財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及答案

1、財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及答案1、某企業(yè)有一筆 5 年后到期的借款，數(shù)額為 5000 萬(wàn)元，年利率為 10% 。企業(yè)為此設(shè)立償債基金，到期一次還清借款，每年年末需存入銀行的金額是多少萬(wàn)元？解：已知終值求償債基金A = F * i / ( 1 +i ) n 1 =5000 10%+ (1+10%)51=(萬(wàn)元)2、某大學(xué)要設(shè)置一項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，每年發(fā)獎(jiǎng)金20000 元，年利率 12，每年復(fù)利 1 次，第一次要存入多少錢？解：已知終值求現(xiàn)值P = F ( 1 + i )n=20000 X ( 1 + 12%) 1=17858 (元)3、某人以10的利率借得資金18000 元，投資于一個(gè)合作期限為 5 年的項(xiàng)目，

2、他需要每年至少收回多少資金才是有利可圖的？解：已知現(xiàn)值求資本回收額A = P * i / 1(1 + i) n= 18000 X0%/1 (1+10%) 5=(元)每年至少收回元以上的資金才是有利可圖的。4、某人欲購(gòu)買商品房，如現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付 50 萬(wàn)元；如分期付款支付，年利率5% ，每年年末支付 40000 元，連續(xù)支付20 年，問最好采取那種方式付款？解：已知年金求現(xiàn)值P = A 1 (1 + i)n / i=40000 木1 ( 1+5%) 20/5%=(元)貸款現(xiàn)值為萬(wàn)元，所以采取貸款方式比較合適。5、某項(xiàng)目共耗資50 萬(wàn)元，期初一次性投資，經(jīng)營(yíng)期 10 年，資本成本10%

3、 ，假設(shè)每年的凈現(xiàn)金流量相等，期終設(shè)備無(wú)殘值，問每年至少收回多少投資才能確保該項(xiàng)目可行？解：已知現(xiàn)值求資本回收額(年金)A = P * i / 1(1 + i) n=500000 X0%/1 ( 1 + 10%) 10=(元)每年至少收回元以上的資金才能確保項(xiàng)目可行。6、某單位年初從銀行借款 106700 元，借款的年利率為10% ，在借款合同中，銀行要求該單位每年年末還款20000 元，問企業(yè)幾年才能還清借款本息？解：已知現(xiàn)值、年金、利率求年限P = A 1 (1 + i)n / i(1 + i) n =1 - Pi/An=lg(1 Pi/A)/lg(1+i)=lg(1 106700 M0%

4、/20000)/lg(1+10%)二8(年)大約需要8年時(shí)間才能還清借款本息。7、某廠現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第6年年末每年從銀行提取30000元，連續(xù)8年，若銀行存款年利率為10%,問該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少？解：已知遞延年金求現(xiàn)值P 遞延二A 1 -(1 + i) n / i ( 1 + i ) m二30000 * 1 (1 + 10%) 8 /10% ( 1 + 10% )5=(元)8、某人要求我從今年底起，每年末借給他 5000元，共借 10年；從第11年起，每年末他給我還 10000元，共還10年。 現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)利率10%。從經(jīng)濟(jì)角度作出決策：我是否應(yīng)借給他？解：第一步，先求借給對(duì)方

5、資金的現(xiàn)值:P = A 1 (1 + i) / i=5000 41 -(1 +10%) 10 /10%二(元)第二步，求對(duì)方還錢的現(xiàn)值：P 遞延二A 1 -(1 + i) n / i ( 1 + i ) m =10000 1 -(1 + 10%) 10 /10% ( 1 +10% ) =(元)從經(jīng)濟(jì)核算的角度看，不應(yīng)把錢借給他。9、某人為購(gòu)買住房，向銀行申請(qǐng)總額為30萬(wàn)元的住房抵押 貸款，準(zhǔn)備在15年內(nèi)按月分期等額償還，若年利率為,問此 人按揭貸款的月供額是多少？若還款期為 23年呢？解：15年：n = 15 , m =1 2 , m n = 180 , i = % , i/m=%/12=%,

