付還是后付，先付本欄填1,后付 不用填，或者寫0當(dāng)然，如果習(xí)慣之后，直接在表格中輸入函數(shù)內(nèi)容， 都好分隔即可：例題設(shè)備價(jià)值100萬元，首付比例2096,尾款20%,利率9%, 3年季后付，每期租金為多少？這是非常簡單的例子，大家只要熟悉各個(gè)數(shù)值的含 義，依次填入即可

3、。Rate因?yàn)槭羌靖叮?年4個(gè)季度，所以要用年利率除以4；其中Nper, 3年季付，即需季付12次；Pv此處要注意2點(diǎn)，一是負(fù)號代表現(xiàn)金流中的支出， 二是要按實(shí)際融資額進(jìn)行計(jì)算，設(shè)備款是100萬元，但因 為客戶支付了 2096的首付，實(shí)際融資額應(yīng)該是1000000X(1-20%) oFv之前有提到，殘值，尾款，都是未來值，此處填入 20萬即可。Type,后付模式，可以填0或者忽略。至此，大家依樣畫葫蘆，就可計(jì)算出PMT。事實(shí)上，很多消費(fèi)貸款是等額本息計(jì)算，都是用的PMT這個(gè)函數(shù)，比如住房貸款，大家感興趣的可以隨便搜 個(gè)房貸計(jì)算器，然后自己設(shè)置一個(gè)金額，對比一下結(jié)果看 看。二、內(nèi)涵收益率(IRR

4、)除了 PMT函數(shù)，相對應(yīng)對Pv, Rate, Fv函數(shù)有所了 解。RATE函數(shù)在沒有保證金及手續(xù)費(fèi)時(shí)，就是這個(gè)租賃行 為的內(nèi)涵收益率（IRR） o不要認(rèn)為這種模式太簡單，連保證金都沒提。但在具 體業(yè)務(wù)實(shí)踐中真的來了由一些優(yōu)質(zhì)客戶或大項(xiàng)目，租賃公 司的報(bào)價(jià)有時(shí)反而可以單純，干凈的可怕，回歸到最初的 模式。為什么？一方面是資質(zhì)夠好的客戶，他們本身不愿接 受較高的成本，而且在這些企業(yè)里，也總會(huì)有些算的明白 帳的財(cái)務(wù)人員，另一方面，這種好項(xiàng)目，將其拿到銀行做 保理時(shí)也會(huì)很順利。這些函數(shù)彼此之間是可以互相進(jìn)行運(yùn)算的，只要記住 每一項(xiàng)分別代表什么，就可以算出未知的一項(xiàng)，大家隨便 試一試就可以掌握。在此不

5、作為主要講解的主要內(nèi)容。在此介紹一種泛用性更強(qiáng)的計(jì)算方法，這種計(jì)算方法 就是EXCEL中的單變量求解功能。例題2 ：客戶每期用于還款的預(yù)算為20萬，設(shè)備總款項(xiàng)700萬 元，利率成本為10%,支付方式為月后付，租期3年。問， 為了使租金能夠匹配客戶的預(yù)算，尾款應(yīng)該設(shè)定為多少？先來分析一下題目，所謂預(yù)算，既客戶每月支出，既 PMT,設(shè)備款項(xiàng)既Pv,求尾款，既求Fv。那我們就先拿Fv來進(jìn)行常規(guī)計(jì)算：很簡單的一個(gè)函數(shù)計(jì)算，接下來我們再看看單變量的 求法：先解釋一下單變量的使用要求及必備環(huán)境：1、只能有一個(gè)變量，必須單獨(dú)占1單元格，運(yùn)算之初 可設(shè)定任何值或空白2、必須有一個(gè)運(yùn)算流程（函數(shù)、方程式或邏輯序

6、 列），并且對變量3、變量必須被運(yùn)算流程引用4、變量本身不能是一個(gè)運(yùn)算流程，同時(shí)不能處于循環(huán) 引用中接下來演示一下運(yùn)用單變量求Fv的步驟：PMT的運(yùn)算結(jié)果是225870,超過客戶的PMT預(yù)算， 此時(shí)，我們需要將PMT用單變量調(diào)整為確定值：操作步驟:lx2、3、4、5、此時(shí)PMT變成了客戶的預(yù)算，而Fv也計(jì)算出來，與函 數(shù)計(jì)算的結(jié)果一致（個(gè)位四舍五入）。歐陽科創(chuàng)編2021.02.05為什么要用單變量，因?yàn)閷Ρ戎苯邮褂肍V函數(shù)，多了 那么多步，準(zhǔn)備工作也多了些，不像Fv可以直接寫入，一 個(gè)函數(shù)搞定。單變量作為一些復(fù)雜方案的計(jì)算技巧，可以大幅降低 精力，有些工作交給電腦完成。此方法在以后還會(huì)經(jīng)常用