6、 P=300000。P = A 1 (1 + i/m)m / i /mA = P(i/m)/ 1 -(1 + i/m) mn=300000 治/1 -(1 + %) 180=(元)23 年：n = 23, m =1 2, m n = 276, i = %, i/m二/12二, P=300000。A = P(i/m)/ 1 -(1 + i/m) mn=300000 治/1 -(1 + %) 276=(元)10、某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬(wàn)元，其收益(凈現(xiàn)值)的概率分布如下表:市場(chǎng)狀況概率A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值好200300一般100100差50-50要求：(1)分別計(jì)算

7、 A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值。(2)分別計(jì)算 A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差。(3)判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣。解：(1)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值A(chǔ) 項(xiàng)目：200 X+ 100 X+ 50 =110 (萬(wàn)元)B 項(xiàng)目：300 X+ 100 X+ (-50) X=110 (萬(wàn)元) (2)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差A(yù) 項(xiàng)目：(200 110) 2X+ ( 100 110) 2X+ ( 50 110) 2X 1/2=B 項(xiàng)目：(300- 110) 2X+ ( 100 110) 2X+ ( 50- 110) 2X 1/2=(3)判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣由于A、B兩個(gè)項(xiàng)目投資額相同，期望收益

8、亦相同，而 A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小(其標(biāo)準(zhǔn)離差 小于B項(xiàng)目)，故A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目。11、某商業(yè)企業(yè)2006年賒銷收入凈額為 2000萬(wàn)元，銷售成本為 1600萬(wàn)元；年初、年末應(yīng) 收賬款余額分別為 200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為 200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；年末 速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為。 假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算。要求：(1)計(jì)算2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。(2)計(jì)算2006年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。(3)計(jì)算2006年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。(4)計(jì)算2006年年末流動(dòng)比率。解：(1)計(jì)算2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

9、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=(計(jì)算期天數(shù)班收賬款平土余額)/賒銷收入凈額=360 X： ( 200+ 400) 及1/2000=54 (天)(2)計(jì)算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=(計(jì)算期天數(shù)X存貨平均余額)/產(chǎn)品銷售成本=360 X： ( 200+ 600)/1600=90 (天)(3)計(jì)算2000年年末流動(dòng)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額(速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，)速動(dòng)比率=年末速動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債=現(xiàn)金比率=年末現(xiàn)金余額/年末流動(dòng)負(fù)債=(年末速動(dòng)資產(chǎn)400) /年末流動(dòng)負(fù)債=解之得：年末流動(dòng)負(fù)債 =800 (萬(wàn)元)年末速動(dòng)資產(chǎn)=960 (萬(wàn)元)(4)計(jì)算2000年

10、年末流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(960+ 600) / 800=12、光華股份有限公司有關(guān)資料如下：(1)公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額為萬(wàn)元，本年息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為33%。(2)公司流通在外的普通股 60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值 1元，每股溢價(jià)收入9元；公司負(fù)債 總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%,假定公司籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。(3)公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年按可供投資者分配利潤(rùn)的16%向普通股股發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。(4)據(jù)投資者分配，該公司股票的0系數(shù)為，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收

11、益率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。要求：(1)計(jì)算光華公司本年度凈利潤(rùn)。(2)計(jì)算光華公司本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金和法定公益金。(3)計(jì)算光華公司本年末可供投資者分配的利潤(rùn)。(4)計(jì)算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利。(5)計(jì)算光華公司利息保障倍數(shù)。(6)計(jì)算光華公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。(7)利用股票估價(jià)模型計(jì)算光華公司股票價(jià)格為多少時(shí)投資者才愿意購(gòu)買。解：(1)計(jì)算光華公司本年度凈利潤(rùn)本年凈利潤(rùn)=(800-200X10%) X (1 33%)=(萬(wàn)元)(2)計(jì)算光華公司本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金和法定公益金應(yīng)提法定公積金=X10%=(萬(wàn)元)應(yīng)提法定公益金=X10%

12、=(萬(wàn)元)(3)計(jì)算光華公司本年可供投資者分配的利潤(rùn)可供投資者分配的利潤(rùn) =-+ =600 (萬(wàn)元)(4)計(jì)算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利每股支付的現(xiàn)金股利 =現(xiàn)金股利總額/流通股股數(shù)=(600X16%)依0=(元/股)(5)計(jì)算光華公司利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出二800/20=40 (倍)(6)計(jì)算光華公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率： Rp二小(Rm Rf)二 X(14%8%) =9%必要投資收益率 二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=8% + 9%=17%(7)計(jì)算光華公司股票價(jià)值每股價(jià)值二每股股利/ (必要投資收益率-現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率)二/ ( 17%

13、 6%)=(元/股)即當(dāng)股票市價(jià)低于每股元時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買13、某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容如下：資產(chǎn)期末數(shù)權(quán)益期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債貨幣資金25000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)繳稅金25000存貨長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益固定資產(chǎn)凈值294000實(shí)收資本300000未分配利潤(rùn)總計(jì)432000總計(jì)并已知：期末流動(dòng)比率為150%,權(quán)益乘數(shù)為，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為次，銷售成本為315000元,期末存貨與期初存貨相同。要求計(jì)算上表空白蘭數(shù)字。解：已知：流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債） X100% =150%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售成本/平均庫(kù)存余額=（次）銷售成本為315000元。期末存貨

14、與期初存貨相同。資產(chǎn)期末數(shù)權(quán)益期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)138000流動(dòng)負(fù)債92000貨幣資金25000應(yīng)付賬款67000應(yīng)收賬款凈額43000應(yīng)繳稅金25000存貨70000長(zhǎng)期負(fù)債100000所有者權(quán)益240000固定資產(chǎn)凈值294000實(shí)收資本300000未分配利潤(rùn)-60000總計(jì)432000總計(jì)43200014、已知某企業(yè)某年財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù):資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)總額為 2000萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為 700萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)中存貨為 119萬(wàn) 元（期初數(shù)為326萬(wàn)元）；應(yīng)收賬款為 400萬(wàn)元（期初數(shù)為 200萬(wàn)元）。負(fù)債總額為 1060萬(wàn)元， 其中流動(dòng)負(fù)債為 300萬(wàn)元。期初所有者權(quán)益為 880萬(wàn)元。利潤(rùn)

15、表：產(chǎn)品銷售收入為3000萬(wàn)元，產(chǎn)品銷售成本為 2644萬(wàn)元，產(chǎn)品銷售利潤(rùn)為 306萬(wàn)元， 凈利潤(rùn)為136萬(wàn)元。此外，該企業(yè)不存在折讓、 折扣和銷貨退回， 無(wú)優(yōu)先股，普通股股數(shù)為400萬(wàn)股，市價(jià)為元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)分別計(jì)算如下指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益 乘數(shù)、銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、每股收益（=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)）和市盈率（=普通股每股市價(jià)/普通股每股利潤(rùn)）。解：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=700/300=速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（700-119） /300=資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=1060/2000=53%股東權(quán)益比

16、率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額=（ 2000-1060） /2000=47%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=2000/ （2000-1060 ）=銷售利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)/銷售收入凈額=306/3000=%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益=136/ （880+940 ） /2=%存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨余額=2644/ （326+119） /2=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/=（天）每股收益=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股月利）/普通股股數(shù)=136/400=（元）（10）市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股利潤(rùn)=20 （倍）15、A公司從下列資金來(lái)源取得資金：（1）向銀行取得借款100萬(wàn)

17、元，年利率10%,每年結(jié)息一次， 所得稅稅率33%;發(fā)行一部分優(yōu)先股股票，票面總額50萬(wàn)元、按市價(jià)計(jì)算 為60萬(wàn)元，籌資費(fèi)率3%,年股息%;發(fā)行一部分普通股股票，每股票面金額 1元，市場(chǎng)銷售 價(jià)格2元，票面總額50萬(wàn)元、按市價(jià)計(jì)算為100萬(wàn)元，籌資費(fèi) 率3%,預(yù)計(jì)第1年股利每股元，以后每年增長(zhǎng) 6%;擬發(fā)行債券50萬(wàn)元，面值為10元，籌資費(fèi)率4%,票 面年利率10%,企業(yè)所得稅稅率33%; 留用利潤(rùn)30萬(wàn)元，普通股股利按12%計(jì)算，普通股每 股發(fā)行價(jià)為2元，股利每年增長(zhǎng)6%。要求計(jì)算：(1)列式計(jì)算各項(xiàng)資金來(lái)源的資本成本率；(2)列表計(jì)算該公司綜合資金成本。解：各項(xiàng)資金來(lái)源的資本成本率：銀行貸