7、到，所以此僅作為提前鋪墊，以后可以有更多時(shí)間來習(xí)慣單變量的應(yīng)用。等額本金的具體計(jì)算等額本金的計(jì)算方法每期租金二每期本金+每期利息每期本金二總本金（融資額）/租賃期數(shù) 每期利息二剩余本金X當(dāng)期利更剩余本金二總本金-已還本金（每期本金X期藪廠 以上就是等額本金的計(jì)算方法，但是等額本金的邏輯拆 開后其實(shí)真的很簡單不是么？只要理解了邏輯關(guān)系，接下 來就是將數(shù)據(jù)落實(shí)到EXCEL中了。例題3 :融資額為100萬元，利率10%,等額本金還款，3年 期，季后付，要求列出租金支付表開始解題：lx先列出表頭:2、依次填入數(shù)據(jù)，建立運(yùn)算邏輯關(guān)系：歐陽科創(chuàng)編2021.02.053、批量下拉4、利息計(jì)算5、還是下拉6、

8、本金十利息既為當(dāng)期的租金至此，一份按照等額本金計(jì)算出的租金支付表，既業(yè)務(wù) 宣傳資料就出爐了。很多金融產(chǎn)品的計(jì)算都是一樣的，所 以大家還是可以找個(gè)房貸計(jì)算器，選擇不等額還款模式， 進(jìn)行練習(xí)核對，看看答案是否一致。留給大家的題目:融資額100萬元，年利率10%,季后付，客戶要求每 期本金遞增1096 （既上期如果還5萬，那么這期還5.5萬， 下期6.06萬），尾款10萬，要求列出租金支付表。如果你理解本節(jié)的具體內(nèi)容后，那么解這道題也是手 到擒來了。解：1、建立表頭，建立本金運(yùn)算邏輯：ABCDE期數(shù)剩余本金本金利息租金總計(jì):01000000000! 1: 1 2= C3*1.1i 3;45| 67i

9、 8'9101112說明：因?yàn)檫€款方式是不等額的，也不知道最初的本金 金額，因此我們先將本金設(shè)為1元。2、完善邏輯（下拉）3、建立剩余本金的運(yùn)算邏輯:4、下拉（略）5、建立利息運(yùn)算邏輯ABCDE1期數(shù)剩余本金本金利息租金總計(jì)201 1000000 '1 000319999991=B2*10%/1242999997.91.153999996.691.2164999995.3591J3175999993.8951.464186999992.2841.6105197999990.5131.771561108999988.5641.9487171119999986.4212.14358

10、8811210999984.0632.3579476911311999981.4692.593742461412999978.6162.8531167066、下拉（略）7、建立租金運(yùn)算邏輯并下拉8、最后一步，進(jìn)行單變量求解：說明：尾款已知，運(yùn)算邏輯可回溯至唯一未知的第一 期本金。9、調(diào)整下表格，保留2位小數(shù)，租金支付表既告完 成。當(dāng)你完整看完計(jì)算過程后，都會(huì)覺得非常簡單吧？這 里重點(diǎn)就是保證運(yùn)算邏輯無誤，然后通過已知數(shù)據(jù)（尾 款）與本金之間的運(yùn)算關(guān)系，來確定未知的本金（其實(shí)只 需要確認(rèn)第一期即可）這里，也是為下一步進(jìn)入IRR講解之前，做一些內(nèi)容鋪 墊。非常抱歉，又來更正錯(cuò)誤了 ：計(jì)算(04)中