18、款：Kd=Id(1 T)/L(1 Fd)=100X10%(1 33%)/100=%優(yōu)先股：Kp=Dp/P0(1 Fp)=50 跳/60X ( 1-3%) =%普通股：Ks = Ds / P0 (1 - Fs) + g=2 X 1-3%) +6%=%債券：Kb = Ib (1 -T) / B (1 Fb)=10 X10% (1-33%) /10 X(1-4%) =%留用利潤(rùn)：Ke = Ds / P0 + g=1 12%/2+6%=12%計(jì)算綜合資金成本：籌資方式籌資額(萬(wàn)元)比重(%)資本成本率(%)銀行貸款100優(yōu)先股50普通股50債券50留用利潤(rùn)30合計(jì)280=綜合資金成本 Kw與WK=%1

19、6、某公司為一股份公司，擬籌措資金，有以下幾種渠道：(1)擬發(fā)行期限為5年、票面總值為220萬(wàn)元、利率12%的 債券一批，發(fā)行總價(jià)格 250萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率3%;該公司所得稅 稅率30%。擬按面值發(fā)行優(yōu)先股150萬(wàn)元，預(yù)定股息率,預(yù)計(jì)籌 資費(fèi)用3萬(wàn)元。該公司普通股每股面值 1元，現(xiàn)行市價(jià)每股2元，現(xiàn)擬 增發(fā)新股200萬(wàn)股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率6%,預(yù)計(jì)第一年發(fā)放股利每 股元，股利增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)5%。要求計(jì)算：(1)列式計(jì)算該公司發(fā)行債券、優(yōu)先股、本次發(fā)行普通股的資本成本。（2）如果公司無(wú)其他資金來(lái)源，列表計(jì)算公司長(zhǎng)期資金的綜 合資本成本。解：各項(xiàng)資金來(lái)源的資本成本率：債券：Kb = Ib (1 T) / B

20、 (1 Fb)=220 X12% (1-30%) /250 X ( 1-3%) =%優(yōu)先股：Kp=Dp/P0(1 Fp)=150 X%/150X (1-2%) =%普通股：Ks = Ds / P0 (1 - Fs) + g=2 X 1-6%) +5%=%計(jì)算綜合資金成本：籌資方式籌資額（萬(wàn)元）比重（%）資本成本率（%）債券250優(yōu)先股150普通股400合計(jì)800=綜合資金成本 Kw與WK=%17、某公司發(fā)行五年期的公司債券，債券面值為1000元，票(1)面利率為6%,利息每年支付一次，試確定三種情況下的債券 發(fā)行價(jià)格。7%;%；%。債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為 債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為 債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率

21、為解：債券發(fā)行價(jià)格二藝年利率/（1+市場(chǎng)利率）（1）債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為債券發(fā)行價(jià)格=60X+=959 （元）債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為債券發(fā)行價(jià)格=60 X+=（元）債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為債券發(fā)行價(jià)格=60 X+=（元）18、S企業(yè)擬發(fā)行面額1 率12%,每年末結(jié)計(jì)利息。要求計(jì)算：按市場(chǎng)利率 價(jià)格。+藝面值/（1+市場(chǎng)利率）n7%:%：%：000元、期限5年的債券，票面利10%、12%、14%確定債券的發(fā)行解：債券發(fā)行價(jià)格二藝年利率/（1+市場(chǎng)利率）t+藝面值/（1+市場(chǎng)利率）n（1）債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%:債券發(fā)行價(jià)格=120X+=（元）債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為12%:債券發(fā)行價(jià)格=120X+=1000 （元）債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為14%:債券發(fā)行價(jià)格=120X+=(元)19、某企業(yè)某年1月1日向租賃公司