11、，利息計(jì)算時(shí)，我又順手將利率除以了12,然而季付應(yīng)該是除以4不是么？感謝朋友的細(xì)心糾 正，以后也會(huì)盡量核對一下再發(fā)出的。這個(gè)錯(cuò)誤不會(huì)對本金及剩余本金列造成影響，因此計(jì)算 結(jié)果有出入的，可以再對比一下計(jì)算過程，正確的支付表 如下：有朋友向我所要這幾天計(jì)算的課件，我都是直接在計(jì)算的 時(shí)候截個(gè)圖，并沒有保存計(jì)算表格。由于公眾平臺只能用電腦登陸，而老謝一般早上10點(diǎn)半 才到公司，晚上8點(diǎn)多才到家，所以大家發(fā)來消息沒有收 到回復(fù)的，等等就好。五、折現(xiàn)問題現(xiàn)在聊聊折現(xiàn)問題，算是IRR前的鋪墊，也可以作為 IRR計(jì)算的開始，保準(zhǔn)你輕輕松松學(xué)會(huì)IRR計(jì)算，今天不 EXCEL 圖。那么，什么是折現(xiàn)呢？折現(xiàn)，將未

12、來收入折算成等價(jià)的現(xiàn)值。該過程將一個(gè)未來值以一個(gè)折現(xiàn)率加以縮減，折現(xiàn)率 應(yīng)恰當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)利率。例如，如果某人許諾2年后給你121元。當(dāng)時(shí)，正常 的利率或貼現(xiàn)率是年率10%o據(jù)此我們可以計(jì)算這121元的 現(xiàn)值。所用的折扣因子是（121/（l+10%）A2=100） o 折現(xiàn)是將時(shí)點(diǎn)處的資金的時(shí)值折算為現(xiàn)值的過程。折現(xiàn)又稱貼現(xiàn)。貼現(xiàn)是銀行的放款業(yè)務(wù)之一。票據(jù)持 有者為了取得現(xiàn)金，以未到期的票據(jù)（包括期票和匯票）向銀 行融通資金，申請貼現(xiàn)。銀行按一定的比例，扣取自貼現(xiàn) 日至到期日的利息，然后將票面余額以現(xiàn)金的形式支付給 持票人。期票到期時(shí)，銀行持票據(jù)向最初發(fā)票的債務(wù)人兌 取現(xiàn)金，這就是貼現(xiàn)。貼現(xiàn)值是票面

13、金額扣除利息后的余 額，即資金在某一時(shí)點(diǎn)的時(shí)值折算到零點(diǎn)時(shí)的值。在經(jīng)濟(jì)分析中，把未來的現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)在的現(xiàn)金 流量時(shí)所使用的利率稱為折現(xiàn)率。簡單的說，就是未來的一筆錢（未來值），拿到現(xiàn)在能 值多少（現(xiàn)值）的一種計(jì)算。金錢（資金、貨幣）是有時(shí)間成本及價(jià)值的，通常來說， 今天所擁有的貨幣要比未來某個(gè)時(shí)間擁有的等額貨幣具有 更大的價(jià)值。當(dāng)然，人們這么說的時(shí)候，通常是指在不考慮通脹的情況 下，而且前提是要將資金用于投資，并且進(jìn)入流通市場。而最簡單的投資，無非就是存入銀行了，基本無風(fēng)險(xiǎn)。（像前兩年的負(fù)利率時(shí)代，總歸是奇葩的。負(fù)利率是指我 們在銀行的存款利息，都跑不贏CPI,資金的購買力其實(shí)一 直在縮水

14、）例如:今天存入銀行（或購買基金，國債等）100元，承諾利率 是5%,那么1年后能獲得多少？解:100X （1+5%） =105（元）啊是不是簡單到爆？這個(gè)題目中，100元是我們存入的本金，也是現(xiàn)值，而 105的本息和（本金十利息），是未來值。而題目中的利 率，在折現(xiàn)時(shí)，叫做折現(xiàn)率（也叫貼現(xiàn)率，其實(shí)就是保理 業(yè)務(wù)中的費(fèi)率）。折現(xiàn)其實(shí)就是我們通過利率求未來值的逆運(yùn)算，將105元（本金+利息），用5%利率，逆運(yùn)算求出本金100元的過 程，其實(shí)就是一次折現(xiàn)。首先，內(nèi)部回報(bào)率（IRR）的定義是這樣表述的：內(nèi)部回報(bào)率（Inner rate of return）,又稱內(nèi)部收益率， 是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到

15、的收益率。實(shí)質(zhì)上，它是能使 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。所謂凈現(xiàn)值，就是折現(xiàn)回來的值，與實(shí)際本金的差。IRR 的要求是相等，因?yàn)椴铑~為0。而具體到這道題，|RR本身就是我們題目中的5%,既折 現(xiàn)率。其次，當(dāng)我們計(jì)算一個(gè)租賃項(xiàng)目收益的時(shí)候，一定會(huì)用 到折現(xiàn)計(jì)算。有些從業(yè)者，本身即使會(huì)算IRR （哪怕是通過 企業(yè)內(nèi)部制作的工具），但是對于項(xiàng)目自身能為公司賺多 少錢卻沒有一個(gè)屬于自己的算計(jì)，公司財(cái)務(wù)說是多少，就 是多少，i矣！在知道折現(xiàn)這么一回事后，還要引入另一個(gè)元素，那就是 保證金（手續(xù)費(fèi)也一樣）。我們經(jīng)常上看到有人詢問IRR計(jì)算的問題，其實(shí)絕大部分 原因就是因?yàn)楸ＷC金，手續(xù)費(fèi)等元素的引入，使得

16、真實(shí)的 IRR被隱藏了起來。業(yè)內(nèi)的叫法也很形象，對外面的報(bào)價(jià)，叫做表面利率，公 司實(shí)際的IRR,叫做隱含利率。究其原因，在于期初的各種 收費(fèi)，起到了杠桿作用，我們甚至可以說，收取保證金， 手續(xù)費(fèi)是我們從承租人那里獲得資金的一種手段（從承租 人方融資）。例題5 s租賃設(shè)備100萬元，保證金1096,手續(xù)費(fèi)2%,問期初融資 租賃公司支付給設(shè)備供應(yīng)商多少？融資租賃公司自身實(shí)際 支出多少？解=支付給供應(yīng)商，既設(shè)備款，100萬元沒商量，少了不賣， 因此100萬也是合同金額。但是融資租賃公司本身從客戶收了 12萬元（保證金10萬 元+手續(xù)費(fèi)2萬元），融資租賃公司只需要再掏88萬元就 可以了，不是么？而融資

17、租賃公司在報(bào)價(jià)的時(shí)候，按100萬進(jìn)行計(jì)算，但是 自己的實(shí)際成本只88萬元，支出少了，但是我們收的租金 可是一分錢也沒少，這樣一來，IRR自然也會(huì)增大了。六、內(nèi)部收益率（IRR）的計(jì)算說到IRR的計(jì)算，常規(guī)辦法無非是3種：1、RATE函數(shù)，首付類常規(guī)方案，無手續(xù)費(fèi)等其他期初 收入，等額本息的，都可用（以前說過）2、IRR函數(shù)，今天要講的，列清現(xiàn)金流，套用公式一步 到位，簡單易學(xué)，泛用性廣，必須掌握3、插值法，學(xué)過財(cái)務(wù)的肯定有所了解，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則租賃中 用的標(biāo)準(zhǔn)方法，老謝打算在計(jì)算課的最后，作為拾遺來 講，這種算法也有局限性IRR函數(shù)使用:在EXCEL表格中按F1查找IRR函數(shù)有詳 細(xì)說明，簡單來說，

18、就是列清整個(gè)項(xiàng)目、方案的現(xiàn)金流 表，注意數(shù)據(jù)之間的時(shí)間間隔必須相等，因?yàn)樗愠龅睦?率，就是按這個(gè)時(shí)間間隔（支付周期）來進(jìn)行計(jì)算的， guess值可以不填。例題6 :設(shè)備金額100萬元，支付方式月后付，客戶第一年租金為 2萬元/月，第二年3萬元/月，第三年4萬元/月，合同期 滿，客戶尚需支付15萬元，求該項(xiàng)目的內(nèi)涵收益率（IRR）解：1、列現(xiàn)金流量表：中間省略一些期數(shù)注意:a、第0期作為項(xiàng)目起點(diǎn)，租賃公司的現(xiàn)金流就是所 有設(shè)備款，負(fù)號表ZF流出b、最后一期支付租金的同一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，還需要支付設(shè) 備尾款15萬2、使用IRR函數(shù)進(jìn)行計(jì)算：不用理會(huì)期數(shù)，將整個(gè)項(xiàng)目中的現(xiàn)金流部分全部選中即 可3、期利率年化：此時(shí)IRR是按照支付（時(shí)間）間隔（每月）計(jì)算出的， 所以需要將結(jié)果乘以12至此，本題搞定，是不是非常簡單？如果